Содержание
1.1. Сущность и содержание финансового анализа предприятия. 4
1.2. Методы финансового анализа. 11
1.3. Показатели финансового состояния. 15
2.1. Общая характеристика предприятия. 27
2.2. Вертикальный и горизонтальный анализ баланса. Анализ финансовых результатов. 29
3.1. Разработка мер по улучшению финансового состояния. 51
Список использованной литературы.. 74
Приложения. Ошибка! Закладка не определена.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.
Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния как своего предприятия так и существующих потенциальных конкурентов. Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.
Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.
Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.
В настоящее время резко возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.
Результаты такого анализа нужны, в первую очередь, собственникам для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы, а также кредиторам и инвесторам, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.
Все вышесказанное объясняет актуальность выбранной темы.
Цель данной работы – исследовать финансовое состояние закрытого акционерного общества «Красная Пресня», выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по улучшению финансового состояния данного предприятия.
Исходя из поставленных целей, можно сформулировать следующие задачи:
Объект исследования – финансовое состояние предприятия ЗАО «Красная Пресня». Предметом исследования является анализ финансовой отчетности данного предприятия.
В первой главе работы рассмотрены теоретические вопросы финансового анализа предприятия: сущность и содержание, методы оценки и методика проведения финансового анализа. Во второй главе проведен анализ финансового состояния ЗАО «Красная Пресня», произведены расчеты основных финансовых коэффициентов, в третьей главе разработаны рекомендации по улучшению финансового состояния исследуемого предприятия.
В работе использованы учебники по финансовому анализу российских авторов, действующие методики по проведению финансового анализа предприятия, материалы статей из экономических журналов, информация сайтов сети Интернет.
Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.
Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.
Финансовое состояние предприятия (ФСП) характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени[1].
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным[2]. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Если платежеспособность — это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость — его внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада производства и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия[3].
Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.
Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче — наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса[4].
Ключевой целью финансового анализа является получение определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия. Это относится прежде всего к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибылей и убытков.
Локальные цели финансового анализа:
Аналитика и управляющего (финансового менеджера) интересует как текущее финансовое положение предприятия (на месяц, квартал, год), так и его прогноз на более отдаленную перспективу.
Альтернативность целей финансового анализа определяют не только его временные границы. Она зависит также от целей, которые ставят перед собой пользователи финансовой информации.
Цели исследования достигаются в результате решения ряда аналитических задач:
Данные задачи выражают конкретные цели анализа с учетом организационных, технических и методических возможностей его осуществления. Основными факторами в конечном счете являются объем и качество аналитической информации.
Чтобы принимать решения в сфере производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций, руководству предприятия необходима систематическая деловая осведомленность по вопросам, которые являются результатом отбора, анализа и обобщения исходной информации.
На практике необходимо правильно читать информацию об исходных показателях, опираясь на цели анализа и управления. Основной принцип изучения аналитических показателей — дедуктивный метод. т. е. переход от общего к частному, но он должен использоваться многократно. Входе такого анализа воспроизводится историческая и логическая последовательность экономических факторов и событий, направленность и сила их воздействия на результаты хозяйственной деятельности предприятий.
Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.
Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния. Финансовый анализ дает возможность оценить:
Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.
Она состоит из форм бухгалтерской отчетности Утвержденной Министерством финансов Российской Федерации, приказал от 27 марта 1996 года № 31 для бухгалтерской отчетности в 1996 году, а именно бухгалтерского баланса; отчета о финансовых результатах и их использовании - форма № 2; справка к форме № 2 и приложения к бухгалтерскому балансу, форма № 5, а также статистическая отчетность по труду и себестоимости Утвержденная Госкомстатом РФ.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Не секрет, что процесс принятия управленческих решений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является или по крайней мере не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты анализа - "материальная основа" управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения.
Все это лишний раз свидетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.
Необходимость сочетания формализованных и неформализованных процедур в процессе принятия управленческих решений накладывает отпечаток как на порядок подготовки документов, так и на последовательность процедур анализа финансового состояния. Именно такое понимание логики финансового анализа является наиболее соответствующим логике функционирования предприятия в условиях рыночной экономики.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности - внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.
Финансовый анализ деятельности предприятия включает:
Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.
Введение нового Плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерского учета и отчетности к большему соответствию требованиям международных стандартов вызывают необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности.
Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:
Основная цель финансового анализа - получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
На основе показателей финансового анализа появляется возможность провести:
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов:
Таким образом, основной целью финансового анализа предприятия заключается в своевременной и объективной диагностике финансового состояния предприятия, установлении его «болевых точек» и изучении причин их образования, также поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости.
Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.
Примерная схема анализа хозяйственной деятельности показана на рис.1.1[10].
Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие:
Рис.1.1. Структура анализа хозяйственной деятельности
Горизонтальный (временной) анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Наиболее распространенными приемами горизонтального анализа являются:
При этом особое внимание уделяется случаям, когда изменение одного показателя по экономической природе не соответствует изменению другого показателя.
Вертикальный анализ осуществляется в целях определения удельного веса отдельных статей баланса в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.
Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов (кварталов, лет) от уровня базисного периода. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, т. е. осуществляется прогнозный анализ.
Сравнительный (пространственный) анализ проводится на основе внутрихозяйственного сравнения как отдельных показателей предприятия, так и межхозяйственных показателей аналогичных фирм-конкурентов.
Факторный анализ - это процесс изучения влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), так и обратным (синтез). При прямом способе анализа результативный показатель разделяется на составные части, а при обратном отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.
Примером факторного анализа служит трехфакторная модель Дюпона, позволяющая изучить причины, влияющие на изменение чистой прибыли на собственный капитал:
, (1.1)
где ЧПск - чистая рентабельность собственного капитала (процент или доли единицы);
ЧП - чистая (нераспределенная) прибыль за расчетный период;
СК - собственный капитал на последнюю отчетную дату (раздел I баланса);
В - выручка от реализации продукции (без косвенных налогов);
А - активы на последнюю отчетную дату.
Если в результате анализа бухгалтерской отчетности установлено что чистая прибыль, приходящаяся на собственный капитал, уменьшилась, то выясняется, за счет какого фактора это произошло:
К количественным методам финансово-экономического анализа относятся:
Итак, основными методами финансового анализа являются горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, факторный анализ. На практике при проведении комплексного финансового анализа предприятия используют совокупность данных методов.
Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении, являются:
Под платежеспособностью предприятия надо понимать наличие у него средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции.
Показатель, характеризующий платежеспособность называется общим коэффициентом покрытия и определяется как отношение ликвидных оборотных средств к сумме краткосрочной задолженности.
В начале 90-х гг. считалось, что общий коэффициент покрытия не должен быть ниже 2-2,5. В западных методиках оценки платежеспособности благополучным считается предприятие с общим коэффициентом покрытия, превышающим 2.
Расчет общего коэффициента покрытия предполагает:
Если у предприятия вообще нет материальных средств или они очень малы и нет безнадежной дебиторской задолженности, то общий коэффициент покрытия практически равен 1. Иными словами, в этом случае предприятие может считаться платежеспособным, если сумма его оборотных средств равна сумме краткосрочной задолженности.
Текущая платежеспособность предприятия помимо общего коэффициента покрытия измеряется еще двумя, как бы подкрепляющими первый:
Перспективную платежеспособность можно оценить с помощью коэффициента чистой выручки, которым измеряют долю свободных денежных средств в выручке от реализации. Чем выше доля свободных денежных средств в выручке от реализации, тем больше средств предприятие сможет направить на пополнение недостатка оборотных средств без ущерба для своей инвестиционной программы.
Традиционными показателями, широко используемыми в практике финансового анализа являются:
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является одно из следующих условий:
Экономическая сущность коэффициента текущей ликвидности означает степень обеспечения ответственности предприятия перед другими предприятиями. Сравнивая расчетное значение коэффициента с нормативным, можно определить, может ли предприятие расплатиться по долгам, не допуская обращения взыскания на свое имущество. На основе данного коэффициента устанавливается способность предприятия на момент отчетной даты покрыть оборотными средствами краткосрочную кредиторскую задолженность, т.е. обеспечить защиту кредиторов от высокого риска неплатежей[13].
Показатель, на основе которого устанавливается неплатежеспособность и неудовлетворительная структура баланса предприятия, характеризует способность предприятия покрыть собственными средствами необходимые для осуществления производственного процесса оборотные средства.
Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами равно 0,1 – это минимально допустимый уровень для всех производственных отраслей.
Выявление коэффициента восстановления платежеспособности (Кв) предприятий, обладающих реальной возможностью восстановить свою платежеспособность в установленные сроки, позволяет гибко использовать механизмы, заложенные в действующем законодательстве о банкротстве, как на досудебном этапе работы с предприятиями, так и в судебном производстве:
, (1.2)
где К1Ф – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;
К1Н – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода (равен 2);
6 – период восстановления платежеспособности;
Т – отчетный период в месяцах.
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1 и рассчитанный на период, равный 6 месяцам свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
С помощью коэффициента утраты платежеспособности возможно выявить те предприятия, которым грозит утрата платежеспособности, и заблаговременно развернуть систему профилактических мероприятий, направленных на предупреждение их несостоятельности (банкротства). Этот коэффициент рассчитывается по вышеприведенной формуле, в которой цифра 6 заменяется на цифру 3.
Коэффициент утраты платежеспособности, составляющий больше 1 и рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о реальной возможности предприятия сохранить свою платежеспособность.
Таким образом, основное значение системы критериев состоит в том, чтобы осуществить первоначальную оценку платежеспособности государственных предприятий и предприятий с государственной долей собственности не менее 25% с целью определения необходимости принятия государственными органами мер по выведению их из кризиса.
Движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Исходя из этого, анализ финансового состояния предприятия может проводиться по следующей схеме:
Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.
Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.
В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.
Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, НМА, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.
Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.
При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств. Более подробно показатели, характеризующие ликвидность будут рассмотрены во второй главе данной работы.
Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и НМА. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям:
Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Уровень самофинансирования можно определить с помощью коэффициента самофинансирования Кc:
, (1.3)
где П - прибыль, направляемая в фонд накопления;
А - амортизационные отчисления;
К - заемные средства;
З - кредиторская задолженность и др. привлеченные средства.
Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования.
Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не “проедает” свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.
Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.
Приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего называется эффектом финансового рычага. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность примерно двумя третями экономической рентабельности. Предприятие, использующие кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага.
Зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства / сбыта отражает операционный анализ, называемый также анализом "издержки-объем-прибыль"
Ключевыми элементами операционного анализа служит: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности.
Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли.
Порог рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговое (критическое) значение объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли.
Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.
В настоящее время рассматриваются некоторые возможности применения матричных методов оценки и анализа финансовых показателей, увязанных с действующей формой бухгалтерского баланса.
Как известно, матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она очень удобна для финансового анализа, поскольку является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.
Бухгалтерский баланс предприятия можно представить как матрицу, где по горизонтали расположены статьи актива (имущество), а по вертикали – статьи пассива (источники средств). Размерность матрицы бухгалтерского баланса может соответствовать количеству статей по активу и пассиву баланса 42х35, но для практических целей вполне достаточно размерности 10х10 по сокращенной форме баланса.
В матрице баланса необходимо выделить четыре квадранта по следующей схеме (табл. 1.1)[16].
Таблица 1.1
Матрица баланса
Актив | Пассив |
Внеоборотные средства | Собственный капитал |
Оборотные средства | Обязательства |
При составлении сокращенной формы баланса следует не только сгруппировать его статьи, но и исключить из сумм уставного и добавочного капитала статьи актива баланса "Расчеты с учредителями" и "Убытки прошлых лет и отчетного года". Понадобятся также данные из отчета о финансовых результатах и их использовании.
На основе выше перечисленных отчетных данных, надо составить четыре аналитические таблицы:
Матричные балансы предприятия составляются по единой методике. Первые два баланса носят статический характер и показывают состояние средств предприятия на начало и конец года. Третий баланс отражает динамику – изменение средств предприятия за год (наиболее пригоден для аналитических и прогнозных расчетов).
Правила составления матричной модели для первых трех балансов не сложны.
Выбирается размер матрицы, статьи актива отражаются по горизонтали матрицы, статьи пассива – по вертикали.
Заполняется балансовая строка и графа матрицы в точном соответствии с данными бухгалтерского баланса.
Последовательно, начиная с первой строки актива баланса, подбираются источники средств, находящиеся в распоряжении предприятия .
Проверяются все балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы (табл. 1.2)[17].
Наиболее ответственным является третий этап составления матрицы – подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия. Здесь следует исходить из круга финансовых прав и полномочий предоставленных предприятию, экономической природы внеоборотных и оборотных, собственных и заемных средств, хозяйственной целесообразности.
Таблица 1.2
Подбор источников средств, находящихся в распоряжении предприятия
Статьи актива баланса | Источники средств (статьи пассива) |
Внеоборотные средства | |
Основные средства и нематериальные активы | 1. Уставный и добавочный капитал. 2. Долгосрочные кредиты и займы 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
Капитальные вложения | 1. Долгосрочные кредиты и займы 2. Уставный и добавочный капитал 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
Долгосрочные финансовые вложения | 1 .Уставный и добавочный капитал 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль |
Оборотные средства | |
Запасы и затраты | 1. Уставный и добавочный капитал (остаток) 2. Резервный капитал 3. Фонды накопления и нераспределенная прибыль (остаток) 4. Краткосрочные кредиты и займы. 5. Кредиторы 6. Фонды потребления и резервы |
Дебиторы | 1. Кредиторы 2. Краткосрочные кредиты и займы. |
Краткосрочные финансовые вложения | 1. Резервный капитал 2. Кредиторы 3. Фонды потребления и резервы |
Денежные средства | 1. Резервный капитал 2. Фонды накопления и нераспределенная прибыль 3. Кредиты и займы 4. Фонды потребления и резервы |
Можно предложить следующий вариант подбора средств (табл.1.3)[18].
Подбор источников средств проводится в названной последовательности и в пределах остатка средств.
Матричные балансы существенно расширяют информационную базу для финансового анализа. С их помощью можно определить увязку статей актива (имущества предприятия) и статей пассива баланса (источники средств); рассчитать структуру и определить качество активов по балансу предприятия и достаточность источников их финансирования; рассчитать весь набор показателей и коэффициентов, необходимых для оценки финансовой устойчивости, платежеспособности, использования ресурсов предприятия; объективно оценить финансовое состояние предприятия, выяснить причины его изменения за отчетный период; установить параметры, характеризующие приближение предприятия к порогу неплатежеспособности (банкротству).
Таблица 1.3
Матричный баланс предприятия
Актив | Пассив | Баланс | |||||||
УК и добавочный капитал | Резервный капитал | Фонды накопления и прибыли | Итого собственный капитал | Долгосрочные кредиты | Кредиторы | Фонды потребления и резервы | Итого обязательств | ||
ОС и НМА | х |
|
| х |
|
|
|
| х |
Капитальные вложения | х |
| Х | х | х |
|
| х | х |
Долгосрочные фин. вложения | х |
|
| х |
|
|
|
| х |
Итого внеоборотные активы | х |
| Х | х | х |
|
| х | х |
Запасы и затраты | х | х | Х | х |
| х |
| х | х |
Дебиторы |
|
|
|
|
| х |
| х | х |
Краткосрочные фин. вложения |
|
|
|
|
| х |
| х | х |
Денежные средства |
|
|
|
|
| х | х | х | х |
Итого оборотные активы | х | х | Х | х |
| х | х | х | х |
БАЛАНС | х | х | Х | х | х | х | х | х | х |
Баланс денежных поступлений и расходов предприятия увязывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотам денежных средств. Он позволяет реально оценить, сколько денежных средств и на каком этапе требуется предприятию, а также дает наглядное представление о составе и структуре денежных доходов и расходов, факторах, повлиявших на изменение денежных остатков на счетах.
При необходимости информация о доходах и расходах может быть расширена и детализирована по каждой статье.
Таким образом, в данной главе исследованы теоретические основы проведения финансового состояния предприятия. Определена сущность и содержание, методы оценки и существующие методики проведения финансового анализа предприятия.
В следующей главе проведен анализ финансового состояния закрытого акционерного общества «Красная Пресня».
Анализ финансового состояния предприятия проведем на примере закрытого акционерного общества «Красная Пресня». Данное предприятие является первым в Москве специализированным сервисным центром по ремонту и техническому обслуживанию автомобилей SUZUKI.
Компания «Красная Пресня» осуществляет свою деятельность с 1995 года. За время существования автоцентра клиентам обеспечено высококачественное техобслуживание по ремонту профильных автомобилей. ЗАО «Красная Пресня» осуществляет ремонт и обслуживание автомобилей SUZUKI независимо от страны изготовителя, года выпуска. Автоцентр осуществляет гарантийное обслуживание любых автомобилей марки SUZUKI, приобретенных в любых регионах России.
Богатый профессиональный опыт, накопленный за 13 лет позволяет компании производить высококачественное обслуживание и ремонт автомобилей марок ISUZU, HONDA, OPEL, MITSUBISHI, HYUNDAI, MAZDA.
Автоцентр предлагает широкий спектр услуг: полную диагностику и капитальный ремонт двигателя, ультразвуковую очистку инжектора, ремонт механических а автоматических КПП, рулевых механизмов, стендовую диагностику тормозной системы и подвески, регулировку развала – схождения колес, мойку и химчистку салона и многое другое. На складе всегда в наличии все необходимые оригинальные запчасти. Высоко технологическое оборудование кузовного и покрасочного цехов с системой компьютерного подбора красок. SIKENS позволяет с ювелирной точностью восстановить оригинальную геометрию и лакокрасочное покрытие кузова автомобиля даже после серьезной аварии. Для всех клиентов в автоцентре действует гибкая система скидок от 5% до 20%.
Далее перечислим виды выполняемых ЗАО «Красная Пресня» работ.
Основные работы:
Перечень дополнительных работ:
ЗАО «Красная Пресня» располагается по адресу: Москва, ул. 5-я Магистральная, д.5, корп.2.
Проведем далее подробный анализ финансового состояния предприятия с целью выявления проблем финансовой деятельности и разработки мероприятий по их устранению.
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия.
Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто (учет основных средств и малоценных быстроизнашивающихся предметов по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия.
Данные бухгалтерской отчетности предприятия по итогам 2007, 2008гг. представлены в приложении 1.
Для общей оценки финансового состояния предприятия составляется уплотненный баланс, в котором объединяются в группы однородные статьи, при этом число статей баланса сокращается, что повышает его наглядность.
Непосредственно из уплотненного баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. К ним относятся:
Предварительную оценку финансового состояния предприятия можно получить на основе выявления “больных” статей баланса, которые условно подразделяются на две группы:
Уплотненный баланс ЗАО «Красная Пресня» представлен в табл.П.2.1 прил. 2.
За анализируемый период у предприятия произошло увеличение стоимости имущества с 6667 тыс. руб. на начало 2007 г. до 8333 тыс. руб. на конец 2008 года, т.е. на 25%. Это произошло в результате уменьшения величины мобильных (оборотных) средств, а именно дебиторской задолженности.
Динамика величины имущества предприятия приведена на рис.2.1.
Рис.2.1. Динамика величины имущества ЗАО «Красная Пресня», тыс. руб.
За анализируемый период у ЗАО «Красная Пресня» уменьшилась величина внеоборотных средств на 171 тыс. руб. В то же время величина оборотных активов увеличилась на 1837 тыс. руб. или на 100%.
У ЗАО «Красная Пресня» отсутствует долгосрочная дебиторская задолженность, что снижает долю медленно реализуемых активов. Но имеет место краткосрочная дебиторская задолженность в сумме 2053 тыс. руб. на конец 2008 г., что составляет 56% всех оборотных средств предприятия.
Наибольшую долю в краткосрочной дебиторской задолженности занимает задолженность покупателей и заказчиков. Высокий уровень дебиторской задолженности в оборотных активах предприятия характеризует иммобилизацию (отвлечение) оборотных средств предприятия из производственно-хозяйственного оборота.
Пассивная часть баланса увеличилась за счет значительного роста собственного капитала, а точнее нераспределенной прибыли, что положительно характеризует деятельность предприятия в данном периоде. Увеличение части III пассива составило 2043 тыс. руб. или 45%. В то же время краткосрочные пассивы снизились на 377 тыс. руб., что также является положительным моментом.
«Больными» статьями исследуемого предприятия являются краткосрочная дебиторская задолженность и кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность хоть и снизилась за данный период на 33,5%, однако на конец года ее доля в общем размере источников имеет достаточно высокую долю. Наибольшую долю в кредиторской задолженности составляет задолженность поставщикам и подрядчикам.
Следующей аналитической процедурой является вертикальный анализ: иное представление финансового отчета, в частности баланса, в виде относительных показателей, Такое представление позволяет видеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге.
Можно выделить две основные черты вертикального анализа:
В табл. П.2.2 прил.2 проведен вертикальный анализ баланса ЗАО «Красная Пресня» за 2007-2008 гг.
Как видно из табл.П.2.2, доля внеоборотных активов на начало 2007 г. составляла практически ¾ всего имущества предприятия. Однако за данный период доля внеоборотных активов снизилась до 56%. Наибольшую долю в величине внеоборотных активов составляют основные средства и капитальные вложения.
На рис. 2.2 приведена структура источников средств предприятия.
Рис. 2.2. Динамика структуры источников средств ЗАО «Красная Пресня», %
Доля оборотных активов, наоборот, увеличилась с 27,5% до 44,0%. Наибольший рост доли произошел по дебиторской задолженности – с 7,2% на начало 2007 г. до 24,6% на конец 2008 г.
Наибольшую долю источников составляют собственные средства предприятия, причем за анализируемый период их доля увеличилась с 68% до 79%, т.е. на конец 2008 года собственные средства составили практически 4/5 всех источников. Заемные средства, наоборот, снизились и составили на конец 2005 года 21%.
Значительное снижение произошло по статье «Кредиторская задолженность» - с 22,8% до 12,1%.
Далее проведем горизонтальный анализ баланса.
Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).
В табл. 2.1 проведен горизонтальный анализ баланса ЗАО «Красная Пресня» за 2007-2008 гг.
Увеличение имущества за отчетный период составило 1666 тыс. руб. или 25%.
Горизонтальный анализ баланса ЗАО «Красная Пресня», тыс. руб.
Статья (показатель) | 2007 г | 2008 г. | Изменение | |||
На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | |
АКТИВЫ |
|
|
|
|
|
|
I. Внеоборотные активы |
|
|
|
|
|
|
Основные средства и немат. активы | 2674 | 2716 | 2716 | 2497 | -177 | -6,6 |
Капитальные и финансовые вложения | 2159 | 2165 | 2165 | 2165 | 6 | 0,3 |
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I | 4833 | 4881 | 4881 | 4662 | -171 | -3,5 |
II.Оборотные активы |
|
|
|
|
|
|
Производственные запасы и затраты в незавершенном производстве | 531 | 681 | 681 | 855 | 324 | 61,0 |
Готовая продукция | - | - | - | - | - | - |
Товары отгруженные | - | - | - | - | - | - |
Прочие запасы и затраты | 732 | 729 | 729 | 538 | -194 | -26,5 |
Денежные средства | 87 | 147 | 147 | 225 | 138 | 158,6 |
Расчеты с дебиторами | 484 | 1253 | 1253 | 2053 | 1569 | 324,2 |
Краткосрочные финансовые вложения | - | - | - | - | - | - |
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II | 1834 | 2810 | 2810 | 3671 | 1837 | 100,2 |
ВСЕГО АКТИВОВ | 6667 | 7691 | 7691 | 8333 | 1666 | 25,0 |
ПАССИВЫ |
|
|
|
|
|
|
III.Капитал и резервы |
|
|
|
|
|
|
Уставный капитал | - | - | - | - | - | - |
Добавочный капитал | 35 | 35 | 35 | 35 | 0 | 0 |
Спецфонды и целевое финансирование | - | - | - | - | - | - |
Нераспределенная прибыль | 4501 | 5506 | 5506 | 6544 | 2043 | 45,4 |
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III | 4536 | 5541 | 5541 | 6579 | 2043 | 45,0 |
V. Краткосрочные пассивы |
|
|
|
|
|
|
Заемные средства | 610 | 650 | 650 | 743 | 133 | 21,8 |
Кредиторская задолженность | 1521 | 1500 | 1500 | 1011 | -510 | -33,5 |
Прочие пассивы | - | - | - | - | - | - |
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V | 2131 | 2150 | 2150 | 1754 | -377 | -17,7 |
ВСЕГО ПАССИВОВ | 6667 | 7691 | 7691 | 8333 | 1666 | 25,0 |
По внеоборотным активам произошло снижение на 171 тыс. руб. или 3,5%. Данное снижения связано с уменьшением величины основных средств на 177 тыс. руб. (6,6%).
Рост оборотных активов составил 1837 тыс. руб. или 100,2%. Наибольший рост за период произошел по дебиторской задолженности - на 324,2%. Кроме того, произошел рост по производственным запасам и денежным средствам.
Увеличение источников финансирования произошло в связи с ростом собственного капитала. В то же время величина краткосрочных пассивов снизилась на 377 тыс. руб. или 17,7%.
Далее проведем анализ финансовых результатов деятельности предприятия.
Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия: прибыль, уровень валовых доходов, рентабельность и др. Обобщенно эти показатели представлены в форме №2 по ОКУД «Отчет о прибылях и убытках».
Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширения производства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива. За счет прибыли выполняются также часть обязательств перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия, т.к. характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия.
В ЗАО «Красная Пресня» основным источником прибыли является прибыль от реализации продукции (работ, услуг). Анализ динамики и состава балансовой прибыли изучаемого предприятия представлен в табл.2.2.
Таблица 2.2
Анализ состава и динамики балансовой прибыли ЗАО «Красная Пресня», тыс. руб.
Показатели | 2007 год | 2008 год | Изменение | |||
Сумма | Удельный вес, % | Сумма | Удельный вес, % | Сумма | Удельный вес, % | |
Прибыль (убыток) от реализации | 1765 | 125,2 | 2553 | 123,2 | 788 | -2,0 |
Прибыль (убыток) от внереализационных операций | -355 | -25,2 | -480 | -23,2 | -125 | 2,0 |
Прибыль (убыток) до налогообложения | 1410 | 100 | 2073 | 100 | 663 | - |
Как показывают данные табл. 2.4, рост прибыли до налогообложения в отчетном периоде составил 663 тыс. руб. или 47,0%. Наибольшую долю в балансовой прибыли занимает прибыль от реализации товаров (работ, услуг). Ее доля хоть и снизилась на 2,0%, однако в 2008 году составила 123,2% от уровня балансовой прибыли.
В то же время как в 2007 году, так и в 2008 г. результатом внереализационных операций стал убыток, размер которого в 2008 году увеличился на 125 тыс. руб.
Динамика прибыли данного предприятия приведена на рис.2.3.
Рис.2.3. Динамика прибыли ЗАО «Красная Пресня», тыс. руб.
Весьма эффективным по своим аналитическим возможностям является вертикальный анализ отчета о финансовых результатах и их использовании. Его назначение – характеристика динамики удельного веса основных коэффициентов рентабельности продукции, влияния факторов на изменение в динамике чистой прибыли. Вертикальный (компонентный) анализ финансовых результатов ЗАО «Красная Пресня» представлен в табл. 2.3.
Таблица 2.3
Вертикальный анализ финансовых результатов ЗАО «Красная Пресня», тыс. руб.
Показатели | 2007 год | 2008 год | ||
Тыс.руб. | % | тыс.руб. | % | |
1. Всего доходов и поступлений (стр.010 + стр.060 + стр.080 + стр.090 + стр.120) | 15324 | 100,0 | 20699 | 100,0 |
2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности (стр.020 + стр.030 + стр.040 + стр.070 + стр.100 + стр.130) | 13914 | 90,81 | 18626 | 90,01 |
3. Выручка от реализации (стр.010) | 15324 | 1001 | 20639 | 99,71 |
4. Затраты на производство и сбыт продукции | 13559 | 88,52 | 18086 | 87,62 |
В том числе: |
|
|
|
|
-себестоимость продукции (стр.020) | 12901 | 95,13 | 17702 | 97,93 |
-коммерческие расходы (стр.030) | 658 | 4,93 | 384 | 2,13 |
-управленческие расходы (стр.040) | - | 03 | - | 03 |
5. Прибыль (убыток) от реализации (стр.050) | 1765 | 11,52 | 2553 | 12,42 |
6. Доходы по операциям финансового характера (стр.060 + стр.080) | - | 01 | 1 | 01 |
7. Расходы по операциям финансового характера (стр.070) | 98 | 0,74 | 77 | 0,44 |
8. Прочие доходы (стр.090 + стр.120) | - | 01 | 59 | 0,31 |
9. Прочие расходы (стр.100 + стр.130) | 257 | 1,84 | 463 | 2,54 |
10.Прибыль (убыток) отчетного периода (стр.140) | 1410 | 9,21 | 2073 | 10,01 |
11. Налог на прибыль (стр.150) | 406 | 28,85 | 576 | 27,85 |
12. Чистая прибыль (стр.190) | 1004 | 6,61 | 1497 | 7,21 |
Примечание. 1 В процентах к стр. 1 2 В процентах к стр. 3 3 В процентах к стр. 4 4 В процентах к стр. 2 5 В процентах к стр. 10 |
Как видно из табл. 2.3, общие доходы от финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Красная Пресня» по итогам 2007, 2008 года превышают его расходы. В 2007 г. расходы составляли 90,8% от всех доходов и поступлений, а 2008г. – 90,0%. Это свидетельствует о том, деятельность предприятия рентабельна, хотя рентабельность ЗАО «Красная Пресня» достаточно низка.
У предприятия по итогам 2008 года значительно выросла выручка от реализации товаров (работ, услуг), т.е. основного источника доходов предприятия, данное снижение следует признать как положительную тенденцию. Кроме того, положительным моментом является снижение доли затрат в выручке от реализации с 88,5% в 2007 г. до 87,6% в 2008 г., т.к. это свидетельствует о снижении затрат предприятия и повышении рентабельности производства. В результате снижения затрат на производство продукции в 2008 г. предприятие получило прибыль от реализации в сумме 2553 тыс.руб., в то время как в 2007 г. прибыль от реализации предприятия составила 1765 тыс. руб.
Результатом деятельности ЗАО «Красная Пресня» как в 2007 году, так и в 2008 году стала прибыль. В 2007 году уровень чистой прибыли предприятия составила 1004 тыс. руб., а в 2008 году она увеличилась до 1497 тыс. руб. На увеличение чистой прибыли предприятия повлияло увеличение выручки от реализации продукции (работ и услуг).
Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ЗАО «Красная Пресня» за 2007-2008гг. можно сделать вывод о достаточно высокой эффективности хозяйственной деятельности предприятия, выражающейся в значительном увеличении имущества предприятия, значительном сокращении уровня кредиторской задолженности, увеличении оборотных активов.
В то же время имеются и негативные моменты, одним из которых является значительный рост уровня дебиторской задолженности предприятия.
Далее проведем анализ показателей ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости (деловой активности) и рентабельности.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация будет осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива.
Результаты анализа ликвидности предприятия представляют интерес, прежде всего, для коммерческих кредиторов, т.к. коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
В зависимости от скорости превращения в денежные средства активы можно подразделить на следующие группы:
Первые три группы активов в течение текущего периода могут постоянно меняться, и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения группируются следующим образом:
Для оценки реальной степени ликвидности ЗАО «Красная Пресня» проведем анализ ликвидности его баланса по итогам 2007-2008гг (табл.П.2.3 прил.2).
Таблица 2.4
Соотношение активов и пассивов баланса ЗАО «Красная Пресня»
Соотношения для абсолютно ликвидного баланса | Соотношение активов и пассивов баланса | |||
2007 год | 2008 год | |||
на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |
А1³П1; А2³ П2; А3 ³П3; А4 £П4. | А1<П1; А2<П2; А3 >П3; А4 > П4. | А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. | А1<П1; А2>П2; А3 >П3; А4 < П4. | А1< П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4. |
Исходя из полученных расчетов, для данного предприятия имеем соотношения, отраженные в табл. 2.4.
Исходя из приведенного анализа, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную, т.к. ЗАО «Красная Пресня» не может обеспечить выполнение своих краткосрочных обязательств. А это свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени, предприятию не удается поправить свою платежеспособность. Однако, в период 2007-2008 гг. платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств снизился с 1434 тыс. руб. до 786 тыс. руб. В начале 2007 г. соотношение А1/П1 было равно 0,057 : 1, а на конец 2008 года – 0,223 : 1. Теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2 : 1. Таким образом, к концу 2008г. предприятие могло оплатить абсолютно ликвидными средствами 22,3% своих краткосрочных обязательств.
По остальным соотношениям (А2 – П2, А3-П3, А4-П4) баланс ЗАО «Красная Пресня» соответствует соотношениям для абсолютно ликвидного баланса.
На рис. 2.4 приведен график соотношения активов и пассивов ЗАО «Красная Пресня».
Рис.2.4. График соотношения активов и пассивов ЗАО «Красная Пресня », тыс. руб.
Проведенный анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ ликвидности и платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей, приведенных в табл. П.2.4 прил.2.
Анализируя показатели, характеризующие ликвидность и платежеспособность предприятия можно сделать вывод об улучшении финансового состояния предприятия в анализируемом периоде.
Об этом, в первую очередь, свидетельствует тот факт что на конец 2008 г. у предприятия размер собственных оборотных средств составил 1917 тыс. руб., в то время как на начало 2007 г. данные средства у ЗАО «Красная Пресня» отсутствовали.
Динамика собственных оборотных средств ЗАО «Красная Пресня» приведена на рис.2.5.
Рис.2.6. Динамика собственных оборотных средств ЗАО «Красная Пресня»
Положительным моментом является также рост маневренности собственных оборотных средств, что связано с ростом у предприятия средств, имеющих абсолютную ликвидность (денежных средств).
Относительные показатели – коэффициенты ликвидности также за отчетный период увеличились.
Так, в частности, коэффициент текущей ликвидности на начало 2007 г. составлял 0,86, а к концу 2008 г. составил 2,09, т.е. на конец 2007 г. на 1 рубль текущей краткосрочной задолженности приходится 2,09 руб. оборотных средств, при норме 2.
Коэффициент быстрой ликвидности на конец 2008г. увеличился и составил – 1,30 (при норме 1).
В то же время, несмотря на увеличение коэффициента абсолютной ликвидности за период 2007 - 2008 гг. с 0,04 до 0,13, значение этого показателя все же ниже нормы (норма – 0,2-0,7).
Таким образом, ЗАО «Красная Пресня» на конец 2008 года не обладает абсолютной ликвидностью, однако уровень платежеспособности за анализируемый период значительно увеличился.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов на начало 2007 г. имела отрицательное значение, т.е. предприятие не могло покрыть и 1% стоимости запасов и вложений в незавершенное производство собственными средствами. Однако на конец данного периода доля собственных оборотных средств увеличился до 1,38.
Значение коэффициента покрытия запасов на конец 2008 г. выше нормы, за период 2007-2008гг. увеличился на 1,29, что говорит об увеличении «нормальных» источников покрытия запасов предприятия.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, некоторые предприятия предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако, если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов потребуют свои деньги обратно в «неудобное» время.
На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей.
Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Общая величина запасов и затрат равна сумме строк 210 и 220 актива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:
В зависимости от соотношения данных показателей можно с определенной степенью условности выделить следующие типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности предприятия:
1) Абсолютная финансовая устойчивость:
ПЗ < СОС (2.1)
Т.е. все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами (предприятие не зависит от внешних кредиторов).
2) Нормальная финансовая устойчивость:
СОС < ПЗ < ИФЗ (2.2)
Ситуация, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств – собственные и привлеченные.
3) Неустойчивое финансовое положение:
ПЗ > ИФЗ (2.3)
Когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся «нормальными», т.е. обоснованными.
4) Критическое финансовое положение - характеризуется ситуацией, когда к дополнению к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом.
Определение типа финансовой устойчивости ЗАО «Красная Пресня» приведено в табл.2.5.
Таблица 2.5
Определение типа финансового состояния ЗАО «Красная Пресня», тыс. руб.
Показатели | 2007 год | 2008 год | ||
на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | |
Собственные оборотные средства (СОС) | -297 | 660 | 660 | 1917 |
Производственные запасы (ПЗ) | 1263 | 1410 | 1410 | 1393 |
Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ) | 5146 | 6191 | 6191 | 7322 |
Из полученных данных явствует, что предприятие на начало анализируемого периода обладало нормальной финансовой устойчивостью, т.к. оно покрывало производственные запасы за счет «нормальных» источников финансирования.
В то же время на конец 2008 г. ЗАО «Красная Пресня» обладает абсолютной финансовой устойчивостью, т.е. предприятие использовало для покрытия своих запасов собственные оборотные средства.
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей, представленных в табл. П.2.5 прил.2. С помощью данных показателей можно сделать выводы о финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент концентрации собственного капитала как на начало периода, так и на конец выше нормативной величины, т.е. доля собственного капитала в средствах предприятия достаточна. Кроме того за 2007 - 2008 годы доля собственных средств в общей сумме средств предприятия увеличилась.
Таким образом, коэффициент финансовой зависимости в 2007 г. снизился на 0,08, в 2008 г. – на 0,012. и на конец 2008 г. значение этого коэффициента составило 1,27.
Коэффициент маневренности собственного капитала на начало периода имел отрицательное значение, но в течение 2-х лет постоянно снижался и концу 2008 г. составил – 0,29 при рекомендуемом значении 0,2-0,5.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств имеет нулевое значение в связи с тем, что предприятие не использует долгосрочные займы и кредиты.
ЗАО «Красная Пресня» все меньше зависит от внешних кредиторов. Это подтверждается снижением коэффициента соотношения собственных и заемных средств за 2 года на 0,2, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия за анализируемый период.
В целом, проведя анализ финансового состояния ЗАО «Красная Пресня» можно сделать вывод о том, что предприятие обладает устойчивым финансовым состоянием. Об этом говорит то, что все коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость выше нормативных величин.
Предприятие обладает достаточным количеством собственных оборотных средств. Концентрация заемного капитала снизилась и составила к концу периода чуть более 20% всех источников, что положительно характеризует деятельность предприятия в анализируемом периоде и снижает зависимость предприятия от внешних кредиторов.
Далее проведем анализ деловой активности (оборачиваемости) предприятия.
Термин «деловая активность» начал использоваться в отечественной учетно-аналитической литературе сравнительно недавно – в связи с внедрением широко известных в различных странах мира методик анализа финансовой отчетности на основе системы аналитических коэффициентов. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда, капитала. В контексте анализа финансово-хозяйственной деятельности этот термин понимается в более узком смысле – как текущая производственная и коммерческая деятельность предприятия.
Анализ деловой активности предусматривает расчет ряда показателей, характеризующих эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия. Основными из этих показателей являются: выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность операционного и финансового циклов, оборачиваемость авансированного капитала.
Расчет данных показателей приведен в табл.П.2.6 прил.2.
Исходя из полученных результатов расчетов деловая активность ЗАО «Красная Пресня» характеризуется следующими показателями.
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах за анализируемый период снизился более чем в 2 раза, что повлекло увеличение периода оборачиваемости средств в расчетах с 15,1 дня на начало 2007 г. до 35,6 дней на конец 2008 г. Замедление скорости оборота дебиторской задолженности является негативным моментом для предприятия.
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (запасов) увеличился с 7,8 оборотов в начале 2007 г. до 12,7 оборотов в конце 2008 г. Соответственно время оборота снизилось до 28,3 дней. Таким образом, происходит увеличение скорости оборачиваемости запасов предприятия.
Продолжительность операционного цикла, т.е. общего времени, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности увеличился на 2,6 дня за счет замедления оборачиваемости дебиторской задолженности. Продолжительность операционного цикла предприятия очень достаточно невелика (в 2008 году составил 63,9 дня).
Оборачиваемость кредиторской задолженности снизилась практически вдвое, в результате чего длительность финансового цикла, отражающего отвлечение денежных средств из оборота, за анализируемый период увеличилась на 44,3 дня.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала увеличился на 0,58, что говорит о повышении эффективности использования собственного капитала предприятия.
Оборачиваемость авансированного (совокупного) капитала так же увеличилась. На конец 2008 года 1 руб. авансированного капитала обеспечивает 2,48 руб. выручки.
Таким образом, по итогам отчетного периода деловая активность ЗАО «Красная Пресня» в части эффективности использования материальных и финансовых ресурсов находится на достаточно высоком уровне.
Далее проведем анализ рентабельности предприятия.
Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.
Показатели рентабельности являются важнейшими характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
Расчет показателей рентабельности представлен в табл. 2.6.
Таблица 2.6
Показатели рентабельности ЗАО «Красная Пресня»
Показатели | Формула расчета | Информационное обеспечение | 2007 год | 2008 год | Откл. |
Коэффициент генерирования доходов | прибыль до налогообложения стоимость активов предприятия | стр. 140 (ф.№2) стр. 300 (ф. №1) | 0,183 | 0,249 | 0,066 |
Рентабельность совокупного капитала | чистая прибыль совокупный капитал | с.140-с.150 (ф. №2) стр.700(ф. №1) | 0,131 | 0,195 | 0,064 |
Рентабельность собственного капитала | чистая прибыль средняя величина собственного капитала | с.140-с.150(ф.№2) стр.490 (ф.№1) | 0,181 | 0,228 | 0,047 |
Валовая рентабельность реализованной продукции | валовая прибыль выручка от реализации | с.010-с.020(ф.№2) стр.010(ф.№2) | 0,158 | 0,142 | -0,016 |
Операционная рентабельность реализованной продукции | операционная прибыль выручка от реализации | с.010-с.020-с.030-.040(ф.№2) стр.010(ф.№2) | 0,115 | 0,124 | 0,009 |
Чистая рентабельность реализованной продукции | чистая прибыль выручка от реализации | с.140-с.150(ф.№2) стр.010(ф.№2) | 0,066 | 0,073 | 0,007 |
Рентабельность основной деятельности | прибыль от реализации Затраты на производство | стр.050(ф.№2) с.020+с.030+с.040 (ф.№2) | 0,130 | 0,081 | -0,049 |
Как видно из таблицы, практически все показатели рентабельности в 2008 году снизились по отношению к 2007г.
Так показатель генерирования доходов, дающий оценку общей экономической эффективности использования совокупных ресурсов предприятия, в 2007г. имеет значение 0,183, а в 2008г. – 0,249, что свидетельствует об эффективном использовании имеющихся ресурсов предприятия.
Показатель рентабельности совокупного капитала увеличился и составил на конец периода 0,195. Рентабельность собственного капитала также увеличился, что позволяет сделать вывод о достаточности инвестиций собственных средств в производство.
В целом, показатели рентабельности вложений предприятия находятся на высоком уровне, что говорит об эффективном вложении средств предприятия.
Анализируя показатели рентабельности продукции можно сделать вывод, что в 2008 г. валовая и операционная рентабельности реализованной продукции выросли, а показатель чистой рентабельности реализованной продукции хоть и незначительно но увеличился.
Таким образом, проведенный анализ коэффициентов, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость, оборачиваемость и рентабельность предприятия выявил повышение эффективности хозяйственной деятельности ЗАО «Красная Пресня» в анализируемом периоде. Об этом говорит рост большинства данных показателей.
В то же время имеются и некоторые негативные моменты, в частности, повышения периода оборота дебиторской задолженности, увеличение продолжительности финансового цикла и пр.
Ниже будут предложены мероприятия по улучшению финансового состояния ЗАО «Красная Пресня».
Приведенный во второй главе работы анализ финансового состояния ЗАО «Красная Пресня» показал, что предприятие испытывает некоторые проблемы. Поэтому в целях их разрешения предприятию целесообразно провести следующие основные мероприятия:
Снижение дебиторской задолженности. В связи со значительным ростом уровня дебиторской задолженности ЗАО «Красная Пресня» необходимо проработать новую политику расчетов предприятия с покупателями и заказчиками.
Организация грамотного управления дебиторской задолженностью особенно актуальна в современной России, где суммы взаимных неплатежей предприятий достигли поистине астрономических размеров. Анализ и управление дебиторской задолженностью имеет особое значение в периоды инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной.
Управление дебиторской задолженностью представляет, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусмотренных в контрактах.
Сегодня для российских условий столь длительный срок оборачиваемости дебиторской задолженности слишком дорого обходится продавцу, так как это ведет к замедлению скорости оборота оборотных средств и дополнительной их иммобилизации в сферу производства. Это вполне осознается поставщиками, которые именно на этом и строят свои наиболее выигрышные стратегии по завоеванию рынка, однако в весьма малой степени осознается кредитными учреждениями. Главной задачей на пути ликвидации такого положения является придание дебиторской задолженности покупателей характерных черт ликвидного финансового инструмента. Для западных торговых и промышленных компаний эти проблемы потеряли свою актуальность со времени начала широкого распространения факторинга. При этом наибольший эффект из факторингового обслуживания извлекают предприятия, направляющие полученные от банка средства на расширение сбыта своей продукции. Он может достигаться как за счет увеличения числа покупателей, так и наращивания объема отгрузки товара.
Благодаря факторинговому обслуживанию поставщику создаются благоприятные условия для концентрации его на основной производственной деятельности, ускорения оборота его капитала, повышения в нем доли производительного капитала и, соответственно, увеличения доходности. Поставщик может планировать поступление средств и погашение собственной задолженности. Авансирование поставщика факторинговой компанией, размер которого зависит от текущего уровня производства, не создает для него нового пассива, следовательно, не уменьшает его кредитоспособности. Факторинг не уменьшает сумму баланса поставщика и улучшает его структуру, увеличивая показатель соотношения собственного и привлеченного капитала. При заключении соглашения о факторинговом обслуживании поставщик имеет возможность отказаться от собственного штата служащих, выполняющих те функции, которые берет на себя факторинговая компания. В результате чего возникает определенная экономия, которая в сочетании с выгодами от кредитования компенсирует достаточно высокую стоимость обслуживания. Однако подобное обслуживание дает все вышеупомянутые преимущества только в том случае, если получаемые средства используются для удовлетворения растущих потребностей в оборотном капитале.
Несомненным преимуществом факторинга является также защита от потерь при неоплате или несвоевременной оплате дебиторами за поставленный им товар, а также защита от упущенной выгоды от потери клиентов за счет невозможности при дефиците оборотных средств предоставлять покупателям конкурентные отсрочки платежа и поддерживать достаточный ассортимент товаров на складе.
Факторинг в современных условиях используется не только на внутреннем, но и на внешнем товарном рынке, так как в международной торговле российские экспортеры также часто сталкиваются со значительными проблемами, связанными с недостатком оборотных средств и риском неплатежа.
Финансирование по факторингу происходит сразу после отгрузки товара в размере 85-90% от суммы поставки, уплата остальной части (15-10%) за вычетом комиссионного вознаграждения, которое составляет 0,7-1,0% от суммы счета-фактуры, осуществляется после поступления средств от плательщика или на обусловленную в договоре дату. Это позволяет экспортерам предоставить своим покупателям значительные рассрочки платежа, не заботясь о собственной ликвидности, что несомненно приведет к росту спроса на продукцию таких поставщиков и росту продаж.
Наряду со многими преимуществами, которыми обладает факторинг, такими как: увеличение оборотных средств; осуществление полного страхования риска неплатежа; ускорение процедуры получения платежа; рост продаж, осуществляемых на экспорт, существует ряд недостатков, связанных, в первую очередь, с использованием факторинга экспортерами.
Факторинговые, или торгово-комиссионные, операции производятся с целью ускорения получения поставщиком платежа. Предприятия-поставщики уступают банку право требования платежа по платежным документам за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги. Банк сразу же возмещает поставщику часть суммы, остальная ее часть поступает на счет поставщика после поступления средств от покупателя. В договоре может быть предусмотрено и незамедлительное возмещение предприятию-поставщику полной суммы, причитающейся ему от покупателя. Обычно за осуществление такой операции банк взимает с предприятия дополнительную плату.
Факторинговые операции обеспечивают для предприятия-поставщика кредитование его оборотных средств, минимизируют потери от просрочки платежа, создают условия для нормальной производственной деятельности. Предприятие-поставщик знает точную дату поступления платежей и может планировать свои расходы. Особенно эффективно факторинговое обслуживание для малых и средних предприятий, нередко испытывающих временные финансовые затруднения.
Взаимоотношения между этими персонажами представлены на рис.3.1.
Рис.3.1. Схема факторинговой операции
Плюс применения факторинга — гарантия платежа поставщику. Минус - дороговизна комиссии (платы за обслуживание в процентах
Другим направление улучшения финансового состояния ЗАО «Красная Пресня» может быть использование в расчетах с покупателями (заказчиками) и поставщиками векселей.
Наглядно проиллюстрируем схему вексельных взаиморасчетов, которую может использовать ООО «Система быстрого питания». Рассмотрим сначала схему вексельного взаиморасчета предприятия с покупателями (см. рис. 3.2).
Данная схема состоит из нескольких этапов. На первом покупатель (заказчик) (на схеме это «Предприятие 1») приобретает вексель в коммерческом банке. Далее данное предприятие передает вексель ЗАО «Красная Пресня» в обмен на его продукцию либо услуги.
Рис. 3.2. Схема вексельного взаиморасчета ЗАО «Красная Пресня» с покупателями
На втором этапе ЗАО «Красная Пресня» может либо дождаться срока платежа по векселю и предъявить его в банк-эмитент для оплаты, либо рассчитаться данным векселем с другим предприятием (на схеме «Предприятие 2») за какие-либо товары, работы или услуги. А «Предприятие 2» уже само определяет дальнейшие действия: либо предъявить вексель к оплате, либо далее проводить с ним взаиморасчетные операции.
Теперь проанализируем схему применения вексельных расчетов исследуемого предприятия с поставщиками (см. рис.3.3).
Рис. 3.3. Схема вексельного взаиморасчета ЗАО «Красная Пресня» с поставщиками
Схема, изображенная на рис.3.3 отличается от схемы, которую мы проанализировали выше тем, что в данном случае вексель приобретает само ЗАО «Красная Пресня» для расчета со своими кредиторами (в данном случае – предприятие 1). Предприятие 1 может предъявить его в банк-эмитент для оплаты, либо рассчитаться данным векселем с другим предприятием - предприятием 2.
Кроме того, для совершенствования финансового состояния предприятия необходима организация управления доходами и расходами. Это возможно с помощью разработки системы текущего бюджетирования.
Текущее бюджетирование имеет следующие основные особенности
Последовательность построения системы текущего бюджетирования в ЗАО «Красная Пресня» может быть представлена следующим образом:
Рассмотрим технологию разработки и внедрения бюджетирования в ЗАО «Красная Пресня» более подробно.
Прежде всего, приступая к построению системы бюджетов, руководству компании необходимо поставить конкретные задачи, которые должна решить новая система. От этого будет зависеть формат системы, метод планирования и детализация прогнозов. Руководство ЗАО «Красная Пресня» должно сформулировать изначальный перечень требований к системе бюджетирования, даже если он и не будет полным.
Последовательность разработки системы бюджетирования в ЗАО «Красная Пресня» включает следующие этапы (см. рис.3.4).
Рис. 3.4. Последовательность разработки системы бюджетирования
На первом этапе, для того, чтобы определить исходные составляющие, необходимые для разработки системы, проводится детальный анализ предприятия и внешней среды, в которой оно работает. Рассмотрим блоки данного этапа работ более подробно:
Рассмотрим основные этапы разработки системы текущего бюджетирования ЗАО «Красная Пресня».
Каждый центр ответственности впоследствии будет составлять свой бюджет и отслеживать его исполнение. Структура и порядок составления бюджетов зависит от характера центров ответственности (рис. 3.5).
Рис. 3.5. Структура центров ответственности ЗАО «Красная Пресня»
К числу финансовых бюджетов относятся:
Также могут составляться вспомогательные бюджеты, необходимые для планирования непроизводственных расходов (например, расходы на социальную сферу).
Для компании в целом составляются все основные бюджеты (БДДС, БДР, ПБ) как консолидация бюджетов всех ЦФО. Для центров финансовой ответственности происходит консолидация бюджетов ЦП и составляются:
Для центров прибыли составляются
Бюджеты центров дохода ограничиваются следующим списком:
Наконец для центров затрат разрабатываются только бюджеты операционных затрат и инвестиционный бюджет. В результате появляется своеобразная архитектура бюджетной системы.
При определении последовательности составления бюджетов необходимо принимать во внимание бизнес-процессы, формализованные и описанные на этапе анализа внешней и внутренней среды. Принципиальным положением является то, что процесс бюджетирования происходит в направлении, противоположном реальному течению основных бизнес-процессов. Если текущий бизнес начинается с поставок и оканчивается продажами, то бюджетирование следует начинать с продаж, затем переходить на производство и оканчивать поставками. Разумеется, наряду с этим необходимо составить бюджеты всех центров затрат и консолидировать итоговые данные всех бюджетов в единую систему финансовых бюджетов: прогнозный баланс, прогнозный отчет о прибыли и прогнозный отчет о движении денежных средств.
Дата составления | Бюджет | Планируемые данные | Ответственный | Примечание |
... | ... | ... | ... | ... |
Рис. 3.6. Форма таблицы для пошагового регламента планирования
В регламенте должен быть описан весь процесс планирования деятельности компании, от прогноза продаж до утверждения сводного бюджета руководителем предприятия.
Особое внимание при разработке регламента необходимо уделить системе мотивации сотрудников за составление бюджета. Данная система основывается на следующих факторах:
При составлении регламента необходимо учитывать также степень загруженности сотрудников, вовлеченных в процесс бюджетирования. Составление бюджетов не должно отнимать много времени у персонала, который занят производством и реализацией продукции, если они будут заниматься планированием, вместо того, чтобы продавать, эффективность деятельности компании снизится. Основная работа по составлению бюджетов должна ложиться на плечи финансовой службы ООО «Ролл» (финансовый директор, экономист).
Председателем бюджетного комитета обычно является руководитель предприятия. Финансовый директор является техническим руководителем работ по бюджетированию и должен быть наделен все полнотой власти и ответственности за своевременную и качественную реализацию бюджетного процесса.
Процесс бюджетирования здесь носит достаточно сложный характер, и успех бюджетной системы во многом будет определяться настойчивостью и дисциплинирующей жесткостью руководителя компании.
Таким образом, подводя итог, необходимо отметить, что улучшение финансового состояния ЗАО «Красная Пресня»» можно достичь за счет внедрения следующих мероприятий:
Осуществление перечисленных мероприятий позволят повысить эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, а это, в свою очередь, скажется на повышение деловой активности, прибыльности и рентабельности.
Прогноз финансовых показателей ЗАО «Красная Пресня» начнем с прогноза объемов продаж предприятия по видам продукции (работ, услуг), который отражен в табл. 3.1.
Таблица 3.1
Прогноз объема продаж ЗАО «Красная Пресня» в 2009 г., тыс. руб.
Наименование продукции | 2008 г (факт) | 2009 г (прогноз) | Изменение | Темп роста, % |
Оптовая торговля | 1585,1 | 1900,0 | 314,9 | 119,9 |
Розничная торговля | 2125,0 | 2500,0 | 375,0 | 117,6 |
Ремонт автомашин | 9032,4 | 11550,0 | 2517,6 | 127,9 |
Техническое обслуживание | 7896,5 | 9500,0 | 1603,5 | 120,3 |
Итого | 20639,0 | 25450,0 | 4811,0 | 123,3 |
Таким образом рост объема продаж продукции ЗАО «Красная Пресня» согласно прогнозу в 2009 г. по отношению к 2008 году составит 123,3%.
Наибольший объем выручки составит по прогнозу доходы от ремонта автомашин (11550 тыс. руб.). Значителен также доход и от обслуживания – в 2009 году он составит 9500 тыс. руб.
Финансовые результаты, которые предприятие получит в результате выполнения данной программы приведены в табл. 3.2.
Таблица 3.2
Прогноз финансовых результатов деятельности ЗАО «Красная Пресня» в 2009 г, тыс. руб.
Наименование показателя | 2008 г (факт) | 2009 г (прогноз) | Изменение | Темп роста, % |
Выручка от реализации, тыс.руб. | 20639,0 | 25450,0 | 4811,0 | 123,3 |
Себестоимость проданных товаров, тыс.руб. | 17702,0 | 21250,0 | 3548,0 | 120,0 |
Прибыль от основной деятельности, тыс. руб. | 2553,0 | 3550,0 | 997,0 | 139,1 |
Прибыль до налогообложения, тыс.руб. | 2073,0 | 3100,0 | 1027,0 | 149,5 |
Чистая прибыль, тыс. руб. | 1497,0 | 2230,0 | 733,0 | 149,0 |
Из табл. 3.2 видно, что по плану прибыль от основной деятельности составит в 2009 году 3550 тыс. руб. при том что в 2008 году прибыль от реализации составила 2553 тыс.руб., т.е. планируется повышение прибыли на 39,1%, что связано с ростом выручки от реализации.
Прибыль до налогообложения составит в 2009 году (по прогнозу) 3100 тыс. руб., что выше показателя 2008 года на 49,5%. Показатель чистой прибыли составит в 2009 году 22305 тыс. руб., что выше уровня 2008 года на 49,0%.
Далее рассмотрим прогнозный баланс ЗАО «Красная Пресня» по состоянию на 31 декабря 2009 г. (табл. 3.3).
Таблица 3.3
Прогнозный баланс ЗАО «Красная Пресня» на 31 декабря 2009 года, тыс. руб.
Актив | Код показателя | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
I. Внеоборотные активы |
|
|
|
Нематериальные активы | 110 | - | - |
Основные средства | 120 | 2497 | 4909 |
Незавершенное строительство | 130 | 2165 | 2165 |
Долгосрочные финансовые вложения | 140 | - | - |
Прочие внеоборотные активы | 150 | - | - |
Итого по разделу I | 190 | 4662 | 7074 |
II.Оборотные активы |
|
|
|
Запасы | 210 | 915 | 980 |
НДС | 220 | 478 | 450 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 | - |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 2053 | 1215 |
Краткосрочные финансовые вложения | 250 | - | 400 |
Денежные средства | 260 | 225 | 385 |
Прочие оборотные активы | 270 | - | - |
Итого по разделу II | 290 | 3671 | 3430 |
БАЛАНС (I + II) | 300 | 8333 | 10504 |
III.Капитал и резервы |
|
|
|
Уставный капитал | 410 |
|
|
Добавочный капитал | 420 | 35 | 35 |
Резервный капитал | 430 | - |
|
Нераспределенная прибыль | 470 | 6544 | 8774 |
Итого по разделу III | 490 | 6579 | 8809 |
IV.Долгосрочные пассивы |
|
|
|
Займы и кредиты | 510 | - | - |
Прочие долговые обязательства | 520 | - | - |
Итого по разделу IV | 590 | - | - |
V.Краткосрочные пассивы |
|
|
|
Заемные средства | 610 | 743 | 715 |
Кредиторская задолженность | 620 | 1011 | 980 |
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | 630 | - | - |
Доходы будущих периодов | 640 | - | - |
Резервы предстоящих расходов и платежей | 650 | - | - |
.Прочие краткосрочные пассивы | 660 | - | - |
Итого по разделу V | 690 | 1754 | 1695 |
БАЛАНС (III + IV + V) | 700 | 8333 | 10504 |
За 2006 год величина имущества предприятия должна увеличиться на 2171 тыс. руб. или 26,1%. При этом величина оборотных средств снизится на 241 тыс. руб., а внеоборотных, наоборот, увеличится на 2412 тыс. руб.
Положительным моментом можно считать ожидаемое снижение дебиторской задолженности на 41%. Высвобожденные в результате этого средства будут направлены на приобретение краткосрочных финансовых активов в размере 400 тыс. руб. и на повышение размера денежных средств.
В пассиве баланса размер собственного капитала и резервов увеличится на 2230 тыс. руб. за счет увеличения размера нераспределенной прибыли. Размер краткосрочных обязательств снизится до 1695 тыс. руб.
Оценку прогнозного финансового состояния ЗАО «Красная Пресня» произведем с помощью расчета основных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия: деловой активности и рентабельности.
Расчет прогнозируемых показателей деловой активности приведен в табл. 3.4.
Таблица 3.4
Прогноз показателей деловой активности
Наименование показателя | Ед.изм | 2008 год (прогноз) | 2009 год (прогноз) | Отклонение |
Оборачиваемость средств в расчетах
| об | 10,1 | 20,9 | 10,8 |
Продолжение табл. 3.4
| ||||
Оборачиваемость средств в расчетах |
дн | 35,6 | 17,2 | -18,4 |
Оборачиваемость запасов | об | 12,7 | 17,8 | 5,1 |
Оборачиваемость запасов | дн | 28,3 | 20,2 | -8,1 |
Оборачиваемость кредиторской задолженности | об | 35,7 | 28,7 | -7 |
Продолжительность операционного цикла |
дн | 63,9 | 37,4 | -26,5 |
Продолжительность финансового цикла |
дн | 28,2 | 8,7 | -19,5 |
Коэффициент погашения дебиторской задолженности |
| 0,1 | 0,05 | -0,05 |
Оборачиваемость собственного капитала | об | 3,1 | 2,9 | -0,2 |
Оборачиваемость совокупного капитала | об | 2,48 | 2,42 | -0,06 |
Как видно из табл. 3.4, в 2009 г. все показатели деловой активности повысятся.
Как видно из таблицы, оборачиваемость средств в расчетах в прогнозируемом периоде увеличится практически вдвое, т.е. погашение дебиторской задолженности будет происходить более быстрыми темпами, чем в 2008 г.
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (запасов) увеличится на 5,1. Соответственно время оборота снизится до 20,2 дней.
Продолжительность операционного цикла снизится на 26,5 дня за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов. Продолжительность операционного цикла предприятия в 2009 году по прогнозу составит 37,4 дней.
Оборачиваемость кредиторской задолженности уменьшится на 7 дней.
Длительность финансового цикла, отражающего отвлечение денежных средств из оборота, снизится на 19,5 дней и составит 8,7 дней.
Теперь проанализируем показатели рентабельности согласно прогноза на 2007 год (табл.3.5).
Таблица 3.5
Показатели рентабельности деятельности ЗАО «Красная Пресня»
Показатели | 2008 год | 2009 год (прогноз) | Отклонение |
Рентабельность совокупного капитала | 19,5 | 21,2 | 1,7 |
Рентабельность собственного капитала | 22,8 | 25,3 | 2,5 |
Валовая рентабельность реализованной продукции | 14,2 | 13,9 | -0,3 |
Чистая рентабельность реализованной продукции | 7,3 | 8,8 | 1,5 |
Рентабельность основной деятельности | 8,1 | 16,7 | 8,6 |
Как видно из табл. 3.5, показатели рентабельности деятельности ЗАО «Красная Пресня» увеличатся: рентабельность совокупного капитала – на 1,7%, собственного капитала – на 2,5%, чистая рентабельность реализованной продукции – на 1,5%, рентабельность основной деятельности на 8,:%.
Снижение показателей валовой рентабельности реализованной продукции связано с более высоким ростом выручки от реализации, чем прибыль.
Таким образом, проведенный анализ прогнозных показателей финансового состояния ЗАО «Красная Пресня» выявил, что данное предприятие сможет повысить эффективность своей деятельности при условии осуществления мероприятий, предложенных в данной главе.
В данной работе проведен финансовый анализ закрытого акционерного общества «Красная Пресня», выявлены основные проблемы финансовой деятельности и даны рекомендации по улучшению финансового состояния данного предприятия.
В первой главе данной работы в данной главе исследованы теоретические основы проведения финансового состояния предприятия. Определена сущность и содержание, методы оценки и существующие методики проведения финансового анализа предприятия.
Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности; если он основан на данных только бухгалтерской отчетности - внешний анализ; внутрихозяйственный анализ может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективности авансирования капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли и т.п.
Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:
Основная цель финансового анализа - получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
Во второй главе проведен анализ финансового состояния ЗАО «Красная Пресня».
Данное предприятие является первым в Москве специализированным сервисным центром по ремонту и техническому обслуживанию автомобилей SUZUKI.
По результатам проведенного анализа были сделаны следующие выводы. За анализируемый период у предприятия произошло увеличение стоимости имущества с 6667 тыс. руб. на начало 2007 г. до 8333 тыс. руб. на конец 2008 года. Это произошло в результате уменьшения величины мобильных (оборотных) средств, а именно дебиторской задолженности.
Доля внеоборотных активов на начало 2007г. составляла практически ¾ всего имущества предприятия. Наибольшую долю в величине внеоборотных активов составляют основные средства и капитальные вложения.
«Больными» статьями исследуемого предприятия являются краткосрочная дебиторская задолженность и кредиторская задолженность.
У предприятия по итогам 2008 года значительно выросла выручка от реализации товаров (работ, услуг), т.е. основного источника доходов предприятия, данное снижение следует признать как положительную тенденцию. Результатом деятельности ЗАО «Красная Пресня » как в 2007 году, так и в 2008 году стала прибыль. В 2007 году уровень чистой прибыли предприятия составила 1004 тыс. руб., а в 2008 году она увеличилась до 1497 тыс. руб. На увеличение чистой прибыли предприятия повлияло увеличение выручки от реализации продукции (работ и услуг).
Таким образом, на основании проведенного предварительного обзора баланса ЗАО «Красная Пресня» за 2007 - 2008гг. можно сделать вывод о достаточно высокой эффективности хозяйственной деятельности предприятия, выражающейся в значительном увеличении имущества предприятия, значительном сокращении уровня кредиторской задолженности, увеличении оборотных активов.
Проведенный анализ коэффициентов, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость, оборачиваемость и рентабельность предприятия выявил повышение эффективности хозяйственной деятельности ЗАО «Красная Пресня» в анализируемом периоде. Об этом говорит рост большинства данных показателей.
В то же время имеются и некоторые негативные моменты, в частности, повышения периода оборота дебиторской задолженности, увеличение продолжительности финансового цикла и пр.
В третьей главе данной работы предложены мероприятия по улучшению финансового состояния ЗАО «Красная Пресня». Предприятию предложено:
Предложенные мероприятия позволят ЗАО «Красная Пресня» существенно улучшить свое финансовое состояние, что выражается в росте прогнозируемых доходов и прибыли предприятия в 2009 году, повышении рентабельности и улучшении деловой активности.
Приложение 1 | ||||||||||
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС | КОДЫ | |||||||||
|
| Форма №1 по ОКУД | 0710001 | |||||||
на “ 31 ” декабря 2007 г. | Дата (год, месяц, число) | 2007 | 12 | 31 | ||||||
Организация ЗАО «Красная Пресня» | по ОКПО | 27970666 | ||||||||
Идентификационный номер налогоплательщика | ИНН | 7732010360 | ||||||||
Вид деятельности ремонт и техобслуживание автомашин | по ОКДП |
| ||||||||
Организационно-правовая форма/форма собственности ЗАО/частная | 67 | 16 | ||||||||
________________________________________________________ | по ОКОПФ/ОКФС | |||||||||
Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть) | по ОКЕИ | 384 | ||||||||
|
|
|
| |||||||
Адрес г. .Москва, ул. 5-я Магистральная, д.5, корп.2 | ||||||||||
|
|
|
| |||||||
Дата утверждения |
| |||||||||
Дата отправки (принятия) |
| |||||||||
АКТИВ | Код | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
1 | 2 | 3 | 4 |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
Нематериальные активы (04, 05) | 110 |
|
|
в том числе: | 111 |
|
|
организационные расходы | 112 |
|
|
деловая репутация организации | 113 |
|
|
Основные средства (01, 02, 03) | 120 | 2674 | 2716 |
в том числе: | 121 |
|
|
здания, машины и оборудование | 122 |
|
|
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61) | 130 | 2159 | 2165 |
Доходные вложения в материальные ценности (03) | 135 |
|
|
в том числе: | 136 |
|
|
имущество, предоставляемое по договору проката | 137 |
|
|
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82) | 140 |
|
|
в том числе: | 141 |
|
|
инвестиции в зависимые общества | 142 |
|
|
инвестиции в другие организации | 143 |
|
|
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев | 144 |
|
|
прочие долгосрочные финансовые вложения | 145 |
|
|
Прочие внеоборотные активы | 150 |
|
|
ИТОГО по разделу I | 190 | 4833 | 4881 |
АКТИВ | Код | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
1 | 2 | 3 | 4 |
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
Запасы | 210 | 705 | 824 |
в том числе: | 211 | 531 | 681 |
животные на выращивании и откорме (11) | 212 |
|
|
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 213 |
|
|
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41) | 214 |
|
|
товары отгруженные (45) | 215 |
|
|
расходы будущих периодов (31) | 216 | 174 | 143 |
прочие запасы и затраты | 217 |
|
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) | 220 | 558 | 586 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 |
|
|
в том числе: | 231 |
|
|
векселя к получению (62) | 232 |
|
|
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) | 233 |
|
|
авансы выданные (61) | 234 |
|
|
прочие дебиторы | 235 |
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 484 | 1253 |
в том числе: | 241 | 320 | 894 |
векселя к получению (62) | 242 |
|
|
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) | 243 |
|
|
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75) | 244 |
|
|
авансы выданные (61) | 245 | 163 | 167 |
прочие дебиторы | 246 | 1 | 192 |
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82) | 250 |
|
|
в том числе: | 251 |
|
|
собственные акции, выкупленные у акционеров | 252 |
|
|
прочие краткосрочные финансовые вложения | 253 |
|
|
Денежные средства | 260 | 87 | 147 |
в том числе: | 261 | 3 | 11 |
расчетные счета (51) | 262 | 84 | 136 |
валютные счета (52) | 263 |
|
|
прочие денежные средства (55, 56, 57) | 264 |
|
|
Прочие оборотные активы | 270 |
|
|
ИТОГО по разделу II | 290 | 1834 | 2810 |
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) | 300 | 6667 | 7691 |
ПАССИВ | Код | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
1 | 2 | 3 | 4 |
III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ |
|
|
|
Уставный капитал (85) | 410 |
|
|
Добавочный капитал (97) | 420 | 35 | 35 |
Резервный капитал (86) | 430 |
|
|
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством | 431 |
|
|
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 432 |
|
|
Фонд социальной сферы (88) | 440 |
|
|
Целевые финансирование и поступления (96) | 450 |
|
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) | 460 | 4501 | 4501 |
Непокрытый убыток прошлых лет (88) | 465 |
|
|
Нераспределенная прибыль отчетного года (88) | 470 | Х | 1005 |
Непокрытый убыток отчетного года (88) | 475 | Х |
|
ИТОГО по разделу III | 490 | 4536 | 5541 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Займы и кредиты (92, 95) | 510 |
|
|
в том числе: | 511 |
|
|
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 512 |
|
|
Прочие долгосрочные обязательства | 520 |
|
|
ИТОГО по разделу IV | 590 |
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Займы и кредиты (90, 94) | 610 | 610 | 650 |
в том числе:кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты | 611 |
|
|
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты | 612 |
|
|
Кредиторская задолженность | 620 | 1521 | 1500 |
в том числе: | 621 | 630 | 682 |
векселя к уплате (60) | 622 |
|
|
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) | 623 |
|
|
задолженность перед персоналом организации (70) | 624 | 144 | 182 |
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69) | 625 | 59 | 56 |
задолженность перед бюджетом (68) | 626 | 360 | 163 |
авансы полученные (64) | 627 | 328 | 409 |
прочие кредиторы | 628 |
| 8 |
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75) | 630 |
|
|
Доходы будущих периодов (83) | 640 |
|
|
Резервы предстоящих расходов (89) | 650 |
|
|
Прочие краткосрочные обязательства | 660 |
|
|
ИТОГО по разделу V | 690 | 2131 | 2150 |
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) | 700 | 6667 | 7691 |
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ | КОДЫ | |||||||||
|
| Форма №1 по ОКУД | 0710002 | |||||||
за январь- декабрь 2007г. | Дата (год, месяц, число) | 2007 | 12 | 31 | ||||||
Организация ЗАО «Красная Пресня» | по ОКПО | 27970666 | ||||||||
Идентификационный номер налогоплательщика | ИНН | 7732010360 | ||||||||
Вид деятельности ремонт и техобслуживание автомашин | по ОКДП |
| ||||||||
Организационно-правовая форма/форма собственности ЗАО/ частная | 67 | 16 | ||||||||
________________________________________________________ | по ОКОПФ/ОКФС | |||||||||
Единица измерения: тыс. руб. | по ОКЕИ | 384 | ||||||||
|
|
|
| |||||||
НАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ | Код | За отчетный период | За аналогичный период прошлого года |
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|
|
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 010 | 15324 | 11583 |
В том числе от продажи:
| 011 |
|
|
| 012 |
|
|
| 013 |
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 020 | 12901 | 9907 |
В том числе проданных:
| 021 |
|
|
| 022 |
|
|
| 023 |
|
|
Валовая прибыль | 029 | 2423 | 1676 |
Коммерческие расходы | 030 | 658 | 336 |
Управленческие расходы | 040 |
|
|
Прибыль (убыток) от продажи (строки 010-020-030-040) | 050 | 1765 | 1340 |
II. Операционные доходы и расходы |
|
|
|
Проценты к получению | 060 | - | 2 |
Проценты к уплате | 070 | 98 | 52 |
Доходы от участия в других организациях | 080 |
|
|
Прочие операционные доходы | 090 |
|
|
Прочие операционные расходы | 100 | 244 | 182 |
III. Внереализационные доходы и расходы |
|
|
|
Внереализационные доходы | 120 |
|
|
Внереализационные расходы | 130 | 13 |
|
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050+060-070+080+090-100+120-130) | 140 | 1410 | 1108 |
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи | 150 | 406 | 306 |
Прибыль (убыток) от обычной деятельности | 160 | 1004 | 802 |
IV. Чрезвычайные доходы и расходы |
|
|
|
Чрезвычайные доходы | 170 |
|
|
Чрезвычайные расходы | 180 |
|
|
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки 160+170-180) | 190 | 1004 | 8025 |
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС | КОДЫ | |||||||||
|
| Форма №1 по ОКУД | 0710001 | |||||||
на “ 31 ” декабря 2008 г. | Дата (год, месяц, число) | 2008 | 12 | 31 | ||||||
Организация ЗАО «Красная Пресня» | по ОКПО | 27970666 | ||||||||
Идентификационный номер налогоплательщика | ИНН | 7732010360 | ||||||||
Вид деятельности ремонт и техобслуживание автомашин | по ОКДП |
| ||||||||
Организационно-правовая форма/форма собственности ЗАО/частная | 67 | 16 | ||||||||
________________________________________________________ | по ОКОПФ/ОКФС | |||||||||
Единица измерения: тыс. руб./млн. руб. (ненужное зачеркнуть) | по ОКЕИ | 384 | ||||||||
|
|
|
| |||||||
Адрес г.Москва, ул. 5-я Магистральная, д.5, корп.2 | ||||||||||
|
|
|
| |||||||
Дата утверждения |
| |||||||||
Дата отправки (принятия) |
| |||||||||
АКТИВ | Код | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
1 | 2 | 3 | 4 |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
Нематериальные активы (04, 05) | 110 |
|
|
в том числе: | 111 |
|
|
организационные расходы | 112 |
|
|
деловая репутация организации | 113 |
|
|
Основные средства (01, 02, 03) | 120 | 2716 | 2497 |
в том числе: | 121 |
|
|
здания, машины и оборудование | 122 |
|
|
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61) | 130 | 2165 | 2165 |
Доходные вложения в материальные ценности (03) | 135 |
|
|
в том числе: | 136 |
|
|
имущество, предоставляемое по договору проката | 137 |
|
|
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82) | 140 |
|
|
в том числе: | 141 |
|
|
инвестиции в зависимые общества | 142 |
|
|
инвестиции в другие организации | 143 |
|
|
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев | 144 |
|
|
прочие долгосрочные финансовые вложения | 145 |
|
|
Прочие внеоборотные активы | 150 |
|
|
ИТОГО по разделу I | 190 | 4881 | 4662 |
АКТИВ | Код | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
1 | 2 | 3 | 4 |
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
Запасы | 210 | 824 | 915 |
в том числе: | 211 | 681 | 855 |
животные на выращивании и откорме (11) | 212 |
|
|
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 213 |
|
|
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41) | 214 |
|
|
товары отгруженные (45) | 215 |
|
|
расходы будущих периодов (31) | 216 | 143 | 60 |
прочие запасы и затраты | 217 |
|
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) | 220 | 586 | 478 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 |
|
|
в том числе: | 231 |
|
|
векселя к получению (62) | 232 |
|
|
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) | 233 |
|
|
авансы выданные (61) | 234 |
|
|
прочие дебиторы | 235 |
|
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 1253 | 2053 |
в том числе: | 241 | 894 | 993 |
векселя к получению (62) | 242 |
|
|
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) | 243 |
|
|
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75) | 244 |
|
|
авансы выданные (61) | 245 | 167 |
|
прочие дебиторы | 246 | 192 | 1060 |
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82) | 250 |
|
|
в том числе: | 251 |
|
|
собственные акции, выкупленные у акционеров | 252 |
|
|
прочие краткосрочные финансовые вложения | 253 |
|
|
Денежные средства | 260 | 147 | 225 |
в том числе: | 261 | 11 | 11 |
расчетные счета (51) | 262 | 136 | 214 |
валютные счета (52) | 263 |
|
|
прочие денежные средства (55, 56, 57) | 264 |
|
|
Прочие оборотные активы | 270 |
|
|
ИТОГО по разделу II | 290 | 2810 | 3671 |
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) | 300 | 7691 | 8333 |
ПАССИВ | Код | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
1 | 2 | 3 | 4 |
III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ |
|
|
|
Уставный капитал (85) | 410 |
|
|
Добавочный капитал (97) | 420 | 35 | 35 |
Резервный капитал (86) | 430 |
|
|
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством | 431 |
|
|
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 432 |
|
|
Фонд социальной сферы (88) | 440 |
|
|
Целевые финансирование и поступления (96) | 450 |
|
|
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) | 460 | 5506 | 5506 |
Непокрытый убыток прошлых лет (88) | 465 |
|
|
Нераспределенная прибыль отчетного года (88) | 470 |
| 1038 |
Непокрытый убыток отчетного года (88) | 475 |
|
|
ИТОГО по разделу III | 490 | 5541 | 6579 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Займы и кредиты (92, 95) | 510 |
|
|
в том числе: | 511 |
|
|
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 512 |
|
|
Прочие долгосрочные обязательства | 520 |
|
|
ИТОГО по разделу IV | 590 |
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Займы и кредиты (90, 94) | 610 | 650 | 743 |
в том числе:кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты | 611 |
|
|
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты | 612 |
|
|
Кредиторская задолженность | 620 | 1500 | 1011 |
в том числе: | 621 | 682 | 149 |
векселя к уплате (60) | 622 |
|
|
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) | 623 |
|
|
задолженность перед персоналом организации (70) | 624 | 182 | 267 |
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69) | 625 | 56 | 142 |
задолженность перед бюджетом (68) | 626 | 163 | 86 |
авансы полученные (64) | 627 | 409 |
|
прочие кредиторы | 628 | 8 | 367 |
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75) | 630 |
|
|
Доходы будущих периодов (83) | 640 |
|
|
Резервы предстоящих расходов (89) | 650 |
|
|
Прочие краткосрочные обязательства | 660 |
|
|
ИТОГО по разделу V | 690 | 2150 | 1754 |
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) | 700 | 7691 | 8333 |
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ | КОДЫ | |||||||||
|
| Форма №1 по ОКУД | 0710002 | |||||||
за январь - декабрь 2008г. | Дата (год, месяц, число) | 2008 | 12 | 31 | ||||||
Организация ЗАО «Красная Пресня» | по ОКПО | 27970666 | ||||||||
Идентификационный номер налогоплательщика | ИНН | 7732010360 | ||||||||
Вид деятельности ремонт и техобслуживание автомашин | по ОКДП |
| ||||||||
Организационно-правовая форма/форма собственности ЗАО/ частная | 67 | 16 | ||||||||
________________________________________________________ | по ОКОПФ/ОКФС | |||||||||
Единица измерения: тыс. руб. | по ОКЕИ | 384 | ||||||||
|
|
|
| |||||||
НАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ | Код | За отчетный период | За аналогичный период прошлого года |
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|
|
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 010 | 20639 | 15324 |
В том числе от продажи:
| 011 |
|
|
| 012 |
|
|
| 013 |
|
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | 020 | 17702 | 12901 |
В том числе проданных:
| 021 |
|
|
| 022 |
|
|
| 023 |
|
|
Валовая прибыль | 029 | 2937 | 2423 |
Коммерческие расходы | 030 | 384 | 658 |
Управленческие расходы | 040 |
|
|
Прибыль (убыток) от продажи (строки 010-020-030-040) | 050 | 2553 | 1765 |
II. Операционные доходы и расходы |
|
|
|
Проценты к получению | 060 | 1 | - |
Проценты к уплате | 070 | 77 | 98 |
Доходы от участия в других организациях | 080 |
|
|
Прочие операционные доходы | 090 |
|
|
Прочие операционные расходы | 100 | 205 | 244 |
III. Внереализационные доходы и расходы |
|
|
|
Внереализационные доходы | 120 | 59 |
|
Внереализационные расходы | 130 | 258 | 13 |
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050+060-070+080+090-100+120-130) | 140 | 2073 | 1410 |
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи | 150 | 576 | 406 |
Прибыль (убыток) от обычной деятельности | 160 | 1497 | 1004 |
IV. Чрезвычайные доходы и расходы |
|
|
|
Чрезвычайные доходы | 170 |
|
|
Чрезвычайные расходы | 180 |
|
|
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (строки 160+170-180) | 190 | 1497 | 1004 |
Таблица П.2.1
Актив | 2007 г. | 2008 г. | Пассив | 2007 г. | 2008 г. | ||||
на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | на начало года | на конец года | ||
I.Внеоборотные активы |
|
|
|
| III.Капитал и резервы |
|
|
|
|
1.1.Нематериальные активы | - | - | - | - | 3.1.Уставный капитал | - | - | - | - |
1.2.Основные средства | 2674 | 2716 | 2716 | 2497 | 3.2.Добавочный капитал | 35 | 35 | 35 | 35 |
1.3.Незавершенное строительство | 2159 | 2165 | 2165 | 2165 | 3.3.Резервный капитал, фон-ды | - | - | - | - |
1.4.Долгосрочные финансовые вложения | - | - | - | - | 3.4.Нераспределенные убытки | - | - | - | - |
1.5.Прочие внеоборотные активы | - | - | - | - | 3.5. Нераспределенная прибыль | 4501 | 5506 | 5506 | 6544 |
Итого по разделу I | 4833 | 4881 | 4881 | 4662 | Итого по разделу III | 4536 | 5541 | 5541 | 6579 |
II.Оборотные активы |
|
|
|
| IV.Долгосрочные пассивы | - | - | - | - |
2.1.Запасы | 705 | 824 | 824 | 915 | V.Краткосрочные пассивы |
|
|
|
|
2.2. НДС | 558 | 586 | 586 | 478 | 5.1.Заемные средства | 610 | 650 | 650 | 743 |
2.3.Дебиторская задолженность | 484 | 1253 | 1253 | 2053 | 5.2.Кредиторская задолженность | 1521 | 1500 | 1500 | 1011 |
2.4.Краткосрочные финансовые вложения | - | - | - | - | 5.3.Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов | - | - | - | - |
2.5.Денежные средства | 87 | 147 | 147 | 225 | 5.4.Доходыбудущих период | - | - | - | - |
2.6.Прочие оборотные активы | - | - | - | - | 5.6.Резервы предстоящих расходов и платежей | - | - | - | - |
5.7.Прочие краткосрочные пассивы |
- |
- |
- |
- | |||||
Итого по разделу II | 1834 | 2810 | 2810 | 3671 | Итого по разделу V | 2131 | 2150 | 2150 | 1754 |
БАЛАНС (I + II) | 6667 | 7691 | 7691 | 8333 | БАЛАНС (III + IV + V) | 6667 | 7691 | 7691 | 8333 |
Таблица П.2.2 Вертикальный анализ баланса ЗАО «Красная Пресня» | |||||||||
АКТИВ | 2007г | 2008г | ПАССИВ | 2007 г | 2008 г | ||||
на начало года | на конец года | на начало года | на начало года | на начало года | на конец года | на начало года | на начало года | ||
I.Внеоборотные активы |
|
|
|
| III.Капитал и резервы |
|
|
|
|
Основные средства и нематери-альные активы (стр.110+120) | 40,1 | 35,3 | 35,3 | 30,0 | Уставный капитал (стр.410) | - | - | - | - |
Добавочный капитал (стр. 420) | 0,5 | 0,5 | 0,5 | 0,5 | |||||
Капит. и финансовые вложения (стр.130+140) | 32,4 | 28,1 | 28,1 | 26,0 | Спец. фонды и целевое финанси-рование(стр. 430+440+ 450+460) | - | - | - | - |
Прочие вложения | - | - | - | - | Нераспред. прибыль (стр. 470+475) | 67,5 | 71,6 | 71,6 | 78,6 |
Итого по разделу I | 72,5 | 63,4 | 63,4 | 56,0 | Итого по разделу III | 68,0 | 72,1 | 72,1 | 79,0 |
II. Оборотные активы |
|
|
|
| IV. Долгосрочные пассивы |
|
|
|
|
Произв. запасы и затраты в незавершенном производстве (стр.211+212+213+214) | 8,0 | 8,9 | 8,9 | 10,3 | Долгосрочные кредиты банка (стр.511) | - | - | - | - |
Готовая продукция (стр.215) | - | - | - | - | Долгосрочные займы (стр. 512) | - | - | - | - |
Товары отгруженные (стр.216) | - | - | - | - | Прочие долгосрочные займы (стр. 520) | - | - | - | - |
Прочие запасы и затраты (стр.217+218+220) | 11,0 | 9,5 | 9,5 | 6,2 | Итого по разделу IV | - | - | - | - |
Денежные средства (стр.260) | 1,3 | 1,9 | 1,9 | 2,7 | V.Расчеты и прочие пассивы |
|
|
|
|
Краткосрочные финансовые вложения (стр.250) | - | - | - | - | Заемные средства (стр.610) | 9,2 | 8,4 | 8,4 | 8,9 |
Расчеты с дебиторами (стр. 230+240) | 7,2 | 16,3 | 16,3 | 24,6 | Кредиторская задолженность (стр. 620) | 22,8 | 19,5 | 19,5 | 12,1 |
Прочие активы (стр.270) | - | - | - | - | Прочие пассивы (стр. 630+640+650+660+670) | - | - | - | - |
Итого по разделу II | 27,5 | 36,6 | 36,6 | 44,0 | Итого по разделу V | 32,0 | 27,9 | 27,9 | 21,0 |
Баланс | 100 | 100 | 100 | 100 | Баланс | 100 | 100 | 100 | 100 |
Таблица П.2.3
Анализ ликвидности баланса ЗАО «Красная Пресня», тыс. руб.
Актив | Расчет | 2007г | 2008г | Пассив На начало года | Расчет на конец года | 2007г | 2008г | Платежный излишек или недостаток | |||||||
На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | 2007г | 2008г | ||||||
На начало года | На конец года | На начало года | На конец года | ||||||||||||
Быстрореализуемые активы (А1) | стр.250+ стр.260 | 87 | 147 | 147 | 225 | Краткосрочные обязательства (П1) | стр.620 | 1521 | 1500 | 1500 | 1011 | -1434 | -1353 | -1353 |
-786 |
Активы средней реализуемости (А2) | стр.240+ стр.270 | 484 | 1253 | 1253 | 2053 | Пассивы средней срочности (П2) | стр.690-стр.620 | 610 | 650 | 650 | 743 | -126 | 603 | 603 | 1310 |
Медленно реализуемые активы (А3) | стр.210+ стр.220 | 1263 | 1410 | 1410 | 1393 | Долгосрочные пассивы (П3) | стр.590 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1263 | 1410 | 1410 | 1393 |
Труднореализуемые активы (А4) | стр.190+ стр.230 | 4833 | 4881 | 4881 | 4662 | Постоянные пассивы (П4) | стр.490 | 4536 | 5541 | 5541 | 6579 | 297 | -660 | -660 | -1917 |
БАЛАНС | стр.300 | 6667 | 7691 | 7691 | 8333 | БАЛАНС | стр.700 | 6667 | 7691 | 7691 | 8333 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Таблица П.2.4
Расчет коэффициентов ликвидности баланса ЗАО «Красная Пресня»
Наименование показателя | Способ расчёта | Нор ма | Пояснения | 2007год | 2008 год | ||||
на начало года | на конец года | Откл. | на нача ло года | на конец года | Откл. | ||||
Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал) |
| - | Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия. | -297 | 660 | 957 | 660 | 1917 | 1257 |
Маневренность собственных оборотных средств | 0¸1 | Характеризует часть собственных оборотных средств, имеющих абсолютную ликвидность. | -0,29 | 0,22 | 0,51 | 0,22 | 0,12 | -0,1 | |
Коэффициент текущей ликвидности (К1) |
| ³2 | Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на 1 руб. текущих обязательств. | 0,86 | 1,31 | 0,45 | 1,31 | 2,09 | 0,78 |
Коэффициент быстрой ликвидности | ³l | Осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации | 0,27 | 0,65 | 0,38 | 0,65 | 1,30 | 0,65 | |
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) | ³0,2 ¸0,7 | Показывает. какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. | 0,04 | 0,07 | 0,03 | 0,07 | 0,13 | 0,06 | |
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме | ³0,1 | Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. | -0,16 | 0,23 | 0,39 | 0,23 | 0,52 | 0,29 | |
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов | ³50% | Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. | -0,24 | 0,47 | 0,71 | 0,47 | 1,38 | 0,91 | |
Коэффициент покрытия запасов | ³l | Рассчитывается соотношением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. | 1,01 | 1,70 | 0,69 | 1,70 | 2,28 | 0,58 |
Таблица П.2.5
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости ЗАО «Красная Пресня»
Наименование показателя | Способ расчета | Норма | Пояснения | 2007 год | 2008 год | ||||
на начало года | на конец года | Откл. | на начало года | на конец года | Откл. | ||||
Коэффициент кон-центрации собственного капитала (К1) | ³0,6 | Показывает долю собственных средств в общей сумме средств предприятия. | 0,68 | 0,72 | 0,04 | 0,72 | 0,79 | 0,07 | |
Коэффициент финан-совой зависимости (К2) | Þ1 | Показывает долю заемных средств в финансировании предприятия. | 1,47 | 1,39 | -0,08 | 1,39 | 1,27 | -0,12 | |
Коэффициент манев-ренности собственного капитала (К3) | 0,2-0,5 | Показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные средства, а какая капитализирована. | -0,07 | 0,12 | 0,19 | 0,12 | 0,29 | 0,17 | |
Коэффициент финан-совой напряженности (К4) | £0,5 | Показывает долю заемного капитала в общей сумме средств предприятия. | 0,32 | 0,28 | -0,04 | 0,28 | 0,21 | -0,07 | |
Коэффициент обеспе-ченности собственными оборотными средствами (К5) | стр.490+стр.590- стр.190.стр.230 К5=---------------------------- стр.290 | ³0,1 | Доля собственных оборотных средств в оборотных активах | -0,16 | 0,23 | 0,39 | 0,23 | 0,52 | 0,29 |
Коэффициент долго-срочного привлечения заемных средств (К6) |
|
| Показывает сколько долгосрочных займов привлечено для финансирования активов наряду с собственными средствами | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Коэффициент соотно-шения собственных и заемных средств (К7) |
| 0,67 | Показывает сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств | 0,47 | 0,39 | -0,08 | 0,39 | 0,27 | -0,12 |
Таблица П.2.6
Наименование показателя | Формула расчета | Информационное обеспечение | 2007 год | 2008 год | |||||
отчетная форма | номера строк (с.), отчетн.форм | на начало года | на конец года | Откл. | на начало года | на конец года | Откл. | ||
Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) | выручка от реализации средняя дебиторская задолженность | 1,2 | стр.010 (ф.№2) стр.240 (ф.№1) | 23,9 | 12,2 | -11,7 | 12,2 | 10,1 | -2,1 |
Оборачиваемость средств в расчетах (в днях) | ______360 дней______ оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах) | 1,2 | 360*стр.240(ф.№1) стр.010(ф.№2) | 15,1 | 29,5 | 14,4 | 29,5 | 35,6 | 6,1 |
Оборачиваемость запасов (в оборотах) | себестоимость реализации средние запасы | 1,2 | стр.020 (ф.№2) с.210+с.220 (ф.№1) | 7,8 | 9,1 | 1,3 | 9,1 | 12,7 | 3,6 |
Оборачиваемость запасов (в днях) | ______360 дней______ оборачиваемость запасов (в оборотах) | 1,2 | 360*(с.210+с.220) ________(ф.№1)_____ стр.020(ф.№2) | 46,2 | 39,6 | -6,6 | 39,6 | 28,3 | -11,3 |
Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях) | средняя кредиторская задолженность*360 дней себестоимость реализации | 1,2 | с.611+с.621+с.622+с.627 (ф.№1)*360дн с.020 (ф.№2) | 77,4 | 60,0 | -17,4 | 60,0 | 35,7 | -24,3 |
Продолжительность операционного цикла | оборачивае- оборачивае- мость ср-в + мость запа- в расчетах сов (в днях) (в днях) | 1,2 | 360*стр.240(ф.№1)+ стр.010(ф.№2) + 360*(с.210+с.220) (ф.№1) стр.020(ф.№2) | 61,3 | 69,1 | 7,8 | 69,1 | 63,9 | -5,2 |
Продолжительность финансового цикла | продолжи- оборачивае- тельность - мость креди- операцион- торской задол ного цикла женности | 1,2 | см. алгоритм расчета | -16,1 | 9,1 | 25,2 | 9,1 | 28,2 | 19,1 |
Коэффициент погашения дебиторской задолженности | средняя дебиторская задолженность выручка от реализации | 1,2 | стр.240 (ф.№1) стр.010 (Ф.№2) | 0,04 | 0,08 | 0,04 | 0,08 | 0,1 | 0,02 |
Оборачиваемость собственного капитала | выручка от реализации средняя величина собственного капитала | 1,2 | стр.010(ф.№2) с.490-с.252-с.244 (ф.№1) | 2,55 | 2,77 | 0,22 | 2,77 | 3,13 | 0,36 |
Оборачиваемость совокупного капитала | выручка от реализации итог среднего баланса | 1,2 | стр.010(ф.№2) с.300-с.252-с.244 (ф.№1) | 1,74 | 1,99 | 0,25 | 1,99 | 2,48 | 0,49 |
[1] Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.:ИНФРА-М, 2004. С.242.
[2] Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.:ИНФРА-М, 2004. С.242.
[3] Там же. С.243.
[4] Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.:ИНФРА-М, 2004. С.243.
[5] Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2004. С.34.
[6] Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / Л.А. Богдановская, Г.Г. Русак, Н.А. Мигун и др.; Под общ. ред. В.И. Стражева. - 2-е изд., стереотип. – Мн.: Выш.шк., 2005. С.113.
[7] Ковалев В.В., О.Н.Волкова. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. -М.:ИП Гриженко Е.М., 2004. С.115.
[8] Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 2004. С.67.
[9] Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности предприятия. – М.:ИНФРА-М, 2007. С.288.
[10] Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия: Учебное пособие – М.: Эксмос, 2002.-С.144.
[11] Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд., доп. М.: Финансы и статистика, 2005. С.39.
[12] Зайцева Н.Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник; 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2004. С.123.
[13] Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. 2-е изд., доп. М.: Финансы и статистика, 2005. С.42.
[14] Зимин Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятия: Учебное пособие – М.: Эксмос, 2002.-С.88.
[15] Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2005. С.88
[16] Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2005. С.92.
[17] Хотинская Г.А. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. М.: «Дело и Сервис», 2004.С.80.
[18] Бочаров В.В. Финансовый анализ. – СПб.: Питер, 2005. С.76