Страхование финансовых рисков в России

Министерство образования и науки Российской Федерации

ФГАОУ ВПО «Северо-Восточный федеральный университет»

Финансово-экономический институт

Кафедра «Финансы и банковское дело»

КУРСОВАЯ РАБОТА

Страхование финансовых рисков в России

Студента 3 курса группы СТ-11

Бурнашевой Сарданы Гаврильевны

Руководитель практики

Романова Василина Васильевна

Якутск 2014

ВВЕДЕНИЕ

Развитие мировых финансовых рынков, характеризующееся усилением процессов глобализации, интернационализации, либерализации, оказывает непосредственное влияние на всех участников мирового экономического пространства, основными членами которого являются крупные финансово-кредитные институты, производственные и торговые корпорации. Все участники мирового рынка непосредственно ощущают на себе влияние всех вышеперечисленных процессов и в своей деятельности должны учитывать новые тенденции развития финансовых рынков. Число рисков, возникающих в деятельности таких компаний, существенно увеличилось в последние годы.

Актуальность темы исследования предопределена также незавершенностью разработки теоретической основы и классификации страхования финансовых рисков и выявления его особенностей в России.

Преодоление неразвитости сферы страхования вообще и финансовых рисков в частности превращается в России в проблему общегосударственную. Между тем, рынок страховых услуг может выступать в качестве важного стабилизирующего фактора экономики. Вышеуказанное позволяет признать актуальность данного курсового проекта.

Главная цель работы предопределяется раскрытой выше актуальностью: определить главные направления развития и особенности российского рынка страхования финансовых рисков как важной сферы хозяйственной деятельности и институциального фактора экономического роста.

В развитие этой цели можно выделить следующий круг задач:

изучить теоретические аспекты страхования финансовых рисков;

провести актуарные расчеты по данным статистики страхования финансовых рисков;

определить возможные перспективы развития некоторых видов страхования финансовых рисков в России и практические мероприятия по их развитию.

В соответствии с поставленной целью, объектом исследования является российский рынок услуг по страхованию финансовых рисков.

Предметом исследования является совокупность общественных отношений, складывающихся между субъектами рынка страховых услуг в условиях трансформируемой российской экономики.

ГЛАВА 1. Теоретические основы страхования финансовых рисков в России

.1 Страхование как метод управления финансовыми и предпринимательскими рисками

Риски предпринимателя могут быть внешними и внутренними. Риски, не связанные с деятельностью предпринимателей, их клиентов и контр - агентов, например такие как: стихийные явления природы, техногенные катастрофы, злоумышленные действия третьих лиц - относятся к внешним рискам. А риски, связанные непосредственно с результатами конкретной деятельности предпринимателя, например такие как: уровень себестоимости продукции, её качество и надежность, условия сбыта, после и предпродажный сервис - относятся к внутренним рискам. При осуществлении предпринимательской деятельности в первую очередь страхуются внешние риски. А впоследствии предприниматель, оценивая свои возможности, принимает решение о страховании внутренних рисков. Объект данного страхования - имущественные интересы страхователя в виде финансовых рисков, связанные с осуществлением коммерческой деятельности. Страхование предпринимательских рисков предусматривает обязанности страховщика по страховым выплатам в полном или частичном размере компенсации потери доходов или дополнительных расходов страхователя, вызванных такими событиями как:

) Сокращение или остановка объемов производственной деятельности в результате оговоренных причин;

) Банкротство;

) Неисполнение или ненадлежащее исполнение договорных обязательств контр - агента страхователя являющегося кредитором по сделке;

) Понесенные страхователем, судебные или какие - либо непредвиденные расходы.

Далее приведены основные способы снижения риска:

) Привлечение грамотных специалистов к разработке проекта, компетентных партнеров, а так же ведущих консультантов и т. д.;

) Глубокая предпроектная проработка сопутствующих проблем;

) Прогнозирование тенденций развития рынка конъюнктуры, услуги или спроса на данную продукцию;

) Распределение риска между участниками проекта и его соисполнителями;

) Страхование;

) Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов. Управление финансовыми рисками экономического субъекта - это процесс прогнозирования и нейтрализации негативных финансовых последствий. Системный подход к управлению финансовыми рисками помогает предпринимателю эффективно распределять ресурсы в процессе нейтрализации рисков. Данный подход к управлению финансовыми рисками делает необходимым рассмотрение разнообразных рисков, относящихся к одному объекту как единого комплекса факторов. При этом мероприятия по управлению финансовыми рисками рассматриваются как единая система. Анализ принципов управления рисками позволил сформулировать содержание политики управления финансовыми рисками. На основе характеристики внутренних и внешних механизмов нейтрализации рисков, страхование - наряду с финансовыми гарантиями и поручительствами представлено как метод внешней нейтрализации риска, при котором происходит передача риска внешнему контрагенту. Для страхования финансовых рисков в настоящее время имеются все необходимые предпосылки: существуют Закон РФ «Об организации страхового деда в РФ», Гражданский Кодекс РФ (часть вторая) «Страхование предпринимательских рисков», инструкции Росстрахнадзора (ныне Федеральная служба страхового надзора) по механизму его реализации; действует лицензирование страховой деятельности, т. е. страхованием занимаются только компетентные лица; имеется достаточное количество специалистов; выбор условий страхования; совершенствуется комплекс страховых услуг. Специализированные страховые организации, занимающиеся страхованием финансовых рисков, при заключении договоров предлагают страхование:

риска непогашения кредита;

от убытков вследствие перерывов в производстве;

от ошибок финансовых менеджеров;

нового оборудования и технологий;

риска потери прибыли;22

имущественной стороны кредитного договора;

банковских рисков;

ответственности за неисполнение финансовых обязательств;

риска невыполнения обязательств по договорам.

Свойства финансовых рисков это не прогнозируемость и нерегулируемость риска в рамках предприятия. И, если, нет достаточного опыта или отсутствует необходимая информационная база, то невозможно определить степень вероятности наступления рискового события по отдельным финансовым рискам, или рассчитать возможный финансовый ущерб. Даже когда финансовый риск распознан, но оценка его уровня далека от завершения, это лишает финансовых менеджеров возможности эффективного управления им. А в первую очередь, выбора путей его нейтрализации за счет внутренних механизмов. В таких случаях, правильным управленческим решением будет передача данного риска страховщику. Финансовая устойчивость необходимая для страховых операций обеспечивается лишь тогда, когда произведен правильный расчет тарифных ставок. То есть обеспечивается сбалансирование расходов и доходов страховщика, или доходы превышают расходы. Завышение тарифа приводит к перераспределению излишних средств через страховой фонд, к нехватке финансовых ресурсов в страховом фонде, а в следствие, к невыполнению страховщиком своих обязательств перед страхователями. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, возможностью свободного маневрирования денежными средствами и их эффективным использованием в текущей деятельности. Анализ финансовой устойчивости позволяет установить рациональность управления собственными и заемными средствами на предприятии в течение отчетного периода. Платежеспособность - это показатель, оценивающий способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства перед контрагентами, вытекающие из условий хозяйственных договоров, обычаев делового оборота и отдельных хозяйственных операций. Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает его развитие преимущественно за счет собственных средств, при сохранении кредитоспособности и платежеспособности при минимальном уровне риска. Страховой тариф является по сути ценой за оказание страховой услуги который должен обеспечить страховщику (покрытие расходов) возмещение затрат на выплаты и ведение дела, а так же прибыль. Тарифная ставка, лежащая в основе страхового взноса, называется брутто-ставкой. Она состоит из 2 частей: Нетто - ставки, предназначенной для выполнения обязательств перед страхователями и формирование резервов; Нагрузки, используемой для возмещения расходов по ведению дел, созданию резервов предупредительных мероприятий, обеспечивающая прибыль от страховых операций. В настоящее время деятельность любых финансовых учреждений, таких как (банк, биржа, инвестиционная компания, брокерских контор и т.д.) тесно связана с определенными рисками. Все виды страхования предпринимательских рисков подразделяются по объектам страхования и страховым рискам. Так же, они делятся в соответствии с тремя известными стадиями кругооборота средств в процессе товарного производства.

Три стадии кругооборота средств в процессе товарного производства:

Денежная стадия это связанная с вложениями капитала и приобретением на имеющиеся денежные средства необходимых средств производства. Страховое обеспечение капиталовложения осуществляется с помощью страхования инвестиций, кредитов, депозитных вкладов; - Производственная стадия это создание новой стоимости путем переноса на готовый продукт стоимости основных фондов, рабочей силы и т.д. Осуществляется путём проведения страхования на случай перерывов в хозяйственной деятельности в связи с пожарами, авариями и другими неблагоприятными событиями, которое в свою очередь обеспечивает защиту от косвенных потерь, связанных с прекращением выпуска продукции, дополнительными затратами по возобновлению производства и др. Все виды страхования, связанные со страховой защитой предпринимателей делятся в соответствии с вышеуказанными стадиями кругооборота; - Товарная, выраженная в реализации её продукции и её оплате, осуществляется страхование риска неплатежа по политическим и коммерческим причинам. Имущественными интересами страхователей могут быть объекты страхования предпринимательских рисков, связанные с осуществлением ими предпринимательской деятельности. В соответствии с Гражданским Кодексом РФ договоры такого страхования могут заключаться только в пользу самих страхователей. Как показывает практика, риски могут быть настолько большими, что способны остановить производственную работу, вынудить предпринимателя отступиться от осуществления тех операций, которые требуют больших денежных затрат и времени. Но наличие фактора риска заставляет предпринимателя постоянно осуществлять режим экономии, анализировать рентабельность предлагаемых проектов, набирать специалистов. С учетом специфики страхования как метода внешней нейтрализации рисков, можно выделить основные параметры оценки эффективности страхования финансовых рисков.

К таким параметрам относятся:

уровень страхового тарифа по сравнению со среднерыночным,

степень охвата риска страхованием (степень страховой защиты),

вероятность наступления неблагоприятного события.

Перечисленные параметры являются исходным моментом при сравнительном анализе эффективности различных методов управления риском. Для каждой предпринимательской деятельности будут свои специфические параметры.

1.2 Страхование финансовых рисков

Объектом имущественного страхования являются финансовые риски. Сущность страхования финансовых рисков является защитой имущественных интересов организации при наступлении страхового события (страхового случая) специальными страховыми компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов, которые формируются ими путем внесения страхователем страховых премий (страховых взносов). По возможности предвидения финансовые риски подразделяются на две группы, которые представлены в таблице 1. Соответственно этому классификационному признаку финансовые риски подразделяются также на регулируемые и нерегулируемые в рамках предприятия.

Таблица 1- Виды финансовых рисков в зависимости от возможности прогнозирования

Разновидность рискаХарактеристикаПрогнозируемыйРиск, связанный с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового риска (инфляционный, процентный риск)НепрогнозируемыйРиск, отличающийся полной непредсказуемостью (риски форсмажорной группы, налоговый риск)

Таблица 2-Виды рисков в зависимости от условий его возникновения

Виды рисковУсловия возникновенияПримерВнешний (систематический, Рыночный)Характерен для всех участников финансовой деятельности и всех видов финансовых операций. Он возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других аналогичных случаев, на которые предприятие в процессе своей деятельности повлиять не может.Инфляционный, процентный, валютный, налоговый и частично инвестиционный риск (при изменении макроэкономических условий инвестирования)Внутренний (несистематический, специфический)Связан с неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым (агрессивным) финансовым операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнеров.Риск неплатежеспособности, банкротства, риск убытков

В зависимости от финансовых последствий выделяют следующие виды финансовых рисков, которые представлены в таблице 3.

Таблица 3- Виды финансовых рисков в зависимости от финансовых последствий

Вид финансового рискаХарактеристикаРиск, влекущий только экономические потериФинансовые последствия могут быть только отрицательными (потеря дохода или капитала)Риск, влекущий упущенную ВыгодуХарактеризует ситуацию, когда предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную финансовую операцию или провести определенное мероприятие.Риск, влекущий и экономические потери, и дополнительные доходыИсходя из классификации рисков по критерию возможного результата (чистые или спекулятивные риски) данный риск относится к спекулятивным. Однако данный вид риска присущ не только спекулятивным финансовым операциям (например, риск реализации реального инвестиционного проекта, доходность которого в эксплуатационной стадии может быть ниже или выше расчетного уровня).Взаимоотношения предприятия со страховой компанией строятся на основе договора страхования. То есть между страхователем и страховщиком подписывается соглашение, регламентирующее их взаимные права и обязанности по условиям страхования отдельных видов финансовых рисков. Основной частью этого договора, являются условия страхования, которые 29 определяют надежность страховой защиты и её эффективность. При страховании финансовых рисков в обязательном порядке устанавливается франшиза, размер которой увеличивается с увеличением степени риска и может достигать 30% от страховой суммы. Страховые тарифы при страховании финансовых рисков достаточно высоки и могут колебаться в пределах 1,5 - 4,5% от страховой суммы.

Расчет страховой суммы производится по формуле:

Сс = П - Пр + З(1)

Где Сс- страховая сумма, или возможный ущерб страхователя;

П - прибыль, недополученная из-за простоя;

Пр- прибыль от реализации поврежденного имущества и частичного

продолжения производственного процесса;

З - дополнительные затраты.

Прибыль, недополученная из - за простоя:

П = Чср * Тср * Уср(2)

Где Чср - средняя частота убытка;

Тср - средний период остановки производства;

Уср - средний убыток страхователя за один день простоя.

Средняя частота убытка:

Чср = ? * Ч1/n(3)

Где Ч1 - число остановок производства в i-том году- число лет функционирования производства или число лет наблюдения за производством.

Средний период остановки производства:

Тср = ? * t1/Ч1(4)

Где t1 - число дней простоя в i-том году;- число лет наблюдения.30

Средний убыток страхователя за один день простоя:

Уср = ? * у/n(5)

где у - средний убыток страхователя за день простоя в i-том году;- число лет наблюдений.

П = ?t * Уср/n(6)

Прибыль от реализации поврежденного имущества:

П = ?Пр/n(7)

Где Пр - прибыль от реализации поврежденного имущества и частичного продолжения производственного процесса в i-том году.

Дополнительные затраты:

З = t * (Фзп * К * Зпр)(8)

где t - время ожидаемого простоя в днях;

Фзп- однодневный фонд заработной платы рабочих и служащих, занятых на оставленном участке и на восстановительных работах;

К - понижающий коэффициент для учета снижения заработной платы рабочих и служащих во время простоя и при использовании их труда на других участках;

Зпр- однодневная величина прочих затрат в период простоя.

Что бы рассчитать сумму ущерба нужно принимать во внимание специфику предприятия, а так же важную информационную базу, которая характеризует различные стороны деятельности данного предприятия. Ставки платежей устанавливаются в процентах к стоимости реализованной продукции. Наиболее важным фактором является установление индивидуальных ставок, в зависимости от деятельности предприятия и определяющих степень риска. Рассмотрим статистику страхования финансовых рисков за 1 квартал 2013 года, представленных в таблице 4

Таблица 4 - Компании-лидеры по страхованию финансовых рисков по итогам 1-го квартала 2013 года

№ п/пНаименование организацииПремии, 1-й кв, (тыс.рб)Доля, %Выплаты 1-й кв, (тыс.рб)Уровень выплат 1кв,%Кол-во закл договоров 1-й кв1ППФ Общее страхование98717427,89570,1947712Компания Банковского Страхования84865423,9291583,41578063Альфастрахование2774807,82964410,73461634Альянс2247606,3112095,0718815ВТБ Страхование1899175,426701,4251276Ресо-Гарантия1426304,01566611,0343557СК Кардиф1304433,799307,6552278Сосьете Женераль Страхование1188733,412471,0332229Открытое Страхование1094583,176287,0857710РСТК626501,840,04911АИГ СК473171,34821,08312Ингосстрах461911,31506532,61394213Компаньон429081,214763,4397614ВСК275670,81020,48715Группа Ренессанс Страхование244350,71,8197,430016СОГАЗ231550,7958941,42275017Шанс218860,600,0518Цюрих212500,6353416,61856019ИСК Евро-Полис172510,500,0312120Проминстрах145000,400,01

В 1-м квартале 2013 года в секторе страхования финансовых рисковвели страховую деятельность 101 страховая компания (или около 22% от зарегистрированных российских страховщиков). Всего за январь-март 2013 года страховщики собрали 3,5 млрд рублей премий по данному виду страхования. Всего за рассматриваемый период страховщики заключили 1,014 млн договоров. Количество действовавших договоров составило 2,705 млн штук. Выплаты по данному виду страхования в 1-м квартале 2013 года составили 153,2 млн рублей. Страховщикам было заявлено 11,568 тыс. страховых случаев и урегулировано 12,533 тыс. Количество отказов в страховой выплате составило 730. Уровень выплат, таким образом, сложился в размере 4,3%. Первое место в рэнкинге крупнейших страховщиков по страхованию финансовых рисков принадлежит компании " ППФ Общее страхование". Доля рынка, которую заняла компания в 1-м квартале 2013 года, составляет 27,8%. Объем премий, собранный компанией за рассматриваемый период, составил более 987 млн рублей. Второе место принадлежит компании "Компания Банковского страхования" с показателем сборов 849 млн рублей. Третье место заняла страховая компания "АльфаСтрахование" (277 млн рублей).

Сущность страхования финансовых рисков заключается в защите имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события. В процессе страхования предприятию гарантируется страховая защита по всем основным видам финансовых рисков и в момент наступления страхового события, при получении удостоверенных данных, выплачивается страховое возмещение. Все аспекты, услуги страхования, время на которое будут застрахованы финансовые риски, оговариваются страхователем и страховщиком в договоре страхования. Так же при наступлении страхового события проводится детальный анализ и дается оценка эксперта, и если эксперт подтвердил страховой случай, то в течении оговоренного времени страхователю будет выплачено страховое возмещение в размере оговоренным договором страхования.

Глава 2. Методология расчета страховых тарифов по страхованию финансовых рисков

.1 Актуарные расчеты как основа построения страховых тарифов

Выравнивание и разделение рисков (раскладка ущерба) реализуется с помощью страхового тарифа. Представляя собой страховой взнос страхователя с единицы страховой суммы, тариф определяется страховщиком на основе ожидаемой совокупности объектов страхования и используется для определения страхового взноса как цены страховой защиты. Экономическое содержание страхового тарифа можно определить как единицу измерения взаимных обязательств страховщика и страхователя, принимаемых ими при заключении страхового договора, или, иначе говоря, как выражение того обязательства, которое страховщик принял на себя по отношению к страхователю в пределах и на условиях, определяемых договором страхования. Существенные особенности страхового тарифа, обусловленные специфическими признаками категории страхования в таблице 5.

Таблица 5-Особенности страхового тарифа

Особенности страхового тарифаПримечаниеНазначение тарифа как инструмента раскладки ущерба обуславливает его составВ тариф входят доля совокупного риска, плата за оказание услуги. Таким образом, тариф состоит из рисковой части и ценовойРаскладка ущерба носит замкнутый характерТариф рассчитывается для замкнутой страховой совокупностиРаскладка ущерба по времени предполагает распределение страховых взносовФормирование страховых резервов, исходя из страховой премии, срока заключения договора страхованияПринцип возвратности средств для выплат страхователемПринцип возвратности средств является теоретической основой деления тарифа на нетто-ставку и нагрузкуВ страховой практике перечисленные особенности проявляются через состав и структуру тарифа. В российской практике модель тарифной ставки включает в себя нетто- ставку (в том числе чистая нетто-ставка и рисковая надбавка) и нагрузку - расходы на ведение дела, отчисления в фонд предупредительных мероприятий и прибыль. Структура тарифа представляет собой отношение отдельных его элементов к общей величине. Изучение и анализ структуры тарифа позволяет контролировать изменение удельного веса отдельных элементов. В основе расчета тарифов лежат такие существенные признаки страхования, как замкнутая раскладка ущерба и возвратность, страховых платежей, предназначенных для выплаты. При построении тарифом должны быть учтены законы больших чисел, выборки и разделения риска. В процессе расчета страховых тарифов можно выделить несколько этапов. На основе изучения теоретических основ построения страховых тарифов этапы построения страховых тарифов нами представлены в таблице 6.

Важнейшая задача второго этапа расчета страхового тарифа - с помощью экономико-статистических методов определить нетто-ставку. Поскольку страховщик проводит ряд различных по содержанию и характеру видов страхования, требующих адекватного математического измерения взятых по договорам обязательств, необходимо осуществление актуарных расчетов. Актуарные расчеты занимают центральное место в деятельное любого страховщика. Актуарные расчеты - система расчетных методов, построенных на математических и статистических закономерностях, регламентирующих взаимоотношения между страховщиком и страхователем, которая отражает в виде математических формул механизм образования и расходования средств страхового фонда. Актуарные расчеты преследуют две основные цели:

. Определение и анализ расходов на страхование конкретного объекта, себестоимость страховой услуги.

. Расчет тарифа по конкретному виду страхованию, стоимости услуги, оказываемой страховщиком страхователю.

Таблица 6 - Этапы построения страхового тарифа

ЭтапСодержание этапаПримечание1Определение расчетной единицы отдельного объекта, включаемого в совокупностьЭта единица может иметь, как натуральный так и стоимостной характер2Определение расчетной (калькуляционной единицы) с использованием экономико - статистических методов, определение рисковой части нетто - ставкиВ результате определяется вероятный размер выплат по страховой совокупности в целом за определенный период времени. Рисковая часть нетто-ставки должна отражать среднестатистическую вероятность страхового события и специфичность каждого клиента.3Изучение колеблемости риска, при необходимости расчет и включение в тариф рисковой надбавки.Применяются следующие способы определения рисковой надбавки: Способ вероятной выплаты (величина. кратная среднеарифметической выплате. Способ дисперсии. Способ стандартного отклонения.4Формирование нетто-ставки.К средней убыточности страховой суммы при необходимости добавляется рисковая надбавка.5Определение современной стоимости будущих выплатПроизводится учет нормы доходности в долгосрочных видах страхования6Определение достаточной премии (отражает себестоимость страховых операций по данному виду страхования, равная сумме депо-премий и необходимых издержек страховщика)На данном этапе завершается калькуляция себестоимости cтраховых операций7Изучение необходимости добавления к достаточной премии различных целесообразных надбавок.Чаще всего такой надбавкой служат резервы предупредительных мероприятий.8Определение оптимального размера прибыли, который закладывается в тарифную ставку и таким образом формируется тариф-брутто

Таким образом, среди задач актуарных расчетов можно выделить:

исчисление вероятности наступления страхового случая,

математическое обоснование необходимых расходов на ведение дела и необходимых резервных фондов и прогнозирование тенденции их развиты,

исследование и группировка рисков в рамках страховой совокупности (классификация рисков).

Методология актуарных расчетов основана на использовании теории вероятностей, демографии и долгосрочных финансовых исчислений. Теория вероятности применяется потому, что размеры тарифной ставки в первую очередь зависят от вероятности страхового случая. Информация по демографии необходима для дифференциации тарифов в соответствии с возрастом застрахованного лица. Методология долгосрочных финансовых исчислений в тарифах учитывает факт получения дохода от использования денежных средств (взносов страхователей).

Величина страховых взносов по договору определяется при помощи актуарной калькуляции. Актуарные расчеты классифицируют по видам страхования, территории и времени - плановые и отчетные или последующие, а также по иерархическому признаку (федеральные, региональные, расчеты па уровне страховой компании).

2.2 Методика расчета тарифной ставки по страхованию финансового риска

Поскольку суть страхования проявляется в солидарной раскладке ущерба между заинтересованными субъектами, то чем больше субъектов участвуют в создании страхового фонда, тем меньший страховой взнос им приходится платить. Специфика страховых отношений связана с вероятностным характером этих отношений. Именно вероятность ущерба лежит в основе построения страховых тарифов, которые уплачивает потребитель страховых услуг. Правильно произведенные расчеты по установлению страховых тарифов обеспечивают финансовую устойчивость и конкурентоспособность страховой компании.

В данном параграфе главной целью является расчет страховых тарифов в страховании финансовых рисков на основании методик Росстрахнадзора, анализ полученных результатов, а также выявление возможных способов учета особенностей страхования финансовых рисков при расчете страховых тарифов.

Понятие массовых рисковых видов страхования впервые вводится методикой расчета тарифных ставок, утвержденной Росстрахнадзором Российской Федерации распоряжение от 08.07.93 N 02-03-36 «Методика расчета тарифных ставок по рисковым видам страхования». В соответствии с методикой Росстрахнадзора по рисковым видам страхования для расчета тарифных ставок необходима определенная статистика по этому виду страхования. Предполагается, что не будет опустошительных событий, заранее известно количество договоров со страхователями. До 80-х годов в рисковых видах страхования в отечественном страховании использовалась методика определения тарифа, известная еще в начале века. Однако эта методика была ориентирована на самое простое, равномерное распределение риска, поэтому она перестала удовлетворять, потребностям практики еще в период плановой экономики. Методика Росстрахнадзора разрабатывалась при устойчивости временного ряда показателей убыточности страховой суммы и выраженной тенденции к увеличению или снижению убыточности (расчет основан на построении прогноза убыточности с использованием парной корреляции и экстраполяции линейного тренда). Произведем необходимые расчеты. Нетто-ставка Тн состоит из двух частей - основной части То и рисковой надбавки Тр. Основная часть нетто-ставки соответствует средним выплатам страховщика, зависящим от вероятности наступления страхового события q , средней страховой суммы S и среднего возмещения Sb. Рассмотрим методику расчета базовых тарифных ставок на основании условных данных. Страхованию подлежат сделки небольшого объема, имеющие высокую вероятность совершения. Условные данные по страхованию финансовых рисков части страхования убытков вследствие нарушения договорных обязательств) приведены в таблице 7.

Таблица 7- Условные показатели по страховому рынку за 2010-2013 гг.

Наименование показателя2010201120122011ИтогоЧисло договоров77889169325Число договоров по которым были произведены выплаты страхового возмещения13228Частота риска наступления страхового события0,0130,0340,0220,0290,098

Показатели на 2014 год Таблица 8

Средняя частота наступления страхового события при страховании финансового рискаQ0,25Средняя сумма возмещения по договору страхования, (тыс.руб.)Sb530Средняя страховая сумма по договору страхования, тыс.руб.S750Ожидаемое число договоров страхованияN90

В соответствии с методикой при страховании финансовых рисков используется отношение средней выплаты к средней страховой сумме, не ниже 0,7. размер средней страховой суммы определен на основе условных данных страховых компаний. Величина возможного убытка рассчитана по условным данным страховых компаний, а в случае их отсутствия путем умножения средней страховой суммы одного объекта на отношение средней выплаты к средней страховой сумме по данным страховой статистики. проведем расчет нетто - ставки. Основная часть нетто - ставки (То) соответствует средним выплатам страховщика, зависящим от вероятности наступления страховою случая q , средней страховой суммы В и среднею страхового возмещения Sb. Используя формулу, получим:

То = 100*530/750*0,025=1,77 (руб. со 100 руб. страховой суммы)

Рисковая надбавка Тр вводится для того, чтобы учесть вероятные превышение количества страховых случаев относительно их среднего значения. Функция (?)- коэффициент, который зависит от гарантии безопасности. Пусть страховая компания с вероятностью ? = 0,9 предполагает обеспечить не превышение возможных возмещений перед собранными взносами, тогда из таблицы к стандартной методике ?(?)- 1,3, что соответствует вероятности 10 % превышения возможных возмещений перед собранными взносами.

Тр = 1,2*1,77*1,3* 1-0,025/78*0,025 = 3,33

Таким образом, значение нетто - ставки будет равно:

Тп = То+Тр= 1,77+3,33=5,1 (руб. со 100руб. страховой суммы)

Для нахождения брутто - ставки к нетто - ставке добавляют нагрузку. По виду страхования в структуре тарифной ставке она составляет 20% от брутто - савки, в том числе:

расходы на ведение дела - 13%

отчисления в фонд предупредительных мероприятий - 1%

прибыль страхового общества - 6%

Таким образом, тарифная брутто - ставка будет равна:

Тв = 5,1/1-0,2 = 6,38 (руб. со 100руб. страховой суммы)

Данная методика дает в целом достоверную тарифную ставку по исковым видам страхования. Однако в методике нет упоминаний про тарифный период и временную раскладку ущерба, а также не обозначен минимум договоров страхования в портфеле организации, при котором применимы результаты расчетов. При расчете тарифной ставки следует помнить, что адекватный тариф будет рассчитан лишь при верной исходной информации. При отсутствии достоверной статистики расчет тарифа приобретет формальный характер.

Что касается расчета тарифа по страхованию финансовых рисков, наше законодательство не делает различий между видами рисков и требует обязательного выполнения актуарных расчетов при определении тарифа, не учитывая, что для большинства финансовых рисков однозначно репрезентативная статистика, необходимая для объективных расчетов, не может быть получена в принципе. Исходя из сущности финансовых рисков, большинство финансовых рисков является результатом взаимоотношений между субъектами риска кредитором и заемщиком, например), то есть возникает вследствие действия как называемого «человеческого фактора».Отсутствие естественных стабилизаторов уровня финансовых рисков приводит к крайне опасному для страховщиков свойству финансовых рисков - возможности изменения (чаще всего роста) уровня риска после заключения оговора страхования. Данные свойства финансовых рисков снижают ценность статистических данных. Иными словами, совокупность страховых параметров финансовых рисков является сугубо индивидуальной для каждого страхователя, характеризуя присущие только ему особенности: вид деятельности, ее объем, конкурентную среду, квалификацию страхователя, надежность партнеров и пр. В частности, тариф по страхованию финансовых рисков должен быть не только мерой уровня риска как при страховании классических рисков, но и эквивалентом рыночной цены за предоставление страховой защиты конкретному страхователю, а также быть индивидуальным. выделим существенные моменты при расчете страховых тарифов по страхованию финансовых рисков: 1. Страховщик не должен быть настроен использовать базовую тарифную ставку как единственную объективную основу страхового тарифа по договору. 2. Величину тарифа выбирать по договоренности со страхователем в диапазоне, нижнее значение которого ограничено рыночной конъюнктурой, а верхнее - соображениями оптимума, выше которого страхователю невыгодно страховать риск. 3. Страховщик при определении тарифов должен исходить из того, что количественно определить тариф как объективную меру риска, нельзя. Необходимо отметить, что данные действия страховщика будут содержать:

анализ исходного уровня риска; - анализ возможности минимизации риска; - анализ возможности стабилизации уровня риска; - анализ текущего контроля уровня риска; - анализ возможности обеспечения обязательств страхователя.

Следует признать, что стоимость анализа и оценки финансовых рисков велика. Обратимся к статистике кредитных рисков.

По данным европейского банка Реконструкции и развития за 2011 год из 290 представленных проектов было прокредитовано всего 32, что составляет около 7% и характеризует качество предлагаемых к кредитованию проектов. Учитывая жесткость стандартов ЕБРР, аналогичный показатель для российских кредитов составляет 15 - 25%. Затраты на экспертизу среднего по сложности проекта (0,1 - 1 млн долларов) составляют, по оценке экспертов, примерно 0,3 - 1,5 тысячи USD. Именно поэтому для страховщиков крайне актуальной является разработка методов снижения затрат па экспертизу проектов. Практика страхового дела показала, что по каждому страховому продукту у страховых компаний формируется список факторов риска и категорий страхуемых объектов, соответствующие им тарифные ставки и условия их применения. Иными словами, образуется тарификационная система. Тарификация страховой услуги - процесс определения совокупности тарифных ставок и условий их применения. Существует несколько причин необходимости проведения тарификации. Основные причины необходимости тарификации приведены в таблице 9.

Таблица 9 - Причины проведения тарификации

Экономический (технический) аспектСоздание тарификационной системы обеспечивает формирование страхового фонда в размере, достаточном для выполнения страховщиком своих обязательств и обеспечивающем заданную финансовую устойчивость.Коммерческий аспектВ результате неправильной тарифной политики страховщик может отбирать неблагоприятные для себя риски (эффект антиселекции рисков), по которым вероятность наступления страхового события выше, чем вероятность, используемая при расчете тарифных ставокСнижение рискаСтраховщику выгодно, когда страхователь проводит определенные предупредительные мероприятия, снижающие риск. В таком случае часть рисков из категории опасных переходит в благоприятные для страховщика.

Выделим этапы построения тарификационной системы:

. Расчет базового тарифа (базовой тарифной ставки)

. Определение факторов риска.

. Применение поправочных коэффициентов, скидок и надбавок.

. Расчет конечной тарифной ставки.

Рассмотрим особенности тарификации по страхованию финансовых рисков. Применение поправочных коэффициентов помогает, основываясь на базовой тарифной ставке, учитывать факторы, влияющие на отклонение риска от средней (расчетной величины).

На основании данных статистики, скидки и надбавки, предоставляемые страхователю, можно свести в таблицу 10:

Таблица 10 - Скидки и надбавки, предоставляемые страхователю.

Условия страхованияСкидки, надбавки -в% к тарифуПовторное страхование: -Полисы одной страховой компании -Полисы разных страховых компаний -Полисы со страховым случаем -5% -3% ---Безупречное выполнение клиентов договорных обязательств (наличие кредитной истории)-5%Разовое невыполнение клиентом договорных обязательств+20%

Поскольку при установлении страхового тарифа нужно учитывать не только индивидуальные особенности страхователя, но и состояние рисков страховщика, с учетом имеющихся данных по договорам страхования финансового риска предлагаются поправочные коэффициенты, учитывающие данный фактор, представленные в таблице 11.

Таблица 11 -Коэффициенты к базовой тарифной ставке, применяемые в зависимости от состояния портфеля рисков страховщика

ОбязательствоКоэффициентСтраховщик занимается страхованием финансовых рисков первый год1,2В портфеле рисков страховой компании находится - до 50 договоров страхования финансовых рисков - до 100 - Свыше 111 1,15 1,1 1Каждому договору страхования финансовых рисков присуще свои правила, к ним относятся: общие положения; объект страхования; страховой случай; исключение из страхового покрытия; страховая сумма; франшиза; страховая премия; договор страхования: заключение и прекращение; изменение степени риска; права и обязанности сторон; взаимоотношения сторон при наступлении страхового случая; выплата страхового возмещения; суброгация; порядок разрешения споров.

Общие положения включают в себя - с кем и на основании чего страховая компания заключает договор, в пользу какого лица этот договор может быть заключен, что понимается под финансовыми рисками, а так же использование понятий и терминов, которые оговорены положениями. Объект страхования включает в себя следующее: кто является объектом страхования, что является убытками. Страховой случай включает в себя: понятия страхового риска, страхового случая, ликвидация контрагента, банкротство контрагента. Исключение из страхового покрытия: что не является страховым случаем; что не предусмотрено договором страхования. Страховая сумма: в каких пределах определяется страховая сумма, что не может превышать страховая сумма по условиям договора, страховая стоимость, если финансовый риск застрахован лишь в части страховой суммы, выплаты страховых возмещений, увеличение размера страховой суммы. Франшиза включает в себя следующие основные моменты: какой может быть франшиза (условная, безусловная и т.д.), в зависимости от выбора франшизы устанавливается сумма, собственное участие страховщика в убытках.

Страховая премия включает в себя: понятие страховой премии, оплата страховой премии (единовременно, частями), как производится оплата (наличными, безналичными), когда вступает в силу договор страхования. Договор страхования: заключение и прекращение - это положение включает в себя: на основании чего заключается договор, заявление - должно содержать информацию обо всех известных страхователю обстоятельствах, которые могут иметь существенное значение для оценки степени риска, изменения, вносимые в договор, условия, при которых договор можно признать не действительным. Изменение степени риска: ставшие известными значительные изменения в обстоятельствах, возможность увеличения страхового риска, изменение степени риска при изменении законодательства. Права и обязанности сторон включают в себя: права и обязанности страхователя и страховщика. Взаимоотношения сторон при наступлении страхового случая: уведомление о страховом случае, обязанности страхователя при наступлении страхового случая, после получения сообщения о страховом случае страховщик обязан. Выплата страхового возмещения включает в себя: заявление, приложить к заявлению документы либо их копии, свидетельствующие о наступлении страхового случая, в течении 30 рабочих дней страховщик обязан принять решение: о выплате страхового возмещения, либо об отказе в выплате, сумма страхового возмещения. Суброгация: переход права требования к страховщику, страхователь обязан передать страховщику все документы, необходимые для осуществления страховщиком права требования. Порядок разрешения споров: Все споры и разногласия, которые возникнут между Сторонами договора страхования, разрешаются путем переговоров, а при не достижении согласия - в судебном порядке. На основании вышеизложенного, можно отметить следующее:

Проведен расчет тарифной ставки по страхованию финансовых рисков на основе условных данных, тарифная ставка рассчитывалась по методике Росстрахнадзора. Полученная тарифная ставка хороша именно как базовая, поскольку примененная методика не учитывает многих факторов - период договора страхования, временную раскладку ущерба, пр. Базовая тарифная ставка не решает проблему индивидуализации тарифа и не учитывает состояние портфеля рисков страховщика. Что касается проблемы индивидуализации страховою тарифа - предложено учитывать при выборе конечной тарифной ставки индивидуальные особенности страхователя - с помощью механизма скидок и надбавок и состояние портфеля рисков (заключенных договоров) страховщика - применяя поправочные коэффициенты.

Итоги работы страхового рынка России за 2013 год. Сборы страховщиков в 2013 году составили 905 млрд. руб., страховые выплаты составили 421 млрд. руб. В общем, рынок вырос на 11%. В таблице 15 представлены данные по сборам страховых премий и страховых выплат в России за 3 года.

Таблица 12 - Статистика страховых премий и страховых выплат в России за 3 года

2011г (млрд.руб.)2012г (млрд.руб.)2013г(млрд.руб.)Собранные премии665812905Страховые выплаты304371421

По данным таблицы на страховом рынке России идет увеличение количества суммы собранных премий, но и количество выплат тоже растет. Прирост собранных премий за 2013 год составил 14%, а страховых выплат 34%. Таким образом, темп роста выплат растет быстрее, чем темп роста собранных премий, а это не очень хорошо для страховщиков.

Глава 3. Перспективы развития страхования финансовых рисков

На настоящий момент страхование финансовых рисков это один из самых «проблематичных» видов страхования в России. Как правило, в других странах страхование банковских вкладов осуществляется некоммерческими страховыми компаниями или организациями совсем других фондов, специально созданными для этого. В целом, это либо профессиональные объединения банков, либо государственные органы. Но обычно это не касается коммерческих страховщиков. В принципе, это понятно и в отношении российской практики. Ситуация на отечественном рынке такова, что страховщики к этому виду не готовы, даже если бы такой вид страхования был введен. Ведь понятно, что банковский сектор на данный момент развит больше, чем страхование. Страховщики сами понимают, где они могут принимать активное участие, а где - нет. В тех масштабах, которые может иметь страхование частных вкладов, им тем более будет непросто, потому что емкость рисков банковского сектора намного больше емкости страхового рынка. В числе основных задач, решение которых является важным для формирования эффективной системы страхования финансовых рисков, следует отметить следующие: 1. Формирование адекватной законодательной базы, что является необходимым условием развития института страхования вообще и его максимального вовлечения в содействие экономическому развитию и росту экономики; 2. Создание эффективного механизма государственного регулирования и надзора за всей страховой деятельностью, что особенно важно на этапе становления национальной системы страхования; 3. Поэтапная интеграция национальной системы в международный страховой рынок, который характеризуется углублением взаимозависимости отдельных национальных рынков. Для достижения поставленных целей и задач должна быть реализована следующая стратегия развития страхового рынка: На первом этапе приоритет отдается развитию национальных страховых компаний, созданию налоговых стимулов и инвестиционных инструментов, а также системы государственного регулирования и надзора. Второй этап характеризуется ростом капитализации рынка, усилением контроля за надлежащим использованием созданных стимулов, постепенной либерализацией условий деятельности иностранного капитала на национальном рынке. Третий этап предполагает интеграцию в мировую экономику, предоставление иностранным страховым компаниям национального режима. Необходимо проведение комплекса мер, направленных на корректировку системы страхования в разрезе осуществляемых видов страховой деятельности. При этом важно ориентироваться на международные стандарты классификации по видам страхования. Опыт государств с развитой рыночной экономикой показывает, что механизм страхования весьма эффективен для превращения сбережений населения в инвестиционный ресурс. Для этого необходимо создание предпосылок для превращения страховых компаний в крупных институциональных инвесторов. В проекте «Стратегия развития страховой деятельности в Российской Федерации до 2020 года», утвержденным Правительством РФ предложено следующее: В главе «Стимулирование добровольного страхования» - законодательное определение особенностей страхования финансовых рисков (объекта страхования, страховых рисков), расширение возможности осуществления страхования финансовых рисков физическими лицами и хозяйствующими субъектами, осуществляющими некоммерческую деятельность (страхование непредвиденных расходов, утраченный доход, исполнение ипотечных обязательств, обязательств по обеспечению строительных работ и др.). Так же будет уточнение перечня объектов отдельных видов страхования (страхования жизни, медицинского страхования, страхования финансовых рисков, страхования гражданской ответственности, страхования предпринимательских рисков). К 2016 г. в России может заработать система лекарственного страхования. Еще одна оригинальная идея в сфере страхования принадлежит депутату Законодательного собрания Челябинской области.

Несмотря на все перипетии, законопроект был принят достаточно оперативно, что, по мнению министра здравоохранения РФ Вероники Скворцовой, не грозит лекарственному страхованию: появления такой не следует ждать ранее 2016 года. Для того чтобы выйти на этот неблизкий срок, необходимо уже в 2013 г. утвердить концепцию по страхованию лекарственного обеспечения, а в 2014 году - запустить пилотный проект, по результатам работы которого в нескольких регионах может быть принято решение о введении системы по всей стране. Суть идеи - обязательное страхования новорожденного дитяти с участием государства: если родители сохранят семью, то по достижении совершеннолетия ребенок получит на руки страховую сумму, если разведутся - будет защищен регулярными выплатами страховщика вплоть до установления судом обязанности конкретных лиц по несению детских расходов.

В данной главе были рассмотрены проблемы страхования финансовых рисков и перспективы развития, а так же статистические данные по финансовым и предпринимательским рискам за 2013 год. Страхованию финансовых рисков присущи разнообразные проблемы, они зависят от разных факторов, например от вида финансового риска, от деятельности предприятия или от того какая сумма придется к возмещению при наступлении страхового события, условия страхования финансовых рисков. Но скорее всего, наиболее важной проблемой является то, что данный вид риска не особо развит в России, а точнее не все предприниматели знают о нем и надеются на «авось». Поэтому страховым организациям следует проводить маркетинговые компании по данным видам деятельности, а не по страхованию автомобилей, которое всем уже приелось. Страхование финансовых рисков, как и страхование в целом на данном этапе развивается постепенным шагом.

Заключение

Риск и опасность потерь присущи любой экономической деятельности. Из всего разнообразия рисков особо выделяются финансовые риски. Само существование финансовых рисков обуславливает необходимость управления ими. Основной целью настоящей работы явилось изучение теоретических и практических вопросов сущности страхования финансовых рисков, а так же перспективы развития страхования финансовых рисков.

В первой главе были рассмотрены теоретические аспекты страхования финансовых и предпринимательских рисков. Выявлены понятия предпринимательских рисков, понятие самого термина риск, а так же финансовых рисков, и их виды и классификации. Так же представлены статистические данные за 2013 год по общим сборам страховых премий и страховых выплат, а так же суммы по видам страхования и по Федеральным округам России. Были сформулированы основные моменты, характерные для рисковых ситуаций, такие как: случайный характер, наличие альтернативных решений; вероятность возникновения убытков; вероятность возникновения дополнительной прибыли. Была раскрыта сущность вида рисков в общей совокупности, в том числе раскрыты виды финансовых рисков и их классификация. Определено понятие «финансовый риск», исходя из оценки его отдельных составляющих (объективности проявления, субъективности оценки, экономической природе, вероятности реализации, неопределенности последствий). Во второй главе была приведена методология расчета страхования финансовых рисков, а прежде актуарные расчеты, в основе которых лежит построение страховых тарифов. Исходя из влияния страхования и самострахования на стоимость предприятия - стоимость чистых (свободных) активов экономическою субъекта. На основании полученной экономико- математической модели нами рассчитано варианты рисковой ситуации, исходя из характерных свойств любого риска - вероятности и размера ущерба. С учетом полученных результатов выявлены рисковые ситуации, когда выгодно осуществлять страхование. Во-первых, механизм страхования для предприятия разумно использовать при любой вероятности ущерба, если размер ущерба средний или значительный. Если размер ущерба мал, страхования нецелесообразно. Если исходить из того, что крупные финансовые потоки характерны в большей степени для крупных и средних предприятий, то можно сделать вывод о необходимости страховой защиты, в первую очередь, крупных и средних предприятий (поскольку для таких предприятий не свойственен малый ущерб). Во-вторых, самострахование тем более эффективно, чем меньше фонд риска. Эффективность самострахования снижается по мере увеличения доходности предприятия и растет с увеличением доходности ликвидных высоконадежных инвестиций.

Финансовый риск присущ каждому предприятию, но самое главное предпринимателю оценить степень своей возможности погашения риска в случае наступления такого события. Но в случае больших и средних предприятий, риски могут быть соответственными, так что в таких случаях лучше страховать свои финансовые риски. Но так как страхование только начало набирать обороты в России, страхование предпринимательских и финансовых рисков не особо развито в нашей стране, при учете ещё и того что предприятия стараются заниматься самострахованием и создавать резервы предупредительных мероприятий.

риск актуарный страхование тариф

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г.), (с поправками от 30 декабря 2008 г., 5 февраля 2014 г.).

."Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 26.01.1996 N 14-ФЗ. Статья 933. Страхование предпринимательского риска (действующая редакция от 28.12.2013).

. Закон об организации страхового дела в Российской Федерации (действующая редакция от 21.06.2004 N 57-ФЗ).

. Федеральный закон о внесении изменений в закон Российской Федерации «Об организации страхового дела в Российской Федерации» от 05.07.2013 (принят ГД ФС РФ от 10.07.2013), (действующая редакция от 02.04.2014 N 57- ФЗ).

. Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)", от 26.10.2002 N 127-ФЗ (принят ГД ФС РФ 27.09.2002 г.), (действующая редакция от 12.03.2014г.).

. Федеральный закон "О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации" от 24.07.2007 N 209-ФЗ (принят ГД ФС РФ 06.07.2007), (действующая редакция с изменениями и дополнениями).

. Федеральный закон "Об аудиторской деятельности" от 30.12.2008 N 307 ФЗ (принят ГД ФС РФ 24.12.2008), (действующая редакция от 04.03.2014).

. Федеральный закон от 29.10.1998 N 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)", Статья 21. Страхование предмета лизинга и предпринимательских (финансовых) рисков (действующая редакция от 28.06.2013)

. Методики расчета тарифных ставок по рисковым видам страхования (Утвержденным распоряжением Росстрахнадзора от 08.07.1993 № 02 - 03 - 96)

. Алиев Б.Х. Страхование: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Б.Х. Алиев, Ю.М. Махдиева. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 415 с.76

. Ахвледиани Ю.Т. Страхование : учебник для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / Ю.Т. Ахвледиани и др.; под. ред. В.В. Шахова, Ю.Т. Ахвледиани. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 511 с.

. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник / Под ред. В.Я. Позднякова. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 617 с. - (Высшее образование: Бакалавриат).

. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: Учебник/ Губина О.В., Губин В.Е. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2014. - 336 с. - (Профессиональное образование).

. Управление финансами. Финансы предприятий: Учебник / А.А. Володин, Н.Ф. Самсонов, Л.А. Бурмистрова; Под ред. А.А. Володина. - 2-e изд. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 510 с. - (Высшее образование).

. Скамай Л.Г. Страховое дело: Учеб. Пособие. - 2-e изд., доп. И перераб. М.: ИНФРА-М, 2012.

. Страхование: Учебник / Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова; Под ред. проф. И.П. Хоминич. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - 624 с.