Управление оборотными активами ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»

Содержание

Введение. 4

1. Теоретические аспекты управления оборотными активами организации.. 7

1.1. Оборотные активы предприятия: сущность, понятие, классификация. 7

1.2. Методика анализа эффективности использования оборотных активов организации  16

1.3.  Содержание политики управления оборотными активами предприятия. 24

2. Анализ системы управления оборотными активами в ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС». 31

2.1. Краткая характеристика деятельности ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС». 31

2.2. Анализ динамики и структуры использования оборотных активов предприятия  35

2.3. Анализ эффективности использования оборотных активов предприятия. 40

2.4. Оценка финансовой системы управления оборотными активами на предприятии  48

3. Совершенствование системы управления оборотными активами  ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС». 57

3.1. Рекомендации по повышению эффективности использования оборотных средств на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС». 57

3.2. Расчет прогнозной величины оборотных активов на предприятии ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС». 63

Заключение. 73

Список использованной литературы.. 78

 


Введение

 

Процесс производства и продажи продукции может осуществляться бесперебойно при наличии у организации не только необходимых основных фондов, нематериальных активов, но и оборотного капитала. Оборотные активы составляют существенную долю всех активов предприятия. Под оборотным капиталом понимают капитал, участвующий и полностью расходуемый в течение одного производственного цикла. К оборотному капиталу относятся:  материальные оборотные средства, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и средства в текущих расчетах.

Наличие оборотных средств в минимально необходимых размерах  обеспечивает нормальную производственную и коммерческую деятельность организации, поэтому в основе управления оборотным капиталом лежит определение оптимального объема и структуры оборотных средств и регулирование их использования. Для организации важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных средствах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства [7, с. 521].

Организация оборотных средств и управление оборотным капиталом является основополагающей в общем комплексе проблем повышения их эффективности. Одним из условий непрерывности производства является постоянное возобновление его материальной основы - средств производства. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих средств производства, происходящего в виде кругооборота оборотных фондов.

Эффективное управление оборотными средствами включает определение состава и структуры оборотных средств; установление потребности компании в оборотных средствах; определение источников формирования оборотных средств; распоряжение и маневрирование оборотными средствами; ответственность за сохранность и эффективное использование оборотных средств.

Актуальность данной работы невозможно оспорить, т.к. развитие рыночных отношений определяет новые условия организации оборотного капитала и новые подходы управления им на предприятии. Высокая инфляция, снижение объемов производства, неплатежи, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень налогового бремени, снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования.Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами.

Объектом исследования в данной работе является ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС». Предметом исследования является  система управление оборотными активами на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС».

Целью данной выпускной квалификационной работы является разработка рекомендации по совершенствованию системы управления оборотными активами ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС».

Для достижения данной цели в процессе написания  выпускной квалификационной работы необходимо решить следующий комплекс задач:

-  определить экономическую сущность и классификацию оборотных активов;

-  изучить методологию оценки эффективности использования оборотных активов;

-  изучить систему управления оборотными активами в организации;

-  провести анализ динамики, структуры и эффективности использования оборотных активов на анализируемом предприятии;

-  оценить финансовую систему управления оборотными активами на предприятии;

-  разработать предложения по совершенствованию системы управления оборотными активами;

-  дать оценку эффективности предложений.

В  данной выпускной квалификационной работе  были использованы следующие методы анализа: горизонтальный и вертикальный методы отчетности, анализ финансовых коэффициентов, метод простого экспоненциального сглаживания.

В ходе написания выпускной квалификационной работы были использованы труды таких авторов, как: А.И. Бланк,  Н.П. Любушин, Г.В. Савицкая, О.В.Ефимова, Е.С. Стоянова, Е.В. Быкова, В.В. Ковалев, В.В. Бушков иматериалы периодической печати.

 

 

 


1. Теоретические аспекты управления оборотными активами организации

1.1. Оборотные активы предприятия: сущность, понятие, классификация

Важное место в имуществе организации занимают оборотные средства. Оборотные активы – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности предприятия, участвующие одновременно и в сфере производства и в сфере реализации готовой продукции.

Ключевую роль в реализации краткосрочной финансовой политики  предприятия занимают проблемы достаточности оборотных активов, источники их финансирования и эффективность использования. Управление оборотным капиталом предприятия – это ежедневная работа, обеспечивающая фирме достаточные ресурсы для осуществления ее деятельности и избежание дорогостоящих простоев. Без эффективного управления оборотными активами невозможно реализовать долгосрочные финансовые стратегии предприятия.

Используемые активы - охарактеризовывают  совокупность   имущественных ценностей  компании, обслуживающих текущую производственно-платную (операционную)  активность  и   вполне  употребляемых в движение 1-го производственно-платного цикла.

В.В. Ковалев считает, что оборотные активы  это фонд денежных средств предприятия, предназначенные для обеспечения планомерного, непрерывного и расширенного производства и обращения, и авансируемый, с одной стороны, в сферу производства и сферу обращения, а с другой – оборотные активы [16. С.81].

Другое определение оборотным активам дает доктор экономических наук, профессор И.А. Бланк: это активы, характеризующие «совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла» [8. С.12]. 

И. Глазунов более точно описывает процесс, который обеспечивают оборотные средства, по его мнению, «оборотные средства служат для создания фондов, которые рассчитаны не на определенный срок, а они непосредственно обеспечивают процесс обработки и переработки, реализации продукции, а также формирования денежных ресурсов и их расходования» [11. С.62]. 

Оборотный капитал является важным критерием в определении прибыли предприятии. Определение оборотного капитала связана с такими терминами, как оборотные средства и оборотные активы, знак равенства можно поставить лишь между понятиями оборотный капитал и оборотные активы.

Оборотные средства – это денежные средства, вложенные в оборотные активы предприятия, которые обеспечивают непрерывность производственно-коммерческого цикла.

Оборотный капитал, как и оборотные активы, обладает двойственностью – с одной стороны, он формирует часть имущества предприятия, воплощенную в запасах, незаконченных расчетах, денежных средствах и краткосрочных финансовых вложениях. С другой стороны, это часть капитала предприятия, отраженная в пассиве баланса и обеспечивающая непрерывность хозяйственного процесса. Оборотные средства проходят все стадии данного процесса и полностью возвращаются в денежной форме в размере, авансированном на первом этапе производственного цикла, увеличенном на сумму полученной от реализации готового продукта прибыли. 

Оборотные активы - характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность  и полностью потребляемых  в течение одного производственно-коммерческого цикла. Их возмещение происходит из выручки от продаж готовой продукции в течении одного года.

Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от роли основных средств. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства. Характерной особенность их является скорость оборота [5. С.52].

Оборотные средства функционируют в сфере производства, являясь материальной основой производства, и разделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды представляют собой минимально необходимые для выполнения производственной программы запасы сырья, основных материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, вспомогательных материалов, топлива, запасных частей для ремонта, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, а также незавершенного производства.

Фонды обращения хотя и не участвуют непосредственно в процессе производства, но необходимы для обеспечения единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из запасов готовой продукции на складе организации, товаров, отгруженных потребителям, и остатков денежных средств на счетах в банке и в кассе организации.

Оборотные производственные фонды и фонды обращения тесно связаны между собой. Их движение имеет одинаковый характер и составляет единый процесс кругооборота фондов организации.

При этом происходит постоянная и закономерная смена форм авансированной стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем в производственную и снова в товарную и денежную. Таким образом, возникает объективная необходимость авансирования средств для обеспечения непрерывного движения оборотных производственных фондов и фондов обращения в целях создания необходимых производственных запасов, задела незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

Таким образом, движение оборотных средств организации в процессе производственно-коммерческого цикла проходит четыре основные стадии, последовательно меняя свою форму.

На первой стадии денежные и другие высоколиквидные активы (векселя, депозитные вклады и т.п.) используются для приобретения сырья, материалов, топлива и т. д., то есть запасов факторов производства.

На второй стадии запасы отдельных факторов производства в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии (инкассировании) оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до наступления срока их использования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений) [6. С.72].

Важнейшей характеристикой производственно-коммерческого цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных средств организации, является его общая продолжительность. Она включает период времени от момента расходования денежных и других высоколиквидных активов на приобретение производственных запасов до поступления денег от дебиторов за проданную им готовую продукцию. Период времени, в течении которого совершается оборот денежных средств, представляет собой длительность производственно-коммерческого цикла.Этот период складывается из отрезка времени между уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от реализации готовой продукции.На продолжительность этого периода влияют: период кредитования предприятия поставщиками, период кредитования предприятием покупателей, период нахождения сырья и материалов в запасах, период производства и хранения готовой продукции на складе.

Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство.Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т. д.), а другая часть – в сфере обращения (отгруженная продукция, денежные средства ,ценные бумаги и т. д.), поэтому состав и размер оборотного капитала предприятия обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы обращения неодинакова для разных видов деятельности и даже для отдельных предприятий одной отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами.

Таким образом, оборотные средства можно определить как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения, которые обеспечивают непрерывность процесса производства и продажи продукции и выполняют такие основные функции, как производственную и платежно-расчетную.

Производственная функция заключается в денежном обеспечении непрерывности процесса производства.

Платежно-расчетная функция оборотных средств проявляется в осуществлении расчетов в установленные сроки [29. С.43].

В каждой конкретной организации величина оборотных средств, их состав и структура зависят от характера и сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, условий его поставки, принятого порядка расчетов и т.п. В различных отраслях удельный вес оборотных фондов в составе производственных фондов организации неодинаков.

Правильная организация, сохранность и эффективность использования оборотных средств имеют большое значение для обеспечения непрерывного процесса общественного воспроизводства, устойчивого финансового состояния всех субъектов хозяйствования, нормального денежного обращения, реального накопления национального богатства страны.

Под структурой оборотных средств понимается соотношение между элементами в обшей сумме оборотных средств. На нее оказывают влияние особенности организации конкретного производства, материально-технического обеспечения, принятый порядок расчетов за товарно-материальные ценности. Изучение структуры является основой прогнозирования перспективных изменений в составе оборотных средств.

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам рисунке 1.1.1

Рис. 1.1.1 Классификация оборотных активов

 

По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

-   Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

-   Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

-   Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

По видам оборотные активы классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

-   Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

-   Запасы готовой продукции. К этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом).

-   Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

-   Денежные активы и их эквиваленты. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

-   Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.

По  характеру участия в операционном процессе оборотные активы дифференцируются следующим образом:

-   Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (они представляют собой совокупность оборотных активов предприятия в форме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, объема незавершенной продукции и запасов готовой продукции);

-   Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

По периоду функционирования оборотных активов выделяют следующие их виды:

- Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний деятельности предприятия. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

- Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть [6.С.31].

 По степени планирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К ненормируемым относятся: товары отгруженные, денежные средства и средства в расчетах. Все остальные элементы оборотных средств подлежат нормированию.Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:

-кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;

-временное восполнение недостатка собственных оборотных средств;

-осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Заемные средства в виде кредитов обычно используются более эффективно, чем собственные оборотные средства. Они совершают более быстрый кругооборот, имеют целевое назначение, выдаются на строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банковского процента. Все это побуждает предприятие постоянно следить за движением заемных средств и результативностью их использования.

Заемные средства привлекаются не только в форме краткосрочного кредита банка, но и в виде кредиторской задолженности, а также прочих привлеченных средств — остатков фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых по целевому назначению.

Первоначально оборотные средства формируются при создании предприятий как часть его уставного капитала. До момента оплаты готовой продукции предприятие испытывает потребность в денежных средствах, поэтому используют заемные и привлеченные средства.

Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины. У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).

Эффективная работа предприятия — это достижение максимального результата при минимальных затратах. Минимизация затрат — это в первую очередь оптимизация структуры источников формирования оборотных средств предприятия, т. е. разумное сочетание собственных и кредитных ресурсов. Определенным критерием здесь является норматив собственных оборотных средств, который служит как бы разграничительной линией между собственными и заемными средствами.

Источниками покрытия недостатка оборотных средств могут быть прибыль, кредиты (банковские и коммерческие, т. е. отсрочка оплаты), акционерный (уставный) капитал, перераспределенные ресурсы, кредиторская задолженность и др.

Кредиторская задолженность означает использование средств, не принадлежащих предприятию, например, задолженность по неоплаченным в срок счетам, задолженность по платежам в бюджет; по коммерческим кредитам; по зарплате и начислению на нее.

Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в распоряжении предприятия, участвует в обороте вместе с его собственными средствами. В процессе образования и расходования данной кредиторской задолженности ее сумма меняется: в одни периоды уменьшается, в другие — возрастает. Однако всегда имеется определенный ее остаток, что позволяет эту задолженность приравнивать к собственным средствам предприятия и назвать ее устойчивыми пассивами.

Таким образом, оборотные активы – одна из составных частей имущества предприятия, постоянно находящаяся в имущественной и финансовой формах и обуславливающая непрерывность функционирования предприятия, а также способная превращаться в денежные средства в течение одного производственного цикла и полностью возмещать свою стоимость.

1.2. Методика анализа эффективности использования оборотных активов организации

Эффективное использование оборотного капитала играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства характеризуется системой экономических показателей.

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений.

Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств – организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта.

Под эффективным использованием оборотных средств понимается такое их функционирование, при котором обеспечивается устойчивое состояние финансов, строго соблюдается финансово-сметная дисциплина, достигаются наивысшие результаты при наименьших затратах. Эффективность использования оборотных средств характеризуется их структурой (долей финансирования за счет собственных средств и распределением в производственном цикле) и оборачиваемостью.

От эффективности использования оборотных средств зависят не только размер оптимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов, что отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге – на финансовых результатах .

Общепринятыми характеристиками эффективности использования оборотных средств являются показатели их оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости способствует сокращению потребности в оборотных средствах, приросту объёма продукции, увеличению суммы получаемой прибыли и, следовательно, повышению устойчивости финансового состояния организации [8.С.90].

Обобщающим показателем эффективности использования оборотных средств является показатель рентабельности оборотных средств. Общая рентабельность оборотных активов показывает величину прибыли полученной на каждый рубль используемых оборотных активов и исчисляется по формуле:

 

,   (1.2.1)

 

где  ЧП – чистая прибыль предприятия;

ОА - среднегодовая стоимость ОС.

Так как критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, прежде всего используются показатели, отражающие, общее время оборота, или длительность одного оборота в днях, скорость оборота.

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается продолжительность полного кругооборота средств с момента приобретения оборотных средств (покупки сырья, материалов и т.п.) до выхода и реализации готовой продукции. Кругооборот оборотных средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на различных предприятиях, что зависит от их отраслевой принадлежности, а в пределах одной отрасли – от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется длительностью производственного и финансового циклов.

Длительность производственного цикла характеризует период полного оборота производственных запасов начиная с момента поступления и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них продукции покупателю и исчисляется по формуле:

 

, (1.2.2)

 

где ОМПЗ – оборачиваемость материально производственных запасов;

ОНП – оборачиваемость незавершенного производства;

ОГП – оборачиваемость готовой продукции.

Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятий, является величина финансового цикла. Финансовый цикл характеризует период полного оборота денежных средств инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные производственные и заканчивая моментом инкассации дебиторской задолженности за полученную готовую продукцию, исчисляется по формуле:

 

,   (1.2.3)

 

где ОДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности;

  ОКЗ -  оборачиваемость кредиторской задолженности.

Финансовый цикл включает в себя время нахождения оборотных средств в двух стадиях кругооборота – производственной и товарной и не включает времени нахождения их в денежной стадии. Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного капитала, тем при прочих равных условиях, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективней они используются.

Таким образом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени – важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.

Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за определенный период времени. Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год, исчисляется по формуле:

 

,  (1.2.4)


где ВРП – выручка от реализации продукции

Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной (или товарной) продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств.

Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств, на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

Обратный коэффициент оборачиваемости, или коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции. Этот показатель называют также коэффициентом обеспеченности оборотными средствами и определяется по формуле:

 

, (1.2.5)

 

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия [17. С. 448].

При проведении углубленного анализа использования собственных оборотных средств используют частные показатели оборачиваемости, исчисляемые по отдельным элементам оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться.

При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и как следствие на финансовые результаты.

Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение – это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объем производства продукции выполнен при меньшем объеме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.

Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств [6.С. 740].

Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, другими словами – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Платежеспособность является важным компонентом финансовой устойчивости.

Платежеспособность рассчитывается по данным баланса, исходя из характеристики ликвидности оборотных активов. Таким образом, платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует прежде всего о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Анализ ликвидности и платежеспособности начинается с анализа ликвидности баланса, которая определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности и платежеспособности начинается с анализа ликвидности баланса, которая определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства все активы группируются в группы:

А1 (наиболее ликвидные активы) – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;

А2 (быстрореализуемые активы) – краткосрочная дебиторская задолженность до 12 месяцев;

А3 (медленно реализуемые активы) – запасы, прочие оборотные активы;

А4 (труднореализуемые активы) – внеоборотные активы.

Все пассивы баланса группируются по степени срочности их погашения:

П1 (наиболее срочные обязательства) – кредиторская задолженность;

П2 (краткосрочные пассивы) – краткосрочные заемные средства (кредиты и займы);

П3 (долгосрочные пассивы) – долгосрочные заемные средства;

П4 (постоянные пассивы) – собственный капитал.

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1П1,  А2П2, А3П3, А4П4.

Коэффициенты ликвидности и платежеспособности:

1) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

 

, (1.2.6)

 

где  - оборотные активы;

2) коэффициент текущей ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств предприятия может быть погашена за счет мобилизации всех оборотных (текущих) активов:

 

, (1.2.7)

 

где  - краткосрочные обязательства;

3) коэффициент срочной ликвидности показывает способность предприятия погасить краткосрочные обязательства за счет наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов:

 

,  (1.2.8)

 

где  - денежные средства;

 - краткосрочные финансовые вложения;

 - дебиторская задолженность до 1 года;

4) коэффициент абсолютной ликвидности показывает способность погасить краткосрочные обязательства в ближайшее время:

 

, (1.2.9)

 

В настоящее время коммерческая организация должна выбирать либо оборачиваемость, либо ликвидность, так как величина активов имеет противоположное влияние на указанные коэффициенты.

Управление оборотным капиталом предприятия важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платежеспособности, которая служит внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

 

1.3.  Содержание политики управления оборотными активами предприятия

 

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть финансового менеджмента во всей системе управления использованием капитала предприятия. Это связано с существованием большого количества элементов актива, формируемых за счет оборотного капитала, требуемых индивидуализации управления.

Важность проявляется и высокой динамикой трансформации видов оборотного капитала; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельностью и других целевых результатов финансовой деятельности предприятия.

Политика управления оборотными активами предприятия это часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их формирования [5.С. 571].

Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным стадиям:

1) Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

Основной целью этого анализа является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования.

На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием, — темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На второй стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов — запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; текущей дебиторской задолженности; остатков денежных активов и их эквивалентов. В процессе этой стадии анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого их этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

На третьей стадии анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей их суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей — коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

На четвертой стадии анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие ее факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид:

 

Роа = Ррп?Ооа,   (1.3.1)

 

где Роа — рентабельность оборотных активов;

Ррп — рентабельность реализации продукции;

Ооа — оборачиваемость оборотных активов.

На пятой стадии анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов — динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

2) Выбор политики формирования оборотных активов предприятия. Такая политика должна отражать общую философию финансового управления предприятием с позиций приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности.

Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных подхода к политике формирования оборотных активов предприятия — консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает не только полное удовлетворение текущей потребности во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденных сложностей. Такой подход гарантирует минимизацию коммерческих и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов — их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех их видах и создание нормальных страховых их. При таком подходе обеспечивается среднее соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования оборотных активов. Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования.

3) Оптимизация объема оборотных активов. Процесс оптимизации этого объема состоит из 3-х основных этапов.

На первом этапе с учетом результатов анализа оборотных активов определяется система мер по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в его рамках — производственного и финансового циклов предприятия.

На втором этапе на основе избранного типа политики и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование периода их оборота и суммы.

На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период:

 

Ооп = Зсп+Згп+Дзп+Дап+Пп,   (1.3.2)

 

где  Оап — общий объем оборотных активов предприятия на конец периода;

ЗСп — сумма запасов сырья и материалов на конец периода;

ЗГп — сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

ДЗп — сумма дебиторской задолженности на конец периода;

ДАп — сумма денежных активов на конец периода;

Пп — сумма прочих видов оборотных активов на конец периода.

4) Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. В процессе управления оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной и минимальной потребностью в них на протяжении года. Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим стадиям:

-  На первой стадии по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней «сезонной волны». В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных активов.

-  На второй стадии по результатам графика «сезонной волны» рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

-  На третьей стадии определяется сумма постоянной части оборотных активов.

-  На четвертой стадии определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде. Эти расчеты осуществляются по следующим формулам:

5) Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко — и среднеликвидных активов.

6) Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в операционной деятельности предприятия. Составной частью управления оборотными активами является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых инвестиций, выступающих в форме их эквивалентов.

7) Выбор форм и источников финансирования оборотных активов. Этот этап управления оборотными активами обеспечивает выбор политики их финансирования на предприятии и оптимизацию структуры его источников. В процессе управления оборотными активами на предприятии разрабатываются отдельные финансовые нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования. Основными из таких нормативов являются:

-  норматив собственных оборотных активов предприятия;

-  система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

-  система коэффициентов ликвидности оборотных активов [6.С.85].

Прирост оборотных средств может происходить за счет следующих факторов: увеличение собственного капитала, увеличение нераспределенной прибыли, увеличение доли заемного капитала, увеличение кредиторской задолженности. Из всех перечисленных факторов, формирующих величину оборотных средств наиболее эффективны для их прироста – нераспределенная прибыль.

 Составной частью процесса управления оборотного капитала является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

Поэтому на предприятии с большим объемом используемого оборотного капитала разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными видами оборотных средств (запасами ТМЦ, дебиторской задолженностью и денежными активами).

Следовательно, методы оценки эффективности управления оборотными активами предприятия дают возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего оборотных активов предприятия и отдельных его видов, прирост оборотных активов свидетельствует о расширении деятельности предприятия.  

Таким образом, оборотные активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале предприятия по осуществлению будущих затрат. Оборотные активы – это совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла.

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. Управление оборотными активами дает возможность сохранять достаточно высокий уровень ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости агропромышленных организаций в рыночных условиях. Основные модели управления оборотными средствами: агрессивная, консервативная и умеренная.


2. Анализ системы управления оборотными активами в ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»

2.1. Краткая характеристика деятельности ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»

Полное фирменное наименование юридического лица Резидента: закрытое акционерное общество «Тракья Гласс Рус».

Организационно-правовая форма: закрытое акционерное общество.

Имя учредителя и единственного акционера: TGSG Glass Holding B.V.

Компания ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» осуществляет следующие виды деятельности:

- производство прочих неметаллических минеральных продуктов;

- производство стекла и изделий из стекла;

- производство прочих неметаллических минеральных продуктов;

- производство стекла и изделий из стекла;

- производство листового стекла;

- производство прочих неметаллических минеральных продуктов;

- производство стекла и изделий из стекла;

- фФормование и обработка листового стекла.

Оценка технико-экономических показателей деятельности предприятия приведена в таблице 2.1.1

Таблица 2.1.1

Анализ технико-экономических показателей ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за период 2011-2013 гг.

Показатели

2011

2012

2013

Сумма

Абсол. изменение

Темп роста, %

Сумма

Абсол. изменение

Темп роста, %

Выручка от реализации, тыс. руб.

56 506 617,00

73 324 074,00

16 817 457,00

129,76

105 389 544,00

32 065 470,00

143,73

Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

52 430 155, 00

66 883 426,00

14 453 271,00

127,57

96 896 604,00

30 013 178,00

144,87

Прибыль от реализации, тыс. руб.

-671 992,00

1 109 195,00

1 781 187,00

165,10

1 427 785,00

318 590,00

128,72

Чистая прибыль, тыс. руб.

-4 173 924,00

-1 815 204,00

2 358 720,00

56,51

66 668,00

1 880 872,00

103,70

Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

25 002 927,50

24 983 007,50

-19 920,00

99,92

24 649 917,00

-333 090,00

98,66

Фондоотдача, руб./руб.

2,26

4,27

2,01

188,94

4,28

0,01

100,23

Фондоемкость, руб./руб.

0,44

0,34

-0 10

77,30

0,23

-0,11

 

Фондовооруженность, руб./чел.

1679,90

1498,88

-181,02

89,22

1687,64

188,76

112,59

Амортизация, тыс. руб.

754502

837042

82540

110,94

973312

136270

116,28

Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

35 165 460,50

33 145 719,50

-2 019 741,00

94,30

34 967 768,00

1 822 048,50

105,50

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, в оборотах

1,61

2,21

0,60

137,27

3,01

0,80

136,20

Среднесписочная численность работников, чел.

15376,00

16134,00

758,00

104,93

14479,00

-1655,00

90,00

Производительность труда, тыс.руб./чел.

4388,06

5658,32

1270,26

128,95

6427,56

769,24

113,60

Фонд оплаты труда (годовой), тыс. руб.

1931550,00

2736226,00

804676,00

141,66

2001882,00

-734344,00

73,16

Среднемесячная заработная плата одного работника, тыс. руб.

10,47

14,13

3,66

134,96

11,52

-2,61

81,53

Экономическая рентабельность, %

-5,00

-2,23

2,77

44,60

0,08

2,31

103,60

 

Проанализировав таблицу 2.1.1, можно дать оценку динамики основных технико-экономических показателей ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за период 2011-2013 гг.

Выручка от продаж  в 2012г. увеличилась на 16 817 457,00  тыс. руб. (или на 29,76%) по сравнению с 2011г, в 2013 выручка по сравнению в 2012 году увеличилась на 32 065 470,00 тыс. руб..

Себестоимость реализованной продукции в 2012 году составила 66 883 426,00 тыс. руб., что на  14 453 271,00 тыс. руб. больше, чем в 2011году, а в 2013 увеличилась на 30 013 178,00 тыс. руб. В целом, себестоимость реализованной продукции с 2011 по 2013 г. увеличилась. 

Прибыль от реализации продукции также за 2012 год претерпела значительные изменения, а именно, по данным 2012 года  прибыль составила 1 109 195,00  тыс. руб., что на 1 781 187,00 тыс. руб. больше, чем в 2011 году, а в 2013 она увеличилась на 318 590,00 по сравнению с 2012г.

С чистой прибылью также произошли значительные изменения, в 2012 г. она увеличилась на 2 358 720,00 тыс. руб., что прежде всего связано с увеличением выручки от реализации товаров (выполнения работ, оказания услуг) на 16 817 457,00 тыс. руб. В 2013 году чистая прибыль также увеличилась на 1 880 872,00 тыс. руб. и на конец периода составила 66 668,00 тыс. руб.

Среднегодовая стоимость основных средств в ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»  в 2012 г. по сравнению с 2011 г. уменьшилась  на 19 920,00 тыс. руб. (на 0,08%), и в 2013 году также уменьшилась на 333 090,00 тыс. руб. и составила 24 649 917,00тыс. руб.

Как в 2012 году, так и в 2013 наблюдается тенденция роста показателя фондоотдачи. В 2012 году на 2,01, в 2013 –  на 0,01, что говорит об увеличении эффективности использования основных средств предприятия. Увеличение фондоотдачи обусловлено снижением темпов роста среднегодовой стоимости основных средств над темпами роста объема выпуска (реализации) продукции.

В 2012 году произошли изменение и с показателем фондоемкости. Этот показатель в 2012 году составил 0,34руб./руб., что на 0,10руб./руб. (на 22,70%) меньше, чем в 2011 году. В 2013 году показатель уменьшился и составил 0,23.

В 2012 году  показатель фондовооружённости составил 1498,88 руб./чел. Данный показатель снизился на  181,02 руб./чел. из-за снижения среднегодовой стоимости основных средств на 19 920,00 тыс. руб. и из-за увеличения среднесписочной численности работников на 758 человек. В 2013 году данный показатель увеличился на 188,76 руб./чел. (или на 12,59%), это связано со снижением средней списочной численности работников на 1655 человек.

Амортизация претерпела тенденцию к увеличению. Данный показатель  в 2012 году составил 837042 тыс. руб., что на 82540 тыс. руб. (на 10, 94%), больше, чем в 2011 году. В 2013 году амортизация увеличился на 136270 тыс. руб.  и составил 973312 тыс. руб. Амортизация с 2011 по 2013 гг. увеличивалась  в связи с увеличением износа оборудования.

На протяжении с 2011 по 2013 гг. наблюдается увеличение показателя среднегодовой стоимости оборотных средств, в  2012 году он составил 33 145 719,50 тыс. руб., что на 2 019 741,00 тыс. руб. меньше, чем в 2011 году. В 2013 году наблюдается увеличение показателя среднегодовой стоимости оборотных средств. Он увеличился на 1 822 048,50 тыс. руб. (на 5,50%) и на конец периода составил 34 967 768,00 тыс. руб. Среднегодовая стоимость оборотных средств  увеличилась за счет роста стоимости оборотных средств – запасов и затрат.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2012 году увеличился на 0,60 и составил 2,21. В 2013 году он так же увеличился на 0,80  и составил 3,01. Это говорит об увеличении скорости оборота всех оборотных средств ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС».

Среднесписочная численность работников в ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» в 2012 году составила 16134 человек, что на 758 человек (на 4,93 %)больше, чем в 2011 году. В 2013 году среднесписочная численность работников уменьшилась на 1655 человек (или на 10%). Данный факт обусловлен  сокращением персонала  в ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС».

Произошли изменения с показателем производительности труда. В 2012 году  она составила 5658,32 тыс. руб./чел., что на 1270,26 тыс. руб./чел. (на 28,95%) больше, чем 2011 году. В 2013 году данный показатель так же увеличился на 769,24 тыс. руб./чел. (на 13,60%). На данное изменение повлияло  уменьшение простоев, брака.

Фонд оплаты труда в 2012 году составил 2736226 тыс.руб., что на 804676 тыс. руб. (на 41,66%) больше, чем в 2011 году. В 2013 году данный показатель уменьшился на 734344 тыс. руб. и составил 2001882 тыс. руб.

Изменилась и среднемесячная заработная плата одного работника, т.е. в 2012 году составила 14,13 тыс.руб., что на 3,66 тыс. руб. (на 34,96%) больше, чем в 2011 году. В 2013 году произошло уменьшение заработной платы одного работника на  2,61 тыс. руб. Данный факт обусловлен с ликвидацией премий и надбавок.

Показатель экономической рентабельности в 2013 году увеличился на 4,35% и составил 1,16%. Это вызвано значительным увеличением объёма чистой прибыли в 2013 году и свидетельствует о эффективном использовании активов предприятия.

2.2. Анализ динамики и структуры использования оборотных активов предприятия

Важное место в имуществе организации занимают оборотные средства. Оборотные средства являются составной  частью  имущества  предприятия, состояние и эффективность их использования –  одно  из  главных  условий  ее успешной  деятельности.

Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от роли основных средств. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства. Характерной особенность их является скорость оборота.

Таблица 2.2.1

Доля оборотных активов к валюте баланса ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2011-2013гг.

Показатели

2011

2012

2013

Сумма, тыс. руб

Уд.

вес, %

Сумма, тыс. руб

Уд.

вес, %

Сумма, тыс. руб

Уд.

вес, %

Оборотные активы

33841648,00

39,83

32449791,00

40,41

37485745,00

44,11

Баланс

84973237

100,00

80299038,00

100,00

84973237,00

100,00

 

Удельный вес оборотных активов в валюте баланса в 2011 году составил 39,83%, в последующих годах он увеличивался и в 2012 году составил 40,41%, а в 2013 – 44,11%.  Изменение удельного веса оборотных активов в валюте баланса ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2011-2013 гг. представлена на рисунках 2.2.1-2.2.3

 

Рис. 2.2.1 Доля оборотных активов к валюте баланса ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2011г.

Рис. 2.2.2 Доля оборотных активов к валюте баланса ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2012г.

 

Рисунок 2.2.3 Доля оборотных активов к валюте баланса ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2013 г.

Целью анализа состояния оборотных активов предприятия является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования.  Анализ состояния оборотных активов необходимо начинать с изучения их динамики. Анализ динамики оборотных активов представлен в таблице 2.2.2

В ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» на конец 2011 года оборотные активы составляли  33 841 648,00 тыс. руб. За 2012 год они уменьшились на 1 391 857,00 тыс. руб. и на конец периода составили 32 449 791,00 тыс. руб.  В отчетном году данная сумма увеличилась на 5 035 954,00 тыс. руб. и составила 37 485 745,00 тыс. руб.

Запасы в 2012 году увеличились на 558 516,00 тыс. руб. и на 4 010 024,00 тыс. руб. - в 2013 году. Дебиторская задолженность за 2012 году снизилась на 882 736,00  тыс. руб. А в 2013 году краткосрочная дебиторская задолженность возросла на 419 702,00тыс.  руб. и на конец отчетного периода составила 16 933 131,00 тыс. руб., это произошло в результате отгруженных, но неоплаченных автомобилей  и запасных частей, что может свидетельствовать о недобросовестности дебиторов предприятия.

На предприятии в 2013 году наблюдается увеличение краткосрочных финансовых вложений на 52 537,00 тыс. руб. Это произошло главным образом за счет увеличения займов и прочих краткосрочных финансовых вложений. Данный факт положительно сказывается на деятельности предприятия.

 

Таблица 2.2.2

Анализ динамики оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2011-2013 гг.

Показатели

2011

 

2012

2013

Сумма, тыс. руб

отклонение

Темп роста %

Сумма, тыс. руб

отклонение

Темп роста %

Оборотные активы:

33841648,00

32449791,0

-1391857,00

-4,11

37485745,00

5035954,00

15,52

Запасы

7264233,00

7822749,00

558516,00

7,69

11832773,00

4010024,00

51,26

НДС

1234552,00

1128264,00

-106288,00

-8,61

1026075,00

-102189,00

-8,06

Дебиторская задолженность

17 396 165 ,00

16 513 429,0

-882 736,00

-5,07

16 933 131,00

419 702,00

2,54

Краткосрочные финансовые вложения

1437250,00

1 212113,00

-225 137,00

-15,66

264650,00

52 537,00

4,33

Денежные средства

6509448,00

6773236,00

263788,00

4,05

7429116,00

655880,00

9,68

За анализируемые периоды сумма налога на добавленную стоимость уменьшилась в 2012 году на  106 288,00 тыс. руб., а в 2013 году на 102 189,00 тыс. руб. и на конец периода составил 1 026 075,00 тыс. руб.

Денежные средства в 2012 году увеличились на 263 788,00 тыс. руб. и на конец периода составили 6 773 236,00 тыс. руб. В 2013 году также наблюдается повышение денежных средств на 655 880,00 тыс. руб. Увеличение связано с поступлением из бюджета в конце года денежных средств на расчетный счет.

Анализ структуры оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» представлена в таблице 2.4.Рациональной является такая структура оборотных средств, когда наибольшая их часть вложена в товарно-материальные ценности, а наименьшая в денежные средства и дебиторскую задолженность. На этой стадии анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов — запасов, дебиторской задолженности, денежных активов.

Таблица 2.2.3

Анализ структуры оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2011-2013 гг.

 

Показатели

2011

2012

2013

Сумма, тыс. руб.

Уд.

вес, %

Сумма, тыс. руб.

Уд.

вес, %

Стр. изм-я, %

Сумма, тыс. руб.

Уд.

вес, %

Стр. изм-я, %

Оборотные активы

33841648,00

100

32 449791,00

100

 

37 485745,00

100

 

Запасы

7264233,00

21,46

7822749,00

24,11

2,65

11832773,00

31,86

7,75

НДС

1234552,00

3,64

1128264,00

3,48

-0,16

1026075,00

2,34

-1,14

Дебиторская задолженность долгосрочная

17 396 165,00

51,40

16 513 429,00

50,89

-0,51

16 933 131,00

45,17

-5,72

Краткосрочные финансовые вложения

1437250,00

4,25

1212113,00

3,73

-0,52

1264650,00

3,37

-0,36

Денежные средства

6509448,00

19,25

6773236,00

20,87

1,62

7429116,00

19,92

-0,95

 

 

Наибольшую долю в составе оборотных активов занимают запасы, дебиторская задолженность и денежные средства.

Из таблицы 2.3. видно, что удельный вес запасов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» в 2012 году увеличился на 2,65%, а в 2013 году на – 7,75%, и на конец периода составил 31,86%. Удельный вес НДС в 2011 году составляет 3,64%, в 2012 году –3,48%, а  в 2013 году – 2,34%. Происходит снижение удельного веса НДС. Удельный вес дебиторской задолженности в 2012 году составил 50,89%, а в 2013 году – 45,17%.Увеличение в составе оборотных активов запасов и затрат приводит к замедлению оборачиваемости оборотных активов. В структуре оборотных активов наибольший удельный вес занимаетдебиторская задолженность. Рост дебиторсокй задолженности объясняется несвоевременной оплатой покупателей продукции предприятия. Краткосрочные финансовые вложения в составе оборотных активов в 2011 году занимали 4,25%, в 2012 году – 3,73%, в 2013 году – 3,37%. Удельный вес денежных средств в 2012 году составил 20,87%, в 2013 году снизился и составил 19,92%.

На рисунках 2.2.4-2.2.6 представлена структура оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2011-2013 гг.

Рис. 2.2.4 Структура оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2011г.

Рис. 2.2.5 Структура оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2012г.

 

 

Рис 2.2.6 Структура оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2013 г.

2.3. Анализ эффективности использования оборотных активов предприятия

Особо следует остановиться на эффективности использования оборотных средств, так как рациональное использование оборотных средств влияет на основные показатели хозяйственной деятельности промышленного предприятия: на рост объёма производства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности предприятия. Анализ эффективности использования оборотных средств должен помочь выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономических показателей работы предприятия [8, с. 425].

Анализ показателей эффективности использования оборотных активов представлена в таблице 2.3.1.

 

Таблица 2.3.1

Анализ показателей эффективности использования оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2011-2013 гг.

Показатель

2011

2012

2013

значение

значение

Абсол. Изм

значение

Абсол. Изм

Рентабельность оборотных активов, %

-12,33

-5,59

6,74

0,18

5,77

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

1,61

2,21

0,60

3,01

0,80

Коэффициент оборачиваемости запасов

5,51

9,72

4,21

10,72

0,10

Коэффициент оборачиваемости НДС

53,81

62,06

8,25

97,84

35,78

Коэффициент оборачиваемости дебиторская задолженность

3,20

4,32

1,12

6,30

1,98

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений

20,82

55,35

34,53

85,10

29,35

Коэффициент оборачиваемости денежных средств

16,18

11,04

-5,14

14,84

3,80

Период оборачиваемости оборотных активов в днях

224

163

-61

120

-43

Период оборачиваемости запасов в днях

65

37

-28

34

-3

Период оборачиваемости НДС

7

6

-1

4

-2

Период оборачиваемости дебиторской задолженности в днях

113

83

-30

57

-26

Период оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений в днях

17

7

-10

4

-3

Период оборачиваемости денежных средств в днях

22

33

11

24

-9

Коэффициент загрузки

0,62

0,45

-0,17

0,33

-0,12

Производственный цикл (дни)

16

15

-1

14

-1

Финансовый цикл (дни)

56

40

-16

17

-23

 

По данным таблицы 2.3.1 можно сделать следующие выводы. Показатель рентабельности оборотных активов в 2012 году увеличился на 6,74% и составила -5,59%,  в 2013 году он также увеличился на 5,77% и составил 0,18%.  Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии. Увеличение  данного показателя произошло в связи с увеличением величины чистой прибыли в 2013 году на 1 881 872,00 тыс. руб., что положительно сказывается на финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Важным показателем для анализа является коэффициент оборачиваемости оборотных активов, то есть скорость их реализации. В целом, чем выше значение этого коэффициента, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье, тем более ликвидную структуру имеет оборотный капитал и тем устойчивее финансовое состояние предприятия.  Коэффициент оборачиваемости оборотных активов  составляет 1,61, 2,21 и 3,01.Высокое значение этого  показателя говорит о более ликвидной структуре оборотного капитала и, соответственно, более устойчивом финансовом состоянии. Данный показатель  в 2013 году увеличился на 0,80 раз, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.  В ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» наблюдается повышение коэффициента оборачиваемости запасов в 2012 году на 4,21 раз, в 2013 году  на 0,10 раз, что является положительным моментом в работе организации, так как чем выше оборачиваемость запасов предприятия, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение кредита предоставляемого предприятием. В ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» произошло увеличение коэффициента дебиторской задолженности в 2012 году на 1,12 раз, в 2013 на 1,98 раз, что положительно влияет на финансовое состояние организации. Коэффициент оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений как в 2012 году, так в 2013 году значительно увеличился.  В 2012 году он увеличился на 34,53 раз и составил 55,35. В 2013 году он увеличился на 29,35 раз и составил 85,10, что является положительным моментом в деятельности предприятия.  Коэффициент оборачиваемости денежных средств в 2012 году уменьшился на   5,14 раз и составил 11,04, однако в 2013 году он увеличился на 3,80 раз и составил 14,84, данный факт оказывает положительное влияние на деятельность организации.

Период оборачиваемости оборотных активов в 2012 году по сравнению с 2011 годом снизился на 61 дней и составил 163 дня. В 2013 году он также снизился на 43 дня и составил 120 дней, данное снижение носит положительную тенденцию, так как ускоряется интенсивность использования оборотных средств предприятия, а, следовательно, улучшается деловая активность. Период оборачиваемости запасов в 2012 году уменьшился на 28 дней, а в 2013 году на 3 дня и составил 34 дня. Его снижение приводит к повышению финансовой устойчивости предприятия.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности в 2013  уменьшился на 30 дней и составил 83 дня. Снижение периода оборачиваемости дебиторской задолженности носит положительный характер, что в свою очередь улучшает финансовое состояние предприятия.

Что касается периода оборачиваемости прочих оборотных активов, а именно, денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, то здесь также уменьшается данный показатель, это также влияет положительно на деятельность предприятия.

Коэффициент загрузки оборотных средств характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции.Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства.  В 2012 году он уменьшился на 0,17 раза и составил 0,45, в 2013 году уменьшился на 0,12 и составил 0,33.

Продолжительность производственного цикла в 2013 году уменьшилась на 1 день и составила 14 дней. Снижение показателя приводит к увеличению оборачиваемости оборотных средств и увеличению объёма прибыли.

Продолжительность финансового цикла составила в 2012 году 40 дня, в 2013 году – 17 дня. Данный цикл показывает часть производственного цикла, не профинансированного за счёт участников производственного процесса. В данном случае он значительно упал. Это положительно сказывается на финансировании производственной деятельности.

Рентабельность оборотных активов отражает эффективность использования оборотных активов предприятия и показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные активы.

В отчетном году по сравнению с предыдущим значение рентабельности оборотных активов увеличилось на 5,41% и составило 0,18 %.

Для анализа изменения показателя составляется аналитическая таблица факторный анализ изменения показателя рентабельности оборотных активов на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2012-2013 гг..

 

Таблица 2.3.2

Данные для проведения факторного анализа изменения показателя рентабельности оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2012-2013гг..

Показатели

2012

2013

Сумма

Абсол. изменение

Сумма

Абсол. изменение

Чистая прибыль, тыс. руб.

-1 815 204,00

2 358 720,00

66 668,00

1 881 872,00

Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

33 145 719,50

1 828 606,50

34 967 768,00

-1 822 048,50

Рентабельность оборотных активов, %

-5,59

6,74

0,18

5,77

 

Факторный анализ проводится за период с 2012 по 2013 гг.:

Роа2012=ЧП2012/ОАср. 2012=-1 815 204,00/33 145 719,50=-5,59

Роа2013=ЧП2013/ОАср. 2013=66 668,00/34 967 768,00=0,18

Общее отклонение результативного показателя:

?Роа2013-2012=0,18-(-5,59)=5,77

При использовании метода цепных подстановок определяется рентабельность оборотных активов в сопоставимых цифрах, то есть:

Роасц=  ЧП2012 / ОАср2013 =-1 815 204,00 / 34 967 768,00=-5,19

Затем определяется:

-  изменение рентабельности оборотных активов за счет изменения среднегодовой стоимости оборотного капитала:

? Роаср.оа =  Роасц– Роа2012 = -5,19–(-5,59)=0,40

-  изменение рентабельности оборотных активов за счет изменения чистой прибыли:? Роаср.чп =  Роа2013 – Роасц= 0,18 – (-5,19) =5,37

Проверка:?Роа2013-2012= ? Роаср.оа–? Роаср.чп = 0,40+5,37= 5,77

Проделав факторный анализ рентабельности оборотных активов, можно сделать следующий вывод в 2013 году рентабельности оборотных активов составила 0,18% по сравнению с 2012 годом она увеличилась на – 5,77%.

На повышение  величины рентабельности оборотных активов оказало влияние увеличение чистой прибыли, что положительно сказывается на деятельности предприятия.

Одним из важнейших критериев финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которой понимается способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Для оценки платежеспособности ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» проанализируем ликвидность его баланса. Расчеты представлены в таблице 2.3.3.

Таблица 2.3.3

Оценка ликвидности баланса ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2011-2013 гг.

в тыс. руб.

Группы

Актив

Группы

Пассив

Условие

2011 год

А1

7 946 698,00

П1

11 348 765,00

Не выполняется

А2

17 396 165,00

П2

6 277 817,00

Не выполняется

А3

8 498 785,00

П3

19 103 430,00

Выполняется

А4

48 955 409,00

П4

44 271 179,00

Не выполняется

2012 год

А1

6 985 349,00

П1

12 459 092,00

Не выполняется

А2

16 513 429,00

П2

10 719 634,00

Выполняется

А3

9 011 013

П3

14 664 006,00

Не выполняется

А4

47 849 247,00

П4

42 456 306,00

Выполняется

2013 год

А1

7 693 766,

П1

19 293 097,00

Не выполняется

А2

16 933 131,00

П2

6 277 817,00

Выполняется

А3

12 858 848,00

П3

16 879 348,00

Не выполняется

А4

47 487 492,00

П4

42 522 975,00

Выполняется

 

По итогам таблицы 2.3.3. за анализируемые периоды можно сделать вывод о том, что баланс предприятия ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» не обладает абсолютной ликвидностью.

Для получения более подробной  и целостной картины о ликвидности ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» рассчитаем финансовые коэффициенты. Значения показателей ликвидности представлены в таблице 2.3.4.

 


 Таблица 2.3.4

Показатели ликвидности и платежеспособности предприятия за 2011-2013 гг.

Показатель

Норма

2011

2012

2013

значение

абс. откл-е

значение

абс. откл-е

1.Текущая платежеспособность

-

7 716 281,00

320 052,00

-7 396 229,00

-944 017,00

-1 264 069,00

2.Перспективная платежеспособность

-

65 882 355,00

-5 652 993,00

-71 535 348,00

-4 020 500

1 632 493,00

3.Коэффициент текущей ликвидности

?2

1,32

1,40

0,08

1,47

0,07

4.Коэффициент срочной ликвидности

?0,7-0,8

1,30

1,01

-0,29

0,96

-0,05

5.Коэффициент абсолютной ликвидности

?0,2-0,3

0,41

0,30

-0,11

0,30

0,00

6. Общий коэффициент ликвидности

?1

-0,14

-0,17

-0,03

-0,13

0,04

 

Проанализировав данные таблицы 2.3.4. можно сделать следующие выводы.

В течение всех анализируемых периодов предприятие является неплатежеспособным, кроме 2011 года, так как показатель текущей ликвидности имел отрицательное значение. В 2012 году по сравнению с 2011 годом происходит ухудшение показателя текущей ликвидности, что является отрицательным эффектом.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.  Перспективная ликвидность в 2012 и 2013 годах является отрицательной, что является отрицательным эффектом.

Коэффициент общей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных задолжностей. При этом, чем выше данный показатель, тем больше текущей задолженности предприятия может быть погашена в течение короткого периода времени.

В течение всех анализируемых периодов общий коэффициент ликвидности ниже нормативного значения, что свидетельствует о недостаточной способности предприятия погашать текущую задолженность. Так как показатель применяется для комплексной оценки бухгалтерского баланса в целом, то потенциальные партнеры ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» не могут рассматривать его в качестве надежного партнера.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. За весь рассматриваемый период, кроме 2011 года, коэффициент удовлетворяет нормативному значению. В 2012 году данный показатель был равен 0,30,  в 2013году этот показатель не изменился, также составил 0,30. Данный факт положительно сказывается на деятельности организации.

Коэффициент срочной ликвидности показывает способность предприятия покрыть краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами. За весь рассматриваемый период данный показатель не удовлетворяет нормативному значению, что свидетельствует о том, что предприятие не имеет возможность платить по срочным обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. За весь исследуемый период  данный коэффициент не отвечает нормативному значению.  В 2011 году данный  показатель составил 1,32, в 2012 он равен 1,40, в 2013 году  ситуация также ухудшается, показатель равен 1,47. Данный факт отрицательно сказывается на деятельности организации и говорит об общей необеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств.

Итак, проанализировав динамику показателей эффективности использования оборотных активов, можно сделать вывод, что оборотные активы используются достаточно эффективно, наблюдается повышение количества оборотов и снижение продолжительности одного оборота, как всей суммы оборотных средств, так и отдельных их элементов, практически все показатели имеют положительную тенденцию.

 


2.4. Оценка финансовой системы управления оборотными активами на предприятии

ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» является крупным предприятием, обладающим определённым потенциалом (возможностями), поэтому система управления фирмой должна обеспечить наиболее эффективное использование имеющихся ресурсов (основных, оборотных, трудовых), а так же создавать условия и предпосылки для последовательного роста потенциала предприятия. Таким образом, для успешного функционирования организация должна выполнять две основные функции: обеспечивать платёжеспособность за счёт эффективной текущей деятельности и повышать потенциал предприятия за счёт обновления технологии, производственных мощностей,  продукции (услуг).

Управление оборотным активами на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»  осуществляет Центральная бухгалтерия. Важной задачей управления оборотными средствами на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» выступает определение потребности организации в оборотных активах, поскольку они призваны обеспечивать непрерывность производственного процесса. В управлении оборотными активами наиболее важными моментами является правильное определение потребности в оборотном капитале и его структуры, оценка расходов и рисков, связанных с недостатком, либо избытком оборотных средств, оптимизация структуры источников финансирования.

Основными целями управления оборотными средствами на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» является:

- планово-равномерное обеспечение оборотными средствами;

- ускорение оборачиваемости производственных запасов и дебиторской задолженности на 5-7% (по году);

- закупки под воспроизводство и рацио­нальное использование ТМЦ в производстве;

- вовлечение дополнительных средств за счет реализации излишних ТМЦ.

Ежемесячно проводятся итоги работы подразделений и дочерних обществ по управлению оборотными активами на основании выполнения показателя «Обеспечение положительной динамики оборачиваемости оборотных средств».  Кроме этого,  с 2004 года проводится еженедельный оперативный контроль за соблюдением установленных нормативов. Оперативные данные по запасам, дебиторской и кредиторской задолженности собираются работниками Центральной бухгалтерии каждый понедельник до 14 часов и направляются в Департамент экономики, который формирует для генерального директора  и руководства ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» еженедельный оперативный отчет «Основные итоги финансово-хозяйственной деятельности организаций ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за неделю. В оперативных данных указывается плановые и фактические данные по оборотным активам, отклонение, а также, при необходимости, указываются причины не соблюдения установленных нормативов.

Управление оборотными активами на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» происходит по следующим этапам.

На первом этапе разрабатывается план движения денежных средств (ПДДС), который предусматривает поступление и расход денежных средств в разрез подразделений и дочерних обществ ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС». На основании ПДДС производится финансирование на приобретение сырья и материалов. Контроль за разработкой и выполнение ПДДС осуществляет Департамент Финансов. На втором этапе, на основании плана производства (курирует Департамент управления производством),  входящие запасы материальных средств в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции. На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям (продажу по договору комиссии осуществляют: Торгово-финансовая компания «КАМАЗ» и Внешне-торговая фирма «КАМАЗ») до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность. На четвертом этапе оплаченная текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (контроль за поступлением денежных средств осуществляет Департамент финансов).

Такие показатели как величина собственных активов, структура оборотных средств, оборачиваемость отдельных элементов оборотных средств, рентабельность активов, длительность финансового цикла позволяют проводить анализ состояния и следить за эффективностью использования оборотных средств.

По характеру финансовых источников формирования на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы. Классификация представлена в таблице 2.4.1.

 

Таблица 2.4.1

Динамика оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за 2012-2013 гг.

в тыс. руб.

 

Показатель

2011

2012

2013

значение

значение

Абсол. изм

значение

Абсол. изм

Валовые оборотные активы

33 841 648,00

32 449 791,00

-1 391857,00

37 485 745,00

5 035 954,00

Чистые оборотные активы

14 419 200,00

9 271 065,00

-5 148 135,00

11 914 831,00

2 643 766,00

Собственные оборотные активы

-4 684 230,00

-5 392 941,00

-708 711,00

-4 964 517,00

428 424,00

 

Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. На конец 2011 года оборотные активы составляли  33 841 648,00 тыс. руб. За 2012 год они уменьшились на 1 391857,00 тыс. руб. и на конец периода составили 32 449 791,00 тыс. руб.  В отчетном году данная сумма увеличилась на 5 035 954,00 тыс. руб. и составила 37 485 745,00 тыс. руб.

Чистые оборотные активы характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. В 2012 году данный показатель увеличился на 9 271 065,00 тыс. руб., в 2013 году на –11 914 831,00 тыс. руб.

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятия должно располагать наличием собственных оборотных средств. Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости предприятия. В 2011 году данный показатель был отрицательный и составил -4 684 230,00 тыс. руб. В 2012 собственные оборотные активы снизились на 708 711,00  тыс. руб. и составили  -5 392 941,00 тыс. руб., а в 2013 году увеличились на   428 424,00 тыс. руб. и составили -4 964 517,00  тыс. руб.

На  предприятии осуществляется нормирование оборотных средств. Контроль осуществляет Центральная бухгалтерия. Система нормирования основана на плановых показателях оборачиваемости в разрезе строк баланса и по каждому подразделению ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» и его дочерних обществ.

Целью нормирования оборотных средств является определение рационального размера данных активов, отвлекаемых на определённый срок в сферу обращения.

Задача нормирования оборотных активов состоит в разработке экономически обоснованных нормативов:

-дебиторской задолженности - в разрезе конкретных их видов (а/м, з/ч, прочая продукция) и с учётом регионов (территорий) отгрузки;

- запасов – по каждому виду материальных ресурсов, по подразделениям и организациям корпорации.

Норматив оборотных активов рассчитывается в денежном выражении.

В ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» осуществляется стратегическое (на 3 года), тактическое (на год) оперативное (на месяц) планирование оборотными активами. Планирование оборотных активов позволяет обеспечить эффективное их использование; ускорение оборачиваемости; снижение материалоёмкости продукции.

Целью управления запасами на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» является обеспечение бесперебойного производства продукции в нужном количестве и в установленные сроки и достижение на основе этого полной реализации выпуска при минимальных расходах на содержание запасов

Ускорение оборачиваемости производственных запасов происходит путем:

1.   Жесткого нормирования запасов по каждому виду материальных ресурсов, по подразделениям и организациям Корпорации (приложение 9). Контроль осуществляет Центральная бухгалтерия.

2.   Закрепления ответственности, включая индикативные показатели, по каждому виду запасов за функциональными службами ОАО “КАМАЗ”:

- ТМЦ – за Департаментом закупок и логистики (ДЗиЛ) ОАО “КАМАЗ”;

- Запасные части к оборудованию - за Департаментом главного механика (ДГМех) ОАО “КАМАЗ”;

- Инструменты и оснастка - за ОАО "КамАЗинструментспецмаш" (ОАО “КИСМ”);

- НЗП, готовая продукция на складах заводов-изготовителей и товаров, сданных на комиссию в ОАО “ТФК-КАМАЗ”  - за ДУП ОАО “КАМАЗ”;

- Товары для перепродажи – за организациями ОАО “КАМАЗ”.

3.   Концентрацией малоиспользуемых запасов в функциональных подразделениях:

- передачей запасов для реализации в Департамент по собственности;

- утверждением для подразделений и организаций жесткого задания по реализации неликвидов;

- проведением ежемесячных инвентаризаций особо учитываемой номенклатуры ТМЦ под контролем центральной инвентаризационной комиссии корпорации с целью выявления залежалых, пришедших в негодность или подлежащих реализации запасов;

4.   Оптимизацией закупок ТМЦ путём создания системы автоматизированного расчёта потребностей в закупках, исходя из запасов ТМЦ и НЗП на каждом переделе плановых объёмов производства по каждой номенклатуре, плановых нормативов расходов, нормативов запасов с учетом транспортных, складских и  страховых норм запасов.

5.   Ежеквартальным выпуском приказа по корпорации с анализом оборачиваемости запасов, выполнения нормативов и заданий на снижение запасов, оценкой деятельности  ответственных работников и мероприятиями по ускорению оборачиваемости.

6.   Синхронизацией поставок ТМЦ на производство.

Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности происходит путем:

1.   Создания системы нормирование дебиторской задолженности в разрезе строк баланса по каждому подразделению и организации корпорации, а также  по основным видам продукции: грузовым автомобилям и запчастям к ним, автобусам, спецтехнике и другой продукции, доля которой в общем объеме отгрузки превышает 30%. Основным критерием для определения норматива дебиторской задолженности определена оборачиваемость дебиторской задолженности (в днях). Ежегодно методика усовершенствуется, в т.ч. нормативы рассчитываются по основным видам продукции: автомобилям и запасным частям, с учетом направлений продаж. При сдаче бухгалтерской отчетности бухгалтера Центральной бухгалтерии сверяют данные в отчете с данными в задаче, при выявлении отклонений дается указание на исправление разрывов. Контроль осуществляет Центральная бухгалтерия (приложение 10).

2.   Контроля со стороны основного общества за:

- выполнением подразделениями и организациями ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» мероприятий по востребованию просроченной дебиторской задолженности;

- усилением договорной и претензионной работы (контроль осуществляет ДПР);

- внедрением оперативного контроля дебиторской задолженности за счет автоматизации расчетов;

- выполнением мероприятий, направленных на сокращение задолженности по выданным авансам (стр.баланса 245), в т.ч. возникшим в результате оплаты поставок импортного оборудования;

- прекращением отгрузки продукции (оказание услуг) покупателям (заказчикам), имеющим просроченную дебиторскую задолженность.

3.   Ежеквартальным выпуском приказа по корпорации с анализом оборачиваемости дебиторской задолженности и выполнения нормативов, оценкой деятельности  ответственных работников и мероприятиями по ускорению оборачиваемости.

4.   Утверждением приказа по ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» принципов работы с договорами, предусматривающими отсрочку платежа, с целью обеспечения возврата денежных средств за счет системы по оптимизации финансовых рисков.

Данные по соблюдению нормативов дебиторской задолженностью и запасов построено на оперативном (еженедельном) контроле и оценке деятельности руководителей подразделений по итогам месяца. Оперативные данные по запасам, дебиторской и кредиторской задолженности собираются работниками Центральной бухгалтерии каждый понедельник до 14 часов и направляются в Департамент экономики, который  формирует еженедельный оперативный отчёт «Основные итоги финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за неделю. В оперативных данных указываются плановые и фактические данные по оборотным активам, отклонение, а так же, при необходимости, указываются причины не соблюдения установленных нормативов. 

Оценка деятельности руководителей подразделений и дочерних обществ производится на центральной балансовой комиссии у генерального директора ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» по результатам деятельности за отчетный месяц. Показатель считается невыполненным, если превышение составило более 10% от установленного норматива.

Данные по соблюдению нормативов запасов по некоторым предприятиям  ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» представлены в таблице 2.4.2.

 


 

Невысокая точность системы нормирования запасов может быть связана с тем, что она не автоматизирована в Автограде, либо же с получением недостоверной несвоевременной  информации (прогнозного плана продаж, плана закупок, производственного плана) так же с нестабильной экономической ситуацией в стране.

На предприятиях, где наблюдается превышение фактического показателя над нормативом, применяются инстанции, например, работников могут не премировать, так как данный факт отрицательно сказывается на деятельности организации, а если наблюдается недовыполнение норматива более чем на 10%, то здесь никаких инстанций не применяют, так как данная тенденция носит положительный характер, связанный с поступление денежных средств.

За  планирование денежных активов отвечает Департамент финансов. Планирование денежных средств происходит через план движения денежных средств, который разрабатывает каждое подразделение ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» и его дочерние общества и предоставляет Департаменту финансов на утверждение.При формировании бюджетов, исходя из плана продаж и закупок, составляются планы движения денежных средств на некоторый промежуток времени — бюджеты движений денежных средств (БДДС). Уже здесь можно выявить потенциальные кассовые разрывы и принять необходимые меры. Использование БДДС помогает ответить на вопросы: кто, когда, на какие цели и сколько сможет потратить денежных средств.

Как правило, для плана движения денежных средств или для отчета о движении денежных средств рассчитывается размер ежемесячных потоков денег (иначе говоря, рассчитывается баланс денежных средств на конец каждого месяца), но в том случае, если предприятие находится в тяжелом финансовом положении, лучше оперировать еженедельными денежными потоками. Для того чтобы составить план движения денежных средств, необходимо определить два важных показателя ожидаемые денежные поступления и ожидаемые платежи. Баланс денежных средств  на конец  периода может быть положительным, если поступления больше платежей, и отрицательным, если платежи больше поступлений.

Ежемесячно при планировании бюджета денежных средств учитывается состояние по дебиторской задолженности (в справке подразделениями и дочерними обществами указывается план и ожидаемые остатки по расчётам с покупателями и выданным авансам).  При превышении фактических остатков дебиторской задолженности над плановым финансирование уменьшается на сумму превышения.


 

3. Совершенствование системы управления оборотными активами  ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»

3.1. Рекомендации по повышению эффективности использования оборотных средств на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»

 

Самостоятельность предприятий в организации собственной производственно-хозяйственной деятельности относится к источникам формирования оборотных средств. Рациональная организация формирования оборотных средств оказывает влияние на скорость их оборота и эффективность использования. Кроме того, финансовое состояние организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько правильно осуществляется финансовая политика в отношении источников формирования оборотного капитала.

Источники формирования оборотных средств и их размер оказывают существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия.

Предприятию необходимо периодически оценивать свои потребности в оборотных средствах и стремиться удерживать их на минимально необходимом уровне. Этапы необходимые для оценки потребности компании в оборотных средствах:

Этап 1: оценить объем потенциальных продаж компании.

Этап 2: составить производственный план для этого уровня продаж.

Этап 3: оценить капиталовложения в сырье и материалы, необходимые для этого уровня продаж.

Этап 4: оценить период производства и размер капиталовложений в незавершенное производство и запасы готовой продукции.

Этап 5: оценить капиталовложения в дебиторскую задолженность.

Этап 6: оценить условия кредита, выдвигаемые поставщиками сырья и его влияние на потребность в собственных оборотных средствах.

В современных условиях первоочередной задачей предприятий является повышение эффективности и рациональности использования оборотных средств, т. е. ускорение их оборачиваемости.

Проведённый анализ управления оборотными средствами на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» показал, что на предприятии наблюдается рост удельного веса оборотных активов в валюте баланса за анализируемые периоды.

За анализируемый период заметно возросла сумма запасов, а также увеличилась доля дебиторской задолженности. Данные результаты позволяют сделать вывод о нерациональной структуре оборотных средств на предприятии.

В динамике наблюдается уменьшение длительности оборота оборотных средств и увеличение коэффициента оборачиваемости. В данной ситуации можно говорить об эффективном использовании оборотных средств. Увеличилась она за счет увеличение выручки от реализованной продукции.

Таким образом, в результате комплексной оценки показателей оборачиваемости и эффективности использования оборотных средств выявилось увеличение эффективности и повышение оборачиваем оборотных средств в течение анализируемого периода на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС».

Эти выводы свидетельствуют о необходимости поиска путей повышения эффективности использования оборотных средств и ускорения их оборачиваемости.

Повышение эффективности использования оборотных средств может быть достигнуто в результате воздействия на производимую продукцию, систему планирования и организацию производства. Значительные резервы имеются в области организации производства и труда. Большое значение имеет также правильное использование экономических стимулов. На стадии производства существует три основных направления экономии материалов за счёт сокращения удельных расходов: совершенствование продукции, сокращение отходов при обработке (за счёт использования более совершенных технологий) и ликвидации брака, что должно привести к снижению материалоёмкости продукции.

Расположение оборотных средств в сфере обращения не способствует созданию нового продукта. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в данную сферу является эффективная организация обращения, в том числе совершенствование системы расчётов, рациональная организация сбыта и многое другое.

Руководители предприятия с целью повышения эффективности его деятельности должны организовать постоянный мониторинг соблюдения нормативов и динамики во времени фактических удельных расходов и оборачиваемости оборотных средств.

Эффективное использование оборотных средств, прежде всего, зависит от эффективного и рационального использования отдельных элементов оборотных средств и связано с ускорением их оборачиваемости.

Происходит повышение оборачиваемости запасов. При этом наблюдается и отрицательная тенденция в динамике срока хранения запасов, что свидетельствует о накоплении запасов и неэффективном их использовании.

Значительный отток денежных средств, связанный с расходами на формирование и хранение запасов, делает необходимым поиск путей их сокращения. При этом, разумеется, речь не идет о сведении величины расходов по созданию и содержанию запасов товарно-материальных ценностей к минимуму. Такое решение, скорее всего, оказалось бы неэффективным, и привело бы к росту потерь. Задача повышения эффективности использования запасов состоит в том, чтобы найти «золотую середину» между чрезмерно большими запасами, способными вызвать финансовые затруднения (нехватка денежных средств), и чрезмерно малыми запасами, опасными для стабильности производства.

Большое значение в повышении эффективности использования запасов имеет их рациональное использование. Экономическое значение рационального использования запасов выражается в следующем:

- снижение удельных расходов сырья, материалов, топлива обеспечивает производству большие экономические выгоды. Оно прежде всего даёт возможность из данного количества материальных ресурсов выработать больше готовой продукции и выступает поэтому как одна из серьёзных предпосылок увеличения масштабов производства;

- стремление к экономии материальных ресурсов побуждает к внедрению новой техники и совершенствованию технологических процессов;

- экономия в потреблении материальных ресурсов способствует улучшению использования производственных мощностей и повышению общественной производительности труда. Она влечёт за собой экономию затрат также и живого труда; сокращается относительный расход рабочей силы на транспортировку материалов, их отгрузку и выгрузку, на их хранение;

- существенно влияя на снижение себестоимости продукции, экономия материальных ресурсов оказывает положительное воздействие и на финансовое состояние организации.

Таким образом, значение экономической эффективности использования и экономии запасов товарно-материальных ценностей весьма велико, поскольку они оказывают положительное воздействие на все стороны производственной и хозяйственной деятельности предприятия. Улучшение использования запасов – одна из важнейших задач ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС». Чем  рациональнее используется сырьё, топливо, основные и вспомогательные материалы, тем меньше их расходуется для выработки определённого количества продукции, тем самым создаётся возможность увеличить объём производства продукции.

Исследование дебиторской задолженности и повышение эффективности управления ею занимает особое место в системе поиска путей улучшения использования оборотных средств. Анализ дебиторской задолженности имеет большое значение в деле укрепления платежной дисциплины, ускорения расчетов, повышения ликвидности активов, их платежеспособности, эффективности расчетов и в целом хозяйственных процессов.

Анализ эффективности дебиторской задолженности строится в целом на оценке оборачиваемости и длительности оборота дебиторской задолженности. Динамика этих показателей может быть весьма информативной. Замедление оборачиваемости дебиторской задолженности равнозначно замораживанию части оборотных активов, что может повлечь за собой увеличение заемных источников финансирования для покрытия активов, выведенных из оборота. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, напротив, способствует высвобождению части оборотных активов и создаёт возможность их использования в иных целях.

На предприятии за анализируемый период наблюдается небольшой рост доли дебиторской задолженности в общей величине оборотных средств, что говорит, о снижении мобильности имущества организации. Увеличение статей дебиторской задолженности вызвано:

- неплатежеспособностью некоторых покупателей;

- ускоренным ростом объема продаж (что является закономерностью, тут важно, чтобы темпы роста продаж опережали темпы роста кредиторской задолженности).

Общие рекомендации по управлению дебиторской задолженностью представляют собой:

- контроль над состоянием расчетов с покупателями;

- необходимость следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и вызывает потребность в привлечении дополнительных источников финансирования;

- использование способа начисления процентов за отсрочку платежа или предоставления скидок дебиторам при досрочной оплате;

- использование факторинга в расчетах.

Факторинг означает продажу дебиторской задолженности предприятия (обычно со скидкой) специальному агенту-фактору. Продавец задолженности получает от фактора наличные деньги в размере 60 ? 90% от ее общей суммы. В результате повышается ликвидность оборотных активов, появляется возможность вовлечения досрочно полученных средств в оборот (на закупку товаров для перепродажи). Вследствие таких операций происходит ускорение оборачиваемости оборотного капитала, высвобождая новые средства для последующих вложений. Кроме того, необходимо разработать мероприятия, направленные на укрепление договорной дисциплины.

Проведенный анализ позволяет утверждать, что на предприятии необходима разработка и внедрение мероприятий, направленных на повышение эффективности управления оборотными средствами, т.е. ускорения их оборачиваемости. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» необходимо уменьшать время их пребывания и в сфере производства, и в сфере обращения. Для этого надо сокращать время обработки продукции путём автоматизации производственного процесса; улучшать использование новой техники; ускорять контроль и транспортировку продукции в период её обработки; сокращать запасы материалов, топлива, тары, незавершенного производства до установленного норматива; обеспечивать ритмичную работу всех участков производства и цехов предприятия, своевременную доставку материалов на предприятие и рабочие места; ускорять отгрузку готовой продукции; своевременно и быстро производить расчеты с потребителями; повышать качество продукции, не допускать возврата готовой продукции от потребителя и др.

Особое внимание при определении основных путей повышения эффективности использования оборотных средств необходимо уделить величине запасов товарно-материальных ценностей. С целью повышения эффективности управления запасами необходимо выполнение следующей учетно-аналитической работы: оценка рациональности структуры запасов; определение сроков и объемов закупок материальных ценностей; выборочное регулирование запасов материальных ценностей, предполагающее, что внимание нужно акцентировать на дорогостоящих материалах или материалах, имеющих высокую потребительную привлекательность; экономия запасов.

Большое влияние на эффективность использования оборотных средств оказывает величина дебиторской задолженности. На предприятие управлять дебиторской задолженностью необходимо следующим образом: контролировать состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям; использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате; воздействовать на неплательщиков путём применения аккредитивных форм расчётов или передачи неоплаченных ценностей на ответственное хранение; следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

У исполнительного директора ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» проводятся совещания по производству, где рассматриваются вопросы по выпуску автомобилей, идет контроль хода производства, возврата производственной тары, затраты по электроэнергии. Эти показатели рассматриваются за сутки, за неделю и за месяц. Так же было бы не плохо на этом совещании рассматривать вопросы, связанные с оборотным капиталом, оборачиваемость оборотного капитала (запасов и дебиторской задолженности). Для этого необходимо разрабатывать формы отчетные, установить период отчетности (недельный) и назначить людей по соблюдению нормативов оборотных активов, в том числе разработать регламент совещаний.

 

3.2. Расчет прогнозной величины оборотных активов на предприятии ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»

 

Для того чтобы сохранять и повышать финансовую устойчивость руководству ОАО  «КАМАЗ» необходимо оценивать работу организации в перспективе и принимать решение с точки зрения их влияния на возможные изменения в будущем.

Проведем прогноз оборотных активов путем простого экспоненциального сглаживания.

Составление прогнозной отчетности основывается на составлении основного бюджета, который представляет собой законченное выражение маркетинговых, производственных и других планов, необходимых для достижения поставленных целей.

Для составления прогнозного баланса необходимо спрогнозировать возможную величину оборотного капитала в 2011 году. Прогноз проведем с использованием метода простого экспоненциального сглаживания.

Простое экспоненциальное сглаживание дает хорошие результаты для стационарных временных рядов. Ряд называется стационарным, если его уровни не содержат тренда, а его среднее значение (Уt) и дисперсия остаются постоянными с течением времени [1, с. 34].

Сглаженное значение временного ряда на период t вычисляется как взвешенная сумма фактического значения уровня на этот период и сглаженного значения на предыдущий период t-1:

 

St = Ayt + (1-A) St-1 , (3.2.1)

 

где t = 2.3.4..... – временные периоды;

St – сглаженное значение на период t;

yt – фактическое значение уровня на период t;

St-1 – сглаженное значение на период t-1;

A – сглаживающая константа (0 < А < 1).

Сглаживающая константа А характеризует фактор взвешивания наблюдений. Она может быть любым числом между 0 и 1. Процедура экспоненциального сглаживания начинается с определения сглаженного значения на 1-й период, которое полагается равным первому наблюдению:

 

S1 = y1,    (3.2.2)

 

ДалееимеемS2 = Ay2 + (1 - A)S1 ,

S3= Ay3 + (1 – A)S2, итакдалее.

 

За период с 2012 по 2013г. были собраны данные оборотного капитала t) ООО ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС». Данные занесены в таблицу 3.2.1.

 

Таблица 3.2.1

Исходные данные оборотного капитала на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»

за период 2012-2013 гг.

в тыс. руб.

 

Год

Оборотный капитал

t

Yt

2012

 

1

3105213,12

2

2795459,11

3

2507548,28

4

2585858,55

5

2304587,56

6

2852147,99

7

3015285,33

8

2765865,40

9

2320158,00

10

2988544,15

11

2825824,58

12

2383298,93

2013

13

2704149,25

14

3654100,00

15

3301459,45

16

3001215,15

17

3012013,32

18

2501495,23

19

2759648,11

20

3301459,00

21

3558458,24

22

2948400,11

23

2849657,85

24

3893690.29

 

Проведем экспоненциальное сглаживание данного временного ряда, используя сглаживающие константы: А = 0,1; А = 0,9.

Пусть А = 0,1, тогда получим:

- для выручки от реализации S1 = yt = 205000. Рассчитаем сглаженные значения на 24 месяца. Расчет покажем для второго и третьего месяца.

S2 = 0,1 * у2 + 0,9 * S1 = 0,1 * 2795459,11 + 0,9 * 3105213,12 = 3074237,72,

S3 = 0,1 * у3 + 0,9 * S2 = 0,1 * 2507548,28 + 0,9 * 3074237,72= 3017568,78.

Аналогичные вычисления проведем для А = 0,5 и А = 0,9. Все результаты сведем в таблицу 3.2.

 

Таблица 3.2.2

Результаты простого экспоненциального сглаживания временного ряда оборотного капитала на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за период 2012-2013 гг.

 тыс. руб.

Год

t

Yt

St (A=0,1)

St (A=0,5)

St (A=0,9)

2012

 

 

 

 

 

 

1

3105213,12

3105213,12

3105213,12

3105213,12

2

2795459,11

3074237,72

2950336,12

2826434,51

3

2507548,28

3017568,78

2728942,20

2539436,90

4

2585858,55

2974397,75

2657400,37

2581216,39

5

2304587,56

2907416,73

2480993,97

2332250,44

6

2852147,99

2901889,86

2666570,98

2800158,24

7

3015285,33

2913229,41

2840928,15

2993772,62

8

2765865,40

2898493,01

2803396,78

2788656,12

9

2320158,00

2840659,51

2561777,39

2367007,81

10

2988544,15

2855447,97

2775160,77

2926390,52

11

2825824,58

2852485,63

2800492,68

2835881,17

12

2383298,93

2805566,96

2591895,80

2428557,15

2013

 

 

 

 

 

 

 

13

2704149,25

2795425,19

2648022,53

2676590,04

14

3654100,00

2881292,67

3151061,26

3556349,00

15

3301459,45

2923309,35

3226260,36

3326948,41

16

3001215,15

2931099,93

3113737,75

3033788,48

17

3012013,32

2939191,17

3062875,04

3014189,94

18

2501495,23

2895421,57

2782185,13

2552764,70

19

2759648,11

2881844,23

2770916,62

2738959,77

20

3301459,00

2923805,71

3036187,81

3245209,08

21

3558458,24

2987270,96

3297323,03

3527133,32

22

2948400,11

2983383,87

3122861,57

3006273,43

23

2849657,85

2970011,27

2986259,71

2865319,41

24

3893690.29

3062379,17

3439975,00

3790853,20

 

При малой величине А = 0,1 сглаженные значения St после этого года в большой степени расходятся с фактическими уровнями исходного ряда. В общем случае сглаживание при малых А слабо реагирует на подобные скачки или поворотные точки.

Большая константа А=0,9 дает гораздо меньший сглаживающий эффект, однако сглаженные значения в большей степени следует фактическим значениям по всей длине исходного временного ряд. Это подтверждает тот факт, что использовать большие константы следует для рядов, содержащих незначительную нерегулярную компоненту.

При использовании результатов экспоненциального сглаживания для прогнозирования следует полагать, что Уt = St-1.

Проделаем процедуру при А = 0,1 и при А = 0,9 и вычислим остатки на каждый период. Все результаты сведем в таблицу 3.2.3.

 

Таблица 3.2.3

Прогнозные значения оборотного капитала на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» за период 2014-2015 гг., полученные методом простого экспоненциального сглаживания (А = 0,1 и А = 0,9)

в тыс. руб.

t

Yt

Уt (A=0,1)

Et=Yt-Уt

Уt (A=0,9)

Et=Yt-Уt

1

3105213,12

3105213,12

0,00

3105213,12

0,00

2

2795459,11

3074237,72

-278778,61

2826434,51

-30975,40

3

2507548,28

3017568,78

-510020,50

2539436,90

-31888,62

4

2585858,55

2974397,75

-388539,20

2581216,39

4642,17

5

2304587,56

2907416,73

-602829,17

2332250,44

-27662,88

6

2852147,99

2901889,86

-49741,87

2800158,24

51989,76

7

3015285,33

2913229,41

102055,92

2993772,62

21512,71

8

2765865,40

2898493,01

-132627,61

2788656,12

-22790,72

9

2320158,00

2840659,51

-520501,51

2367007,81

-46849,81

10

2988544,15

2855447,97

133096,18

2926390,52

62153,63

11

2825824,58

2852485,63

-26661,05

2835881,17

-10056,59

12

2383298,93

2805566,96

-422268,03

2428557,15

-45258,22

13

2704149,25

2795425,19

-91275,94

2676590,04

27559,21

14

3654100,00

2881292,67

772807,33

3556349,00

97751,00

15

3301459,45

2923309,35

378150,10

3326948,41

-25488,95

16

3001215,15

2931099,93

70115,22

3033788,48

-32573,33

17

3012013,32

2939191,17

72821,15

3014189,94

-2177,62

18

2501495,23

2895421,57

-393926,34

2552764,70

-51269,47

19

2759648,11

2881844,23

-122196,12

2738959,77

20688,34

20

3301459,00

2923805,71

377653,30

3245209,08

56249,92

21

3558458,24

2987270,96

571187,28

3527133,32

31324,92

22

2948400,11

2983383,87

-34983,76

3006273,43

-57873,32

23

2849657,85

2970011,27

-120353,42

2865319,41

-15661,56

24

3893690.29

3062379,17

831311,12

3790853,20

102837,09

 

Графиком прогнозных значений Yt будет график сглаженных значений St (А=0,1), представленный на рис. 3.2.1.

Простое экспоненциальное сглаживание дает хорошие результаты для стационарных временных рядов. Модель экспоненциального сглаживания построена по следующему принципу: прогноз на период t + 1 равен прогнозу на предыдущий период t плюс ошибка прогноза на период t, умноженная на сглаженную константу А. Если она близка к единице, то на новый прогноз в значительной степени будет влиять ошибка предыдущего прогноза, а если близка к нулю, то новый прогноз будет близок к предыдущему.

 

 

Рис. 3.2.1. График прогнозных значений оборотного капитала на

ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» (А=0,1 и А=0,9) за период 2014-2015 гг., тыс. руб.

Ретроспективно проводится прогнозирование оборотного капитала на 2014 год:

АВ. = 0,1: y24+1 = 0,1* 3893690,29+ 0,9 * 3062379,17= 3145510,28

АВ. = 0,1: y24+2 = 0,1* 3893690,29+ 0,9 *3145510,28 = 3220328,28

АВ. = 0,1: y24+3 = 0,1* 3893690,29+ 0,9 *3220328,28= 3287664,48

АВ. = 0,1: y24+4 = 0,1* 3893690,29+ 0,9 * 3287664,48= 3348267,06

АВ. = 0,1: y24+5 = 0,1* 3893690,29+ 0,9 *3348267,06= 3402809,39

АВ. = 0,1: y24+6 = 0,1* 3893690,29+ 0,9 * 3402809,39= 3451897,48

АВ. = 0,1: y24+7 = 0,1* 3893690,29+ 0,9 *3451897,48= 3496076,76

АВ. = 0,1: y24+8 = 0,1* 3893690,29+ 0,9 * 3496076,76= 3535838,11

АВ. = 0,1: y24+9 = 0,1* 3135968,00 + 0,9 * 3535838,11= 3571623,33

АВ. = 0,1: y24+10 = 0,1* 3135968,00+ 0,9 *3571623,33= 3603830,03

АВ. = 0,1: y24+11 = 0,1* 3135968,00 + 0,9 *3603830,03= 3632816,05

АВ. = 0,1: y24+12 = 0,1* 3135968,00 + 0,9 *3632816,05= 3658903,48

Фактические и прогнозные значения оборотного капитала наЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» представлены на рисунке 3.2.2.

 

 

  Рисунок 3.2.2 Фактические и прогнозные значения оборотного капитала на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС», тыс. руб.

Простое экспоненциальное сглаживание дает хорошие результаты для стационарных временных рядов. Модель экспоненциального сглаживания построена по следующему принципу: прогноз на период t+1 равен прогнозу на предыдущий период t плюс ошибка прогноза на период t, умноженная на сглаженную константу А.

Аналогично вышеизложенному методу прогнозируем значения показателей структуры оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» и значения показателей оборачиваемости. В таблице 3.2.4 представлены прогнозные данные по анализируемым показателям.

   Таблица 3.2.4

Прогнозные значения структуры оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» на 2014г.

в тыс. руб.

Показатели

2013

2014

отклонение

 Оборотные активы:

37 485 745,00

38958900,65

1 473 155,65

1.1.Запасы

11 832 773,00

11643145,45

-189 627,55

1.2.НДС

1 026 075,00

1041202,60

15 127,60

1.3.Дебиторская задолженность

16 933 131,00

17334891,10

401 760,10

1.4.Краткосрочные финансовые вложения

1264 650,00

1405783,80

141 133,80

1.5.Денежные средства

7 429 116,00

7533877,50

104 761,60

Выручка

105 389 544,00

106000 255,00

610 711,00

Чистая прибыль

66 668,00

67 706,75

1 038,75

 

Из таблицы 3.2.4 видно, что запасы ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» в 2013 году уменьшатся на 189 627,55 тыс. руб. Снижение в составе оборотных активов запасов приводит к ускорению оборачиваемости оборотных активов. НДС в 2013 году составляет 1 026 075,00 тыс. руб., в 2013 году –1 041 202,60 тыс. руб. Произойдет увеличение НДС.Дебиторская задолженность в 2013 году составил 16 933 131,00 тыс. руб., а в 2013 году – 17 334 891,10 тыс. руб.Краткосрочные финансовые вложения в 2013 году увеличатся на 141 133,80 тыс. руб., и составят 1405783,80 тыс. руб. Денежные средства за 2013 составят 7 533 877,50 тыс. руб., увеличится на 104 761,60тыс. руб. Выручка увеличится на 610 711,00тыс. руб. Чистаяприбыль увеличится на 1 038,75 тыс. руб.  и составит 67 706,75 тыс. руб., что положительно влияет на финансовое состояние предприятия.

Прогнозные значения показателей эффективности использования оборотных активов представлена в таблице 3.2.5

Таблица 3.2.5

Прогнозные значения показателей эффективности использования оборотных активов ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» на 2013 гг.

Показатель

2013

2013

отклонение

Рентабельность оборотных активов, %

0,18

1,04

0,86

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

3,01

3,12

0,11

Коэффициент оборачиваемости запасов

10,72

10,78

0,06

Коэффициент оборачиваемости НДС

97,84

99

1,16

Коэффициент оборачиваемости дебиторская задолженность

6,30

6,31

0,01

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений

85,10

87,44

2,34

Коэффициент оборачиваемости денежных средств

14,84

15,64

0,80

Период оборачиваемости оборотных активов, в днях

120

119

-1,00

Период оборачиваемости запасов, в днях

34

33

-1

Период оборачиваемости НДС, в днях

4

4

0,00

Период оборачиваемости дебиторской задолженности, в днях

57

57

0,00

Период оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений, в днях

4

3

-1,00

Период оборачиваемости денежных средств, в днях

24

22

-2,00

 

По данным таблицы 3.2.5 можно сделать следующие выводы. Показатель рентабельности оборотных активов в 2013 году увеличится на 0,86 % и составит 1,04%, показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия. Увеличение  данного показателя положительно сказывается на финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Важным показателем для анализа является коэффициент оборачиваемости оборотных активов, то есть скорость их реализации. Чем выше значение этого коэффициента, тем более ликвидную структуру имеет оборотный капитал и тем устойчивее финансовое состояние предприятия.Коэффициент оборачиваемости оборотных активов  составляет 3,00 и 3,12. Данный показатель  в 2013 году увеличился на 0,11 раз, что говорит о улучшении финансового состояния предприятия.  В ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» наблюдается увеличение коэффициента оборачиваемости запасов в 2013 году на 0,06 раз, что является положительным моментом в работе организации, так как чем выше оборачиваемость запасов предприятия, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение кредита предоставляемого предприятием. В ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» в 2014 году увеличится  коэффициент дебиторской задолженности на 0,01 раз. Коэффициент оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений в 2013 году увеличится на 2,34 и составил 87,44, что является также положительным моментом в деятельности предприятия.  Коэффициент оборачиваемости денежных средств в 2013 году увеличился на 0,80  раз и составил 15,64, данный факт оказывает положительное влияние на деятельность организации.

Период оборачиваемости в 2014 году по сравнению с 2013 годом снизится на 1 день и составит 119 дней. Это носит положительную тенденцию, так как ускоряется интенсивность использования оборотных средств предприятия, а, следовательно, улучшается деловая активность. Период оборачиваемости запасов в 2014 году уменьшится на 1 день и составил 33 дня. Его снижение приводит к повышению финансовой устойчивости предприятия. Период оборачиваемости дебиторской задолженности в 2014 остается без изменений и составит 57  дней.Период оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений уменьшается, финансовые вложения на 1 день, а денежные средства уменьшатся на 2 дня.

Итак, спрогнозировав показатели оборачиваемости, можно сделать вывод, что оборотные активы будут использоваться эффективно, наблюдается увеличение количества оборотов и снижение продолжительности одного оборота, как всей суммы оборотных средств, так и отдельных их элементов, практически все показатели имеют положительную тенденцию.

По прогнозным данным на 2014 год сумма оборотного капитала на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» увеличилась на 1 473 155,65тыс. руб. по сравнению с 2013г. и составила 38 958 900,65тыс. руб.


 

Заключение

 

На  предприятии  управление  оборотным  капиталом  необходимо, прежде  всего, для  определения  эффективности  работы  предприятия. От  использования  оборотного  капитала  зависит, как  предприятие  должно  осуществлять  свою  работу, при  помощи  каких  средств  и  каких  источников. Улучшение  использования  оборотного  капитала  ведет  к  ритмичной  работе  предприятия, а  при  неэффективном  использовании  оборотных  средств  происходит  нерациональное  использование  имеющегося  оборотного  капитала, что  приведет  в  скором  времени  к  неритмичной  работе  и  ухудшению  состояния  предприятия. 

В системе мер, направленных на повышение эффектив­ности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рациональ­ного использования оборотных средств. Проблема улучше­ния использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отноше­ний. Интересы предприятий требуют полной ответствен­ности за результаты своей производственно - финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предпри­ятий находится в прямой зависимости от состояния обо­ротных средств и предполагает соизмерение, затрат с ре­зультатами хозяйственной деятельности и возмещение за­трат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств — организаций их движения с минимально возможной сум­мой для получения наибольшего экономического эффекта.

В процессе выполнения дипломной работы в соответствии с ее целью были решены следующие задачи: собрана и систематизирована информация по теоретической обоснованности и методологии учета оборотными активами предприятия, изучена динамика, структура и эффективность использования оборотных активов на анализируемом предприятии, определена система управления оборотными активами в организации; на основе предметно-объектного анализа материалов были разработаны предложения по совершенствованию системой управления оборотными активами  ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС».

Управление оборотным активами на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»  осуществляет Центральная бухгалтерия. Важной задачей управления оборотными средствами на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» выступает определение потребности организации в оборотных активах и его структуры, оценка расходов и рисков, связанных с недостатком, либо избытком оборотных средств, оптимизация структуры источников финансирования, поскольку они призваны обеспечивать непрерывность производственного процесса.

Проведённый анализ управления оборотными средствами на ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» показал, что на предприятии наблюдается рост удельного веса оборотных активов в валюте баланса за анализируемые периоды.

Наибольшую долю в составе оборотных активов занимают запасы, дебиторская задолженность и денежные средства.

За анализируемый период заметно возросла сумма запасов, а также увеличилась доля дебиторской задолженности. Запасы в 2012 году увеличились на 558 516,00 тыс. руб. и на 4 010 024,00 тыс. руб. - в 2013 году. Запасы являются наименее ликвидными активами, следовательно, тенденция роста данного показателя отрицательно сказывается на деятельности ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС», так как предприятие несёт издержки по хранению производственных запасов, связанные со складскими расходами.

Дебиторская задолженность  уменьшилась на 882 736,00 тыс. руб. в 2012 году и составила 16 513 429,00 тыс. руб., а в 2013 она  увеличилась на419 702,00  тыс. руб. и на конец года составила 16 933 131,00 тыс. руб.

Данные результаты позволяют сделать вывод о нерациональной структуре оборотных средств на предприятии. Это негативно сказывается на финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

С помощью общих и частных показателей оборачиваемости оборотных средств в работе проведена оценка эффективности использования оборотных средств на предприятии. Данные показатели имеют положительную тенденцию в своём изменении: наблюдается увеличение количества оборотов и снижение продолжительности одного оборота, как всей суммы оборотных средств, так и отдельных их элементов.

Рентабельность в 2013 году по сравнению с предыдущим увеличилась на 5,77%. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов в 2013 году повысился на 0,80 раз. Период оборачиваемости в 2013 году по сравнению с 2012 году снизился на 43 дня.

Исследование дебиторской задолженности и повышение эффективности управления ею занимает особое место в системе поиска путей улучшения использования оборотных средств.

Анализ эффективности дебиторской задолженности строится в целом на оценке оборачиваемости и длительности оборота дебиторской задолженности.

Проведенный анализ позволяет утверждать, что на предприятии необходима разработка и внедрение мероприятий, направленных на повышение эффективности управления оборотными средствами, т.е. ускорения их оборачиваемости. Для ускорения оборачиваемости оборотных средств ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» необходимо уменьшать время их пребывания и в сфере производства, и в сфере обращения. Для этого надо сокращать время обработки продукции путём автоматизации производственного процесса; улучшать использование новой техники; ускорять контроль и транспортировку продукции в период её обработки; сокращать запасы материалов, топлива, тары, незавершенного производства до установленного норматива; обеспечивать ритмичную работу всех участков производства и цехов предприятия, своевременную доставку материалов на предприятие и рабочие места; ускорять отгрузку готовой продукции; своевременно и быстро производить расчеты с потребителями; повышать качество продукции, не допускать возврата готовой продукции от потребителя и др.

Особое внимание при определении основных путей повышения эффективности использования оборотных средств необходимо уделить величине запасов товарно-материальных ценностей. С целью повышения эффективности управления запасами необходимо выполнение следующей учетно-аналитической работы: оценка рациональности структуры запасов; определение сроков и объемов закупок материальных ценностей; выборочное регулирование запасов материальных ценностей, предполагающее, что внимание нужно акцентировать на дорогостоящих материалах или материалах, имеющих высокую потребительную привлекательность; экономия запасов.

Большое влияние на эффективность использования оборотных средств оказывает величина дебиторской задолженности. На предприятие управлять дебиторской задолженностью необходимо следующим образом: контролировать состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям; использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате; воздействовать на неплательщиков путём применения аккредитивных форм расчётов или передачи неоплаченных ценностей на ответственное хранение; следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

У исполнительного директора ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» проводятся совещания по производству, где рассматриваются вопросы по выпуску автомобилей, идет контроль хода производства, возврата производственной тары, затраты по электроэнергии. Эти показатели рассматриваются за сутки, за неделю и за месяц. Так же было бы не плохо на этом совещании рассматривать вопросы, связанные с оборотным капиталом, оборачиваемость оборотного капитала (запасов и дебиторской задолженности). Для этого необходимо разрабатывать формы отчетные, установить период отчетности (недельный) и назначить людей по соблюдению нормативов оборотных активов, в том числе разработать регламент совещаний.

Для прогнозирования деятельности предприятия и определения степени влияния отдельных элементов оборотных средств на результаты деятельности ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС» в работе была использована прогноз оборотных активов путем простого экспоненциального сглаживания.

Эффективное использование оборотных средств играет большую роль в обеспечении нормальной работы организации, в повышении рентабельности производства, поэтому ускорение оборачиваемости оборотных средств является первоочередной задачей предприятия.

 

 


Список использованной литературы

 

1.   Федеральный закон РФ от 30 ноября 1994 г №51-ФЗ  ( в ред. от 06.12.2012) «Гражданский кодекс Российской Федерации»// Информ.- правов. система «Эксперт-Гарант».-Версия от 11.03. 11.

2.   Артеменко В.Г., Беллендир, Н.В. Финансовый анализ  - М. : Финансы и статистика, 2011г. – 478 с.

3.   Баканов, М.И., Шеремет, А.Д. Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: учебное пособие - М.: Финансы и статистика, 2012. – 553 с.

4.   Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент- М.: Финансы и статистика, 2012. – 224 с.  

5.   Бланк, И.А. Финансовый менеджмент    М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 527 с.

6.   Бланк, И.А. Управление активами –  К.: Ника-Центр, 2011. 720 с.

7.   Волкова, О.И.Экономика предприятия– М.: ИНФРА- М, 2012. – 521 с.

8.   Ефимова, О. В. Анализ оборотных активов организации – М.: Бухгалтерский учет – 2011. – 400 с.

9.   Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент  – М.: Финансы и статистика,  2011. – 768 с.

10. Ковалёв В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.– М.: Финансы и статистика, 2012. – 432 с.

11. Ковалев, В.В., Волкова, О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2012. – 345 с.

12. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2012. – 304 с.

13. Любушин Н.П. Комплексный экономический АХД: учебное пособие – 2-е изд.  – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2009.- 448 с.

14. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 3-е изд., – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2011. – 224 с.

15.   Пястолов, С.М. Экономический анализ деятельности предприятия – М. :, Академический Проект, 2011. – 326 – с.

16. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учебник - М.: Новое знание, 2009. – 210 с.

17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е изд., переработанное и дополненное  – М.: ИП «Экоперспектива», 2012. - 448 с.

18.  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., переработанное и дополненное– М.: ИНФРА – М, 2012. - 425 с.

19.  Сергеев, И.В. Экономика предприятия: учебное пособие  – М.: Финансы и статистика, 2011. – 254 с.

20. Справочник финансиста предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2011. –368 с.

21.    Стоянова Е. С. и др. Управление оборотным капиталом. - М.: Изд-во «Перспектива», 2012. - 128 с.

22. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент - М.: Изд-во "Перспектива", 2012. – 324 с.

23.  Селезнева, Н.Н., Ионова, А.Ф.Финансовый анализ. Управление финансами– М.: Юнити, 2011. – 426 с.

24. Уткин Э.А. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов - М.: Издательство «Зерцало», 2012. – 272 с.

25.  Чурилов, С. В. Анализ собственного оборотного капитала  – М.: Бухгалтерский учет. – 2012. – 256 с.

26.  Бушков, В.В. Анализ источников формирования оборотного капитала, Экономический анализ: теория и практика 2012. №8(89) – С. 21-23

27. Быкова Е.В.Операционный финансовый менеджмент– 2013. - №12.- С.10-13.

28. Ефимова О.В. Оборотные активы предприятий и их анализ– 2012 - № 9 – С. 72-78

29. Ковалев В.В. Анализ и управление дебиторской задолженностью –2012 - № 10. – C.37 - 43.

30. Кондраков Н.П. Методика анализа финансового состояния предприятия в условиях перехода к рынку –2012 - № 5. – C. 40 – 47.

31. Бухгалтерский баланс за 2011-2013 г.

32. Отчёт о прибылях и убытках за 2011-2013 г.

33. #"Cambria Math"/>

Теги: Управление оборотными активами ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»  Диплом  Финансовый менеджмент, финансовая математика
Просмотров: 48420
Найти в Wikkipedia статьи с фразой: Управление оборотными активами ЗАО «ТРАКЬЯ ГЛАСС РУС»
Назад