Управление финансовым механизмом предприятия (организации)

Содержание


Введение

1. Управление финансовым механизмом предприятия

1.1 Сущность, содержание, оценка операционного рычага

1.2 Сущность, содержание, оценка финансового рычага

1.3 Оценка взаимодействия финансового и операционного рычагов

2. Расчетная часть

2.1 Исходные данные для расчета

2.2 Финансово-экономические расчеты по отчетному периоду

2.3 Финансово-экономические расчеты по плановому периоду

2.4 Выводы и мероприятия по улучшению финансово - хозяйственной деятельности предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение


Финансовый менеджмент представляет собой сложный процесс управления денежным оборотом, фондами денежных средств и финансовыми ресурсами предприятия, осуществляющего предпринимательскую деятельность. Задачей финансового менеджмента является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли.

К целям финансового менеджмента относятся:

максимизация прибыли;

достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;

увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (либо владельцев) фирмы;

повышение курсовой стоимости акций фирмы.

Также в задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в рамках финансового управления.

Для эффективного управления финансовой деятельностью предприятию необходимо соблюдать следующие принципы финансового менеджмента:

интегрированность с общей системой управления;

комплексный характер формирования управленческих решений;

высокий динамизм управления;

вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений;

ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

финансовый механизм расчет рычаг

Тема данной курсовой работы "Управление финансовым механизмом предприятия (организации)" является достаточно актуальной в настоящее время.

Управление финансовым механизмом предприятия, организации включает в себя такие значимые вопросы как оценку предпринимательского риска получения убытков при изменении ситуации на рынках сбыта; возможность попадания в зависимость от кредиторов из-за недостатка средств для расчетов по кредитам, займам.

Целью данной курсовой работы является изучение теоретических основ стратегии финансового менеджмента, закрепление практических навыков управления финансовыми процессами, протекающими на предприятиях (в организациях).

Задачи курсовой работы состоят в следующем:

)углубление и систематизация знаний по курсу "Финансовый менеджмент на основе изучения и изложения теоретических

вопросов по теме курсовой работы;

)закрепление практических навыков оценки финансового состояния предприятия (организации) на основе проведения анализа платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности предприятия (организации);

3)изучение влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов на результаты хозяйственной и финансовой деятельности предприятия (организации);

)поиск резервов повышения эффективности функционирования

предприятия (организации), его основных финансовых параметров;

)закрепление полученных знаний в области финансового менеджмента на

основе разработки рекомендаций по использованию выявленных резервов и

формированию коммерческого баланса предприятия (организации).

В ходе данной работы используются следующие методы: сравнения и группировки финансовых показателей, детализации и обобщения производственно-финансовой деятельности, расчета финансовых коэффициентов, составления балансов доходов и расходов, элиминирования отрицательных факторов, графические методы.

1. Управление финансовым механизмом предприятия


1.1 Сущность, содержание, оценка операционного рычага


Финансовый и операционный рычаги - ключевые элементы операционного анализа (анализ, позволяющий проследить цепочку показателей издержки - объем продаж - прибыль).

С учетом так называемого операционного рычага происходит определение величины прибыли в зависимости от объема реализации.

"Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда сильно влияет на размер прибыли. Чем больше уровень постоянных издержек в общем объеме затрат, тем больше сила отрицательного воздействия операционного рычага на прибыль. Указывая на темпы падения прибыли с каждым процентом снижения выручки, сила воздействия операционного рычага свидетельствует об уровне предпринимательского риска данного предприятия". [1, с. 542]

Для предприятий, имеющих на балансе большое количество неэффективно используемых основных фондов, высокая сила операционного рычага представляет значительную опасность: в этом случае каждый процент снижения выручки от реализации приводит к резкому падению прибыли с достаточно быстрым вхождением предприятия в зону убытков. В таких условиях сокращается число вариантов выбора продуктивных решений.

Операционный рычаг тем выше, чем ближе к точке безубыточности находится объем продаж. Таким образом, чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.

Если предприятие имеет низкий операционный рычаг, степень предпринимательского риска снижается, но и размер получаемой прибыли остается незначительным.

Если предприятие имеет высокий операционный рычаг, а маркетинговые исследования показывают, что объем продаж будет расти, не следует спешить со снижением уровня операционного рычага, так как рост объема продаж позволит в этих условиях получить значительную величину прибыли.


"Сила воздействия операционного рычага = Валовая маржа/ Прибыль" [2, с.452]

"Валовая маржа = Выручка - переменные издержки производства" [2, с. 452]


Действие операционного рычага основывается на том, что при неизменных ценах рост продаж приводит к сокращению доли постоянных затрат в цене. Следовательно, при тех же переменных увеличивается прибыль, и наоборот. Причем прибыль изменяется быстрее объема производства, что демонстрирует показатель, называемый силой операционного рычага (СОР):


"СОР = (Прибыль + Постоянные затраты) /Прибыль" [1, с.48]


Для предприятия с большой долей постоянных расходов незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению прибыли. Если выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает независимо от изменения удельного веса постоянных затрат в общей их сумме. В этом случае каждый процент снижения выручки дает еще больший процент снижения прибыли. Если удельный вес постоянных затрат в себестоимости продукции велик, то небольшое снижение объема реализации приводит к значительному падению рентабельности акционерного капитала предприятия. Если выручка от реализации увеличивается, а удельный вес постоянных затрат снижается, сила воздействия операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки дает меньший процент получения прибыли. Т.е., операционный рычаг представляет собой потенциальную возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска продукции.

На практике для определения силы воздействия операционного рычага используют отношение валовой маржи к прибыли предприятия.

Идеальным вариантом является сочетание низкого уровня постоянных издержек с высокой валовой маржой за счет большого размера прибыли предприятия.

Сила воздействия операционного рычага больше на предприятиях с высокой степенью технической оснащенности за счет большой величины амортизационных отчислений, а также на предприятиях со значительным объемом заемных средств - за счет большой величины амортизационных отчислений, а также на предприятиях со значительным объемом заемных средств - за счет увеличения расходов по их обслуживанию. Чем выше операционный рычаг предприятия, тем больше его производственный риск, т.е. риск недополучения прибыли и покрытия производственных затрат.

Необходимо учитывать влияние этого фактора при формировании структуры капитала и бюджета капиталовложений.


1.2 Сущность, содержание, оценка финансового рычага


Рентабельность собственных средств является одним из важнейших показателей эффективности работы фирмы. Ее уровень определяет спрос на акции, их курс, а таким образом, и рыночную цену самой компании. Поэтому в задачи финансового менеджмента входит поиск путей повышения значения этого показателя. Для этого достаточно уменьшить долю собственного капитала в пользу заемного, что, однако, сопряжено с увеличением риска, если кредиторы потребуют срочного возврата займов.

Кроме того, использование в больших размерах чужого капитала связано с уплатой крупных процентов, уменьшающих прибыль.

Повышение рентабельности собственного капитала за счет использования заемных средств получило название финансового рычага. Считается, что манипулирование им позволяет увеличить рентабельность в полтора раза с соответственным ростом риска.

Действие финансового рычага характеризует целесообразность и эффективность использования предприятием заемных средств как источника долгосрочного финансирования хозяйственной деятельности. Использование заемных средств связано со значительными издержками.

"Финансовый рычаг представляет собой потенциальную возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности". [5, с.358]

Так как проценты за кредит относятся к постоянным издержкам, увеличение объема заемных средств усиливает действие операционного рычага, что в свою очередь ведет к возрастанию производственного риска.

По расчетам европейских экономистов, эффект финансового рычага определяется как приращение к чистой рентабельности собственных средств, получаемое за счет использование кредита:


ЭФР = (1-Т) ? (RA - р) ? ЗК: СК,


где ЭФР - сила воздействия финансового рычага (прирост коэффициента рентабельности собственного капитала), %; Т - ставка налога на прибыль;

RA - экономическая рентабельность активов, %; р - средняя расчетная процентная ставка за кредит".

Эта формула позволяет определить безопасный для предприятия объем заемных средств, наиболее выгодные условия кредитования и приемлемую ставку ссудного процента, а также облегчает налоговое бремя. Кредит будет выгодным для предприятия, если он увеличит эффект финансового рычага.

В формуле можно выделить три основные составляющие:

) налоговый корректор (1-Т) показывает влияние налогообложения на эффект финансового рычага;

) дифференциал финансового рычага (RA - p) характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средней расчетной ставкой за кредит;

) коэффициент финансового рычага (ЗК: СК) характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, приходящуюся на единицу собственного капитала.

Главный среди них является дифференциал финансового рычага, который характеризуется высоким динамизмом. Эффект финансового рычага проявляется в том случае, если он является положительной величиной; чем выше положительное значение дифференциала, тем выше эффект финансового рычага. Коэффициент финансового рычага мультиплицирует положительный и отрицательный эффект, получаемый за счет значения дифференциала. При неизменном дифференциале коэффициент финансового рычага является главным генератором возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска потери этой прибыли.

При неизменном коэффициенте финансового рычага положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска ее потери.

Финансовый риск можно также рассматривать как риск падения дивидендов и курса акций, возникающий у держателей обыкновенных акций при использовании заемного капитала. На них перекладывается и часть производственного риска, хотя он может компенсироваться более высоким ожидаемым доходом акционеров.

Эта американская концепция эффекта финансового рычага, которая основана на определении того, как изменение прибыли до налогообложения и уплаты процентов за кредит влияют на изменение чистой прибыли, приходящейся на каждую обыкновенную акцию:


ЭФР = изм. EPS: изм. EBIT = (P+I): P,


где изм. EPS - изменение чистой прибыли на акцию, %; изм. EBIT - изменение прибыли до налогообложения и уплаты процентов за кредит;

Р - балансовая прибыль; I - проценты за кредит, включаемые в себестоимость". [8, с.355]

Чем больше объем привлекаемых предприятием заемных средств, тем больше выплачивается по ним процентов и тем меньше прибыль, следовательно, тем больше сила воздействия финансового рычага.

Эффект финансового рычага состоит в том, что чем выше его значение, тем более нелинейный характер приобретает связь между прибылью на акцию и прибылью предприятия до выплаты налогов и процентов. Предприятию, пользующемуся кредитом, каждый процент изменения прибыли до налогообложения и уплаты процентов за кредит приносит больше процентов изменения чистой прибыли на акцию, чем предприятию, обходящемуся собственными средствами.

Значение механизма воздействия финансового рычага на уровень прибыльности собственного капитала и степень финансового риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью, так и структурой капитала предприятия. Чем больше финансовый рычаг, тем выше финансовый риск и стоимость капитала предприятия, так как увеличивается сумма процентов, выплачиваемая по заемным средствам. В результате изменения структуры капитала и привлечения заемных средств может возрасти рентабельность акционерного капитала.

По мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее значительные изменения объема реализации и выручки приводят ко все более крупным изменениям чистой прибыли на акцию.


1.3 Оценка взаимодействия финансового и операционного рычагов


Поскольку, операционный и финансовый риски неразрывно связаны между собой и обобщаются понятием общего риска, то и тесным образом сцеплены операционный и финансовый рычаги. Операционный рычаг воздействует своей силой на величину операционной прибыли, а финансовый рычаг на сумму чистой прибыли предприятия, уровень рентабельности собственного капитала и величину чистой прибыли на акцию.

Сила операционного рычага зависит от доли постоянных затрат в общей их сумме и предопределяет степень гибкости предприятия, обусловливая появление предпринимательского риска.

Увеличение постоянных затрат за счет возрастания процентов по кредиту в структуре капитала способствует наращиванию эффекта финансового рычага.

Одновременно операционный рычаг генерирует более сильный рост прибыли по сравнению с ростом объема реализации продукции (выручки), повышая величину прибыли на одну акцию и способствуя усилению действия силы финансового рычага. То есть финансовый и операционный рычаги тесно связаны между собой, взаимно усиливая друг друга.

Совокупное действие операционного и финансового рычагов выражается в сопряженном эффекте действия обоих рычагов при их взаимном умножении.

"Уровень сопряженного эффекта действия обоих рычагов свидетельствует об уровне совокупного риска предприятия и показывает, на сколько процентов изменяется прибыль на одну акцию при изменении выручки от реализации на 1%".

Сочетание этих мощных рычагов может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты. взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки на величину чистой прибыли.

Задача снижения совокупного риска предприятия сводится к выбору одного из трех вариантов:

) сочетание высокого уровня эффекта финансового рычага со слабой силой воздействия операционного рычага;

) Сочетание низкого уровня эффекта финансового рычага с сильным операционным рычагом;

) сочетание умеренных уровней эффектов финансового и операционного рычагов. В самом общем виде критерием выбора того или иного варианта служит максимально возможная курсовая стоимость акции предприятия при минимальном риске, что достигается за счет компромисса между риском и доходностью.

Уровень сопряженного эффекта действия операционного и финансового рычагов позволяет делать плановые расчеты величины прибыли на одну акцию в зависимости от планируемого объема реализации (выручки, обеспечивая возможность реализации дивидендной политики предприятия.

2. Расчетная часть


2.1 Исходные данные для расчета


Оценка финансового состояния производится по данным прилагаемых "Бухгалтерского баланса", "Отчета о прибылях и убытках" ОАО разрез "Горбачевский" (приложения 4 и 5), объем реализованного угля за год составил 1140 тыс. т.

В плановом периоде темп прироста добычи угля составит 3,5%. Цена реализации одной тонны угля остается на уровне отчетного периода. Плановые коммерческие расходы снижаются на 4,2% по сравнению с исходным значением. Прочие операционные расходы и доходы, внереализационные доходы учитываются в размере исходных данных. Внереализационные расходы уменьшены на величину штрафов, пени, неустоек, уплаченных как непроизводительные расходы - данное снижение составляет 8% от исходного значения внереализационных расходов по ф. №2.

Постоянные расходы принимаются в размере 46% от себестоимости реализованной продукции (ф. №2 Стр.020). Налог на прибыль рассчитывается по действующей ставке налогообложения прибыли.


2.2 Финансово-экономические расчеты по отчетному периоду


Коэффициенты ликвидности

1) Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) рассчитывается по формуле:



где Д - денежные средства предприятия (ф. №1 Стр.260), тыс. руб.;

КО - сумма краткосрочных обязательств (ф. №1 Стр.690 - стр.640 - стр.650), тыс. руб.;

Нормативное значение К1 0,2. Для того, чтобы Ксоответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить денежные средства предприятия


Дн = = = 83535 тыс. руб.

Сумма увеличения = Дн - До = 83535 - 166 = 83369 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить краткосрочные обязательства


тыс. руб.

Сумма уменьшения = КОо - КОн = 417676 - 830 = 416846 тыс. руб.

% уменьшения =


) Коэффициент быстрой ликвидности (К2) рассчитывается по формуле:



где Д - денежные средства предприятия (ф. №1 Стр.260), тыс. руб.;

ДЗ - дебиторская задолженность (ф. №1 Стр.230 + стр.240), тыс. руб.;

,8 - поправочный коэффициент, приводящий дебиторскую задолженность в нормальный вид;

КО - сумма краткосрочных обязательств (ф. №1 Стр.690 - стр.640 - стр.650), тыс. руб.;

Нормативное значение К2 0,8. Для того, чтобы К2 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить денежные средства предприятия


Дн = = = 244816,8 тыс. руб.

Сумма увеличения = Дн - До = 244816,8 - 12641 = 232175,8 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить краткосрочные обязательства


тыс. руб.

Сумма уменьшения =КОо - КОн =417676 - 111862,5 = 305813,5 тыс. руб.

% уменьшения =


. увеличить дебиторскую задолженность


Сумма увеличения = ДЗн - ДЗо = 417468,5 - 111655 = 305581,5 тыс. руб.

% увеличения =


) Коэффициент текущей ликвидности (К3) рассчитывается по формуле:



где ОА - сумма оборотных активов предприятия (ф. №1 Стр.290), тыс. руб.; КО - сумма краткосрочных обязательств (ф. №1 Стр.690 - стр.640 - стр.650), тыс. руб. Нормативное значение К3 2. Для того, чтобы К3 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить оборотные активы предприятия


ОАн = = = 835352 тыс. руб.

Сумма увеличения = ОАн - ОАо = 835352 - 141585 = 693767 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить краткосрочные обязательства


тыс. руб.

Сумма уменьшения =КОо - КОн =417676 - 70792,5 = 346883,5 тыс. руб.

% уменьшения =


) Коэффициент покрытия запасов краткосрочными обязательствами (К4) рассчитывается по формуле:



где З - запасы предприятия (ф. №1 Стр.210), тыс. руб.;

КО - сумма краткосрочных обязательств (ф. №1 Стр.690 - стр.640 - стр.650), тыс. руб.;

Нормативное значение К4 0,7. Для того, чтобы К4 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить запасы предприятия


Зн = = = 292373,2 тыс. руб.

Сумма увеличения = Зн - Зо = 292373,2 - 25162 = 267211,2 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить краткосрочные обязательства


тыс. руб.

Сумма уменьшения =КОо - КОн =417676 - 35945,71 = 381730,29 тыс. руб.

% уменьшения =


Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормативного значения, следовательно, у предприятия нет наиболее ликвидных активов для покрытия текущих обязательств в течение нескольких рабочих дней.

Коэффициент быстрой ликвидности также ниже нормативного значения, следовательно, даже при условии своевременных расчетов с дебиторами предприятие не сможет погасить свои текущие обязательства.

Значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, следовательно, даже при условии продажи части материальных ценностей предприятие не сможет покрыть свои текущие обязательства.

Таким образом, рассчитанные коэффициенты свидетельствуют о текущей неплатежеспособности предприятия и об отсутствии возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в будущем.

Коэффициенты финансовой устойчивости

5) Коэффициент отношения общей задолженности предприятия к активу баланса (К5) рассчитывается по формуле:



где КЗо - общая кредиторская задолженность предприятия, т.е. сумма его краткосрочных и долгосрочных обязательств (ф. №1 Стр.590 + стр.690 - стр.640 - стр.650), тыс. руб.;

ВБ - валюта баланса, т.е. итог актива баланса (ф. №1 Стр.300);

Нормативное значение К5 0,35. Для того, чтобы К5 соответствовал нормативу, необходимо:

. уменьшить общую кредиторскую задолженность предприятия


КЗн = = = 176918,7 тыс. руб.

Сумма уменьшения =КЗо - КЗн =417676 - 176918,7 = 240757,3 тыс. руб.

% уменьшения =


. или увеличить валюту баланса


тыс. руб.

Сумма увеличения = ВБн - ВБо = 1193360 - 505482 = 687878 тыс. руб.

% увеличения =


) Коэффициент отношения текущей задолженности к итогу актива баланса (К6) рассчитывается по формуле:



где КЗт - текущая кредиторская задолженность предприятия, т.е. сумма краткосрочных обязательств (ф. №1 Стр.690 - стр.640 - стр.650), тыс. руб.;

ВБ - валюта баланса, т.е. итог актива баланса (ф. №1 Стр.300), тыс. руб.;

Нормативное значение К6 0,2. Для того, чтобы К6 соответствовал нормативу, необходимо:

. уменьшить текущую кредиторскую задолженность предприятия


КЗтн = = = 101096,4 тыс. руб.

Сумма уменьшения =КЗто - КЗтн =417676 - 101096,4 = 316579,6 тыс. руб.

% уменьшения =


. или увеличить валюту баланса


тыс. руб.

Сумма увеличения = ВБн - ВБо = 2088380 - 505482 = 1582898 тыс. руб.

% увеличения =


) Коэффициент отношения общей задолженности к стоимости основных средств (К7) рассчитывается по формуле:



где КЗо - общая кредиторская задолженность предприятия, т.е. сумма его краткосрочных и долгосрочных обязательств (ф. №1 Стр.590 + стр.690 - стр.640 - стр.650), тыс. руб. ОС - основные средства предприятия (ф. №1 Стр.120), тыс. руб. Нормативное значение К7 0,6. Для того, чтобы К6 соответствовал нормативу, необходимо:

. уменьшить общую кредиторскую задолженность предприятия


КЗн = = = 186805,8 тыс. руб.

Сумма уменьшения =КЗо - КЗн =417676 - 186805,8 = 230870,2 тыс. руб.

% уменьшения =


. или увеличить основные средства предприятия


тыс. руб.

Сумма увеличения = ОСн - ОСо = 696126,67 - 311343= 384783,67 тыс. руб.

% увеличения =


) Коэффициент автономии (К8) рассчитывается по формуле:



где СК - собственный капитал предприятия (ф. №1 Стр.490), тыс. руб.;

ВБ - валюта баланса, т.е. итог пассива баланса (ф. №1 Стр.700);

Нормативное значение К8 0,7. Для того чтобы К8 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить собственный капитал предприятия


СКн = = = 353837,4 тыс. руб.

Сумма увеличения =СКн - СКо =353837,4 - 86213 = 267624,4 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить валюту баланса


тыс. руб.

Сумма уменьшения = ВБо - ВБн = 505482 - 123161,4 = 382320,6 тыс. руб.

% уменьшения =


Анализ рассчитанных коэффициентов позволяет сделать вывод, что у предприятия недостаточно собственного капитала для обеспечения его финансовой устойчивости и указывает на достаточную зависимость предприятия от привлечения внешних источников финансирования.

Коэффициенты деловой активности

9) Коэффициент общей оборачиваемости капитала (К9) рассчитывается по формуле:



где Выр - выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. №2 Стр.010), тыс. руб.;

ИБ - итог баланса (ф. №1 Стр.300);

Нормативное значение К9 0,7 - соответствует нормативу.

) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К10) рассчитывается по формуле:



где Выр - выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. №2 Стр.010), тыс. руб.;

ГП - готовая продукция (ф. №1 Стр.214);

Нормативное значение К10 25 - соответствует нормативу.

) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К11) рассчитывается по формуле:



где Выр - выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. №2 Стр.010), тыс. руб.;

ДЗ - дебиторская задолженность (ф. №1 Стр.230 + стр.240), тыс. руб.;

Нормативное значение К11 25. Для того чтобы К11 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить выручку от продажи продукции


Вырн = = = 2791375 тыс. руб.

Сумма увеличения =Вырн - Выро = 2791375 - 519109 = 2272266 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить дебиторскую задолженность


тыс. руб.

Сумма уменьшения = ДЗо - ДЗн = 111655 - 20764,36 = 90890,64 тыс. руб.

% уменьшения =


) Средний срок оборота дебиторской задолженности (К12) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К12 15. Для того, чтобы К12 соответствовал нормативу необходимо, чтобы К12 = 24,33.

) Коэффициент оборачиваемости общей задолженности (К13) рассчитывается по формуле:



где Выр - выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. №2 Стр.010), тыс. руб.;

КЗо - общая кредиторская задолженность предприятия (ф. №1 Стр.590 + +стр.690 - стр.640 - стр.650), тыс. руб.;

Нормативное значение К13 6. Для того чтобы К13 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить выручку от продажи продукции


Вырн = = = 2506056 тыс. руб.

Сумма увеличения =Вырн - Выро = 2506056 - 519109 = 1986947 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить величину общей кредиторской задолженности


тыс. руб.

Сумма уменьшения = КЗо - КЗн = 417676 - 86518,17 = 331157,83 тыс. руб.

% уменьшения =


) Средний срок оборота общей задолженности (К14) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К14 61. Для того, чтобы К14 соответствовал нормативу необходимо, чтобы К13 = 5,98.

) Коэффициент оборачиваемости собственных средств (К15) рассчитывается по формуле:



где Выр - выручка от продажи продукции, товаров, работ, услуг (ф. №2 Стр.010), тыс. руб.;

СК - величина источников собственных средств (ф. №1 Стр.490); тыс. руб.;

Нормативное значение К15 1,5 - соответствует нормативу.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы: коэффициенты общей оборачиваемости капитала и собственных средств соответствуют нормативным значениям, следовательно, предприятие эффективно использует авансированный капитал.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ниже нормативного значения, период их оборачиваемости также значительно превышает свою норму, что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия.

Коэффициенты рентабельности

16) Коэффициент рентабельности (К16) рассчитывается по формуле:



где Пп - прибыль от продаж (ф. №2 Стр.050), тыс. руб.;

Вн - выручка нетто (ф. №2 Стр.010), тыс. руб.;

Нормативное значение К16 0,12 - соответствует нормативу.

) Коэффициент рентабельности собственного капитала (К17) рассчитывается по формуле:



где Пч - чистая прибыль предприятия (ф. №2), тыс. руб.;

СК - собственный капитал (ф. №1 Стр.490), тыс. руб.;

Нормативное значение К16 0,1 - соответствует нормативу.

) Коэффициент рентабельности активов (К18) рассчитывается по формуле:



где Пч - чистая прибыль предприятия (ф. №2), тыс. руб.;

ВБ - валюта баланса (ф. №1 Стр.300), тыс. руб.;

Нормативное значение К16 0,05 - соответствует нормативу.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы: рентабельность продаж соответствует нормативному значению, что свидетельствует об эффективности производственной и сбытовой деятельности предприятия.

Рентабельность собственного капитала и активов предприятия соответствуют нормативному значению, что свидетельствует об эффективности использования имущества предприятия.

Для оценки влияния операционного и финансового рычага, делаем следующие расчеты:

Постоянные расходы в отчетном периоде определяются как произведение полной себестоимости на удельную величину постоянных затрат.


Полная себестоимость складывается из себестоимости продаж (ф. №2 Стр.020) + Коммерческие расходы (ф. №2 Стр.030) + Управленческие расходы (ф. №2 Стр.040).

Полная себестоимость = 323234 + 120173 = 443407 тыс. руб.

Постоянные затраты = 443407 ×0,46= 203967 тыс. руб.

Переменные затраты = Полная себестоимость - Постоянные затраты = =443407 - 203967= 239440 тыс. руб.

Переменные затраты (удельные) = Переменные затраты / Объем добычи угля =239440/1140 = 210 руб.

Эффект операционного рычага:


где ВМ - валовая маржа, как разница между выручкой от реализации продукции (В) и переменными расходами (Рпер), тыс. руб.;

Пр. - прибыль от реализации продукции, тыс. руб.

Эффект финансового рычага:



где СНП - действующая ставка налога на прибыль, доли ед.;

Rа - рентабельность активов, %;

СПС - средняя процентная ставка по заемным средствам, %;

ЗС - заемные средства организации, включающие долгосрочные (ф. №1 Стр.590) и краткосрочные обязательства (ф. №1 Стр.690 - стр.640 -

стр.650), тыс. руб.;

СС - собственные средства организации (ф. №1 Стр.490), тыс. руб.

Основные параметры безубыточности:

1)критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в стоимостном выражении (порог рентабельности)


тыс. руб.


где Рпос - постоянные расходы, тыс. руб.;

Рпер - переменные расходы, тыс. руб.;

В - выручка предприятия, тыс. руб.

2)критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в натуральном выражении


тыс. т.


где Ц - цена единицы продукции, руб.;

Рперуд - переменные удельные расходы, т.е. переменные расходы в расчете на единицу продукции, руб.

Запас финансовой прочности:


ЗПФ1 = В - ПР = 519109 - 396141 = 122968 тыс. руб.


где ЗПФ1 - запас финансовой прочности в стоимостном выражении, тыс. руб.;

ЗПФ2 - запас финансовой прочности в процентом выражении, %.

Таким образом, отрицательное значение эффекта финансового рычага (-18,4) позволяет сделать вывод о том, что такое заимствование не выгодно. При наращивании заемных средств издержки по обслуживанию долга "утяжеляют" среднюю расчетную ставку процента, что приводит к сокращению дифференциала. Операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 3,69 раза. При пороге рентабельности 396141 тыс. руб. объем производства равен 954,5 тыс. тонн и предприятие не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли.

В случае изменения ситуации на рынке, предприятие может уменьшить размер производства продукции до критического выпуска на 122968 тыс. руб.


2.3 Финансово-экономические расчеты по плановому периоду


Для заполнения табл.1 (приложение 1) рассчитываются следующие показатели:

а) исходное значение цены реализации одной тонны угля (Ц0):


руб.


где В0 - исходное значение выручки от продажи продукции (ф. №2 Стр.010), тыс. р.;

Д0 - исходное значение добычи угля в натуральном выражении, тыс. т.

б) плановое значение добычи угля в натуральном выражении (Д1):


тыс. т.


где Тпр - темп прироста добычи угля, доли ед.

в) плановое значение выручки от продажи продукции (В1):


В1 = = = 537355 тыс. руб.


г) плановое значение постоянных расходов (Рпос0):


Рпос п = = = 148687 тыс. руб.


д) абсолютное изменение (снижение) расчетного значения коммерческих расходов по сравнению с их исходным значением:


Рк = = =5047 тыс. руб.


е) абсолютное изменение (снижение) расчетного значения внереализационных расходов по сравнению с их исходным значением:


Рв===2941 тыс. руб.


ж) плановое значение переменных расходов (Рпер0):


Рпер0 = = = 150546 тыс. руб.

Рпер1 =Себестоимость (отч) - Рпос п = 323234 - 148687 = 174547 тыс. руб.


з) плановое значение себестоимости:


Со = Рпос п + Рпер0 = 148687 + 150546 = 299233 тыс. руб.


Коэффициенты ликвидности

1) Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К1 0,2. Для того, чтобы Ксоответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить денежные средства предприятия


Дн = = = 83535 тыс. руб.

Сумма увеличения = Дн - До = 83535 - 12641 = 70894 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить краткосрочные обязательства


тыс. руб.

Сумма уменьшения = КОо - КОн = 417676 - 63205 = 354651 тыс. руб.

% уменьшения =


) Коэффициент быстрой ликвидности (К2) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К2 0,8. Для того, чтобы К2 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить денежные средства предприятия


Дн = = = 244816,8 тыс. руб.

Сумма увеличения = Дн - До = 244816,8 - 12641 = 232175,8 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить краткосрочные обязательства


тыс. руб.

Сумма уменьшения =КОо - КОн =417676 - 127456,25 = 290219,75 тыс. руб.

% уменьшения =

. увеличить дебиторскую задолженность

Сумма увеличения = ДЗн - ДЗо = 401874,75 - 111655 = 290219,75 тыс. руб.

% увеличения =


) Коэффициент текущей ликвидности (К3) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К3 2. Для того, чтобы К3 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить оборотные активы предприятия


ОАн = = = 835352 тыс. руб.

Сумма увеличения = ОАн - ОАо = 835352 - 154060 = 681292 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить краткосрочные обязательства


тыс. руб.

Сумма уменьшения =КОо - КОн =417676 - 77030 = 340646 тыс. руб.

% уменьшения =


) Коэффициент покрытия запасов краткосрочными обязательствами (К4) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К4 0,7. Для того, чтобы К4 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить запасы предприятия


Зн = = = 292373,2 тыс. руб.

Сумма увеличения = Зн - Зо = 292373,2 - 25162 = 267211,2 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить краткосрочные обязательства


тыс. руб.

Сумма уменьшения =КОо - КОн =417676 - 35945,71 = 381730,29 тыс. руб., % уменьшения =


Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормативного значения, следовательно, у предприятия нет наиболее ликвидных активов для покрытия текущих обязательств в течение нескольких рабочих дней.

Коэффициент быстрой ликвидности также ниже нормативного значения, следовательно, даже при условии своевременных расчетов с дебиторами предприятие не сможет погасить свои текущие обязательства.

Значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, следовательно, даже при условии продажи части материальных ценностей предприятие не сможет покрыть свои текущие обязательства.

Таким образом, рассчитанные коэффициенты свидетельствуют о текущей неплатежеспособности предприятия и об отсутствии возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в будущем.

Коэффициенты финансовой устойчивости

5) Коэффициент отношения общей задолженности предприятия к активу баланса (К5) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К5 0,35. Для того, чтобы К5 соответствовал нормативу, необходимо:

. уменьшить общую кредиторскую задолженность предприятия


КЗн = = = 181284,95 тыс. руб.

Сумма уменьшения =КЗо - КЗн =417676 - 181284,95 = 236391,05 тыс. руб. % уменьшения =


. или увеличить валюту баланса


тыс. руб.

Сумма увеличения = ВБн - ВБо = 1193360 - 517957 = 675403 тыс. руб.

% увеличения =


) Коэффициент отношения текущей задолженности к итогу актива баланса (К6) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К6 0,2. Для того, чтобы К6 соответствовал нормативу, необходимо:

. уменьшить текущую кредиторскую задолженность предприятия


КЗтн = = = 103591,4 тыс. руб.

Сумма уменьшения =КЗто - КЗтн =417676 - 103591,4 = 314084,6 тыс. руб.

% уменьшения =


. или увеличить валюту баланса


тыс. руб.

Сумма увеличения = ВБн - ВБо = 2088380 - 517957 = 1570423 тыс. руб.

% увеличения =


) Коэффициент отношения общей задолженности к стоимости основных средств (К7) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К7 0,6. Для того, чтобы К6 соответствовал нормативу, необходимо:

. уменьшить общую кредиторскую задолженность предприятия


КЗн = = = 186805,8 тыс. руб.

Сумма уменьшения =КЗо - КЗн =417676 - 186805,8 = 230870,2 тыс. руб.

% уменьшения =


. или увеличить основные средства предприятия


тыс. руб.

Сумма увеличения = ОСн - ОСо = 696126,67 - 311343= 384783,67 тыс. руб.

% увеличения =


) Коэффициент автономии (К8) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К8 0,7. Для того чтобы К8 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить собственный капитал предприятия


СКн = = = 362569,9 тыс. руб.

Сумма увеличения =СКн - СКо =362569,9 - 98688 = 263881,9 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить валюту баланса


тыс. руб.

Сумма уменьшения = ВБо - ВБн = 517957 - 140982,86 =376974,14 тыс. руб.

% уменьшения =


Анализ рассчитанных коэффициентов позволяет сделать вывод, что у предприятия недостаточно собственного капитала для обеспечения его финансовой устойчивости и указывает на достаточную зависимость предприятия от привлечения внешних источников финансирования.

Коэффициенты деловой активности

9) Коэффициент общей оборачиваемости капитала (К9) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К9 0,7 - соответствует нормативу.

) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К10) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К10 25 - соответствует нормативу.

) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К11) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К11 25. Для того чтобы К11 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить выручку от продажи продукции


Вырн = = = 2791375 тыс. руб.

Сумма увеличения =Вырн - Выро = 2791375 - 535765 = 2255610 тыс. руб.

% увеличения =


. или уменьшить дебиторскую задолженность


тыс. руб.

Сумма уменьшения = ДЗо - ДЗн = 111655 - 21430,6 = 90224,4 тыс. руб.

% уменьшения =


) Средний срок оборота дебиторской задолженности (К12) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К12 15. Для того, чтобы К12 соответствовал нормативу необходимо, чтобы К12 = 24,33.

) Коэффициент оборачиваемости общей задолженности (К13) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К13 6. Для того чтобы К13 соответствовал нормативу, необходимо:

. увеличить выручку от продажи продукции


Вырн = = = 2506056 тыс. руб.

Сумма увеличения =Вырн - Выро = 2506056 - 535765 = 2255610 тыс. руб. % увеличения =


. или уменьшить величину общей кредиторской задолженности


тыс. руб.

Сумма уменьшения = КЗо - КЗн = 417676 - 89294,17 = 328381,83 тыс. руб.

% уменьшения =


) Средний срок оборота общей задолженности (К14) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К14 61. Для того, чтобы К14 соответствовал нормативу необходимо, чтобы К13 = 5,98.

) Коэффициент оборачиваемости собственных средств (К15) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К15 1,5 - соответствует нормативу.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

коэффициенты общей оборачиваемости капитала и собственных средств соответствуют нормативным значениям, следовательно, предприятие эффективно использует авансированный капитал.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ниже нормативного значения, период их оборачиваемости также значительно превышает свою норму, что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия.

Коэффициенты рентабельности

16) Коэффициент рентабельности (К16) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К16 0,12 - фактическое значение К16 выше нормативного.

) Коэффициент рентабельности собственного капитала (К17) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К17 0,1 - фактическое значение К17 выше нормативного.

) Коэффициент рентабельности активов (К18) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К18 0,05 - фактическое значение К18 выше нормативного.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

рентабельность продаж соответствует нормативному значению, что свидетельствует об эффективности производственной и сбытовой деятельности предприятия.

Рентабельность собственного капитала и активов предприятия соответствуют нормативному значению, что свидетельствует об эффективности использования имущества предприятия.

Для оценки влияния операционного и финансового рычага, делаем следующие расчеты:

Постоянные расходы в плановом периоде определяются как сумма постоянных затрат в отчетном периоде - снижение коммерческих и управленческих затрат.


Постоянные расходы = 243874 - 4807 = 239067 тыс. руб.


Переменные затраты в плановом периоде определяются как произведение суммы переменных затрат отчетного периода на темп прироста добычи угля.


Переменные затраты = = 206517 тыс. руб.

Полная себестоимость = Постоянные затраты + Переменные затраты =

= 239067 + 206517 = 445584 тыс. руб.

Переменные затраты (удельные) = Переменные затраты / Объем добычи угля = 206517/1140 = 181,1 руб.


Эффект операционного рычага:



где

ВМ - валовая маржа, как разница между выручкой от реализации продукции (В) и переменными расходами (Рпер), тыс. руб.;

Пр. - прибыль от реализации продукции, тыс. руб.

Эффект финансового рычага:



где СНП - действующая ставка налога на прибыль, доли ед.;

Rа - рентабельность активов, %;

СПС - средняя процентная ставка по заемным средствам, %;

ЗС - заемные средства организации, включающие долгосрочные (ф. №1 Стр.590) и краткосрочные обязательства (ф. №1 Стр.690 - стр.640 - стр.650), тыс. руб.;

СС - собственные средства организации (ф. №1 Стр.490), тыс. руб.

Основные параметры безубыточности:

) критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в стоимостном выражении (порог рентабельности)


тыс. руб.


где Рпос - постоянные расходы, тыс. руб.;

Рпер - переменные расходы, тыс. руб.;

В - выручка предприятия, тыс. руб.

) критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в натуральном выражении


тыс. т.


где Ц - цена единицы продукции, руб.;

Рперуд - переменные удельные расходы, т.е. переменные расходы в расчете на единицу продукции, руб.

Запас финансовой прочности:


ЗПФ1 = В - ПР = 535765 - 389359 = 146406тыс. руб.


где ЗПФ1 - запас финансовой прочности в стоимостном выражении, тыс. руб.;

ЗПФ2 - запас финансовой прочности в процентом выражении, %.

Таким образом, отрицательное значение эффекта финансового рычага (-9,65) позволяет сделать вывод о том, что такое заимствование не выгодно. Операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 3,65 раза. При пороге рентабельности 389359 тыс. руб. объем производства равен 872,8 тыс. тонн и предприятие не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли.

В результате изменения ситуации на рынке, предприятие может уменьшить размер производства продукции на 146406 тыс. руб. до критического выпуска, который равен 389359 тыс. руб.


2.4 Выводы и мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия


Анализ рассчитанных коэффициентов показал, что предприятие является не платежеспособным и финансово неустойчивым. У предприятия недостаточно наиболее ликвидных активов, доля собственного капитала в валюте баланса недостаточна для обеспечения финансовой независимости предприятия.

Необходимо взять кредит на приобретение нового оборудования, сумма которого 72000 руб. Т.е. необходимо внедрить мероприятия на предприятии:

. Увеличим добычу угля на 18%:


тыс. т


. Увеличим еще и цену на уголь на 7%: за счет повышения его качества. Расчеты показывают:


руб.

. тыс. руб.


. Учтем для приобретаемого оборудования амортизацию


тыс. руб.


. Внедрение новых технологий позволяет снизить численность работников, занятых на вспомогательных работах и тем самым снизить ФОТ на 10%. ФОТ составляет от себестоимости 10%.


тыс. руб.

. тыс. руб.

. тыс. руб.

. тыс. руб.

Ркм = 120173 тыс. руб.

Пвал. =Вм - См = 94818,2 - 480595,3= - 385777,1тыс. руб.

П от продаж м = - 385777,1 - 120173 = - 505950,1 тыс. руб.

П до н/о м = П от продаж м + % получ. - %к уплате + ОДм - ОР + ВД - ВР = 505950,1 + 21596 - 21596 - 36761= - 542711,1 тыс. руб.

Налог на прибыль м = П до н/о м = - 145890,7 тыс. руб. ЧП м = П до н/о м - Налог на прибыль м +Др. аналогичные платежи = - 542711,1 - 49753= - 592464,1 тыс. руб.


Коэффициенты ликвидности

1) Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К1 0,2.

) Коэффициент быстрой ликвидности (К2) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К2 0,8.

) Коэффициент текущей ликвидности (К3) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К3 2.

) Коэффициент покрытия запасов краткосрочными обязательствами (К4) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К4 0,7. Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы: коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативному значению, следовательно, у предприятия есть наиболее ликвидные активы для покрытия текущих обязательств в течение нескольких рабочих дней. Коэффициент быстрой ликвидности ниже нормативного значения, следовательно, даже при условии своевременных расчетов с дебиторами предприятие не сможет погасить свои текущие обязательства. Значение коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значению, следовательно, даже при условии продажи части материальных ценностей предприятие не сможет покрыть свои текущие обязательства.

Коэффициенты финансовой устойчивости

5) Коэффициент отношения общей задолженности предприятия к активу баланса (К5) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К5 0,35.

) Коэффициент отношения текущей задолженности к итогу актива баланса (К6) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К6 0,2.

) Коэффициент отношения общей задолженности к стоимости основных средств (К7) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К7 0,6.

) Коэффициент автономии (К8) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение:

К8 0,7.

Анализ рассчитанных коэффициентов позволяет сделать вывод, что у предприятия недостаточно собственного капитала для обеспечения его финансовой устойчивости и указывает на достаточную зависимость предприятия от привлечения внешних источников финансирования.

Коэффициенты деловой активности

9) Коэффициент общей оборачиваемости капитала (К9) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К9 0,7.

) Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К10) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К10 25.

) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К11) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение:

К11 25.

) Средний срок оборота дебиторской задолженности (К12) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К12 15.

) Коэффициент оборачиваемости общей задолженности (К13) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К13 6.

) Средний срок оборота общей задолженности (К14) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К14 61.

) Коэффициент оборачиваемости собственных средств (К15) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К15 1,5.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

коэффициенты общей оборачиваемости капитала и собственных средств

соответствуют нормативным значениям, следовательно, предприятие эффективно использует авансированный капитал.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ниже нормативного значения, период их оборачиваемости также значительно превышает свою норму, что отрицательно влияет на финансовое положение предприятия.

Коэффициенты рентабельности

16) Коэффициент рентабельности (К16) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К16 0,12.

) Коэффициент рентабельности собственного капитала (К17) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К16 0,1.

) Коэффициент рентабельности активов (К18) рассчитывается по формуле:



Нормативное значение К16 0,05.

Рассчитанные коэффициенты позволяют сделать следующие выводы:

рентабельность продаж соответствует нормативному значению, что свидетельствует об эффективности производственной и сбытовой деятельности предприятия. Рентабельность собственного капитала и активов предприятия соответствуют нормативному значению, что свидетельствует об эффективности использования имущества предприятия.

Для оценки влияния операционного и финансового рычага, делаем следующие расчеты:


Полная себестоимость = Себестоимость (См) + Коммерческие расходы + +Управленческие расходы = 366982 + 115366 + 0 = 482348 тыс. руб.

Переменные затраты = Переменные затраты (отч) × (1 + Тпрд) = 199533×

× (1 + 0,2) = 239440 тыс. руб.

Постоянные затраты = Полная себестоимость - Переменные затраты =

= 482348 - 239440 = 242908 тыс. руб.


Эффект операционного рычага:



Эффект финансового рычага:



Основные параметры безубыточности:

1)критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в стоимостном выражении (порог рентабельности)


тыс. руб.


2)критический или минимальный безубыточный размер производства продукции в натуральном выражении


тыс. т.


Запас финансовой прочности:


ЗПФ1 = В - ПР = 718979 - 364195 = 354784 тыс. руб.


Таким образом, после предложенных мероприятий на предприятии произошли существенные улучшения.

Прибыль от продаж по сравнению с отчетным периодом увеличилась в 3,13 раза и составила 236631 тыс. руб.; чистая прибыль предприятия возросла в 4,43 раза и составила 157550 тыс. руб.

Эффект финансового рычага стал равен 19,93%. Так как дифференциал принял положительное значение, т.е. уровень прибыли, получаемый от использования активов, больше чем средние расходы по привлечению и

обслуживанию кредитов.

Операционный анализ показал, что с изменением выручки от реализации прибыль изменится в 2,03 раза. При пороге рентабельности 364195 тыс. руб. объем производства равен 760 тыс. тонн и предприятие не имеет убытков, но еще не имеет и прибыли.

В результате изменения ситуации на рынке, предприятие может уменьшить размер производства продукции на 354784 тыс. руб. до критического выпуска, который равен 364195 тыс. руб.


Заключение


Основной целью курсовой работы было изучение теоретических основ стратегии финансового менеджмента; закрепление практических навыков оценки финансового состояния предприятия (организации) на основе проведения анализа платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности предприятия (организации); изучение влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов на результаты хозяйственной и финансовой деятельности предприятия (организации); поиск резервов повышения эффективности функционирования предприятия (организации), его основных финансовых параметров.

В ходе рассмотрения теоретической части данной работы были освещены такие важные вопросы как оценка операционного и финансового рычагов, их взаимодействие.

В расчетной части на основании проведенного анализа были сделаны соответствующие выводы и предложены мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Текущая платежеспособность предприятия является не обеспеченной. Величина наиболее ликвидных активов недостаточна для покрытия краткосрочных обязательств. Рассчитанные значения коэффициентов ликвидности не соответствуют принятым нормативам. Это свидетельствует о том, что организация осуществляет свою деятельность в условиях высокого финансового (платежеспособного) риска, то есть не имеет достаточно ликвидных средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Коэффициенты финансовой устойчивости соответствуют установленным нормативам, следовательно, следовательно это положительный момент для данного предприятия. Что касается коэффициентов оборачиваемости - они выше установленных норм, а следовательно это положительный момент для предприятия.

Все коэффициенты рентабельности соответствуют установленным нормативам, у данного предприятия полученные доходы превышают затраты средств или капитала.


Список использованной литературы


Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента / Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2002.

Веснин В.Р. Менеджмент: Учебник. - М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2004.

. Елизаров Ю.Ф. Экономика организаций: Учебник для вузов/Ю.Ф. Елизаров. - М.: Изд-во "экзамен", 2005

. Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 639 с.

. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учебник для вузов. - М.: ГУ ВШЭ, 2000.

. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник/Под ред.Е.С. Стояновой. - М.: Изд-во "Перспектива", 2000.

. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2002.

. Финансовый менеджмент. Методические указания по выполнению курсовой работы для студентов всех форм обучения специальности 060400 " Финансы и кредит" Составители: Е.П. Аксенов; О.Б. Шевелева; В.А. Скукин.

Приложения


Приложение 1


Таблица 1

Основные финансово-экономические показатели предприятия (организации)

Наименование показателейЗначение показателяотчетпланмероприятия12341. Добыча угля, тыс. т. 1140129115012. Темп прироста добычи угля, %-3,5203. Выручка от продажи продукции, тыс. руб. 5191095357657189794. Цена реализации одной тонны угля, руб. 4554554795. Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. 3232343278893669826. Переменные расходы, тыс. руб. 1454551501101745467. Постоянные расходы, тыс. руб. 1777791777791924368. Чистая прибыль, тыс. руб. 35543480181575509. Рентабельность активов (К18), %792410. Рентабельность собственного капитала (К17), %41497611. Собственные средства, тыс. руб. 862139868820822012. Заемные средства, тыс. руб. 41767641767645503813. Проценты к уплате, тыс. руб. ---14. Валюта баланса, тыс. руб. 505482517957664851

Приложение 2


Таблица 2. Коммерческий баланс годовой. Организация: ОАО разрез "Горбачевский". Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателяКодЗа отчет. периодПо плануАбсолютное отклонениеТемп роста, %123456Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 01051910953576516656103,2Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 0203232343278894655101,4Валовая прибыль02919587520787612001106,1Коммерческие расходы030120173115366-480796Управленческие расходы040----Прибыль (убыток) от продаж050757029251016808122,2Прочие доходы и расходы Проценты к получению060----Проценты к уплате070----Доходы от участия в других организациях080----Прочие операционные доходы0902159621596--Прочие операционные расходы1002780627806--Внереализационные доходы1201070210702--Внереализационные расходы1303676133820-294192Прибыль (убыток) до налогообложения140434336318219749145,5Отложенные налоговые активы141----Отложенные налоговые Обязательства142----Текущий налог на прибыль1507890151647274192,2Другие аналогичные платежи----Чистая прибыль (убыток) отчетного периода355434801812475135,1

Приложение 3


Таблица 3 Коммерческий баланс (скорректированный) годовой. Организация: ОАО разрез "Горбачевский". Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателяКодЗа отч. периодПо мероприятиямАбсолютное отклонениеТемп роста, %123456Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 010519109718979199870138,5Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 02032323436698243748113,5Валовая прибыль029195875351997156122179,7Коммерческие расходы030120173115366-480796Управленческие расходы040----Прибыль (убыток) от продаж05075702236631160929312,6Прочие доходы и расходы Проценты к получению060----Проценты к уплате070----Доходы от участия в других организациях080----Прочие операционные доходы0902159621596--Прочие операционные расходы1002780627806--Внереализационные доходы1201070210702--Внереализационные расходы1303676133820-2941-92Прибыль (убыток) до налогообложения14043433207303163870477,3Отложенные налоговые активы141----Отложенные налоговые обязательства142----Текущий налог на прибыль15078904975341863630,6Другие аналогичные платежи----Чистая прибыль (убыток) отчетного периода35543157550122007443,3

Приложение 4


Бухгалтерский баланс на 01 января 2004 г.

КОДЫФорма № 1 по ОКУД710001Дата (год, месяц, число) 2004/01/01Организация ОАО разрез "Горбачевский"по ОКПО00160083Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 4203001983Вид деятельности добыча угля подземным способом по ОКВЭД 11312Организационно-правовая форма / форма собственности _ОАО___________ по ОКОПФ/ОКФС 47 17Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. по ОКЕИ384/385Местонахождение __г. Кемерово, Кемеровская обл. __Дата утвержденияДата отправки (принятия)

АКТИВКод Вариант 11ОтчетПланМероприятияI. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы 110 Основные средства120311 343311 343387 343 Незавершенное строительство13052 51952 51952 519 Доходные вложения в материальные ценности135Долгосрочные финансовые вложения140353535Отложенные налоговые активы145Прочие внеоборотные активы150ИТОГО по разделу I190363 897363 897439 897II Оборотные активы Запасы2102516225 16225 162в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности 211 12 706 12 706 12 706животные на выращивании и откорме212затраты в незавершенном производстве213готовая продукция и товары для перепродажи 214 1 541 1 541 1 541 товары отгруженные215 расходы будущих периодов21610 91510 91510 915 прочие запасы и затраты217Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 220 3 441 3 441 3 441Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) 230 в том числе покупатели заказчики231Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 111 655 111 655 111 655 в том числе покупатели заказчики24188 22588 22588 225Краткосрочные финансовые вложения2501 1611 1611 161 Денежные средства260166164183 535 Прочие оборотные активы270ИТОГО по разделу II290141 585154 060224 954БАЛАНС300505 482517 957664 851

ПАССИВКод показателяВариант 1ОтчетПланМероприятияIII. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал 410 159 159 159 Собственные акции, выкупленные у акционеров 411Добавочный капитал420365315365 315365 315 Резервный капитал430484848 в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством 431 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 48 48 48 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 470 (279 309) (266 834) (157 302) ИТОГО по разделу III49086 21398 688208 220IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты 510 76 000 Отложенные налоговые обязательства515Прочие долгосрочные обязательства520 ИТОГО по разделу IV59076 000V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты 610 7 726 7 726 7 726 Кредиторская задолженность620409 950409 950371 312 в том числе: поставщики и подрядчики 621 33 395 33 395 19 395задолженность перед персоналом организации 622 7 829 7 829 задолженность перед государственными внебюджетными фондами 623 111 150 111 150 111 150 задолженность по налогам и сборам624257 576257 576240 767 прочие кредиторы625Задолженность перед Участниками (учредителями) по выплате доходов 630 Доходы будущих периодов6401 59315931 593 Резервы предстоящих расходов650 Прочие краткосрочные обязательства660 ИТОГО по разделу V690419 269419 269380 631БАЛАНС700505 482517 957664 851

Приложение 5


ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

за 12 месяцев 2003 г.

КОДЫФорма № 2 по ОКУД710002Дата (год, месяц, число) 2004/01/01Организация ОАОразрез "Горбачевский"по ОКПО00160083Идентификационный номер налогоплательщика ИНН 4203001983Вид деятельности добыча угля подземным способом11312Организационно-правовая форма / форма собственности _ОАО___________ по ОКОПФ/ОКФС 47 17Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. по ОКЕИ 384/385

ПоказательКод Вариант 1отчетпланМероприятияДоходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, работ, услуг 010 519 109 535 765 718 979Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 020 323234 327 889 366 982Валовая прибыль029195 875207 876351 997Коммерческие расходы030 (120173) (115 366) (115 366) Управленческие расходы040Прибыль (убыток) от продаж05075 70292 510236 631Прочие доходы и расходы Проценты к получению 060Проценты к уплате070Доходы от участия в других организациях080Прочие операционные доходы09021 59621 59621 596Прочие операционные расходы100 (27 806) (27 806) (27 806) Внереализационные доходы12010 70210 70210 702Внереализационные расходы130 (36 761) (33 820) (33 820) Прибыль (убыток) до налогообложения43 43363 182207 303Отложенные налоговые активы141Отложенные налоговые обязательства142Текущий налог на прибыль150 (7 890) (15 164) (49 753) Другие аналогичные платежи Чистая прибыль (убыток) отчетного периода35 54348 018157 550

Приложение 6


Таблица 4

Сводная таблица по коэффициентам

КоэффициентынормаотчетпланмероприятияЛиквидности К1 К2 К3 К4 0,2 0,8

2

0,7

0,0004

,21

,34

,06

0,03

,24

,37

,06

0,22

,46

,6

0,07Финансовой устойчивости К5 К6 К7 К8 0,35

0,2

0,6

0,7

0,83

,83

,34

,17

0,81

,81

,34

, 19

0,68

,57

,17

0,31Деловой активности К9 К10 К11 К12 К13 К14 К15 0,7

25

25

15

6

61

1,5

1,03

,87

,65

,49

,24

,35

,02

1,03

,67

,8

,04

,28

,35

,43

1,08

,6

,44

,7

,58


3,45Рентабельности К16 К17 К18 0,12

0,1

0,05

0,14

,41

,07

0,17

,49

0,09

0,33

,76

0,24

Приложение 7


Рисунок 1 - Коэффициенты ликвидности


Рисунок 2 - Коэффициенты финансовой устойчивости


Рисунок 3 - Коэффициенты деловой активности


Рисунок 4 - Коэффициенты деловой активности


Рисунок 5 - Коэффициенты рентабельности


Теги: Управление финансовым механизмом предприятия (организации)  Курсовая работа (теория)  Финансы, деньги, кредит
Просмотров: 32769
Найти в Wikkipedia статьи с фразой: Управление финансовым механизмом предприятия (организации)
Назад