Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия ОАО "Оренбургская ТГК"

Введение

Финансовая устойчивость предприятия является одной из ключевых характеристик финансового состояния, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие. Это свойство финансового состояния, которое характеризует финансовую состоятельность предприятия. Определение финансовой устойчивости, важнейшими признаками которой являются платежеспособность и наличие ресурсов для развития, относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем./1/

Актуальность выбранной темы определяется тем, что в современных условиях управление финансовой устойчивостью является важной задачей менеджмента на всем протяжении существования предприятия.

Объектом работы является предприятие ОАО «Оренбургская ТГК». Основной деятельностью данного предприятия является производство тепловой и электрической энергии.

Предмет курсовой работы - финансовая устойчивость предприятия ОАО «Оренбургская ТГК».

Целью данной курсовой работы является теоретическое обоснование и разработка рекомендаций по укреплению финансовой устойчивости предприятия. В соответствии с поставленной целью, в курсовой работе необходимо решить следующие задачи:

1.Изучить теоретические основы анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия;

2.Проанализировать и оценить финансовую устойчивость исследуемого предприятия;

.Определить возможные направления работы по укреплению финансовой устойчивости, а также повышению эффективности предприятия в целом.

При написании курсовой работы были использованы труды отечественных авторов, таких как Савицкая Г.В., Войтоловский Н.В., Ершова С.А. и других.

1. Теоретические основы анализа и оценки финансовой устойчивости предприятия

.1 Сущность финансовой устойчивости и факторы, влияющие на нее

Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и новые формы хозяйствования обусловливают решение новых проблем, одной из которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности развития. Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации. [1]

В зависимости от целей пользователей финансовое состояние оценивается по различным критериям. Для собственников контрольных пакетов акций и инвесторов наиболее важным критерием является эффективность вложенного капитала и его рентабельность. Кредиторов более всего интересует ликвидность предприятия, поставщиков - его платежеспособность. Но независимо от целей почти всех возможных контрагентов предприятия интересует его финансовая устойчивость.

Внешним проявлением финансовой устойчивости служит платежеспособность предприятия.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации.

Платежеспособность отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Считается, что, если предприятие не может отвечать по своим обязательствам к конкретному сроку, то оно неплатежеспособно. При этом на основе анализа определяются его потенциальные возможности и тенденции для покрытия долга, разрабатываются мероприятия по избеганию банкротства. [2]

Понятно, что платежеспособность предприятия в конкретный период времени является условием необходимым, но недостаточным. Условие достаточности соблюдается только тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. способно отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Финансовая устойчивость - это экономическая категория, выражающая такую систему экономических отношений, при которых предприятие формирует платежеспособный спрос, способно при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать за счет собственных источников активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы, участвовать в формировании бюджета. Финансовая устойчивость предприятия предполагает ее способность успешно повышаться под воздействием изменений внешней и внутренней среды. [3]

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. Их можно классифицировать по месту возникновения на внешние и внутренние, по важности результата на основные и второстепенные, по структуре на простые и сложные, по времени действия на постоянные и временные.

Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не может оказывать воздействие на них и должно к ним приспосабливаться. Внутренние факторы являются зависимыми и, поэтому предприятия посредством влияния на эти факторы может корректировать свою финансовую устойчивость.

К внешним факторам относят влияние общих экономических и социальных условий хозяйствования. Таковы уровень развития техники и технологии в отрасли, платежеспособный спрос населения, экономическая политика Правительства, ее стабильность и обоснованность, законодательно-правовая база хозяйственной деятельности.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия. Компетенция и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженность работы коллектива являются, почти во всех случаях, самыми важным фактором финансовой устойчивости. Кроме того, к основным внутренним факторам относятся:

-состав и структура выпускаемой продукции и оказываемых услуг, выручка в неразрывной связи с затратами производства (их динамика), потенциальная возможность предприятия занять определенную долю рынка;

-оптимальный состав и структура активов (в том числе - размер оплаченного уставного капитала), а также правильный выбор стратегии управления ими;

-состав и структура, состояние имущества, финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления ими;

-средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов;

-резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта, а также отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования.

Рост объема производства продукции, улучшение ее качества, изменение структуры продукции оказывают непосредственное влияние на результативность работы предприятия, увеличение спроса на нее и повышение цен, результатом чего становится рост прибыли предприятия и, следовательно, повышение его финансовой устойчивости.

Особое внимание предприятиям следует уделять определению оптимального размера необходимых оборотных средств, т.к. данный показатель непосредственно влияет на конечные результаты их деятельности. В процессе удовлетворения потребности предприятия в необходимых оборотных средствах надо обращать внимание на качество поставляемых оборотных средств, их ассортимент, ритмичность поставок.

Третья группа внутренних факторов направлена на повышение финансовой устойчивости предприятия. Это возможно по следующим направлениям: постоянный финансовый анализ деятельности предприятия; повышение его платежеспособности; оптимизация структуры имущества и источников его формирования; оптимизация соотношения собственных и заемных средств; повышение прибыльности и рентабельности.

Таким образом, можно сделать вывод, что влияние всех перечисленных выше факторов может ослаблять финансовую устойчивость предприятия и понижать его платежеспособность, особенно, если влияние внутренних дополняется взаимодействием с внешними и наоборот. Однако данная взаимосвязь факторов может оказывать и благотворное влияние на финансовое состояние организации, в т.ч. и на ее финансовую устойчивость и платежеспособность, в силу возможного регулирования факторов самим предприятием. [4]

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения поступления средств над их расходованием, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

В целом можно сказать, что финансовая устойчивость - это комплексное понятие, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. [5]

1.2 Характеристика показателей и методик анализа финансовой устойчивости предприятия

Оценить и проанализировать финансовую устойчивость предприятия можно, применив определенную систему показателей. Данная система показателей классифицируется следующим образом: выделены группы показателей, характеризующих результат, эффективность, удельные характеристики финансовой устойчивости, показатели специфики воспроизводственного процесса, превентивные показатели.

Первая группа - показатели эффекта финансового обеспечения. Данная группа может быть представлена показателем собственного капитала в обороте.

Вторая группа - эффективность финансового обеспечения. Может быть представлена коэффициентами автономии, маневренности, обеспеченности собственного капитала в обороте, обеспеченности собственными средствами запасов и затрат, соотношения собственных и заемных средств, долгосрочного привлечения заемных средств, кредиторской задолженности.

Третья группа показателей - удельные характеристики финансового обеспечения: запас устойчивости финансового состояния (в днях), излишек (недостаток) оборотных средств на 1000 руб. запасов.

Четвертая группа - показатели специфики воспроизводственного процесса: коэффициенты соотношения мобильных и иммобилизованных средств, имущества воспроизводственного назначения.

Пятая группа - превентивные показатели: ликвидности, коэффициенты риска не возврата кредита и др.

Использование показателей финансовой устойчивости в динамике повысит уровень разработки управленческих решений, направленных на формирование тенденции стабилизационных процессов. Систематизация показателей дает основание для проведения мониторинга финансовой устойчивости. [6]

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

Существует несколько основных подходов, которые используются в мировой и отечественной практике.

1.2.1 Балансовая модель оценки финансовой устойчивости предприятия

Данная модель предлагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

АВ + АО = КС + ЗД + ЗКР,

где: АВ - внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса);

-АО - оборотные активы (итог раздела II актива баланса), в состав которых входят производственные запасы (ПЗ) и денежные средства в наличной, безналичной формах и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДЗ);

-КС - капитал и резервы предприятия, т. е. собственный капитал предприятия (итог раздела III пассива баланса предприятия);

-ЗД - долгосрочные кредиты и займы, взятые предприятием (итог раздела IV пассива баланса предприятия);

-ЗКР - краткосрочные кредиты и займы, взятые предприятием, которые, как правило, используются на покрытие недостатка оборотных средств предприятия (ЗС), кредиторская задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно (КЗ) и прочие средства в расчетах (ПС) (итог раздела V пассива баланса предприятия).

С учетом всех подразделов баланса данную формулу можно представить в следующем виде:

АВ + (ПЗ + ДЗ) = КС + ЗД + (ЗС + КЗ + ПС).

Далее можно сгруппировать активы предприятия по их участию в процессе производства, а пассивы - по участию в формировании оборотного капитала предприятия, получив таким образом следующую формулу:

(АВ + ПЗ) + ДЗ = (КС + ПС) + ЗД + ЗС + КЗ,

где: АВ + ПЗ - внеоборотные и оборотные производственные фонды;

-ДЗ - оборотные средства в обращении;

-КС + ПС - собственный и приравненный к нему капитал предприятия, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия.

В том случае, если внеоборотные и оборотные производственные средства предприятия погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств предприятия, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости (платежеспособности) предприятия, которая характеризуется системой неравенств:

(АВ + ПЗ) ? (КС + ПС) + ЗД + ЗС;

ДЗ ? КЗ.

При этом выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся у него внеоборотные активы. Другими словами, величина запасов предприятия не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств предприятия после обеспечения этими средствами внеоборотных активов, т. е.

ПЗ ? (КС + ПС + ЗД + ЗС) - АВ

Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности предприятия, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. [7]

1.2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью абсолютных показателей

Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью использования абсолютных показателей основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся общая величина запасов и затрат.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

. Наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = КС - АВ

. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = (КС + ЗД) - АВ = СОС + КД,

. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = (КС + ЗД) - АВ + ЗС.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ( ?СОС):

?СОС = СОС - З,

где З - запасы (стр. 210 + стр. 220 раздела II актива баланса).

. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ( ?СД):

?СД = СД - З.

. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ( ?ОИ):

?ОИ = ОИ - З.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.

. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России очень редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:

З < СОС.

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью, покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

З = СОС + ЗС.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + ЗС + ИО,

где ИО - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

. Кризисное финансовое состояние, при котором предпринимательская фирма находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + ЗС.

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. [2]

1.2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей

Анализ с помощью относительных показателей дает нам базу для исследований и аналитических выводов. При данном методе используется более широкий набор показателей:

.Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) - характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных средств:

.Коэффициент концентрации заемного капитала - показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера:

.Коэффициент финансовой зависимости:

Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение приближается к 1, то это означает, что все активы предприятия сформированы только за счет собственного капитала. Его значение 1,5 показывает, что на каждые 1,5 руб., вложенных в активы, приходится 1 руб. собственных средств и 0,5 - заемных. [8]

4.Коэффициент независимости капитализированных источников:

.Коэффициент зависимости капитализированных источников Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия от внешних инвесторов.

6.Коэффициент финансирования (платежеспособности):

.Коэффициент финансовой устойчивости - характеризует какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости.

.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

.Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска является одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.[2]

1.3 Информационное обеспечение анализа финансовой устойчивости предприятия

Эффективность анализа и планирования финансовой деятельности предприятия напрямую зависит от полноты и качества используемой информации. [9]

Одним из требований современных условий бизнеса является создание информационной базы, которая учитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовой отчетности. Проблемой является то, что для многих компаний показатели доходов и прибылей, составленные по национальным стандартам и международным значительно отличаются. Такая разница имеет значительное влияние на принятие решений особенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в компанию. Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспечения управления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетных заданий в современных условиях.

Целью финансовой отчетности общего назначения является представление информации о финансовом положении, финансовых результатах коммерческой и финансовой деятельности и движении денежных средств, которая может быть полезной широкому кругу пользователей для принятия решений о платежеспособности и устойчивости данной компании, о прогнозах ее будущего развития, о возможных поступлениях и оттоках денежных средств в будущем, о качестве руководства компании и доверии к его компетентности и честности. [10]

Финансовый анализ осуществляется на прочном фундаменте информационного обеспечения, центральным звеном которого выступает система учетно-аналитического обеспечения. Информационное обеспечение финансового анализа включает данные бухгалтерского учета, статистического учета, разнообразную маркетинговую информацию. На уровне организации одной из составляющих информационного обеспечения финансового анализа на перспективу являются бухгалтерские данные. В этом проявляется неразрывная связь бухгалтерского учета с управлением, ибо, чтобы управлять надо, при прочих равных условиях, владеть необходимой информацией.

В соответствии с действующим законодательством бухгалтерская отчетность является открытым источником информации, а ее состав, содержание и формы представления по основным параметрам унифицированы; существует реальная возможность разработки типовых методик ее анализа.

Содержание отчетных форм бухгалтерской отчетности достаточно подробно изложено в Положении по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99 от 01.01.2000 г.

Рекомендательные форматы отчетности приведены в Приказе Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организаций» от 13.01.2000 г. № 4н, в соответствии с которым в состав годовой отчетности предприятия входят:

-бухгалтерский баланс (форма № 1);

-отчет о финансовых результатах(форма № 2);

-приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

-отчет об изменении капитала (форма № 3);

-отчет о движении денежных средств (форма № 4);

-приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);

-отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6).

-пояснительная записка;

-итоговая часть аудиторского заключения.

-Информационной базой для проведения анализа финансовой устойчивости предприятия при внешнем анализе служат такие источники, как:

-Законодательные и нормативные акты

-публичная финансовая и статистическая отчетность

-периодические издания и специальная литература

-При проведении внутреннего анализа финансовой устойчивости предприятия используют:

-данные первичного бухгалтерского учета

-публичная финансовая и статистическая отчетность

-информация внутренней отчетности

-нормативно справочная информация

-акты ревизий и инвентаризаций

-аналитические расчеты

-заключения аудиторских фирм

-информация бизнес-планов и бюджетов

-результаты опросов и анкетирования работников

-информационные ресурсы Интернет

-законодательные и нормативные акты

-специальная литература [11]

Чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа, то есть «витриной» организации.

В составе годового бухгалтерского отчета предприятия представляют следующие формы, являющиеся информационной базой финансового анализа:

)форма №1 «Баланс предприятия»

В нем фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. В балансе содержится информация о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется "На начало года" и "На конец года", что и дает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение. Итак, баланс используется для оценки финансового состояния предприятия, анализа состава и структуры имущества и источников его формирования, состояния ликвидности баланса, степени финансовой независимости. Однако отражение в балансе только остатков не дает возможности ответить на все вопросы собственников и прочих заинтересованных пользователей.

Нужны дополнительные подробные сведения не только об остатках, но и о движении хозяйственных средств и их источников. Это достигается введением следующих форм отчетности:

)форма №2 «Отчет о финансовых результатах»

На его основании проводится анализ динамики и структуры финансовых результатов, оценивается "качество" прибыли;

)форма №3 «Отчет о движении капитала» Позволяет оценить динамику и структуру собственного капитала и резервов;

4)форма №4 «Отчет о движении денежных средств» Этот отчет составляется по кассовому методу и используется для характеристики денежных потоков предприятия в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, позволяет оценить степень перелива капитала из одной сферы деятельности в другую;

)форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» Позволяет расшифровать показатели состава и движения имущества, обязательств, дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложений;

)«Пояснительная записка» с изложением основных факторов, повлиявших в отчетном году на итоговые результаты деятельности предприятия, с оценкой его финансового состояния. Чтение финансовой отчетности как один из методов финансового анализа используется для наглядной и простой оценки динамики развития любой организации не зависимо от ее организационно-правовой формы и коммерческой деятельности или статуса некоммерческой организации.

На основе информации баланса внешние пользователи могут принять решения о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием как с партнером; оценить кредитоспособность предприятия как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия и его активов и другие решения.

2. Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия ОАО «Оренбургская ТГК»

2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО «Оренбургская ТГК»

Открытое акционерное общество «Оренбургская теплогенерирующая компания» (сокращенно - ОАО «Оренбургская ТГК») является самым крупным поставщиком тепловой и электрической энергии в Оренбургской области. Компания обеспечивает поставку энергии в города: Оренбург, Медногорск и Орск.

ОАО «Оренбургская ТГК» создана в 2005 году в результате масштабной энергореформы, проводимой в этот период в России, связанной с реструктуризацией областных АО-энерго. Так, в Оренбуржье новая компания появилась на базе производственных активов ОАО «Оренбургэнерго».

ОАО «Оренбургская ТГК» является дочерним акционерным обществом ОАО «Волжская ТГК», являющегося единственным акционером общества.

В структуру «Оренбургской ТГК» вошли тепловые сети Оренбуржья и три районных теплоэлектроцентрали:

-«Орская ТЭЦ-1», введенная в эксплуатацию в 1938 году, является основным поставщиком энергии для Орска;

-«Сакмарская ТЭЦ», введенная в эксплуатацию в 1969 году, на 80% обеспечивает потребность областного центра в тепловой и электрической энергии;

-«Каргалинская ТЭЦ», запущенная в 1974 году, обеспечивает тепловой энергией и мощностью местные газоперерабатывающие комплексы;

-Оренбургские теплосети, основаны в 1974 году, обеспечивают поставку тепла в жилые дома и социально значимые объекты Медногорска и Оренбурга.

Установленная электрическая мощность 1039 МВт, тепловая мощность 4651 Гкал/час.

Миссия компании - обеспечивать потребителей бесперебойным снабжением электрической и тепловой энергией.

Основные производственные виды деятельности ОАО «Оренбургская ТГК»:

-производство, транспорт и реализация тепловой энергии;

-производство электрической энергии;

-производство и реализация хим.очищенной и хим.обессоленной воды.

Основными конкурентами Общества на рынке электрической энергии и мощности являются:

-Генерирующие компании оптового рынка, функционирующие в первой ценовой зоне оптового рынка (ОАО «ОГК-1», ОАО «ОГК-2», ОАО «ОГК-3», ОАО «Э.ОН Россия», ОАО «Энел ОГК-5»);

-ОАО «Концерн Росэнергоатом»;

-ОАО «РусГидро» - федеральная гидрогенерирующая компания оптового рынка;

-Территориальные генерирующие компании, функционирующие в первой ценовой оптового рынка;

Место нахождения данного предприятия: 460024, г. Оренбург, ул. Аксакова, д. 3.

Численность работников ОАО «Оренбургская ТГК» на 01.01.2014г. составила 2810 человек.

Исполнительный директор ОАО «Оренбургская ТГК» - Борис Архипов. Возглавляет Совет директоров - Бельский Алексей Вениаминович.

Организационная структура управления ОАО «Оренбургская ТГК» является линейно - функциональной, с прямым подчинением обособленных подразделений исполнительному аппарату общества. (Приложение)

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Оренбургская ТГК» за 2012-2013 гг. представлены в таблице 2.1.1

Показатели2012 год2013 годОтклонение(+,-)Темп роста 2013 г. к 2012 г.,%Выручка, тыс.руб.1384726215428570+ 1581308111,42Себестоимость, тыс.руб1190423513577969+ 1673734114,06Прибыль, убыток от продаж, тыс.руб19430271850601- 9242695,24Чистая прибыль, тыс.руб1365939663161- 70277848,55Рентабельность продаж, %14,0311,99-2,04-Среднесписочная численность персонала, чел31142810- 30490,24Материальные затраты, тыс.руб942433110716064+ 1291733113,71Среднегодовая стоимость основных фондов(без учёта вложений в материальные ценности), тыс.руб1173431410115441- 161887386,20Материалоёмкость0,680,69+ 0,11,02Материалоотдача1,471,44- 0,030,98Фондоотдача1,181,52+ 0,341,29Фондоёмкость0,850,66- 0,190,77

По таблице видно, что выручка в 2013 году увеличилась по сравнению с предыдущим годом на 1581308 тыс.руб. и составила 15428570 тыс. руб. Себестоимость продаж в 2013 году увеличилась по сравнению с предыдущим периодом на 14,06% и составила 13577969. Себестоимость возросла в результате повышения себестоимости электроэнергии, теплоэнергии, теплоносителя и прочих товаров, продукции, услуг. Показатели прибыли, а именно прибыли от продаж и чистая прибыль, снизились на 95,24% и 48,55% соответственно, за счет увеличения себестоимости. Показатель рентабельности по прибыли от продаж снизился в 2013 году на 2,04 по сравнению с предыдущим периодом и составил 11,99. Среднесписочная численность персонала в 2013 году составила 2810 человек, что на 304 человека меньше, чем в 2012 году. Материальные затраты в 2013 году увеличились по сравнению с предыдущим периодом на 3,71% и составили 10716064 тыс. руб. Среднегодовая стоимость основных фондов снизилась в 2013 году на 1618873 тыс.руб. по сравнению с предыдущим периодом и составила 10115441 тыс.руб. Материалоотдача в 2013 году снизилась по сравнению с 2012 годом и составила 1,44 %. Это свидетельствует о том, что количество продукции, произведенной с каждого рубля потребленных материальных ресурсов сократилась по сравнению с предыдущим периодом. Материалоемкость продукции в 2013 году составила 0,69%., что на 0,1 % больше чем в предыдущем году.

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Оренбургская ТГК» на основе использования абсолютных показателей

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Проведем расчеты абсолютных показателей финансовой устойчивости согласно формулам описанным в разделе 1.2.2 данной курсовой работы. Исходные данные для расчетов приведены в приложениях Б и В. Все расчеты представим в таблице 2.2.1

Таблица 2.2.1 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Оренбургская ТГК» за 2012-2013гг. [12]

№ п/пПоказателиКод строки балансаЗначение, тыс. руб2012 г.2013г.на начало годана конец годана начало годана конец года1Источники собственных средств (капитал и резервы)1300817234996140129614012102771732Внеоборотные активы110072553749121534912153467733473Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 - стр. 2)91697549248749248735038264Долгосрочные заемные средства14002832283242453242455193985Наличие собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр. 3 + стр. 4)120020381673281673240232246Краткосрочные заемные средства150011374024435431443543170846277Общая величина источников формирования запасов (стр. 5 + стр. 6)233760552521635252163111078518Запасы и НДС1210+12204221354301114301113993239Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3 - стр. 8)4948406236762367310450310Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр. 5 - стр. 8)778068386621386621362390111Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (собственные, долгосрочные и краткосрочные заемные источники) (стр. 7 -стр. 8)1915470482205248220521070852812Тип финансовой ситуациинормальныйнормальныйнормальныйнормальный

Данные таблицы свидетельствуют о нормальном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что источники собственных средств имеют положительное значение, как в 2012, так и в 2013 гг.

Необходимо отметить, что в целом на предприятии на конец 2012г. по сравнению с началом того же года увеличился собственный капитал и уменьшились собственные оборотные средства. Однако в тот же период наблюдается повышение уровня внеоборотных активов и запасов. Также видно, что на конец 2013 г. по сравнению с началом того же года увеличилась величина собственных оборотных средств и собственного капитала. Однако величина внеоборотных активов и запасов имеет тенденцию к спаду. В то же время произошло увеличение краткосрочных заемных средств.

После проведенных выше расчетов видно, что на протяжении 2012-2013 г.г предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость.

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «Оренбургская ТГК» на основе использования относительных показателей

1.Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости)

2.Коэффициент концентрации заемного капитала

3.Коэффициент финансовой зависимости

4.Коэффициент финансирования (платежеспособности)

5.Коэффициент финансовой устойчивости

6.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Сведем полученные данные в таблицу 2.2.1

Таблица 2.3.1 - Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия ОАО «Оренбургская ТГК» за 2012-2013гг.

Показатель2012 г.2013г.на начало когдана конец годаИзменениена начало годана конец годаизменение1. Коэффициент финансовой независимости0,8810,691-0,190,6910,603-0,0882. Коэффициент концентрации заемного капитала0,1480,331+0,1830,3310,425+0,0943. Коэффициент финансовой зависимости1,1731,495+0,3221,4951,739+0,2444. Коэффициент финансирования (платежеспособности)5,7532,019-3,7162,0191,351-0,6685. Коэффициент финансовой устойчивости0,8810,691-0,190,6910,603-0,0886. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами0,3920,093-0,2990,0930,3150,222

Итак, полученные в таблице 2.3.1 данные позволяют сделать ряд выводов. Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, что удельный вес заемного капитала в общей валюте баланса в 2012 году увеличился на 18,3% и составил на конец того же года 33,1%, в 2013г. увеличился на 9,4% и составил 42,5%. Это говорит о том, что на предприятии малая доля заемных средств.

Коэффициент финансовой зависимости имеет положительное значение как в 2012г. так и в 2013г. Это значит, что активы предприятия сформированы за счет собственных средств.

Коэффициент платежеспособности предприятия в 2012 и в 2013 гг. имеет положительное значение. Это значит, что деятельность организации финансируется из собственных источников. Т.о. можно сказать, что предприятие платежеспособно.

Коэффициент финансовой устойчивости также имеет положительные значения в рассматриваемых периодах. Это свидетельствует о устойчивом финансовом состоянии предприятия.

Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами в 2012 и в 2013гг. показал, что предприятие обеспечено собственными оборотными средствами.

Т.о. анализ финансовой устойчивости предприятия методом относительных показателей выявил:

)предприятие не зависит от займов и кредитов,

)предприятие платежеспособно;

)предприятие имеет устойчивое финансовое состояние;

)предприятие не испытывает нехватку оборотных средств.

Для того чтобы предприятие ОАО «Оренбургская ТК» могло избежать банкротства, руководству необходимо принять срочные меры по поддержанию платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости предприятия.

3. Пути укрепления финансовой устойчивости предприятия ОАО «Оренбургская ТГК»

3.1 Мероприятия, способствующие укреплению финансового состояния предприятия

Анализ финансовой устойчивости исследуемого предприятия показал, что предприятие находится в устойчивом финансовом положении. Оно не зависит от займов и кредитов, платежеспособно и не испытывает нехватку оборотных средств.

Для укрепления сложившейся ситуации на предприятии и для более эффективной работы в дальнейшем, руководству предприятия следует принять меры по наращиванию собственного капитала, прежде всего, по увеличению прибыли, т.к. прибыль создаст базу для самофинансирования.[13]

Для достижения этой цели следует провести ряд мероприятий, а именно:

1.Взыскание дебиторской задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств. Возврат задолженностей клиентами может стимулироваться путем предоставления специальных скидок. Необходимо также создать систему оценки клиентов, которая бы суммировала все риски, связанные с ними как с деловыми партнерами. Общая зависимость от клиента будет включать его дебиторскую задолженность, товары на складе, подготовленные к отгрузке, продукцию в производстве, предназначаемую этому клиенту. Можно установить формальные лимиты кредита каждому клиенту, которые будут определяться общими отношениями с этим клиентом, потребностями фирмы в денежных средствах и оценкой финансового положения конкретного клиента. Целесообразно назначить менеджеров по продажам ответственными за наблюдением изменения статуса клиента, а оплату их труда привязать к реальному сбору денежных средств с клиентов, с которыми они работают.

.Получение дополнительных денежных средств от использования основных фондов. Прежде всего, необходимо проанализировать степень использования оборудования и имущества предприятия с тем, чтобы определить перечень имущества, не используемого в текущей хозяйственной деятельности. Для этого можно обсудить с инженерным персоналом, какое оборудование является необходимым для поддержания текущего и ожидаемого уровня производства, возможности оптимизации использования помещений или возможности нахождения подрядчика для выполнения некоторых производственных процессов на стороне. Затем нужно определить круг потенциальных покупателей или пользователей излишнего имущества посредством изучения конкурентов или возможностей альтернативного использования рассматриваемого имущества.

.Создание резервов из валовой и чистой прибыли, что позволит повысить в стоимости имущества доли собственного капитала.

.Снижение издержек производства, что позволит снизить величину запасов и затрат, повысить рентабельность реализации.[14]

3.2 Бюджетирование как способ обеспечения финансовой стабильности на предприятии

Для своевременного реагирования на возникающие отклонения в деятельности предприятия и составления прогнозов, необходимо внедрение системы бюджетирования. Эта управленческая методика заключается в составлении планов и смет доходов и расходов (бюджетов) как отдельных подразделений, так и всего предприятия.

Бюджет предприятия - это сводный финансовый план на определенный период времени (месяц, квартал, год и более), в котором учтены результаты маркетинговых исследований, анализ состояния предприятия на момент планирования и стратегические цели.

Бюджет позволяет по окончании периода планирования сравнивать плановые показатели с фактически достигнутыми, проводить динамический анализ коэффициентов и вовремя выявлять отрицательные тенденции в деятельности компании.

Бюджет необходим при принятии решений об уровнях финансирования подразделений внутри фирмы. Практически всегда бюджет позволяет выявить те виды затрат, которые требуется оптимизировать для увеличения прибыли и улучшения финансовых показателей.

В случае, когда предприятие собирается прибегнуть к внешним заимствованиям или готово само профинансировать какой либо проект, бюджетирование помогает оценить возможные последствия такого шага и финансовую состоятельность новаций.

Бюджет предприятия состоит из нескольких групп отчетов делящихся по степени детализации и назначению. К основным бюджетам относятся бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств, расчетный баланс. Операционные бюджеты включают в себя план продаж, сметы прямых и косвенных затрат, смету коммерческих расходов и другие. Кроме того при необходимости могут составляться и дополнительные бюджеты, в которых отражаются планы по капитальным затратам, налогам, новым проектам и т.д. Все бюджеты взаимоувязываются.

На базе основных бюджетов подразделений (центров финансовой ответственности) составляется сводный бюджет предприятия. Бюджет представляет собой финансовую модель предприятия и позволяет не только рассчитать ожидаемые результаты при заданных прогнозных параметрах, составить прогнозные финансовые отчеты, но и выбрать наиболее приемлемый вариант в соответствии с установленными критериями и ограничениями.

Для анализа финансовых показателей и прогнозирования наиболее важными являются основные бюджеты, в которых содержаться все нужные для расчета коэффициентов данные. Операционным бюджетам отводится вспомогательная роль, поскольку в них содержится информация, раскрывающая показатели статей основных бюджетов.

Особое внимание стоит обратить на бюджет движения денежных средств (БДДС), на основании которого можно спрогнозировать будущие денежные потоки и своевременно отреагировать на любые угрозы для финансового благополучия фирмы. Из БДДС хорошо видны периоды дефицита или избытка денежных средств, что позволяет менеджерам скорректировать суммы платежей или перенести их на более поздний срок, воспользоваться заемными денежными средствами или же напротив, инвестировать избыточные средства в другие доходные активы.

В условиях финансовой нестабильности задача оптимизации денежного потока становится главной, поскольку при отсутствии должного контроля за текущими платежами и неэкономном расходовании ресурсов ситуация может ухудшиться.

Принимая решения, касающиеся регулирования деятельности предприятия менеджерам надлежит помнить, что возможные убытки не должны превышать собственный капитал фирмы. В противном случае банкротство может стать реальностью./15/

бюджетирование абсолютный финансовый показатель

Заключение

Финансовая устойчивость - это комплексное понятие, обладающее и внешними формами проявления, формирующееся в процессе всей финансово-хозяйственной деятельности, находящееся под влиянием множества различных факторов. Определение финансовой устойчивости, важнейшими признаками которой являются платежеспособность и наличие ресурсов для развития, относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем.

В курсовой работе были изучены теоретические основы финансовой устойчивости, а также произведен анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия ОАО «Оренбургская ТГК».

В теоретической части данной курсовой работы были рассмотрены сущность финансовой устойчивости, факторы, влияющие на нее, основные методы анализа финансовой устойчивости и источники информации для проведения данного анализа.

Вторая часть курсовой работы была выполнена на основе отчетных данных предприятия ОАО «Оренбургская ТГК». Проведенный анализ позволил прийти к следующим заключениям:

)предприятие не зависит от займов и кредитов;

2)предприятие платежеспособно;

)предприятие имеет устойчивое финансовое состояние;

)предприятие не испытывает нехватку оборотных средств.

Для того чтобы предприятие ОАО «Оренбургская ТГК» могло укрепить финансовую устойчивость, в курсовой работе рассмотрен ряд мер по поддержанию сложившейся на предприятии финансовой устойчивости. К таковым относится:

)взыскание дебиторской задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств;

2)получение дополнительных денежных средств от использования основных фондов;

)Создание резервов из валовой и чистой прибыли;

)Снижение издержек производства;

В целях обеспечения стабильного финансового состояния, предприятию рекомендовано применить систему бюджетирования. Данная система позволит руководству предприятия контролировать текущие платежи и расход ресурсов. Это в свою очередь позволит предприятию избежать финансовых трудностей в будущем.

Список использованных источников

1.Грачев А.В. Организация и управление финансовой устойчивостью // Финансовый менеджмент. - 2009. - №1

.Экономический анализ: учеб./Г.В. Савицкая - 11-е изд., испр. и доп. - М.:Новое знание, 2008 - 650 с. - ISBN 5-94735-080-7

3.Комплексный экономический анализ предприятия: учебник для вузов Мазурова И.И., Калинина А.П., Войтоловский Н.В.- 1-е изд., 2010 - 576с. - ISBN 978-5-91180-464-0

4.Бендиков М.А. Финансово-экономическая устойчивость предприятия и методы ее регулирования. //Экономический анализ. 2009. № 14.

5.Ершова С. А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие / СПбГАСУ. - СПб., 2007. - 155

6.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 559 с.: ил. - ISBN 5-279-02354-X

.Анализ финансовой отчетности: учебник / Л. В. Донцова, НА. Никифорова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2007. - 368 с.

.Романова Т.Г., Романова Т.В., Белоусова А.Г. Финансовый анализ: Схемы и таблицы. - Улан-Удэ: ISBN 5-89230-084-6

.Г. Зарипова. Повышение финансовой устойчивости предприятий АПК. // Экономика сельского хозяйства России. - 2008. - № 10. - с. 31

Приложение

Организационная структура предприятия