Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Даминго»

Содержание

Введение……………………………………………………………………..5

1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности и финансовой устойчивости

1.1  Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия  и факторы на них влияющие………………………………….10

1.2  Методы  и информационная база анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия……………………..........................17

1.3  Методика анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия………………………………………………………………….....25

2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Даминго»

2.1  Организационно-экономическая характеристика ООО «Даминго»….40

2.2  Оценка платежеспособности ООО «Даминго».………………………..52

2.3  Оценка финансовой устойчивости ООО «Даминго»…………………..63

3. Направления укрепления  платежеспособности и финансовой  устойчивости ООО «Даминго»

3.1  Общие предложения по увеличению ликвидности активов и укреплению финансовой устойчивости предприятия………………………..72

3.2  Укрепление расчетно-платежной дисциплины предприятия…………..79

3.3  Факторинг как финансовый инструмент  управления дебиторской задолженностью предприятия…………………………………………………82

Заключение……………………………………………………………….87

Список использованной литературы………………………….91

Приложения……………………………………………………………….96

Введение

Развитие рыночных отношений требует от предприятий повышения ответственности и самостоятельности в выработке и принятии управленческих решений. Важным фактором при этом является учет интересов большого количества групп заинтересованных лиц: собственников предприятия, потребителей продукции, поставщиков, органов власти, общественных организаций и прочих.

Выполнение предприятием своих обязательств, а также реализация ожиданий заинтересованных групп зависит от того, насколько оно способно выявлять эти потребности и ожидания, эффективно их удовлетворять, выдерживая оптимальный баланс привлекаемых ресурсов и создаваемого добавочного продукта. Указанная способность предприятия требует эффективной координации действий в различных сферах, привлечения наиболее передовых технологий управления.

Самостоятельность предприятия в условиях рыночной экономики заставляет учитывать его конкурентоспособность и заботиться о решении проблем не только роста и развития, но также самофинансирования и самосохранения.

Проблема самосохранения предприятия многоаспектна - она включает вопросы в сферах организационного, кадрового, инновационного, производственного, финансового менеджмента, правовой и экологической безопасности, взаимодействия с целевыми аудиториями и т.д.

Одной из ключевых проблем является эффективное управление финансами. При этом «Финансы хозяйствующих субъектов - это относительно самостоятельная сфера системы финансов государства, охватывающая широкий круг денежных отношений, связанных с формированием и использованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе кругооборота их средств и выраженных в виде различных денежных потоков»  [30, c. 204].

Финансовые ресурсы предприятия - это все источники денежных средств, аккумулируемые предприятием для формирования необходимых ему активов в целях осуществления всех видов деятельности, как за счет собственных доходов, накоплений и капитала, так и за счет различного рода поступлений.

Требование сбалансированности финансовых ресурсов с точки зрения их источников и направлений использования порождает одну из ключевых проблем рыночной экономики - платежеспособность предприятия.

Платежеспособность в общем случае - это способность предприятия вовремя и в необходимых объемах удовлетворять свои платежные обязательства. Предприятие,  неспособное к выполнению данного условия, считается неплатежеспособным.

Следует отметить, что систематический и грамотный анализ платежеспособности и финансовой устойчивости в рамках общего финансового анализа, крайне важен для предприятия, поскольку платежеспособность и финансовая устойчивость – важнейшие критерии, ярко характеризующие финансовое положение предприятия, его способность к самофинансированию, также говорящие о достаточности у него ликвидных активов для погашения в случае необходимости своих обязательств перед кредиторами. На изменение платежеспособности и финансовой устойчивости влияет вся совокупность экономических условий.

Достижение определенных количественных параметров показателей платежеспособности позволяет создать условия для своевременного привлечения дополнительных средств и кредитов банка, убедить учредителей в гибкости использования собственных средств компании, формировать репутацию надежного и платежеспособного делового партнера.

Несмотря на различия в трактовке финансового анализа и наполняемости аналитических процедур, в зависимости от вида и объекта анализа, целевых установок, сопутствующих факторов, не вызывает сомнения тезис о том, что принятию любого управленческого решения должен предшествовать определенный анализ и обоснование его результатов.

Практическая потребность в результатах финансового анализа и его важнейшей части – анализа платежеспособности и финансовой устойчивости, с целью повышения качества и обоснованности принимаемых решений по управлению финансами, обусловила необходимость глубокой теоретической разработки методологии проведения такого анализа. Существенный вклад в создание и развитие теории и практики финансового анализа внесли российские ученые и специалисты, в числе которых можно выделить: Ефимову О.В., Ковалева В.В., Шеремета А.Д., Крейнину М.Н., Любушина Н.П.  и др.

Итак, для обеспечения эффективной деятельности предприятия и разработки направлений совершенствования управления финансами, руководству необходимо уметь реально оценивать его финансовое состояние. Для этого необходимо владеть методикой оценки финансового состояния предприятия и иметь соответствующее информационное обеспечение для анализа.

Таким образом, тема выпускной квалификационной работы является достаточно актуальной в настоящее время.

Целью выпускной квалификационной работы является исследование методики анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, выполнение соответствующего анализа на примере конкретного предприятия, а также определение проблем и формулирование рекомендаций по результатам анализа.

В соответствии с целью в выпускной квалификационной работе должны быть решены следующие задачи:

• изучить теоретические аспекты платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
• провести анализ методов и источников информации, используемых при анализе платежеспособности и финансовой устойчивости;
• рассмотреть методики анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
• оценить платежеспособность и финансовую устойчивость конкретного предприятия;
• сформулировать выводы и разработать предложения по результатам проведенного анализа.

Предмет исследования - методологические и организационные вопросы анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в современных условиях

Объект исследования - финансово-хозяйственная деятельность ООО «Даминго». Период исследования – 2008-2010 гг.

В настоящее время ООО «Даминго» занимается мелкооптовой и розничной торговлей строительных товаров и отделочных материалов.

При решении поставленных задач в работе использовались различные методы научного исследования: методы бухгалтерского учета, формально-логический, изучение документов, качественный и количественный методы анализа, экономико-математические методы и некоторые другие, успешно апробированные специалистами в исследуемой области.

Нормативно-правовую базу исследования составили: ГК РФ, НК РФ, Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве), Федеральный закон «О бухгалтерском учете»,  Постановление Правительства «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)»  и др.

Теоретической базой исследования явились научные труды ведущих специалистов и ученых в области финансов и финансового анализа, таких, как: Банк В.Р., Ковалев В.В., Крейнина М.Н., Перфильев А.Б., Ефимова О.В., Савицкая Г.В., Шеремет А.Д. и другие. 

Следует отметить, что в научной литературе достаточно много периодических публикаций, посвященных отдельным аспектам анализа финансового состояния предприятия, и в частности анализу платежеспособности и финансовой устойчивости. Особенно следует отметить работы следующих авторов: Бошнякович Н.С.,  Бурцев В.В., Гончаров А.И. и др.

Эмпирической базой написания выпускной квалификационной работы явились данные статистической, финансовой и управленческой отчетности ООО «Даминго», а также учредительные документы.

Практическая значимость исследования заключается в том, что  результаты работы и разработанных предложений могут быть непосредственно внедрены в работу ООО «Даминго», укрепить его финансовую устойчивость, повысить платежеспособность и комплексно повысить эффективность финансово-хозяйственной  деятельности.

1. Теоретические аспекты анализа платежеспособности

и финансовой устойчивости

 1.1 Понятие платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия и факторы на них влияющие

Следует отметить, что в настоящее время существует множество определений и трактовок платежеспособности. Рассмотрим основные из них.

Кузнецова Е.В. считает платежеспособностью предприятия – обеспеченность мобильными средствами для погашения краткосрочной задолженности. Наиболее надежным показателем платежеспособности следует считать отношение суммы денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг к сумме краткосрочной задолженности  [13, c. 123].

По мнению Крейниной М.Н. платежеспособность – это наличие у предприятия финансовых возможностей для регулярного и своевременного погашения своих долговых обязательств. Такие возможности определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств  [19, c. 32].

Существует устоявшийся подход к определению платежеспособности. выражающийся в изучении соотношения платежных средств предприятия и его обязательств.

Ковалев В.В. пишет: «Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основные признаки платежеспособности: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие «больных» статей в отчетности («убытки», «кредиты и займы, непогашенные в срок», «просроченная дебиторская и кредиторская задолженность», «векселя выданные просроченные»)»  [18, c. 102].

Ефимова О.В. отмечает, что платежеспособность - это «…способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является предприятие, у которого активы больше, чем внешние обязательства. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам есть ликвидность. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы»  [17, c. 12].

Профессор Шеремет А.Д. называет платежеспособность «сигнальным показателем финансового состояния предприятия» и определяет платежеспособность как способность предприятия вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты  и внебюджетные фонды  [31, c. 36].

Итак, вышеприведенные и прочие определения трактуют платежеспособность как наличие у предприятия денежных средств в достаточном объеме для погашения краткосрочных обязательств.

Наиболее обоснованной представляется точка зрения, согласно которой трактовка понятия платежеспособности расширяется. При этом неплатежеспособность понимается как неспособность предприятия вовремя в необходимых объемах удовлетворить свои платежные обязательства.

Понятие «неплатежеспособность» несколько расплывчато. Фирма считается технически нелик­видной (неплатежеспособной), если она не в со­стоянии выполнять свои текущие обязательства. Неплатежеспособность подобного рода часто пред­ставляет собой временную проблему, которую можно решить. С другой стороны, конкурсное управление или банкротство обычно означает, что пассивы данной фирмы превышают активы. В таком случае гово­рят, что компания имеет отрицательный собствен­ный капитал. Это значит, что владельцы обычных акций потеряют все свои вложения. Под финан­совым «сбоем» подразумевается целая шкала воз­можностей между этими двумя экстремальными ситуациями [35, c. 56].

Важно отметить, что неплатежеспособность может носить различный характер. В соответствии с классификацией, приведенной западными экономистами, различают следующие виды неплатежеспособности:

1. Экономическая несостоятельность, определяемая как несоответствие доходов предприятия его расходам. В данном случае поддержание функционирования происходит за счет внешних источников, а именно дополнительного капитала, предоставляемого инвесторами, согласными на доходность ниже рыночной. Закономерным итогом экономической несостоятельности является закрытие предприятия или сокращение масштабов деятельности до уровня, на котором возможно самофинансирование.
2. Деловая несостоятельность характеризуется как состояние, в котором предприятие прекратило свои операции, результатом чего стали убытки, понесенные кредиторами.
3. Техническая неплатежеспособность, представляющая собой состояние текущей нехватки ликвидных средств для удовлетворения обязательств предприятия.
4. Неплатежеспособность в преддверии банкротства: балансовая оценка совокупной кредиторской задолженности превышает реальную рыночную стоимость активов.
5. Легальное банкротство - официально признанная неплатежеспособность предприятия [23, c. 142].

В Федеральном Законе «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ, принятом Государственной Думой Российской Федерации 27 сентября 2002 года, несостоятельность определяется как «…признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» (ст.2). При этом «…денежное обязательство - обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и (или) иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации основанию». Содержащаяся в Законе норма позволяет отметить, что несостоятельность является, по сути, крайней формой неплатежеспособности предприятия, т.е. юридически признанной неспособностью должника удовлетворить платежные (по определению Закона - денежные обязательства).

Стремление обеспечить сохранность имеющихся ресурсов ставит платежеспособность контрагента на одно из первых мест среди показателей, на которые ориентируются партнеры при построении взаимоотношений. Неплатежеспособное предприятие создает угрозу потери ресурсов, как своих собственных, так и привлеченных. Исходя из этой позиции, целесообразно определить два направления анализа платежеспособности - внешний анализ (анализ, проводимый внешним субъектом) и внутренний (анализ, проводимый  внутренним субъектом)  [49, c. 44].

В отличие от понятий «пла­тежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансо­вая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя  оценку разных сторон деятельности предприятия [20, c. 101].

Финансовая устойчивость – это способность предприятия сохранять нормальное финансовое состояние при неблагоприятных воздействиях факторов внутренней и внешней среды за счет оптимальной структуры капитала и активов, оптимального соотношения между активами и источниками их формирования, эффективного использования всех видов ресурсов и рациональной реинвестиционной политики.

Финансовая устойчивость обеспечивает способность предприятия наращивать капитал и развиваться на расширенной основе, определяет его кредитоспособность, конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность  [39, c. 11].

Далее, следует рассмотреть факторы, непосредственно влияющие на финансовое состояние предприятия, на его платежеспособность и финансовую устойчивость, в частности.

На финансовое состояние предприятий оказывает влияние целая совокупность различных производственно-экономических факторов, среди которых с уверенностью можно назвать: балансовую и чистую прибыль, рентабельность, себестоимость выпускаемой продукции, объемы и структуру дебиторской и кредиторской задолженности.

В свою очередь, факторы, непосредственно влияющие на финансовое состояние предприятия, находятся в зависимости от еще более широкого спектра других факторов, таких как: объем реализуемой продукции, уровень и структура накладных расходов, номенклатура выпускаемой продукции, организационно-технический уровень и производственный потенциал организации, состояние трудовой и финансовой дисциплины и т.д.

Нельзя не согласиться и с тем, что кроме этой, достаточно широкой совокупности внутренних факторов, которые могут оказывать доминирующее влияние на финансовое состояние, на ликвидность баланса и финансовую устойчивость организации оказывает значительное влияние и большая совокупность внешних факторов. Реальные возможности предприятия, своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, зависят и от природных  (климатических) условий, в которых функционирует предприятие, и от уровня изменения цен на продукцию, потребляемое сырье, материалы, топливо, покупные полуфабрикаты, и от тарифов на услуги и перевозки, и от торговых скидок, акцизов, норм амортизационных отчислений, размеров минимальной заработной платы, ставок налогов, и от темпов инфляции, и от  состояния платежной и договорной дисциплины. Нельзя не заметить, что нарушения государственной дисциплины поставщиками, снабженческо-сбытовыми, вышестоящими организациями, хозяйственными, финансовыми, банковскими и другими органами, затрагивающие интересы предприятия, тоже могут оказывать существенное влияние на финансовое состояние предприятия  [38, c. 32].

Весь перечень факторов, способных оказать влияние на финансовое состояние предприятия, можно подразделить на внешние и внутренние, что показано на рис. 1.1.

 
   Рис. 1.1.  Основные факторы, влияющие на финансовое состояние организаций  [22, c. 148]

Следует отметить, что платежеспособности очень близко понятие ликвидности, однако последнее более емкое.

Когда говорят о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для пога­шения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков по­гашения, предусмотренных контрактами.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на сче­тах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвид­ность отражает способность предприятия в любой момент совершать не­обходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия - это его способ­ность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока [20, c. 115].

Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необхо­димое для продажи актива, и как сумму, вырученную от его продажи. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать активы за ко­роткое время, но со значительной скидкой в цене.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств  [18, c. 256].

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях усиления финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности предприятия. Главная задача анализа ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Посмотрим, какая существует взаимосвязь между показателями ликвид-ности  баланса  и  платежеспособности  организации, что отражено  на рис. 1.2.

Рис.1.2. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности

На рис. 1.2. показана блок-схема вышеуказанной взаимосвязи, которая отражает то, что ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности.

Итак, от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем и наоборот  [24, c. 487].

 1.2 Методы и информационная база анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Метод исследования в широком смысле слова понимается как диа­лектический метод, на основе которого формируются специфические методы в каждой науке, в том числе и в экономическом анализе  [9, c. 24]. Он оз­начает, что все экономические процессы и явления рассматриваются в постоянном движении, развитии и изменении.

Под методом анализа финансового состояния понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и разви­тии. К характерным особенностям метода относятся: использование сис­темы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними.

Методы, используемые при проведении анализа, можно классифицировать:

1. По степени формализации — формализованные и неформализованные методы. Формализованные методы являются основными при проведении анализа финансового состояния предприя­тия, они носят объективный характер, в их основе лежат строгие аналитические зависимости. Неформализованные ме­тоды (метод экспертных оценок, метод сравнения) основаны на логическом описании аналитических приемов, они субъек­тивны, так как на результат большое влияние оказывают интуиция, опыт и знания аналитика.
2. По применяемому инструментарию — экономические методы (балансовый — построение сравнительного аналити­ческого баланса-нетто, простых и сложных процентов, диско­нтирования); статистические методы (методы цепных под­становок, арифметических разниц, выделения изолированного влияния факторов, средних и относительных величин, груп­пировок, индексный); математико-статистические методы (корреляционный анализ, регрессионный анализ, факторный анализ); методы оптимального программирования
3. По используемым моделям — дескриптивные, предикативные и нормативные типы моделей. Дескриптивные модели являются основными при оценке финансового состояния пред­приятия, это модели описательного характера, базирующиеся на данных бухгалтерской отчетности.

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных спо­собов и приемов. Способы применения анализа финансового состояния можно условно подразделить на две группы: традиционные и математи­ческие.

В настоящей работе будем рассматривать только традиционные методы, к ним относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки; прием цепных под­становок.

Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показате­лей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода. Сопоставимость аналитических показателей связана со сравнимо­стью календарных сроков, методов оценки, условий работы, инфляцион­ных процессов.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информаци­онных материалов в аналитические таблицы, что дает возможность сде­лать необходимые сопоставления и выводы.

Прием цепных подстановок применяется для расчета величины влия­ния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приемов цепных подстановок состо­ит в том, что, последовательно заменяя каждый показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные.

Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется аб­солютная или относительная разница (отклонение от базисного показате­ля) по изучаемым факторам и совокупному финансовому показателю. Затем это отклонение по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. При изучении влияния на совокупный показатель двух факторов (количественного и качественно­го) принято отклонение по количественному фактору умножать на базис­ный качественный фактор, а отклонение по качественному фактору - на отчетный количественный фактор  [24, c. 265].

Прием цепных подстановок и прием разниц являются разновидностью приема, получившего название элиминирование. Элиминирование - ло­гический прием, используемый при изучении функциональной связи, который предусматривает последовательное выделение влияния одного фактора и исключение влияния всех остальных.

На практике основными методами анализа финансового состояния, в том числе анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия являются горизонтальный, вертикальный, трендовый ана­лиз, метод финансовых коэффициентов, сравнительный анализ, фактор­ный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Данный метод позволяет выявить тенденции изменения статей отчетности или их групп и на основании этого исчислить базисные темпы прироста. Ценность результатов гори­зонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры ито­говых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом, т. е. расчет удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и оценка его влияния. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают нега­тивное влияние инфляционных процессов.

Горизонтальный и вертикальный виды анализа взаимно дополняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитические табли­цы, характеризующие как структуру отчетности, так и динамику отдель­ных ее показателей.

Вариантом горизонтального анализа является трендовый анализ -сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих перио­дов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показате­ля, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный или прогнозный характер. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в бу­дущем.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отно­шений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении данных конкурентов со средне­отраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохасти­ческих приемов исследования  [20, c. 98].

Рассмотрим информационную базу анализа платежеспособности и финансовой устойчивости.

Общепринято, что источником информации для финансового анализа, в том числе анализа платежеспособности и финансовой устойчивости, -  служит бухгалтерская финансовая отчетность. На основе ее показателей дается экспресс-оценка состояния имущества организации и его источников, определяются финансовая устойчивость, платежеспособность и доходность организации и выявляются тенденции ее развития  [7, c. 516].

В настоящее время нормативное регулирование бухгалтерс­кого учета и отчетности в стране сложилось под воздействием факторов исто­рического развития, требований рыночной экономики и влияния международной практики в этой области. Работа последних лет по совершенствованию бухгалтерского учета привела к со­зданию четырехуровневой системы нормативного регулирования бухгалтерского учета и отчетности, что продемонстрировано на рис. 1.3.

Рис. 1.3. Система нормативного регулирования бухгалтерского учета и отчетности в РФ  [12, c. 96]

Первый уровень системы является законодательным. Он пред­ставлен законами и другими нормативными актами законодатель­ной и исполнительной власти, касающимися области бухгалтерс­кого учета.

Второй уровень можно назвать нормативным. Его образуют национальные стандарты - Положения по бухгалтерскому учету. Основным документом этого уровня по значимости содержа­щихся в нем норм является Положение по ведению бухгалтерско­го учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации.

Третий уровень считается методическим. Этот уровень состав­ляет множество методических указаний, инструкций, писем об­щего и отраслевого значения по ведению бухгалтерского учета. Как правило, они носят разъяснительный или рекомендательный характер. Важнейшим документом третьего уровня следует считать План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятель­ности организаций и Инструкцию по его применению.

Четвертый уровень - инициативный уровень самой организа­ции. К этому уровню относятся организационно - распорядитель­ные документы, формирующие учетную политику организации.

Обратим внимание, что эффективность финансового анализа в целом  непосредственно зависит от полноты и качества используемой информации.

Ограничение информационной базы только бухгалтерской финансовой отчетностью предприятия сужает возможности финансового анализа и, главное, его результативность, поскольку оставляет вне рассмотрения принципиально важные для объектив­ной оценки финансового состояния факторы, связанные с отрасле­вой принадлежностью хозяйствующего субъекта, состоянием внеш­ней среды, включая в первую очередь рынок материальных и фи­нансовых ресурсов, тенденции фондового рынка, а также ряд других существенных факторов, в том числе финансовую стратегию собст­венников и руководящего персонала. Игнорирование этих факторов приводит к ошибочной оценке финансовой устойчивости хозяйст­вующего субъекта  [18, c. 26].

По отношению к объекту исследования информация бывает внутрен­ней (данные статистического, бухгалтерского, оперативного учета и от­четности, плановые данные, нормативные данные и т.д.) и внешней (дан­ные статистических сборников, периодических и специальных изданий, конференций, деловых встреч, официальные, хозяйственно-правовые документы и т. д.).

По отношению к предмету исследования информация делится на ос­новную и вспомогательную.

По периодичности поступления аналитическая информация подразде­ляется на регулярную (плановые и учетные данные) и эпизодическую (формируется по мере необходимости).

Регулярная информация в свою очередь подразделяется на постоян­ную (коды, шифры, план счетов бухгалтерского учета и т. д.), условно-постоянную (показатели плана, нормативы) и переменную (отчетные данные на определенную дату).

По отношению к процессу обработки информацию можно отнести к первичной (данные первичного учета, инвентаризаций, обследований) и вторичной (отчетность, конъюнктурные обзоры и т. д.).

К организации информационного обеспечения анализа предъявляется ряд требований: аналитичность информации, ее объективность, единство, оперативность, рациональность и др.

Информационная база, используемая в процессе анализа, для анали­тика является предметом труда. Для того чтобы результаты оценки фи­нансового состояния и выводы, сделанные на их основе, отражали дейст­вительную ситуацию или хотя бы были максимально приближены к это­му, в значительной степени необходимо, чтобы данный анализ основы­вался на качественной информации  [29, c. 46].

Источниками информации для анализа финансово-хозяйственной дея­тельности являются данные оперативного и бухгалтерского учета.

Итак, бухгалтерская отчетность - единая система данных об имуществен­ном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйст­венной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам.

Данные отчетности используются внешними пользователями для оценки эффективности работы организации. Вместе с тем отчетность необходима для оперативного руководства хозяйственной деятельностью и служит исходной базой для последующего планирования и прогнози­рования  [7, c. 523].

Годовая бух­галтерская отчетность организаций, за исключением отчетности бюджет­ных организаций, состоит из:

• бухгалтерского баланса (форма № 1);
• отчета о прибылях и убытках (форма № 2);

3) приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и
убытках: а)  отчета об изменениях капитала (форма №3); б) отчета о движении денежных средств (форма № 4); в) приложений к бухгалтерскому балансу (форма № 5);  г)  отчета о  целевом  использовании  полученных средств  (форма № 6).

• пояснительной записки;
• аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федераль­ными законами подлежит обязательному аудиту.

Итак, годовая бухгалтерская отчетность дает широкие возможности для всестороннего анализа деятельности предприятия, и наиболее информа­тивной ее частью является баланс. Он отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определенную дату; также важное значение имеет отчет о прибылях и убытках, который в целом отражает финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия.

1.3 Методика анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Анализ платежеспособности, осуществляемый на основе данных бухгал­терского баланса, необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности (внутренних пользователей), но и для внешних инвесто­ров (например, банков, страховых организаций и др.).

Специфика анализа обуславливается:

- целями и задачами субъекта;

- положением субъекта в экономической системе предприятия;

- доступностью внутренней информации  [20, c. 149].

Задачей внешнего анализа или иначе, анализа, проводимого внешним субъектом, является оценка платежеспособности для целей изучения возможных рисков и как следствие ущерба при построении взаимоотношений с анализируемым предприятием. Анализ платежеспособности должен при этом дать ответ на вопрос о том, насколько вероятно неполное и несвоевременное исполнение или неисполнение объектом своих платежных обязательств и какова при этом возможная величина возникающего ущерба  [49, c. 46].

Анализ платежеспособности, проводимый внутренним субъектом (внутренний анализ платежеспособности) имеет иную направленность. Если главной целью анализа, проводимого внешним субъектом, считают выявление способности объекта к удовлетворению его обязательств и определение возможного ущерба в случае неполного или несвоевременного их исполнения, то к целям внутреннего субъекта анализа помимо этого необходимо отнести:

- поддержание стабильности основных, вспомогательных и прочих процессов;

- обеспечение необходимого уровня роста и развития;

- обеспечение финансовых интересов собственников;

- обеспечение финансовой безопасности предприятия в целом.

Итак, исследование проблемы показало, что в практике финансового анализа существует несколько основных подходов к оценке платежеспособности предприятия:

1) метод группировки активов и пассивов баланса по степени ликвидности и выражение мнения о ликвидности либо не ликвидности баланса;

2) метод оценки платежеспособности предприятия через коэффициенты ликвидности (платежеспособности);

3)  анализ ликвидного денежного потока;

4)  анализ и прогнозирование возможного банкротства предприятия.

Рассмотрим особенности группировки активов и пассивов баланса и оценку ликвидности баланса.

Напомним, что бухгалтерский баланс состоит из двух равновеликих частей — актива и пассива. В западной практике актив представлен в виде собственного капитала и обязательств, т.е.

                Актив = Обязательства + Собственный капитал                   (1)

Активами считаются хозяйственные средства, контроль над которыми организация получила в результате свершившихся фактов ее хозяйственной деятельности и которые должны при­нести  ей экономические выгоды  в будущем  [17, c. 98].

Обязательством считается существующая на отчетную дату задолженность организации, которая является следствием свершившихся проектов ее хозяйственной деятельности и расчеты по которой должны привести к оттоку активов.

Капитал представляет собой вложения собственников и прибыль, накопленную за все время деятельности организа­ции.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погаше­ния обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив группи­руют по следующим признакам:

• по степени убывания ликвидности (актив);
• по степени срочности оплаты (погашения) (пассив) [34, c. 29].

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно (стр. 260 формы № 1). В эту группу включают так­же краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) (стр. 250 фор­мы № 1);

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, пла­тежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие активы (стр. 240 + стр. 270 формы № 1), т. е. это активы, для об­ращения которых в наличные средства требуется определенное время. Заметим, что Басовский Л.Е. считает: - «ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников, взаимоотношений с поставщи­ками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов поку­пателям, организации вексельного обращения»  [10, c. 102];

A3 - медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы) - это статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (запасы за минусом расходов будущих периодов, налог на добавленную стоимость) и долго­срочные финансовые вложения (ДФВ) из раздела I баланса «Внеоборот­ные активы» (стр. 210 - стр. 216 + стр. 220 + стр. 140 формы № 1). Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не будет найден покупатель, что может занять некоторое время. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут потребовать предвари­тельной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства;

А4 - труднореализуемые активы - активы, которые предназначены для длительного использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. Это статьи раздела «Внеоборотные активы» формы № 1, за исключением долгосрочных финансовых вложений, которые бы­ли включены в предыдущую группу, а также дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчет­ной даты (стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 216 + стр. 230).

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного пе­риода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам пред­приятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

В ходе аналитической работы и при определении выводов необходи­мо учитывать, что данное разделение активов по степени ликвидности достаточно условно. Так, в составе одной из групп могут находиться та­кие активы, которые целесообразнее было бы отразить в составе другой группы. Кроме того, в пространственно-временном разрезе ценность конкретных активов, а значит, и их ликвидность не являются константой и могут изменяться в зависимости от различных обстоятельств  [38, c. 9].

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства - кредиторская задол­женность и прочие краткосрочные обязательства (стр. 620 + стр. 660 формы № 1).

Шеремет А.Д. и Сайфулин Г.С. в своих работах рекомендуют включать в данную группу сумму ссуд, не погашенных в срок  [31, c. 318].

П2 - краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные заемные средства (стр. 610 формы № 1);

ПЗ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные сред­ства (стр. 510 + стр. 520 формы № 1);

П4 - постоянные пассивы - статьи раздела «Капитал и резервы», а также статьи раздела «Краткосрочные обязательства», которые не во­шли в предыдущую группу (стр. 490 + стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 фор­мы № 1). Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превы­шают краткосрочные обязательства. Оно может быть ликвидным в боль­шей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуе­мые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно лик­видным, если одновременно выполнены условия:

А1 > П1; А2 > Л2; АЗ>ПЗ;  А4<П4.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер, но в то же время оно носит глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то лик­видность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более лик­видные  [34, c. 75].

Сопоставление А1 - П1 и А2 - Л2 позволяет выявить текущую лик­видность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение A3 - ПЗ отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнози­руется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычис­лить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о пла­тежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации.

Таким образом, подразделение по степени ликвидности активов и срочности возврата пассивов баланса путем сопоставления  соответствую­щих групп и их значений, производится оценка ликвидности баланса предприятия.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности пред­приятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффи­циентов ликвидности.

Цель расчета коэффициентов ликвидности - оценить соотношение имеющихся активов, как пред­назначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и воз­мещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Показатели ликвидности применяют для оценки способности пред­приятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление о платежеспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий  [24, c. 288].

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различа­ются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Итак, рассмотрим основные коэффициенты ликвидности, способ их расчета и нормативные значения (таблица 1.1).

Важно заметить, что для правильного вывода о динамике и уровне платежеспособности необходимо принимать в расчет факторы: 1) характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запаса и маленький  удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя и значительны размеры товаров для перепродажи  и  так далее; 2) условия расчетов  с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот; 3) состояние запасов. У предприятия может быть излишек и недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности; состояние дебиторской задолженности. Наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов [20, c. 119].

Таблица 1.1

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности

[18, c. 259]

Продолжение таблицы 1.1

Таким образом, анализ платежеспособности позволяет определить возможность и способность предприятия своевременно и полностью выполнять платежные обяза­тельства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денеж­ного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия ком­мерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Далее рассмотрим методику анализа финансовой устойчивости.

Следует напомнить, что финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средст­вами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.

По мнению Банка В.Р., стабильность работы предприятий связана с нали­чием финансовых ресурсов и их структуры, степенью их зависимости от кредиторов и инвесторов. Если структура «собственный капитал - заем­ные средства» имеет перекос в сторону долгов, то такое предприятие может обанкротиться и прекратить свое существование  [34, c. 91].

При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на ко­торые он имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.

К внутренним факторам относятся: отраслевая принадлежность орга­низации; структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе; размер оплаченного уставного капитала; ве­личина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

К внешним факторам относят влияние экономических условий хо­зяйствования, преобладающую в обществе технику и технологию, плате­жеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредит­ную политику правительства, законодательные акты по контролю за дея­тельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценно­стей в обществе и др. Влиять на эти факторы хозяйствующий субъект не в состоянии, он лишь может адаптироваться к их влиянию.

Итак, утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в перспективе ожидает банкротство со всеми вытекающими отсюда по­следствиями вплоть до его ликвидации, если не будут приняты опера­тивные и действенные меры по восстановлению финансовой устойчи­вости  [43, c. 48].

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату по­зволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к непла­тежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затра­ты предприятия излишними запасами и резервами  [48, c. 28].

В целом экономическому содержанию категории финансовой устойчивости отвечают следующие задачи анализа:

- оценка чистых активов; анализ обеспеченности необходимых запасов собственными оборотными средствами и оценка структуры капитала;

- анализ структуры активов; анализ достаточности производственных активов;

- анализ эффективности использования ресурсов;

- анализ роста собственного капитала и др.

Составу перечисленных задач соответствует система показателей оценки.

Итак, для оценки финансовой устойчивости предприятия применяются и рассчитываются совокупность показателей и коэффициентов, предложенных и успешно апробированных специалистами и учеными в области финансового анализа, таких как Ковалев В.В., Ефимова О.П., Румянцева Е.Е., Любушин Н.П., Савицкая Г.В. и др.

Рассмотрим систему показателей анализа финансовой устойчивости, способы их расчета, комментарии и рекомендуемое значение (таблица 1.2).

Важно напомнить, что одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (материальных обо­ротных фондов).

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоян­ное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого предприятие использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные  средства.

Таблица 1.2

Система показателей финансовой устойчивости

Продолжение таблицы 1.2

Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости:

-  источники собственных средств;

-  наличие собственных оборотных средств;

- общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат;

- общая величина запасов и затрат;

- излишек или недостаток собственных оборотных средств и др.

Как известно,  выделяют четыре типа финансовой устойчивости [24, c. 619]:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда за­пасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КР_т.м.ц):

                                               3 < СОС + КР_тмц.

При этом для коэффициента обеспеченности запасов и за­трат источниками средств (К_а) должно выполняться следующее условие:

                                       К_а = (СОС + КР_т.м.ц) / З > 1.

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если:

                   3 = СОС + КР_тмц  при  К_н = (СОС + КР_т.м.ц) / З = 1.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется воз­можность восстановления равновесия платежных средств и пла­тежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (И_вр) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др.

          3 = СОС+ КР_тмц + И_вр  при  К_н = (СОС + КР_т.м.ц + И_вр)  / З = 1.

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заем­ных средств, участвующих в формировании запасов;
• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборот­ного капитала.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором:

        3  > СОС + КР_тмц + И_вр  при  К_к = (СОС + КР_т.м.ц + И_вр)  / З  < 1.

Равновесие платежного баланса обеспе­чивается за счет просроченных  платежей по оплате труда, ссу­дам банка, поставщикам, бюджету и т. д.

Таким образом, резюмируя главу, стоит отметить следующее. Платежеспособность предприятия является необходимым условием хорошего финансового состояния, которая представляет собой способность предприятия вовремя и в необходимых объемах удовлетворять свои платежные обязательства. Предприятие, неспособное к выполнению данного условия, считается неплатежеспособным. Вместе с тем, следует отметить, что от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность, однако важно четко разделять понятия "платежеспособность" и "ликвидность"; последнее означает - способность активов превращаться в денежные средства как максимально ликвидную форму активов, а также – это способ поддержания платежеспособности предприятия.

Финансовая устойчивость, в свою очередь, – важнейший критерий, характеризующий финансовое положение предприятия, тип его финансовой ситуации и финансовой независимости, его способности к самофинансированию. Финансовая устойчивость обеспечивает способность предприятия наращивать капитал и развиваться на расширенной основе, определяет его кредитоспособность, конкурентоспособность, маркетинговую стратегию и инвестиционную  привлекательность.

Анализ финансовой устойчивости позволяет определить эффективное формирование, распределение и использование фи­нансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на осно­ве роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кре­дитоспособности в условиях допустимого риска. В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определе­нию ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычис­ляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для пре­вращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для пре­вращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее. Ликвид­ность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соот­ветствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Итак, анализ платежеспособности имеет важное значение в составе общего анализа финансового состояния. Главной целью анализа платежеспособности является определение способности хозяйствующего субъекта к удовлетворению своих обязательств и определению возможного ущерба в случае неполного или несвоевременного их исполнения.

2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Даминго»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Даминго»

ООО «Даминго» учреждено в соответствии с Протоколом № 1 Общего собрания учредителей от «24» января 2006 года, Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и другим законодательством Российской Федерации.

Полное фирменное наименование организации: Общество с ограниченной ответственностью  «Даминго», сокращенное - ООО «Даминго».

Местонахождение ООО «Даминго»: Ставропольский край, г. Ставрополь, Старомарьевское ш.,  д. 18А.

Общество создано для осуществления предпринимательской деятельности с целью извлечения прибыли.

Общество является юридическим лицом по российскому законодательству и отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

В соответствии с уставом Общество может заниматься следующими видами деятельности:

-  оптовая торговля;

-   розничная торговля;

- посреднические услуги при купле-продаже товаров народного потребления, в том  числе организация  торговых  домов, коммерческих центров, товарных бирж;

- сбыт, в том числе организация баз, складов, магазинов с чисто сбытовыми функциями и др.

В настоящее время ООО «Даминго» занимается мелкооптовой и розничной торговлей строительных товаров и отделочных материалов, т.е. исследуемая организация является торговой.

На предприятиях оптово-розничной торговли, в частности в ООО «Даминго» происходит за­вершение торгово-технологического процесса товародви­жения. Отношения, возникающие на этом этапе коммер­ческой деятельности между продавцом и покупателем, строятся на основе договора  розничной  купли – продажи [33, с. 243].

В соответствии с Граждан­ским кодексом Российской Федерации по договору рознич­ной купли-продажи продавец, осуществляющий предпри­нимательскую деятельность  по  продаже товаров  в розницу, обязуется передать покупателю товар для ис­пользования в целях, не связанных с предпринимательской деятельностью, то есть для личного, семейного, домашне­го и другого подобного использования [2].

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным   исполнительным   органом   общества  - генеральным директором  и коллегиальным исполнительным органом Исполнительной дирекцией.

Функции председателя коллегиального исполнительного органа (Исполнительной дирекции) общества, выполняет лицо, осуществляющее функции единоличного исполнительного органа - генеральный директор общества, за исключением случая, если полномочия единоличного исполнительного органа общества переданы управляющему.

Генеральный директор и исполнительная дирекция общества подотчетны собранию.

Для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества собранием сроком на один год избирается Ревизионная комиссия (Ревизор) общества. В состав Ревизионной комиссии входят три человека. Членом ревизионной комиссии (ревизором) общества может быть также лицо, не являющееся участником общества.

Итак, в настоящее время ООО «Даминго» - это специализированный магазин - занимается оптово-розничной торговлей строительных и отделочных материалов.

Организация торговли в ООО «Даминго» осуществляется двумя способами:

• продажа товаров с открытой выкладкой, а именно запасы товаров магазина (отделочные материалы – плинтус, обои, панели, керамическая плитка, керамогранит, сухие строительные смеси) открыто выкладываются на рабочем участке продавцов-консультантов, на пристенном и островном оборудовании, стеллажах и торговых ларях, а также вывешиваются на кронштейнах. Отметим, что в ООО «Даминго» имеет место торговля с открытым доступам к товарам.
• продажа по предварительным заказам. Перечень товаров, реализуемых по заказам вывешен на стенде торгового зала магазина ООО «Даминго». В магазине работает отдел заказов, который непосредственно принимает заказы на покупку (пиломатериалов, строительных материалов). Заказы принимаются непосредственно в магазине, где оформляются специальные бланки заказа и оплачивается первый взнос, либо вся сумма заказа.

Следует отметить, что расчеты в ООО «Даминго» между поставщиками и покупателями (заказчиками), а также фи­зическими лицами осуществляются путем наличных и безналичных расчетов.

Рассмотрим организационную структуру исследуемого – ООО «Даминго», которая представлена на рисунке 2.1.

Руководство коммерческой деятельностью магазина осуществляет директор магазина. Непосредственно ему подчиняются заместитель директора, главный бухгалтер и старший продавец-консультант. Заместитель директора курирует и контролирует работу экономиста, менеджеров по закупкам и продажам и водителей.

Заместитель директора контролирует и отвечает за работу склада совместно с менеджером по закупкам и продажам.

Рис. 2.1. Организационная структура ООО «Даминго»

Менеджер по закупкам осуществляет закупку товаров, которые закончились на складе и востребованы потребителем. Закупка товаров и его ассортимент происходит по заявкам. Менеджер по продажам обеспечивает эффективность продаж товаров, совместно с менеджером по закупкам обеспечивает бесперебойный процесс реализации товаров.

Главный бухгалтер ООО «Даминго» осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности и контролирует экономное использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сохранность собственности организации. Также в соответствии с законодательством о бухгалтерском учете формирует учетную политику, исходя из структуры и особенностей деятельности предприятия.

Важно отметить основные технико-экономические показатели хозяйственной деятельности организации, данные которых будут использованы при проведении финансового анализа. Технико-экономические показатели хозяйственной деятельности организации за 2008-2010 гг. представлены в таблице 2.1. Основные данные взяты из бухгалтерского баланса (приложение 1) и отчета о прибылях и убытках (приложение 2).

Таблица 2.1

Основные технико-экономические показатели хозяйственной деятельности ООО «Даминго»

На основе данной таблицы можно сделать следующие выводы. Наблюдается высокий рост выручки от продажи товаров. В отчетном 2010 году по сравнению с 2009 году выручка увеличилась на 23336 тыс. руб., или в 2,3 раза. В 2010 году по сравнению с 2009 годом себестоимость увеличилась на 19900 тыс. руб., или в 2,4 раза. Темп роста себестоимости немного опережает тем роста выручки, что может повлиять на снижение рентабельности затрата. Также можно выделить рост чистой прибыли за 2010 год по сравнению с 2009 годом, который составил 142,1% и увеличился на 234 тыс. рублей. Можно заметить снижение рентабельности продаж, которая за отчетный 2010 год снизилась на 1,98 % по сравнению с 2009 годом, и на 2,25 % по сравнению с 2008 годом.

Затраты на 1 рубль реализованной продукции в 2010 году увеличились на 4 копейки по сравнению с 2009, и уменьшились на 11 копеек по сравнению с 2008 годом.

Среднесписочная численность персонала в рассматриваемом периоде имела тенденцию к небольшому росту и увеличилась на 8 человек за 3 года.

Среднемесячная заработная плата на 1 работника в 2010 году по сравнению с 2008 годом увеличилась на 630 рублей, или на 7,4%.

Среднегодовая стоимость основных средств увеличилась в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 21 тыс. рублей. Важный показатель использования основных средств — фондоотдача. Так фондоотдача  в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличилась на 186,1 рубль, или на 34%.

Определим динамику и величину производительности труда (см. рис. 2.2). Производительность труда работников предприятия может быть определена как отношение выручки от реализации товаров  к среднесписочной  численности  работников.

Рис. 2.2. Динамика производительности труда в ООО «Даминго»

Так, данные рисунка 2.2 показывают динамичный рост производительности труда. По данным рисунка можно сделать вывод о количестве проданных товаров в рублях, приходящихся на долю 1 работника. Рост обусловлен за счет значительного роста выручки предприятия в 2009 и 2010 гг. Рост численности работников – небольшой, за 3 года составил 8 человек. Производительность труда в 2010 году возросла в 2 раза по сравнению с 2009 г.

Важно оценить финансовые результаты деятельности ООО «Даминго».

Финансовые результаты деятельнос­ти предприятия характеризуются сум­мой полученной прибыли и уровнем рен­табельности. Прибыль предприятия по­лучают главным образом от реализации продукции (товаров, услуг, работ), а также от других видов дея­тельности (сдача в аренду основных фон­дов, коммерческая деятельность на фи­нансовых и валютных биржах и т.д.)  [28, с. 147].

Динамика абсолютных и относительных показателей изменения прибыли организации показаны в таблице 2.2.

Таблица 2.2

Динамика изменения прибыли ООО «Даминго»

Данные таблицы 2.2 показывают значительный рост всех видов прибыли в 2010 году, особенно значительный рост показывает валовая прибыль,  рост  которой составил 194% в сравнении с 2009 г. и в 337,6 раз по отношению к  2008 г. Прибыль до налогообложения выросла в 2010 году на 134,8%  и составила 1060 тыс. руб. Чистая прибыль организации выросла на 142,1%  в 2010 году  в  сравнении с 2009 г.,  а по  отношению к  2008 г. - в 49,3 раз.

Графическое выражение динамики отдельных видов прибыли  ООО «Даминго»  показано на рисунке 2.3.

Рис. 2.3. Динамика прибыли  ООО «Даминго»

Данные диаграммы на рис. 2.3 показывают, что размер прибыли от реализации продукции значительно выше прибыли до налогообложения. Данное обстоятельство, как видно, обусловлено отрицательными значениями прочих доходов и расходов (согласно НК РФ - внереализационные и операционные доходы и расходы).

Рассмотрим структуру налогооблагаемой прибыли ООО «Даминго» за 2008-2010 гг., что  представлено в таблице  2.3.

Таблица 2.3

Анализ структуры налогооблагаемой прибыли ООО «Даминго»

Из таблицы 2.3 можно определить, что налогооблагаемая прибыль в 2008, 2009 и 2010 годах состояла только из прибыли по основной деятельности за минусом незначительных прочих расходов.

Важно отметить показатели рентабельности предприятия, которые определяются величиной прибыли, которую оно получает. Для анализа рентабельности рассчитываются две группы показателей: рентабельность капитала и рентабельность деятельности.

Показатели рентабельности капитала отражают то, насколько эффективно предприятие использует свой капитал в целях получения прибыли. Показатели рентабельности деятельности вычисляются на основании данных отчета о прибылях и убытках (ф. № 2) и позволяют оценить прибыльность всех направлений деятельности предприятия. Также используем способы расчета (см. Приложение 5). Результаты расчета показателей рентабельности ООО «Даминго» оформлены в таблице  2.4.

Таблица 2.4

 Расчет показателей рентабельности капитала и деятельности ООО «Даминго» 

Данные таблицы 2.4 в целом свидетельствуют о снижении эффективности использования своего капитала в целях получения прибыли, поскольку все показатели рентабельности капитала (кроме рентабельности собственного капитала) сначала на конец периода  значительно снизились.

Важно обратить внимание на то, что показатель рентабельности инвестиционной деятельности вообще не рассчитывается  ни в 2008, ни в 2009-2010 гг., поскольку результат от инвестиционной деятельности отсутствует.

Также данные таблицы 2.4 отражают то, что произошло снижение рентабельности всех операций по чистой прибыли, что говорит об увеличении «давления налогового пресса» на доходы предприятия, в частности произошло снижение рентабельности реализованных товаров продукции по затратам на покупку товаров и реализацию – это говорит о снижении эффективности затрат, произведенных предприятием.

Показатели рентабельности всех операций по прибыли до налогообложения и рентабельности основной деятельности также снизились в 2010 году. В целом показатели рентабельности очень низкие.

Движение показателей рентабельности капитала ООО «Даминго» показано на рисунке 2.4.

Рис. 2.4. Движение показателей рентабельности капитала

ООО «Даминго»

Данные рис. 2.4 показывают улучшение эффективности управления собственным капиталом предприятия, поскольку его рентабельность систематически увеличивается. Вместе с тем остальные показатели рентабельности капитала значительно сократились в  2010 г.

Таким образом, исследуемая организация – ООО «Даминго» является торговой с осуществлением торгово-закупочной деятельности на рынке строительных и отделочных материалов.  На основе проведенного анализа за рассматриваемый период хозяйственной деятельности ООО «Даминго» положительным результатом можно выделить рост выручки и прибыли от продаж, сильно возросла производительность труда, имелся небольшой прирост численности работников. Также имеет место несколько опережающий рост себестоимости по сравнению с объемом  продаж, в 2010 году по сравнению с 2009 г. она выросла в 2,4 раза, что в некоторой мере влияет на снижение рентабельности затрат. Причины ухудшения рентабельности активов ООО «Даминго» на конец отчетного периода обусловлено очень низкой рентабельностью продаж, снижением рентабельности реализованных товаров по затратам на их покупку и реализацию, а также уменьшением оборачиваемости активов. Причиной низкой рентабельности продаж и снижения рентабельности реализованных товаров по затратам является увеличение величины общих затрат по основной деятельности (в частности из-за коммерческих расходов, которые выросли с 2009 по 2010 более чем в 2 раза).

2.2 Оценка платежеспособности ООО «Даминго»

В начале важно проанализировать баланс организации. Для оценки динамики, состава и структуры актива и пассива баланса исследуемой организации – ООО «Даминго» воспользуемся годовым бухгалтерским балансом за 2010 год, который представлен в приложении 1.

Прежде всего, необходимо оценить итоги разделов актива и пассива баланса. Напомним, что в активе баланса в обобщенном де­нежном выражении показаны состояние и размещение средств предприятия, в пас­сиве — источники образования или целевое назначение этих средств [9, с. 218].

Анализируя данные статей аналитическо­го баланса, нужно определить, какие изменения произошли в составе средств и ис­точников, основных групп этих средств.

Составим агрегированный аналитический баланс предприятия по  основным его показателям, которые формируются следующим образом:

1. Общая сумма средств, находящихся в распоряжении предприятия – валюта баланса.
2. Источники собственных средств – III раздел баланса (стр. 490).
3. Привлеченные средства (заемный капитал) – IV раздел + V раздел (стр. 590 + стр. 690).
4. Имущество предприятия – Итог актива баланса (стр. 300).

4.1. Внеоборотные активы – I раздел (стр. 190).

4.2. Запасы и затраты – стр. 210 + стр. 220

4.3. Ненормируемые оборотные средства – стр. 240+стр.260.

5. Сумма собственных оборотных средств – (III раздел + IV раздел + стр. 640 + стр. 650) – I раздел.

Расчет вышеотмеченных агрегированных показателей по бухгалтерскому балансу ООО «Даминго» представлен в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Агрегированный аналитический баланс ООО «Даминго»

Данные аналитической таблицы 2.5 демонстрируют, что общая стоимость имущества предприятия за отчётный период с 2008 г. по 2010 г. увеличилась в 31,7 раз, что свидетельствует о подъёме хозяйственной деятельности предприятия. Увеличение стоимости имущества сопровождалось внутренними изменениями в активе. Увеличилась стоимость внеоборотных активов на 54 тыс. руб., запасов и затрат - на 10210 тыс. руб. (в 538,4 раза), также произошло увеличение  ненормируемых оборотных средств на 4978 тыс. руб. (в 11,4 р.) Их удельный вес в 2010 г. составил 34,66% (снижение на 61,54%).

Источники собственных средств в 2010 г. составили 474 тыс. руб. (рост в 18,2 раз в сравнении с 2008 г., хотя по отношению к 2009 г. имеет место сокращение на 18,5%). Сокращение произошло в основном за счёт нераспределённой прибыли.

В 2010 году значительно увеличилась сумма привлечённых средств (заемного капитала) – в 32,5 раз по отношению к 2008 году.

Сумма собственных оборотных средств (СОС) в 2010 году сократилась в сравнении с 2009 годом на 430 тыс. руб., также стоит отметить, что в 2009-2010 гг. суммы собственных оборотных средств недостаточно для покрытия запасов и затрат. В 2008 году СОС было достаточно.

Структурное соотношение собственного и привлеченного капитала в 2009 и 2010 гг. отличаются (см. рис. 2.6).

Рис. 2.5. Соотношение собственного и привлеченного капитала

ООО «Даминго»

Итак, данные рис. 2.5 показывают, что в 2008 году соотношение собственного и заемного капитала предприятия представлено как (5,24 к 94,76). В 2009 году ситуация изменилась незначительно и соотношение приняло вид (9,60 к 90,4), в 2010 году ситуация с точки зрения финансовой независимости еще более усугубилась – (3,01 к 96,99), т. е. практически все имущество предприятия сформировано за счет заемного капитала. Наибольший удельный вес собственного капитала имеет место в 2009 году – 9,6%, что показывает диаграмма.

Рассмотрим и проанализируем состав и структуру запасов и затрат организации за 2008-2010 гг. (таблица 2.6).

Таблица 2.6

 Анализ состава и структуры запасов и затрат предприятия  за 2008-2010 гг.

Данные таблицы 2.6 показывают, как уже отмечалось, значительный рост запасов  и  затрат, с 2009 по 2010 гг. рост составил – в 3 раза или на 6894 тыс. руб. Наибольший рост пришелся на готовую продукцию и товары для перепродажи, - рост составил – в 3,1 р. по отношению к 2009 году, и в 520,7 р. по отношению к 2008 году.

Вместе с тем, отметим, что затраты в незавершенное производство незначительно сократились, - на 2,8% по отношению к 2009 году. Сырье, материалы и др. аналогичные ценности также сократились в 2010 году по отношению к  2009 г. на 3%.

Рассмотрим состав и движение источников формирования имущества организации (собственного и заемного капитала) за 2008-2010 гг., что представлено в  таблице 2.7.

Таблица 2.7

   Анализ состава и движения источников формирования имущества организации (собственного и заемного капитала) за 2008-2010 гг.

Данные таблицы 2.7 показывают, что капиталы и резервы организации за рассматриваемый период значительно изменились, - если в 2009 году можно наблюдать увеличение на 556 тыс. руб., то в 2010 г. имеет место сокращение на 108 тыс. руб. (-18,8%). Вместе с тем с 2008 года по 2009 капиталы и резервы организации  выросли в 18,2 раза.

Нераспределенная прибыль организации сократились в 2010 году по сравнению с 2009 гг. на 21,7%, а по отношению к 2008 году она выросла в 28 раз. Изменения размера нераспределенной прибыли напрямую зависят от изменений полученной прибыли в 2008-2010 гг.

Следует отметить значительное сокращение долгосрочных пассивов в 2010 году – на 34,8%  по отношению к 2009  или на 301 тыс. руб. В 2008 году долгосрочные обязательства отсутствовали.

Краткосрочные обязательства в сравнении с 2008 г. выросли в 2010 году в 31,3 раза, а по отношению к 2009 г. они выросли 3,2 раза. Рост произошел за счет значительного увеличения кредиторской задолженности предприятия в составе заемного капитала.

         В составе собственного капитала организации (капиталов и резервов) наибольшую долю занимает нераспределенная прибыль: 61,5%, 98,3% и 94,5 соответственно по 2008-2010 года. Резервный капитал организации в 2008 и 2009 гг. отсутствует, а в 2010 г. составляет лишь 3,4% от всего собственного капитала.

Больший удельный вес в составе краткосрочной задолженности предприятия занимает кредиторская задолженность, которая также значительно выросла в 2010 году. Ее удельный вес в 2008 году составлял 100%, поскольку отсутствовали краткосрочные кредиты и займы у предприятия. В 2009 году удельный вес составил 84,2% за счет появившихся займов и кредитов, в 2010 году удельный вес кредиторской задолженности вырос и составил 91,6%.

Следует оценить структуру кредиторской задолженности предприятия и определить за счет каких статей произошел рост краткосрочной задолженности  (см. рис. 2.6).

Рис. 2.6. Структура кредиторской задолженности предприятия

за 2008-2010 гг.

Данные диаграммы свидетельствуют о том, что в составе кредиторской задолженности наибольший удельный вес занимает задолженность поставщикам и подрядчикам: 94,3%, 82,2 и 81,2% соответственно в 2008, 2009 и 2010 гг. соответственно. Значительно вырос удельный вес задолженности по прочим кредиторам, с 4,0% до 17,3% в 2010 году. Вместе с тем наблюдается тенденция снижения задолженности перед персоналом предприятия с 1,5% в 2009 г. до 0,9% в 2010 году, что можно оценить положительно.

Таким образом, оценка баланса предприятия, его структуры и источников формирования имущества показала неудовлетворительную тенденцию и определила рост финансовой зависимости предприятия от кредиторов.

Далее, рассмотрим и оценим ликвидность баланса предприятия.

Следует напомнить, что главная задача анализа ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств  предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств [35, с. 46].

Важно, что от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем и наоборот [49, с. 54].

Результаты  оценки ликвидности баланса ООО  «Даминго» отражены в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Оценка  ликвидности баланса ООО «Даминго»

Итак, данные  таблицы 2.8   показывают следующие условия.

Первое условие ликвидности (A1 ≥ П1) не выполняется ни за один рассматриваемый год, более того недостаток средств – значительный.

Второе условие ликвидности (А2  ≥ П2) полностью выполняется за все периоды, причем быстрореализуемые активы значительно превышают краткосрочные пассивы.

Третье условие (А3 ≥П3) не выполняется только в 2009 году. Излишек составляет 19 тыс. руб. в 2008 году и 9666 тыс. руб. в 2010 году. В 2009 году недостаток составляет 529 тыс. руб.

Далее, четвертое условие ликвидности (А4 ≤ П4) выполняется за  рассматриваемые периоды.

Итак, на основании вышеизложенного можно заключить, что баланс ООО «Даминго» не ликвидный, поскольку наиболее ликвидные активы никак не покрывают наиболее срочные обязательства, а недостаток средств более чем  значительный. В 2009-2010 гг. наиболее срочные обязательства невозможно покрыть даже с привлечением  быстрореализуемых активов.

Следует напомнить, что от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе, на основе группировки активов и пассивов баланса по степени ликвидности, рассчитываются следующие коэффициенты: общий показатель ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент ликвидности или «критической оценки», коэффициент покрытия или текущей ликвидности. В случае отклонения вышеуказанных коэффициентов от нормативного ограничения, рассчитывают коэффициенты возможности восстановления (утраты) платежеспособности, характеризующих наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода.

Рассчитанные коэффициенты ликвидности на основе группировки актива и пассива баланса предприятия отражены в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Показатели (коэффициенты) ликвидности ООО «Даминго»

Итак, общий показатель ликвидности с 2008 г. по 2010 г. значительно снизился с 0,58 до 0,04, что свидетельствует о том, что предприятие может погасить на конец периода лишь 4% своих обязательств – это крайне негативный фактор. Коэффициент не отвечает нормативу ни в один из рассматриваемых периодов.

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет крайне низкое значение, не соответствующее критериальному, более того он снизился в 2010 г.  до 0,02.

Коэффициент промежуточной ликвидности не отвечает нормативу только в 2009-2010 гг., значения которых составили 0,6 и 0,37 соответственно. В 2008 году показатель имел значение 1,05. Данные значения свидетельствует о снижении прогнозируемых платежных возможностей предприятия в 2010 г.

Не удовлетворяя нормальному ограничению на начало анализируемого периода, коэффициент текущей ликвидности (покрытия) также снизился на конец периода с 1,06 до 1,3 и далее до 1,07, что связано с низкими платежными возможностями предприятия даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и продажи, в случае необходимости, материальных оборотных средств.

Коэффициент восстановления платежеспособности  свидетельствует, что за анализируемый период предприятию не представляется возможным восстановить свою платежеспособность.

Таким образом, анализ ликвидности и платежеспособности свидетельствует о неликвидном балансе, а также о крайне низком уровне платежеспособности предприятия.

2.3 Оценка финансовой устойчивости ООО «Даминго»

Финансовая устойчивость обеспечивает способность предприятия наращивать капитал и развиваться на расширенной основе, определяет его кредитоспособность, конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность  [34, c. 92].

Для оценки финансовой устойчивости предприятия применим и рассчитаем совокупность показателей, предложенных и успешно апробированных специалистами и учеными в области финансового анализа: Ковалевым В.В., Ефимовой О.П., Любушиным  Н.П. и др.

В рамках данного анализа, помимо бухгалтерского баланса предприятия используется отчет о прибылях и убытках (ф. № 2). Отчет о прибылях и убытках (ф. № 2) ООО «Даминго»  представлен в приложении 2. Абсолютные показатели  финансовой устойчивости показаны в таблице 2.10.

Данные таблицы 2.10 показывают неустойчивое финансовое состояние предприятия за 2009-2010 гг., хотя в 2008 году имела место абсолютная устойчивость.

Таблица 2.10

Оценка финансовой устойчивости ООО «Даминго»

Итак, в 2008 году запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами (без привлечения долгосрочных и краткосрочных пассивов). В 2009-2010 гг. запасы и затраты покрываются только с помощью привлечения дополнительных краткосрочных заемных средств.

Наибольший платежный недостаток без долгосрочных и краткосрочных пассивов наблюдается в 2010 году (-9809 тыс. руб.), в 2009 году данный платежный  недостаток составил  (-2786) тыс. руб.

Следует заметить, что общая величина источников формирования запасов и затрат увеличилась в 2010 году в 2,6 раза по отношению к 2009 г., а по отношению к 2008 г. в 31,6 раз.

Наибольший платежный излишек с учетом общей величины источников формирования запасов и затрат, наблюдается в 2010 году – (+5455 тыс. руб.), далее в 2009 году – (+2689 тыс. руб.). В 2008 году платежный излишек составил – 477 тыс. руб.

Темп роста платежного излишка с учетом общей величины источников формирования запасов и затрат с 2010 по 2008 год составил в 11,4 раз, а по отношению к 2009 году он вырос в 2 раза.

Схема источников формирования и обеспечения запасов ООО «Даминго» показана на рис. 2.7.

Рис. 2.7. Схема источников формирования и обеспечения запасов

ООО «Даминго»

В схеме источников формирования и обеспечения запасов предприятия преобладающая доля приходится на краткосрочные заемные средства.

Далее рассмотрим и проанализируем относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Даминго» (см. таблицу 2.11).

Таблица 2.11

Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «Даминго»

Продолжение таблицы 2.11

Итак, данные таблицы 2.11 показывают, что коэффициент автономии, который качественно характеризует финансовую устойчивость предприятия, демонстрирует, что в указанные периоды он не вписывается в критериальное значение (0,5), более того в 2010 году показатель ухудшился (с 0,1 сократился до 0,03), что свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия. Как следствие вырос коэффициент капитализации в 2010 году и составил 32,2, - его рост составил  по отношению к 2008 году – 14,13.

Коэффициент маневренности собственного капитала также не вписывается в нормативное значение 0,6 ни в один из рассматриваемых периодов.

Коэффициент обеспеченности ма­териальных запасов собственными средствами (кроме 2008 г.), показывает, что СОС предприятия никак не покрывают материальные запасы и затраты, причем в 2010 году они еще более сократились (с 0,42 до 0,10).

Коэффициент кредиторской задолженности показывает значительный его удельный вес в общих заемных средствах. Далее, коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей не вписывается в нормальное ограничение (1,0). Он показывает вес дебиторской задолженности в кредиторской, которая сократилась с 0,9  до  0,35 в 2010 году.

Уровень чистого оборотного капитала выражен достаточно незначи-тельно в 2008 и 2010 гг., в 2009 году он составил 0,23.

Показатель инвестированного капитала вообще не рассчитывается, поскольку стр. 140 ф. № 1 и стр. 250 ф. №2 – пустуют, что показывает крайне низкую инвестиционную активность.

Таким образом, в настоящее время предприятие финансово неустойчиво, о чем свидетельствуют абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.

Отдельно проанализируем изменение финансового левериджа ООО  «Даминго» по пятифакторной модели, предложенной Г.В. Савицкой.

Изменение величины коэффициента финансового левериджа (плеча финансового рычага) можно представить в виде следующей пятифакторной модели (факторная модель предложена Савицкой Г.В.)  [24, c. 246]:

          заемный             заемный       основной       оборотные         собственный 
          капитал              капитал         капитал            активы      оборотный капитал
   ×    =    :    :    :            
      собственный          сумма             сумма          основной             оборотные
          капитал              активов          активов         капитал                 активы

             собственный
        оборотный капитал
×         
       собственный капитал

Укажем значение и изменение коэффициента финансового левериджа предприятия на конец анализируемого периода – 2010 г.

К_к 2009 г. = 9,4

К_к 2010 г. = 32,2

Изменение – (32,2 – 9,4) = +22,8.

Рассчитаем значения факторов определяющих величину коэффициента финансового левериджа.

Определим долю заемного капитала в общей сумме активов (1 фактор).

2009 г. = 5475 / 6057 = 0,9.

2010 г. = 15264 / 15738 = 0,97.

Определим долю основного капитала в общей сумме активов (2 фактор).

2009 г. = 33 / 6057 = 0,005.

2010 г. = 54 / 15738 = 0,003.

Определим сколько оборотного капитала приходится на рубль основного капитала (3 фактор).

2009 г. = 6024 / 33 = 182,5.

2010 г. = 15684 / 54 = 290,4.

Определим долю собственного оборотного капитала в оборотных активах (4 фактор).

2009 г. = 1413 / 6024 = 0,23.

2010 г. = 983 / 15684 = 0,06.

Определим долю оборотного капитала в собственном капитале (5 фактор).

2009 г. = 1413 / 582 = 2,42.

2010 г. = 983 / 474 = 2,07.

Для анализа влияния данных факторов на изменение коэффициента финансового левериджа используем метод цепной подстановки.

Коэффициент финансового левериджа (2009 г.)  = 9,4.

Коэф_ФинЛев(1 фактор) = 0,97 / 0,005 / 182,5 / 0,23 * 2,42 = 11,18.

Коэф_ФинЛев(2 фактор) = 0,97 / 0,003 / 182,5 / 0,23 * 2,42 = 18,64.

Коэф_ФинЛев(3 фактор) = 0,97 / 0,003 / 290,4 / 0,23 * 2,42 = 11,72.

Коэф_ФинЛев(4 фактор) = 0,97 / 0,003 / 290,4 / 0,06 * 2,42 = 44,90.

Коэф_ФинЛев(5 фактор) = (2010 г.) = 32,2.

Изменение за счет 1 фактора:

ф1 = (11,18 – 9,4) / 32,2 = 0,055 или 5,53%.

Изменение за счет 2 фактора:

ф2 = (18,64 – 11,18) / 32,2 = 0,23 или 23,2%

Изменение за счет 3 фактора:

ф3 = (11,72 – 18,64) / 32,2 = - 0,22 или 21,5%.

Изменение за счет 4 фактора:

ф4 = (44,90 – 11,72) / 32,2 = -1,03 или 103%.

Изменение за счет 5 фактора:

ф5 = (32,2 – 44,90) / 32,2 = - 0,39 или 39,4%.

Проведя анализ, следует определить, что коэффициент финансового левериджа изменился (на 22,8) за счет следующих факторов:

- изменения доли оборотного капитала в основном капитале (- 21,5%);

- увеличения доли заемного капитала в общей сумме активов (5,53%);

- снижения доли основного капитала в общей сумме активов (23,2%);

- значительного снижения доли собственного оборотного капитала в оборотных активах (-103%);

- снижения доли оборотного капитала в собственном капитале (-39,4%).

Итак, на соотношение заемного и собственного капитала и в целом на финансовую устойчивость ООО «Даминго» наибольшее влияние оказала доля собственного оборотного капитала в оборотных активах на конец отчетного периода.

Таким образом, анализ платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Даминго» показал ухудшение многих ключевых показателей. Несмотря на увеличение имущества предприятия на конец 2010 года, увеличения прибыли, роста производительности труда и фондоотдачи, - расчеты показателей (коэффициентов) финансовой устойчивости и типа финансовой ситуации определили положение предприятия  как  неустойчивое.

Оценка ликвидности баланса ООО «Даминго» показала, что баланс предприятия – не ликвидный, и как следствие, показатели ликвидности охарактеризовали низкую платежеспособность предприятия и возможность вовсе ее утратить в краткосрочной перспективе. Наряду с вышеуказанными негативными результатами, у предприятия снизилась рентабельность деятельности и рентабельность капитала.

В сложившейся сложной финансовой ситуации предприятию необходимо заняться и предпринять конкретные меры и мероприятия для устранения негативных результатов хозяйствования.

3. Направления укрепления платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Даминго»

     3.1 Общие предложения по увеличению ликвидности активов и укреплению финансовой устойчивости предприятия

Обобщение результатов анализа платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Даминго», показывают, что за 2010 год финансовая ситуация на предприятии резко ухудшилась. Несмотря на увеличение объема продаж и роста активов предприятия,  рентабельность по основной деятельности остается очень низкой, более того, все показатели рентабельность снизились в 2010 году.

Структурное соотношение собственного и заемного капитала изменилось в сторону увеличения финансовой зависимости, в 2010 году  заемный капитал практически вырос до размеров собственного (3,0 : 97,0), а это положение не назовешь позитивным.

В ходе анализа финансовой устойчивости было установлено, что в 2008 году организация имела абсолютно устойчивое финансовое положение, т. е. запасы и затраты обеспечивались собственными оборотными средствами и долгосрочными пассивами. На конец периода (в 2010 г.) ситуация крайне ухудшилась и предприятие имеет неустойчивое  финансовое состояние.

При анализе ликвидности баланса было установлено, что баланс ООО «Даминго» не ликвидный, поскольку наиболее ликвидные активы никак не покрывают наиболее срочные обязательства, а недостаток средств более чем значительный. В 2009-2010 гг. наиболее срочные обязательства невозможно покрыть даже с привлечением  быстрореализуемых активов.

Таким образом, сложившееся финансовое состояние ООО «Даминго» является нестабильным и неустойчивым, более того предприятие находится в крайне сложной финансовой ситуации, что требует решительных, четких, целенаправленных и эффективных мер в сторону улучшения сложившейся ситуации.

В совокупности с основными проблемами и их причинами важно определить приоритетные направления в деятельности  предприятия и управления финансами, что должно обеспечить выход из предкризисной ситуации и налаживанию эффективной финансово-хозяйственной деятельности.

Таким образом, по результатам анализа следует выделить основные три направления повышения ликвидности баланса, улучшения платежеспособности и укрепления финансовой устойчивости предприятия:

1)  увеличение ликвидных активов предприятия;

2)  укрепление расчетно-платежной дисциплины предприятия;

3) внедрение эффективной практики управления нематериальными оборотными средствами и в частности дебиторской задолженность, как – факторинг.

С целью увеличения ликвидных активов предприятия – ООО «Даминго» рекомендуется увеличить величину краткосрочных финансовых вложений и изменить политику управления денежными средствами, с целью увеличения положительного и снижения отрицательного денежного потока предприятия.

В рамках управления денежными потоками ООО «Даминго» рекомендуется усовершенствовать их текущее планирование и усилить их контроль.

Для ежедневного контроля за поступлением средств от продажи товаров, оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а также — платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 месяц).

Оперативный платежный календарь  ООО «Даминго»  должен составляться на основе данных о закупках средств деятельности, о реализации товаров, выписок со счетов банков, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам и других.

Для определения текущей платежеспособности  ООО «Даминго»  необходимо платежные обязательства на соответствующую дату сравнить с платежными средствами на эту же дату. Благоприятный вариант, если коэффициент будет равен единице или немного больше.

 Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль за расходованием и поступлением денежных средств, позволяет синхронизировать отрицательные и положительные денежные потоки, определить приоритетность платежей по степени их влияния на финансовые результаты. Следовательно, он является неотъемлемой частью оперативного управления текущей платежеспособностью предприятия.

Низкий уровень платежеспособности, который выражается в недостатке денежной наличности и присутствии просроченных платежей, может быть как случайным (временным) так и хроническим (длительным). Поэтому, при анализе состояния платежеспособности предприятия, должны рассматриваться причины финансовых затруднений, частота их образования и продолжительность просроченных долгов.

В первую очередь устанавливается выполнение плана по поступлению денежных средств от инвестиционной, операционной, финансовой деятельности и выясняются причины отклонения от намеченных действий (см. табл. 3.1).

Таблица 3.1

Характеристика потоков денежных средств по видам деятельности

ООО «Даминго»

Следует обратить внимание на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия нерациональное использование денежных средств и перерасходы могут привести к финансовым затруднениям.

Расходная часть финансового бюджета ООО «Даминго» анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным или неоправданным. По итогам проведенного анализа выявляются резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в будущем.

В ходе анализа выясняется, достаточность доходов для выплаты процентов по заемному капиталу. Источником для их погашения служит общая сумма брутто-прибыли (до выплаты налогов и процентов). Чтобы  займы и кредит были безопасными, брутто-прибыль, должна в 3-4 раза быть выше требований по выплате процентов.

Информация о выполнении бюджета  ООО «Даминго» по притоку и оттоку денежных ресурсов, движении денежных средств позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность, правильно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Инвесторы и кредиторы могут судить о способности предприятия активизировать денежные ресурсы, синхронизировать и балансировать денежные потоки.

Главным образом необходимо добиться сбалансированности объемов отрицательного и положительного потоков денежных средств ООО «Даминго», поскольку и избыток, и дефицит денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности.

Уровень платежеспособности и ликвидность предприятия снижается при дефицитном денежном потоке, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по банковским кредитам, персоналу по оплате труда, поставщикам.  При избытке денежного потока теряется реальная стоимость временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала из-за простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в инвестиционном или операционном процессе.

Обобщим в таблице 3.2 рекомендуемые мероприятия по управлению денежными потоками ООО «Даминго» в текущем периоде, с целью увеличения чистого положительного денежного потока и увеличения денежных средств на счетах в банках.

Таблица 3.2

Мероприятия по управлению денежными потоками ООО «Даминго»

в текущем периоде

Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат разрабатываются для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде.

Так как данные мероприятия, повышением уровня абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно разрабатываются меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

В таблице 3.3 обобщены рекомендуемые мероприятия по управлению денежными потоками ООО «Даминго» в текущем периоде, с целью увеличения чистого положительного денежного потока и увеличения денежных средств на счетах в банках.

Таблица 3.3

Мероприятия по управлению денежными потоками  ООО «Даминго»

 в долгосрочном периоде

Синхронизация денежных потоков направляется на устранение циклических и сезонных различий в формировании положительных и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия является заключительным этапом оптимизации, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования и снижает зависимость от заемного капитала.

Результаты оптимизации денежных потоков должны использоваться при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

Управление денежными потоками отразится на величине дебиторской задолженности, резервах предстоящих расходах, денежных средствах на счетах.

Таким образом, в качестве мероприятий по увеличению ликвидности активов ООО «Даминго», его платежеспособности и укрепление финансовой устойчивости было рекомендовано увеличение величины краткосрочных финансовых вложений, изменение политики управления денежными потоками в сторону увеличения положительного чистого потока и остатков средств на счетах.

3.2 Укрепление расчетно-платежной дисциплины предприятия

Укрепление расчетно-платежной дисциплины предприятия в первую очередь предполагает - укрепление контроля расчетов с его дебиторами и кредиторами.

Схема «идеального варианта» процесса контроля за движением дебиторской и кредиторской задолженностью отражена в Приложении 3.

Вышеназванная схема, должна стать определенным ориентиром, к которому исследуемому предприятию необходимо стремиться, совершенствуя контроль расчетов с дебиторами и кредиторами.

Итак, в ходе анализа можно выразить мнение, что организация не выполняет свои обязательства в срок из-за просрочек платежей дебиторов, поэтому важно грамотно и эффективно выстроить политику взаимоотношений с дебиторами и обеспечить эффективный  контроль движения дебиторской задолженности.

Рост дебиторской задолженности ООО «Даминго» с 2008 по 2010 гг. составил  в  12,1 раз.

Известно, что дебиторская задолженность и ее значительный, неоправданный рост – в целом отвлекает серьезные средства из оборота, более того создает риск неплатежей кредиторам и появления соответствующих санкций и штрафов  [43, с. 23].

Экономисту ООО «Даминго», анализируя дебиторскую задолженность, необходимо формировать картотеку дебиторов и кредиторов, где наряду с такими показателями, как размеры, сроки возврата по отдельным долгам, нужно рассчитывать средний срок возврата по всем дебиторам и кредиторам.

Далее необходимо проводить сравнительный анализ отдельных долгов со средним показателем. На наш взгляд, полезно раз­бить дебиторов и кредиторов минимум на три группы:

• группа со сроками погаше­ния меньше среднего показателя;
• группа со сроками погаше­ния, примерно соответствующими среднему показателю;
• группа дебиторов и кредиторов со сроками погаше­ния, превышающими средний показатель.

Особое внимание, конечно, должно быть уделено третьей группе кредиторов и дебиторов. Напротив, для первой и второй групп возможно использование политики:

- торговых скидок;

- товарных векселей;

- новых кредитных линий.

Согласно Регламенту Сбербанка РФ основ­ными оценочными показателями кредито­способности являются: коэффициент абсо­лютной ликвидности К₁ коэффициент кри­тической ликвидности К₂, коэффициент те­кущей ликвидности К₃, коэффициент соотно­шения собственных и заемных средств К₄ и коэффициент рентабельности продаж К₅, каждому из которых установлено предельное нормативное значение в зависимости от ка­тегорий заемщиков. Таких категорий три.

В соответствии с ними заемщики ООО «Даминго» будут ранжироват­ься по степени (классу) кредитоспособности:

• первоклассные, кредитоспособность которых не вызывает сомнений;
• второклассные, кредитоспособность которых требует взвешенного подхода;
• третьеклассные - их кредитоспособ­ность связана с повышенным риском.

Достаточные (предельные) значения на­званных выше показателей оценки кредито­способности следующие:  К₁ -  0,2, К₂ - 0,8, К₃- 2,0, К₄,- 1 и К₅, - 0,15.

В зависимости от фактических значений показатели подразделяются на категории (см. таблицу 3.4).

Таблица 3.4

Категории показателей оценки кредитоспособности заемщика для

ООО «Даминго»

Важным аналитическим показателем явля­ется средний срок погашения дебиторской задолженности - в течение которого вы­ставленные покупателям счета будут превра­щены в денежные средства.

Важно отметить, что один из наиболее действенных методов внутреннего контроля кредиторской и дебиторской задол­женности — это метод первичной отчетнос­ти. Контроль дебиторской и кредиторской задолженности мето­дами первичной отчетности с позиции требований к отдельным работникам организации предполагает роспись ос­новных требований к порядку контроля задолженности, которые долж­ны быть отражены в должностных инст­рукциях соответствующих работников.

На наш взгляд повышению эффективности контроля с дебиторами и кредиторами поспособствует метод первичной отчетности, с обязательным закреплением обязанностей в должностных инструкциях работников предприятия – ООО «Даминго». Необходимо пересмотреть все должностные инструкции работников предприятия, тщательно их сопоставить и внести коррективы. Важно, чтобы имело место разделение обязанностей, чтобы один и тот же человек не выполнял работу, которую потом сам же и контролирует.

Далее, важно указать, что кредиторская задолженность (включая задолженность перед персоналом по депонированной заработной плате), по которой истек срок исковой давности, должна списываться на доходы.

Порядок ее списания в учете организации регулируется п. 8, 10.4 ПБУ 9/99 "Доходы организации" и п. 78 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности.

Основанием для списания являются акт инвентаризации по форме N ИНВ-17 с прилагающейся к нему справкой (приложение к форме N ИНВ-17), письменное обоснование и приказ (распоряжение) руководителя организации.

Особое внимание следует уделить определению периода, в котором признается доход. Даты истечения срока исковой давности и приказа о списании могут не совпадать.

Таким образом, на наш взгляд, предложенные мероприятия должны существенно повысить эффективность учета и контроля за движением дебиторской и кредиторской задолженностью.

3.3  Факторинг как финансовый инструмент  управления дебиторской задолженностью предприятия

Эффективным средством сокращения потерь от задержки заказчиком расчетов с поставщиками является факторинг - финансирование факторинговой  компанией (как правило - банком) поставщика под уступку денежного требования к заказчику.

Следует отметить, что в отличие от кредита, помимо самого финансирования банки в рамках договора факторинга предоставляют клиенту целый комплекс услуг, включающих работу с дебиторами, информационно-аналитическое обслуживание, страхование рисков и т.д. [47, c. 48].

В соответствии с п. 1 ст. 824 ГК РФ по договору финансирования под уступку денежного требования одна сторона (финансовый агент) обязуется передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет его денежного требования к третьему лицу (должнику), которое клиент одновременно обязуется уступить финансовому агенту. Это денежное требование должно возникать из сделок по продаже (поставке) товаров, выполнению работ или оказанию услуг.

Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование, может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил (существующее требование), так и право на получение денежных средств, которое возникнет в будущем (будущее требование) (п. 1 ст. 826 ГК РФ).

Денежное требование, являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с финансовым агентом так, чтобы можно было идентифицировать существующее требование в момент заключения договора, а будущее требование - не позднее чем в момент его возникновения.

Договором факторинга также может быть предусмотрено оказание услуг по ведению учета дебиторской задолженности, а также предоставление иных финансовых услуг, связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки (например, принятие мер по получению просроченной задолженности, страхование рисков, связанных с неполучением денежного требования)  [45, c. 25].

При уступке будущего денежного требования оно считается перешедшим к финансовому агенту после того, как возникло само право на получение с должника денежных средств, которые являются предметом уступки требования, предусмотренной договором. Если уступка денежного требования обусловлена определенным событием, она вступает в силу после наступления этого события. Дополнительного документального оформления уступки денежного требования в этих случаях не требуется.

При заключении договора факторинга банк потребует от организации – ООО «Даминго» доказательства:

- наличия денежного требования. Для этого нужно предъявить договор с должником, документы, подтверждающие поставку товара (накладные, акты), счета-фактуры и т.д.;

- способности должника оплатить долг. Состав подтверждающих документов определяет банк. Это могут быть рекомендации партнеров должника, гарантийные письма, копия баланса, документы о наличии у должника имущества, платежные поручения, подтверждающие оплату предыдущих поставок и т.д.

Подписывая договор факторинга, клиент подтверждает, что ему неизвестны обстоятельства, в силу которых должник может отказаться от исполнения обязательства.

При этом должнику отправляется письменное уведомление об уступке денежного требования, в котором указывается номер договора, сумма долга и реквизиты банка, которому следует перечислить оплату.

Право требования долга является имущественным правом. Следовательно, организация должна включить сумму, за которую она уступила право требования долга, в состав доходов, учитываемых в целях налогообложения на основании п. 1 ст. 249 НК РФ.

Как правило, клиент уступает право требования долга дешевле, чем стоят реализованные им покупателю товары, услуги (за 70 - 80% суммы дебиторской задолженности). Отрицательная разница между доходом от реализации права требования долга и стоимостью реализованного товара (работ, услуг) признается убытком организации, который включается в состав внереализационных расходов в порядке, установленном ст. 279 НК РФ (пп. 7 п. 2 ст. 265, пп. 2.1 п. 1 ст. 268, ст. 279 НК РФ).

Схема предполагаемого факторингового обслуживания ООО «Даминго» показана в приложении 4.

Банк,  сразу после заключения соглашения (как правило, в течение 2-3 дней) переводит на счет организации от 70 до 90% от суммы долга, а остальную часть - от 10 до 30% за вычетом процентов за кредит и комиссионного вознаграждения перечисляют после инкассации задолженности. Ставка процента за кредит не отличается от обычной ставки по краткосрочным кредитам, а размер комиссионного вознаграждения составляет от 1 до 3% от суммы долга. Если факторинговое обслуживание банком предприятия-поставщика осуществляется на постоянной основе, то ставка комиссионного вознаграждения обычно устанавливается близко к низшей границе интервала. Что касается процентов за кредит, то они не отличаются от процентов по любым другим долговым обязательствам (займам, кредитам)  [36, c. 97].

Факторинговая операция выгодна поставщикам, так как ускоряет оборот средств, не требуя при этом существенных затрат.

Рассчитаем проценты за кредит и комиссионные по факторингу.

Общая сумма задолженности заказчиков ООО «Даминго» составляет сейчас - 5126 тыс. руб., банк по факторинговому соглашению (стандартные условия) - предоставит 80% (т.е. 4100,8 тыс. руб.), а сумму долга удастся взыскать с заказчика примерно через 94 дня, то при комиссионном вознаграждении в размере 2% расходы  составляют:

а)  проценты за кредит: 

- (4100,8 * 0,14 * 94 / 365) = 143,5 тыс. руб.

б) комиссионное вознаграждение: 

- (5126 *  2%) = 102,5 тыс. руб.

в) итого:

- (143,5 + 102,5) = 246 тыс. руб.

Продолжительность финансового цикла предприятия составляет 6 месяцев, то, затратив полученные 4100,8 тыс. руб. на свою хозяйственную деятельность, покупку и реализацию товаров, предприятие при рентабельности в 10%  вернет затраченные на факторинг средства.

Важно отметить, что с помощью такого финансового инструмента управления дебиторской задолженностью как факторинг, предприятие быстро сможет включить в оборот значительные средства, отвлеченные по вине дебиторов и расплатиться со своими собственными долгами.

Таким образом, резюмируя главу, необходимо отметить, что комплексное совершенствование платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Даминго», на наш взгляд должно включать: увеличение ликвидности активов предприятия с целью оптимизации его финансовой устойчивости; укрепление контроля расчетов с дебиторами и кредиторами, оптимизация денежных потоков и применение практики факторинга.

Так, предложенные мероприятия должны качественно повысить результаты хозяйствования предприятия, из разряда финансово неустойчивых,  привести к устойчивому финансовому состоянию.

Заключение

Подводя итоги дипломного исследования, следует отметить, что поставленная в начале цель – достигнута.

Следует сформулировать основные полученные выводы.

Платежеспособность предприятия является необходимым условием  хорошего финансового состояния, которая представляет собой способность предприятия вовремя и в необходимых объемах удовлетворять свои платежные обязательства. Предприятие, неспособное к выполнению данного условия, считается неплатежеспособным. Вместе с тем, следует отметить, что от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность, однако важно четко разделять понятия «платежеспособность» и «ликвидность». При этом последнее означающее - способность активов превращаться в денежные средства как максимально ликвидную форму активов, а также – это способ поддержания платежеспособности предприятия.

Финансовая устойчивость, в свою очередь, – важнейший критерий, характеризующий финансовое положение предприятия, тип его финансовой ситуации и финансовой независимости, его способности к самофинасированию. Финансовая устойчивость обеспечивает способность предприятия наращивать капитал и развиваться на расширенной основе, определяет его кредитоспособность, конкурентоспособность и инвестиционную  привлекательность.

Итак, анализ финансовой устойчивости позволяет определить эффективное формирование, распределение и использование фи­нансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на осно­ве роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кре­дитоспособности в условиях допустимого риска.

В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определе­нию ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычис­ляют абсо-лютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для пре­вращения их в деньги, т. е. чем меньше времени понадобится для пре­вращения активов в денежную форму, тем активы ликвиднее. Ликвид­ность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги (ликвидность) соот­ветствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

На основе проведенного анализа платежеспособности и финансовой устойчивости ООО «Даминго» были сделаны следующие выводы.

Общая стоимость имущества предприятия за отчётный период с 2008 г. по 2010 г. увеличилась на 9681 тыс. руб. (в 2,6 раза), что свидетельствует о подъёме хозяйственной деятельности предприятия. Вместе с тем, в 2010 году значительно увеличилась сумма привлечённых средств – в 2,8 раз по отношению к 2009 году.

Краткосрочные обязательства выросли в 2010 году 3,2 раза. Больший удельный вес в ней занимает кредиторская задолженность, которая также значительно выросла в 2010 году. В составе кредиторской задолженности наибольший удельный вес занимает задолженность поставщикам и подрядчикам: 69,2 и 74,8% соответственно в 2009-2010 гг.

Оценка баланса предприятия, его структуры и источников формирования имущества показала неудовлетворительную тенденцию и определила рост финансовой зависимости предприятия от кредиторов.

Также результаты анализа позволили определить, что баланс предприятия не ликвидный, поскольку наиболее ликвидные активы никак не покрывают наиболее срочные обязательства, а недостаток средств более чем  значительный. В 2009-2010 гг. наиболее срочные обязательства невозможно покрыть даже с привлечением  быстрореализуемых активов.

Общий показатель ликвидности с 2009 г. по 2010 г. значительно снизился с 0,6 до 0,04, что свидетельствует о том, что предприятие может погасить на конец периода лишь 4% своих обязательств. Коэффициент восстановления платежеспособности свидетельствует, что за анализируемый период предприятию не представляется возможным восстановить свою платежеспособность.

Наряду с вышеуказанными негативными результатами, у предприятия снизилась рентабельность деятельности и рентабельность капитала в 2010 году.

Итак, в ходе анализа были выявлены следующие актуальные в настоящее время проблемы на предприятии:

-  высокий уровень финансовой зависимости предприятия от внешних источников и текущая финансовая неустойчивость;

-  низкая платежеспособность;

- отсутствие инвестиционной деятельности;

- снижение рентабельности основной деятельности и ее очень низкие показатели;

- рост дебиторской задолженности и длительное отвлечение средств из хозяйственного оборота.

Вместе с тем было отмечено, что предприятие все-таки способно генерировать прибыль на долгосрочную перспективу.

В сложившейся сложной финансовой ситуации предприятию необходимо заняться и предпринять конкретные меры и мероприятия для устранения негативных результатов хозяйствования.

По результатам анализа были сформулированы следующие основные направления оптимизации финансового состояния:

-  увеличение ликвидности активов и оптимизация денежных потоков предприятия;

- укрепление расчетно-платежной дисциплины, эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью посредством укрепления внутреннего контроля на предприятии;

-  применение практики факторинга.

Укрепление внутреннего контроля на предприятии позволит улучшить степень ответственности должностных лиц, непосредственно участвующих, оформляющих расчеты предприятия с контрагентами. Также данное направление повысит уровень управления и регулирования кредиторской и дебиторской задолженностей.

Важно, что с помощью такого финансового инструмента управления дебиторской задолженностью как факторинг, предприятие быстро сможет включить в оборот значительные средства, отвлеченные по вине дебиторов и расплатиться со своими собственными долгами.

Использование практики факторинга для быстрой инкассации дебиторской задолженности и вовлечение ее в хозяйственный оборот предприятия – будет уместна и целесообразна. Факторинговая операция выгодна поставщикам, так как ускоряет оборот средств, не требуя при этом существенных затрат.

Таким образом, улучшение платежеспособности и укрепление финансовой устойчивости предприятия за счет выбранных позиций должно повысить эффективность всей финансово-хозяйственной деятельности предприятия и качественно изменить финансовые результаты, а также вывести предприятие из неустойчивого финансового положения.

Список использованной литературы

Нормативно-правовые акты

• Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 06.04.2011); Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 19.10.2011); Гражданский кодекс Российской Федерации (часть третья) от 26.11.2001 N 146-ФЗ (ред. от 30.06.2008); Гражданский кодекс Российской Федерации (часть четвертая) от 18.12.2006 N 230-ФЗ (ред. от 04.10.2010) // СПС Гарант.
• Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 19.07.2011) (с изм. и доп., вступающими в силу с 30.09.2011); Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая)" от 05.08.2000 N 117-ФЗ (ред. от 21.11.2011) // СПС Гарант.
• Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. № 129-ФЗ (в ред. от 28.11.2011) // СПС Гарант.
• Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ (в ред. от 12.07.2011, с изм. от 18.07.2011) // СПС Гарант.
• Приказ Минфина РФ от 29.07.1998 N 34н «Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации» (в ред. от 24.12.2010) // СПС Гарант.
• Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н «Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)» (в ред. от 08.11.2010) // СПС Гарант.

Учебники, учебные пособия, монографии

• Астахов В.П. Бухгалтерский финансовый учет: Уч. пособие. Серия «Экономика и управление». – Москва: ИКЦ «Март»; Ростов н/Д: Изд. центр «Март», 2010. – 928 с.
• Баканов М, И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 369 с.
• Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учеб. пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 487 с.

10. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: Инфра-М, 2008. – 240 с.
11. Бондарчук Н.В. Финансовый анализ для целей налогового консультирования. – М.: Вершина, 2010. – 256 с.
12. Бухгалтерский учет: уч. пособие / Под ред. Бабаева Ю.А. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2011. – 587 с.
13. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы: Учебник для вузов. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2008. – 532 с.
14. Ворст И.П., Ревентлоу П.Т. Экономика фирмы. М.: Высшая школа, 2007. – 236 с.
15. Горемыкин В.А., Нестерова Н.В. Стратегия развития предприятия: Уч. пособие, 5-е изд., испр. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2011. – 594 с.
16. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика: Учебное пособие. – СПб.: Издательский дом «бизнес-пресса», 2009. – 304 с.
17. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2009. – 528 с.
18. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 560 с.
19. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ИКЦ «ДИС», 2010. – 623 с.
20. Колышкин А.В. Прогнозирование развития банкротства в современной России: Дис. к. э. н. СПб.: РГБ, 2009. – 215 с.
21. Панкратов Ф.Г., Серегина Г.К. Коммерческая деятельность: Учебник для вузов. 7-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-книготорговый центр «Маркетинг». 2010. – 580 с.
22. Попов В.М., Млодик С.Г., Зверев А.А. Анализ финансовых решений в бизнесе. – М.: Кнорус, 2011. – 288 С.
23. Румянцева Е.Е. Финансы организаций: финансовые технологии управления предприятием: Уч. пособие. – М.: Инфра-М, 2007. – 459 с.
24. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 6-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое знание», 2011. – 688 с.
25. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: уч. пособие. – М.: Юнити-Дана, 2006. – 456 с.
26. Управление финансами  (финансы предприятий): учебник для вузов / А.А. Володин и др. – М.: Инфра-М, 2009. – 503 с.
27. Финансы: Учебник для вузов/ Под ред. Г.Б. Поляка. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Юнити-Дана, 2008. – 607 с.
28. Финансы организаций (предприятий): учебник для вузов / Под ред. проф.  Колчиной Н.В. – 3-е изд.,  перераб. и доп. –  М.: Юнити-Дана, 2007.–432 с.
29. Финансовый бизнес-план: Уч. пособие / Под ред. Попова В.М. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 480 с.
30. Финансы: Учебное пособие / Под ред. Ковалевой А.М., 3-е изд. перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2007. – 384 с.
31. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: Учебник. М.: Инфра-М, 2009. – 343 с.
32. Энциклопедический словарь/Под ред.  И.  А. Андриевского  - С. Петербург: Издатели Ф. А. Брокгауз, И. Ф. Ефрон, 2003. — Т. 2. – 795 с.
33. Экономика предприятия: Учеб. пособие / Под ред. В.П. Волкова, А.И. Ильина. – 6-е изд., перераб. и доп. – М.: Новое знание, 2010. – 597 с.

Периодические издания

34. Банк В.Р., Банк С.В. Методология финансового анализа деятельности хозяйствующих субъектов // Аудитор. – 2011. - № 7.
35. Бошнякович Н.С. Сбалансированность платежеспособности предприятия и ликвидности его финансовых ресурсов // Экономический анализ. – 2009. - № 6.
36. Богомолов А.М. Управление дебиторской и кредиторской задолжен-ностью как элемент системы внутреннего контроля в организации // Современный бухучет. – 2007. - № 2.
37. Бровкина Н.Д. Анализ отчета о прибылях и убытках // Экономический анализ. – 2009. - № 6.
38. Бурцев В.В. Сущность комплексного экономического анализа в современных условиях // Экономический анализ. – 2008. - № 8.
39. Бухонова С.М., Дорошенко Ю.А., Бендерская О.Б. Комплексная методика анализа финансовой устойчивости предприятия // Экономический анализ. – 2010. - № 7.
40. Власов Р.И. Снижение себестоимости производства и реализации продукции // Финансы. – 2007. - № 2.
41. Графова Н.А. Общие подходы к оценке кредитоспособности организации // Экономический анализ. – 2008. - № 2.
42. Грачева М.Е. Критерии и показатели оценки финансово-экономического состояния предприятия // Аудитор. – 2009. - № 12.
43. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Управление финансовыми потоками организации и финансовый анализ как его обеспечивающая функция // Финансы и кредит. – 2010. - № 4.
44. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой привлекательности и антикризисное управление финансовыми ресурсами организации // Экономи-ческий анализ. – 2011. - № 7.
45. Кирюшина И.Д.,  Суслова Ю.Д.  Договор факторинга  // Финансовые и бухгалтерские консультации. – 2009. - № 6.
46. Палий В.Ф. Баланс и финансы предприятия: новые подходы к анализу // Финансовые и бухгалтерские консультации. – 2009. - № 2.
47. Покаместов И.Е. Механизмы организации факторингового бизнеса  в РФ // Банковское кредитование. – 2011. - № 4.
48. Чудова И.В. Управление финансовой устойчивостью предприятия и ее оценка // Экономист. – 2009. - № 9.
49. Шиманаев Н.Г. К вопросу об анализе платежеспособности // Финансы и кредит. – 2011. -  № 9.
50. Шубин О.П. Антикризисное управление в российской компании // Сибирская финансовая школа. - 2008. - № 11 - 12.
51. Щенин М.А. Показатели прогнозирования неплатежеспособности (банкротства) в коммерческих организациях // Экономические науки. – 2010. - № 2.
52. Юнусова Е.Г., Тимохина Е.Н., Шаронова Е.К. Несостоятельность (банкротство) предприятий в РФ // Экономико-правовой бюллетень. – 2011. - № 9.
53. Якушева А.В. Как спрогнозировать  финансовый кризис. // Консультант. – 2010. - № 19.