Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………..………………............3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

1.2. Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия

1.3. Информационная база финансового анализа и ее пользователи

1.4. Методы финансового анализа

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «МОБИЛНЫЕ ТЕЛЕСИСТЕМЫ»

2.1. Краткая характеристика ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

2.2. Анализ имущественного состояния предприятия и структура его финансирования

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.4. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

2.5. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

2.6. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМ СОСТОЯНИЕМ ОАО «МОБИЛЬНЫЕ ТЕЛЕСИСТЕМЫ»

3.1. Мероприятия по рационализации управления финансовыми ресурсами

3.2. Составление прогнозного баланса

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………….………………………….64

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ………………………………….…………………………66

ПРИЛОЖЕНИЯ……………….………………………………………………………70

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что от финансового состояния предприятия во многом зависит успех его деятельности. Основной целью деятельности предприятия является получение максимальной прибыли и успешное развитие производства, что заставляет внедрять наиболее эффективные методы управления бизнесом. Такое управление предполагает анализ хода и результатов финансовой деятельности предприятия.

Важнейшей характеристикой деятельности предприятия выступает его финансовое состояние, которое определяет его конкурентоспособность, стабильность положения, рентабельность и потенциал в деловом сотрудничестве. Правильное определение финансового состояния предприятия имеет большое значение не только для него самого, но и для акционеров и потенциальных инвесторов предприятия. Роль анализа финансового состояния предприятия, главным образом, состоит в оценке формирования денежных доходов, их рационального размещения и эффективного использования, а также поиске источников финансирования.

Актуальность проведения анализа финансового состояния обусловлена необходимостью рационального использования и управления финансовыми ресурсами компании. Финансовый анализ является основным инструментом, позволяющим принимать грамотные управленческие решения. Результаты анализа финансового состояния используются управленческим персоналом для обеспечения выживаемости предприятия в современных условиях и корректировки финансовой политики предприятия.

Выявление и оценка тенденций развития финансовых процессов с помощью финансового анализа позволяют менеджеру повысить эффективность управления финансовыми ресурсами и организовать рациональную финансовую деятельность предприятия.

Цель данной работы – провести анализ финансового состояния предприятия и разработать практические управленческие мероприятия по его совершенствованию. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

рассмотреть теоретические основы проведения анализа финансового состояния предприятия;
провести анализ финансового состояния ОАО «Мобильные ТелеСистемы», оценить имущественное состояние, финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность компании, провести рейтинговую оценку;
определить и оценить методы, направленные на улучшение деятельности ОАО «Мобильные ТелеСистемы».

Объектом исследования в работе выступает один из крупнейших российских операторов сотовой связи Открытое Акционерное Общество «Мобильные ТелеСистемы», предметом исследования – финансовое состояние предприятие.

Информационной базой для анализа в данной работе является годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Мобильные Теле системы» за 2008 год:

Баланс предприятия (форма 1) – Приложение 2;

Отчет о прибылях и убытках (форма 2) – Приложение 3.

Методологической основой проведения исследования являются хорошо известные и апробированные методики проведения анализа финансовой отчетности и финансового анализа. Эти методики представлены в работах отечественных авторов: А.Д. Шеремета, Е.В. Негашева, Н.П. Любушина, В.Р. Банка, Л.В. Донцовой.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Положение предприятия в сфере финансов в значительной степени определяет его конкурентоспособность и потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает финансовые интересы предприятия и его партнеров. Финансовое состояние предприятий формируется в процессе их взаимоотношений с поставщиками, покупателями, налоговыми органами, банками и другими партнерами.

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении [4, с.5]. Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.

Хорошее финансовое состояние характеризуется эффективным использованием ресурсов, способностью полностью и в положенные сроки отвечать по своим обязательствам, достаточностью собственных средств для исключения высокого риска, хорошими перспективами для получения прибыли. Плохое финансовое положение характеризуется неудовлетворительной платежеспособностью, низкой эффективностью использования ресурсов, неэффективным размещением средств. Пределом плохого финансового состояния предприятия является состояние банкротства, т.е. неспособность предприятия отвечать по своим обязательствам.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

Экспресс-анализ направлен на получение оперативной информации о финансовом положении. Данный анализ проводится в несколько этапов, переход от одного этапа к другому осуществляется по мере возрастания заинтересованности. Основными этапами такого анализа являются [12, с. 508]:

ознакомление с результатами аудиторской проверки;
ознакомление с бухгалтерской отчетностью и анализ основных финансовых показателей;
анализ источников средств предприятия, направлений и эффективности использования.

Углубленный анализ финансового состояния заключается в оценке текущего финансового состояния, оценке финансовой устойчивости и основных финансовых результатов деятельности предприятия.

Финансовый анализ (анализ финансового состояния) позволяет своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового состояния организации [23, с.5].

Суть анализа заключается в идентификации, систематизации и аналитической обработке доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений в отношении данного объекта анализа.

К основным особенностям финансового анализа относятся [15, с.42.]:

обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения предприятия;
приоритетность оценок: платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности;
базирование на общедоступной информации;
информационное обеспечение решений тактического и стратегического характера;
доступность к результатам анализа любых пользователей;
возможность унификации состава и содержания счетно-аналитических процедур;
доминанта денежного измерителя в системе критериев;
высокий уровень достоверности и верифицируемости итогов анализа (в пределах достоверности данных публичной отчетности).

Финансовый анализ представляет собой метод оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения финансовой информации с использованием аналитических инструментов и методов для определения существенных связей и характеристик, необходимых для принятия управленческих решений.

Содержание финансового анализа определяется его целями, объектами исследования (то, на что направлен анализ) и предметом.

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей [4, с.5]:

определение финансового положения;
выявление изменений финансового состояния в пространственно-временном разрезе;
выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
прогноз основных тенденций финансового состояния.

Таким образом, цель анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Цель финансового анализа достигается в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач:

оценивает структуру имущества и источников их формирования;
выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов;
оценивает структуру и потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости, обеспечение платежеспособности и т.п.;
оценивает правильное использование денежных средств для поддержания эффективной структуры капитала;
оценивает влияние факторов на финансовые результаты деятельности и эффективность использования активов;
осуществляет контроль движения финансовых потоков, соблюдения нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразность осуществления затрат.

Чтобы принимать управленческие решения в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений, руководству требуется постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, возможная лишь в результате отбора, анализа, оценки и концентрации исходной информации.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов – это дедуктивный метод, то есть от общего – к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится временная и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Финансовый анализ является прерогативой высшего звена управленческих структур предприятия, способных влиять на формирование финансовых ресурсов и на потоки денежных средств.

Финансовый анализ может проводиться для сравнения собственной компании с другой (бенчмаркинг). Для проведения разовых оценок финансового состояния предприятия имеет смысл привлекать профессиональных оценщиков и аудиторов.

Основными функциями финансового анализа являются [41, с.9.]:

объективная оценка финансового состояния, финансовых результатов, эффективности и деловой активности объекта анализа;
выявление факторов и причин достигнутого состояния и полученных результатов;
подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений в области финансов;
выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и финансовых результатов, повышение эффективности всей хозяйственной деятельности.

Результаты проведения анализа финансового состояния позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, принимать решения по устранению негативного воздействия внешних и внутренних факторов, разрабатывать управленческие решения по снижению риска и увеличению доходности деятельности предприятия. С помощью данного анализа можно проводить разработку эффективной системы планирования, прогнозирования и антикризисного управления.

Анализ финансового состояния позволяет определить место каждого анализируемого предприятия на рынке и оценить общую экономическую ситуацию в отрасли, регионе или стране.

1.2. Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия

Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, в общем, состоит из следующих основных блоков [52]:

оценка имущественного состояния и структура финансирования;
оценка финансовой устойчивости;
оценка платежеспособности и ликвидности;
оценка финансовых результатов деятельности.

При проведении оценки имущественного состояния и структуры финансирования анализируются: динамика состава структуры имущества предприятия; состояние запасов; состояние расчетов с дебиторами; движение денежных средств; эффективность использования оборотных средств; динамика структуры и состава источников финансовых ресурсов; отношение кредиторской и дебиторской задолженностей.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов. В ходе анализа определяется стоимость реальных активов, характеризующих производственный потенциал предприятия. После общей оценки имущественного состояния предприятия следует изучить состояние, движение и причины изменения основных видов имущества.

Создание запасов является необходимым условием обеспечения непрерывного производственно-коммерческого процесса. Излишек запасов приводит к необоснованному отвлечению средств из хозяйственного оборота, недостаток – может привести к сокращению объема производства продукции и уменьшению суммы прибыли, что влияет на ухудшение финансового состояния предприятия. Учитывая это, запасы должны быть оптимальными.

Состояние расчетов с дебиторами характеризуется динамикой и структурой дебиторской задолженности. Тенденция увеличения дебиторской задолженности ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров.

Большое внимание уделяется изучению и прогнозу движения денежных средств. В результате анализа движения денежных средств должны быть получены ответы на следующие вопросы: в каком объеме и из каких источников получены денежные средства; каковы основные направления их использования; способно ли предприятие обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами; в состоянии ли предприятие расплатиться по текущим обязательствам; достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности; достаточно ли собственных средств для инвестиционной деятельности; чем вызваны расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Финансовое положение предприятия, его платежеспособность и ликвидность находятся в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. От скорости оборота средств зависят: размер годового оборота, потребность в дополнительных источниках финансирования и плата за них, сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением и др. Для оценки оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели: продолжительность одного оборота; коэффициент оборачиваемости средств; коэффициент закрепления средств; экономический эффект.

Причины увеличения (уменьшения) имущества предприятия устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств, оптимальность соотношения которых влияет на финансовое положение предприятия.

В процессе производственно-хозяйственной деятельности необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Превышение дебиторской задолженности над кредиторской означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и в дальнейшем может привести к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансовой устойчивости заключается в: проведении оценки показателей, характеризующих общий уровень финансовой устойчивости предприятия; расчете суммы собственных оборотных средств; оценке финансовой устойчивости в части формирования запасов, затрат и оборотных активов; определении типа финансовой устойчивости предприятия.

Общий уровень финансовой устойчивости предприятия характеризуют такие показатели как: коэффициент автономии; концентрации собственного капитала; коэффициент концентрации заемного капитала; коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска).

Для оценки достаточности собственных оборотных средств и определения зависимости предприятия от привлеченных источников при формировании оборотных активов рассчитывают коэффициенты финансовой устойчивости по данным баланса.

Одним из основных показателей устойчивости финансового состояния является обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования. Коэффициент показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств. Для оценки обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами рассчитывают показатель, характеризующий соотношение между собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами и оборотными активами. Коэффициент показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. Чем ниже значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние предприятия. Предприятие достигает критического финансового состояния, когда коэффициент имеет значение 10% и ниже.

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности собственного капитала. Он отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень положительно характеризуют предприятие.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов [40, с.97].

Определение типа финансовой устойчивости проводят в зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов. Выделяют следующие типы финансовой устойчивости: абсолютная финансовая устойчивость; нормальная финансовая устойчивость; неустойчивое финансовое состояние; кризисное финансовое состояние.

Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия включает в себя: анализ платежеспособности предприятия; анализ ликвидности баланса предприятия; анализ ликвидности баланса при помощи финансовых коэффициентов.

Платежеспособность предприятия является внешним признаком его финансовой устойчивости. Различают общую, текущую и перспективную платежеспособность. Общая платежеспособность - это способность полностью покрывать все обязательства организации (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами [40, с.105]. Для оценки текущей платежеспособности используют коэффициент текущей платежной готовности, который показывает возможность предприятия своевременно погасить кредиторскую задолженность. Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают коэффициент чистой выручки, который характеризует долю свободных денежных средств в поступившей выручке. Кроме вышеуказанных коэффициентов при анализе платежеспособности предприятия могут быть использованы такие показатели, как: величина собственных оборотных средств; различные коэффициенты ликвидности и другие показатели финансового состояния.

Ликвидность – это способность предприятия превращать свои активы в деньги по мере наступления срока исполнения обязательств [37, с.14]. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов, на основе которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами.

Различают три относительных показателя ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности (показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена немедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), коэффициент критической ликвидности (показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить при условии реализации дебиторской задолженности), коэффициент текущей ликвидности (характеризует, насколько текущая задолженность обеспечена оборотными активами).

Оценка финансовых результатов деятельности предприятия включает в себя: анализ состава, структуры и динамики прибыли; факторный анализ прибыли от продажи продукции, работ, услуг; анализ затрат; анализ рентабельности хозяйственной деятельности предприятия; анализ рентабельности затрат и продаж предприятия; анализ финансовой рентабельности предприятия; оценку эффективности использования заемных средств.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия начинают с изучения состава, структуры и динамики показателей прибыли.

Показателями, характеризующими эффективность деятельности предприятия, являются показатели рентабельности (прибыльности). Рентабельность является относительным показателем, характеризующим размер прибыли, приходящейся на 1 рубль потребляемых ресурсов [23, с.192]. Рентабельность имеет большое значение для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координации, оценке и мониторинге деятельности предприятия и его результатов. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы [4, с.130]: показатели доходности продукции (рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности); показатели доходности имущества и его частей (рентабельность всего капитала (активов), рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов); показатели доходности используемого капитала (рентабельность собственного капитала, рентабельность перманентного капитала).

Для оценки эффективности использования предприятием заемных средств используют понятие «эффект финансового рычага». Эффект финансового рычага заключается в росте рентабельности собственного капитала за счет использования заемного [37, с.56].

При использовании в процессе анализа различных показателей и коэффициентов иногда получают противоречивые данные. Такая ситуация требует обобщающей оценки финансового состояния. Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры финансово-хозяйственной и производственной деятельности предприятия [4, с. 285].

Предлагаемая система показателей позволяет контролировать изменения в финансовом состоянии предприятия всеми участниками экономического процесса, а также позволяет оценить результативность и объективность используемой методики комплексной оценки.

В основе расчета такой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния, с условным эталонным предприятием. Базой отсчета для получения рейтинговой оценки состояния дел предприятия служат наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов. Эталоном сравнения является самый удачливый конкурент, у которого все показатели наилучшие.

Такой подход соответствует практике рыночной конкуренции, где каждый самостоятельный товаропроизводитель стремится к тому, чтобы по всем показателям деятельности выглядеть лучше своего конкурента.

1.3. Информационная база финансового анализа и ее пользователи

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния предприятия является квартальная и годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность.

Бухгалтерская отчетность – это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении организации в форме, удобной и понятной для принятия этими пользователями определенных деловых решения [3, c.13]. Отчетность необходима для оперативного руководства хозяйственной деятельностью и служит исходной базой для последующего планирования и прогнозирования.

При составлении отчетности должны соблюдаться определенные требования, в бухгалтерскую отчетность должна включаться только достоверная, полная и нейтральная информация, отражающая объективную картину финансово-хозяйственной деятельности [12, с.511].

Отчетность составляется на основе данных бухгалтерского учета в соответствии с Федеральным законом «О бухгалтерском учете», также применяются национальные стандарты (положения) по бухгалтерскому учету (ПБУ) такие как: ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации», ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» и другие нормативно-законодательные акты.

Годовая бухгалтерская отчетность предприятия состоит из:

Бухгалтерского баланса (форма №1);
Отчета о прибылях и убытках (форма №2);
Отчета об изменениях капитала (форма №3);
Отчета о движении денежных средств (форма №4);
Приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5);
Отчета о целевом использовании полученных средств (форма №6);
Пояснительной записки;
Аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации.

Достоверность информации годовой бухгалтерской отчетности отрытого акционерного общества подлежит обязательному аудиту и подтверждается аудитором (аудиторской фирмой), имеющим лицензию на осуществление аудиторской деятельности.

Годовая бухгалтерская отчетность дает широкие возможности для всестороннего анализа деятельности предприятия, и наиболее информативной ее частью является баланс [4, с.38]. Баланс отражает финансовое состояние предприятия на начало и на конец отчетного периода, он позволяет оценить эффективность размещения капитала предприятия, его достаточность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить размер и структуру заемного капитала, а также эффективность их привлечения. При рассмотрении бухгалтерского баланса формируется представление о том, куда вложены финансовые ресурсы предприятия (актив баланса) и каковы источники их происхождения (пассив баланса). Хотя углубленный анализ финансового состояния предполагает использование и других форм годового отчета, а также данных бухгалтерского учета, бухгалтерский баланс играет определяющую роль.

Представление о формировании финансовых результатов деятельности предприятия дает «Отчет о прибылях и убытках» - форма №2 . Эта форма наряду с балансом предприятия является важнейшим информационным источником фактических данных, используемых в ходе анализа финансово-хозяйственной деятельности. Показатели этой формы имеют качественное отличие от показателей баланса: если баланс дает представление о структуре имущества и источников финансовых средств, то показатели отчета о прибылях и убытках отражают эффективность использования всех ресурсов предприятия, результативность всех видов его деятельности. Показываемые в форме № 2 результаты являются источником структурных сдвигов в активах предприятия, и в этом плане оба финансовых документа взаимосвязаны.

Форма № 3 «Отчет об изменениях капитала» - отражает информацию о наличии и изменениях собственного капитала и резервов организации [3, с.52], позволяет установить причины уменьшения величины собственных финансовых ресурсов предприятия на конец анализируемого года.

Потоки денежных средств (поступление, направления расходования) с учетом их остатков на начало и конец отчетного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности отражаются в форме №4 – «Отчет о движении денежных средств». Годовая Форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу» является расшифровкой к форме № 1 бухгалтерского баланса и отражает движение заемных средств, дебиторской и кредиторской задолженности, амортизируемого имущества, финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений; также в этой форме анализируется состояние финансовых вложений, затрат организации, отчислений на социальные нужды, ценностей на забалансовых счетах. По данным этой представляемой ежегодно формы можно проводить детальный анализ состава и динамики ряда стоимостных агрегатов, отражаемых и в балансе предприятия. Финансовое состояние предприятия представляет интерес для разных субъектов экономики. Круг пользователей информации, содержащейся в финансовых документах, включает различные категории – от серьезных аналитиков до случайных «любителей». Классификация пользователей отчетности может быть выполнена различными способами, но, как правило, выделяют две группы внешних и одну группу внутренних пользователей.К внешним пользователям финансовой отчетности относятся [12, с.131]: - пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности организации;- пользователи, опосредованно заинтересованные в ней.К первой группе внешних пользователей относятся следующие внешние пользователи:- государство, в лице налоговых органов, проверяющих правильность составления отчетных документов, расчета налогов, а также для разработки гибкой налоговой политики;- существующие и потенциальные акционеры, кредиторы, покупатели и поставщики, которым необходимо определить степень надежности деловых контактов с данным предприятием; - служащие компании, которым необходимо оценить перспективы работы в данной организации. Вторая группа внешних пользователей финансовой отчетности – это те, кто непосредственно не заинтересован в деятельности организации, но изучение отчетности им необходимо для того, чтобы защитить интересы первой группы пользователей отчетности. К этой группе относятся:- аудиторские службы, проверяющие соответствие данных отчетности установленным правилам с целью защиты интересов;- консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов ту или иную компанию;- биржи ценных бумаг, оценивающие информацию, представленную в отчетности, при регистрации соответствующих организаций, принимающие решения о приостановке деятельности какой-либо компании, оценивающие необходимость изменения методов учета и составления отчетности;- законодательные органы;- юристы, нуждающиеся в отчетной информации для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;- пресса и информационные агентства, использующие отчетность для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показателей финансовой деятельности;- торгово-производственные организации, использующие отчетность для статистических обобщений по отраслям и сравнительного анализа и оценки результатов деятельности на отраслевом уровне;- профсоюзы, заинтересованные в отчетной информации для определения своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых соглашений, а также для оценки тенденций развития отрасли, к которой относится данная организация.К внутренним пользователям отчетности относятся высшее руководство организации; управляющие соответствующих уровней, которые по данным отчетности определяют правильность принятых инвестиционных решений и эффективность структуры капитала, определяют основные направления дивидендной политики, составляют прогнозные формы отчетности и осуществляют предварительные расчеты финансовых показателей предстоящих отчетных периодов, оценивают возможности слияния с другой организацией или ее приобретения, структурной реорганизации [3, с.20].

1.4. Методы финансового анализа

Финансовый анализ позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.

Среди основных методов финансового анализа можно выделить следующие: предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности; горизонтальный анализ; вертикальный анализ; трендовый анализ; метод финансовых коэффициентов; факторный анализ; сравнительный анализ; расчет потока денежных средств; специфический анализ [4, с.33].

Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и т.д. Информация, полученная в ходе предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для принятия управленческих решений ее недостаточно.

При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста (прироста) или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды горизонтального финансового анализа [8, с.32]:

исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями предшествующего периода (например, с показателями предшествующего квартала, года);
исследование динамики показателей отчетного периода в сопоставлении с показателями аналогичного периода прошлого года (например, показателей второго квартала отчетного периода с аналогичными показателями второго квартала предшествующего года). Этот вид горизонтального анализа применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями деятельности;
исследование динамики показателей за ряд предшествующих периодов - целью этого вида анализа является выявление тенденций изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятий.

Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом [4, с.33]. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы.

В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа [8, с.34]:

структурный анализ активов – в процессе этого анализа определяется удельный вес оборотных и внеоборотных активов; элементный состав внеоборотных активов; состав активов предприятия по уровню ликвидности; состав инвестиционного портфеля по видам ценных бумаг и другие. Результаты этого анализа используются в процессе оптимизации состава активов предприятия;
структурный анализ капитала – в процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заемного капитала; состав используемого заемного капитала по периодам его предоставления (кратко- и долгосрочный привлеченный заемный капитал); состав используемого заемного капитала по его видам (банковский кредит, финансовый кредит других форм, товарный кредит). Результаты этого анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определения средневзвешенной стоимости капитала, оптимизации структуры источников формирования заемных финансовых ресурсов и других случаях;
структурный анализ денежных потоков – в процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; в составе каждого из этих видов денежного потока более подробно структуризируется поступление и расходование денежных средств, состав остатка денежных активов по отдельным его элементам.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг друга, поэтому на практике выполняют аналитические таблицы, которые характеризуют как структуру отчетной финансовой формы, так и динамику отдельных ее показателей.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда, т.е. - основной тенденции динамики показателя [38, с.50]. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности [3, с.90]. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. Предпочтительные значения коэффициентов зависят от отраслевых особенностей предприятия, от размеров предприятий, на предпочтительные величины также может влиять общее состояние экономики, фаза экономического цикла. Критерии оценки финансового состояния предприятия с помощью финансовых коэффициентов обычно подразделяются на следующие группы: платежеспособность; прибыльность или рентабельность; эффективность использования активов; финансовая устойчивость; деловая активность. В практике анализа используется более сотни различных финансовых коэффициентов, поэтому их отбор определяется задачами проводимого анализа.

Преимуществами данного метода являются: возможность получить информацию, представляющую интерес для всех категорий пользователей; простота и оперативность расчета; возможность выявить тенденции в изменении финансового положения предприятия; возможность оценить финансовое состояние исследуемого предприятия относительно других аналогичных предприятий; устранение искажающего влияния инфляции.

Сравнительный анализ – это внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми данными [38, с.50]. В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа [8, с.34]:

сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей – выявление степени отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых с целью оценки своей конкурентной позиции по финансовым результатам хозяйствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности финансовой деятельности;
сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий-конкурентов – в процессе анализа выявляются слабые стороны финансовой деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном региональном рынке;
сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия (его «центров ответственности») – анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности финансовой деятельности внутренних подразделений предприятия;
сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей – составляет основу контроллинга текущей финансовой деятельности, в процессе анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых, определяются причины этих отклонений и даются рекомендации по корректировке отдельных направлений финансовой деятельности предприятия.

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель [4, с.34].

Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения.

Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем.

Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

Одним из важных инструментов финансового анализа является расчет потока денежных средств. Представленный в форме годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств и совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла. Расчет позволяет определить, является ли потребность в дополнительных средствах долгосрочной или краткосрочной. Это важно для предприятий сезонного характера.

К специфическим методам анализа можно отнести:

анализ текущих инвестиций, который позволяет оценить влияние роста продаж на потребность в финансировании и способность предприятия увеличивать реализацию;
анализ устойчивого роста, который помогает определить способность предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств;
анализ чувствительности, который использует однотипные сценарии для выявления наиболее уязвимых мест предприятия;
отраслевой фактор, который учитывает непостоянство потоков наличности предприятия-заемщика в сравнении с движением средств других предприятий данной отрасли.

Эти методы имеют большое значение для углубления финансового анализа и оценки потенциала роста предприятия.

Специфический анализ получил наибольшее распространение в зарубежной учетно-аналитической практике финансового анализа.

Использование всех методов финансового анализа позволяет более точно оценить финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, спрогнозировать ее на перспективу и принять более обоснованное управленческое решение.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «МОБИЛНЫЕ ТЕЛЕСИСТЕМЫ»

2.1. Краткая характеристика ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

Компания МТС была образована, как закрытое акционерное общество, в октябре 1993 года такими компаниями, как ОАО «Московская городская телефонная сеть» (МГТС), Deutsсhe Telecom (DeTeMobil), Siemens и еще несколькими акционерами. Четырем российским компаниям принадлежало 53% акций, двум немецким компаниям - 47%. В конце 1996 года АФК «Система» приобрела пакет у российских держателей акций, а компания DeTeMobil выкупила акции компании Siemens. В результате слияния ЗАО «МТС» и ЗАО «РТК» 1 марта 2000 года было образовано ОАО «Мобильные ТелеСистемы». 28 апреля 2000 года Федеральная комиссия по ценным бумагам РФ зарегистрировала начальную эмиссию акций ОАО «МТС». В том же году компания вышла на мировые фондовые рынки. С 30 июня 2000 года акции МТС котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже (в виде американских депозитарных расписок) под индексом MBT.

Открытое акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) является крупнейшим оператором сотовой связи в России и странах СНГ. Вместе со своими дочерними предприятиями компания обслуживает более 101 миллиона абонентов. Население 82 регионов России, а также Армении, Беларуси, Украины, Узбекистана и Туркменистана, где МТС и ее дочерние предприятия имеют лицензии на оказание услуг в стандарте GSM, составляет более 230 миллионов человек. МТС также имеет лицензию на оказание услуг связи стандарта 3G и предоставляет абонентам услуги связи «третьего поколения» в России, Узбекистане и Армении, развивает сеть стандарта CDMA-450 в Украине.

Компания регулярно представляет новые тарифные планы и услуги, отвечающие потребностям различных групп абонентов. Наряду с высококачественными голосовыми услугами, МТС постоянно расширяет спектр предоставляемых дополнительных услуг на основе технологий GPRS, WAP, MMS, LBS а также развивает собственную брендированную линейку мобильных аппаратов, как телефонов, так и устройств для беспроводного доступа в Интернет – USB-модемов и роутеров. В апреле 2009 года МТС запустила мультимедийный развлекательный портал OMLET.RU - универсальный интерактивный магазин с широким выбором лицензионного музыкального, видео и игрового контента и дополнительным функционалом социальной сети.

МТС уделяет приоритетное внимание сервису и обслуживанию абонентов. Компания развивает собственную монобрендовую сеть из более чем 3350 салонов-магазинов МТС по России и имеет широкую дистрибьюторскую сеть пунктов продаж дилеров МТС по всей стране. С начала 2009 года МТС также приобрела сети мобильной розницы «Телефон.Ру» и «Эльдорадо», «Телефорум».

Благодаря широкой зоне покрытия собственной сети и набору роуминговых соглашений абоненты МТС остаются на связи в 224 странах. GPRS-роуминг МТС доступен в 163 странах.

В 2009 году бренд МТС второй год подряд вошел в число ста лидирующих мировых брендов по рейтингу BRANDZ™, опубликованному Financial Times и международным исследовательским агентством Millward Brown и стал самым дорогим российским брендом в данном рейтинге. Третий год подряд Standard&Poor’s называет МТС наиболее информационно прозрачной компанией в России.

МТС успешно реализует задачи по укреплению лидерства и поддержанию высокой эффективности бизнеса. Основными направлениями новой стратегии развития группы МТС «3i» стали развитие инфраструктуры новых сетей и точек взаимодействия с потребителями, оператора, использование «умных сетей» и активное развитие Интернет-сервисов для создания дополнительной ценности; развитие инноваций для предоставления абонентам широкого портфеля эксклюзивных аппаратов и сервисов.

В рамках реализации стратегии МТС совершила в 2009 году сделку по приобретению 50,91% доли уставного капитала «КОМСТАР – Объединенные ТелеСистемы». Объединение МТС и «Комстар-ОТС» создает конкурентные преимущества для использования потенциала роста и увеличения доли компании на российском телекоммуникационном рынке, и позволит МТС эффективно развиваться как интегрированному оператору, предоставляющему широкий спектр услуг связи.

МТС входит в десятку крупнейших мобильных операторов мира по размеру абонентской базы. Крупнейшим акционером МТС является АФК «Система», которая владеет 52,8% акций сотового оператора, порядка 47% акций находятся в свободном обращении.

По итогам 2008 года российский рынок сотовой связи распределился между операторами по числу абонентов следующим образом: МТС – 34,4 %, "ВымпелКом" – 25,4 %, "МегаФон" – 23,0 %, другие операторы - 17,2 %.

Для удержания лидирующих позиций на рынке Компания поводит работу, направленную на предоставление абонентам не только высококачественных услуг, но и максимально выгодных тарифов, а также на расширение охвата сети, повышение качества связи и уровня обслуживания абонентов.

Целью хозяйственной деятельности компании является получение прибыли путем планирования, маркетинга и эксплуатации сотовой мобильной сети радиотелефонной связи, на территориях, указанных в лицензиях, выдаваемых Министерством связи Российской Федерации. С первого дня работы, ОАО «МТС» видит свою миссию в том, чтобы построить устойчивый мир мобильной связи, объединяющий людей, обогащающий их жизнь и раскрывающий их потенциал на работе и дома.

В сфере корпоративного управления Компания стремится соответствовать международным стандартам. Характерными чертами корпоративного управления для МТС являются: всесторонняя защита прав и интересов акционеров; прозрачность (раскрытие) соответствующей финансовой информации и информации о деятельности Компании; возможность осуществления контроля за деятельностью Правления Компании; независимость Совета директоров в определении стратегии Компании, утверждении бизнес-планов и важнейших хозяйственных решений; централизация принятия решений по ключевым вопросам деятельности.

Основополагающими документами Компании являются: Устав ОАО «МТС», Кодекс этических норм, Положение о Совете директоров, Положение о вознаграждении членов Совета директоров ОАО «МТС», Кодекс корпоративного поведения, Положение о представителях в дочерних обществах, Положение о Правлении ОАО «МТС», Положение о Президенте, Положение об общем собрании акционеров ОАО «МТС», Положение о комитете по аудиту, Положение о Ревизионной комиссии ОАО «МТС», Положение о дивидендной политике ОАО «МТС», Политика по горячей линии при комитете по аудиту, Положении об информационной политике ОАО «МТС».

К органам контроля финансово-хозяйственной деятельности относятся: ревизионная комиссия ОАО «МТС», аудитор ОАО «МТС» - в настоящее время это ЗАО «Делойт и Туш СНГ», Департамент внутреннего аудита ОАО «МТС», Департамент контроля ОАО «МТС», Комитет по аудиту при Совете директоров ОАО «МТС».

Органами управления компании являются Общее собрание акционеров и Совет директоров компании. Единоличный исполнительный орган компании – Президент, в настоящее время - Шамолин Михаил Валерьевич, коллегиальный исполнительный орган – Правление.

Организационная структура компании рассмотрена в Приложении 1.

2.2. Анализ имущественного состояния предприятия и структура его финансирования

Основой для проведения анализа является годовой баланс ОАО «Мобильные ТелеСистемы» - Приложение 2, и отчет о прибылях и убытках – Приложение 3.

Актив бухгалтерского баланса позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, изучить динамику структуры имущества. Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Показатели структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать вывод о том, в какие активы вложены вновь привлеченные финансовые ресурсы или какие активы уменьшились за счет оттока финансовых ресурсов.

Для оценки динамики состава, структуры имущества по данным бухгалтерского баланса составляется аналитическая таблица 1. «Анализ состава и структуры имущества предприятия» - Приложение 4. Как показывает аналитическая таблица, общая стоимость имущества предприятия за отчетный год увеличилась на 61 349 338 тыс. руб., в процентном соотношении это составляет 27,96%. На увеличение стоимости имущества повлиял прирост внеоборотных активов на 38 210 384 тыс.руб. и прирост оборотных активов на 23 138 954 тыс.руб., что в процентном соотношении составляет 22,09% и 49,86% соответственно. Рост величины активов организации связан, в первую очередь с ростом следующих позиций актива баланса:

основные средства – 22 674 108 тыс. руб. (37,56%)
долгосрочные финансовые вложения – 17 035 230 тыс. руб. (32,48%)
отложенные налоговые активы – 2 182 331 тыс. руб. (46,15%)
краткосрочные финансовые вложения – 15 430 203 тыс. руб. (115,16%)
денежные средства – 2 653 272 тыс. руб. (155,53%)

Рост стоимости основных средств связан с увеличением материально технической базы (в основном за счет увеличения стоимости сооружений и передаточных устройств, а также земельных участков и объектов природопользования), такое увеличение можно считать вполне обоснованным, т.к. оно повлекло за собой увеличение выручки от продаж – на 28,02%. Увеличение долгосрочных финансовых вложений (на 46,15%) свидетельствует о развитии инвестиционной деятельности, включая вложение средств в дочерние компании. Увеличение денежных средств (на 155,53% по отношению к началу года и на 0,7%, т.е. в 2 раза, по отношению к валюте баланса) является негативным показателем и означает неэффективное управление денежными средствами и потерю потенциальной прибыли от их инвестирования.

В ходе анализа показателей структурной динамики установлено, что на конец отчетного периода внеоборотные активы составляют 75,23% всех активов, а оборотные – 24,77%. Подробное соотношение статей внеоборотных и оборотных активов в балансе отражено на рисунке 1.

Рис. 1. Структура активов ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

Производственный потенциал организации характеризуется стоимостью реальных активов, к ним относятся: основные средства, производственные запасы и незавершенное производство. Оценка реальных активов предприятия представлена в аналитической таблице 2.

Таблица 2.

Оценка реальных активов, характеризующих производственные возможности предприятия

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год
Основные средства	60 374 486	83 048 594	22 674 108
Сырье, материалы и другие аналогичные ценности	3 117 430	6 242 325	3 124 895
Затраты в незавершенном производстве	454 906	41 223	-413 683
Итого производственные возможности	63 946 822	89 332 142	25 385 320
Всего имущества	219 411 010	280 760 348	61 349 338
Удельный вес производственных возможностей в имуществе организации, %	29,14	31,82	2,68

Данные таблицы свидетельствуют об увеличении стоимости реальных активов в отчетном периоде на 39,70%. Удельный вес реального имущества на конец отчетного периода составил 31,82%, что на 2,68% больше по сравнению с началом периода. Увеличение доли реального имущества свидетельствует о возможности компании расширять объемы производственной деятельности.

После общей оценки имущественного состояния компании необходимо изучить состояние, движение и причины изменения основных видов имущества.

Охарактеризуем состояние запасов и затрат компании, составив аналитическую таблицу 3.

Таблица 3.

Анализ состояния запасов

Показатели	На начало года		На конец года		Изменение за год
Показатели	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
Запасы	6 165 978	100,00	7 675 648	100,00	1 509 670	24,48
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	3 117 430	50,56	6 242 325	81,33	3 124 895	100,24
затраты в незавершенном производстве	454 906	7,38	41 223	0,54	-413 683	-90,94
готовая продукция и товары для перепродажи	2 082 766	33,78	1 176 531	15,33	-906 235	-43,51
товары отгруженные	-	-	-	-	-	-
расходы будущих периодов	510 876	8,29	215 569	2,81	-295 307	-57,80
Среднегодовые материально-производственные запасы, тыс. руб.	8 763 310		6 920 813		-1 842 497
Период оборота материально-производственных запасов, дней	21		13		-8
Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов, раз	16,81		27,25		10,44

Данные таблицы свидетельствуют об увеличении скорости оборота запасов и о приросте запасов за анализируемый период на 24,48%. Для того, чтобы сделать вывод о благоприятности таких изменений необходимо охарактеризовать уровень мобильности запасов, т.е. рассчитать коэффициент накопления. Рассчитаем его на начало (К₁) и на конец года (К₂).

При оптимальном варианте коэффициент накопления должен быть меньше 1, в нашем же случае значение и на начало и на конец года значительно выше рекомендованной величины. Следовательно, прирост запасов за отчетный период является негативным показателем и свидетельствует о неблагоприятной структуре запасов предприятия, о наличии излишнего сырья и материалов, а увеличение скорости оборота запасов, в данном случае, говорит только об увеличении производственно-технического потенциала.

Следующей статьей оборотных активов организации является дебиторская задолженность, анализ ее состава, структуры и качества приведен в таблице 4, обобщенным показателем качества задолженности является оборачиваемость: период оборота и количество оборотов. Коэффициент оборачиваемости характеризует скорость, с которой дебиторская задолженность будет превращена в денежные средства. Период оборота (погашения) дебиторской задолженности характеризует срок товарного кредитования потребителей продукции.

Таблица 4.

Анализ дебиторской задолженности

Показатели	На начало года		На конец года		Изменение за год
Показатели	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу
1. Расчеты с дебиторами - всего	18 384 672	100,00	23 376 218	100,00	4 991 546	27,15
В том числе:
с покупателями и заказчиками	9 612 385	52,28	9 400 897	40,22	-211 488	-2,20
по авансам выданным	6 419 841	34,92	4 456 540	19,06	-1 963 301	-30,58
с прочими дебиторами	2 352 446	12,80	9 518 781	40,72	7 166 335	304,63
Период оборота дебиторской задолженности, дней	45		45		0
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	8,01		8,07		0,06

Согласно данным таблицы 4 за отчетный год дебиторская задолженность увеличилась на 27,15%, однако удельный вес задолженности в валюте баланса на конце года (8,33%) меньше удельного веса задолженности на начало года (8,35%), поэтому можно сделать вывод, что изменение доли дебиторской задолженности в отчетном году незначительно сказалось на изменении финансового состояния. Руководству компании следует обратить внимание на увеличение задолженности с прочими дебиторами (ее удельный вес к концу года вырос почти в 2,5 раза и составил 3,39% в валюте баланса) и изменить кредитную политику для контрагентов, имеющих отношение к данной статье. В связи со снижением удельного веса дебиторской задолженности скорость оборота увеличилась на 0,06, но увеличение данного показателя не является благоприятным для компании, т.к. свидетельствует о снижении ликвидности.

Для анализа движения денежных потоков компании проводится оценка достаточности денежных средств, оценка проводится с помощью расчета длительности периода их оборота. Расчеты представлены в таблице 5.

Таблица 5.

Анализ оборачиваемости денежных средств

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Изменение за год
Выручка от продажи товаров, тыс. руб.	147 302 825	188 580 221	41 277 396
Денежные средства, тыс. руб.	1 705 948	4 359 220	2 653 272
Период оборота денежных средств, дней	4	8	4
Коэффициент оборачиваемости денежных средств, раз	86,35	43,26	-43,09

Как следует из таблицы 5, период оборота денежных средств увеличился в два раза и составил в течение отчетного года 8 дней, т.е. с момента поступления денег на счета предприятия до момента их выбытия проходило 8 дней. Это свидетельствует о нерациональном использовании высоколиквидного имущества.

Для оценки оборачиваемости оборотных средств используются такие показатели как: продолжительность одного оборота; коэффициент оборачиваемости средств; коэффициент закрепления средств. Описание коэффициентов, формула расчета и их значения представлены в таблице 6.

Таблица 6.

Анализ оборачиваемости оборотных средств

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Изменение за год	Формула расчета	Комментарии
Период оборачиваемости, дней	6	7	1	, где СО – средние остатки оборотных средств; Д – число календарных дней анализируемого периода; В – выручка от продажи продукции, работ, услуг.	Показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, раз	59,67	52,87	-6,79	, где СО – средние остатки оборотных средств; В – выручка от продажи продукции, работ, услуг.	Характеризует размер объема выручки от продажи продукции на 1 рубль оборотных средств
Коэффициент закрепления	0,02	0,02	0,00	, где СО – средние остатки оборотных средств; В – выручка от продажи продукции, работ, услуг.	Характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 рубль выручки от продажи продукции.

Данные таблицы отражают увеличение периода оборачиваемости (на 1 день) и снижение скорости оборачиваемости оборотных средств (на 6,79), это свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств.

Изменения в составе имущества могут осуществляться за счет собственных и заемных средств, оценка динамики их состава и структуры представлена в таблице 7.

Таблица 7.

Анализ состава и структуры источников средств предприятия

Показатели	На начало года		На конец года		Изменение за год
Показатели	тыс. руб.	В % к итогу	тыс. руб.	В % к итогу	тыс. руб.	В % к нач. года
Собственные средства	99 824 577	47,26	113 297 502	40,06	13 472 925	6,38
В том числе:
Уставный капитал	199 333	0,09	199 333	0,07	0	0,00
Добавочный капитал	17 452 113	8,26	17 354 177	6,14	-97 936	-0,05
Резервный капитал	29 900	0,01	29 900	0,01	0	0,00
Нераспределенная прибыль	81 465 976	38,57	95 264 983	33,68	13 799 007	6,53
Доходы будущих периодов	677 255	0,32	449 109	0,16	-228 146	-0,11
Заемные средства	111 394 023	52,74	169 540 346	59,94	58 146 323	27,53
В том числе:
Долгосрочные кредиты и займы	69 953 049	33,12	93 156 265	32,94	23 203 216	10,99
Краткосрочные кредиты и займы	17 227 493	8,16	36 961 466	13,07	19 733 973	9,34
Кредиторская задолженность	24 213 481	11,46	39 422 615	13,94	15 209 134	7,20
ПАССИВ	211 218 600	100,00	282 837 848	100,00	71 619 248	33,91

Данные таблицы свидетельствуют об увеличении удельного веса заемного капитала на 7,2%, это связано с более быстрыми темпами роста заемных средств (27,53%) по сравнению с собственными средствами (6,38%). Тенденция роста заемного капитала в отчетном году прослеживается по всем позициям.

На финансовое состояние компании оказывает влияние соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. В таблице 8 дана сравнительная оценка дебиторской и кредиторской задолженности по состоянию на конец отчетного периода.

Таблица 8.

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Результат сравнения
Остатки:
на начало периода, тыс. руб.	18 384 672	24 213 481	5 828 809
на конец периода, тыс. руб.	23 376 218	39 422 615	16 046 397
Средние остатки, тыс. руб.	20 880 445	31 818 048	10 937 603
Период оборота, дней	45	75	30
Оборачиваемость, в оборотах	8,07	4,78	-3,28

Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженностей позволяет сделать вывод о том, что период погашения кредиторской задолженности на 30 дней больше, чем дебиторской задолженности, что объясняется превышением суммы кредиторской задолженности над дебиторской в 1,5 раза. Такая ситуация может рассматриваться положительно, так как обеспечивает дополнительный приток денежных средств, но только в случае, если невелика доля просроченных платежей. В противном случае дефицит платежных средств при условии наступления сроков погашения долговых обязательств может привести к дальнейшему росту кредиторской задолженности и в конечном итоге к неплатежеспособности предприятия.

2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Общий уровень финансовой устойчивости предприятия характеризуют такие показатели как: коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала); коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости); коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска), их оценка, алгоритм расчета и нормативные значения приведены в таблице 9.

Данные таблицы 9 свидетельствую о том, что на начало года компания находилась на грани устойчивости, к концу года положение компании ухудшилось – соотношение собственных и заемных средств изменилось в пользу заемного капитала, что привело к нарушению общей финансовой устойчивости.

Таблица 9.

Анализ коэффициентов, характеризующих общий уровень финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Норматив	Алгоритм расчета по строкам баланса	На начало года	На конец года	Изменение за год	Экономический смысл
Коэффициент автономии	>0,5-0,6	(с.490+с.630+с.640+с.650)/с.300	0,5	0,4	-0,1	Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия
Коэффициент концентрации заемного капитала	-	(с.590+с.690-с.640)/с.300	0,5	0,6	0,1	Характеризует долю долга в общей сумме предприятия
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	<0,7 - 1	(с.590+с.610+с.620+c.660)/(с.490+c.630+с.640+c.650)	1,0	1,5	0,5	Показывает сколько заемных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в активы собственных средств

Наличие собственных оборотных средств (СОС) может быть определено несколькими вариантами, способы расчета средств приведены в таблице 10 - Приложение 5.

В таблице 11 представлен анализ наличия собственных оборотных средств предприятия данными способами.

Таблица 11.

Анализ наличия собственных оборотных средств

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год
Способ расчета 1
Собственные средства (СК)	99 824 577	102 157 636	2 333 059
Внеоборотные активы (ВА)	173 003 983	211 214 367	38 210 384
Собственные оборотные средства (СОС)	-73 179 406	-109 056 731	-35 877 325
Способ расчета 2
Собственные средства (СК)	99 824 577	102 157 636	2 333 059
Долгосрочные кредиты и займы (ДП)	70 810 435	94 037 970	23 227 535
Внеоборотные активы (ВА)	173 003 983	211 214 367	38 210 384
Собственные оборотные средства (СОС)	-2 368 971	-15 018 761	-12 649 790
Способ расчета 3
Запасы и затраты с НДС (З)	6 165 978	7 675 648	1 509 670
Денежные средства, расчеты и прочие активы	40 241 049	61 870 333	21 629 284
Итого оборотные средства (ОА)	46 407 027	69 545 981	23 138 954
Краткосрочные кредиты, расчеты и прочие пассивы (КО)	48 775 998	84 564 742	35 788 744
Собственные оборотные средства (СОС)	-2 368 971	-15 018 761	-12 649 790
Удельный вес СОС в общей сумме оборотных средств, %	-5,10	-21,60	-16,49

Анализируя данные таблицы, следует отметить, что основная масса собственных средств и приравненных к ним долгосрочных заемных источников вложена в недвижимость и другие внеоборотные активы предприятия. В компании существует значительный недостаток собственных оборотных средств, который к концу года только увеличивается.

В процессе дальнейшего анализа следует выяснить причины изменения суммы собственных оборотных средств за отчетный период (таблица 12).

Таблица 12.

Изменения собственных оборотных средств предприятия

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год
Показатели	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
Источники собственных средств	99 824 577	102 157 636	2 333 059	2,34
В том числе:
уставный капитал	199 333	199 333	0	0,00
добавочный капитал	17 452 113	17 354 177	-97 936	-0,56
резервный капитал	29 900	29 900	0	0,00
нераспределенная прибыль	81 465 976	95 264 983	13 799 007	16,94
доходы будущих периодов	677 255	449 109	-228 146	-33,69
Долгосрочные заемные средства	70 810 435	94 037 970	23 227 535	32,80
Внеоборотные активы - всего	173 003 983	211 214 367	38 210 384	22,09
В том числе:
нематериальные активы	563 630	378 369	-185 261	-32,87
основные средства	60 374 486	83 048 594	22 674 108	37,56
незавершенное строительство	38 567 084	34 622 021	-3 945 063	-10,23
долгосрочные финансовые вложения	52 442 659	69 477 889	17 035 230	32,48
Собственные оборотные средства	-2 368 971	-15 018 761	-12 649 790	533,98

Данные таблицы 12 показывают, что недостаток источников собственных оборотных средств в отчетном году вызван уменьшением суммы добавочного капитала, снижением суммы доходов будущих периодов и ростом суммы долгосрочных заемных средств.

Оценка финансовой устойчивости в части формирования запасов, затрат и оборотных активов проводится на основании значений таких коэффициентов как: коэффициент обеспеченности запасов и затрат, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности. Методика расчета и описание коэффициентов приведены в Приложении 6, анализ коэффициентов – в таблице 14.

Таблица 14.

Анализ показателей финансовой устойчивости, характеризующих обеспеченность собственными средствами

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками средств	-0,38	-1,96	-1,57
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными источниками	-0,05	-0,22	-0,16
Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,02	-0,15	-0,12

Данные таблицы подтверждают недостаток собственных средств у предприятия. Наиболее сильно это сказывается на том, что предприятие не покрывает за счет собственных источников средств материально-производственные запасы к концу отчетного периода. К концу отчетного года наблюдается усиление зависимости предприятия от заемных источников средств в части формирования оборотных активов. В части формирования запасов, затрат и оборотных активов финансовое состояние компании также можно охарактеризовать как неустойчивое.

Тип финансовой устойчивости компании можно определить путем сопоставления величин материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов. Выделяют следующие типы финансовой устойчивости: абсолютная финансовая устойчивость; нормальная финансовая устойчивость; неустойчивое финансовое состояние; кризисное финансовое состояние. Описание типов устойчивости и методика их оценки даны в Приложении 7.

Опираясь на данные таблицы 11 можно сделать вывод, что компании характерно неустойчивое финансовое состояние - сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников (21 942 705 тыс. руб.). Такое финансовое состояние еще раз подтверждает нерациональное управление финансами в части сочетания собственных и заемных оборотных средств. При данном типе финансового состояния сохраняется возможность восстановления равновесия – за счет пополнения источников собственных средств, реализация ненужных и излишних материально-производственных запасов.

2.4. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

В специальной экономической литературе можно встретить различные подходы к определению платежеспособности предприятия.

Общая платежеспособность предприятия - это способность полностью покрывать долго – и краткосрочные обязательства имеющимися оборотными активами.

Различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам, способность платить по краткосрочным обязательствам – текущая платежеспособность.

Оценка общей платежеспособности предприятия по данным баланса представлена в таблице 15.

Таблица 15.

Анализ платежеспособности ОАО «МТС»

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год
Запасы и затраты	6 165 978	7 675 648	1 509 670
Средства в расчетах	18 384 672	23 376 218	4 991 546
Денежные средства и ценные бумаги	15 104 434	33 187 909	18 083 475
Итого оборотные активы	39 655 084	64 239 775	24 584 691
Долгосрочные кредиты и займы	70 810 435	94 037 970	23 227 535
Краткосрочные обязательства	48 775 998	84 564 742	35 788 744
Итого внешние обязательства	119 586 433	178 602 712	59 016 279
Превышение оборотных активов над внешними обязательствами	-79 931 349	-114 362 937	-34 431 588

Данные таблицы свидетельствуют о том, что предприятию характерна общая неплатежеспособность (оборотные активы значительно меньше внешних обязательств - на конец года на 114 362 937 тыс. руб.).

Сумма платежных средств составляет:

- на начало года 18 384 672 + 15 104 434= 33 489 106 тыс. руб.;

- на конец года 23 376 218 + 33 187 909 = 56 564 127тыс. руб.

Сумма платежных обязательств составляет:

- на начало года 48 775 998 тыс. руб.;

- на конец года 84 564 742 тыс. руб.

Таким образом, предприятию характерна текущая неплатежеспособность и на начало, и на конец года (сумма платежных средств меньше краткосрочных обязательств). Компания не в состоянии погасить в краткосрочной перспективе все имеющиеся финансовые обязательства. Основной причиной снижения текущей платежеспособности является увеличение производственных запасов.

Коэффициент перспективной платежеспособности составил:

- на начало года 70 810 435/65 360 580 =1,08;

- на конец года 94 037 970/82 459 743 =1,14.

На основании значения коэффициента перспективной платежеспособности можно сделать вывод, что в перспективе платежеспособность предприятия должна улучшиться за счет покрытия долгосрочных обязательств производственными запасами.

Платежеспособность предприятия зависит от степени ликвидности баланса, оценка ликвидности баланса ОАО «Мобильные ТелеСистемы» представлена в таблице 16., условия абсолютной ликвидности баланса и принцип группировки статей по признаку ликвидности (по активу) и срочности обязательств (по пассиву) описан в Приложении 8.

Таблица 16.

Анализ ликвидности баланса

Актив			Пассив			Платежный излишек (+) или недостаток (-)
Группа	На начало года	На конец года	Группа	На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
Наиболее ликвидные (А₁)	15 104 434	33 187 909	Наиболее срочные (П₁)	24 213 481	39 422 615	-9 109 047	-6 234 706
Быстро реализуемые (А₂)	18 384 672	23 376 218	Краткосрочные (П₂)	17 227 493	36 961 466	1 157 179	-13 585 248
Медленно реализуемые активы (А₃)	65 360 580	82 459 743	Долгосрочные (П₃)	70 810 435	94 037 970	-5 449 855	-11 578 227
Трудно реализуемые (А₄)	120 561 324	141 736 478	Постоянные (П₄)	107 159 601	110 338 297	-13 401 723	-31 398 181
Баланс	219 411 010	280 760 348	Баланс	219 411 010	280 760 348

Данные таблицы свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, т.е. обязательства предприятия не могут быть погашены в срок за счет соответствующих активов.

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. Для оценки текущей платежеспособности предприятия используются относительные коэффициенты ликвидности, на основе которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами. Существует три относительных показателя ликвидности по данным бухгалтерского баланса. Анализ, алгоритм расчета относительных коэффициентов ликвидности и их нормативные значения представлены в таблице 17.

Таблица 17.

Анализ коэффициентов ликвидности

Показатель	Норматив	Расчет по балансу	Начало года	Конец года	Изменение за год
Коэффициент текущей ликвидности	1<К_тл<2	(с.210+с.220+с.230+с.240+с.250+ с.260+с.270+с.140)/(c.610+с.620+ с.660)	2,39	1,82	-0,57
Коэффициент срочной ликвидности	0,5<К_сл<1	(с.240+с.250+с.260)/(с.610+с.620+с.660)	0,81	0,74	-0,07
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1<К_ал<0,3	(с.250+с.260)/(с.610+с.620+с.660)	0,36	0,43	0,07

Совместный анализ показателей ликвидности в целом характеризует предприятие как платежеспособное, несмотря на снижение показателей к концу отчетного года их значения находятся в рамках существующих нормативов.

2.5. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Необходимым элементом анализа финансового состояния является изучение результатов финансово – хозяйственной деятельности предприятия, которые характеризуются величиной прибыли или убытка.

Основной целью анализа финансовых результатов является разработка и принятие обоснованных управленческих решений, направленных на повышение эффективности деятельности предприятия. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия начинают с изучения состава, структуры и динамики показателей прибыли по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности - формы № 2. Такая оценка может быть дана на основе горизонтального, вертикального и трендового (при долгосрочных сравнениях) методов анализа. Оценка динамики показателей прибыли приводятся в таблице 18.

Таблица 18.

Анализ динамики финансовых результатов деятельности ОАО «МТС»

Показатели	За предыдущий год		За отчетный год		Изменение за год
Показатели	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к нач. года
Финансовый результат от основной деятельности	59 261 291	113,97	74 761 261	138,00	15 499 970	26,16
В том числе:
Прибыль от продажи продукции, тыс. руб.	59 261 291	113,97	74 761 261	138,00	15 499 970	26,16
Финансовый результат от прочей деятельности	-7 263 876	-13,97	-20 586 681	-38,00	-13 322 805	183,41
В том числе:
Проценты к получению	1 641 624	3,16	2 533 876	4,68	892 252	54,35
Проценты к уплате	5 574 326	10,72	5 134 513	9,48	439 813	7,89
Доходы от участия в других организациях	127 346	0,24	594 070	1,10	466 724	366,50
Прочие доходы	7 065 667	13,59	2 906 235	5,36	-4 159 432	-58,87
Прочие расходы	10 524 187	20,24	21 486 349	39,66	10 962 162	104,16
Финансовый результат (прибыль до налогообложения), тыс. руб. - итого	51 997 415	100,00	54 174 580	100,00	2 177 165	4,19

Согласно данным таблицы негативным фактом, отразившемся на величине прибыли, является снижение величины финансового результата от прочей деятельности, на конец отчетного года его снижение составило 25,62% от общего результата.

Используя данные таблицы можно дать оценку влияния факторов на относительное изменение суммы прибыли до налогообложения. Для этого изменение каждого показателя следует разделить на величину прибыли предыдущего периода. Если изменение показателя способствует увеличению прибыли, то фактор имеет положительное значение, и наоборот.

Влияние увеличения суммы прибыли от продаж на величину прибыли до налогообложения: 15 499 970/51 997 415* 100% = +29,81%.

Влияние увеличения процентов к получению на величину прибыли до налогообложения: 892 252/51 997 415* 100% = +1,72%.

Влияние увеличения доходов от участия в других организациях на величину прибыли до налогообложения: 466 724/51 997 415 * 100% = +0,9%.

Влияние снижения процентов к уплате на величину прибыли до налогообложения: 439 813/51 997 415 * 100% = +0,85%.

Влияние уменьшения прочих доходов на величину прибыли до налогообложения: - 4 159 432/51 997 415* 100% = -0,8%.

Влияние увеличения прочих расходов на величину прибыли до налогообложения: -10 962 162/51 997 415* 100% = -21,08%.

Результаты факторного анализа показали, что наибольшее положительное влияние на прирост прибыли до налогообложения оказало увеличение прибыли от продаж (29,81%). Наибольшее отрицательное влияние на величину прибыли до налогообложения оказало увеличение расходов (-21,08%). Следовательно, резервы роста прибыли предприятия - это сокращение расходов и увеличение доходов.

Рентабельность является показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия. При его помощи можно оценить эффективность управления предприятием, так как получение высокой прибыли и достаточного уровня доходности во многом зависит от правильности и рациональности принимаемых управленческих решений. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления предприятием.

Оценка показателей рентабельности хозяйственной деятельности ОАО «Мобильные ТелеСистемы» приведена в таблице 19.

Таблица 19.

Анализ показателей рентабельности деятельности ОАО «МТС»

Показатель	Методика расчета	Начало года	Конец года	Изменение за год
Рентабельность активов по чистой прибыли	Чистая прибыль*100%/Стоимость активов	16,87	14,17	-2,71
Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли	Чистая прибыль*100%/Стоимость оборотных активов	79,78	57,20	-22,59
Рентабельность производства по чистой прибыли	Чистая прибыль*100%/(Стоимость основных производственных фондов + стоимость материальных оборотных средств)	55,64	43,85	-11,80

Данные таблицы 19 позволяют сделать следующие выводы:

в целом по предприятию наблюдается ухудшение в использовании имущества. С каждого рубля средств, вложенных в активы, предприятие получило в отчетном году прибыли меньше, чем в предыдущем периоде. Если раньше, каждый вложенный в имущество рубль приносил почти 17 копеек прибыли, то теперь – 14 копеек.
рентабельность оборотных активов за отчетный период снизилась, также уменьшилась рентабельность производства по чистой прибыли. Причиной отрицательных сдвигов в уровне рентабельности стали опережающие темпы прироста имущества (27,96%), по сравнению с темпами прироста прибыли от продаж (26,16%).

Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации продукции, работ, услуг характеризуется показателем рентабельности затрат. Анализ рентабельности затрат и продаж приведен в таблице 20.

Данные таблицы свидетельствуют о снижении уровня рентабельности затрат и продаж, что связано с увеличением себестоимости продукции и опережающими темпами прироста выручки от продаж (28,02%), по сравнению с темпами прироста прибыли от продаж (26,16%).

Таблица 20.

Анализ рентабельности затрат и продаж ОАО «МТС»

Показатели	Методика расчета	За предыдущий год	За отчетный год	Изменение за год
Рентабельность затрат	Прибыль от продажи*100%/(Себестоимость продукции + Коммерческие расходы + Управленческие расходы)	67,31	65,68	-1,63
Рентабельность продаж по прибыли от продажи	Прибыль от продажи*100%/Выручку от продажи	40,23	39,64	-0,59

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые предоставляют предприятию ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли. В самом общем виде финансовая рентабельность определяется по формуле:

k = Р/ СК,

где k – финансовая рентабельность; Р – чистая прибыль; СК – средняя стоимость собственного капитала.

Оценку финансовой рентабельности можно провести по данным, приведенным в таблице 21.

Таблица 21.

Анализ финансовой рентабельности предприятия

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Изменение за год
Чистая прибыль, тыс. руб.	37 025 594	39 778 176	2 752 582
Собственный капитал, тыс. руб.	99 824 577	102 157 636	2 333 059
Финансовая рентабельность	37,09	38,94	1,85

Данные таблицы показывают, что финансовая рентабельность предприятия увеличилась в отчетном году на 1,85 по сравнению с предыдущим периодом. Для выяснения причин увеличения рентабельности необходимо провести факторный анализ рентабельности. Данные для проведения факторного анализа приведены в таблице 22.

Таблица 22.

Исходные данные для факторного анализа рентабельности предприятия

Показатели	За предыдущий год	За отчетный год	Изменение за год
Чистая прибыль, тыс. руб.	37 025 594	39 778 176	2 752 582
Выручка от продажи товаров, работ, услуг, тыс. руб.	147 302 825	188 580 221	41 277 396
Стоимость активов, тыс. руб.	219 411 010	280 760 348	61 349 338
Собственный капитал, тыс. руб.	99 824 577	102 157 636	2 333 059
Рентабельность продаж по чистой прибыли	25,14	21,09	-4,04
Коэффициент оборачиваемости активов или ресурсоотдачи	0,67	0,67	0,00
Коэффициент, характеризующий структуру авансированного капитала	2,20	2,75	0,55
Финансовая рентабельность	37,09	38,94	1,85

Изменение уровня финансовой рентабельности произошло в результате воздействия следующих факторов:

Влияние изменения рентабельности продаж: -4,04*0,67*2,20 = -5,96

Влияние изменения ресурсоотдачи: 21,09*0*2,20 = 0

Влияние изменения структуры авансированного капитала: 21,09*0,67*0,55 = 7,84

Данные факторного анализа свидетельствуют о том, что увеличение финансовой рентабельности в отчетном году произошло за счет изменения структуры авансированного капитала.

2.6. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия

Комплексная сравнительная рейтинговая оценка учитывает все важнейшие параметры финансово-хозяйственной и производственной деятельности предприятия, т.е. хозяйственной активности в целом. При ее построении используют данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности ее продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели. Предлагаемая система показателей основана на данных публичной отчетности предприятия.

Основная идея методики рейтинговой оценки – сравнение показателей данного предприятия с соответствующими показателями эталонного предприятия. Т.е. основой отсчета для получения оценки состояния дел предприятия служат не субъективные предложения экспертов, а сложившиеся в реальной рыночной среде наиболее высокие результаты из всей совокупности сравниваемых объектов. Эталоном сравнения служит самый удачливый конкурент, у которого все показатели наилучшие. Данный подход соответствует практике рыночной конкуренции, где каждый самостоятельный товаропроизводитель стремится выглядеть лучше конкурентов по всем показателям деятельности.

Достоинства методики:

она базируется на комплексном многомерном подходе к оценке финансовой деятельности предприятия;
оценка осуществляется на основе публичной отчетности;
оценка является сравнительной, так как учитывает реальные достижения всех конкурентов;
для получения рейтинговой оценки используется гибкий алгоритм, реализующий возможность математической модели сравнительной комплексной оценки.

Для проведения итоговой рейтинговой оценки взяты три основных оператора российской сотовой связи: ОАО «Мобильные ТелеСистемы» - МТС, ЗАО «Сонник ДУО» - МегаФон, ОАО «Вымпел - коммуникации» - БиЛайн. Данные для расчета исходных показателей взяты из бухгалтерской отчетности операторов за 2008 год – бухгалтерского баланса (Приложение 9 – МегаФон, Приложение 11 – БиЛайн) и отчета о прибылях и убытках (Приложение 10 – МегаФон, Приложение 12 – БиЛайн).

Для оценки взяты четыре группы показателей, характеризующих финансовое состояние организации:

первая группа – показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности (рентабельность собственного капитала, рентабельность активов, рентабельность производственных фондов, рентабельность продаж, рентабельность затрат);

вторая группа – показатели оценки финансовой устойчивости (коэффициент автономии, коэффициент обеспеченности запасов, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициент маневренности);

третья группа – показатели оценки ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности);

четвертая группа – показатели деловой активности (оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности, коэффициент оборачиваемости оборотных активов, коэффициент оборачиваемости собственного капитала).

В таблице 23 представлена матрица исходных показателей для проведения оценки, формулы расчета показателей даны в Приложении 13. Показатели эталонного предприятия составлены на основе показателей деятельности рассматриваемых организаций путем выбора оптимального значения.

Таблица 23.

Матрица исходных показателей

Показатели	Организация			Эталонное предприятие
Показатели	МегаФон	МТС	БиЛайн	Эталонное предприятие
Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	1,10	0,36	0,29	1,10
Рентабельность совокупных активов по чистой прибыли	0,77	0,14	0,10	0,77
Рентабельность производства по чистой прибыли	223,53	43,85	37,97	223,53
Рентабельность продаж по прибыли от продажи	49,07	39,64	41,52	49,07
Рентабельность затрат	96,34	65,68	71,00	96,34
Показатели оценки финансовой устойчивости
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,44	1,54	1,79	0,44
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,46	0,57	2,50	2,50
Коэффициент автономии	0,70	0,39	0,36	0,70
Коэффициент обеспеченности запасов	9,74	-1,96	7,53	9,74
Показатели оценки ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности	2,31	1,82	9,62	9,62
Коэффициент быстрой ликвидности	2,12	0,74	4,23	4,23
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,69	0,43	3,65	3,65
Показатели оценки деловой активности
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	3,75	2,71	0,76	3,75
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	3,03	1,71	1,05	3,03
Коэффициент оборачиваемости запасов	107,81	27,25	7,59	107,81
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	19,82	8,07	6,30	19,82
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	8,80	4,78	5,17	8,80

Исходные показатели матрицы стандартизируются в отношении соответствующего показателя эталонного предприятия по формуле:

, где

- стандартизованные показатели состояния j-го анализируемого предприятия,

i – номер показателя,

j – номер предприятия.

Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле:

, где

- рейтинговая оценка j-го предприятия.

Предприятия ранжируют в порядке возрастания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг (1-е место) имеет предприятия с минимальным значением R.

Стандартизованные значения показателей и итоговая оценка рейтинга предприятий приведены в таблице 24.

Таблица 24.

Расчет рейтинга предприятий

Показатели	Значение стандартизованного показателя
	Значение стандартизованного показателя
	МегаФон	МТС	БиЛайн
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли	1,00	0,33	0,26
Рентабельность совокупных активов по чистой прибыли	1,00	0,18	0,14
Рентабельность производства по чистой прибыли	1,00	0,20	0,17
Рентабельность продаж по прибыли от продажи	1,00	0,81	0,85
Рентабельность затрат	1,00	0,68	0,74
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	1,00	3,53	4,10
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,18	0,23	1,00
Коэффициент автономии	1,00	0,56	0,51
Коэффициент обеспеченности запасов	1,00	-0,20	0,77
Коэффициент текущей ликвидности	0,24	0,19	1,00
Коэффициент быстрой ликвидности	0,50	0,18	1,00
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,46	0,12	1,00
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,00	0,72	0,20
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,00	0,56	0,35
Коэффициент оборачиваемости запасов	1,00	0,25	0,07
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	1,00	0,41	0,32
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	1,00	0,54	0,59
Рейтинговая оценка	1,334	3,749	3,810

По результатам оценки можно сделать вывод, что компания МегаФон занимает лидирующую позицию, на третьем месте – компания БиЛайн. МТС же занимает второе место в рейтинге, т.е. имеет средний уровень конкурентоспособности среди операторов сотовой связи. Для того чтобы занять лидирующую позицию среди конкурентов компании МТС необходимо провести ряд мероприятий, связанных с оптимизацией политики управления финансовыми ресурсами.

По итогам проведения оценки финансовое состояние компании можно охарактеризовать как сложное. За отчетный год увеличилась, и без того высокая, зависимость предприятия от заемных средств, что привело к ряду негативных явлений – потере финансовой устойчивости, общей неплатежеспособности. Нерациональное управление финансовыми ресурсами привело к неоправданному приросту запасов на предприятии и, как следствие, к увеличению недостатка собственных оборотных средств, снижению показателей рентабельности, снижению эффективности использования оборотных средств и потере потенциальной прибыли от инвестирования.

ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМ СОСТОЯНИЕМ ОАО «МОБИЛЬНЫЕ ТЕЛЕСИСТЕМЫ»

3.1. Мероприятия по рационализации управления финансовыми ресурсами

По результатам финансового анализа компании выявлен ряд недостатков в управлении финансовыми ресурсами, которые привели к негативным последствиям. Для улучшения финансового состояния и увеличения уровня конкурентоспособности руководству компании следует провести ряд мероприятий, направленных на увеличение эффективности использования оборотных средств, сокращение недостатка собственных оборотных средств, увеличение рентабельности, снижение зависимости от заемных средств, устранение неплатежеспособности, а также восстановление финансовой устойчивости.

Управление оборотными активами включает в себя: управление производственными запасами, управление дебиторской задолженностью, управление денежными средствами и их эквивалентами, следовательно, для достижения приемлемого уровня управления оборотными активами необходимо улучшение эффективности управления каждой составляющей оборотных активов.

Для улучшения эффективности управления товарно-материальными запасами руководству компании необходимо пересмотреть существующую политику по их управлению, создать более жесткую систему контроля материально-производственными запасами. Основной задачей контролирующей системы должно быть своевременное размещение заказов на пополнение запасов и вовлечение в оборот излишне сформированных их видов. При реорганизации запасов необходимо провести их группировку по степени важности для стабильности деятельности компании, провести анализ оборачиваемости запасов по видам – уменьшить объемы тех видов запасов, которые не являются критическими для функционирования компании. Необходимо продать излишние запасы даже с существенной скидкой, списать с баланса запасы, утратившие ценность. Уменьшить размер запасов путем сокращения сроков выполнения заказа на поставку товаров. Вопросы ускорения поставок товаров с поставщиками могут быть решены с помощью предоставления им более привлекательных условий оплаты. Для оптимизации структуры запасов следует также осуществить пересмотр площадей хранения, возможно, провести централизацию хранения запасов, минимизировать документооборот, связанный с отпуском запасов. В процессе управления запасами необходимо предусмотреть меры по ускорению вовлечения их в производство или реализацию. Это обеспечит высвобождение части финансовых ресурсов, а также снижение размера потерь товарно-материальных ценностей в процессе их хранения.

С целью повышения эффективности управление денежными средствами руководству компании следует поручить финансовому блоку разработку эффективной схемы контроля движения (поступления и расходования) денежных средств и составление краткосрочного прогноза движения и остатка денежных средств. Прогнозирование и поддержание оптимального уровня денежных средств на расчетных счетах принесет компании дополнительную прибыль, т.к. излишек денежных средств будет направлен на инвестиционную деятельность. Увеличение притока и сокращение оттока денежных средств также положительно скажется на финансовом состоянии компании. Для увеличения притока денежных средств руководству компании следует периодически пересматривать и останавливать инвестиционные проекты, которые утратили свою эффективность в результате изменения финансовой ситуации в стране. Необходимо пересмотреть и изменить график инвестиций таким образом, чтобы уменьшилась нагрузка на денежные потоки, т.е. так, чтобы отток денежных средств не ухудшал способности компании осуществлять срочные платежи. Следует отказаться от капитальных расходов, которые не дадут немедленной отдачи. Сокращения оттока денежных средств можно добиться путем создания рациональных схем платежей, выбора поставщиков, предлагающих более выгодные условия, приоритезации платежей с целью проведения первоочередных оплат более важным поставщикам.

Эффективное управление текущей дебиторской задолженностью связано с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей за товары, работы и услуги. Четко сформулированные принципы кредитной политики будут способствовать повышению эффективности операционной и финансовой деятельности компании, для этого необходимо определить формы реализации продукции в кредит и определить тип кредитной политики для каждой формы реализации. Необходимо создать эффективную систему контроля движения и своевременной инкассации дебиторской задолженности, организовать периодический расчет допустимого уровня задолженности с целью ограничения реализации продукции в кредит. Сокращения дебиторской задолженности можно достигнуть следующими способами:

стимулировать выплаты задолженности контрагентами путем предоставления скидок;
создать систему оценки клиентов, которая будет оценивать риски, связанные с данными деловыми партнерами;
установить систему лимитов кредита для конкретных клиентов, основываясь на финансовом состоянии клиента;
использовать современные формы рефинансирования дебиторской задолженности (факторинг, форфейтинг).

Недостаток собственных оборотных средств можно сократить за счет наращивания собственного капитала, уменьшения иммобилизации средств во внеоборотных активах и увеличения объемов реализации и прибыли. Оптимальное значение собственных оборотных средств в оборотных активах должно быть 50-60%, т.е. для приведения данного показателя в соответствие долю собственных оборотных средств необходимо увеличить, как минимум на 71,6%, при неизменном значении оборотных средств увеличение должно произойти на сумму 49 791 752 тыс. руб.

Увеличение собственного капитала может быть достигнуто путем эмиссии акций в оборот, повышения рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики. Учитывая «тяжелую» структуру активов, т.е. значительное преобладание доли внеоборотных активов, следует провести реструктуризацию основных средств, долгосрочных финансовых вложений и объектов незавершенного строительства. Получить дополнительные денежные поступления от основных средств можно с помощью оптимизации использования помещений, найма подрядных организаций для выполнения некоторых производственных процессов на стороне, продажи или сдачи в аренду мало используемого имущества, перезаключения арендных договоров с нынешними арендодателями с целью снижения арендной платы или переезда в менее дорогое место, централизации деятельности за счет перевода подразделений в одно или меньшее количество месторасположений с целью избежания дублирования хозяйственных функций и высвобождения дополнительного имущества для продажи или сдачи в аренду.

Снижение суммы запасов и затрат, увеличение скорости оборота капитала в оборотных активах, пополнение собственного оборотного капитала будут способствовать восстановлению платежеспособности компании.

Учитывая данные факторного анализа прибыли, можно сказать, что для увеличения прибыли необходимо провести ряд мероприятий по сокращению расходов и увеличению прибыли от продаж, снижению себестоимости продукции. Сокращения расходов можно достичь за счет упрощения организационной структуры компании (устранения излишних уровней управления) и сокращения затрат на оплату труда, уменьшения хозяйственных расходов – сокращения затрат на содержание автотранспорта, представительские расходы и т.д. Увеличения продаж можно достичь путем выявления наиболее важных факторов потребительского спроса, проведения периодических маркетинговых исследований и предоставления для продажи продуктов на наиболее выгодных условиях, улучшения качества предоставляемых услуг. Фактором, обратнопропорционально влияющим на прибыль, является себестоимость – ее снижение приводит к соответствующему росту суммы прибыли. Для уменьшения себестоимости проданных товаров необходимо, прежде всего, проанализировать структуру издержек, пересмотреть уровни издержек и оценить пути их снижения. Одной из явных причин увеличения себестоимости продукции является увеличение издержек на хранение материально-производственных запасов – их доля необоснованно велика. Пересмотр политики управления запасами приведет к снижению данного вида издержек, снижению себестоимости продукции и, как результат, к увеличению суммы прибыли.

Указанные выше мероприятия по улучшению управления финансовыми ресурсами должны повысить доход от финансово-хозяйственной деятельности компании, повышение доходности позволит руководству компании сократить зависимость компании от заемного капитала и улучшить финансовое состояние компании.

Для своевременного вмешательства в процесс управления финансовыми ресурсами с целью устранения проблем, связанных с неэффективным управлением финансовыми ресурсами, стабилизации и улучшения финансового положения следует систематически проводить анализ финансового состояния компании. Проведение финансового анализа является достаточно трудоемкой процедурой, требующей обработки огромного количества данных, поэтому провести качественный финансовый анализ без использования современных программных средств невозможно. Обычно для этого используют возможности автоматизированных систем управленческого учета или же наборы файлов Excel. Это объясняется тем, что анализ в компании проводится на основе информации управленческого учета, которая не нуждается в корректировке и изначально более подробна, чем документы бухгалтерской отчетности. Но существуют и специализированные программы для финансового анализа. К числу наиболее распространенных из них относятся Audit Expert (Expert Systems), «ИНЭК-Аналитик» и «ИНЭК АФСП» («ИНЭК»), «Альт-финансы» («Альт»). Кроме того, на рынке присутствует еще несколько десятков систем локальных производителей, а также приложения для финансового анализа серийных программ (например, «1С:Финансовый анализ»). Стоимость таких систем составляет в среднем 500—1000 долл. США за одно рабочее место, но даже траты на покупку рабочих мест для целого финансового отдела не могут сравниться с размером потерь, к которым могут привести необоснованные управленческие решения.

3.2. Составление прогнозного баланса

Эффективное использование финансовых ресурсов должно заключаться не только в создания и применения рациональных схем управления и контроля, но и в планировании показателей, наиболее полно характеризующих успешность деятельности компании. Для формирования разумной финансовой политики компании первостепенное значение имеет категория ликвидности. Ликвидность компании – это способность компании превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока [4, с.71]. Следует отметить, что в большинстве случаев достижение высокой ликвидности противоречит обеспечению более высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия.

В данной главе рассмотрено построение прогнозного баланса, имеющего форму агрегированного - статьи баланса сгруппированы по признаку ликвидности (по активу) и срочности обязательств (по пассиву). С целью улучшения финансового состояния компании и увеличения уровня конкурентоспособности, расчет показателей осуществляется на основе соблюдения условий абсолютной ликвидности баланса и необходимости достижения эталонного уровня конкурентоспособности. Значения финансовых коэффициентов предприятия-эталона указаны в таблице 23 (Приложение 13), условия абсолютной ликвидности баланса – в Приложении 8.

Составление прогнозного баланса начато с вычисления валюты баланса, для этого использовано среднее значение коэффициента роста валюты баланса за предыдущие два года, который рассчитывается по формуле:

где

К_в– коэффициент роста или снижения валюты баланса;

Б₁- средняя величина итога баланса за отчетный год;

Б₀- средняя величина итога баланса за базисный год;

Коэффициент роста валюты баланса для 2007 и 2008 гг. равен:

Коэффициент роста валюты баланса для 2006 и 2007 гг. равен:

Среднее значение коэффициента равно:

Используя данное значение, получим прогнозное значения валюты баланса на конец 2009 года:

=302248391.

Используя эталонное значение коэффициента автономии, рассчитаем сумму наиболее срочных обязательств:

Прогнозное значение выручки от продаж рассчитывается на основании коэффициента оборачиваемости собственного капитала:

Сумму быстрореализуемых активов рассчитываем на основании коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности:

Учитывая условие ликвидности баланса (А₂≥П₂), вычислим максимально допустимое значение суммы краткосрочных обязательств:

Выразим сумму наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов через эталонное значение коэффициента быстрой ликвидности и сумму наиболее срочных и краткосрочных обязательств:

Таким же образом выражаем наиболее ликвидные активы через коэффициент абсолютной ликвидности:

Из полученных равенств составим систему уравнений и выразим сумму наиболее срочных и краткосрочных обязательств:

Зная величину краткосрочных обязательств, рассчитаем наиболее срочные:

Сумму долгосрочных обязательств рассчитаем с помощью валюты баланса:

-23318711-32202029=36386290

Зная сумму наиболее срочных и краткосрочных обязательств и эталонное значение коэффициента абсолютной ликвидности, рассчитаем значение наиболее ликвидных активов:

Сумма медленно реализуемых и труднореализуемых активов рассчитывается по формуле:

Для вычисления значения медленно реализуемых активов используем формулу расчета перспективной ликвидности:

Перспективная ликвидность предприятия-эталона равна 9 499 752 тыс. руб., подставив данное значение в формулу для расчета медленно реализуемых активов, получим:

Получив значение медленно реализуемых активов, рассчитаем значение труднореализуемых активов:

Прогнозный баланс, составленный по результатам расчета, представлен в таблице 24.

Таблица 24.

Прогнозный баланс ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

Актив			Пассив
Группа	На начало года	На конец года	Группа	На начало года	На конец года
Наиболее ликвидные (А₁)	33 187 909	202 809 429	Наиболее срочные (П₁)	39 422 615	23 318 711
Быстро реализуемые (А₂)	23 376 218	32 202 029	Краткосрочные (П₂)	36 961 466	32 202 029
Медленно реализуемые активы (А₃)	82 459 743	45 886 042	Долгосрочные (П₃)	94 037 970	36 386 290
Трудно реализуемые (А₄)	141 736 478	21 350 890	Постоянные (П₄)	110 338 297	210 341 361
Баланс	280 760 348	302 248 391	Баланс	280 760 348	302 248 391

Структура прогнозного баланса свидетельствуют о его абсолютной ликвидности, т.е. такое соотношение гарантирует покрытие всех обязательств активами предприятия с соблюдением сроков возврата.

Итак, проведение комплекса мероприятий, направленных на оптимизацию финансовой политики компании, внедрение автоматизированной системы финансового анализа, улучшение качества управления и контроля финансовыми ресурсами, а также составление прогнозов финансовых расчетов и проведение бэнчмаркинга, позволят увеличить эффективность и прибыльность деятельности компании. По результатам проведенного анализа можно утверждать, что только грамотное и правильное принятие решений в области управления финансовыми ресурсами позволит компании улучшить финансовое положение и продолжить свое развитие в современных экономических условиях, поддерживая при этом значительный уровень конкурентоспособности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Главная цель производственного предприятия в современных условиях - получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.

Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.

В первой главе дипломной работы были рассмотрены значение и сущность анализа финансового состояния предприятия, описана информационная база проведения финансового анализа, раскрыты методики оценки финансового состояния предприятия и основные показатели, характеризующие его.

Во второй главе дана краткая характеристика объекта исследования – одного из крупнейших операторов сотовой связи ОАО «Мобильные ТелеСистемы», произведена оценка имущественного положения, дана оценка финансовой устойчивости, дана оценка ликвидности и платежеспособности, осуществлен анализ финансовых результатов организации, проведена рейтинговая оценка финансового состоянии компании среди конкурентов.

Оценка финансового состояния показала, что компания МТС имеет достаточно сложное финансовое положение.

Необоснованно высокий уровень производственных запасов, значительно влияющий на общую оборачиваемость активов предприятия, говорит о неумелом управлении капиталом. Проведенный анализ также показал, что доходность собственного капитала снизилась в отчетном году. Это вызвало уменьшение отдачи с каждого рубля вложенных средств за прошлый год.

Налицо тенденция к снижению финансовой устойчивости фирмы, такая тенденция связана с увеличением недостатка собственных оборотных средств на конец года, увеличением зависимости компании от заемных средств.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия показал, что компания не в состоянии вовремя и в полном объеме рассчитаться со своими обязательствами. Снижение показателей коэффициентов ликвидности за отчетный год, еще раз подтверждает нерациональность использования финансовых ресурсов.

Применение нерациональной финансовой политики в компании также подтверждается снижением темпов роста прибыли от продаж и снижением показателей рентабельности деятельности компании (показателей эффективности управления).

Несмотря на низкий уровень качества управления финансовыми ресурсами, компании характерен достаточный уровень конкурентоспособности, а значит, компания при условии рационализации финансовой политики имеет возможность улучшения финансового состояния.

Мероприятия, которые помогут устранить негативные последствия от нерационального управления ресурсами и улучшить положение компании, рассмотрены в третьей главе. В основном это меры по усовершенствованию контроля финансовой деятельности, оптимизации размеров запасов товарно-материальных ценностей и расходов компании, а также разработка четких схем и инструкций по организации движения денежных средств, меры направленные на сокращение зависимости от заемного капитала. Внедрение автоматизированных систем для мониторинга финансового состояния компании, также будет способствовать рационализации управления финансовыми ресурсами и поможет более оперативно принимать меры, направленные на улучшение финансового состояния. При условии совершенствования управленческой деятельности в области финансовых ресурсов, указанными методами и достижения разработанных в прогнозном балансе показателей, компания не только устранит неплатежеспособность и улучшит уровень финансовой устойчивости, но сможет добиться оптимального соотношения между ликвидностью и платежеспособностью, а также увеличить свою конкурентоспособность.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.:ДИС, 2006. – 256 с.
Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалт. учет, анализ и аудит»/Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006. – 408с.
Анализ финансовой отчетности: учебник/ Донцова Л.В., Никифорова Н.А. – 7-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2009. – 384с.
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учеб. Пособие. – М.: Проспект, 2009. – 352 с.
Баранов В.В. Финансовый менеджмент. Механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях. – М.: Дело, 2006. – 272с.
Басырова Д. Основные этапы построения системы финансового управления// Финансовый директор, 2007, №9. – с.79-86.
Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ научн. ред. перевода чл. – корр. РАН И.И. Елисеев. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 314 с.
Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2005. – 656с.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Тройка диалог, 2006. – 1088с.
Бригхэм Ю.Ф., Эрхардт М.С. Финансовый менеджмент – СПб.: Питер, 2007. - 960с.
Воронов К.Е., Максимов О.А. Финансовый анализ. Некоторые положения и методики– М: ИКФ «Альф», 2005 – 25 с.
Галицкая С.В. Финансовый менеджмент. Финансовый анализ. Финансы предприятий: учебное пособие – М.: Эксмо, 2008. – 652с.
Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы оценки в рыночной экономике: Учебное пособие. – 3-е изд., перераб. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2010. – 400с.
Заров Г.К. Обобщенный анализ возможностей повышения прибыли коммерческого предприятия// Финансовый менеджмент, 2008, №1. – с.21-27.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 559с.
Ковалев В.В., Ковалев Вит.В. Финансы организаций (предприятий): учеб. – М.: ТК Вел-би, Изд-вл Проспект, 2006. – 352с.
Козырь Ю. Влияние планируемой дополнительной эмиссии акций на оценку текущей стоимости бизнеса// Рынок Ценных Бумаг, 2007, №6. – с.39-45.
Кочнев А. Как построить финансовую структуру// Финансовый директор, 2007, №6. – с.52-63.
Крутик А.Б., Хайкин М.М. Основы финансовой деятельности предприятия: Учеб. пособие. – Спб.: Бизнес-пресса, 2007. – 448с.
Кузнецов А.И. Управление денежными средствами компании в краткосрочном аспекте// Финансовый директор, 2008, №1. – с.21-29
Кычанов Б.И., Храпова Е.В. Использование формализованных процедур в финансовом планировании// Финансовый менеджмент, 2008, №2 – с.20-31.
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. Пособие для вузов. – М. :ЮГИТИ-ДАНА, 2005. - 471 с.
Любушин Н.П. , Н.Э. Бабичева. Финансовый анализ: учебник – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо, 2010. – 336с.
Международные стандарты финансовой отчетности: российская практика применения/ С.А. Умрихин, Ю.В. Ильина. – М.: ГроссМедиа: РОСБУХ, 2007. – 432с.
Методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 г. №31-р.
Остапенко В.В. Финансы предприятия. – М.: Омега-Л, 2005. – 168с.
Платонова Н.А. Планирование деятельности предприятия – М.: ДиС, 2005. – 432с.
Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99
Положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» ПБУ 1/2008
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 288с.
Сергеев И.В. Экономика предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 380с.
Спицкий А.В. Анализ ликвидности баланса: классический и интегральный, Финансовый менеджмент,- Издательская группа: Дело и сервис, 1, 2008
Справочник финансиста предприятия. Под ред. Уткина З.А. – М, 2006. – 268с.
Тренеф Н.Н. Управление финансами: учебное пособие. – М.: финансы и статистика, 2006. – 380с.
Федеральный закон №129-ФЗ от 21 ноября 1996 г. «О бухгалтерском учете»
Финансовый анализ./Под ред. Т.С. Новашиной – М.: Московская финансово-промышленная академия, 2005. – 192с.
Финансовый менеджмент. Краткий курс: учебное пособие/ Смагин В.Н.– М.: КНОРУС, 2007. – 144с.
Финансовый менеджмент. Конспект лекций/ Соломонова С.И. – Ростов н/Д: Феникс, 2007. – 192с.
Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов, М.:Дело, 2005. – 320 с.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 208с.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа: Учебное пособие. изд. 3-е – М.: ИНФРА-М, 2002 – 208с.
http://www.alt-invest.ru/library/finanalisis/index.html - сайт компании «Альт-Инвест», страница библиотеки «Анализ финансового состояния компании»
http://www.aup.ru/library - административно-управленческий портал, электронная библиотека экономической и деловой литературы
http://www.automation.e-bect.ru – автоматизация предприятия, управления финансами
http://www.cfin.ru – сайт «Корпоративный менеджмент»
http://www.Fd.ru – журнал «Финансовый Директор»
http://www.finanalis.ru/litra/finanalis/?leaf=finanhtml – Книга «Финансовый анализ деятельности предприятия (международные подходы)», автор Савчук В.П.
http://www.finansial-analisis.ru – инструменты финансового анализа
http://www.gks.ru – сайт Федеральной службы государственной статистики
http://www.minfinmetric.ru/law/law.htm - номативная и правовая информация Минфина
http://Titaeva.ru – Титаева А.В. Анализ финансового состояния предприятия
http://unilib.org – практика оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта с учетом мирового опыта

Приложение 1

Организационная структура ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

Приложение 2

Бухгалтерский баланс ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	563 630	378 369
Основные средства	120	60 374 486	83 048 594
Незавершенное строительство	130	38 567 084	34 622 021
Доходные вложения в материальные ценности	135	402 549	362 174
Долгосрочные финансовые вложения	140	52 442 659	69 477 889
Отложенные налоговые активы	145	4 728 312	6 910 643
Прочие внеоборотные активы	150	15 925 263	16 414 677
ИТОГО по разделу I	190	173 003 983	211 214 367
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	6 165 978	7 675 648
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	3 117 430	6 242 325
затраты в незавершенном производстве	213	454 906	41 223
готовая продукция и товары для перепродажи	214	2 082 766	1 176 531
товары отгруженные	215	0	0
расходы будущих периодов	216	510 876	215 569
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	4 283 270	1 739 602
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	18 384 672	23 376 218
в том числе:
покупатели и заказчики	241	9 612 385	9 400 897
Краткосрочные финансовые вложения	250	13 398 486	28 828 689
Денежные средства	260	1 705 948	4 359 220
Прочие оборотные активы	270	2 468 673	3 566 604
ИТОГО по разделу II	290	46 407 027	69 545 981
БАЛАНС	300	219 411 010	280 760 348

ПАССИВ	Код показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	199 333	199 333
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	0	-11 139 866
Добавочный капитал	420	17 452 113	17 354 177
Резервный капитал	430	29 900	29 900
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	29 900	29 900
Целевое финансирование	450
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	0	39 778 176
Нераспределенная прибыль прошлых лет	471	81 465 976	55 486 807
ИТОГО по разделу III	490	99 147 322	101 708 527
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	69 953 049	93 156 265
Отложенные налоговые обязательства	515	857 386	881 705
Прочие долгосрочные обязательства	520
ИТОГО по разделу IV	590	70 810 435	94 037 970
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	17 227 493	36 961 466
Кредиторская задолженность	620	24 213 481	39 422 615
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	12 847 372	25 420 547
задолженность перед персоналом организации	622	1 473 145	1 891 412
перед государственными внебюджетными фондами	623	113 147	167 341
задолженность по налогам и сборам	624	591 028	1 904 646
авансы полученные	625	8 883 207	9 975 077
прочие кредиторы	626	305 582	63 592
Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов	630	19 654	18 849
Доходы будущих периодов	640	677 255	449 109
Резервы предстоящих расходов	650	7 315 370	8 161 812
Прочие краткосрочные обязательства	660
ИТОГО по разделу V	690	49 453 253	85 013 851
БАЛАНС	700	219 411 010	280 760 348

Приложение 3

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

Наименование показателя	Код	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЯТЕЛЬНОСТИ
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	188 580 221	147 302 825
В том числе:
реализация услуг связи	011	185 279 944	144 321 600
торговля	012	2 364 993	2 114 169
Строительно-монтажные работы и прочее	013	935 284	867 056
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	-75 097 646	-57 235 364
В том числе:
Себестоимость услуг связи	021	-71 917 276	-54 907 958
торговля	022	-3 168 809	-2 271 395
Строительно-монтажные работы и прочее	023	-11 561	-56 011
Валовая прибыль	029	113 482 575	90 067 461
Коммерческие расходы	030	-21 371 255	-16 648 241
Управленческие расходы	040	-17 350 059	-14 157 929
Прибыль (убыток) от продаж	050	74 761 261	59 261 291
ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ
Проценты к получению	060	2 533 876	1 641 624
Проценты к уплате	070	-5 134 513	-5 574 326
Доходы от участия в других организациях	080	594 070	127 346
Прочие операционные доходы	090	2 906 235	7 065 667
покупатели и заказчики	100	-21 486 349	-10 524 187
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	54 174 580	51 997 415
Отложенные налоговые активы	141	2 499 117	1 330 102
Отложенные налоговые обязательства	142	-385 597	-267 437
Текущий налог на прибыль	150	-15 828 782	-15 261 492
Налоговые санкции прошлых лет	151	-681 142	-772 994
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА	190	39 778 176	37 025 594
Справочно
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	713 364	1 719 447
Базовая прибыль (убыток) на акцию, руб.	210	20,05	18,57
Разводненная прибыль (убыток) на акцию, руб.	215	20,05	18,57

Приложение 4

Таблица 1.

Анализ состава и структуры имущества предприятия

АКТИВ	На начало года		На конец года		Изменение за год
АКТИВ	тыс. руб.	В % к итогу	тыс. руб.	В % к итогу	тыс. руб.	В % к началу года
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	173 003 983	78,85	211 214 367	75,23	38 210 384	22,09
Нематериальные активы	563 630	0,26	378 369	0,13	-185 261	-32,87
Основные средства	60 374 486	27,52	83 048 594	29,58	22 674 108	37,56
Незавершенное строительство	38 567 084	17,58	34 622 021	12,33	-3 945 063	-10,23
Доходные вложения в материальные ценности	402 549	0,18	362 174	0,13	-40 375	-10,03
Долгосрочные финансовые вложения	52 442 659	23,90	69 477 889	24,75	17 035 230	32,48
Отложенные налоговые активы	4 728 312	2,16	6 910 643	2,46	2 182 331	46,15
Прочие внеоборотные активы	15 925 263	7,26	16 414 677	5,85	489 414	3,07
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	46 407 027	21,15	69 545 981	24,77	23 138 954	49,86
Запасы	6 165 978	2,81	7 675 648	2,73	1 509 670	24,48
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	3 117 430	1,42	6 242 325	2,22	3 124 895	100,24
затраты в незавершенном производстве	454 906	0,21	41 223	0,01	-413 683	-90,94
готовая продукция и товары для перепродажи	2 082 766	0,95	1 176 531	0,42	-906 235	-43,51
расходы будущих периодов	510 876	0,23	215 569	0,08	-295 307	-57,80
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	4 283 270	1,95	1 739 602	0,62	-2 543 668	-59,39
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	18 384 672	8,38	23 376 218	8,33	4 991 546	27,15
в том числе
покупатели и заказчики	9 612 385	4,38	9 400 897	3,35	-211 488	-2,20
Краткосрочные финансовые вложения	13 398 486	6,11	28 828 689	10,27	15 430 203	115,16
Денежные средства	1 705 948	0,78	4 359 220	1,55	2 653 272	155,53
Прочие оборотные активы	2 468 673	1,13	3 566 604	1,27	1 097 931	44,47
АКТИВ	219 411 010	128	280 760 348	206,08	61 349 338	27,96

Приложение 5

Таблица 10.

Способы расчета собственных оборотных средств

Наличие собственных оборотных средств (СОС) может быть определено несколькими вариантами. При первом варианте расчета наличие собственных оборотных средств определяется как разность между суммой источников собственных средств и величиной внеоборотных активов:

СОС = СК – ВА,

где СК – собственные средства;

ВА – внеоборотные активы.

Второй вариант расчета заключается в том, что наличие собственных оборотных средств определяется как разность между суммой собственных и долгосрочных заемных средств и величиной внеоборотных активов:

СОС = СК + ДП – ВА,

где ДП – долгосрочные пассивы.

При третьем варианте расчета наличие собственных оборотных средств определяется как разность между величиной оборотных активов и величиной краткосрочной задолженности:

СОС = ОА – КО,

где ОА – оборотные активы;

КО – краткосрочная задолженность.

Приложение 6

Методика расчета и описание коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия в части формирования запасов, затрат и

оборотных активов

Одним из основных показателей устойчивости финансового состояния является обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования. Он вычисляется по формуле:

R=СОС/З,

где R - коэффициент обеспеченности запасов и затрат;

СОС - сумма собственных оборотных и долгосрочных заемных средств;

З - стоимость материальных запасов и затрат.

Коэффициент показывает, в какой мере материальные запасы и затраты покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств. Если данный коэффициент больше единицы, то сумма собственных оборотных средств превышает сумму запасов и затрат, и предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость.

Если для приобретения материально-производственных запасов используются собственные источники, то в данном случае, сумма собственных оборотных средств соответствует сумме запасов и затрат, и предприятие имеет достаточную финансовую устойчивость. Если сумма собственных оборотных средств меньше суммы запасов и затрат, предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние, в этом случае, необходимо привлекать заемные средства. Чем ниже значение коэффициента, тем выше финансовый риск и зависимость от кредиторов. Минимально допустимое значение показателя, полученное на основе статистических данных хозяйственной практики, составляет 60 - 80%.

Для оценки обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами рассчитывают показатель, характеризующий соотношение между собственными оборотными и долгосрочными заемными средствами и оборотными активами по формуле:

R=СОС/ОА,

где R - коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами;

СОС - сумма собственных оборотных и долгосрочных заемных средств;

ОА - сумма оборотных активов.

Коэффициент показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала. Если значение коэффициента больше или равно единице, предприятие за счет собственных оборотных средств полностью обеспечивает свои оборотные активы, и имеет абсолютную финансовую устойчивость. Чем ниже значение коэффициента, тем неустойчивее финансовое состояние предприятия. Предприятие достигает критического финансового состояния, когда коэффициент имеет значение 10% и ниже.

Важной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент маневренности собственного капитала, равный отношению собственных оборотных и долгосрочных заемных средств предприятия к сумме источников собственных средств. Он вычисляется по формуле:

R=СОС/СК,

где R - коэффициент маневренности собственного капитала;

СОС - сумма собственных оборотных и долгосрочных заемных средств;

СК – источники собственных средств.

Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть капитализирована, т.е. вложена во внеоборотные активы. Данный коэффициент отражает долю собственных средств предприятия, находящихся в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Низкое значение этого показателя означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е. не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность.

С финансовой точки зрения повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Однако значение этого показателя может существенно варьировать в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов: чем выше доля внеоборотных активов, тем ниже уровень коэффициента и, наоборот. При этом в фондоемких производствах уровень коэффициента маневренности будет ниже, чем в материалоемких производствах.

В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере 50%. Это означает, что должен соблюдаться паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Приложение 7

Описание типов финансовой устойчивости предприятия и методика их оценки

В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости: абсолютная финансовая устойчивость; нормальная финансовая устойчивость; неустойчивое финансовое состояние; кризисное финансовое состояние.

При абсолютной финансовой устойчивости запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних источников. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

З < СОС,

где З – сумма запасов и затрат;

СОС – собственные оборотные средства, определяемые как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.

Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

СОС< З<СОС+ДП,

где ДП – долгосрочные пассивы.

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера.

При неустойчивом финансовом состоянии для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного и краткосрочного характера. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС+ДП< З< СОС+ДП+КП,

где КП – краткосрочные кредиты и займы.

Данное соотношение показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных и долгосрочных заемных источников, но меньше суммы собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.

Кризисное финансовое состояние характеризуется ситуацией, когда сумма запасов и затрат превышает общую сумму нормальных (обоснованных) источников финансирования. Кризисное финансовое состояние характеризуется неравенством:

СОС+ДП+КП< З

Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом.

Приложение 8

Условия абсолютной ликвидности баланса и принцип группировки его статей по признаку ликвидности и срочности обязательств

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы разделяются на следующие группы [Банк В.Р., c. 73]:

А₁. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А₁ = стр.250 + стр.260

А₂. Быстрореализуемые активы –включают дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А₂ = стр.240

А₃. Медленнореализуемые активы – наименее ликвидные активы – запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А₃ = стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270 + стр. 140

А₄. Труднореализуемые активы – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включают внеоборотные активы.

А₄ = стр.190

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П₁. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность.

П₁ = стр.620

П₂. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы, расчеты по дивидендам.

П₂ = стр.610 + стр.660

П₃. Долгосрочные пассивы – долгосрочные заемные кредиты банков и прочие долгосрочные пассивы.

П₃ = стр.590

П₄. Постоянные пассивы – статьи раздела «Капитал и резервы», а также статьи раздела «Краткосрочные обязательства», которые не вошли в предыдущую группу.

П₄ = стр.490 + стр.630 + стр.640 + стр.650

Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ ≥ П₁, т.е. наиболее ликвидные активы равны или перекрывают наиболее срочные обязательства;
А₂ ≥ П₂, т.е. быстрореализуемые активы равны или перекрывают краткосрочные обязательства;
А₃ ≥ П₃, т.е. медленно реализуемые активы равны или перекрывают долгосрочные активы;
А₄ ≤ П₄, т.е. постоянные пассивы равны или перекрывают труднореализуемые активы.

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств, свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные (т.е. компенсация может быть лишь по стоимости).

Приложение 9

Бухгалтерский баланс ЗАО «Сонник Дуо»

АКТИВ	Код показателя		На начало отчетного периода		На конец отчетного периода
1	2		3		4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110		2 513		3 973
Основные средства	120		7 278 770		8 126 048
Незавершенное строительство	130		655 879		1 285 293
Доходные вложения в материальные ценности	135		0		0
Долгосрочные финансовые вложения	140		15 705 526		1
Отложенные налоговые активы	145		274 274		261 012
Прочие внеоборотные активы	150		1 842 935		1 720 436
ИТОГО по разделу I	190		25 759 897		11 396 763
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210		164 985		858 125
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211		57 302		228 602
животные на выращивании и откорме	212		0		0
затраты в незавершенном производстве	213		0		0
готовая продукция и товары для перепродажи	214		9 703		404 057
товары отгруженные	215		0		110 887
расходы будущих периодов	216		97 980		114 579
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220		141 364		258 700
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230		58 423		79 368
в том числе:
покупатели и заказчики	231		0		0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240		2 622 255		2 782 820
в том числе:
покупатели и заказчики	241		1 368 602		1 627 732
прочие дебиторы	242		1 253 653		1 155 088
Краткосрочные финансовые вложения	250		7 303 564		10 477 115
Денежные средства	260		517 672		266 670
Прочие оборотные активы	270		0		0
ИТОГО по разделу II	290		10 808 263		14 722 798
БАЛАНС	300		36 568 160		26 119 561
ПАССИВ		Код показателя		На начало отчетного периода		На конец отчетного периода
1		2		3		4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал		410		280 200		280 200
Собственные акции, выкупленные у акционеров		411		0		0
Добавочный капитал		420		349 860		349 860
Резервный капитал		430		42 030		42 030
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством		431		42 030		42 030
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)		470		29 571 131		17 496 027
ИТОГО по разделу III		490		30 243 221		18 168 117
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты		510		1 252 815		1 464 145
Отложенные налоговые обязательства		515		138 353		111 079
Прочие долгосрочные обязательства		520		0		0
ИТОГО по разделу IV		590		1 391 168		1 575 224
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты		610		526 736		97 337
Кредиторская задолженность		620		4 380 542		6 269 818
в том числе:
поставщики и подрядчики		621		1 932 321		2 456 961
задолженность перед персоналом организации		622		55		0
задолженность перед государственными внебюджетными фондами		623		556		0
задолженность по налогам и сборам		624		480 693		1 443 986
прочие кредиторы		625		290 087		334 484
авансы полученные		627		1 676 830		2 034 387
Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов		630		0		0
Доходы будущих периодов		640		26 493		9 065
Резервы предстоящих расходов		650		0		0
Прочие краткосрочные обязательства		660		0		0
ИТОГО по разделу V		690		4 933 771		6 376 220
БАЛАНС		700		36 568 160		26 119 561

Приложение 10

Отчет о прибылях и убытках ЗАО «Сонник Дуо»

Наименование показателя	Код	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЯТЕЛЬНОСТИ
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	55 148 486	44 493 015
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	-21 379 663	-17 032 377
Валовая прибыль	029	33 768 823	27 460 638
Коммерческие расходы	030	-3 764 021	-2 907 665
Управленческие расходы	040	-2 945 143	-2 465 213
Прибыль (убыток) от продаж	050	27 059 659	22 087 760
ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ
Проценты к получению	060	1 828 967	1 530 742
Проценты к уплате	070	-87 922	-84 293
Доходы от участия в других организациях	080	0	0
Прочие операционные доходы	090	347 140	278 171
покупатели и заказчики	100	-1 929 963	-1 310 766
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	27 217 881	22 501 614
Отложенные налоговые активы	141	34 647	149 123
Отложенные налоговые обязательства	142	5 058	-17 585
Текущий налог на прибыль	150	-6 903 206	-5 778 016
Налоговые санкции прошлых лет	151	-271 912	-1 376
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА	190	20 082 468	16 853 760
Справочно
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	331 210	246 091
Базовая прибыль (убыток) на акцию, руб.	210	7,00	6,00
Разводненная прибыль (убыток) на акцию, руб.

Приложение 11

Бухгалтерский баланс ОАО «Вымпел-коммуникации»

АКТИВ	Код показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	62 473	132 315
Основные средства	120	83 394 528	92 193 358
Незавершенное строительство	130	14 092 984	14 226 895
Доходные вложения в материальные ценности	135	8 100	9 918
Долгосрочные финансовые вложения	140	58 588 957	101 202 809
Отложенные налоговые активы	145	23 972	30 635
Прочие внеоборотные активы	150	0	0
ИТОГО по разделу I	190	156 171 014	207 795 930
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	19 370 109	21 600 883
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	2 030 658	4 294 794
животные на выращивании и откорме	212	0	0
затраты в незавершенном производстве	213	0	0
готовая продукция и товары для перепродажи	214	0	0
товары отгруженные	215	1 072	0
расходы будущих периодов	216	17 338 379	17 306 089
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	1 090 682	415 602
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	5 547 931	1 991 424
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	14 310 316	24 685 915
в том числе:
покупатели и заказчики	241	7 990 034	15 999 302
Краткосрочные финансовые вложения	250	8 417 243	143 267 471
Денежные средства	260	16 649 944	13 670 430
Прочие оборотные активы	270	11 144	45 464
ИТОГО по разделу II	290	65 397 369	205 677 189
БАЛАНС	300	221 568 383	413 473 119

ПАССИВ	Код показателя	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	289	289
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	0	0
Добавочный капитал	420	20 154 704	19 412 682
Резервный капитал	430	43	43
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами		43	43
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	113 404 030	128 747 520
ИТОГО по разделу III	490	133 559 066	148 160 534
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	57 281 867	213 461 971
Отложенные налоговые обязательства	515	6 808 850	8 887 580
Прочие долгосрочные обязательства	520	0	0
ИТОГО по разделу IV	590	64 090 717	222 349 551
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	8 838	12 899 106
Кредиторская задолженность	620	23 909 762	30 063 928
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	20 872 507	21 530 757
задолженность перед персоналом организации	622	265	216
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	1 014	40
задолженность по налогам и сборам	624	844 102	2 733 090
прочие кредиторы	626	2 191 874	5 799 825
Задолженность перед участниками (учредителям) по выплате доходов	630	0	0
Доходы будущих периодов	640	0	0
Резервы предстоящих расходов	650	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0
ИТОГО по разделу V	690	23 918 600	42 963 034
БАЛАНС	700	221 568 383	413 473 119

Приложение 12

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Вымпел-коммуникации»

Наименование показателя	Код	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
1	2	3	4
ДОХОДЫ И РАСХОДЫ ПО ОБЫЧНЫМ ВИДАМ ДЯТЕЛЬНОСТИ
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	179 673 562	155 566 274
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	-61 400 100	52 870 704
Валовая прибыль	029	118 273 462	102 695 570
Коммерческие расходы	030	0	0
Управленческие расходы	040	-49 813 391	-38 102 643
Прибыль (убыток) от продаж	050	68 460 071	64 592 927
ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И РАСХОДЫ
Проценты к получению	060	3 051 451	1 695 640
Проценты к уплате	070	-11 116 089	-4 559 810
Доходы от участия в других организациях	080	0	0
Прочие операционные доходы	090	8 621 341	6 013 520
покупатели и заказчики	100	-22 614 503	-11 690 175
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	46 402 271	56 052 102
Отложенные налоговые активы	141	-19 820	23 972
Отложенные налоговые обязательства	142	-1 659 993	-1 911 630
Текущий налог на прибыль	150	-10 473 384	-12 374 096
Иные платежи из прибыли		-1 386 003	1 422 338
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ (УБЫТОК) ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА	190	32 863 071	43 212 686
Справочно
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	1 101 693	809 249
Базовая прибыль (убыток) на акцию, руб.	210	1,00	1,00
Разводненная прибыль (убыток) на акцию, руб.	215	0,00	0,00

Приложение 13

Формулы расчета финансовых коэффициентов

Теги: Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Мобильные ТелеСистемы» Диплом АХД, экономика предприятий, финансы предприятий
Просмотров: 1255
Найти в Wikkipedia статьи с фразой: Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

Будь умным

Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Мобильные ТелеСистемы»

Репетиторство