Сотрудничество Кыргызской Республики с важнейшими международными финансовыми организациями

ОГЛАВЛЕНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ И ИХ МЕСТО В ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЯХ СОВРЕМЕННОГО МИРА

.1 Эволюция роли международных финансовых организаций переходный период

.2 Международный Валютный Фонд, и группа Всемирного банка

.3 Региональные международные финансовые организации

ГЛАВА II. СОТРУДНИЧЕСТВО КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ С ВАЖНЕЙШИМИ МЕЖДУНАРОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ: ТЕНДЕНЦИИ И ЭФФЕКТНОСТЬ

.1 Оценка объемов и структуры заимствований КР у международных финансовых организаций

.2 Сотрудничество КР с международными финансовыми организациями: этапы и региональное распределение

.3 Общая оценка эффективности сотрудничества КР с международными финансовыми организациями

ГЛАВА III. ВОЗМОЖНЫЕ ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ КР С МЕЖДУНАРОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ В ПЕРСПЕКТИВЕ

.1 Основные принципы и перспективные направления сотрудничества КР с международными финансовыми организациями

.2 Перспективы сотрудничества и совершенствование управления проектами международных финансовых организаций

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. Существующую в настоящее время систему международных отношений невозможно представить без международных финансовых организаций, роль которых все более возрастает по мере развития межгосударственного сотрудничества.

Международные финансовые организации представляют собой специфическую форму взаимоотношений между государствами наряду с непосредственно двусторонними и многосторонними отношениями.

Возникновение первых постоянно действующих международных финансовых организаций в середине XIX века было вызвано потребностями общественного развития. Интернационализация хозяйственной, научной, общественной и культурной жизни результатом которой явилась интенсификация международных социально-экономических отношений, научно-технических и культурных связей неизбежно привела к институционализации международных отношений, т.е. к появлению и бурному развитию института международных организаций.

Дальнейшее развитие международных финансовых организаций происходило под влиянием закономерностей развития общества, присущих данной эпохе. Сначала были международные административные союзы, потом первые крупные межправительственные организации, создаваемые государствами как форма многостороннего сотрудничества постольку, поскольку им это было необходимо и вызывалось объективными потребностями развития международных отношений.

Роль международных организаций в обеспечении межгосударственного сотрудничества трудно переоценить, поскольку именно механизм международных организаций позволяет осуществлять постоянное, систематическое сотрудничество самого широкого круга государств по многочисленным насущным вопросам современности и контролировать реализацию принятых решений с помощью применения санкций. Международные организации помогают найти оптимальное соотношение национальных, государственных и общечеловеческих интересов и тем самым принять решение, которое удовлетворяло бы потребностям всех членов мирового сообщества.

Деятельность международных организаций специфически отражает и трансформирует международные проблемы и их эволюцию. Их значение повышается в связи с появлением в жизни человечества новых сложных задач, которые получили в научной литературе название глобальных проблем современности. В ходе взаимоотношений в рамках международных организаций гораздо легче достичь единства общеобязательного поведения государств, без чего невозможно разрешение стоящих перед человечеством глобальных проблем.

Конец XX - начало XXI веков характеризовался стремительным изменением мирохозяйственных связей, возрастающей взаимозависимостью всех субъектов международных экономических отношений, увеличивающимся объединением национальных экономик в интеграционные группировки. С одной стороны, глобализации обладает значительными резервами повышения эффективности производства и роста экономики, с другой стороны, в условиях глобализации государства теряют часть своих возможностей по проведению национальной экономической политики, резко обостряются некоторые проблемы межгосударственных и межнациональных отношений. Необходимыми становятся новые адекватные механизмы мирохозяйственного регулирования. Наибольшую актуальность данный вопрос приобретает при регулировании финансовых потоков. Этим обусловлена важнейшая роль международных финансовых организаций (МФО) в развитии мирового хозяйства.

Кыргызская Республика, вступившая на путь либерализации внешнеэкономических связей, интеграции в мировую экономическую и финансовую систему, стремящаяся к установлению прочных партнерских отношений с мировым сообществом, не может и не должна игнорировать крупнейшие мировые и международные финансовые объединения. Позиция Кыргызской Республики, как активного участника международных финансовых объединений, объективно предопределена потребностями национальной экономики, ее капитала, политическим положением нашей страны на мировой арене.

Особенно следует отметить тот факт, что Кыргызская Республика, с момента ее возникновения как самостоятельного государства оказалась сразу серьезно вовлечена в международные финансовые отношения в качестве заемщика. Решение же многих международных вопросов в этой области сегодня невозможно без участия МФО, а цивилизованный порядок урегулирования задолженности во многом предполагает членство в МФО.

Дополнительную актуальность вопрос взаимоотношений Кыргызской Республики и МФО приобретает в связи с тем, что в настоящее время экономика Кыргызской Республики поменяла вектор развития. Длительный период экономического спада и трансформационного кризиса сменился периодом экономического роста. Следовательно, используемые на предыдущем этапе развития цели, принципы, формы и методы взаимоотношения с МФО должны быть пересмотрены, необходима взвешенная оценка преимуществ и недостатков сотрудничества на различных этапах сотрудничества и выработка новых механизмов взаимодействия с МФО. С учетом происходящих изменений требуется также выработать и проводить в жизнь активную позицию Кыргызской Республики во взаимодействии с важнейшими МФО.

Очень важно также отметить, что кроме изменения ситуации внутри Кыргызской Республики меняются и сами международные финансовые организации. Наиболее ярко такие изменения прослеживаются на примере Международного Валютного Фонда и Международного банка реконструкции и развития, перешедших от содействия развитым странам и поддержания фиксированных валютных курсов к помощи развивающимся странам, решению проблем бедности и т.п. Изменяющаяся ситуация в мире приводит к появлению специализированных, узких организаций, в т.ч. неформальных, многие из которых, например, «Большая Восьмерка», играют важнейшую роль в регулировании мирохозяйственных связей. Меняются также и используемые международными организациями инструменты. Следует, однако, подчеркнуть, что в данной работе будут рассмотрены только финансовые международные организации.

Кроме того, подробный анализ взаимодействия Кыргызской Республики и МФО позволяет выявить основные недостатки реализуемых в рамках сотрудничества инвестиционных программ и конкретных проектов.

Новые условия и задачи сотрудничества Кыргызской Республики с МФО предопределили большое теоретическое и прикладное значение исследования этапов, целей, принципов, форм, направлений и механизмов такого сотрудничества.

Степень разработанности темы исследования. Несмотря на то, что в настоящее время существует множество трудов как отечественных, так и зарубежных авторов на тему взаимоотношения международных финансовых организаций с Кыргызской Республикой, все они носят либо ограниченный рассматриваемыми организациями характер, либо относятся к периоду зарождения и развития в Кыргызской Республике и рассматривают данную проблему с точки зрения тяжелейшей экономический ситуации (минимальные резервы, катастрофический дефицит бюджета и т.д.), сложившейся в Кыргызской Республике в тот период.

Цель данной работы состоит в исследовании современного состояния развития международных финансовых организаций в переходной период и эффективности взаимодействия Кыргызской Республики с международными финансовыми организациями. Исследование базируется на анализе истории, динамики целей, принципов, форм и механизмов взаимодействия.

Достижение поставленной цели обеспечивается решением следующих задач:

. Определение круга важнейших МФО, причин их возникновения, принципов работы и их роли в современном мире.

. Периодизация взаимоотношений Кыргызской Республики и МФО, определение объемов и структуры заимствований Кыргызской Республики у МФО, форм заимствований, а также регионального распределения проектов МФО.

. Установление роли МФО в экономическом развитии Кыргызской Республики после 1991 г. и общая оценка эффективности взаимодействия на основе анализа результатов реализации проектов и финансовых условий сотрудничества.

. Выявление основных проблем и преимуществ сотрудничества Кыргызской Республики и МФО и оценка целесообразности такого сотрудничества в перспективе.

. Оценка потенциала сотрудничества Кыргызской Республики и МФО на перспективу и выработка основных принципов такого сотрудничества.

. Определение перспективных направлений сотрудничества Кыргызской Республики и МФО

. Выработка перспективных механизмов сотрудничества Кыргызской Республики и МФО, включая рекомендации по совершенствованию управления проектами.

Объектом исследования является система взаимоотношений международных финансовых организаций с Кыргызской Республикой.

Предметом исследования является система валютно-финансовых, кредитных и торговых отношений, возникающих в процессе взаимодействия международных финансовых организаций с Кыргызской Республикой.

Теоретической и методологической основой исследования являются работы кыргызских и зарубежных авторов, опубликованные в монографических изданиях, учебных пособиях, ведущих экономических и научно-популярных журналах, а также информационные ресурсы электронной сети Интернет. Также были использованы учредительные документы рассматриваемых организаций. Исследование проводилось с применением диалектических методов анализа, принципов системного подхода, методов экономического анализа и статистического анализа.

Информационная база исследования: Наиболее систематически анализ развития международных финансовых организаций исследованы Звоновой Е.А., Евстигнеевым. В., Гарафиевой М.И., Грязных СП., Захаровым Е.В., Кузнецовым B.C., Мазуровой Е.К., Мельниковым В.Н., Павловым А.В., Шевчук В.А., Шейниной Э., Якубовским Е.О. и др.

Структура работы: Исходя из поставленных целей и задач работа имеет следующую структуру.

В первой главе устанавливается роль и место основных международных финансовых организаций в финансово-экономических отношениях современного мира. Проводится обзор условий возникновения МФО, эволюции МФО, принципов работы и сфер деятельности важнейших МФО (Международного Валютного Фонда, Группы Всемирного Банка, региональных МФО).

Вторая глава посвящена проблемам и тенденциям сотрудничества Кыргызской Республики и МФО. В ней осуществляется периодизация заимствований, подробно анализируется объемы и структура заимствований у важнейших МФО, формы сотрудничества, а также региональное распределение расходования средств займов. На основании проведенного анализа, а также принципов оценки эффективности проектов дается общая оценка эффективности сотрудничества Кыргызской Республики с МФО. В этих целях анализируются результаты реализации проектов МФО в Кыргызской Республике, финансовые условия заимствования, проблемы реструктуризации займов. Кроме того, устанавливается роль МФО в развитии Кыргызской Республики после 1991 г.

В третьей главе формулируются рекомендации по повышению эффективности взаимодействия Кыргызской Республики с МФО. Предлагаемые рекомендации касаются, во-первых, основных принципов сотрудничества, во-вторых, перспективных направлений сотрудничества, в-третьих, форм и механизмов сотрудничества с важнейшими МФО, в-четвертых, совершенствования управления реализацией конкретных проектов МФО. Кроме того, проводится сравнительный анализ эффективности использования средств МФО и собственных источников финансирования реализации проектов, определяются сравнительные преимущества различных форм финансирования. Определяются ближайшие перспективы сотрудничества Кыргызской Республики и МФО, включающий общий подход к использованию тех или иных источников финансирования, предложения по конкретным перспективным проектам, анализируются перспективы сотрудничества Кыргызской Республики с региональными МФО.

ГЛАВА I. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ И ИХ МЕСТО В ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЯХ СОВРЕМЕННОГО МИРА

кыргызстан международный финансовый

1.1 Эволюция роли международных финансовых организаций переходный период

Одной из важнейших характерных черт современного мирового процесса является всесторонняя интернационализация хозяйственной жизни. На базе интенсификации мировых экономических связей - внешней торговли, вывоза капиталов, научно-технического обмена - происходит увеличение масштабов международного сращивания капиталов. Формируются и получают широкое распространение транснациональные корпорации, т.е. разветвленные хозяйственные комплексы, включающие предприятия, расположенные в ряде стран. В результате все больший размах приобретают интеграционные процессы в сфере производства, которые выражаются в углублении международного разделения труда, упрочении различных форм межстрановой специализации и кооперирования. Подобные процессы, ведут к усилению взаимозависимости национальных звеньев мирового хозяйства.

Интернационализация производства и капитала, резкое усиление влияния национальных хозяйств друг на друга, возрастание степени взаимозависимости деловой конъюнктуры в различных странах - все это потребовало формирования механизма межгосударственного регулирования мирового хозяйства.

Важное место в системе институциональных структур регулирования мировой экономики и мирохозяйственных связей занимают межгосударственные экономические организации. А в числе последних едва ли не первостепенная роль отводится МВФ и связанному с ним МБРР.

Система международных межправительственных организаций является органической частью современных международных экономических отношений (МЭО) и представляет собой арену борьбы и сотрудничества, место для выработки единой экономической политики. Международным организациям принадлежит особая роль в развитии международных отношений. Они призваны быть важным инструментом коллективных усилий всех стран по налаживанию всестороннего торгово-экономического и научно-технического сотрудничества, инструментом совместных действий в решении глобальных проблем.

Попытки регулирования мирохозяйственных связей на многосторонней основе предпринимались еще на ранних стадиях становления мирового капиталистического хозяйства, когда возникла потребность в общих правилах международной торговли, валютных операций и т.д.

Возник целый ряд различных по роду своей деятельности международных организаций, из которых прежде всего необходимо отметить Лигу наций, созданную 1919 г. В ее функции входило информирование об экономическом положении стран-членов и создание условий для широкого обсуждения актуальных экономических проблем. Кроме того, необходимо выделить Банк международных расчетов, созданный в 1929 г., в функции которого входило регулирование международной кредитной сферы и взаимных расчетов промышленных стран.

Эволюция концептуальной основы межгосударственного экономического регулирования выразилась в первую очередь в известном переосмыслении экономистами и политологами относительной роли стихийных факторов рынка и целенаправленной деятельности государства в мировой экономике, которые во многом обусловлены изменением условий воспроизводства, расширением масштабов интернационализации экономик развитых индустриальных стран, сменой приоритетов экономической политики в целом.

До Великой депрессии 30-х гг. - десятилетие, которое оставило глубокий отпечаток на всех областях экономической мысли, - экономическая система рассматривалась всеми неоклассическими направлениями как саморегулирующаяся, точнее самокорректирующаяся. Суть неоклассической теории сводилась к тому, что люди, используя свой доход, полученный главным образом от их производительной деятельности, удовлетворяют свои потребности путем распределения этого дохода между благами и услугами, к которым они имеют доступ на рынках. С неоклассической моделью отождествлялись и представления о государстве. Экономическая система функционирует в соответствии с волей, диктуемой рынком, а в конечном итоге, волей потребителей. Государство играет дополнительную, регулирующую роль, и предполагается, что сторонникам государственного вмешательства необходимо предоставить доказательства в обоснованности своей позиции. Государство, согласно неоклассической теории, стоит над экономической деятельностью, и в особенности оно стоит выше влияния или власти отдельной коммерческой фирмы, которая подчинена рынку.

Достижением Дж.Кейнса явилось полнейшее уничтожение иллюзий самокорректирующейся экономики. Однако необходимо отметить, что становлению теории Кейнса способствовали сильнейшие доводы, которые дала ему Великая депрессия. В соответствии с теорией Кейнса необходимость осуществлений руководства экономикой значительно повысило роль государства в экономической системе. Вмешательство государства как в национальную экономику, так и в международные экономические отношения, особенно валютные, Дж.Кейнс считал единственным выходом из кризисной ситуации. На наш взгляд, теория Кейнса приобрела популярность и была принята всеми правительствами развитых стран благодаря исторической и экономической ситуации, когда нужны были активные, аргументированные действия из единого центра для восстановления мирового хозяйства из разрухи после Великой депрессии и Второй мировой войны.

Эволюция кейнсианской концепции шла весьма различными путями. Однако все неокейнсианские модели развития исходили из того, что спасение от экономических кризисов, безработицы и инфляции в таком вмешательстве государства в экономику, которое направлено на повышение совокупного спроса, предъявляемого рынком. Другими словами, была доказана необходимость вмешательства государства в процесс воспроизводства и с целью регулирования этого процесса. Одновременно стала более значительной функция государства во внешнеэкономической сфере.

Характерной особенностью экономического развития этого периода становятся поиски путей разработки согласованной экономической стратегии и регулирования мирохозяйственных связей на многосторонней основе. Именно в этот период процесс интернационализации хозяйственной жизни достигает такого уровня, когда высокая степень экономической и политической взаимозависимости стран остро поставила вопрос о новых формах и методах взаимодействия национальных экономик. Для этого стали активно использовать не только традиционные двухсторонние переговоры, но и многостороннее согласование экономических политик развитых индустриальных государств в форме различного типа международных организаций. Именно после Второй мировой войны наметился отход от того, что некогда называлось экономическим национализмом. Наиболее ярким проявлением этого процесса было создание целого ряда международных экономических и финансовых организаций.

Созданные на Бреттонвудской конференции в 1944 году с одной и той же целью - предотвратить повторение хаоса в экономической жизни, которому предшествовала вторая мировая война, и заложить основу для регулируемой мировой экономики, находящиеся практически в соседних зданиях в своих штаб-квартирах в Вашингтоне, имеющие тесно взаимодействующее руководство и аппарат, МВФ и МБРР за почти пять десятилетий своей деятельности заметно изменили и свои концепции развития и свою структуру. Это произошло под влиянием экономических взглядов на роль государственного регулирования экономических процессов, на роль международных организаций в этом процессе, на роль иностранного капитала в национальной экономике.

Официальные цели МВФ состоят в том, чтобы путем образования постоянного механизма содействовать международному валютному сотрудничеству; способствовать расширению и сбалансированному росту международной торговли; обеспечивать упорядоченные отношения в валютной области между странами-членами и не допускать конкурентного обесценения валют; оказывать помощь в создании многосторонней системы платежей по текущим операциям между странами-членами и в устранении валютных ограничений; предоставлять этим странам средства в иностранной валюте, которые позволяли бы им исправлять нарушения равновесия их платежных балансов; сокращать длительность и уменьшать степень неуравновешенности международных платежных балансов стран-членов. МВФ не является банком. Тем не менее в его распоряжении имеются значительные ресурсы. Этот капитал Фонда образуется за счет квот или членских взносов, выплачиваемых МВФ его 180 членами (по состоянию на 1996 фин. год). При особенных и крайне ограниченных обстоятельствах МВФ занимает средства у государственных организаций (но не на частных рынках).

Перед Международным банком реконструкции и развития стояла несколько другая задача. Согласно Уставу цели МБРР таковы: содействовать реконструкции и развитию территорий государств-членов путем поощрения капиталовложений для производственных целей; поощрять частные иностранные капиталовложения и в тех случаях, когда трудно получить частный капитал на приемлемых условиях, в дополнение к частным капиталовложениям, предоставлять займы для целей производства; способствовать долгосрочному сбалансированному росту международной торговли и поддерживать равновесие платежных балансов, поощряя международные капиталовложения для развития производственных ресурсов государств-членов банка.

В Уставе МБРР излагаются основные принципы, определяющие его операции: банк должен предоставлять займы только для производственных целей (с/х, энергетика, образование, здравоохранение, транспорт, электросвязь, городские порты и энергетические установки) и уделять надлежащее внимание перспективам погашения задолженности по этим займам; каждый заем должен гарантироваться соответствующим правительством.

МБРР финансирует свои кредитные отношения главным образом из заемных средств, которые он приобретает посредством займов на мировых рынках через выпуск облигаций (имеющих категорию ААА, т.к. их погашение гарантируется правительствами стран-членов), из нераспределенной прибыли и за счет платежей в погашение предоставленных им займов, а также размещая свободные средства на рынках капиталов (см. прил.). МБРР предоставляет среднесрочные и долгосрочные займы правительствам входящих в него стран или частным организациям под гарантию правительств и контролирует их использование. Процент по займам устанавливается в соответствии с рыночным, под который занимал сам Банк. Институциональная структура Мирового банка созданием МБРР не исчерпалась. В целях формирования процесса расширения рыночных отношений и стимулирования частного предпринимательства в развивающихся странах в 1956 году при МБРР была создана Международная финансовая корпорация.

Цели МФК следующие: оказание помощи в финансировании частных предприятий, которые могут содействовать развитию путем осуществления капиталовложений без гарантий возмещения со стороны правительств соответствующих стран-членов; сочетание возможности инвестиций местного и внешнего капитала с передовыми методами управления, стимулирование потока частного капитала, как местного, так и иностранного, для капиталовложений в производственные предприятия в странах-членах. МФК является единственным в своем роде межправительственным учреждением, созданным для стимулирования экспорта частного капитала и поощрения частного предпринимательства в широком международном масштабе.

До создания МФК не существовало международного института, который бы предоставлял займы частным фирмам. Корпорация отдает предпочтение финансированию многонациональных проектов, в которых участвует национальный и иностранный капитал. Методы деятельности МФК мало чем отличаются от практики частных финансовых учреждений. Корпорация, например, имеет право покупать и продавать ценные бумаги и привлекать дополнительные средства продажей на рынке собственных облигаций.

Общий объем произведенных корпорацией капитальных затрат оценивается более чем в 70 млрд.долл. США. Некоторые страны, ставшие примером экономического чуда, поднялись при содействии МФК - например, Южная Корея . Корпорация делает как портфельные, так и прямые проектные инвестиции в различные отрасли. Она не только финансирует проекты, но и осуществляет консультации по вопросам приватизации, банковскому делу, фондовым рынкам, иностранным инвестициям. Однако помощи при разработке инвестиционных проектов корпорация не оказывает.

МФК обычно ограничивает свое участие в каждом проекте 25 % его стоимости. Но она помогает найти других инвесторов. С каждым из них она заключает двусторонний договор, и при невыполнении обязательств каждый из участников проекта отвечает непосредственно перед ней. МФК устанавливает процентные ставки на займы на коммерческой основе. Однако может устанавливать льготный - длительный - режим возврата кредита (от 7 до 12 лет), чтобы создать условия для долгосрочных вложений.

МФК никогда не становится держателем контрольного пакета и как правило не участвует в совете директоров объекта инвестиций. При завершении проекта, связанного с портфельными инвестициями, МФК стремится продать свой пакет акций в проекте местным инвесторам, т.к. сохранение портфельных инвестиций не является целью корпорации. МФК ни в коей мере не является благотворительной организацией и вкладывает средства только в те предприятия, у которых, по мнению экспертов корпорации, имеется возможность стать рентабельными. Для инвестирования, как правило, выбираются проекты стоимостью минимум в 4 млн.долл. США.

В 90-е годы МФК (170 стран-членов в 1996 фин. г.) значительно увеличила объем своих финансовых операций. Ею проводятся широкие исследования инвестиционных возможностей во многих развивающихся странах; она передает информацию частным экспортерам капитала, разрабатывает инвестиционные проекты, выступает посредником в переговорах экспортеров частного капитала и правительств развивающихся стран. Вместе с МБРР и МВФ участвует в выработке инвестиционных кодексов, добивается расширения льгот для иностранных инвесторов. Согласно годовому отчету МФК за 1995 год, общая стоимость финансирования проектов в различных секторах экономики составила 5,467 млн.долл. США.

В 1960 году был создан другой филиал МБРР - Международная ассоциация развития (МАР). Целью МАР является предоставление кредитов на более льготных, чем МБРР, условиях. Срок кредитов - 40 лет для наименее развитых стран (по соответствующему официальному списку ООН) и 35 лет для остальных, включая десятилетний период (т.н., льготный период), в течение которого страны-дебиторы не производят никаких платежей. Помощь МАР, как правило, предоставляются странам, где ВНП на душу населения не превышает 400 долл.

Подписной капитал ассоциации образуется из взносов стран, т.н. первой группы (20 развитых стран, а также Кувейт и ОАЭ), в конвертируемой валюте, а также из взносов стран, т.н. второй группы (экономически менее развитых), - 10% в конвертируемой валюте и на 90% в национальной валюте. Остальная часть средств состоит из дополнительных взносов государств-членов в их национальной валюте, субсидий МБРР, кредитов и помощи, выделяемых Швейцарией.

Для получения кредитов от МАР страна должна отвечать четырем критериям: она должна быть очень бедной (потолок бедности составил в 1992 году 675 долл. США ВНП на душу населения), она должна обладать достаточной экономической, финансовой и политической стабильностью, чтобы оправдать предоставление долгосрочного кредита на цели развития; должна испытывать большие трудности с платежным балансом и иметь мало перспектив получить достаточное количество валюты, чтобы было оправдано предоставление ей всех необходимых средств на льготных условиях; она должна действительно стремиться к развитию, как это отражено в ее политике. Традиционно считается корректным под Мировым банком понимать МБРР и МАР вместе взятые.

В 1966 году начал деятельность Международный центр урегулирования инвестиционных споров для стимулирования частных инвестиций путем улаживания конфликтов между иностранными инвесторами и местными предпринимателями.

Наконец, в 1988 году было создано Многостороннее агентство инвестиционных гарантий. Оно должно помочь развивающимся странам привлекать прямые иностранные инвестиции, обеспечивая инвесторам страховку от коммерческих рисков, особенно в случаях войны или репатриации.

По сути своей деятельности МАГИ стоит дальше от МБРР, чем МАР и МФК, даже членство в МБРР не является обязательным условием для вступления в МАГИ. Предоставление гарантий при принятии иностранных инвестиций - это традиционно составная часть национальной политики, осуществляемой национальными финансовыми институтами. МАГИ впервые взяло на себя эту функцию. В дальнейшем ЕБРР, используя опыт МАГИ, взял на себя функцию предоставления гарантий при иностранном инвестировании наравне с предоставлением кредитов и участием в акционерных капиталах.

Наряду с ведущими международными финансовыми организациями в 70-е и 80-е годы происходил рост числа банков развития, и они превратились в важный источник финансирования для развивающихся стран, особенно для тех из них, которые относятся к наивысшим категориям риска. Это в первую очередь Европейский инвестиционный банк, Межамериканский банк развития, Центральноамериканский банк для экономической интеграции, Африканский банк развития, Азиатский банк развития и др. В качестве примера регионального банка развития можно привести Межамериканский банк развития (МаБР). Необходимо отметить, что он явился региональным банком, по образу и подобию которого позднее были созданы Азиатский банк развития и Африканский банк развития.

Создание и начало деятельности МаБР пришлось на конец 50-х - начало 60-х годов, т.е. на период, который в Латинской Америке ознаменовался экономическим и политическим кризисами. Начав официально свою деятельность 30 декабря 1959 г., обладая первоначальным капиталом в 10 млрд.долл., МаБР с первого дня своего существования стал играть заметную роль в политике и экономике как всего региона, так и отдельных стран-членов. Он был создан как естественное дополнение давно сложившейся американской системы, возглавляемой Организацией американских государств (ОАГ).

Относительно МаБР существовали и существуют полярные точки зрения. Его называют банком латиноамериканской интеграции, филиалом МБРР, коммерческим банком США. На наш взгляд, необходимо подчеркнуть некоторые объективные особенности МаБР как регионального банка развития. Региональные банки развития имеют особенные функции, особые цели и задачи. Они призваны развивать экономическое сотрудничество и торговлю в региональном масштабе, координировать внешнеэкономические связи региона.

МаБР был создан для обеспечения стран Западного полушария (в основном США и стран Латинской Америки) теми же видами услуг, какие предоставляет Мировой банк. Вместе с тем масштабы проектов МаБР шире и специально приспособлены для 44 стран-участниц. Финансовая и организационная структура строилась по образу МБРР. Общим для этих финансовых учреждений является разделение уставного капитала на две категории: действительной - оплаченной и номинальной - подписки. МаБР структурно похож на МБРР также тем, что в нем имеются несмешиваемые фонды, предназначенные для финансирования на различных условиях различных проектов. Займы МаБР выделяются из обычных ресурсов капитала частным и государственным организациям этих стран, как правило, на условиях льготных процентных ставок, для уплаты в тех валютах, в которых выражены предоставленные займы. Источники приобретения товаров и услуг по этим займам ограничены странами, делающими взносы в МаБР.

Межамериканский банк развития играет особую роль, т.к. является единственным региональным учреждением, располагающим крупными финансовыми средствами и опытом многосторонней работы, которыми можно подкрепить и интеграционные планы, и проекты, и программы развития. Наиболее крупными заемщиками банка являются Бразилия, Мексика и Аргентина.

Группа МБРР - самый крупный источник многосторонней помощи с момента его образования до настоящего времени. Объемы ежегодных кредитных операций МБРР, МФИ, МАГИ, МАР приближаются к общей сумме официальной помощи развитию по линии всех развитых индустриальных стран, вместе взятых. За прошедшие почти 50 лет Мировой банк выдал более чем 140 странам кредитов на общую сумму 300 млрд. долл. США .

В целом можно выделить несколько этапов развития, которые прошла система международных финансовых организаций. Их выделение обусловлено изменением в соотношении сил на мировой арене, в соотношении сил между развитыми индустриальными странами. Одновременно происходила своеобразная эволюция форм и методов регулирования мирохозяйственных связей. Эволюция всей системы международных экономических организаций характеризуется развитием двух процессов. Во-первых, налицо продиктованное объективной необходимостью стремление к расширению и модификации сфер, органов, форм и методов координации экономической политики. Во-вторых, все поиски путей совершенствования механизма для выработки единой экономической стратегии отражают противоречия, существующие на международной арене и в политическом и в экономическом аспекте. В этом процессе выделяются несколько четко отличающихся друг от друга этапов. Первый этап становления системы МФИ, длившийся с конца Второй мировой войны до конца 50-х годов, характеризовался экономическим и политическим превосходством США, сложной экономической ситуацией в европейских странах. В этот период, как уже отмечалось выше, были созданы МВФ и МБРР, призванные реанимировать экономку входящих в них стран. Система экономических организаций обладала рядом черт: включала только индустриально развитые страны; регулирование сводилось в основном к либерализации торговли путем снижения внешних барьеров; экономическая направленность деятельности всех организаций.

Второй этап начался в 60-х годах и отличался развитием форм многостороннего регулирования, а также отражал существующие перемены в расстановке сил как внутри развитых индустриальных стран, так и между капиталистическими, социалистическими и появившимися на мировой арене развивающимися государствами. Прежде всего уже существующие организации утратили однородность состава. В общей сложности ведущие индустриальные страны стали занимать около 1/4 численности состава международных финансовых организаций. Этот этап также имеет ряд особенностей и характерных черт. Прежде всего проявилась неспособность развитых стран оказывать однозначное влияние на мировое развитие в нужном им направлении. В сфере международных организаций это проявилось в допуске в ранее созданные организации освободившихся стран Азии, Африки и Латинский Америки.

Однако, руководствуясь государственными и межгосударственными методами регулирования экономического развития, имея целую систему межгосударственного регулирования, западная экономика в конце 60-х годов подверглась жестким инфляционным процессам, изменению условий воспроизводства,. Противоречия, порожденные интернационализацией мирового хозяйства, вызвали в начале 70-х гг. кризис сложившейся системы государственного и межгосударственного регулирования. Если в 50-60-х годах проблемы регулирования международных экономических отношений связывали в основном с государственным вмешательством, то с середины 70-х гг. вновь стали возникать определенные надежды на рыночные регуляторы.

Третий этап, с начала 70-х годов, характеризовался, с одной стороны, формированием в мировой экономике трех центров силы, с другой - обострением противоречий между ними. В конце 70-х - 80-х гг. в мировой экономической системе активизируются настроения в пользу ограничения сферы централизованного, совместного экономического регулирования, осуществляемого посредством международных экономических организаций. Это выразилось в некотором снижении степени жесткого международного регулирования по отношению к отдельным странам. Например, в области регулирования валютных курсов это проявилось в новой редакции Устава МВФ, официально вступившего в силу с 1978 г., в соответствии с которой, страна-член Фонда самостоятельно стала принимать решения о валютных интервенциях и оценивать влияние этих действий на интересы других государств. Кроме того, были введены "плавающие" валютные курсы под воздействием рыночного спроса и предложения. Среди развивающихся стран начали выделяться нефтедобывающие страны, а также новые индустриальные страны. Все это обусловило появление в 1975 г. своеобразной экономической организации 3 встреч лидеров 7 развитых стран, что в некоторой степени, начиная с середины 80-х годов, позволило координировать их экономическую политику. Таким образом, на третьем этапе развития системы МФИ в корне изменилось соотношение сил в мире, а также доминирующих экономических теорий. В условиях разрядки напряженности стало развиваться торгово-экономическое сотрудничество Восток-Запад. Возросло воздействие научно-технического прогресса на все сферы экономической и социальной жизни. Однако принятый на вооружение правительствами западных стран подход на ограничение роли государства на национальном и межнациональном уровнях был осложнен рядом проблем: ростом бюджетного дефицита большинства государств, проблемами государственной задолженности стран "третьего мира".

Современный, четвертый, этап начался одновременно с процессом демократизации в странах Центральной и Восточной Европы, прежде всего, в бывшем Советском Союзе. Он характеризуется развалом блока социалистических стран, проводившего свою политику в международных организациях; появлением в международных финансовых организациях новых членов - независимых государств, образовавшихся после распада СССР. Важной особенностью нового этапа является появление в этот период Европейского Банка Реконструкции и Развития (ЕБРР) - нового МФИ, открыто связывающего предоставление своего финансового содействия с результатами политических и экономических реформ в странах Центральной и Восточной Европы.

В связи с тем, что деятельность МБРР тесно связана с МВФ, оба эти института являются ведущими среди МФИ, предоставляется целесообразным рассмотреть их функционирование совместно.

.2 Международный Валютный Фонд, группа Всемирного банка

Среди международных финансовых организаций центральное положение занимает Международный валютный фонд (МВФ). МВФ (International Monetary Fund, IMF) - межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.

Фонд - специализированное учреждение ООН - практически служит институциональной основой мировой валютной системы.

МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН (1-22 июля 1944 г.) в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью-Гэмпшир). На ней делегаты от 44 государств договорились об основах сотрудничества, призванного не допустить повторения экономической политики, ставшей одной из причин Великой депрессии 1930-х годов. В тот период в целях сохранения золотовалютных резервов некоторые страны ограничили для резидентов возможность покупать товары за рубежом, другие девальвировали свою валюту, третьи установили сложные ограничения на право граждан владеть иностранной валютой. Однако принятые решения оказались непродуктивными, и ни одна страна не смогла за их счет надолго вырваться из ловушки кризиса. Конференция приняла Статьи Соглашения о МВФ, которое исполняет роль его Устава и вступило в силу 27 декабря 1945 г.; практическую деятельность Фонд начал с 1 марта 1947 г.

В работе Бреттон-вудской конференции принимал участие также и СССР. Однако впоследствии в связи с "холодной войной" между Востоком и Западом он не ратифицировал Соглашение об образовании МВФ. По той же причине на протяжении 50-60-х гг. из МВФ вышли Польша, Чехословакия и Куба. В результате глубоких социально-экономических и политических реформ в начале 90-х гг. бывшие социалистические страны, а также государства, входившие ранее в состав СССР, вступили в МВФ (за исключением Корейской Народно-Демократической Республики и Кубы).

В связи с эволюцией мировой валютной системы Устав МВФ трижды пересматривался: 1) в 1969 г. с введением системы СДР; 2) в 1976 г. с созданием Ямайской валютной системы; 3) в ноябре 1992 г. с включением санкции - приостановки права участвовать в голосовании - по отношению к странам, не погасившим свои долги Фонду.

Цели деятельности МВФ, согласно его уставу:

1.способствовать развитию международного сотрудничества в валютно - финансовой сфере в рамках постоянного учреждения, обеспечивающего механизм для консультаций и совместной работы над международными валютно - финансовыми проблемами.

2.способствовать процессу расширения и сбалансированного роста международной торговли и за счет этого добиваться достижения и поддержания высокого уровня занятости и реальных доходов, а также развития производственных ресурсов всех государств - членов, рассматривая эти действия как первоочередные задачи экономической политики.

.содействовать стабильности валют, поддерживать упорядоченный валютный режим среди государств - членов и избегать использования девальвации валют в целях получения преимущества в конкуренции.

.оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов по текущим операциям между государствами - членами, а также в устранении валютных ограничений, препятствующих росту мировой торговли.

.за счет временного предоставления общих ресурсов Фонда государствам - членам при соблюдении адекватных гарантий создавать у них состояние уверенности, обеспечивая тем самым возможность исправления диспропорций в их платежных балансах без использования мер, которые могут нанести ущерб благосостоянию на национальном или международном уровне.

.в соответствии с вышеизложенным сокращением продолжительность нарушений равновесия внешних платежных балансов государств - членов, а также уменьшать масштабы этих нарушений.

Для реализации вышеперечисленных целей МВФ осуществляет следующие направления деятельности:

·проводит наблюдение за изменениями в экономической и финансовой ситуации и политике в государствах - членах и на глобальном уровне, а также дает государствам - членам конкретные рекомендации по вопросам экономической политики, опираясь на свой более чем пятидесятилетний опыт.

·предоставляет кредиты государствам - членам, испытывающим проблемы платежного баланса, - не только в целях временного финансирования, но также для поддержки политики стабилизации и реформ, направленной на устранение экономических проблем.

·оказывает техническую помощь правительствам и центральным банкам государств - членов и проводит подготовку кадров в сферах своей компетенции.

·выступает форумом международного обсуждения экономических проблем.

Целями МВФ (согласно ст. I Соглашения МВФ) являются:

поощрение сотрудничества в области валютной политики;

содействие сбалансированному росту мировой торговли;

поддержание стабильности валют и упорядочение валютных отношений между государствами, а также воспрепятствование девальвации валют из соображений конкуренции;

участие в создании многосторонней системы платежей, а также устранение ограничений на трансферт валюты;

предоставление средств для ликвидации несбалансированности платежных балансов стран-членов.

Уставные цели МВФ сегодня остаются теми же, как они были сформулированы в 1944 г. С тех пор в мире произошел значительны рост реальных доходов. И хотя выгоды экономического роста не распределяются равномерно (как внутри стран, так и между ними), в большинстве государств уровень благосостояния резко возрос по сравнению с периодом между двумя мировыми войнами. Это отчасти объясняется совершенствованием экономической политики, в том числе политики, которая стимулировала рост международной торговли и помогла сгладить экономический цикл подъемов и спадов.

Центральной проблемой, стоящей перед МВФ, была и остаётся проблема обеспечения международной ликвидности, т.е. способности стран беспрепятственно производить платежи по внешнеторговым и другим международным операциям и свободно переводить образующееся активное сальдо платёжного баланса в валюты, используемые в качестве средств международных расчётов.

Фонд располагает значительными общими ресурсами для финансирования временных неравновесий платежных балансов своих членов. Для их использования государство-член должно представить Фонду веские обоснования возникшей потребности, которая может быть связана с платежным балансом, резервной позицией или изменениями в резервах. МВФ предоставляет свои ресурсы на основе равенства и отсутствия дискриминации, принимая во внимание социальные и внутриполитические цели государств-членов. Политика Фонда дает им возможность использовать финансирование МВФ уже на ранней стадии возникновения проблем в области платежного баланса.

При этом помощь Фонда способствует преодолению несбалансированности платежей без применения торговых и платежных ограничений. Фонд играет роль своеобразного катализатора, поскольку изменения в направлениях политики, проводимой государствами при осуществлении поддерживаемых ресурсами МВФ программ, способствуют привлечению дополнительной финансовой помощи из других источников. Наконец, Фонд выступает в качестве финансового посредника, обеспечивающего перераспределение средств из тех стран, где имеется их избыток, в страны, где существует их дефицит.

В качестве международных ликвидных средств МВФ использует золото и доллар как ключевую валюту. В целях повышения уровня международной ликвидности и с 1 января 1970 введена система "специальных прав заимствования" (система предоставления взаимных кредитов в условных расчётных денежных единицах - SDR, приравненных по золотому содержанию к доллару США). Кредиты в SDR предоставляются странам - членам МВФ при дефиците платёжного баланса и недостатке золотовалютных резервов. Новые кредитные средства выдаются странам пропорционально их квоте в капитале фонда.

Одной из важных функций Фонда является также предоставление дополнительных ликвидных средств своим членам за счет распределения специальных прав заимствования (SDR). SDR (или СПЗ) - международная счетная валютная единица, используемая как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса, как международное платежное и резервное средство. Стоимость SDR определяется на основе средней стоимости 4 основных валют мира (до 1 января 1981 г. - 16 валют). Определение удельного веса каждой валюты производится с учетом доли страны в международной торговле, но для доллара США принимается во внимание его удельный вес в международных расчетах. SDR проводятся среди государств - членов МВФ, которые являются участниками Департамента специальных прав заимствования пропорционально их существующим квотам в фонде, которые основаны на их относительной доле в мировой экономике.

Страны "большой двадцатки" (G20) по итогам саммита, который проходил в Лондоне 2 апреля 2009 г. согласовали антикризисный пакет стимулирования мировой экономики объемом 1 трлн. долл. 250 млрд. долл. из этой суммы было решено выделить через SDR.

МВФ пошел на весьма необычный шаг, выпустив по просьбе "большой двадцатки" SDR на 250 миллиардов долларов, чтобы ослабить нагрузку мирового экономического кризиса. 161,2 млрд. SDR, что эквивалентно 250 млрд. долл., распределены среди 186 государств - членов МВФ. Так, если Доминиканская республика получила около 11 млн. долл., то Китаю было выделено порядка 10,5 млрд. долл.

В результате операции сумма распределения SDR каждой страны увеличивается приблизительно на 74% ее квоты, а общая сумма распределения SDR стран-членов МВФ возрастет от 33 млрд. долл. (21,4 млрд. SDR) до суммы эквивалентной 283 млрд. долл.

SDR считаются частью резервных активов стран. Например, их можно продать другим странам за конвертируемую валюту для покрытия своих нужд.

Получается, что развивающиеся государства получат дополнительные 110 млрд. долл. Особенно нужны эти деньги небольшим развивающимся экономикам, поскольку крупные государства (например, Китай) обычно обладают огромными золотовалютными резервами, которые помогают им успешно справляться с кризисом.

Антикризисные программы МВФ пойдут на пользу лишь небольшим государствам с маленькими золотовалютными запасами. Деньги фонда помогут им справиться с кризисом и избежать дефолта. При этом частично средства МВФ могут пойти на поддержку их национальных валют.

Капитал МВФ образуется за счет взносов государств - членов фонда в соответствии с установленной для каждого из них квотой, величина которой зависит от уровня экономического развития стран и ее роли в мировой капиталистической экономике и международной торговле. В 1947 г. в МВФ входило 49 стран, и общая сумма квот составляла 7,7 млрд. долл. К 30 июня 1991 г. его участниками были уже 155 стран-членов, а в 1996 г. - 181 страна, капитал (оплаченный) составил 90 млрд. SDR (1 USD = SDR 0.660962 на сентябрь 2010 г.).

Ныне (2010 г.) в МВФ 187 стран, а по состоянию на конец августа 2009 г., общая квота составляла 217,4 млрд. SDR (около $ 325 млрд). Из этой суммы 2/3 принадлежит промышленно развитым странам (в том числе США - 1/5), 1/3 - развивающимся странам, составляющим 4/5 членов МВФ.

США, являясь страной с самыми высокими экономическими показателями, сделали наибольший взнос в МВФ, составляющий около 17% от общей суммы квот (около 35 млрд. долларов США); государство Палау, вступившее в МВФ в декабре 1997 г., имеет наименьшую квоту и внесло около 3,8 млн. долларов США.

Исходя из размеров квот, распределяются голоса между странами в руководящих органах МВФ. Каждое государство располагает 250 голосами плюс один голос на каждые 100 тыс. SDR ее квоты. 46% всех голосов принадлежит США и странам ЕС, 34% - развивающимся. Сейчас большинство голосов в МВФ принадлежит США (17%), а совокупное участие стран Европы составляет около трети, причем такие сравнительно небольшие страны, как Ирландия и Голландия, имеют столько же и даже больше голосов, чем Китай (3,7% голосов) и Индия (1,9%).

Кыргызская Республика (Кыргызстан) стала членом Международного валютного фонда 8 мая 1992 года с первоначальной квотой 43 млн. СДР (около 59 млн. долларов США). В 1995 году квота Кыргызстана увеличилась до 64,5 млн. СДР (около 96 млн. долларов США) и в 1999 году - до 88,8 млн. СДР (около 122,5 млн. долларов США).

Весной 2009 г. Международный валютный фонд смягчил принципы выдачи займов странам, пострадавшим от глобального финансового кризиса и открыл новую кредитную программу для развивающихся стран с прочной экономикой. Представители МВФ объявили, что государства, отвечающие ряду условий и рассчитывающие на помощь в нынешних экономических условиях, могут быстро получить кредит, либо зарезервировать средства на случай будущих трудностей. Новая схема заменит предыдущую "кризисную" кредитную линию, которую МВФ открыл в октябре прошлого года и которой так и не воспользовалась ни одна страна. Правительства сочли, что размер выделяемых средств был слишком мал, а графики выплат - слишком сжаты. Отныне государства смогут занимать у МВФ большие объемы средств, а условия их выделения будут менее жесткими. В частности, фонд будет не настаивать на решении всего комплекса экономических проблем той или иной страны, а лишь потребует заняться самыми неотлагательными вопросами. Получатели кредитов смогут выплачивать их в течение 3-5 лет.

"Нынешние реформы значительно меняют принципы, по которым МВФ может помогать входящим в него странам. Это особенно важно во время мирового финансового кризиса, - сказал глава фонда Доминик Cтросс-Кан. - Увеличение гибкости кредитования и модернизация условий предоставления кредитов поможет нам эффективнее отвечать на различные запросы наших членов. Это, в свою очередь, поможет им пережить кризис и вернуться к устойчивому развитию". МВФ сообщил, что новые принципы кредитования будут относиться к странам, уже получившим средства фонд, а также к тем, кто ведет переговоры о предоставлении новых средств.

На получение кредитов МВФ пока смогут претендовать лишь немногие бедные страны: критериям фонда в основном соответствуют страны с высоким или средним уровнем дохода.

В августе 2010 г. США предприняли беспрецедентный шаг в попытке заставить Европу уступить места в Совете управляющих Международного валютного фонда (МВФ) представителям развивающихся стран.

Расстроившись после отказа Европы поделиться властью в МВФ, США в начале августа отказались поддержать резолюцию, которая бы продлила господство Евросоюза в руководстве фонда, включающем 24 управляющих.

Всемирный банк представляет собой сложное международное образование, связанное с ООН. Группа учреждений Всемирного банка, основанная в 1944 году, является одной из крупнейших в мире организаций, предоставляющих помощь на цели развития. Главная цель Всемирного (мирового) банка - создание благоприятных условий для производственных капиталовложений, стимулирование потока международных долгосрочных инвестиций.

Совладельцами Всемирного банка являются 186 стран-членов, интересы которых представляют Совет управляющих и Совет директоров, находящийся в Вашингтоне. Страны-члены являются акционерами Всемирного банка, обладающими правом принимать окончательное решение.

В систему Всемирного банка входят четыре автономных учреждения, подчиненные президенту Всемирного банка: Международный банк реконструкции и развития (МБРР); Международная финансовая корпорация (МФК); Международная ассоциация развития (МАР); многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям (МАИГ). Общая цель этих учреждений - содействие экономическому и социальному развитию менее развитых членов ООН путем оказания финансовой и консультативной помощи и содействия в подготовке кадров. В рамках этой общей цели каждое учреждение осуществляет свои функции.

ВБ первоначально был призван с помощью аккумулированных им средств стран-членов и привлекаемых капиталов американских инвесторов стимулировать частные инвестиции в западноевропейские страны, экономика которых была подорвана второй мировой войной.

С середины 50-х гг., когда положение в западно-европейских странах стабилизировалось и начался распад колониальной системы, Всемирный банк меняет направление своей деятельности. Его основной целью становится сохранение освободившихся государств в рамках мировой системы хозяйства путем развития в них рыночных отношений.

Согласно уставу Всемирного банка его членами могут стать только члены МВФ.

Сферами деятельности Банка являются:

üпредоставление займов, грантов и технической помощи в первую очередь в инфраструктурных отраслях экономики;

üоказание консультационно-аналитических и трейнинг-услуг;

üстимулирование притока инвестиций в страну из других международных финансовых источников.

Основные задачи.

. Координация движения капитала в мировом масштабе.

. Устранение политических и экономических различий между развитыми и развивающимися странами.

. Стабилизация мировой экономики.

. Работа в качестве ведущего интеллектуального центра.

Направления текущей деятельности.

. Разработка стратегии по сокращению уровня бедности.

. Работа в области трудовых ресурсов.

. Организационное развитие.

. Защита окружающей среды.

. Рассмотрение проблем задолженности.

. Развитие частного сектора.

Всемирный банк предоставляет займы развивающимся странам с целью снижения нищеты и финансирования капиталовложений, способствующих экономическому росту. Предоставленные средства вкладываются в дороги, электростанции, школы и оросительные сети, а также используются для осуществления такой деятельности, как пропаганда сельскохозяйственных знаний и внедрение достижений в области сельского хозяйства, подготовка преподавателей и реализация программ улучшения качества питания детей и беременных женщин. Некоторые займы Всемирного банка предназначаются для финансирования изменений в экономической системе стран с целью повышения их экономической стабильности и эффективности, ориентирования на рыночную экономику. Кроме того, Всемирный банк предоставляет "техническую помощь", или консультации, своих специалистов правительствам стран с тем, чтобы содействовать им в повышении эффективности определенных секторов экономики и усиления значения этих секторов для национального развития.

Кыргызская Республика присоединилась ко Всемирному банку в 1992 году. Всемирный банк оказывает помощь стране, основываясь на приоритетных направлениях развития, определенных Правительством в Стратегии развития страны. С 1992 года Всемирный банк одобрил кредиты и гранты Кыргызстану на 43 проекта на общую сумму более 832 миллионов долларов США.

Денежные средства предоставляются Кыргызской Республике на очень выгодных условиях: беспроцентное предоставление кредитов сроком на 40 лет, с десятилетней отсрочкой выплат. С 2003 г. и по июнь 2005 г. половина помощи предоставлялась в виде грантов, а начиная с июля 2005 все финансирование осуществляется на грантовой основе.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и его группа

Международный банк реконструкции и развития является одним из крупнейших международных финансовых институтов. Он был учрежден в 1945 году. Его участниками является подавляющее большинство государств, включая Кыргызстан и страны СНГ. Его цели:

содействие реконструкции и развитию государств-членов путем капиталовложений на производственные цели;

поощрение частных и иностранных инвестиций путем предоставления гарантий или участия в займах и иных инвестициях частных инвесторов;

стимулирование сбалансированного роста международной торговли;

поддержание сбалансированного платежного баланса путем международных инвестиций в развитие производства.

Формирование ресурсов Банка. Уставный капитал Всемирного банка, образуемый путем подписки стран-членов на его акции, первоначально не превышал 10 млрд. долларов США. Переориентация деятельности Банка на обширный регион развивающихся стран вынудила руководство постоянно увеличивать его кредитные ресурсы. В результате подписной капитал к середине 90-х гг. достиг 165 млрд. долларов США.

Квота страны-члена в МБРР соответствует квоте в МВФ. Акционерный капитал распределен по соответствующей формуле на основе квот стран-членов МВФ, а голоса стран-членов распределены пропорционально количеству принадлежащих им акций. В начале XXI в. наибольшая доля голосов принадлежит США (17,07%), за которыми следует Япония (7,09%), Германия (5,48%), Франция (5,26%) и Великобритания (5,26%).

В апреле 2010 г. Всемирный банк принял решение значительно усилить право голоса Китая в ВБ с прежних 2,77% до 4,42%. Как сообщил президент банка Роберт Зеллик, такое решение было принято комитетом по развитию ВБ. Он уточнил, что Китай станет третьим по значимости голосующим в этой международной организации - (после США с 15,85% и Японии с 6,84%). Ранее Китай занимал в ВБ позиции даже после ряда европейских стран. Однако он добивался более значительного права голоса в связи со своим растущим значением в мировой экономике. С другой стороны, США сохранили за собой право вето, и без одобрения Вашингтона никакое решение не примешь (для этого требуется 85% голосов «за»).

Международный банк реконструкции и развития мобилизует почти весь объем необходимых ему фондов на финансовых рынках. МБРР, являющийся одним из самых осторожных и консервативно управляемых международных финансовых учреждений, продает облигации и другие ценные бумаги, представляющие собой долговые обязательства, пенсионным фондам, страховым компаниям, корпорациям, другим банкам и частным лицам по всему миру. МБРР взимает со своих заемщиков проценты по ставкам, отражающим стоимость заимствования. Займы должны погашаться в течение 15 - 20 лет; до начала погашения основной суммы займа предусмотрен 3-5-летний льготный период.

Таким образом, в настоящее время Всемирный банк по своему акционерному капиталу превратился в крупнейший банк мира. Несмотря на резкое увеличение капитала Банка в 80-е гг., оплаченная часть снизилась до 7% суммы акций Банка, распределяемых среди стран-членов. Остальная часть подписки может быть востребована Банком лишь в случае отсутствия у него ресурсов для срочного погашения своих обязательств.

Международная ассоциация развития (МАР)

Международная ассоциация развития (International Development Association) была учреждена в 1960 году как дочерняя организация МБРР, но обладает статусом специализированного учреждения ООН. В основном она преследует те же цели, что и Банк. Последний предоставляет займы на более льготных условиях, чем обычные коммерческие банки, и в основном государствам, возвращающим деньги. Устав МАР вступил в силу в 1960 году. Первое решение о предоставлении кредитов Гондурасу, Индии, Судану и Чили было принято в 1961 г.

МАР предоставляет беспроцентные займы беднейшим странам (в отдельных случаях - на срок до 50 лет) как в свободно конвертируемой валюте, так и в неконвертируемой. Беднейшими странами признаются тем, у которых годовой доход на душу населения не более $905, которые не могут заимствовать у МБРР на обычных для него условиях. В настоящее время насчитывается 80 стран, входящих в эту категорию. В них проживает около 3,2 миллиардов человек (65 процентов от общей численности населения развивающихся стран). Приблизительно 1,2 миллиарда этих людей имеют ежедневный доход менее $1. Когда ВНП страны превышает порог приемлемый для МАР, государство не может более получать беспроцентные кредиты МАР. В дальнейшем оно уже может заимствовать у МБРР на условиях выплаты процентов.

В год МАР выдает кредитов на сумму до 5 млрд. долл.

Международная Финансовая Корпорация (МФК)

В 1956 г. при МБРР была создана Международная финансовая корпорация (МФК). Основные цели ее - оказание помощи в финансировании частных предприятий, которые могут содействовать развитию путем осуществления капиталовложений без гарантий возмещения со стороны правительств соответствующих стран-членов, сочетание возможности инвестиций местного и внешнего капитала с передовыми методами управления, стимулирование потока частных инвестиций. Общий объём произведённых корпорацией капитальных затрат оценивается более чем в 70 млрд. долл. США. Некоторые страны, ставшие примером «экономического чуда», поднялись при содействии МФК, например Южная Корея. Общая стоимость финансирования проектов в различных секторах экономики составила 5467 млн. долл. США.

Международная финансовая корпорация в настоящее время является крупнейшим многосторонним самостоятельным специализированным учреждением ООН, предоставляющим кредиты и долевое финансирование для осуществления проектов в частном секторе развивающихся стран.

Координируя свою деятельность во многих областях с другими учреждениями, входящими в систему Всемирного банка, МФК в целом действует самостоятельно, будучи автономной организацией в юридическом и финансовом отношениях, имеющей свои Статьи соглашения, долевой капитал, руководство и аппарат штатных сотрудников.

МФК стимулирует устойчивый приток инвестиций в частный сектор развивающихся стран в целях сокращения масштабов бедности и улучшения жизни людей в этих странах.

МФК - член Группы организаций Всемирного банка <#"justify">Банк международных расчетов (БМР; Bank for International Settlements) был создан в 1930 году в Базеле в Швейцарии центральными банками Англии, Франции, Германии, Бельгии, Италии, тремя частными банками США во главе с банкирским домом Морганов и японскими частными банками. Он является старейшей международной организацией в области международного валютно-финансового сотрудничества.

БМР предназначалась роль механизма, способствующего выпуску и распространению облигаций германского займа на рынках частных капиталов. Он должен был осуществлять расчеты по этому займу и конверсию доходов от займа в репарационные платежи.

С одной стороны, юридически БМР имеет структуру акционерной компании, а с другой - он учрежден как международная организация, деятельность которой регулируется международным правом и пользуется привилегиями и иммунитетами, необходимыми для выполнения своих функций. Банк не является субъектом ни швейцарского кредитного законодательства, ни положений швейцарского законодательства о компаниях.

Цели Банка международных расчетов:

содействие сотрудничеству между центральными банками;

обеспечение благоприятных условий для международных финансовых операций;

выполнение роли доверенного лица или агента по проведению международных расчетов своих членов.

Капитал. Установленный акционерный капитал в 1,5 млрд. золотых франков разделен на 600 тыс. акций. Несмотря на международные соглашения о замене с 1978 г. этой международной счетной валютной единицы на СДР, БМР продолжает использовать в этом качестве франк с золотым содержанием 0,29 г чистого золота, введенный во Франции в 1799 г. и с 1865 г. служивший единой валютой Латинского монетного союза. В целом около 84% выпущенного акционерного капитала удерживаются центральными банками. Остальными 16 % владеют частные акционеры. Хотя все акции имеют равные права в отношении выплаты по ним ежегодных дивидендов, частные держатели акций не могут осуществлять трансферт акций без согласия центрального банка и самого БМР и не имеют права голоса или представительства на общих собраниях.

Деятельность. Ключевые области деятельности Банка могут быть разделены на следующие категории:

. Форум для международного валютного сотрудничества; контроль за банковской деятельностью; экономическое и валютное сотрудничество в Европе.

. Выполнение роли центра валютно-экономических исследований в целях анализа функционирования международных финансовых рынков и согласования валютной политики государств для наиболее эффективного выполнения своих функций центральными банками (сбор и публикация данных о развитии международного банковского дела, системе управления в центральных банках).

. Кредитно-банковские операции:

а) депозитно-ссудные операции с центральными банками;

б) прием правительственных вкладов по особым соглашениям;

в) операции с валютой и ценными бумагами (кроме акций);

г) инвестиционные услуги для центральных банков;

д) краткосрочное финансирование центральных банков.

. Функции агента и доверенного лица центральных банков в осуществлении операций на мировых рынках (валют, кредитов, ценных бумаг, золота) и операций, связанных с кредитами и займами ЕС.

Устав БМР запрещает выпускать банкноты, представлять ссуды правительствам, открывать на имя правительств текущие счета, держать в своем распоряжении акции и владеть недвижимым имуществом или устанавливать контроль над каким-либо предприятием.

Операции с коммерческими банками он производит только с согласия ЦБ страны, на территории которой эти банки функционируют.

Специфика БМР заключается в строго конфиденциальном характере его деятельности. Это определяет место БМР как вспомогательного органа МВФ и группы МБРР, с которыми он имеет тесные связи. БМР - ведущий информационно-исследовательский центр. Годовые отчеты Банка - одно из авторитетных экономических изданий в мире. Расчеты ведутся в золотых швейцарских франках, дивиденды выплачиваются ежегодно в долларах США по курсу валютного рынка в Цюрихе. БМР превратился в международную валютно-кредитную организацию по составу участников и характеру деятельности. Это обусловлено тем, что БМР является международным банком центральных банков, агентом и распорядителем в различных международных валютно-расчетных и финансовых операциях, центром экономических исследований и форумом международного валютно-кредитного сотрудничества.

Европейский банк реконструкции и развития

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) был учрежден в 1991 г. с целью оказания содействия странам Центральной и Восточной Европы и Содружества Независимых Государств (СНГ) в становлении рыночной экономики после крушения административно-командной системы. Способствуя процессу перехода к ориентированной на рынок экономике, Банк предоставляет прямое финансирование деятельности частного сектора, структурной перестройки и приватизации, а также финансирование инфраструктуры, поддерживающей такую деятельность. Его капиталовложения помогают также строительству и укреплению организационных структур. Основными формами финансирования ЕБРР являются кредиты, вложения в акционерные капиталы (акции) и гарантии.

Расположенный в Лондоне, ЕБРР представляет собой международную организацию, в состав которой входят (на сентябрь 2010 г.) 63 члена (61стран, Европейское сообщество и Европейский инвестиционный банк). Каждая страна-член представлена в Совете управляющих и Совете директоров банка.

Капитал. Капитальные ресурсы Банка включают уставный капитал, заемные средства и средства, полученные на выплату кредитов или гарантий Банка, доходы, извлекаемые из инвестиций Банка, и любые другие финансовые средства и доходы, не являющиеся частью ресурсов его специальных фондов. В соответствии с Учредительным соглашением был создан ряд фондов:

) с участием Дании, Исландии, Норвегии, Финляндии и Швеции - Балтийский специальный инвестиционный фонд содействия частному сектору путем поддержки малых и средних предприятий в прибалтийских странах, а также Балтийский специальный фонд технической помощи для содействия развитию рыночной экономики в этих странах.

Удвоение капитала Банка до 20 млрд. евро стало реальностью в апреле 1997 г. Это позволило Банку и далее удовлетворять растущий спрос на его услуги и поддерживать финансовую самодостаточность.

Финансирование ЕБРР. Финансирование ЕБРР зависит от конкретных проектов и предоставляется как на укрепление финансовых институтов или структурной реорганизации крупных компаний, так и в виде мелких кредитов компаниям, имеющим лишь несколько работников. Крупные инвестиции или инфраструктурные проекты (как частные, так и с участием местных или Центральных властей) финансируется Банком напрямую, зачастую - совместно с партнерами. Небольшие инвестиции производятся через финансовых посредников: местные банки или инвестиционные фонды.

Ключевой особенностью ЕБРР, отличающей его от других организаций, является поддержка им частного сектора, что составляет суть Устава ЕБРР, согласно которому не менее 60% финансирования Банка должно направляться в частный сектор.

Банк стремится помогать в первую очередь компаниям, испытывающим трудности с получением финансирования из других источников. Он делает особый упор на мелкие и средние предприятия, которые играют исключительно важную роль в развитии частного сектора. Действуя как коммерческий банк и банк развития, ЕБРР предоставляет средства для частных предприятий или тех, которые могут быть приватизированы, а также на проекты материальной и финансовой инфраструктуры в поддержку частного сектора.

В последние годы заметными стали усилия региональных банков развития, которые стали оказывать более серьезную конкуренцию группе Всемирного банка.

Азиатский банк развития (АзБР) был создан в 1963 г. под эгидой Экономической комиссии для Азии и Дальнего Востока, позднее переименованной в Экономическую и социальную комиссию для Азии и Тихого океана (ЭСКАТО). Соглашение об учреждении Банка было подписано в 1965 г. и вступило в силу в 1966 г. Банк приступил к операциям в 1966 г.

Цели АзБР:

·содействие экономическому росту и сотрудничеству в регионе Азии и Дальнего Востока;

·снижение уровня нищеты;

·улучшение положения женщин;

·развитие трудовых ресурсов, включая планирование в области народонаселения;

·обеспечение рационального природопользования.

Функции:

üпредоставление займов и вложение собственных средств в целях достижения экономического и социального прогресса развивающихся государств-членов;

üпредоставление технической помощи и услуг экспертов в подготовке и осуществлении программ и проектов развития;

üстимулирование государственных и частных инвестиций в целях развития;

üоказание помощи в координации планов и целей развития.

В настоящее время насчитывается 56 стран-членов АзБР, среди них 40 региональных и 16 нерегиональных.

Структура

. Совет управляющих.

. Совет директоров.

. Президент.

Источники финансирования. Финансовые ресурсы состоят из обычных капитальных ресурсов, включающих подписной капитал, резервный капитал и средства, полученные путем заимствований на рынках капитала, а также специальных фондов (финансируемых в основном за счет взносов государств-членов), созданных в целях льготного кредитования и оказания технической помощи.

Деятельность. Операции Банка распространяются на весь спектр экономического развития. Основное внимание уделяется сельскому хозяйству, энергетике, развитию рынка капитала, транспорту и коммуникациям и социальной инфраструктуре.

АзБР осуществляет также совместное финансирование с официальными, коммерческими и экспортно-импортными организациями и производит вложения собственных средств.

Межамериканский банк развития (МАБР) был создан в 1959 г. с целью оказания помощи в ускорении экономического и социального развития в Латинской Америке и Карибском бассейне.

Функции:

содействие вложениям государственного и частного капитала в Латинскую Америку в целях развития;

использование собственного капитала, средств, полученных на денежных рынках, и других доступных ресурсов для финансирования первоочередных экономических и социальных проектов в регионе;

поощрение частных капиталовложений в проекты, способствующие экономическому развитию, и дополнение частных капиталовложений, когда частный капитал оказывается недоступным на нормальных условиях;

сотрудничество со странами-участницами в целях ориентации их политики развития на более эффективное использование их ресурсов при поощрении большей взаимодополняемости их экономик и расширения внешней торговли;

обеспечение технической помощи в подготовке, финансировании и осуществлении планов и проектов развития.

Насчитывается 48 членов МАБР, включая 28 региональных и 20 нерегиональных.

Структура.

. Совет управляющих. Комитет Совета управляющих.

. Совет директоров-исполнителей.

. Администрация, президент, департаменты, страновые отделения и представители.

Источники финансирования. Финансовые ресурсы Банка складываются из обычных капитальных ресурсов (подписной капитал, резервный капитал и средства, получаемые в результате заимствований) и трастовых фондов, создаваемых государствами-членами для финансирования конкретных проектов развития. Банк управляет специальными фондами, предназначенными для льготного кредитования экономически менее развитых стран. Подписная доля капитала Банка состоит из оплаченного капитала и того, который может быть востребован. Основная часть акционерного капитала по подписке находится в виде капитала, могущего быть востребованным, или гарантий по заимствованиям Банка на мировых финансовых рынках.

Деятельность. Операции Банка охватывают весь спектр экономического развития. Особое внимание уделяется производительным секторам (сельское хозяйство и рыболовство, промышленность, включая добывающую, туризм и малые предприятия, инфраструктура, энергетика и транспорт), социальным секторам (охрана окружающей среды и государственная система здравоохранения, образование, наука и техника, развитие городского хозяйства), планированию и реформам, финансированию и инвестициям.

Банк имеет свои отделения в 26 странах Латинской Америки и во Франции.

Помимо МАБР, действуют и иные кредитно-финансовые институты: Межамериканская инвестиционная корпорация (МАЙК), Карибский банк развития (КБР или Карибанк), Центральноамериканский банк экономической интеграции (ЦАБЭИ), однако количество участвующих в них стран, а следовательно и их влияние на международные процессы в этом регионе незначительно.

На Ближнем Востоке и среди арабских государств Северной Африки наиболее влиятельным институтом является Исламский банк развития, который был создан в 1974 г. с целью содействия экономическому развитию и социальному прогрессу стран-членов и мусульманских общин в соответствии с принципами шариата.

Функции:

инвестирование средств в акционерный капитал;

кредитование производственных предприятий и проектов;

предоставление финансовой помощи государствам-членам в других формах в целях экономического и социального развития и некоторые другие.

Насчитывается 47 государств-членов.

Структура:

. Совет управляющих.

. Совет директоров-исполнителей.

. Секретариат, администрация, президент Банка, вице-президенты, региональные отделения.

Финансовые ресурсы Банка состоят из уставного капитала и дополнительных финансовых средств.

Направления деятельности: предоставление займов для финансирования проектов в области инфраструктуры, участие в капитале сельскохозяйственных и промышленных предприятий и проектов, финансирование проектов, имеющих быструю отдачу и др.

Кроме него, здесь действуют: Арабский банк экономического развития Африки (АБЭРА), Арабский фонд экономического и социального развития (АФЭСР), Арабский валютный фонд (АВФ), Кувейтский фонд арабского экономического развития (КФАЭР).

Среди африканских финансовых организаций наибольший интерес представляет Группа Африканского банка развития (АБР). Она включает в себя Африканский банк развития (АБР), Африканский фонд развития (АФР), Доверительный фонд Нигерии (ДФН).

Эти три института являются самостоятельными юридическими лицами. Два, входящие в Группу Фонда, были созданы согласно положениям Соглашения об учреждении Африканского банка развития (1964 г.).

Цели:

содействие экономическому развитию и социальному прогрессу региональных государств-членов;

финансирование инвестиционных программ и проектов;

мобилизация ресурсов путем организации совместного финансирования, осуществляемого Банком совместно с дву-и многосторонними институтами развития;

содействие ведению международного диалога и росту взаимопонимания по вопросам развития, касающимся Африки;

поощрение государственных и частных инвестиций;

предоставление необходимой технической помощи в подготовке проектов развития.

Основные направления деятельности:

подготовка и проведение макро-реформ;

рациональное использование природных ресурсов и охрана окружающей среды;

участие женщин в процессах развития;

содействие развитию частного сектора;

сокращение уровня задолженности и нищеты;

экономическая интеграция и многонациональные проекты;

содействие торговле.

Другие африканские кредитно-финансовые институты: Восточноафриканский банк развития (ВАБР), Банк развития государств Центральной Африки (БДЕАС), Западноафриканский банк развития (БОАД).

Важную роль в процессах экономической интеграции в Западной Европе играют валютно-кредитные и финансовые институты, созданные в рамках Европейского экономического сообщества (ныне Европейского союза).

Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) был учрежден в соответствии с Римским договором в 1958 г. ЕИБ предоставляет долгосрочные кредиты и гарантии компаниям, государственным органам и финансовым институтам для финансирования преимущественно инфраструктурных объектов в менее развитых регионах ЕС.

Деятельность этого банка, первоначально охватывающая только участников ЕС, в последующем распространилась и на другие европейские государства, а также развивающиеся, в частности, на страны, подписавшие Ломейские конвенции.

Европейский фонд развития (ЕФР) (с 1958 г.) предоставляет в основном субсидии и льготные долгосрочные кредиты под низкие проценты развивающимся странам, ассоциированным с ЕС.

Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (ФЕОГА) был учрежден в 1962 г. в целях улучшения условий для развития сельского хозяйства в странах ЕС. Программы, осуществляемые Фондом, направлены на модернизацию сельского хозяйства. Из этого Фонда фермерам выплачиваются различные компенсации и субсидии, в частности, экспортные.

С 1960 г. приступил к операциям Европейский социальный фонд, образованный для улучшения возможностей занятости населения.

С 1975 г. осуществляется деятельность Европейского фонда регионального развития, созданного для кредитования программ, целью которых является постепенное уменьшение региональных диспропорций.

Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС) был создан в 1973 г. в связи с введением Европейской валютной системы с целью регионального межгосударственного валютного регулирования. Фонд предоставлял кредиты странам-членам ЕВС для погашения дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с регулированием валютного курса. Согласно Маастрихтским соглашениям (1991-1993 гг.) был переименован в Европейский валютный институт (ЕВИ) с 1994 г. На него была возложена задача разработки правил и процедур, принятие которых потребуется в связи с ожидаемым введением единой валюты. В компетенции ЕВИ - также контроль за эмиссией банкнот в евро.

ГЛАВА II. СОТРУДНИЧЕСТВО КЫРГЫЗСКОЙ РЕСПУБЛИКИ С ВАЖНЕЙШИМИ МЕЖДУНАРОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ: ТЕНДЕНЦИИ И ЭФФЕКТНОСТЬ

.1 Оценка объемов и структуры заимствований КР у международных финансовых организаций

Затрагивая вопросы внешнего инвестирования в Кыргызстане, в частности, использования внешних займов, предоставляемых республике, можно сказать, что в настоящее время процесс привлечения и реализации иностранных кредитов и грантов достиг своего пика. Это, прежде всего, касается займов, получаемых Правительством или под его гарантию определенными ведомствами и предприятиями. Надо отметить, что внешний долг КР как таковой начал формироваться, естественно, после распада Советского Союза и приобретения Кыргызстаном статуса независимого и суверенного государства, которое нацелено на цивилизованные методы управления, интеграцию в мировую финансово-экономическую систему.

Обязательства государства по таким кредитам обычно ложатся тяжелым бременем на экономику страны, а для страны, находящейся в самом начале переходного пути к развитой рыночной экономике эта проблема становится особенно острой. Стране с неразвитым производством и, соответственно, слабым экспортным потенциалом, не обладающей богатыми природными ресурсами, нормы были и по сей день направлены на преобразование прежней тоталитарной планово-распределительной системы в открытую рыночную экономику, основанную на принципах свободы и демократии. Именно последнее обстоятельство играет важную роль, т.к. многие международные организации и страны-доноры одобряют и интересуются проводимой политикой Кыргызстана, направленной на переход к рыночным отношениям. Эти организации и институты предоставляют не только финансовую и техническую помощь, но и содействуют общему экономическому и социальному развитию республики посредством реализации множества программ и проектов, конечной целью которых является выход из экономического кризиса. В частности Международный валютный фонд и Всемирный банк заключили соглашение с Кыргызстаном о программе экономических реформ, нацеленных на реструктуризацию экономики. Большую финансовую и техническую помощь оказали и продолжают оказывать такие страны, как Германия, США, Турция, Швейцария, Россия и некоторые другие.

На конец 2012 года государственный долг Кыргызстана составляет более 3,1 млрд долл. США (145,8 млрд сомов).

Государственный долг КР составляет 3 млрд 107 млн 454 тыс. долл. США (145 млрд 848 млн 989 тыс. сомов). Отмечено, что размер внутреннего долга - 282 млн 187 тыс. долл. США (13 млрд 244 млн 485 тыс. сомов), внешний - $2 млрд 825 млн 268 тыс. долл. США (132 млрд 604 млн 504 тыс. сомов).

Внутренний долг распределяется по следующий статьям: краткосрочные ценные бумаги - 113 млн 770 тыс. долл. США (5 млрд 339 млн 810 тыс.), долгосрочные ценные бумаги - 154 млн 267 тыс. долл. США (7 млрд 240 млн 551 тыс. сомов), индексация сбережений населения - 14 млн 150 тыс. долл. США (664 млн 124 тыс.).

На конец 2011 года государственный долг Кыргызской Республики составил 3,080 млрд. долларов США, из которых внутренний долг составляет 0,277 млрд. долларов США (12,875 млрд. сомов) или 9,0 % и внешний долг составляет 2,803 млрд. долларов США или 91,0 %.

Внутренний долг Кыргызской Республики состоит из нерыночных государственных ценных бумаг в сумме 5,595 млрд. сомов, большинством из которых владеет Национальный банк Кыргызской Республики и рыночных государственных ценных бумаг в сумме 6,615 млрд. сомов. Рыночные государственные ценные бумаги включают регулярно выпускаемые государственные казначейские векселя (ГКВ) со сроками обращения 3, 6 и 12 месяцев и государственные казначейские облигации (ГКО) со сроком обращения 2 года. Для целей настоящей Стратегии под «рыночными» ценными бумагами подразумеваются государственные ценные бумаги, размещение которых производится с использованием рыночных механизмов, например аукционов.

Таблица 2.1

Сумма государственного долга Кыргызской Республики

2008 г.2009 г.2010 г.2011 г.Государственный долг КР (млрд. сомов)91,426117,704131,557143,154в т.ч. внешний долг (млрд. сомов)83,877109,152123,196130,280(эквивалент в млрд. долл. США)2,1282,4762,6162,803в т.ч. внутренний долг (млрд. сомов)7,5498,5528,36112,875Удельный вес (внешний долг)91,8%92,7%93,6%91,0%Удельный вес (внутренний долг)8,2%7,3%6,4%9,0%

Стратегия на 2009-2011 годы была нацелена на обеспечение потребностей Правительства Кыргызской Республики в финансировании с наименьшими долгосрочными затратами и при приемлемом уровне риска. В рамках Стратегии на 2009-2011 годы предполагалось дальнейшее снижение соотношения государственного долга Кыргызской Республики к ВВП и увеличение доли финансирования в национальной валюте за счет внутреннего рынка. Стратегия на 2009-2011 годы была направлена на достижение устойчивости долга и определяла пороговые уровни для государственного долга. Однако, несмотря на существенные изменения макроэкономической ситуации в стране и в мире, Стратегия на 2009-2011 годы не была обновлена и, соответственно, установленные целевые пороговые уровни государственного долга не были достигнуты. В Стратегии на 2009-2011 годы были определены следующие пороговые уровни государственного долга Кыргызской Республики к ВВП: в 2009 году - 42,8 %; в 2010 году - 35 %; в 2011 году - 28,6 %.

Диаграмма 2.1. Сумма государственного долга Кыргызской Республики

Доля внутренних заимствований в общем портфеле государственного долга Кыргызской Республики незначительна и не превышала 10 процентов в 2008-2011 годы. Основным фактором, сдерживающим увеличение доли внутренних заимствований, является низкий уровень развития рынка государственных ценных бумаг Кыргызской Республики. Тем не менее, это не должно рассматриваться основанием для игнорирования внутренних заимствований в качестве источника долгового финансирования. Во-первых, развитие инструментов внутреннего долга, т.е. рынка государственных ценных бумаг весьма перспективно, с точки зрения диверсификации источников финансирования государственного бюджета. Кроме того, рынок государственных ценных бумаг важен с точки зрения развития рынка капитала в целом.

В период 2008-2011 годов Правительством Кыргызской Республики были предприняты меры по совершенствованию нормативной правовой базы выпуска, обращения и погашения государственных ценных бумаг (унификация видов государственных ценных бумаг), постепенному удлинению сроков обращения инструментов государственного заимствования (выпуск в 2009 году государственных казначейских облигаций) и наращиванию доли рыночных государственных ценных бумаг.

За последние три года финансовый потенциал внутреннего рынка значительно возрос. Чистое финансирование, обеспечиваемое посредством государственных казначейских векселей (ГКВ), которое в 2006 году составляло незначительные объемы (25 млн. сомов), в 2007 году достигло отметки свыше 400 млн. сомов, почти 900 млн. сомов - в 2008 году, и, приблизительно, 600 млн. сомов - в 2009 году. Такое развитие событий стало возможным благодаря целому ряду мер, нашедших отражение в изменениях, внесенных в соответствующие положения. Эти изменения позволили улучшить аукционное размещение государственных ценных бумаг благодаря изменению структуры выпусков, готовности разрешить доходности меняться в соответствии с ожиданиями рынка, и последнее, что было не менее важно на тот момент, благодаря значительной избыточной ликвидности в коммерческом банковском секторе. Неблагоприятным событием стало прекращение действия канала розничной продажи ГКВ.

Политические события 2010 года наложили отпечаток на макроэкономическую ситуацию и спрос на государственные ценные бумаги со стороны инвесторов. С апреля 2010 года доходность государственных ценных бумаг начала расти высокими темпами, спрос резко снизился и приобрел изменчивый, а иногда и непредсказуемый характер. Неизменной остается одна характеристика рынка государственных ценных бумаг Кыргызской Республики: высокая премия за ликвидность по срокам обращения один год и выше.

В целом, опыт Кыргызской Республики, а также опыт развивающихся стран показывает, что вопрос развития рынка государственных ценных бумаг требует определенной постепенности и выверенных шагов. Решения в данной области должны в первую очередь исходить из целей эффективного управления государственным долгом.

Правительство Кыргызской Республики будет регулярно контролировать размер, структуру и обычные риски по государственному долгу и обеспечивать дальнейшее усовершенствование всех бюджетных индикаторов устойчивости и индикаторов устойчивости государственного долга в соответствии с установленными международными нормами.

Координация между соответствующими министерствами и ведомствами позволит гарантировать, что сумма и структура новых внешних и внутренних заимствований для финансирования государственных инвестиционных проектов, для поддержки бюджета и платежного баланса согласуются с целевыми критериями Стратегии управления государственным долгом Кыргызской Республики. Это предусматривает создание гарантийного счета, в который получатели государственных гарантий должны вносить возмещаемые гарантийные взносы и невозмещаемые ежегодные платежи за обслуживание.

Из общей величины внешнего долга Кыргызской Республики доля долга перед двусторонними кредиторами составляет 45,8 % (из них: 80,5 % - льготные кредиты и 19,5 % - не льготные кредиты) и перед многосторонними кредиторами - 54,2 % (из них: 99,0 % - льготные кредиты и 1,0 % - не льготные кредиты). Объем внешнего долга по кредитам, полученным под гарантию Правительства Кыргызской Республики, составляет 0,561 млн. долларов США.

Период с 2008 по 2011 годы стал показательным как с точки зрения важности эффективного и взвешенного управления государственным долгом, так и с позиции подверженности Кыргызской Республики рискам, сопряженным с государственными заимствованиями. Суммарный эффект мероприятий по сокращению и сдерживанию роста государственного внешнего долга (комплексная реструктуризация двусторонней задолженности в рамках Парижского Клуба, введение ограничений по льготности для новых внешних заимствований) наглядно демонстрирует пример 2008 года, когда сумма государственного долга Кыргызской Республики составила 49 процентов ВВП. Этот показатель является минимальным за период с 1995 года по 2011 год. Данное соотношение отчасти объясняется высоким номинальным ростом ВВП в 2008 году (порядка 32 %). Однако это обстоятельство ни в коей мере не умаляет значения эффективного управления государственным долгом, поскольку как следует из опыта, Кыргызская Республика имела более высокий уровень государственного долга, несмотря на весьма динамичный рост валового внутреннего продукта.

Наряду с достижениями в области управления государственным долгом, опыт 2008-2011 годов также выявил насколько Кыргызская Республика остается зависимой от государственных заимствований и чувствительной к рискам, связанным с государственным долгом.

Кризисные процессы в мировой экономике в 2008-2009 годы, значительные потребности в финансировании государственного бюджета, а также события внутри республики в 2010 году привели к необходимости в активном аккумулировании государственного долга. В 2009 году рост номинальной суммы государственного долга составил 29 процентов, который явился максимальным за период с 2000 года по 2011 год. Соотношение государственного долга к ВВП в 2009 году составило 60 процентов (против 49 процентов в 2008 году). Увеличение размера государственного долга было обусловлено привлечением крупных займов от Российской Федерации и Китайской Народной Республики на развитие энергетического сектора и транспортной инфраструктуры, а также весьма ощутимой девальвацией кыргызского сома.

В 2011 году сумма государственного внешнего долга увеличилась по сравнению с 2010 годом на 186,9 млн. долларов США в номинальном выражении, или на 3,2 % в соотношении к ВВП. Наращивание внешнего долга в 2011 году было также обусловлено ростом дефицита государственного бюджета в результате политической и социально-экономической нестабильности, из-за событий в стране в апреле-июне 2010 года. Тем не менее, неблагоприятные явления, происходившие в период 2008-2010 годов, не отразились негативно на своевременности и полноте обслуживания текущих финансовых обязательств по государственному долгу республики.

В структуре государственного долга Кыргызской Республики доля внешнего долга, по-прежнему, остается доминирующей. В 2008-2011 годы удельный вес внешних заимствований составлял свыше 90 процентов. Такое соотношение объясняется доступностью льготного внешнего финансирования со стороны международных организаций и иностранных государств и отсутствием значительных заемных ресурсов на внутреннем рынке республики. Доля льготных заимствований в структуре совокупного государственного внешнего долга в 2008-2011 годы составляла свыше 85 процентов.

процентов государственного внешнего долга - долгосрочные заимствования. Доля долга с плавающей процентной ставкой (показатель риска процентной ставки) на протяжении указанного периода составляла меньше 1 процента совокупного государственного внешнего долга. Ключевым преимуществом внешних заимствований для Кыргызской Республики является доступ к льготным финансовым средствам, предоставляемым международными финансовыми институтами и иностранными государствами в рамках официальной помощи развитию. Вместе с тем, превалирование внешнего финансирования в структуре государственного долга также указывает и на высокую степень зависимости Кыргызской Республики от внешних займов.

Таблица 2.2.

Индикаторы государственного долга Кыргызской Республики

2008 г.2009 г.2010 г.2011 г.Государственный долг КР к ВВП48,6%59,9%59,7%52,4%в т.ч. внешний долг к ВВП44,6%55,6%55,9%47,7%в т.ч. внутренний долг к ВВП4,0%4,4%3,8%4,7%Обслуживание внешнего долга КР к экспорту2,8%3,4%3,2%3,4%Обслуживание внешнего долга КР к доходам республиканского бюджета6,1%6,8%7,6%7,3%

В 2008-2011 годы наблюдается процесс постепенного увеличения доли двусторонних займов. Доля таких кредитов возросла с 31 процента в 2008 году до 46 процентов в 2011 году. При этом увеличение двустороннего компонента внешнего долга происходит не равномерно, а за счет крупных займов со стороны одного-двух кредиторов.

Государственный долг по состоянию на 30 июня 2011 года составил 130 264,0 млн.сомов, в том числе внутренний долг - 8 094 млн.сомов, внешний долг - 122 170 млн.сомов.

Обслуживание долга за январь-июнь 2011 года составило 4 794,476 млн.сомов. На обслуживание внешнего долга направлено 2 179,642 млн. сомов, в т.ч. по основной сумме - 2 166,316 млн.сомов, и по процентам - 448,518 млн.сомов. Обслуживание внутреннего долга составило 2 614,834 млн.сомов, в т.ч. по основной сумме - 1 029,249 млн.сом, и по процентам - 1 150,393 млн.сомов.

Диаграмма 2.2. Индикаторы государственного долга Кыргызской Республики

Таблица 2.3

Обслуживание государственного долга Кыргызской Республики по годам (в тыс. сом) (из Республиканского Бюджета Кыргызской Республики)

2005200620072008200920102011 (январь-декабрь)ВНЕШНИЙ ДОЛГ762 049,4 1 014 839,3 1 201 882,7 1 761 835,3 2 283 088,6 2 715 129,2 3 854 265,1 Основная сумма352 200,8 498 495,8 694 674,0 1 159 552,6 1 472 254,7 1 659 647,1 1 973 295,4 Проценты409 848,6 516 343,5 507 208,7 602 282,7 810 833,9 1 055 482,1 1 880 969,8 ВНУТРЕННИЙ ДОЛГ2 305 592,9 2 009 679,3 1 697 930,9 3 249 144,1 4 838 839,8 4 952 276,3 5 540 403,0 Основная сумма1 898 955,6 1 595 967,4 1 356 109,0 2 502 992,4 4 057 212,4 4 246 530,6 4 695 941,6 Проценты406 637,3 413 711,9 341 821,9 746 151,7 781 627,4 705 745,7 844 461,4 ВСЕГО ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ3 067 642,3 3 024 518,6 2 899 813,6 5 010 979,4 7 121 928,4 7 667 405,5 9 394 668,1

Из двусторонних крупнейшими кредиторами Кыргызстана являются Россия (около $491 миллиона), Японский банк международного сотрудничества ($338 миллиона 945 тысяч) и Экспортно-импортный банк Китая ($151 миллион 127 тысяч).

Таблица 2.4

Структура государственного долга Кыргызской Республики

КРЕДИТОР200620072008200920102011 (декабрь)ДВУСТОРОННИЕ ЛЬГОТНЫЕ334 186356 207414 567756 621894 8611 032 190Экспортно-Импортный Банк Китая14 4028 5609 13946 788150 947272 629Натексис Банк (Франция)5 7006 4606 1856 4025 9265 774Японский Банк Международного Сотрудничества227 763238 495303 084303 469341 408357 383Банк КфВ (Германия)52 08567 71665 99367 77165 52868 262Экспортно-Импортный Банк Кореи18 39418 21113 58014 66214 92414 827Кувейтский Фонд Арабского Экономического Развития15 84216 76516 58617 52916 12813 315Россия000300 000300 000300 000ДВУСТОРОННИЕ НЕЛЬГОТНЫЕ261 666263 382259 594254 237254 009250 543Белоруссия00000138ДАНИДА (Дания)3 1523 2743 4353 3483 3483 348Гермес Кредитверзихерунгс-Актингезельшафт (Германия)9 1119 6688 6637 5217 5657 515Индия1 0241 0241 024000Казахстан000000Пакистан000000Туркменистан000000Россия188 859191 514193 561193 561193 561190 316Экспортно-Кредитный Банк Турции48 40849 32150 05149 80749 53549 226Узбекистан11 1128 5812 860000МНОГОСТОРОННИЕ ЛЬГОТНЫЕ1 365 3181 444 9371 446 1911 461 7581 461 0211 503 922Международный Валютный Фонд165 365149 830164 581167 136176 651181 808ОПЕК Фонд Международного Развития5 6054 9284 2133 4602 7452 030Азиатский Банк Развития532 509583 475569 351583 001564 243583 364Международная Ассоциация Развития (Всемирный Банк)612 042656 528651 203655 979649 352660 492Исламский Банк Развития33 10832 54538 37935 09752 16961 050Международный Фонд Сельскохозяйственного Развития10 03410 26711 64310 1709 6209 228Северный Фонд Развития6 6557 3646 8216 9156 2415 950МНОГОСТОРОННИЕ НЕЛЬГОТНЫЕ2 3801 7001 0203404 16015 416Центрально Азиатский Банк Сотрудничества и Развития000000Европейский Банк Реконструкции и Развития2 3801 7001 0203404 16015 416УСЛОВНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА **16 59210 3746 5132 6221 622561Стандард Банк Лондон Лимитед 1000000Европейский Банк Реконструкции и Развития 216 59210 3746 5132 6221 622561Объединенный Банк Швейцарии 3000000Банк Гезельшафт Берлин (Германия) 4000000Казкоммерцбанк (Казахстан) 5000000Хехст Шеринг АгрЭво ГмбХ 6000000Гузелиш Порселен Санайи ве Тижарет А.Ш. 7000000Марубени Дойчланд ГмбХ 8000000ИТОГО:1 980 1422 076 6002 127 8852 475 5782 615 6732 802 632

Для эффективного управления внешним долгом принципиально важно само выполнение законодательства в области заимствования, так как можно бесконечно принимать нормативные акты, но если они не выполняются, нет и никакого смысла в данной работе», - отмечает парламентарий.

Усиление тяжести налогового бремени, вызванное заимствованиями государства, зависит от их срока и процентов по кредиту, уплачиваемых заемщику. Чем выше доходность государственного займа для инвестора, тем большую часть налогов государство вынуждено направлять на их погашение. Чем больше величина долга, тем выше доля средств, направляемых на его обслуживание при прочих равных условиях.

Необходимость погашения внешнего долга требует изыскания дополнительных ресурсов, а они могут поступить в бюджет (если не считать новых займов) только в виде налогов. Погашение долговых обязательств и уплаты процентов по ним отвлекает часть бюджетных доходов от производительного использования, сокращает возможности наращивания производительного и интеллектуального потенциала общества, за что расплачивается уже будущее поколение.

Внимание концентрируется главным образом на технических рычагах проблемы. Речь идет, в частности, об использовании таких классических инструментов, как реструктуризация долга, а также конверсия части долговых обязательств в имущественные активы на территории КР. Но реструктуризация как таковая не снимает проблему внешнего задолженности, а лишь переносит в будущее задачу ее решения. При этом не исключено, что к исходу льготного периода по реструктуризированным долгам КР столкнется с еще более серьезной проблемой, обусловленной нарастанием задолженности, поскольку внешние займы продолжают оставаться важным источником финансирования дефицита государственного бюджета. Отсюда потребность в перенесении акцентов решения проблемы из «технической» сферы в структурную, т.е. определении стратегических приоритетов развития экономики, ориентированных на повышение международной платежеспособности в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Страна может снижать заимствования по нескольким критериям. Самым популярным методом является ограничение по пороговым уровням: отношение внешнего долга к ВВП, отношение расходов на его обслуживание к доходам и другие. Это позволяет контролировать бремя обязательств в привязке к экономике государства, к его доходам и расходам. По данному пути пошли многие страны, однако не везде пороговые значения соблюдаются. Кыргызстан - яркий тому пример.

.2 Сотрудничество КР с международными финансовыми организациями: этапы и региональное распределение

Основными донорами Кыргызской Республики среди международных финансовых институтов являются Всемирный Банк. Азиатский Банк Развития. Международный Валютный Фонд. Европейский Банк Реконструкции и Развития, Исламский Банк Развития, Кувейтский фонд. Основными странами - донорами (без учета кредитов СНГ) являются Япония, США, Германия. Швейцария, Дания. Нидерланды. Великобритания, Турция, Финляндия, Франция, Индия, Пакистан. КНР.

Наибольший объем внешней финансовой помощи, предоставляемой Кыргызстану, приходится на таких доноров как- Всемирный Банк (504,99 млн. долларов США - 26,04% от общего объема внешней помощи). Азиатский Банк Развития (350,20 млн. долларов США- 18,06%);

-Международный валютный фонд (289,03 млн. долларов США - 14.90%),

-Япония (294,18 млн. долларов США -15.17%);

Европейский банк реконструкции и развития (108.60 млн. долларов США - 5,60%);

Европейский союз (61.13 млн. долларов США-3.15%) и др.

В 2011 году Госинвесткомитетом проведена дальнейшая работа по выработке краткосрочной и среднесрочной стратегии сотрудничества с основными донорскими институтами. В частности. С Исламским Банком Развития и Арабскими Фондами Развития определена трехгодичная программа сотрудничества с Кыргызской Республикой на 2003-2012 годы. Проведены межправительственные переговоры по финансовому и техническому сотрудничеству между Кыргызской Республикой и федеративной Республикой Германией. В 2009 - 2012 годах, согласно протокола переговоров, общий объем финансовой и технической помощи, выделенной Кыргызской Республике, составляет 46.8 млн. немецких марок. Программа дальнейшего сотрудничества предусматривает финансирование работ по реабилитации малых гидроэлектростанций, инвестиции в частную экономику дальнейшее финансирование Программы здравоохранения по борьбе с туберкулезом и Программы охраны материнства и детства. Программа технического сотрудничества предусматривает проекты развития экспорта, охраны окружающей среды и создания системы кредитования сельского хозяйства.

С Азиатским Банком Развития утверждена Программа предоставления кредитов и технической помощи для Кыргызской Республики на период 2011-2003 годы, в которую включены проекты, направленные на снижение бедности и устранение основных причин, реабилитацию системы водоснабжения и санитарии, развития навыков и предпринимательства, микро кредитования, поддержка детей дошкольного и раннего возраста, а также развития транспортной и энергетической инфраструктуры.

Диарамма 2.3. Объем внешней финансовой помощи КР

В 2012 году МБР утвердили к финансированию 49 инвестиционных проектов с общим объемом финансирования 1 млрд. 814 млн. долларов США, что на 51,55% (на 617 млн.) больше, чем за 1 квартал 2012 года.

Всемирный Банк. Из общего объема помощи на сумму 504,99 млн. долларов США, предоставленной Всемирным Банком Кыргызской Республике, наибольшая часть направлена на поддержку бюджета и национальной валюты - 291,5 млн. долларов США (57 % от всей помощи, выделенной ВБ). На поддержку и развитие ирригации направлено 45 млн. долларов США (9%). на поддержку социального сектора - 35,5 млн. долларов США (7%), развитие финансовых институтов - 31 млн. долларов США (6%), сельское хозяйство - 26.23 млн. долларов США (5%), развитие телекоммуникаций - 18 млн. долларов США (4%), поддержку частных предприятий - 15 млн. долларов США (3%).

Центрально-Азиатская Группа за период своей деятельности в СЭЗ «Бишкек» вложила 20 млн. долл. США, в том числе в виде товаров народного потребления - 2,0 млн. долл. США, автомобилей - 3,1 млн. долл. США, оборудования - 7,0 млн. долл. США, строительных материалов и строительства - 7,9 млн. долл. США. Группа реализует ряд проектов, в том числе по строительству торговых павильонов, парка развлечений, Аква парка, отеля и заводов по изготовлению кирпичей и сэндвич панелей и т.д. В 2000 г. планируется завершить строительство Аква парка на территории развлекательного парка «Мир Фламинго», проектная мощность которого составляет 7 млн. долл. США, а также здания для банка и офиса Центрально-Азиатской Группы на общую стоимость 5 млн. долл. США.

Таблица 2.5

Кроме того, по данным Центрально-Азиатской Группы, инвестиции в 2000 году были направлены на строительство игрового павильона (боулинг, пул, игровые автоматы) - 2 млн. долл. США, строительство завода по изготовлению сэндвич панелей - 1 млн. долл. США, в торговлю - 5 млн. долл. США.

Остальная часть помощи приходится на поддержку охраны окружающей среды - 4 млн. долларов США и государственное правление -3.36 млн. долларов США. Из предоставленной Всемирным Банком помощи грантами являются 0,8% (4 млн. долларов США). Кредиты же Всемирного Банка предоставляются Кыргызстану на льготных условиях сроком 35-40 лет.

Азиатский Банк Развития. Азиатским Банком Развития предоставлено Кыргызстан финансовой помощи на сумму 350,2 млн. долларов США. Помощь, предоставляемая АБР направляется, в частности, на поддержку бюджета и национальной валюты - 178 млн. долларов США (49.9% от всей помощи, выделенной АБР), на развитие транспорта - 100 млн. долларов США (29%) я энергетики - 30 млн. долларов США (9%), поддержку социального сектора - 27,7 млн. долларов США (8%). развитие сельских финансовых институтов -12.5 млн. долларов США (4%) и государственного управления -5 млн. долларов США (1%).

За период с 2002 по 2011 годы за счет средств международных финансовых организаций и стран-доноров было закуплено товаров на сумму 478.158 млн. долларов США (60,4% от объема всех закупок), строительных работ на сумму 252,327 млн. долларов США (31,9%). консультационных услуг на сумму 60,758 млн. долларов США.

В сектор транспорта были закуплены: радиолокационная, светосигнальная и дорожная техника, автобусы, асфальтоперерабатывающие заводы и др. В секторе транспорта осуществляется реконструкция аэропорта "Манас" и автодороги Бишкек-Ош протяженностью 680 км. В секторе энергетики было приобретено электротехническое оборудование; построены высоковольтная линия электропередач 220 кВ «Балыкчы-Тамга» с реконструкцией подстанции 220кВ в г. Балыкчы; высоковольтная линия электропередач - 220 кВ "Кемин-Нарын" протяженностью 47 км. В рамках реализуемых проектов осуществляется строительство подстанции 500/220 кВ в Ала-Беле, строительство одноцепной воздушной линии электропередачи 220 кВ от подстанции "Талас-2" 220/110 кВ, капитальный ремонт системы энергоснабжения в Таласской области, строительство высоковольтной линии электропередачи 220 кВ "Алай-Ваткен" с подстанцией 220 кВ в Баткене, реконструкция ТЭЦ-1 г.Бишкек. реконструкция системы центрального отопления и электроснабжения г.Бишкек. трансформаторных подстанций и силовых трансформаторов.

По данным Госинвесткомитета, отделами по реализации проектов министерств и ведомств в 2011 году было проведено 113 тендеров на закупку товаров, работ и услуг на сумму 138,979 млн. долларов США. По сравнению с 2010 годом количество тендеров в 2011 году величилось в 2 раза. Экономия средств в результате проведенных тендеров в 2011 году составила 7,79 млн. долларов США или 5.6% от суммы заключенных контрактов.

В 2011 году наибольший удельный вес в структуре закупок занимали строительные работы и составили 80.68% от объема всех закупок. Удельный вес консультационных услуг составил 10.42 %, а товаров - 8,90% от объема всех закупок.

Закупки товаров, работ и услуг по реализуемым проектам в Кыргызской Республике в 2011 году осуществлялись различными методами. Использование того или иного метода закупки товаров, работ и услуг и общий объем контрактов предусматриваются соглашением о займе для каждого конкретного проекта. Хотя финансирующая сторона обычно требует от Заемщиков приобретать товары, работы и услуги посредством проведения международных конкурсных торгов, при определенных обстоятельствах другие методы закупок, такие как: международная закупка, национальные конкурсные торги, прямая закупка/прямые переговоры или закупка из одного источника, а также общественные целевые работы, представляются более экономичными и эффективными.

Ниже приведена диаграмма использования методов закупок товаров, работ и услуг по реализуемым проектам в 2011 году.

В структуре закупок товаров в 2011 году согласно заключенным контрактам сектор телекоммуникаций занимает 58,0% от объема произведенных закупок; образование, наука и культура 14.3% от объема произведенных закупок; здравоохранение 14,2%; социальный сектор, в т ч чрезвычайный проект - 1.93%; сектор сельского хозяйства - 6,7%, ирригация - 1,6%; сектор государственного управления -3.3%.

В сектор телекоммуникаций по Первому телекоммуникационному и Ошскому телекоммуникационному проектам было закуплено специализированное оборудование на сумму 7, 174 млн. долларов США.

Для сельского хозяйства по таким проектам как "Развитие овцеводства". "Поддержка вспомогательных сельскохозяйственных услуг", "Сельские финансовые институты" были приобретено специализированное оборудование на сумму 481,6 тыс. долларов США. компьютерное и офисное оборудование на сумму 233,7 тыс. долларов США. вакцины на сумму 7.3 тыс. долларов США. земельные сертификаты и свидетельства регистрации на сумму 108,0 тыс. долларов США.

В сектор ирригации было закуплено компьютерного, офисного и другого оборудования на сумму 193,8 тыс. долларов США.

Для улучшения состояния здоровья населения и успешном реализации реформы в системе здравоохранения было закуплено лекарственных препаратов на сумму 1,587 млн, долларов США. Медицинского оборудования на сумму 106,335 тыс. долларов США, медицинской литературы на сумму 61.5 тыс. долларов США, программного обеспечения па сумму 4,7 тыс. долларов США.

В 2011 году были выполнены следующие строительные работы реабилитационные работы на таких объектах как: Восточный Большой чуйский канал, Кугартский, Орто, Ат-Башинский, Кайназарский каналы, Западный большой чуйский канал и Комсомольский канал. Также, завершены работы по расчистке русла реки Кугарт, строительству водозаборных сооружений на реках Кара-Унгур-Сай, Араван-Сай, защитной дамбы на реке Кугарт (один участок).

Анализ показывает, что с точки зрения общих стратегических целей развития из общего количества проектов, на реализацию которых привлечены средства в 2011 году. 46% проектов направлены на экономическое развитие. 42% проектов нацелены на снижение уровня бедности и устранение основных причин бедности. Остальная часть проектов направлена на развитие человеческих ресурсов (4%). экологию (4%) и поддержку женщин в развитии (4%).

Кроме того, по данным Центрально-Азиатской Группы, инвестиции в 2000 году были направлены на строительство игрового павильона (боулинг, пул, игровые автоматы) - 2 млн. долл. США, строительство завода по изготовлению сэндвич панелей - 1 млн. долл. США, в торговлю - 5 млн. долл. США.

В секторальном разрезе наибольший объем инвестиционной помощи за 2002-2011 гг. по заключенным соглашениям направлен на поддержку:

транспорта-243.1 млн. долларов США (12.6% от всей суммы по соглашениям); энергетики- 196.2 млн. долларов США (10.1%); промышленности - 114,4 млн. долларов США (5.9%); здравоохранения - 102 млн. долларов США (5.3%) и сельского хозяйства-92.71 млн. долларов США (4,8%) (Таблица 1.3.1. График 1.3.2). Внешняя финансовая помощь по секторам (2002-2011 гг.)

Социальная инфраструктура.

Одним из приоритетных направлений инвестиционной политики Правительства Кыргызской Республики является привлечение внешней помощи на развитие социальной инфраструктуры.

Таблица 2.6

СекторПривлечено согласно соглашений (млн. долл. США) (2002-2011, май)Освоено (млн. долл. США) (2002-2011, июнь)Сумма заключенных контрактов (товары, работы и услуги)в 2011 г.Транспорт243,14124,97102,89Энергетика196,21123,312,77Телекоммуникация48,543,77,17Ирригация46,07,7513,69Сельское хозяйство92,7161,431,43Финансовые институты43,5014,730,027Образование, наука и культура28,357,195,48Здравоохранение102,080,981,84Сеть социальной защиты102,080,981,84 1Государственное управление17,014,130,41Развитие малого и среднего бизнеса16,5412,250,75Промышленность58,1722,57-Поддержка национальной валюты и бюджета114,4388,03 Туризм16,2813,76-Охрана окружающей среды4,000,0-Чрезвычайные меры4,00,442,03

Всего за период с 2002 по 2011 гг. было подписано кредитных и финансовых соглашений о привлечении финансовых средств в социальную сферу (образование, здравоохранение, сеть социальной защиты) на сумму 15! .35 млн. долларов США. Из них на 1 июня 2011 года фактически освоено 102,74 млн. долларов США.

В рамках проекта "Развитие сектора образования" Азиатского Банка

Развития в 2011 году изданы и распределены по школам страны 8 наименований учебников общим тиражом 136 тыс. экземпляров и четыре учебных пособия общим тиражом 68 тыс. экземпляров на сумму около 298,5 тыс. долларов США. Всего на средства кредита в сумме 4.727 млн. долларов США будет издано 46 наименований учебников и учебных материалов нового поколения, что покроет 1/3 часть потребностей республики в учебниках нового поколения. Средства, полученные от реализации этих учебников и учебных материалов, планируется использовать для дальнейшего издания учебников и в конечном итоге покрыть основную потребность республики в учебном материале.

За счет займа Азиатского Банка Развития по проекту "Предоставление и финансирование социальных услуг", с 2011 года предполагается проведение ремонтно-строительных работ в 128. учебных заведениях в Ошской и Джалал-Абадской областях на сумму 4.45 млн. долларов США. В условиях, когда бюджетом средств не предусмотрено, осуществление реконструкции систем отопления и ремонта зданий школ нельзя не дооценить, учитывая что данные меры позволят повысить доступность образования, особенно в сельской местности.

Всемирный Банк (ВБ) финансирует следующие проекты:

·«Техническая помощь по программе CSAC»;

·«Техническая помощь по программе GSAC»;

·«Модернизация платежной и банковской систем»;

·«Агробизнес и маркетинг» (частично грант);

·«Инфраструктура и наращивание потенциала малых городов» (частично грант);

·«Срочная помощь энергетическому сектору» (частично грант).

·«Сельские инвестиции 2» (совместно с Правительством Германии, Великобритании);

·«Предупреждение стихийных бедствий» (Майли-Суу);

·«Сельское образование;

·«Улучшение управления водными ресурсами»;

·«Контроль птичьего гриппа и подготовленность и противодействие пандемии»;

·«Сокращение технических барьеров предпринимательству и торговле»;

·Программа «Образование для всех» (Каталитический Фонд);

·«Второй проект Внутрихозяйственного орошения»;

·«Городская инфраструктура городов Бишкек и Ош»;

·«Сельскохозяйственные инвестиции и услуги»;

·Дополнительное Соглашение о финансировании проекта «Сельскохозяйственные инвестиции и услуги»;

·«Наращивание потенциала в области экономического управления»;

·«Второй проект Регистрации земли и недвижимого имущества»;

·«Реабилитация национальной дорожной сети Ош-Баткен-Исфана».

·Азиатским Банком Развития (АБР) финансируются следующие проекты:

·«Развитие детей младшего возраста на уровне общин»;

·«Проект автодороги Южного транспортного коридора»;

·«Модернизация и развитие инфраструктуры таможенной службы»;

·«Развитие сектора образования 2» (грант);

·«Помощь для повышения уровня жизни сельских женщин путем развития ремесленного сектора» (грант);

·«Модернизация и автоматизация налоговой службы» (грант);

·«Профессиональное образование и развитие навыков» (грант);

·«Повышение доступа к качественному основному образованию для детей с особыми потребностями» (грант);

·ЦАРЭС по улучшению регионального коридора (грант);

·Транспортный коридор - 1 ЦАРЕС (дорога Бишкек-Торугарт) (грант);

·Второй проект «Транспортный коридор - 1 ЦАРЕС (дорога Бишкек-Торугарт);

·Предоставление инфраструктурных услуг на уровне населенных пунктов - Дополнительный (грант);

·Вспомогательный проект в поддержку Программы улучшения инвестиционного климата (грант).

В мае 2007 года подписано Грантовое соглашение с АБР по проекту «Помощь для повышения уровня жизни сельских женщин путем развития ремесленного сектора» на сумму 2,0 млн. долл. США. Конкретная цель проекта состоит в увеличении доходов и создании рабочих мест для неимущих слоев женского населения в сельских регионах посредством повышения производительности, расширения ассортимента и улучшения качества производимой продукции, а также создания эффективных маркетинговых услуг и материально-технической базы.

С 2012 г. внешняя финансовая помощь привлекается на осуществление комплекса мер по стабилизации экономики и проведению системных реформ в таких сферах, как: приватизация и реформа предприятий, сельское хозяйство, энергетика, финансовый сектор, социальная защита населения. Новые программы сотрудничества с международными финансовыми институтами и странами - донорами ориентируются, в первую очередь, на сокращение бедности. Большое внимание уделяется проектам поддержки и развития навыков предпринимательства, расширение кредитования сельского населения, поддержки пенсионной системы и обеспечение доступа к медицинскому обслуживанию и образованию.

Распределение финансовой помощи по донорам

(2009-2012 г., % по соглашениям).

Всего на 2012 г. Кыргызстану выделено международными финансовыми организациями и странами донорами внешней помощи на сумму млрд. 120,2 млн. долл. США, из которых фактически освоены 3 млрд. 527,3 млн. долл.США. Из общей суммы предоставленной финансовой помощи 50,3% - инвестиционная помощь, 49,7% - программная. Основными донорами Кыргызской Республики среди международных финансовых институтов являются Всемирный банк, Азиатский банк развития, Международный валютный фонд, Европейский банка реконструкции и развития, Исламский банк развития, Кувейтский фонд.

Наибольший объем внешней финансовой помощи, предоставляемой Кыргызстану, приходится на Всемирный банк - 504,99 млн. долл.США, из которых большая часть направлена на поддержку бюджета и национальной валюты - 291,5 млн. долл.США (57%). На поддержку и развитие ирригации - 45 млн. долл.США (9%); социального сектора - 35,5 млн. долл. США (7%); развитие финансовых институтов - 31,0 (6%); сельское хозяйство - 26,2 (5%); развитие телекоммуникации - 18,0 (4%); поддержку частных предприятий - 15,0 (3%); охрану окружающей среды - 4,0 (0,8%); государственное управление - 3,4 млн. долл. США (0.6%). Из общего объема предоставленной помощи 0,8% (4,0 млн. долл. США) являются грантами. Кредиты Всемирного банка предоставляются Кыргызстану на льготных условиях сроком 35-40 лет.

В 2012 году в связи с ростом бедности среди малоимущих Правительством Кыргызской Республики был инициирован проект «Сеть социальной защиты», для финансирования которого Всемирный банк выделил кредит в размере 17 млн. долл.США. Проектом предусматривалось реформирование системы социальной помощи; совершенствование работы Службы занятости; создание модели улучшения профессиональной подготовки кадров; мониторинг бедности.

В целях улучшения качества и продуктивности животноводства за счет разработки и внедрения технологии улучшения кормов и племенного животноводства, расширения номенклатуры ветеринарных услуг, рационального управления пастбищными землями, организации групп овцеводов по производству шерсти, реализуется проект «Развитие овцеводства», финансируемый Международной ассоциацией развития (МАР) за счет кредита в сумме 11,58 млн. долл.США. В 2011 г. начата реализация проекта «Поддержка вспомогательных сельскохозяйственных услуг», финансирование которого осуществляется из средств кредита МАР в сумме 14,98 млн. долл.США.

В 2010 г. начата реализация проекта «Финансирование села», финансируемого Всемирным банком. Основной целью проекта является обеспечение доступа сельского населения к кредитным средствам. Сумма первого кредита - 16 млн. долл.США, второго - 15 млн. долл.США. В рамках проекта создана Кыргызская сельскохозяйственная финансовая корпорация (КСФК) и начато финансирование сельского хозяйства на рыночных принципах. В 2010 г. КСФК начала реализацию новой кредитной линии, основанной на социальном залоге.

Повышение эффективности сельскохозяйственного производства в значительной степени зависит от восстановления и обновления ирригационных и водных систем. В этих целях реализуется проект «Реабилитация ирригационных систем», финансируемый Всемирным банком на сумму 35млн. долл.США. Результатом реализации проекта является увеличение пропускной способности всех каналов, а также урожайности зерновых культур и орошаемой площади.

Для улучшения качества питьевой воды ведутся подготовительные работы в рамках планируемого проекта «Водоснабжение и санитария», финансирование которого будет, осуществляется на кредитные средства Всемирного банка (15млн. долл.США).

С целью внедрения единой системы регистрации прав на землю и другие виды недвижимости и создания условий, стимулирующих развитие рынка недвижимости и земли, ведутся подготовительные работы по проекту Всемирного банка «Регистрация земли и недвижимого имущества» (сумма кредита 9,4 млн. долл.США). Всего будет открыто 48 регистрационных офисов.

По кредитной линии Всемирного банка (15 млн. долл.США), направленной на поддержку и реформирование предпринимательского и финансового секторов, после реструктуризации кредитной линии профинансировано семь инвестиционных проектов на общую сумму 1,076 млн. долл.США (до реструктуризации кредитной линии был профинансирован один проект на сумму 500 тыс. долл.США). Из профинансированных проекта три проекта на сумму 730 тыс. долл. США реализуется в пищевой промышленности (производство томатной пасты, кетчупов, сахара); два проекта на сумму 210 тыс. долл.США направлены в строительную промышленность (производство жалюзи, оконных рам и блоков); один проект на сумму 100 тыс. долл.США направлен в отрасль животноводства (расширение свинофермы);один проект на сумму 36,474 тыс. долл.США реализуется в легкой промышленности (переработка хлопка-волокна).

Международная ассоциация развития (МАР) финансирует ряд крупных проектов в области энергетики. В рамках проектах «Реабилитация систем электроснабжения и центрального отопления», общая стоимость которого 85,9 млн. долл.США, были предоставлены консультационные услуги, подготовлены тендерные документы, улучшены основы фискального законодательства с целью привлечения инвестиций международных нефтегазовых компаний, проведены мероприятия по усовершенствованию нефтедобывающих работ и др.

Всемирный банк является одним из главных доноров программной помощи, которая нужна для структурных преобразований. Им осуществляется:

1.Реабилитационный кредит - 60 млн. долл.США.

2.Приватизация сельского хозяйства и реорганизация предприятий (АПЕАК) - 45млн. долл. США. Эта программа направлена на восстановление сельскохозяйственного сектора посредством поддержки земельных реформ, демонополизация рынка сельхозпродукции, корректировки искажений в торговой и ценовой политике.

.Кредит на преобразование финансового сектора (ФИНСАК) - 45 млн. долл.США. Цель программы - усовершенствование законодательных и нормативных основ банковской системы, ликвидация неплатежеспособных банков и оказание поддержки в развитии финансовых учреждений. В результате проведенных работ наблюдались улучшения в банковской системе: если на начало реформ капитал банковской системы представлял собой отрицательную величину в размере почти 1 млрд. сом, то к концу программы капитал банков был положительным в размере 0,8 млрд. сом. Был приобретен опыт реструктуризации долгов, ликвидации и реорганизации банков.

.Кредиты на преобразование системы управления ресурсами государственного сектора (ПСРМАК) - 45 млн. долл.США, который предусматривал преобразование бюджетных систем и процессов в инструменты экономической политики и распределения ресурсов, исходя из очередности задач и ресурсной ограниченности.

.Приватизация и реформа промышленного сектора (ПЕСАК) - 60 млн. долл.США, суть которой в структурной перестройки промышленности путем приватизации и реорганизации государственных предприятий. Экономический эффект программы заключался в следующем: во-первых, она дала «путевку в жизнь» 21 крупному предприятию, которые находились в тяжелом финансовом состоянии; во-вторых, благодаря росту производства, ВВП на этих предприятиях увеличился с -26,5% в 2010 г. до +2,5% в 2012 г.; в-третьих, было ликвидировано четыре нежизнеспособных предприятий.

.Преобразования в социальном секторе (СОСАК) - 36,5 млн. долл.США. Эта программа направлена на поддержание усилий Правительства КР по усовершенствованию системы социального страхования и социальной помощи и проведению пенсионной реформы в целях стабилизации бюджета Социального фонда. Результаты проекта были положительными, так как дефицит бюджета Социального фонда, составляющий в 2008 г. 165,2 млн. сом, сократился до 56,6 млн. сом в 2009 г. Также сократились размеры субвенций - с 300 млн. сом в 1998 г. до 150 млн. сом в 2009 г.

Взаимоотношения Кыргызской Республики с Международным валютным фондом (МВФ).

В 2010 году Правительство КР приступило к выполнению обширной программы макроэкономических и структурных реформ в рамках своего трехлетнего соглашения ЕСАФ (Механизма расширенного финансирования структурной перестройки). В 2012 г., после успешного завершения первой программы ЕСАФ, республика заключила второе трехлетнее соглашение об ЕСАФ.

В ходе выполнения первой программы ЕСАФ был достигнут значительный успех в макроэкономической стабилизации и осуществлении структурных реформ. По итогам за 2012 год объем ВВП, по предварительной оценке НСК, сложился в сумме 203,8 млрд. сомов, где реальный спад объема ВВП составил 4,6 %, против роста на 8,3 % в 2011 году.

Таблица 2.7

Структура и темпы роста по секторам, формирующим ВВП

Показатели2011 года предв. факт.2012 года предв. факт.2012 года ожид.2012 год ожид.факт (млн. сомов)темп роста, (%)в % к ВВПфакт (млн. сомов)темп роста, (%)в % к ВВПдоля вклада в рост ВВП, п. п.темп роста, (%)откл. от ожид. (+/-)темп роста, (%)ВВП193484,9108,3100203837,895,4100-4,6101,3-5,9101,8Сельское хозяйство37466,1102,719,441449,6102,020,30,39102,00,0101,9Промышленность41229,1125,421,329431,666,014,4-7,2586,1-20,186,3Строительство8936,695,04,610468,1112,05,10,55120,4-8,4119,3Услуги83745,8104,743,394561,2105,146,42,22106,5-1,4106,9Чистые налоги на продукты и импорт22107,3108,311,427927,395,413,7-0,53101,3-5,9101,8

Без учета предприятий по разработке месторождения «Кумтор», прирост реального ВВП составил 3,8 %, за соответствующий период 2011 года аналогичный показатель составлял 6,0 %. Дефлятор ВВП сложился на уровне 110,4 %. В расчете на душу населения объем ВВП составил 38,2 тыс. сомов и по сравнению с соответствующим периодом 2011 года сократился на 6,1 %.

Фактически сложившийся уровень ВВП за 2012 года не достиг прогнозируемого уровня на этот период на 5,9 процентных пункта. Ожидаемые показатели по сельскому хозяйству выполнены в полном объеме, по остальным секторам не достигнуты.

Кроме этого, МВФ оказывает техническую помощь органам государственного управления республики на протяжении всего периода реализации программ, поддерживающих последующей трехлетней договоренностью об ЕСАФ, включая постоянных представителей МВФ и долгосрочных постоянных советников в ряде сфер, МВФ предложил техническую помощь по ряду направлений, а государственным чиновникам была предоставлена возможность принять участие в учебных курсах МВФ. Так, институт МВФ провел тренинг-обучение 20 представителям Кыргызстана по нескольким направлениям, включая финансовую программу и политику, проблемы балансовой статистики платежного баланса.

Дополнительно более 100 представителей из Кыргызстана посетили курсы и семинары в Венском институте по различным направлениям: макроэкономическая политика; финансы; статистика областей; введение центрального банковского счета; платежная система; народные платежи; налоговая политика; банковское управление; администрирование таможенной политики и реформ; политика иностранного обмена и операций.

Кроме вышеназванного, МВФ в Кыргызстане занимался реализацией ряда программ. Одной из первых была программа Stand-By - Соглашение о резервных средствах, целью которой является обеспечение краткосрочной помощи при временных или циклических дефицитах платежного баланса. Программа была завершена и средства погашены полностью в ноябре 1998 г.

Цель второй программы STF (Механизм финансирования системных преобразований (МФСП)) - системные преобразования для преодоления трудностей, вызванных дезинтеграцией межреспубликанских торговых и производственных связей. Программа завершена. Основная сумма погашена в соответствии с графиком.

Программа ESAF (Механизм расширенного финансирования структурных преобразований (МРФСП)), предназначенная для поддержки среднесрочной правительственной программы экономических реформ на период 2009-2011 гг. в Кыргызстане, завершена. Возврат основной суммы займа начался с февраля 2013 г., согласно графику погашения.

В целом эффективность совместной деятельности МВФ и Кыргызстана для нашей республики достаточно велика, потому что в настоящее время республика не в состоянии развиваться без внешней помощи. Острая нехватка собственных средств накопления и платежей вызвала необходимость обращения к помощи международных кредитных организаций, в частности МВФ. К тому же МВФ расширил систему кредитования, в т.ч. льготного, которое привлекает своей дешевизной. Положительными результатами деятельности МВФ являются:

1.МВФ как средство международного сообщества для преодоления финансовых кризисов на территории Кыргызстана сыграло большую роль, предоставляя необходимые средства, как в начале экономических реформ, так и в дальнейшем развитии.

2.МВФ предоставлял не только кредиты, но и политические рекомендации, оказывая техническую помощь в случаях, когда двусторонние соглашения были менее приемлемы.

.Благодаря политики политике и требованиям МВФ, в республике наметились тенденции повышение прозрачности в политике и государственных финансах.

Очень высокий статус позволил МВФ выдвигать экономические и политические условия, среди которых:

ØПроведение приватизации, реализация курса открытой экономики;

ØРегулирование курса национальной валюты, осуществление девальвации;

ØСнижение бюджетного дефицита, в основном за счет сокращения социальных программ.

По оценкам специалистов МВФ, в республике значительно улучшилась денежно-кредитная политика, достигнут низкий уровень инфляции, относительный стабильный обмен курс сома. Вместе с тем, несмотря на успехи в погашении задолженностей и значительные стабилизационные меры, существует некоторое беспокойство относительно финансового положения республики. В частности, проблемы доходной части бюджета, ухудшение показателей внешнего долга, и отсутствие перспектив по внешнему долгу в среднесрочном периоде.

.3 Общая оценка эффективности сотрудничества КР с международными финансовыми организациями

В результате активизации инвестиционной деятельности в республике, объемы использования инвестиций в нефинансовые активы в 2007-2011гг., за исключением 2010г., стабильно увеличивались.

Несмотря на снижение в 2011г. доли инвестиций в нефинансовые активы, финансируемых за счет внутренних вложений, в сравнении с 2010г. на 3,1 процента, она, по-прежнему, составляет основной объем в структуре нефинансовых инвестиций (71,2 процента). В структуре внешних инвестиций заметно увеличился объем инвестиций, финансируемых за счет иностранных кредитов, доля которых возросла с 39,1 процента в 2010г. до 54,6 процента в 2011г., в то время как объемы инвестиций, финансируемых за счет иностранных грантов и гуманитарной помощи, а также прямых иностранных инвестиций, сократились (График 2.1).

По данным Национального статистического комитета Кыргызской Республики, поступление прямых иностранных инвестиций (далее ПИИ) за 2011 года составило 228,4 млн.долл.США и к уровню аналогичного периода 2010 года составил 129,0%:

Таблица 2.8

Поступление прямых иностранных инвестиций (далее ПИИ) за 2010-201гг.

показатель/годы2010г.2010г. в % к 2009г2010г.2011г.2011г. в % к 2010г.Всего ПИИ, тыс.долл. США666 086,0100,8176968,9228371,3129,0

При рассмотрении структуры поступления ПИИ, приток в акционерный капитал за I квартал 2011 года составил 8,4 млн.долл.США и увеличился по сравнению с аналогичным периодом 2010 года в 2,3 р.; реинвестированная прибыль составила 173,7 млн.долл.США и по сравнению с аналогичным периодом 2010 года вырос в 1,6 раза; объем прочего капитала составил 46,3 млн.долл.США и снизился по сравнению с аналогичным периодом, составляя к уровню 73,9%. Из них за счет торговых кредитов - 88,8 млн.долл.США, кредитов полученных от иностранных совладельцев - 37,5 млн.долл.США.

График 2.1. Распределение инвестиций в нефинансовые активы по источникам финансирования (в процентах к общему объему инвестиций в нефинансовые активы)

Наибольший удельный вес в структуре инвестиций в нефинансовые активы за истекшие пять лет составляли инвестиции в основной капитал, доля которых в 2011г. составила более 90 процентов.

Объем инвестиций в основной капитал в 2011г. составил 52026,2 млн. сомов, что на 3,5 процента меньше, чем в 2010г. и на 6,7 процента больше, чем в 2007г.

Приток иностранных инвестиций (без учета оттока) в экономику республики в 2011г. составил 4948 млн. долларов США, увеличившись против уровня предыдущего года на 38,5 процента, 2007г. - в 1,6 раза. При этом, доля других инвестиций составила 80,8 процента от общего объема иностранных инвестиций, прямых иностранных инвестиций - 17,2, грантов и технической помощи - 1,9, портфельных инвестиций - 0,1 процента.

Объемы поступления прямых иностранных инвестиций (без учета оттока) в 2011г. составили 849,2 млн. долларов США и увеличились по сравнению с 2010г. на 27,5 процента, а с 2007г. - в 1,9 раза (График 2.3).

В течение 2007-2010гг. наибольший удельный вес в объеме поступивших прямых иностранных инвестиций занимал прочий капитал, в структуре которого преобладали кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий, а в 2011г. - реинвестированная прибыль.

Прямые иностранные инвестиции направлялись, в основном, в предприятия обрабатывающей промышленности, сферу финансовой деятельности и геологоразведку. Однако, в 2010-2011гг. отмечалось значительное их сокращение в сферу финансовой деятельности.

График 2.2. Динамика поступления прямых иностранных инвестиций

Объемы поступления прямых иностранных инвестиций из стран вне СНГ в 2011г. в сравнении с 2010г. увеличились в 1,5 раза. Основными странами-инвесторами являлись Канада и Китай. Инвестиции из Канады, в основном, направлялись в сферу обрабатывающей промышленности, в частности, в металлургическое производство и производство готовых металлических изделий, Китая - в геологоразведку, торговлю, ремонт автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования и сферу деятельности транспорта и связи.

По сравнению с 2010г. возросли поступления прямых инвестиций из Канады - в 2,2 раза и Китая - в 2,1 раза.

Приток прямых иностранных инвестиций из стран СНГ по сравнению с 2010г. снизился на 68,9 процента. Объем вложений, осуществленных инвесторами из России, сократился на 80,8 процента (в основном, за счет снижения объемов инвестиций, направленных в предприятия обрабатывающей промышленности, в частности, в производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака), Казахстана - на 41,1 процента (в основном, за счет снижения объемов инвестиций, направленных в предприятия торговли, ремонта автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования).

Основной объем инвестиций из Казахстана был направлен в предприятия торговли, ремонта автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования, а также сферу финансовой деятельности, из России - в предприятия торговли, ремонта автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования, а также обрабатывающей промышленности.

Наибольший удельный вес в общем объеме поступивших прямых иностранных инвестиций приходится на предприятия Иссык-Кульской области - 51,5 процента и г. Бишкек - 21,3 процента.

В 2011г. по сравнению с предыдущим годом объемы поступления прямых иностранных инвестиций в Чуйскую область увеличились в 2,8 раза, Ошскую область - в 2,7 раза, Иссык-Кульскую область - в 2,1 раза, Нарынскую область - в 1,7 раза.

В 2011г. сдан в эксплуатацию комбинат по добыче золотосодержащих руд, введены и построены цеха и мини-цеха по производству кирпича, цемента, пиломатериалов, мебели, швейных изделий, ликеро-водочных изделий, безалкогольных напитков, хлебобулочных, макаронных и колбасных изделий, мини-мельницы, мини-рынки, аптеки, предприятия торговли и общественного питания, автозаправочные станции, административные здания, офисы, спортивно-оздоровительные учреждения, магистральные и распределительные телефонные сети, противоселевые сооружения протяженностью 6,3 километра, берегоукрепительные сооружения - 17,1 километра, оросительные каналы - 157,1 километра, 29 мостов, 51 спортивно-оздоровительное учреждение, 139 комплектных трансформаторных подстанций напряжением 10/4 кВ, линии электропередачи напряжением 0,4 кВ - 80,6 километра, 6-20 кВ - 54,6 километра, 35 кВ - 143,8 километра, автомобильные дороги с твердым покрытием республиканского значения протяженностью 50,2 километра, областного и местного значения - 8,3 километра, внутрихозяйственные дороги в сельском хозяйстве - 102,4 километра и др.

Объем инвестиций в основной капитал в истекшем году составил 49,4 млрд. сомов, из них выполнено подрядных работ на сумму 31,5 млрд. сомов.

В целом, программа экономических реформ охватывает следующие области: бюджетно-налоговая система, программа приватизации, реформа государственных предприятий-гигантов, совершенствование механизма социальной защиты, правовая и институциональная реформа, развитие частного сектора. Именно в этих направлениях привлекалась финансовая и другая помощь от международных финансовых организаций, крупных частных компаний и стран-доноров.

Введено основных фондов на сумму 44,8 млрд. сомов, при этом более 87 процентов из них - предприятиями частной формы собственности.

В течение пяти лет отмечался ежегодный рост инвестиций в основной капитал в расчете на душу населения (График 2.4).

В истекшем году основная доля освоенных инвестиций была направлена на строительство объектов транспорта и связи (29,4 процента от общего объема инвестиций), горнодобывающей промышленности (21,4 процента) и в жилищное строительство (28 процентов).

График 2.3. Динамика изменения инвестиций в основной капитал (на душу населения, сомов)

В течение 2011г. велось строительство и реконструкция автодорог «Ош-Сарыташ-Иркештам», «Южного транспортного коридора», «Ош-Иркештам», «Ош-Исфана», «Тараз- Талас-Суусамыр», «Бишкек-Нарын-Торугарт», «Тюп-Кеген», а также реабилитация дорог по проекту «Улучшение регионального дорожного коридора» и др.

Как показывает анализ, за истекшие пять лет объемы ввода жилых домов в республике стабильно увеличивались, за исключением 2010г. За анализируемый период было введено в эксплуатацию 39,7 тыс. квартир общей площадью 3995,9 тыс. квадратных метров. В 2011г. сдано в эксплуатацию 9 тыс. квартир общей площадью 865,2 тыс. квадратных метров жилья, что на 17,7 процента больше, чем в 2010г. и на 25,2 процента - чем в 2007г.

Наибольший удельный вес в общем объеме инвестиций в основной капитал приходится на г. Бишкек - 28 процентов, Иссык-Кульскую область - 21, Чуйскую область - 14 процентов, Ошскую область - около 11 процентов (График 2.5).

В 2011г. в общем объеме инвестиций возросла доля средств, освоенных на жилищное строительство, составив 27,9 процента против 25,0 процента в 2010г.

Изменилось соотношение жилья, построенного в городской и сельской местности. Если в 2010г. на долю жилья, введенного в городских поселениях, в общем объеме ввода приходилось 48,9 процента, то в 2011г. этот показатель увеличился до 63,9 процента.

По сравнению с предыдущим годом несколько увеличился показатель ввода жилых домов в расчете на 1000 населения, составив 156,9 квадратных метра, против 134,9 квадратных метра в 2010г.

Основная доля введенного жилья (44,3 процента от общего объема) приходится на г. Бишкек, где введено 383,7 тыс. квадратных метров, Ошскую область - 16,6 процента, или 143,8 тыс. и Чуйскую область - 12,3 процента, или 106,8 тыс. квадратных метров.

По сравнению с 2010г. ввод жилых домов увеличился только в Чуйской области, гг. Бишкек и Ош. Несмотря на сокращение по сравнению с 2010г. доли жилищного строительства, финансируемой за счет средств населения почти на 18 процентных пунктов, она по-прежнему занимает значительную долю (67,8 процента) в общем объеме жилищного строительства. За счет средств, освоенных на строительстве индивидуальных жилых домов, в 2011г. было построено 5,8 тыс. домов общей площадью 586,4 тыс. квадратных метров, или 92,1 процента к уровню 2010г.

Средний размер площади одной построенной квартиры (индивидуального жилого дома) в республике составил 101,6 квадратных метров. Наибольший размер площади квартиры приходится на г. Бишкек (132,3 квадратных метров) и Иссык-Кульскую область (119,1 квадратных метров), а наименьший - на Джалал-Абадскую область (77,2 квадратных метров).

В связи с ростом цен на строительные материалы и работы, с каждым годом увеличивается и средняя фактическая стоимость одного квадратного метра общей площади строящихся жилых домов. Так, если в 2010г. в среднем по республике (по оценке) она составляла 12,6 тыс. сомов, в том числе индивидуальных жилых домов - 10,7 тыс. сомов, то в 2011г. эти показатели составили, соответственно, 16,3 и 12,4 тыс. сомов. Наиболее дорогое индивидуальное жилье строится в г. Бишкек - 25,3 тыс. сомов, что в 2 раза выше, чем в среднем по республике. Дешевле обходится строительство индивидуальных жилых домов в Баткенской (6,3 тыс. сомов) и Иссык-Кульской (6,8 тыс. сомов) областях.

Введены в эксплуатацию амбулаторно-поликлинические учреждения на 913 посещений в смену, что в 3,4 раза больше, чем в 2010г. и на 28,8 процента, чем в 2007г. Ввод амбулаторно-поликлинических учреждений осуществлялся во всех областях, за исключением Иссык-Кульской и Нарынской областей.

В 2011г. сданы в эксплуатацию больницы на 198 коек, что в 2,4 раза больше, чем в

г. и в 7,9 раза, чем в 2007г. Ввод в действие больниц осуществлялся повсеместно, за исключением Баткенской, Иссык-Кульской и Нарынской областей.

Сданы в эксплуатацию клубы и дома культуры на 2414 мест, что в 5,8 раза превысило уровень 2010г., из них в Джалал-Абадской области - на 200 мест, Баткенской и Нарынской области - на 300 мест и Ошской области - на 1614 мест.

В 2011г. в республике функционировала 761 организация, осуществлявшая строительную деятельность. При этом, малые и средние предприятия составили 98,7 процента от общего числа организаций.

Отток прямых иностранных инвестиций за I квартал 2011 года составил 15,6 млн.долл.США (6.8% поступивших ПИИ), что меньше чем за аналогичный период прошлого года на 23,4 млн.долл.США или на 60% (39 млн.долл.США за I квартал 2010 года).

Отток ПИИ объясняется возвратом большей части полученных кредитов от зарубежных совладельцев предприятий и торговых кредитов, которые составляют в структуре оттока 91,9%. Следует отметить, что отток инвестиций прослеживается практически со всех отраслей экономики, но наибольшую долю занимают обрабатывающая промышленность - 32,9%, торговля; ремонт автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования - 32,1%. Основными странами, которые вывозят свой капитал являются Китай, Россия, Казахстан, Турция, Вергинские острова (Британия).

Программа Государственных Инвестиций (ПГИ). Общий объем расходов по инвестиционным проектам ПГИ за январь-июнь 2011 года составил 5675,4 млн.сомов, в том числе внешнее финансирование инвестиционных проектов без грантов - 3481,9 млн.сомов (33,6% от годового планового показателя) и внутреннее софинансирование инвестиционных проектов - 191,2 млн.сомов (17,2 % от годового планового показателя).

В отраслевом аспекте большое внимание уделено развитию сельского хозяйства как приоритетному направлению развития государства в экономическом плане. Значительную финансовую поддержку здесь оказали Европейский Союз (проект развития фермерства), Всемирный Банк (секторальный кредит), Азиатский Банк Развития, который предоставил заем на поддержку сельского хозяйства, развития фермерства и финансирование бизнес-планов крестьянских хозяйств.

Приток прямых инвестиций в экономику республики предприятиями государств участников СНГ в 2011г. увеличился по сравнению с 2010г. более, чем в 4 раза, а по сравнению 2009г. - почти в 2 раза и составил 26,1 млн. долларов США. Основную долю ввоза осуществили прямые инвесторы России - 65,5 процента от общего объема поступления прямых иностранных инвестиций из стран СНГ, а также Казахстана - 24,2 процента.

Диаграмма 2.4 Поступление инвестиций по областям за 2009-2011гг.

Анализ структуры поступления прямых инвестиций по отраслям 2011 году показывает, что во многих сферах экономики идет увеличение поступления прямых инвестиций по сравнению с 2009 годом.

Используя информацию представленную в таблицах 2 и 3, проведем более углубленный анализ распределения прямых иностранных инвестиций по отраслям.

За время с 2009 по 2011 год Кыргызстану было предоставлено прямых иностранных инвестиций на сумму более чем на 215 миллиона долларов. Из них наибольший объём приходится на отрасль промышленности, который за это время составил более 58 миллионов долларов. Также наибольшее внимание уделялось инвесторами следующим отраслям:

·Транспорт - 7954,8 тысячи долларов.

·Строительство - 2166,7 тысяч долларов.

·Торговля, ремонт автомобилей и предметов личного пользования - 19737,8 тысяч долларов.

·Гостиницы и рестораны- 4812 тысяч долларов.

Таблица 2.9

Поступление прямых иностранных инвестиций по отраслям за 2010-2011 гг. (тыс. долларов)

Наименование отрасли200920102011Всего89607,990088,5115666,1Сельское хоз., охота и лесное хоз.40,8130,1805,3Горнодобывающая промышленность4607,64320,75058,2Обрабатывающая промышленность44026,050897,452802,4Производство и распределение энергии газа, пара и горячей воды 31,5Строительство4670,3129,32166,7Торговля, ремонт автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования 14686,923267,3 19737,8Гостиницы и рестораны10587,56962,64812,0Транспорт и связь3078,52309,27954,8Финансовая деятельность1560,3469,56005,6Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг потребителям 5600,1 1377,3 13171,7Государственное управлениеОбразование72,680,12612,2Здравоохранение и предоставление социальных услугПредоставление коммунальных, социальных и персональных услуг676,8130,1 501,6

В частности, поступление инвестиций в обрабатывающую промышленность увеличился на 12% и составило 52 миллионов 802 тысяч долларов. Но за 12 месяцев 2010 года рост притока инвестиций в обрабатывающую промышленность составил 50 миллионов 897 тысяч долларов, что на 11,5 % больше по сравнению с аналогичным периодом 2000 года. Увеличились поступление прямых иностранных инвестиций в сельском хозяйстве на 197 % по сравнению с 2009 годом, если в 2009 году в сельское хозяйство было направлено инвестиций на сумму 40 тысяч долларов, то в 2010 году этот показатель увеличился до 90 тысяч долларов. Обратите внимание на диаграмму 1, где подробно все отражено.

Диаграмма 2.5

В отрасли транспорта наметилось тенденция снижения в 2010 году, однако в 2009 году наметилось тенденция увеличения притока прямых иностранных инвестиций. В процентном соотношении составило в сравнении 2011 г. 258%. Также повышается объём инвестирования в такие отрасли, как здравоохранение, физическая культура и социальное обеспечение. Здесь в период с 2009 по 2010 год приток прямых иностранных инвестиций увеличились почти в 5 раз. Однако в 2011 году инвестиции в эти отрасли значительно снизились.

Таблица 2.10

Структура прямых иностранных инвестиций, (тыс. долларов )

Наименование отрасли200920102011Всего89607,990088,5115666,1Акционерный капитал34052,123127,126145,1Реинвестированная прибыль7817,712840,99010,1Прочий капитал47738,154120,580510,9

Как видно из таблицы поступление прямых иностранных инвестиций увеличивается из года в год.

Прямые инвестиции в акционерный капитал составляют наибольшую часть инвестирования в экономику Кыргызской Республики.

Создание благоприятного инвестиционного климата является ключевым приоритетом экономической политики Кыргызской Республики.

Правительство на постоянной основе проводит работу над совершенствованием инвестиционной среды страны, путем реализации Плана мер Правительства КР по улучшению позиции страны в международных рейтингах, в том числе по отчету Всемирного банка «Doing business» (2011 г. - 44 место).

В этой связи, в целях улучшения позиции страны в международных рейтингах, в рамках Плана мероприятий «Экономика и безопасность» на 2011 год, подготовлен проект постановления Правительства Кыргызской Республики «Об утверждении плана действий по дальнейшему проведению системных реформ по улучшению бизнес-среды и их практической реализации на местах в рамках международных индексов на 2011-2013 годы». Кроме этого, в целях привлечения иностранных инвесторов путем упрощения введения бизнеса в Кыргызской Республике, были подготовлены ряд других проектов нормативных правовых актов, которые находятся на стадии согласования:

-проект Закона КР «О внесении изменений и дополнений в Закон КР «Об индивидуальном жилищном строительстве в Кыргызской Республике»;

-проект Закона КР «О внесении изменений и дополнений в Закон КР «О градостроительстве и архитектуре Кыргызской Республики»;

-проект Закона КР «О внесении изменений и дополнений в Кодекс Кыргызской Республики об административной ответственности»;

-проект Закона КР «Государственно-частном партнерстве»;

-проект постановления Правительства Кыргызской Республики «Об утверждении Типового положения о порядке и условиях возмездного предоставления прав собственности или аренды на земельные участки, находящиеся в муниципальной собственности»;

-проект постановления Правительства Кыргызской Республики «О внесении изменений и дополнений в Порядок оформления и выдачи виз Кыргызской Республики», где предусматривается уменьшение пороговой суммы инвестиций для выдачи виз от 500,0 тыс. до 100,0 тыс.долл.США;

-проект постановления Правительства Кыргызской Республики «О создании Агентства по продвижению инвестиций».

В целях укрепления связи, взаимное доверие и определения новых форм сотрудничества между деловыми сообществами соседних стран, были проведены мероприятия:

§23 марта 2011 г. проведена Кыргызско-Российская конференция на тему: «Расширение межрегионального сотрудничества Кыргызской Республики и Российской Федерации как фактор обеспечения устойчивого развития экономики», где участвовали представители государственных органов и органов местного самоуправления, бизнес-сообщества, частного сектора, НПО, международных организаций. Целью данной конференции было налаживание межрегиональных и межведомственных контактов между Кыргызской Республикой и Российской Федерацией в целях развития отношений в разных сферах экономики;

§подготовлены материалы для участия на бизнес форуме Турция - Кыргызстан, который состоялся 26-27 апреля 2011 года в г. Анкара, где приняли участие представители бизнес сообщества Кыргызской Республики;

Активно ведет свою деятельность Совет по развитию бизнеса и инвестициям при Правительстве Кыргызской Республики, создавая эффективную площадку взаимодействия государственных органов и представителей бизнес-структур.

Для привлечения инвесторов в регионы, проведены инвестиционные форумы в Нарынской и Ошской областях.

В целях укрепления связи, взаимного доверия и определения новых форм сотрудничества с деловыми сообществами соседних стран в г. Ош 14-мая 2011 года проведен международный экономический форум по привлечению иностранных инвестиций, в результате которого был составлен контракт на сумму 24 млн. долларов. Для участия в его работе прибыли в Ош делегаты из 15 стран, в том числе из России, Казахстана, Таджикистана, Ирана, Китая, Южной Кореи и др. На форуме делегаты ознакомились с инвестиционным потенциалом области, также им была представлена выставка продукции горнодобывающей промышленности и сельского хозяйства юга республики. В ходе форума была достигнута договоренность на переработку золота в Чон-Алайском районе на сумму 15 млн. долл. США Китайской компанией «Азия-Голд-Интерпрайс». Кроме этого, был составлен договор на разработку месторождения известняка в Узгене южнокорейской компанией «Жаунг Хва Майнинг». Договор с корейцами оценивается в 2 млн. долл. США. Также был составлен договор между Казахстанским холдингом «Виза-Цемент» и Ноокатским районом на производство цемента на сумму 200,0 тыс. долларов. Кроме этого, было запланировано привлечь инвестиции на сумму в 200,0 тыс. долл. США из автономной области Кызыл-Суу в Китае для организации парникового производства, а в угольную производственную отрасль 3,0 млн.долл.США.

Был подписан договор с российской стороной на доставку леса из Алтайского края на сумму 2,5 млн. долл. США. В свою очередь в Россию из Кара-Кульджийского района будет экспортирована мясная продукция и сгущенное молоко. Стоимость контракта - 1,0 млн. долл. США. Этот форум был устроен под эгидой года «Привлечения инвестиций в Ошскую область и развития производства». Данное мероприятие организовано Ошской облгосадминистрацией. Финансовое обеспечение форума ведется ПРООНом Кыргызстана по программе «Развития и мира» и также Германским обществом технического сотрудничества программы содействия устойчивому экономическому развитию.

ГЛАВА III. ВОЗМОЖНЫЕ ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ КР С МЕЖДУНАРОДНЫМИ ФИНАНСОВЫМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ В ПЕРСПЕКТИВЕ

.1 Основные принципы и перспективные направления сотрудничества КР с международными финансовыми организациями

Для стимулирования частных капиталовложений государство должно обеспечить инвесторам уверенность в завтрашнем дне их бизнеса и выработать действенный механизм дерегулирования инвестиционной и иной предпринимательской деятельности. Для этого Правительство Кыргызской Республики совместно с международными финансовыми институтами разработали инвестиционную Матрицу (ряд последовательных действий), главное назначение Матрицы - обеспечить в короткие сроки благоприятный инвестиционный климат в Кыргызстане, а также для улучшения взаимоотношений с международными финансовыми организациями, для получения кредитных средств. Матрица содержит следующие основные направления:

• финансовое;
• административное;
• правовое;
• информационные технологии;
• инфраструктурное;
• маркетинговое;
• развитие некоторых отраслей.

Финансовое направление матрицы предполагало ряд шагов, направленных на развитие банковского и небанковского секторов, улучшение налогового администрирования, совершенствование бухгалтерского учета и реформу системы неналоговых платежей.

С точки зрения иностранных инвесторов Кыргызстан является страной с очень высоким уровнем риска для инвестиций. Слабость и нестабильность экономики, национальной валюты, отсутствие богатых природных ресурсов и, следовательно, большая зависимость от импорта ресурсов, упадок реального сектора, высокие налоги и таможенные сборы, сложное и изменчивое налоговое и таможенное законодательство, неразвитость бизнес-законодательства, непоследовательность и непредсказуемость действий исполнительной и законодательной власти, политических сил и многое другое делают Кыргызстан страной непривлекательной с точки зрения вложения денег. В этих условиях только очень большая норма прибыли может привлечь иностранного инвестора в Кыргызстан, иначе он предпочтет страну с меньшим риском для инвестиций.

С учетом акцизов, косвенных налогов, социальных и других выплат, абсурдных нерыночных налогов на дороги и чрезвычайный фонд, от первоначальной прибыли инвестору практически ничего не остается. Результат этих «исторических» изменений в законодательстве об иностранных инвестициях оказался моментально, стоит только посмотреть строку «прямые иностранные инвестиции» платежного баланса республики по годам до 1997 г. и после. Тем не менее, даже если бы существовало реальное равенство между иностранными и местными инвесторами, это бы не изменило ситуацию. Высокие размеры платежей по кыргызскому налоговому, социальному и таможенному законодательству не позволяют иностранному инвестору иметь высокую норму прибыли и быструю окупаемость инвестиций. Учитывая большой риск инвестиций в Кыргызстане, можно определенно сказать, что без льгот наша страна будет оставаться непривлекательной для иностранных инвесторов.

В целях усиления государственной политики в части привлечения и продвижения прямых инвестиций, в соответствии с Указом Президента Кыргызской Республики с 1.09.2006 г. было создано Управление политики прямых инвестиций Министерства экономики и финансов КР (Приказ МЭФ КР за № 418-Л от 4.09.06 г). Управление политики прямых инвестиций является подразделением Министерства финансов Кыргызской Республики, связующим звеном между инвесторами, государственными организациями и местными инвесторами, а также отвечает за предоставление ряда бесплатных услуг, помогая развитию бизнеса в Кыргызстане, посредством:

·консультаций по инвестиционным возможностям, законодательству и рынкам в Кыргызстане;

·поиска партнеров, отвечающим требованиям производства и местоположения, на основе использования обширной базы данных по республике;

·маркетинговых исследований, направленных на определение производственных возможностей и спроса на рынке, на продвижение товаров и услуг на внутреннем и внешнем рынке, поиск соответствующего персонала, производственных площадей, партнеров и.т.д.;

·представления интересов инвесторов в органах исполнительной и законодательной власти

Управление политики прямых инвестиций так же работает, как «One stop shop» и оказывает всесторон- нюю помощь инвесторам в получении разрешений по принципу «единого окна». Также сотрудничает с рядом компаний, располагает полной базой данных по законодательству Кыргызской Республики и другой соответствующей документацией, полученной из официальных источников, а также детальной информацией о большинстве предприятий страны. Эти данные облегчают поиск персонала и местных поставщиков и помогают инвесторам наладить контакт с местными предприятиями.

Был предоставлен на согласование соответствующим министерствам и ведомствам проект Постановления Правительства КР «Об уполномоченном государственном органе по привлечению и продвижению прямых инвестиций в экономику КР», разработаны «Внешняя маркетинговая стратегия по привлечению и продвижению прямых инвестиций» и план мероприятий Управления политики прямых инвестиций по решению задач, поставленных перед МЭФ КР.

Торгово - промышленная палата:

·защита прав интересов юридических лиц, граждан Кыргызской Республики и иностранных государств в сфере международной торговли, промышленности и интеллектуальной собственности;

·составление списка негосударственных предприятий и организаций, действующих в КР, чье финансовое и экономическое положение свидетельствует о надежности их как деловых, так и партнеров по международной торговой деятельности;

·помощь в развитии экспорта товаров и услуг из КР, поддержка предприятий и организаций, действующих на иностранных рынках, развитие новых форм международного сотрудничества;

·проверка качества товаров, выдача сертификатов местопроисхождения товаров;

·организация международных и иностранных выставок и ярмарок.

Международный деловой совет (МДС):

Международный деловой совет (МДС) - бизнес-ассоциация, была создана в декабре 2000 года, как некоммерческая организация, которая включает в себя широкие круги представителей отечественного и международного бизнеса, чьи инвестиции в КР составляют в общей сложности более чем один миллиард США и обеспечивают работой более 10,000 рабочих.

Регуляторная система:

Инвестиционные законы

Закон об инвестициях в КР от 27.03.03 г. устанавливает основные принципы инвестиционной политики государства и нацелены на улучшение инвестиционного климата республики и продвижения иностран- ных и внутренних инвестиций посредством обеспечения справедливого и равноправного законо- дательного режима для инвесторов и гарантированной защиты инвестиций в КР. Этот закон также регулирует отношения между государственными органами и инвесторами. Закон был подготовлен с учетом инвестиционного законодательства других стран СНГ.

Главными отличительными чертами нового Закона об инвестициях в КР являются: а) возможность получения преференций (согласно государственным программам развития, инвесторы в приоритетных секторах экономики и на определенных территориях республики могут получать инвестиционные льго- ты, отраженные в законодательстве КР); б) право инвестора обратиться в международный суд, минуя внутренние процедуры; в) неизменность законодательства в течение 10 лет. Если в инвестиционное законодательство вносятся какие-либо поправки или дополнения, инвестор имеет право выбрать более благоприятные для него условия на 10 лет, начиная со дня внесения этих поправок или дополнений. Данные права не распространяются на случаи изменения Конституции Кыргызской Республики, налогового законодательства, законодательства, относящегося к национальной безопасности, здраво- охранению защите окружающей среды; г) равный режим для иностранных и внутренних инвесторов; д) четкое определение термина «инвестор» (иностранный, отечественный).

Политика равного правового режима:

В Кыргызской Республики установлен либеральный инвестиционный режим, позволяющий инвесторам получить доступ практически ко всем секторам экономики. Представители иностранных государств имеют право принимать участие в приватизации, покупать акции и ценные бумаги кыргызских компаний. К иностранным инвесторам применяется национальный режим, т.е режим в отношении иностранных инвесторов не должно быть менее благоприятным, нежели в отношении местных инвесторов. Это правило будет применяться в том случае, когда инвестор владеет долей предприятия и когда является его полным собственником. Иностранные инвесторы могут полностью или совместно с кыргызским или любым другим иностранным партнером владеть каким-либо предприятием. Постоянные представитель- ства и филиалы также могут открыты, но, в отличие от совместных предприятий и иностранных предприятий, они не будут считаться юридическими лицами-резидентами. Только несколько определен- ных видов экономической деятельности в виде владения сельскохозяйственной землей или разработки природных ресурсов (добыча полезных ископаемых, лесное хозяйство), требует обязательного участия кыргызского партнера и в ряде случаев большая доля должна принадлежать кыргызскому предприятию.

Свободные экономические зоны:

Компаниям предоставляется следующие льготы и преимущества:

·освобождение от уплаты всех видов налогов и других выплат в течение всего периода деятельности в СЭЗ, за исключением субъектов свободных экономических зон, оказывающих услуги для потребления на внутреннем рынке республики;

·платежи по ставке 0,1-2% выручки от реализации товаров и услуг в Генеральную дирекцию СЭЗ в целях обеспечения льгот и преимуществ на территории СЭЗ;

·экспорт товаров, произведенных в границах СЭЗ, или экспорт товаров в СЭЗ, а также товары, предназначенные для реэкспорта, освобождаются от таможенных пошлин;

·экспорт произведенной в свободной экономической зоне продукции освобождается от квотирования, за исключением экспорта на таможенную территорию КР, объем которого не должен превышать 30% от общего объема производимой продукции в СЭЗ, в течение года и лицензирования;

·на прибыль и доходы субъектов СЭЗ, полученные в процессе деятельности в этой зоне, полученные в процессе деятельности и направленные в производственную сферу на других территориях КР, сохраняются льготы по налогообложению, предусмотренные Законом «О свободных экономических зонах»;

·упрощенная и быстрая регистрация;

·упрощенные таможенные процедуры;

·прямой доступ к необходимой инфраструктуре, включая телекоммуникации, водоснабжение, электроснабжение и средства транспортировки.

·лицензирование:

Все процедуры, связанные с лицензированием, регулируются Законом Кыргызской Республики «О лицен- зировании». Лицензии выдаются всем частным лицам (включая иностранных граждан и лиц без граждан- ства) на равных основаниях независимо от видов деятельности или местонахождения предпринимателя. Единственным исключением является монополистическая деятельность. Выдача лицензии обязывает осуществлять лицензионную деятельность строго в соответствии с Законом. Инвесторы могут получить лицензию при условии, что они не нарушают требования государственной безопасности, законо- дательства по охране окружающей среды и не затрагивают права собственников, требования охраны жизни здоровья. Лицензии выдаются министерствами, другими государственными институтами и органа- ми управления (лицензиаторы), ответственными за определенный вид деятельности. Лицензии, получен- ные в других государствах, признаются в Кыргызской Республике в соответствии с международным соглашением.

Таможенный режим:

В Кыргызской Республике действует Таможенный кодекс, принятый в 2004 году и соответствующий международным стандартам, в частности, требованиям Всемирной торговой организации. При импорте товаров, выпущенных для свободного обращения, уплачивается:

·0,15% таможенной стоимости товара в качестве таможенного сбора за таможенное оформление;

·таможенные пошлины на импорт в соответствии с тарифами, принятыми в Законе Кыргызской Республики «О Таможенном тарифе Кыргызской Республики на ввозимые товары» от 5 марта 2003 года, №50;

·акцизные налоги по определенным видам товаров (таким, как алкоголь, табачные изделия, нефтепродукты и т.д.) в соответствии с тарифами, устанавливаемыми в ежегодно принимаемом Законе Кыргызской Республики «О базовых ставках акцизного налога на подакцизные товары, ввозимые и производимые юридическими и физическими лицами в Кыргызской Республике»;

·налог на добавленную стоимость - 20% от облагаемой стоимости облагаемых поставок и облагаемого импорта товаров. В соответствии с Законом «О свободных экономических зонах» в свободных экономических зонах действует особый таможенный режим, который включает отмену таможенных пошлин на вывоз товаров, произведенных свободных экономических зонах, и ввоз товаров в свободные экономические зоны. Наиболее благоприятный режим применяется к странам-членам ВТО и ряду других стран. Средневзвешенная ставка таможенных пошлин равна около 5%.

Разрешение споров

Разрешение споров осуществляется в соответствии со Статьей 18 Закона Кыргызской Республики «Об инвестициях Кыргызскую Республику».

. Инвестиционный спор разрешается в соответствии с любой применимой процедурой, предварительно согласованной между инвестором и государственными органами Кыргызской Республики, что не исключает использования инвестором иных средств правовой защиты в соответствии с законо- дательством Кыргызской Республики.

. При отсутствии такого соглашения инвестиционные разногласия между инвестором и государствен- ными органами власти должны быть разрешены путем переговоров между сторонами. Если стороны не придут к мир-ному урегулированию спора в течение трех месяцев со дня первого письменного обращения за такой консультацией, любой инвестиционный спор между инвестором и государственными органами Кыргызской Республики разрешается в судебных органах Кыргызской Республики, если только в случае спора между иностранным инвестором и государственным органом одна из сторон не просит рассмотреть спор в соответствии с одной из следующих процедур путем обращения:

·в Международный центр по разрешению инвестиционных споров (МЦРИС) на основании Конвенции по урегулированию инвестиционных споров между государствами и подданными других государств или правил, регулирующих использование дополнительных средств для проведения слушаний секретариатом центра;

·в арбитраж или временный международный арбитражный трибунал (коммерческий суд), созданный в соответствии с арбитражными правилами Комиссии Организации Объединенных Наций по Международному торговому праву.

. В случае если инвестиционный спор передается в арбитраж, упомянутый в подпунктах а и б пункта 2 статьи 18, Кыргызская Республика отказывается от права требовать предварительного применения всех внутренних административных или судебных процедур до передачи спора в международный арбитраж.

. Любой инвестиционный спор между иностранным и отечественным инвесторами рассматривается в судебных органах Кыргызской Республики, если только стороны не придут к соглашению о любой другой процедуре для урегулирования споров, в том числе внутренним и международным арбитражем.

. Споры между иностранными инвесторами физическими, юридическими лицами Кыргызской Республики могут разрешаться посоглашению сторон в третейском суде, в том числе, расположенном за ее пределами. В случае отсутствия такого соглашения споры разрешаются в порядке, установленном законодательством Кыргызской Республики.

Конвертируемость валюты и вывоз капитала:

Никаких ограничений на вывоз прибыли не существует. Налоги низкие, валютные ограничения отсутствуют, банковские переводы за границу осуществляются в течение нескольких часов электронным переводом. Кыргызская Республика взяла на себя обязательства по 8-статье-Устава МВФ и поддерживает полную конвертируемость валюты. Обменный курс достаточно стабилен. Национальный банк Кыргызской Республики (НБКР) проводит политику свободно плавающего обменного курса.

Обменные сделки регулируются Законом «Об операциях в иностранной валюте». Согласно главе 2 этого Закона, ввоз и вывоз валюты не подлежат никаким ограничениям при условии ее декларирования в пунктах таможенного контроля. Как граждане Кыргызской Республики, так и иностранные граждане могут покупать и продавать иностранную валюту без каких-либо ограничений. Для осуществления обменных операций банки и обменные бюро должны получить лицензию Национального банка. Лицензированный банк может открывать счета в иностранной валюте для всех юридических и частных лиц. Никаких ограничений на валютные сделки для вкладчиков не налагается. Иностранная валюта может быть снята со счета без ограничений. Жители страны могут открыть счет в иностранном банке вне страны, но они должны зарегистрировать этот счет в НБКР.

Кроме взимаемого в доход бюджета налога на прибыль, прямые иностранные инвестиции привносят неоценимый вклад в экономику страны, уменьшая бремя внешних заимствований. Иностранные инвестиции вносят прямой вклад в местную экономику в виде улучшения платежного баланса страны, а также в виде отчислений по косвенным и местным налогам, подоходному налогу, платежей в Социальный фонд, таможенных сборов и различных регистрационных и лицензионных сборов. Все инвестиции в реальный сектор будут в основном направлены на развитие экспортно-ориентированных производств, так как кыргызский рынок не достаточно емок, что увеличивает экспортный потенциал страны. Наличие иностранных инвестиций стимулирует развитие сопутствующих секторов экономики, таких как: финансовый сектор, строительство, воздушный, железнодорожный и автомобильный транспорт, телекоммуникации, гостиницы, сфера услуг и т.д., обеспечивая занятость населения в самом иностранном предприятии в сопутствующих секторах.

Очевидно, что в случае отсутствия прямых льгот для прямых иностранных инвестиций страна не получает ничего и только дальше впадает в кабалу внешних кредиторов. Вводя существенные налоговые и таможенные льготы для иностранных инвестиций, страна, тем не менее, получает большой экономический эффект, при этом потребность во внешних заимствованиях уменьшается. Таким образом, выбор для страны в данном случае, очевиден. Однако, на практике, к сожалению, зачастую при выборе подобного рода срабатывают не экономические аргументы, а человеческий фактор. Вероятно, это осталось в нас еще с советских времен. Мы не выносим, если кто-то рядом получает сверхприбыль. Сразу хочется, чтобы удачливый хозяйственник поделился этой прибылью либо с государством, либо еще с кем-то, кто обычно не умеет или не хочет работать по-настоящему.

В подтверждение этому можно привести пример крупнейшей иностранной инвестиции в Кыргызстане - Кумтор. Иностранные инвесторы в начале своих инвестиций запланировали определенную норму прибыли, которую стало трудно выполнять в связи с падением цен на золото. Тем не менее с самого начала и правительству, и парламенту казалось, что данная компания слишком много зарабатывает и ей необходимо больше делиться своей прибылью. Иногда даже высказывалось мнение, что в случае невысокого уровня прибыли, компания, тем не менее, может увеличить долю отчислений в бюджет только потому, что инвестор в международном масштабе является мощным предприятием, и для него это не составит труда. По тому же сценарию развиваются события по отношению к потенциальной второй крупнейшей инвестиции в Кыргызстан, предусматривающей разработку другого золоторудного месторождения - Джеруй. Правительство ведет переговоры с инвесторами, стараясь охватить как можно больший кусок от прибыли будущего совместного предприятия. Не дает покоя высокая прибыль, которую рассчитывает получить инвестор, при этом никто не принимает во внимание суммарный эффект данной инвестиции в экономику страны. Уже в который раз Кыргызстан рискует остаться у «разбитого корыта».

Одним из недостатков старого закона об иностранных инвестициях была возможность, пользуясь льготами, прокручивать миллионы долларов, вложив в капитал предприятия символическую сумму. Когда же наступал срок прекращения льгот, инвестор легко мог изъять все деньги из предприятия, включая капитал, и покинуть страну, либо открыть новое предприятие и вновь пользовался теми же льготами. Этим пользовались и местные предприниматели, открывая мелкие совместные предприятия с иностранцами и прокручивая большие средства через них. Чтобы этого избежать, необходимо льготы поставить в зависимость от размеров инвестиции в капитал предприятия. Поскольку инвестиции в капитал являются наиболее долгосрочной и стабильной формой инвестиций, льготы могут быть равны размеру капитала, при этом их продолжительность не должна превышать срока, указанного в законе об иностранных инвестициях. Таким образом, если иностранный инвестор вложил в капитал лишь сто долларов и начал прокручивать миллионы, то он сможет пользоваться льготами на прибыль не превышающую сто долларов. Если инвестор вложил сто миллионов долларов и срок пользования льготами равен трем годам, однако в течение этих трех лет прибыль не достигнет ста миллионов, то через три года инвестор, тем не менее, начнет платить налоги как и все резиденты.

3.2 Проблемы и перспективы сотрудничества и совершенствование управления проектами международных финансовых организаций

Кыргызстан испытывает дефицит капитала, что вынуждает искать необходимые ресурсы за рубежом. Разрыв между потребностями в капитальных вложениях и ресурсами может быть ликвидирован не столько за счет внешних кредитов, сколько частных иностранных инвестиций. Учитывая проблему внешней задолженности и нежелательность правительственных гарантий под инвестиции, нам необходимо интенсивное стимулирование притока прямого иностранного капитала.

За прошедшие годы реформ частные иностранные инвестиции практически не сыграли заметной роли в экономике, инвесторы не идут на кыргызский рынок, а без их вложений не заработает и малый бизнес. Для обеспечения требуемого притока капитала и качественного улучшения состояния экономики инвестиционный климат нашей республики недостаточно благоприятен. Мы пока не имеем и кредитного рейтинга, который расширяет возможности привлечения иностранных инвестиций и играет определенную роль размещении облигаций на международных рынках. Все больше возрастает необходимость активизации роли государства в нормализации финансовых потоках в экономке посредством стимулирования притока инвестиций в материальную сферу. Мировой практикой накоплен опыт воздействия государства на инвестиционные процессы посредством предоставления субсидий за счет бюджета, выделения части средств иностранного займа, льготного налогообложения инвестируемой прибыли, ввоза из-за рубежа оборудования, материалов, сырья и вывоза готовой продукции.

Региональная и мировая экономика активно трансформируются, возникают новые субъекты международной экономической интеграции. В связи с образованием Таможенного союза с участием Белоруссии, Казахстана и России ранее имевшиеся возможности республики извлекать выгоды из транзита импортируемых из других стран товаров будут существенно сужаться.

В настоящее время экономика Кыргызстана нуждается в новой, принятой всем обществом концепции экономического развития. Ситуация обязывает выбрать модель интенсивного экспортоориентированного развития, основанного на использовании имеющихся конкурентных преимуществ. В будущем необходимо осуществить ориентацию на развитие производств, которые будут способны в короткие сроки нарастить экспорт, производить конкурентоспособную продукцию и услуги.

При этом возможности сохранения в экономике транзитных функций будут поощряться.

Правительству необходимо сосредоточиться на решении первоочередных задач по укреплению системы государственного управления и стабилизации отдельных сфер экономики, восстановлению доверия инвесторов к стране. Принятые меры должны сконцентрироваться на приоритетных направлениях экономики страны, увеличить ее экспортный потенциал и за счет этого повысить занятость населения, уровень жизни граждан.

Программа Правительства направлена на оперативное решение наиболее острых текущих проблем, создание устойчивой платформы для проведения экономических реформ, реализации стратегических инициатив в наиболее приоритетных для Кыргызстана сферах экономической деятельности.

Основная цель Правительства - обеспечить устойчивость экономического роста через создание и интенсивное развитие экспортно-ориентированных и импортозамещающих производств, что приведет к увеличению занятости и росту доходов населения.

Как известно, Кыргызстан не обладает такими стратегическими ресурсами, как нефть, газ и т.д. Поэтому он так нуждается во внешних инвестициях. По подсчетам экономистов, чтобы обеспечить ежегодно 6-7% роста экономики, нужно, чтобы внешние инвестиции составили 28% к ВВП. Страны-доноры и международные финансовые организации дают примерно 12-14%, то есть половину, доля же прямых инвестиций пока незначительна.

К сожалению, основным источником финансирования капитальных вложений вновь остаются иностранные инвестиции доля которых в общем объеме капитальных вложений составила в 2012 году 76% против 68% 2010 году.

На инвестиционный климат республики негативное влияние оказывает ряд факторов:

• меняющаяся (не в лучшую сторону) законодательная база и агрессивная налоговая система;
• отсутствие механизмов защиты инвестиций, раздела продукции;
• недостаточность на внутренних кредитных рынках денежных ресурсов, особенно долгосрочных, высокие процентные ставки по кредитам;
• степень рисков долгосрочных капитальных вложений остается несовместимой с возможной нормой прибыли этих вложений. Высокие риски вложения в промышленность, в особенности это касается капитальных инвестиционных проектов, объясняются тем, что кредитования промышленности в настоящее время призвана возместить временную нехватку оборотных средств и носит краткосрочный характер;

- низкий уровень инфраструктуры (аудит, страхование, консалтинг, коммуникации, транспортный и гостиничный сервис, обеспечение личной безопасности). Это слабое информационное обеспечение иностранных инвестиций, недостаточное страхование от инвестиционных рисков. Это и процветающая в Кыргызстане бюрократия и коррупция, это, наконец, трудности со связью, офисами, визами и т.п.;

несовершенство рынка ценных бумаг в части регистрации прав акционеров, депозитного обслуживания, информационной прозрачности рынка, низкая ликвидность фондовой деятельности;

плохой менеджмент на предприятиях, невыполнение обязательств, достигнутых соглашений, несоответствие системы учета международной практике стандартов бухгалтерского и финансового учета и отчетности;

отсутствие практического опыта и знаний, чтобы с уверенностью оценивать и принимать на себя инвестиционные риски.

Говоря о финансовых взаимоотношениях республики с международными инвесторами, нельзя не отметить заметное преобладание государственных инвестиций в структуре общего инвестиционного потока в страну. Прямые и портфельные инвестиции на частном уровне практически в зачаточном состоянии и опять-таки вследствие комплекса причин, указанных выше, обуславливающих непрезентабельный инвестиционный климат в Кыргызстане; если быть по точнее - неотработанность законодательства, проявляющаяся в наличии противоречащих друг другу и постоянно изменяющихся постановлений, законодательных актов, в различной трактовке отдельных правовых вопросов по инвестициям разными государственными организациями.

Новый Закон об иностранных инвестициях не способствует привлечению в республику инвестора. В частности отмена налоговых каникул отнюдь не повысило инвестиционную привлекательность Кыргызстана по сравнению с другими государствами СНГ. Уменьшения инвестиционных стимулов вызывает тенденцию к получению иностранным инвестором особых льгот на индивидуальной основе. В итоге это может привести к таким нежелательным последствиям, как коррупция и взяточничество. Одним из способов избежать подобных явлений могло бы стать законодательное введение налоговых льгот для всех инвесторов, не только иностранных.

Это давящее налогообложение, не стимулирующее деятельность как местных, так и зарубежных инвесторов. И неразвитость инфраструктуры, которая отражается в виде отсутствия достаточной коммерческой информации о рынке республики, областях, системах телекоммуникации, предприятий и т.п.

Основной поток прямых инвестиций в Кыргызстан направлялся на финансирование золотодобывающего проекта "Кумтор" (около 90% от совокупных прямых иностранных инвестиций), а в оставшиеся 10% входит создание недавно появившихся банков и гостиниц. Есть и другие небольшие совместные предприятия, но они в основном сосредоточены в СЭЗ и для республики играют незначительную роль.

По мнению многих экономистов, подобный низкий приток прямых иностранных инвестиций связан с влиянием следующих факторов:

во-первых, ограничены инвестиционные возможности и неразвитость финансового сектора;

во-вторых, особенности нормативно-правовой базы, в частности режимы стимулирования и порядок налогообложения;

в третьих, экономическая политика государства в области привлечения иностранных инвестиций, а также недостаточный уровень знаний и представлений отечественных предпринимателей о специфике инвестиционной деятельности.

Особое внимание среди вышеперечисленных источников, содействующих низкому объему иностранных инвестиций, заслуживает негативное отношение многих руководителей к иностранным инвесторам.

В Кыргызстане основная причина этого явления - отсутствие необходимого опыта предприятий в области инвестирования. По данным проведенного Всемирным Банком исследования более трети кыргызских предприятий выразили свою полную незаинтересованность в привлечении прямых иностранных инвестиций. Решающим в этом, по их суждениям, являлся факт того, что потенциальные инвесторы требовали полную и подробную информацию. Поэтому они не стремятся к тому, чтобы эффективно и успешно проводить переговоры. Другим не менее существенным поводом для отказа от продолжения переговоров был слишком большой, с точки зрения руководителей, контроль, который требовали инвесторы. Подобное стремление инвесторов получить контрольный пакет акций говорит о неэффективности отечественной судебной и исполнительной систем.

Имеется ряд объективных и субъективных причин недостаточной развитости рынка ценных бумаг в Кыргызской Республике.

Одной из важных проблем на данном этапе развития является отсутствие достаточной степени ликвидности корпоративных ценных бумаг. В первую очередь, это объясняется опять же сложившимися тяжелыми финансовыми положениями в приватизированных акционерных обществах.

С другой стороны следует отметить и слабо развитый институт внутриреспубликанских и профессиональных участников в лице инвестиционных компаний, фондов и финансово-промышленных групп, брокерско-дилерских фирм, способных активно участвовать на рынке инвестиций.

Устранить вышеперечисленные причины сразу невозможно. Но разработка, принятие и реализация сбалансированного комплекса первоочередных мер позволили бы запустить механизм инвестиций. Для более активного привлечения прямых иностранных инвестиций необходимы:

активная информационно-рекламная политика Кыргызстана на мировом рынке инвестиций. Для этого нужно проводить: маркетинговые исследования для иностранных инвесторов и их местных партнеров; сбор проектов или заявок; обеспечение инвесторов проектами и т.п.

разработка четких алгоритмов для инвесторов по их действиям. В связи с этим целесообразным является предоставление широкой возможности зарубежным инвесторам сведений об инвестиционном и деловом климате в стране. К этой работе желательно подключить и различные представительства Кыргызстана за рубежом.

Назрела необходимость в разработке Государственной Программы и соответствующих законодательных актов.

Финансовые взаимоотношения между иностранными донорами и республикой, носящие характер государственных инвестиций, под гарантию государства, являются некоторой проблемой однобокого, неэффективного развития инвестиционного процесса. Подобного рода стандартные двусторонние связи, имеющие место между кредитором и заемщиком, проходят исключительно на государственном уровне. Для стимулирования инвестиционной активности, для решения задач стабилизации экономики необходимо развитие прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и т.д.

На современном этапе состояния экономики единственным реальным, надежным источником капвложений являются внешние донорские поступления. Известно, что стержнем инвестиционной политики является внедрение принципа самофинансирования, особенно актуального в период перехода к рыночным отношениям. Однако ввиду влияния целого ряда факторов этот процесс становится абстрагированным от собственных средств предприятия. К числу таких факторов относятся:

политическая неопределенность;

слабость законодательной базы;

отсутствие стимулов к инвестированию;

воздействие инфляции и т.д.

Важную роль в активизации инвестиционного процесса играют коммерческие банки, которые призваны аккумулировать временно свободные денежные средства населения и направлять их в инвестиционную сферу. Однако в современных экономических условиях участие коммерческих банков в инвестиционном процессе невыгодно. Так, например, инфляция, высокие учетные ставки у центрального банка оказывают влияние на кредитную политику коммерческих банков, которые, в свою очередь, повышают процентные ставки выдаваемых кредитов, тем самым лишая стимулов как банков так и производителей инвестировать средства в долгосрочные производственные проекты, да и процентная ставка оказывается выше прогнозируемой нормы прибыли, что тоже отрицательно сказывается на общем объеме инвестиций в государстве. Таким образом, коммерческие банки вряд ли будут заинтересованы в инвестиционном кредитовании, пока не будет достигнута финансовая и политическая стабильность в стране.

Как уже выше отмечено, преобладание госинвестиций идет в структуре общего инвестиционного потока в страну. Прямые и портфельные: неотработанность законодательства; давящее налогообложение, не стимулирующих инвестиционную деятельность; неразвитость инфраструктуры, отражаемая в виде отсутствия достаточной коммерческой информации в рынке республики, областях, системах телекоммуникаций, предприятий и т.п.

Максимально быстрое решение этих вопросов позволит увеличить приток прямых иностранных инвестиций, что будет способствовать развитию рынка, связанного с мировым экономическим сообществом. Портфельные инвестиции одно из условий развития внутреннего рынка ценных бумаг, выхода на международные рынки капиталов.

Опыт многих стран показывает, что степень эффективности иностранных капиталовложений несколько выше, чем привлечение иностранных кредитов для закупок товаров и услуг, которые часто проводятся неэффективно, бессистемно, увеличивая долги государства. В особенности эффективны иностранные инвестиции в материальное производство, так как помимо производства продукции, инвесторы передают технический и технологический опыт, обучают местные кадры, используют передовое оборудование. И только льготные кредиты и займы с крайне низкими процентными ставками (средства МВФ, ВБ и т.п.) являются не менее предпочтительными, однако свидетельствующими о низком уровне доходности населения, проблемах с платежным балансом, дефиците государственного бюджета. Ухудшение этих макроэкономических показателей в КР явилось наследием централизованной системы управления экономикой, которая уже в конце 80-х годов испытывала кризис производства, сокращение и без того малых внешних и внутренних резервов, ухудшение финансовой системы, уменьшения производственного парка оборудования и др.

Обеспечение нормального делового климата, создание условий по защите и гарантии прав собственности и привлечение прямых инвестиций - все это необходимые условия для развития приоритетных отраслей экономики.

Страна теряет свою инвестиционную привлекательность, по многим международным индексам отмечено ее снижение. По данным Всемирного экономического форума (ВЭФ), в 2012 году Кыргызстан занимает 110 - 111 место в рейтинге вовлеченности в мировую торговлю.

По рейтингу «Doing business 2012», Кыргызстан занимает 70 место, что свидетельствует о слабых позициях в общемировом рейтинге ведения бизнеса в стране.

Органы местного самоуправления не только не привлекают, но и отпугивают инвесторов, а иногда занимаются откровенным вымогательством.

Развитие в Кыргызской Республике бизнес-среды и улучшение инвестиционного климата должны осуществляться в направлении достижения двух взаимодополняющих целей:

-обеспечение отечественных и иностранных инвесторов высоким уровнем мотивации при осуществлении хозяйственной деятельности и принятии инвестиционных решений;

-превращение бизнес-среды в фактор устойчивого конкурентного преимущества для роста внешних инвестиций.

Правительством будут приняты следующие меры:

-принятие пакета нормативных правовых актов, направленных на противодействие рейдерству и переделу собственности, принятие решений по обеспечению справедливости судебных решений;

-осуществление регулярного мониторинга для сохранения и улучшения позиций в международных рейтингах, связанных с бизнесом и экономикой, и оперативное принятие решений по устранению проблемных вопросов, выявленных в ходе мониторинга;

-перевод административных процедур на электронный документооборот;

-ужесточение наказания для сотрудников госорганов, не обеспечивающих рассмотрение заявлений;

-упрощение порядка и сокращение частоты сдачи налоговой отчетности;

-внесение изменений в Гражданский кодекс Кыргызской Республики и другие законодательные акты для усиления решений и роли третейских судов в коммерческих спорах;

-развитие института государственно-частного партнерства в строительстве, инфраструктурных проектах, медицине, образовании, туризме;

-разработка концепции фискальной реформы, предусматривающей упрощение налогообложения и сокращение налогового бремени;

-разработка и внесение в Жогорку Кенеш Кыргызской Республики законопроектов по сокращению количества лицензий и разрешений;

-сокращение перечня продукции, подлежащей обязательной сертификации и декларации соответствия, с включением в перечень лишь таких наименований, которые предполагают потенциальную опасность для безопасности человека и окружающей среды;

-реформирование системы страховых отчислений, предусматривающей упрощение отчетности и повышение прозрачности;

-разработка и принятие новых технических регламентов в соответствии с передовыми международными стандартами и правилами безопасности.

Инвестиционный комплекс, масштабы вложений которого сокращались из года в год, тогда как в западных странах капиталовложения имели тенденцию к значительному росту. Огромные финансовые затраты были обусловлены развитием мировой торговли, глобализацией международных отношений, усилением роли ТНК. Этот процесс проявлялся в самых разнообразных формах: освоение новых рынков, росте масштабов производства, экономии ресурсов, разработке новейших технологий.

Эффективность инвестиций сокращалась при объективном росте необходимости замены стареющего оборудования, приростные детерминанты новой техники не могли компенсировать увеличивающийся уровень издержек. В этих условиях выходом становится обыкновенный импорт оборудования, который нарастал из года в год, увеличивая и без того отрицательного сальдо торгового баланса и вынуждая к застою процесса развития местных технологий.

Эксперты МВФ отметили ряд недостатков в национальной финансово-банковской системе, заслуживающими пристального внимания. К их числу относятся:

мягкая политика реинвестирования;

недостаточно разработанная нормативно-правовая база инвестиционного процесса;

объективное стремление коммерческих банков осуществлять краткосрочное финансирование;

налоговое равенство по отношению как к торгово-посредническим операциям, так и инвестиционным проектам, отсутствие трансфертности (или прозрачности, открытости) экономики.

Инвестиционный кризис выражается в долговременной тенденции снижения объема капиталовложений, быстром старении и выходе из строя основных фондов, утрате вследствие этого предприятиями и целыми отраслями не только конкурентоспособности, но и самой возможности существования.

Главная причина - правовая нестабильность, отсутствие в Кыргызстане действенной системы стимулирования привлечения иностранных инвестиций, равно и как эффективного таможенного регулирования.

Привлечению иностранного капитала мешают не только проблемы с законодательством, но и неопределенность прав акционеров дополняются нетранспарентностью, непрозрачностью рынка, когда компании не дают о себе информацию по мировым нормам.

Капитал сначала всегда начинает свою историю с торговли, с непроизводственных структур и только потом перемещается в производство. И пока не активизируется внутрикыргызское накопление в производстве, к нам не потекут иностранные инвестиции.

Инвестировать надо прежде всего не в ценные бумаги и разного рода финансовые структуры, а в производство, одновременно установив при этом контроль за вывозом капитала за границу.

Чтобы привлечь иностранные инвестиции, надо снижать риски по всем направлениям, таким как законодательство, налоговый режим, социальная стабильность, плата за кредиты, т.е. подход к проблеме должен быть комплексным. Отметим, таким образом, факторы, препятствующие привлечению иностранных инвестиций:

.Громоздкая нормативная база и административная система, оставляющая простор для коррупции, тормозящая формирование новых предприятий.

. Отсутствие развитой системы распределения на оптовом и розничном рынке.

.Отсутствие мобильности трудовых ресурсов, что вызвано жилищным дефицитом.

. Неразвитость информационной системы.

Следовательно, устранение этих недостатков позволит продвижению капиталов.

Необходимо совершенствование общественной инфраструктуры: связь, коммунальные услуги, осуществление структурных реформ в области государственных финансов, госслужбы и социального сектора.

Механизм привлечения инвестиций это множество факторов, благоприятствующих процессу взаимодействия между источниками и потребителями иностранных инвестиций, когда государство выступает как катализатор этих процессов. Поэтому реализацию предложенных мер рекомендуется проводить по следующим направлениям:

Существенная либерализация нормативно-правовой базы по регулированию притока и условий функционирования иностранного капитала. Чтобы привлечь инвесторов и сделать менее рискованным присутствие иностранного капитала на кыргызском рынке, нам необходимо в первую очередь, восстановить льготные налоговые условия и внести поправки в законодательные акты, которые гарантировали бы защиту инвестиций. Разработать такой пакет стимулирующих мер для инвесторов, который выглядел бы наиболее привлекательным при сопоставлении с инвестиционными режимами соседних стран.

Устранение недостатков нормативно-правовой базы инвестиционного процесса на базе совместных действий центральных финансовых органов и экспертов МВФ.

Второе, это формирование инфраструктуры: обслуживающий инвестиционный сегмент финансового рынка и установление налоговых и иных льгот для институциональных инвесторов.

Третье, ослабление ограничений в области регулирования иностранных капиталовложений (в первую очередь процедурные правила).

Четвертое, формирование протекционистской политики в отношении предприятий с иностранными инвестициями, чтобы помочь встать на ноги жизнеспособным и потенциально конкурентоспособным отраслям и секторам экономики.

Пятое, подключение к международным соглашениям по защите частных иностранных инвестиций. Страхование инвестиций от политических, системных коммерческих рисков. Именно страхование имеет смысл государству вкладывать достаточно ограниченные средства. Возможна организация системы страхования рисков прямых инвестиций в виде совместных фондов в пропорции 50/50, по принципу страховых компаний типа "Гермес" (Германия) и Эксимбанк(США).

Шестое направление, последовательная политика по избежанию двойного налогообложения.

Седьмое, обмен долговых обязательств на акции приватизируемых предприятий - как дополнительный стимул инвестиционной привлекательности. Приватизация может использоваться для снижения уровня внешнего долга и осуществляться в форме конверсии долговых обязательств в акционерный капитал частных компаний стран - кредиторов. С целью предотвращения спекулятивных операций в процессе приватизации, наряду с политикой поощрения могут использоваться и некоторые ограничительные меры. Например, средства, вложенные в рамках схемы "долг - акции" могут быть репатриированы лишь по истечении определенного времени.

Восьмое направление, развитие инфраструктуры, форм и методов привлечения в инвестиционную сферу сбережений населения. Для оживления инвестиционной деятельности необходимо создание эффективного механизма использования сбережений. Необходимо увеличить внутренние накопления в стране. Однако рост сбережений сам по себе еще не обеспечивает финансовую базу инвестиций. Нужны специальные меры и усилия, чтобы сбережения могли быть направлены на развитие производства. И в этой связи важным условием является концентрация необходимых средств в финансово - кредитной системе, через которую должен осуществляться перелив капитала в наиболее перспективные сферы. Накоплению капитала населением должно способствовать государство, создавая различные небанковские финансово - кредитные учреждения по использованию сбережений на взаимовыгодных условиях.

Девятое, формирование единой информационной базы инвестиций, а также системы мониторинга и диагностики иностранных инвестиций.

В ситуации, когда предприятия страдают от нехватки внутренних капиталовложений для осуществления процесса модернизации существующих и тем более развития новых производств, а государство не имеет возможности обеспечить их необходимым капиталом, крайне важно сделать экономику на уровне предприятий восприимчивой, готовой к инвестициям. Для этого необходимо:

• переход к принятым в мировой практике стандартам бухгалтерского учета;
• оценка основных производственных фондов в соответствии с их реальной стоимостью;
• существенное улучшение корпоративного управления
• строгое и формализованное разделение прав и обязанностей менеджера, с одной стороны, и прав и обязанностей собственника- с другой
• укрепление правовой базы и расширение механизма банкротства неплатежеспособных предприятий. При проведении процедуры банкротства не допускать, чтобы почти все оборудование шло в металлолом, а корпуса предприятий превращались в склады или гаражи
• страхование инвестиций и страхование имущества предприятий, что является одним из наиболее важных элементов в инфраструктуре привлечения инвестиций
• развитие лизинга как одного из наиболее перспективных направлений активизации инвестиционных процессов, являющегося мощным импульсом технического перевооружения производства
• разработка механизма использования залоговых форм привлечения инвестиций. Ипотечное кредитование. Создание вторичного рынка ипотечных кредитов для привлечения в сферу банковского кредитования долгосрочных внебюджетных финансовых ресурсов Возможность ориентирования предприятий на привлечение инвестиций путем целевых банковских вкладов на так называемой "компенсационной" основе, т.е. на условиях возврата кредита поставщиками продукции и сырья
• наличие точных и свежих сведений о компаниях и их транспарентность, обеспечение свободного доступа ко всей информации, не представляющей государственной тайны. Обеспечение полной прозрачности.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящее время насчитывается несколько тысяч международных организаций, работающих в интересах обеспечения политической, экономической стабильности и социального благосостояния во всем мире и на практике реализующих задачи создания глобальной экономики.

Институциональная структура международных финансовых отношений включает многочисленные организации, которые занимают важное место в системе международных экономических связей. Их создание явилось результатом поиска эффективных мер для разрешения чрезвычайных или кризисных ситуаций в рамках всего мира.

Специфическими причинами создания региональных банков развития развивающихся стран следует назвать: завоевание политической независимости этими странами; повышение их роли в международных экономических отношениях; тенденция к региональному сотрудничеству и экономической интеграции в целях решения проблем национальных экономик.

Мировое экономическое сообщество из совокупности в различной степени взаимосвязанных национальных экономик превратилось в целостную экономическую систему (глобализация), причем, в ходе этого процесса национальные и международные экономические отношения поменялись ролями: роль ведущих и определяющих заняли международные отношения, а не национальные. При этом сами международные экономические отношения переросли из межстрановых во внестрановые отношения, которые уже не могут быть эффективно урегулированы только национальными государствами, а требуют вмешательства международных финансовых организаций.

Международные кредитные и финансовые организации или международные кредитно-финансовые институты созданы в целях развития сотрудничества и обеспечения целостности и стабилизации всемирного хозяйства на основе межгосударственных соглашений для регулирования валютно-кредитных и финансовых отношений для обеспечения стабилизации мировой экономики.

Возникновение международных кредитно-финансовых институтов обусловлено главным образом развитием процесса глобализации в мировом хозяйстве и усилением нестабильности мировой валютной системы и мировых финансовых рынков. Необходимо отметить, что эти организации играют значительную роль в развитии сотрудничества стран в области валютно-кредитных и финансовых отношений и в межгосударственном регулировании этих отношений.

У созданных вместе с ООН международных финансовых организаций нелегкая судьба. Появившись после войны как инструменты грядущего процветания мировой экономики, они прошли длительный путь, претерпев несколько этапов в своем развитии в связи с изменением системы государственного и межгосударственного регулирования экономических процессов.

На современном этапе своего функционирования международные финансовые институты (МФИ) столкнулись с развалом СССР и социалистического блока в целом, с беспрецедентным феноменом переходной экономики - проблемами, имеющими глобальный не только экономический, но и политический характер.

Целями образования международных финансовых институтов явились:

изучение и принятие мер по наиболее важным проблемам международных финансов и мировой экономики;

осуществление межгосударственного финансового и валютно-кредитного регулирования;

совместная разработка и координация стратегии и тактики мировой валютно-кредитной и финансовой политики;

обеспечение стабилизации валют;

устранение торговых барьеров и содействие широкому товарообмену между государствами;

изыскание дополнительных ресурсов к частному капиталов для технологического и экономического прогресса.

Система международных финансовых институтов (МФИ) начала создаваться с 1929 г., с образованием Банка международных расчетов. В его функции входило регулирование международной кредитной сферы и взаимных расчетов промышленных стран.

После Второй мировой войны наметился отход от экономического национализма, выразившийся в создании ряда международных экономических и финансовых организаций. В 1944 г. на международной конференции, проведенной в городе Бреттон-вудс (США, штат Нью-Хэмпшир), представителями стран-участниц антигитлеровской коалиции и нейтральных государств были сформулированы основные принципы новой мировой валютной системы.

Создание Бреттон-вудской системы преследовало ряд задач. Важнейшими из них были две. Во-первых, новая архитектура мировой валютной системы должна была обеспечить скорейшее восстановление мировой экономики, пострадавшей в годы Великой Депрессии и Второй мировой войны. Во-вторых, она должна была не допустить дестабилизации международных торговых и финансовых отношений, связанных с неустойчивостью валютных курсов, ограниченной конвертируемостью национальных валют и дефицитами платежных балансов. Использовавшиеся ранее механизмы межгосударственного сотрудничества в денежной сфере не позволяли эффективно решать эти задачи. Поэтому одним из решений Бреттон-вудской конференции стало создание международных финансовых организаций - Международного валютного фонда (МВФ, International Monetary Fund - IMF) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР, International Bank for Reconstruction and Development - IBRD). Они были призваны заложить основу для регулируемой мировой экономики.

На эти организации были возложены функции контроля за исполнением Бреттон-вудских соглашений, а также кредитования национальных правительств для стимулирования экономического роста и обеспечения финансовой стабильности.

Сферы деятельности этих межгосударственных организаций различны.

МВФ преследует цели поддержания и международного регулирования сферы международных расчетов, валютных отношений и равновесия платежных балансов. МБРР содействует реконструкции и развитию территорий государств-членов путем поощрения капиталовложений для производственных целей, предоставления займов на экономическое развитие.

Формально МВФ и МБРР представляют собой специализированные организации при ООН. Однако на практике ООН не имеет рычагов влияния на эти организации.

Дискуссии о роли Всемирного Банка и МВФ в осуществлении программ стабилизации в Кыргызской Республике, о будущих ее взаимоотношениях с МФО в целом, безусловно, не окончены. На взгляд автора, еще рано делать окончательные выводы в силу незавершенности системной трансформации в Кыргызской Республике и сложности вызовов глобализирующегося мира, нередко проявляющихся в тех или иных катаклизмах мирового развития. Время также покажет, насколько будут реализованы современные прогнозы правительства Кыргызской Республики. Однако можно смело утверждать, что в ближайшие годы страна еще будет нуждаться и в рекомендациях Всемирного Банка, и, возможно, в его займах, и в кредитах ЕБРР.

В отношении сотрудничества с МВФ прогнозы делать еще сложнее. Характер его сотрудничества с Кыргызской Республикой, в том числе в части финансовой помощи, по нашему мнению, следует увязывать с эволюцией проблемы внешней задолженности и увеличением доли внешнего финансирования в покрытии государственных расходов в случае возникновения бюджетного дефицита в Кыргызской Республике.

Углубление противоречий в развитии мировой финансовой системы, неспособность существующей международной финансовой архитектуры предотвратить глобальные и региональные финансовые катаклизмы и эффективно противодействовать наступившим кризисам вызывает необходимость более полного использования внутренних факторов в решении долговых проблем. Особое значение приобретает выработка национальной стратегии управления государственными кредитно-долговыми отношениями, учитывающей политику международного сообщества и использующей мировой опыт.

Существует точка зрения, что Кыргызская Республика в перспективе вообще могла бы отказаться от государственных внешних заимствований. Ее сторонники делают исключение лишь для социальных проектов, финансирование которых из бюджета представляется невозможным. Подобная позиция, безусловно, заслуживает внимания, однако в целом с ней нельзя согласиться. Возможности замены государственных внешних займов расширением иностранных инвестиций, или переноса груза таких заимствований на частный сектор - пока, но ряду объективных причин, весьма ограничены, а в некоторых случаях (в социальной сфере, инфраструктуре, новейшихv технологиях) - просто не реальны.

Учитывая это, отношения Кыргызской Республики с МФО, очевидно, в ближайшие годы не прекратятся, но при этом следует ожидать их существенной трансформации. Для успешной защиты национальных интересов во взаимоотношениях с Бреттон-Вудскими кредиторами, необходимо стать их достойным и равноправным партнером, прежде всего, за счет создания долгосрочной стратегии развития и устойчивого социально-экономического роста. Главную роль в этом процессе в сфере заимствований, по мнению автора, должна сыграть диверсификация источников внешних заимствований за счет их расширения с ЕБРР и другими европейскими партнерами, а также повышения эффективности их использования.

Представляется целесообразным продолжать сотрудничество с МФО, осуществляя при этом диверсификацию его форм, переходя к механизмам, в полной мере учитывающим специфику экономики Кыргызской Республики и обеспечивающим максимально эффективное использование аналитического и ресурсного потенциала МФО в соответствии с их сравнительными конкурентными преимуществами.

Основными принципами будущего сотрудничества Кыргызской Республики с МФО могут стать:

. Принцип соответствия основным задачам и направлениям социально-экономического развития Кыргызской Республики.

. Принцип коренного изменения в акцентах сотрудничества. На первый план выходят такие преимущества сотрудничества с МФО как возможность реализации проектного подхода и использование международного опыта.

. Принцип минимизации суверенных заимствований, предполагающий привлечение суверенных займов и гарантий только в случае невозможности финансирования проекта из других источников.

. Принцип диверсификации механизмов сотрудничества с МФО, предполагающий применение в каждом конкретном случае наиболее оптимального из имеющихся механизмов.

. Принцип максимального использования сравнительных преимуществ разных МФО.

В целях эффективного использования преимуществ сотрудничества с различными МФО целесообразно сосредоточить сотрудничество на следующих направлениях:

МБРР - аналитическая и консультационная поддержка социально-экономических преобразований; предоставление кредитов и гарантий, прежде всего для проектов, обеспечивающих увеличение доходной части бюджета или создающих условия для эффективного управления бюджетными расходами, развитие рыночных институтов и инфраструктуры.

ЕБРР - стратегическими целями сотрудничества Кыргызской Республики с ЕБРР являются: использование возможностей Банка в части содействия продвижению рыночных реформ и преобразований в экономике страны, привлечение инвестиционных ресурсов Банка и средств иных стратегических инвесторов в качестве софинансирования на более благоприятных по сравнению с другими потенциальными инвесторами условиях (низкая процентная ставка, длительный срок, льготный период возврата долга), а также в проектах со слишком высокими для других инвесторов рисками.

МФК - предоставление кредитных ресурсов для финансирования частных инвестиционных проектов в Кыргызской Республике.

МАГИ - предоставление гарантий для реализации частных проектов без предоставления гарантий государства.

Можно отметить следующие важнейшие недостатки в работе государственных органов исполнительной власти по проектам, осуществляемым за счет кредитов МФО:

) Министерства и ведомства, ответственные за новые проекты, не обеспечивают должным образом комплексное и своевременное рассмотрение и согласование всех вопросов, связанных с подготовкой и будущей реализацией новых проектов.

) Отсутствует необходимый контроль со стороны Минфина Кыргызской Республики и других ответственных министерств и ведомств за соблюдением субзаемщиками и их гарантами (поручителями) бюджетного законодательства Кыргызской Республики.

) Существует слабая востребованность результатов реализации займов МФО соответствующими министерствами и ведомствами.

) Отсутствует механизм, обеспечивающий устойчивость тиражирования положительных результатов реализации проектов после их завершения, в т.ч. в долгосрочной перспективе.

) Крайне слабо осуществляется замещение кредитов МФО (после завершения проектов) адекватным финансированием за счет внебюджетных источников, а также за счет региональных бюджетов.

) Низкое качество администрирования со стороны отраслевых министерств, отсутствие должной ответственности за эффективность управления действующими проектами.

Последовательная реализация этих направлений позволит более продуманно осуществлять взаимодействие нашей страны с МФО в плане использования их ресурсов для реформирования экономики и будущего ее роста.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

Нормативно-правовые акты:

.ГА. Официальные отчеты. II сессия. Пятый комитет. "Административные и бюджетные вопросы." Док. ООН А/404 от 04.10.47

2.Конференция ООН по праву договоров. Венская конвенция о праве международных договоров. ООН, 1970г

.Объединенные Нации. Международные организации. Подготовительная комиссия. Доклад 1945г1.

4.Статьи соглашения Международного Валютного Фонда (Устав)

Учебная литература:

5.Articles of Agreement of the International Monetary Fund/Intern. - Washington/ - Reprinted/ - 2005, p. 2-3.

6.Аникин A.B. Реформа валютной системы капитализма: современное состояние проблемы. // МЭМО, 2003, № 5

.Анулова Г.Н. «Международные валютно-финансовые организации и развивающиеся страны». М, 2008 г.

.Анулова Г.Н. МВФ и МБРР во всемирном хозяйстве: взгляд с новых позиций.//МЭМО, 2000, № 1

9.Анулова Г.Н. Международные валютно-финансовые организации и развивающиеся страны. М., 2008

.Бараташвили Д.И. Американские теории международного права. М., 2005 Бикулов А.Е. Координация деятельности международных организаций системы ООН и международное право. Дисс. . . . к.ю.н., М., 2009

.Блищенко И.П. На пути к созданию нового международного правопорядка.// Советское государство и право, 2009, № 4

.Блищенко И.П., Бикулов А.Е. Координация деятельности в системе ООН.// СЕМП, 2008, М., 2009

.Бувайлик Г.Е. Международно-правовое регулирование межгосударственных экономических отношений. Дисс. . . . д.ю.н. Киев, 2001

.Бувайлик Г.Е. Правовое регулирование международных финансовых отношений. Киев, 2007

.Василенко В. А. Основы теории международного права. Киев, 2008 Васильев Е.А. Валютно-финансовый кризис и международное право. М., 2002 Гончарова С.П., Ушаков Б.Г. М., 2008

.Вельяминов Г.М. Международная правосубъектность. //СЕМП, 2006. М., 2007 Ветров A.B. Чураков Ю.В. Как Россия может использовать внешнюю помощь? // МЭМО, 2003, № 11

.Войтович С.А. Классификация международных экономических организаций как субъектов международного права. // Государство и право, 2002, № 5, Войтович С.А. Договорная компетенция международных экономических организаций. //СЕМП, 2009-2001, М., 2002

.Горбунов C.B. МВФ: противоречия капиталистического валютного регулирования. М., 2008

.Грайвер Б.З. Международный Банк и развивающиеся страны. М., 2002

.Грибачева В.К. МВФ и валютные противоречия современного капитализма. Дисс. . . .к.э.н. М., 2009

.Гусев Л.Л.Международно-правовой анализ деятельности МБРР по предоставлению займов странам "третьего мира". Дисс. . . . к.ю.н. М., 2006 Дрисколп Давид Д. Что такое МВФ? Вашингтон, 2002

22.Дж.М.Кейнс "Общая теория занятости, процента и денег." // М.,2008, С. - 122

.Зайцева О.Г.Международные организации: принятие решений. М., 2009 Злобин И .Д. МВФ и МБРР. М., 2007

24.Золотаренко Е.Д. О сессии МВФ. //Деньги и кредит. 2005, № 4

.Ивин H.H. МВФ: противоречия межгосударственного валютного регулирования. Дисс. . . .к.э.н. М., 2009

.Каташ С. Кредитование развивающихся стран МВФ. М., 2008

.Ключников К.Ф. Международные банки развития (проблемы и перспективы).М., 2004

.Кольяр К. Международные организации и учреждения. М., 2002

.Кривчикова Э.С. Основы теории права международных организаций. М., 2009

.Кузнецов B.C. Мировая валютная система под знаком "долгового кризиса". М.,2000 Кузнецов B.C. Международные валютно-финансовые организации стран капитализма. М., 2000

.Кузнецов В.И. Проблемы теории и практики международного права в процессе европейской экономической интеграции. Автореферат докторской диссертации. М.,2001

.Курс международного права. В 6 томах. Москва. :Наука, 2007

.Лисовский В.И. Валюта и международные организации. М., 2004

.Маркосов Г.С. Деятельность МВФ на современном этапе и его место вмеждународных экономических отношениях капиталистических стран. Дисс. . . . к.э.н.1. М., 2007

.Матюхин Г.Г. Доллар США и валютные отношения Запада. М.,2009

.Матюхин Г.Г. Мировые финансовые центры. М., 2009

.Медведев И.В. Правовое положение межгосударственных кредитно-финансовыхорганизаций капиталистических стран. Дисс. . . . к.ю.н. М., 2002

38.Международная финансовая инфраструктура. //Егоров А.В. -М.:Линор, 2009. - 136 с.

.Международное право. Отв. ред. Г.И.Тункин. М., 2002

.Международные валютно-кредитные отношения: Учебник/Под общ.ред. Н.П. Гусакова» // Гусаков Н.П., Белова И.Н., Стренина М.А. - 2008.-314 с.

.Международные валютно-финансовые и кредитные отношения. М., 2004

42.Международные организации и проблемы наднациональности.// МЭМО, 2008, № 9 Мовчан А.П. Разрядка напряженности и международный правопорядок. //СГП, 2006, № 11

43.Международные организации системы ООН: справочник.// М.,2000

.Моисеев А.А. «Международные кредитно-финансовые организации». Москва, 2009 г.

.Моравецкий В. Функции международной организации. М., 2006

46.Морозов Г.И. Международные организации. Некоторые вопросы теории. М., 2004

.Нешатаева Т.Н. Международные организации и право. Новые тенденции вмеждународно-правовом регулировании. М., Дело, 2008

.Ожеховски П. Вопросы компетенции международной организации в областиправотворчества. Автореферат дисс. . . . к.ю.н. М., 2007

.Талалаев А.Н. Право международных договоров. Общие вопросы. М., 2000 Талалаев А.Н. Право международных договоров. Действие и применение договоров. М., 2005

.Талапаев А.Н. Международные договоры в современном мире. Вопросы права международных договоров в свете работы Венской конференции ООН 2008-2009г.г. М., 2003

.Талапаев А.Н. Право международных договоров. Договоры с участием международных организаций. М., 2009

.Таньков А.П. МВФ в условиях современного капитализма. М., 2004

.Тинберген Ян. Пересмотр международного порядка. М., 2000

.Тункин Г.И. Международное право. Учебник для вузов по направлению испециализации «Юриспруденция». М., 2004

.Хубелашвили Г.М. МБРР: проблемы и противоречия. Дисс. . . . к.э.н. М., 2008

.Чижов К.Я. Международные валютно-финансовые организации капитализма. М., 2008

.Чудинов В.М. Международные валютно-финансовые организации в кредитной системе капитализма. Дисс. . . . к.э.н. М., 2000

.Шибаева Е.А. К вопросу о кодификации права договоров с участием международных организаций.//СЕМП, 2004,М., 2005

.Шибаева Е.А. К вопросу о наднациональности межправительственных организаций универсального характера.// Московский журнал международного права. 2002, № 4

.Шибаева Е.А. Международно-правовые вопросы взаимоотношений общих межправительственных организаций.//СЕМП, 2001, М.,2002

.Шибаева Е.А. Международно-правовые формы организации и деятельностиспециализированных учреждений ООН. //СЕМП, 2004-2005г.г., М., 2006

.Шибаева Е.А. Международные организации в системе международно-правовогорегулирования международных отношений. //СЕМП 2008 г., М., 2009

.Шибаева Е.А. Некоторые правовые вопросы сотрудничества государств в рамкахмеждународных отношений.//СЕМП 2001г., М., 2002

.Шибаева Е.А. О международных соглашениях межгосударственных организаций. //1. СЕМП, 2009, М., 2000

.Шибаева Е.А. Правовой статус межправительственных организаций. М., 2002 Шибаева Е.А. Право международных организаций. М., 2006 Шибаева Е.А., Поточный М. Правовые вопросы структуры и деятельности международных организаций. М, 2008

66.Шишков Ю.В. «Мировая экономика: нарастающий процесс глобализации (прогноз на 2000-2012 гг.)». ИМЭМО РАН, 2008 г.

.Щенэк Я.А. Роль МВФ и МБРР в решении проблемы задолженности развивающихся стран. Дисс. . . . к.э.н. М., 2000

.Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание// Мишкин, Фредерик С.: Пер.с англ. -М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2008.-880 с

Литература на иностранном языке:

69.Documents of the United Nations Conference of International Organization. San-Francisco, 1945,» Vol. XIII, London-N.Y, 1945

70.General Conditions acceptable to Loan and Guarantee Agreements 1969, amendment 15.03.74

.RD . Loan regulations. W., 1980 IBRD (World Bank). Annual Report IMF. Annyal reports International Financial Statistics. International Financial Statistics. Staff Papers. Occasional Paper. IMF.

72.Prospects for Developing Economies 1986-1995- A./CONF./130/PC/INF/18

.Summary Proceeding. International Finance Corporation1. Summary Proceeding. IMF

74.Summary Proceeding. World Bank1. The IMF Survey.1. UN Doc. JIU/REP/85/9

75.UN Doc. Working Paper, 86, March, 241. Иностранная литература

76.Arechaga E.J. de. Derecho constitucional de las Nacienes Unidas. Madrid, 195 Ayres Robert L. The evolution of IMF conditionally. W., 1982

.Baker J. C. The International finance corporation: origin, operations and evaluation. N.Y., 1968

.Bennett A. Le Roy. International organizations. New Jersey, 1984, p.p.8,14,134.

79.Bowett D.W. The Law of International Institutions. London, 1963

.Dahm G.Volkerrecht.Bd.2. Stuttgart, 1968

.Die Neutralen der European Integration. Wien, 1970

.Friedmann W. The Changing Structure of International Law. London, 1964

.Fiumel H. de "Rada wrajmej pomocy gospodarske." Warszawa, 1967

.Gold J. Membership and nonmembership in the IMF. A study in international law andorganization. W., 1974