Управление заемным капиталом предприятия

Содержание

Введение

. Теоретические основы управления заемным капиталом организации

.1 Сущность и структура заемного капитала

.2 Показатели эффективности использования заемного капитала

. Анализ и оценка управления заемным капиталом на примере ООО "Торговый дом Амикс"

.1 Организационно-экономическая характеристика организации

.3 Анализ структуры и динамики заемного капитала организации

.3 Оценка эффективности управления заемным капиталом предприятия

. Направления совершенствования управления заемным капиталом ООО "ТД Амикс"

Заключение

Список использованных источников

Приложение

Введение

В настоящее время, в условиях существования различных форм собственности в России, особенно актуальным становится изучение вопросов формирования, функционирования и воспроизводства предпринимательского капитала. Возможности становления предпринимательской деятельности и ее дальнейшего развития могут быть реализованы лишь только в том случае, если собственник разумно управляет капиталом, вложенным в предприятие.

Любая организация, а особенно активно развивающаяся, постоянно испытывает потребность в привлечении финансовых ресурсов. Формирование финансовых ресурсов любой организации осуществляется за счет целого ряда источников. На основе права собственности различают две крупные группы: собственный и заемный капитал.

Организация, использующая только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития, поскольку не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Поэтому организациям очень важно привлекать заемный капитал.

Хотя основу любого бизнеса составляет собственный капитал, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала.

Повышение эффективности бизнеса невозможно только в рамках собственных ресурсов предприятий. Для расширения их финансовых возможностей необходимо привлечение дополнительных заемных средств с целью увеличения вложений в собственный бизнес, получения большей прибыли. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). Проблема обеспечения предприятия финансовыми ресурсами, как долгосрочного характера, так и краткосрочного характера является актуальной. Источниками заемного капитала могут стать средства, привлекаемые на рынке ценных бумаг, и кредитные ресурсы. Выбор источника долгового финансирования и стратегия его привлечения определяют базовые принципы и механизмы организации финансовых потоков предприятия. Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют созданию оптимальной финансовой структуры капитала предприятия. Исходя из этого, актуальность исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего научного анализа управления формированием заемного капитала предприятия, которое оказывает непосредственное влияние на финансовый результат деятельности предприятия.

В настоящее время потенциальным потребителям внешнего финансирования в принципе доступен довольно широкий диапазон всевозможных инструментов: банковские кредиты, публичное или закрытое размещение акций компании, продажа части бизнеса стратегическим или портфельным инвесторам.

Цель курсовой работы состоит в изучении теоретических основ управления привлечением заемного капитала предприятия, разработка предложений по совершенствованию системы управления привлечением заемного капитала.

Исходя из вышеуказанной цели, можно определить конкретные задачи исследования:

рассмотреть сущность, виды и структуру заемного капитала предприятия, показатели эффективности управления заемным капиталом;

проанализировать управление привлечением заемного капитала на предприятии ООО "Торговый дом Амикс";

разработать рекомендации по совершенствованию управления привлечения заемного капитала ООО "Торговый дом Амикс".

Объектом исследования данной курсовой работы является заемный капитал ООО "Торговый дом Амикс".

Предметом исследования является управление привлечением заемного капитала.

Работа состоит из трех глав:

-Первая глава содержит теоретическую информацию о заемном капитале, его сущность, значение и показатели эффективности его использования.

-Вторая глава содержит информацию об исследуемой организации, практическую сторону привлечения и использования заемного капитала в данной организации, а так же расчет эффективности его использования.

-В третьей главе предлагаются пути совершенствования использования привлеченного капитала в исследуемой организации.

При написании курсовой работы были использованы методы и приемы экономического анализа: традиционные логические приемы обработки информации (сравнения, расчет финансовых коэффициентов, балансовые, графические, табличные). Источниками информации для оценки платежеспособности ООО "Торговый дом Амикс" являются данные бухгалтерской отчетности за 2011 - 2013 гг. Методологической основой при написании курсовой работы являются законодательные акты, а также специальная литература отечественных и зарубежных экономистов по вопросам финансового менеджмента и финансового анализа: Баканова М.И., Бланка И.А., Зудилина А.П., Роновой Г.Н., Шеремета А. Д. и др.

1. Теоретические основы управления заемным капиталом организации

.1 Сущность и структура заемного капитала

Заемный капитал (ЗК) представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал). Эти финансовые обязательства в составе заемного капитала представлены на Рисунке 1.

Долгосрочные заемные средства - это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения которых наступает не ранее чем через год. К ним относятся задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе, кредиты банков и т.п. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования [1. С. 223].

Краткосрочные заемные средства - обязательства, срок погашения которых не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и другие виды задолженности. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов.

Рисунок1 - Формы финансовых обязательств предприятия

Привлечение заёмных средств - довольно распространённая практика. С одной стороны, это фактор успешного функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств [2. С. 169].

С другой стороны, предприятие обменивается финансовыми обязательствами (особенно, если уровень процентов за кредит высокий). Привлечение заёмных средств широко практикуется при агрессивной политике финансирования. Величина и эффективность использования заёмных средств - одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих решений. В целом, хозяйствующие субъекты, использующие кредит, находятся в более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся только на собственный капитал. Несмотря на платность кредита, использование последнего обеспечивает повышение рентабельности предприятия [3. С. 212].

Раскрытие сущности и содержания собственного капитала, основных понятий и современных взглядов на эту категорию является основополагающим элементом проведения углубленного анализа и оценки эффективности использования собственного и заемного капитала, формулирования обоснованных выводов и разработки соответствующих рекомендаций. Для повышения качества анализа требуется достаточно полная и достоверная информационная база о реальном положении дел в коммерческой организации, состоянии, движении и использовании ее капитала.

Раскрытие сущности, состава собственного и заемного капитала позволяет определиться в методах, подходах и показателях, необходимых для анализа источников финансирования хозяйственной деятельности организации [4.С. 101].

Заемный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

. Достаточно широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя.

. Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

. Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта "налогового щита" (изъятия затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль).

. Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного капитала).

В то же время использование заемного капитала имеет ряд недостатков [5. С. 177]:

Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия - риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Уровень этих рисков возрастает пропорционально росту удельного веса использования заемного капитала.

Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую (при прочих равных условиях) норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента во всех его формах (процента за банковский кредит; лизинговой ставки; купонного процента по облигациям; вексельного процента за товарный кредит и т.п.).

Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов (особенно на долгосрочной основе) становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.

Сложность процедуры привлечения (особенно в больших размерах), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от решения других хозяйствующих субъектов (кредиторов), требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков или других хозяйствующих субъектов предоставляются, как правило, на платной основе).

Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала). Организация, использующая только собственный капитал, имеет максимальную финансовую устойчивость, однако она ограничивает темпы своего будущего развития, так как отказавшись от привлечения заемного капитала в период благоприятной рыночной конъюнктуры, лишается дополнительного источника финансирования активов. Поэтому использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности организации, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость организации [6. С. 94].

Управление привлечением и эффективным использованием заемных средств является одной из важнейших задач финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности организации.

Политика привлечения заемных средств представляет собою часть общей финансовой стратегии организации, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями своего развития. Процесс формирования политики привлечения заемных средств организации включает в себя несколько этапов [7. С. 244]:

. На первом этапе осуществляется анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление объема, состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценка эффективности их использования.

- На первой стадии анализа изучается динамика общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде; темпы этой динамики сопоставляются с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инвестиционной деятельности, общей суммы активов предприятия.

- На второй стадии анализа определяются основные формы привлечения заемных средств, анализируется в динамике удельный вес сформированных отдельных элементов заемных средств: финансового кредита, товарного кредита и текущих обязательств по расчетам в общей сумме заемных средств, используемых предприятием.

На третьей стадии анализа определяется соотношение объемов используемых предприятием заемных средств по периоду их привлечения. В этих целях проводится соответствующая группировка используемого заемного капитала по этому признаку, изучается динамика соотношения кратко- и долгосрочных заемных средств предприятия и их соответствие объему используемых оборотных и внеоборотных активов.

На четвертой стадии анализа изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансового и товарного (коммерческого) кредитов. Эти условия анализируются с позиций их соответствия конъюнктуре финансового и товарного рынков.

На пятой стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В этих целях используются показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала. Первая группа этих показателей сопоставляется в процессе анализа со средним периодом оборота собственного капитала [8. С. 245].

Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

2. На втором этапе осуществляется определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде. Эти средства привлекаются предприятием на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств предприятиями являются [9. С. 98]:

а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство предприятий, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала. Значительная часть этого финансирования осуществляется за счет заемных средств;

б)обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов не использовало предприятие, во всех случаях переменная часть оборотных активов частично или полностью финансируется за счет заемных средств;

в)формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Целью привлечения заемных средств в этом случае выступает необходимость ускорения реализации отдельных реальных проектов предприятия (новое строительство, реконструкция, модернизация); обновление основных средств (финансовый лизинг) и т.п.

г)обеспечение социально-бытовых потребностей своих работников. В этих случаях заемные средства привлекаются для выдачи ссуд своим работникам на индивидуальное жилищное строительство, обустройство садовых и огородных участков и на другие аналогичные цели;

д)другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя такое их привлечение осуществляется обычно на короткие сроки, в небольших объемах. [10. С. 223]

3. На третьем этапе осуществляется определение предельного объема привлечения заемных средств. Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями: предельным эффектом финансового левериджа и обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия.

Предельный эффект финансового левериджа предполагает расчет коэффициента финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. Так как объем собственных финансовых ресурсов формируется на предшествующем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента финансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала [11. С. 121].

Обеспечение достаточной финансовой устойчивости должно оцениваться не только с позиций самого предприятия, но и с позиций возможных его кредиторов, что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

С учетом этих требований предприятие устанавливает лимит использования заемных средств в своей хозяйственной деятельности.

. На четвертом этапе осуществляется оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе различных форм заемного капитала, привлекаемого предприятием из внешних и внутренних источников. Результаты такой оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников привлечения заемных средств, обеспечивающих удовлетворение потребностей предприятия в заемном капитале.

. На пятом этапе осуществляется определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше одного года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования. [12. С. 88]

Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процессе этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

Полный срок использования заемных средств представляет собой период времени с начала их поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Он включает в себя три временных периода: а) срок полезного использования; б) льготный (грационный) период; в) срок погашения. [13. С. 115]

а)срок полезного использования - это период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей хозяйственой деятельности;

б)льготный (грационный) период - это период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;

в)срок погашения - это период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

Расчет полного срока использования заемных средств осуществляется в разрезе перечисленных элементов исходя из целей их использования и сложившейся на финансовом рынке практике установления льготного периода и срока погашения.[14. С. 67]

Средний срок использования заемных средств (ССз) представляет собой средний расчетный период, в течение которого они находятся в использовании на предприятии. Он определяется по формуле:

, (1)

где СС3 - средний срок использования заемных средств;

СП3 - срок полезного использования заемных средств;

ЛП - льготный (грационный) период;

ПП - срок погашения.

Средний срок использования заемных средств определяется по каждому целевому направлению привлечения этих средств; по объему их привлечения на кратко- и долгосрочной основе; по привлекаемой сумме заемных средств в целом.

Соотношение заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе, может быть оптимизировано также с учетом стоимости их привлечения.

. На шестом этапе осуществляется определение форм привлечения заемных средств. Эти формы дифференцируются в разрезе финансового кредита; товарного (коммерческого) кредита; прочих форм. Выбор форм привлечения заемных средств предприятие осуществляет исходя из целей и специфики своей хозяйственной деятельности.

. На седьмом этапе осуществляется определение состава основных кредиторов. Этот состав определяется формами привлечения заемных средств. Основными кредиторами предприятия являются обычно его постоянные поставщики, с которыми установлены длительные коммерческие связи, а также коммерческий банк, осуществляющий его расчетно-кассовое обслуживание.

. На восьмом этапе осуществляется формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важнейших из этих условий относятся: а) срок предоставления кредита; б) ставка процента за кредит; в) условия выплаты суммы процента; г) условия выплаты основной суммы долга; д) прочие условия, связанные с получением кредита. [15. С. 143]

Срок предоставления кредита является одним из определяющих условий его привлечения. Оптимальным считается срок предоставления кредита, в течение которого полностью реализуется цель его привлечения (например, ипотечный кредит - на срок реализации инвестиционного проекта; товарный кредит - на период полной реализации закупленных товаров и т.п.).

Ставка процента за кредит характеризуется тремя основными параметрами: ее формой, видом и размером.

По применяемым формам различают процентную ставку (для наращения суммы долга) и учетную ставку (для дисконтирования суммы долга). Если размер этих ставок одинаков, то предпочтение должно быть отдано процентной ставке, так как в этом случае расходы по обслуживанию долга будут меньшими.

По применяемым видам различают фиксированную ставку процента (устанавливаемую на весь срок кредита) и плавающую ставку процента (с периодическим пересмотром ее размера в зависимости от изменения учетной ставки центрального банка, темпов инфляции и конъюнктуры финансового рынка). Время, в течение которого ставка процента остается неизменной, называется процентным периодом. В условиях инфляции для предприятия предпочтительней является фиксированная ставка или плавающая ставка с высоким процентным периодом [16. С. 56].

Размер ставки процента за кредит является определяющим условием при оценке его стоимости. По товарному кредиту он принимается при оценке в размере ценовой скидки продавца за осуществление немедленного расчета за поставленные товары, выраженной в годовом исчислении.

Условия выплаты суммы процента характеризуются порядком выплаты его суммы. Этот порядок сводится к трем принципиальным вариантам: выплате всей суммы процента в момент предоставления кредита; выплате суммы процента равномерными частями; выплате всей суммы процента в момент уплаты основной суммы долга (при погашении кредита). При прочих равных условиях предпочтительней является третий вариант [17. С. 289].

Условия выплаты основной суммы долга характеризуются предусматриваемыми периодами его возврата. Эти условия сводятся к трем принципиальным вариантам: частичному возврату основной суммы долга в течение общего периода функционирования кредита; полному возврату всей суммы долга по истечении срока использования кредита; возврата основной или части суммы долга с предоставлением льготного периода по истечении срока полезного использования кредита. При прочих равных условиях третий вариант является для предприятия предпочтительней.

Прочие условия, связанные с получением кредита, могут предусматривать необходимость его страхования, выплаты дополнительного комиссионного вознаграждения банку, разный уровень размера кредита по отношению к сумме заклада или залога и т.п. [18. С. 112].

9. На девятом этапе осуществляется обеспечение эффективного использования кредитов. Критерием такой эффективности выступают показатели оборачиваемости и рентабельности заемного капитала.

10. На десятом этапе осуществляется обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. С целью этого обеспечения по наиболее крупным кредитам может заранее резервироваться специальный возвратный фонд. Платежи по обслуживанию кредитов включаются в платежный календарь и контролируются в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности.

На предприятиях, привлекающих большой объем заемных средств в форме финансового и товарного (коммерческого) кредита, общее управление привлечением заемных средств может быть детализировано затем в разрезе указанных форм кредита [19. С. 224].

Таким образом, управление заемным капиталом на предприятии является сложной системой состоящей из нескольких этапов, которые, в свою очередь, делятся на стадии и позволяют наиболее полно охарактеризовать процесс привлечения и использования заемного капитала, а так же обеспечить эффективность использования кредитов и своевременые рассчеты по полученным кредитам.

1.2 Показатели эффективности использования заемного капитала

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:

·оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;

·обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

·выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

·спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов [20. C. 303].

Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей [21. С. 278].

Дескриптивные модели, или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ; аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.

Структурный анализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале [22. С. 214].

Динамический анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Коэффициентный анализ - ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:

·коэффициенты оценки движения капитала предприятия;

·коэффициенты деловой активности;

·коэффициенты структуры капитала;

·коэффициенты рентабельности и др. [22. С. 311].

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

Коэффициент поступления всего капитала (K( A) ) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования [23. C. 87]:

(2)

Коэффициент поступления заемного капитала (Kпост ЗК ) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства:

(3)

Коэффициент выбытия заемного капитала (Квыб ЗК) показывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности [24. C. 94]:

(4)

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской и дебиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала [25. С. 165].

Оборачиваемость собственных средств (Кобор СС) характеризует скорость оборачиваемости собственных средств, отражает активность собственных средств [26. C. 114]:

(5)

Если показатель слишком велик, то уровень продаж значительно превышает вложенный капитал и возникает необходимость увеличения кредитных ресурсов. Низкий коэффициент свидетельствует о бездействии части собственных средств.

Оборачиваемость инвестиционного капитала (ИК) определяется как частное от деления объема реализации на стоимость собственного капитала и долгосрочных обязательств:

(6)

где ДО-долгосрочные обязательства.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - финансовый показатель, рассчитываемый как отношение оборота компании к среднегодовой величине дебиторской задолженности. Формула расчета [26. C. 118]:

(7)

Коэффициент показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты на свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, также может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта [27. С. 245].

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рссчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов:

(8)

Коэффициенты оборачиваемости можно рассчитывать в днях. Для этого необходимо количество дней в году (366 или 365) разделить на рассчитанные выше коэффициенты оборачиваемости. Тогда мы узнаем, сколько в среднем дней требуется для осуществления одного оборота. [28. C. 77]

Коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Коэффициенты этой группы называются также коэффициентами платежеспособности. Речь идет о коэффициенте собственного капитала, коэффициенте заемного капитала и коэффициенте соотношения собственного капитала к заемному [29. С. 244].

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):

(9)

Данный коэффициент показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации [30. С. 286].

Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования.

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР), в %:

(10)

Или в другом виде:

(11)

где ЭР - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала);

СРСП - средняя расчетная ставка процента (определяется как отношение фактических финансовых издержек по всем полученным кредитам за расчетный период (сумма уплаченных процентов) к общей сумме заемных средств, привлеченных предприятием в расчетном периоде);

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства;

ННП - налог на прибыль. [31. С. 267]

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента [33. C. 88].

Данная формула (11) открывает перед финансовым менеджером широкие возможности по определению безопасного объема заемных средств, расчету допустимых условий кредитования, облегчению налогового бремени для предприятия, определению целесообразности приобретения акций предприятия с теми или иными значениями дифференциала, плеча рычага и уровня ЭФР в целом.

Уровень ЭФР зависит от дифференциала и плеча финансового рычага. При этом между ними существует противоречие и неразрывная связь. Так, при наращивании заемных средств финансовые издержки по "обслуживанию долга", как правило, утяжеляют коэффициент налогообложения и это ведет к сокращению дифференциала. В свою очередь сокращение дифференциала компенсируется очередным повышением значения финансового рычага. А потому, если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня ЭФР, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо внимательно следить за состояние дифференциала [34. С. 266].

Таким образом, анализ эффективности использования заемного капитала является способом обработки бухгалтерской отчетности для того, чтобы оценить текущее финансовое состояние, определить темп развития предприятия, обосновать привлечение источников финансирования и сделать прогноз будущего состояния организации. Для проведения анализа используются различного вида модели такие как: дескриптивные, структурные, динамические и коэффициентные. Использование коэффициентного анализа в исследовании позволяет выявить взаимосвязи различных показателей для определения сильных и слабых сторон организации в сфере использования заемного капитала.

2. Анализ и оценка управления заемным капиталом на примере ООО "Торговый дом Амикс"

.1 Организационно-экономическая характеристика организации

"Торговый дом Амикс" - фирма, прочно занимающая свое место на рынке оптовой и розничной торговли канцелярскими товарами и офисной техникой, действующая с 1996 года.

На торговом рынке данное предприятие находится 18 лет.

В своей деятельности общество руководствуется действующим законодательством и настоящим Уставом.

ООО "Торговый дом Амикс" осуществляет:

торгово-закупочную деятельность,

оптовую и розничную торговлю (канцелярские товары; бумага для всех видов офисной техники; презентационное и демонстрационное оборудование; офисная техника и расходные материалы к ней;офисные часы и светильники; товары для школы; увениры и бизнес-подарки; игиенические и хозяйственные товары).

Организация удостоена таких наград, как:

-2005 год - Выдвижение Ассоциацией Производителей и Поставщиков Канцелярских и Офисных товаров России (АПКОР) на Национальную премию канцелярских и офисных товаров "Золотая Скрепка" в номинации "Лидер корпоративного обслуживания региона" в числе пяти лучших компаний Восточной Сибири и Дальнего Востока.

-2007 год - Выдвижение на номинацию "Лучшая оптовая компания Дальневосточного региона". Награждение Национальной премией рынка канцелярских и офисных товаров "Золотая скрепка" в номинации "Лидер корпоративного обслуживания Дальневосточного региона".

-2009 год - Награждение Национальной премией рынка канцелярских и офисных товаров "Золотая скрепка" в номинации "Компания года Дальневосточного региона".

-2012 год - Награждение Национальной премией рынка канцелярских и офисных товаров "Золотая скрепка" в номинации "Компания года Дальневосточного региона".

За прошедшие годы компания стала хорошо известна на Сахалине и Курилах благодаря широкому ассортименту и высокому качеству обслуживания. ООО "Торговый дом Амикс" представляет на Сахалине продукцию лидирующих производителей канцелярских товаров и офисного оборудования: MITSUBISHI PENCIL CO., PILOT, ZEBRA (Япония), FABER-CASTELL, HERLITZ, HEBEL, DURABLE, EDDING, LANDRE, NOVUS, LACO (Германия), 3M (США), BANTEX (Дания), KORES (Австрия), ATLANTA (Нидерланды), ESSELTE (Франция), DAHLE (Германия).

Главными преимуществами компании являются тщательно подбираемый ассортимент товара в соответствии с современными новинками и тенденциями рынка, высокая квалификация сотрудников, а так же внимательное отношение к потребностям клиентов и нацеленность на долгосрочное сотрудничество.

Организационная структура управления включает три уровня:

) Генеральный директор

) Руководство

) Подразделения

Для целей бухгалтерского учета разработана учетная политика предприятия, в соответствии с основными методологическими подходами, принципами, правилами Компании, а также в соответствии с требованиями бухгалтерского законодательства Российской Федерации по состоянию на 31.12.2008г. Учетная политика призвана обеспечить единство методики при организации и ведении бухгалтерского учета в Обществе и достоверность всех видов отчетности, подготавливаемой в Обществе - оперативной, управленческой, бухгалтерской (финансовой), статистической.

Основными видами деятельности для целей бухгалтерского учета являются:

·оказание услуг по выполнению функций исполнительного органа по хозяйственным договорам с другими обществами (хозяйственными организациями);

·оказание услуг по ведению бухгалтерского учета хозяйственных организаций;

·иные виды деятельности.

Финансовый анализ - это подсистема управления предприятием, основная задача которой заключается в комплексной оценке финансово-экономического состояния объекта исследования, определение негативных моментов, выяснение основных причин, отрицательно отражающихся на финансовой устойчивости компании. Это совокупность методов и приемов сбора, обработки и предоставления аналитической информации о финансово-экономическом состоянии предприятия, используемых для собственников предприятия, его контрагентов, партнеров и конкурентов. [33. C. 112]

Основное содержание (задачи) финансового анализа, осуществляемого по данным публичной финансовой отчетности, заключается в оценке надежности предприятия, его финансовой устойчивости, прибыльности, рентабельности и ликвидности.

Финансовое состояние предприятия следует анализировать, начиная с общей оценки состояния его имущества. Под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

В состав активов включается внеоборотные активы и оборотные активы (за исключением: собственных акций, выкупленных у акционеров; задолженность, участников по взносам в уставный капитал).

В состав пассивов принимаемых к расчету включается:

·Краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

·Кредиторская задолженность;

·Задолженность участниками по выплате доходов;

·Резервы предстоящих расходов;

·Прочие краткосрочные обязательства.

Таблица 1 - Чистые оборотные активы предприятия за 2011-2013гг., тыс. руб.

Показатель201120122013Актив: Внеоборотные активы2 77510 67513 742Оборотные активы18 62137 42554 329Пассив: Долгосрочные обязательства по займам и кредитам000Прочие долгосрочные обязательства000Краткосрочные обязательства по займам и кредитам11 17328 27931 127Кредиторская задолжность2 28911 58128 688Резервы предстоящих расходов000Прочие краткосрочные обязательства000Чистые оборотные активы7 9348 2408 256

Расчетные данные таблицы 1 свидетельствуют о том, что за отчетные периоды с 2011-2013гг. наблюдается тенденция увеличения стоимости чистых оборотных активов предприятия. В основном, это произошло за счет увеличения оборотных активов (до 54 329 тыс.руб.). Вместе с тем идет увеличение кредиторской задолженности (28 688 тыс.руб.) и краткосрочным обязательствам по кредитам и займам (31 127 тыс. руб.). В то же время величина чистых оборотных активов увеличивается с каждым годом. Недостаточный объем чистых оборотных активов, значительно затрудняет деятельность предприятия и в некоторых случаях приводит к банкротству предприятия. Таким образом, деятельность предприятия с этой точки зрения имеет положительные тенденции развития, на данный момент не опасаясь банкротства.

Оценка финансовой устойчивости осуществляется посредством анализа значений следующих коэффициентов:

Коэффициент Финансовой независимости

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Коэффициент финансовой независимости (К_н) показывает долю собственных средств (чистых активов) в общей величине источников средств определяется как отношение стоимости чистых активов к общей сумме источников средств заемщика, расчеты представлены в Таблице 2.

Таблица 2 - Коэффициент независимости

Показатель201120122013тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.Чистые активы7 9348 2408 256Баланс21 39648 10068 071Коэффициент независимости0,370,170,12

Рекомендуемое значение 0.45 и более. Во всех рассмотренных периодах Кн ниже рекомендуемого значения 0,45. Данный факт свидетельствует о том, что доля собственных средств на каждую отчетную дату недостаточна. Это говорит о зависимости предприятия от заемного капитала. Фактор зависимости является негативным, и преодолевается компанией за счет получения денежных средств в виде краткосрочных займов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_об) определяется как отношение суммы собственных оборотных средств к общей сумме оборотных активов заемщика, рассчеты представленны в Таблице 3.

Таблица 3 - Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Показатель201120122013тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.Чистые активы7 9348 2408 256Итог по разделу 12 77510 67513 742Деб. задолжен. более 12 мес001 019Итог по разделу 218 62137 42554 329К_об СС0,28-0,07-0,08

Рекомендуемое значение 0.1 и более. Проведя расчеты, выяснилось, предприятие было полностью обеспечено собственными оборотными средствами только на конец 2011г. Но если рассматривать в целом, то предприятие не обеспечено собственными оборотными средствами на текущий момент. Необеспеченность собственными оборотными средствами затрудняет ведение деятельности предприятия, из-за недостаточности чистых активов на финансирование эффективного использования оборотных средств. При проведении анализа финансовой устойчивости одновременно с коэффициентом устойчивости рассматривается наличие и достаточность источников формирования запасов. Показателем обеспеченности запасов источниками их формирования является излишек (+) или недостаток (-) источников формирования запасов равный, расчеты представлены в Таблице.

Таблица 4 - Достаточность источников формирования запасов

Показатель201120122013тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.Чистые активы7 9348 2408 256Итог по разделу 12 77510 67513 742Деб. задолжен. более 12 мес001 019Итог по разделу 4000Запасы10 13916 36025 610НДС по ценностям1088602 163Достаточность источников формирования запасов-5 088-19 655-33 259

Финансовая устойчивость характеризуется как нормальная при наличии излишка. Так как излишек почти во всех отчетных периодах отсутствует, следовательно, финансовое состояние можно охарактеризовать как не обеспеченное источниками формирования запасов.

Ликвидность - это способность предприятия в любой момент осуществлять необходимые платежи, которая характеризуется сопоставлением активов того или иного уровня ликвидности с обязательствами той или иной степени срочности [35. C. 332]

В целях оценки обеспеченности оборотными средствами для ведения предприятием хозяйственной деятельности и возможности своевременного погашения им обязательств в установленные сроки рассчитываются следующие Коэффициенты:

коэффициент покрытия

степень платежеспособности

Коэффициент покрытия (К_п) определяется как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности (без просроченной), запасов (с учетом НДС) к сумме краткосрочных обязательств, рассчеты представленны в Таблице 5.

Рекомендуемое значение коэффициента 1 и более. Так как значения коэффициента покрытия на конец 2012 и 2013 годов ниже 1, следовательно, коэффициент покрытия недостаточен. Этот показатель говорит о том, что предприятие не способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам без привлечения нового заемного капитала.

Таблица 5 - Коэффициент покрытия

Показатель201120122013тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.Денежные средства2627561622Кр. финансовые вложения000Деб. задолжн. до 12 мес77271906323530Запасы10 13916 36025 610НДС по ценностям1088602 163Итог по разделу 5140623986059816Доходы будущих периодов000Коэффициент покрытия 1,300,930,88

Рекомендуемое значение коэффициента 1 и более. Так как значения коэффициента покрытия на конец 2012 и 2013 годов ниже 1, следовательно, коэффициент покрытия недостаточен. Этот показатель говорит о том, что предприятие не способно отвечать по своим краткосрочным обязательствам без привлечения нового заемного капитала.

Степень платежеспособности (К_пл) - характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами её заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами, результаты вычислений представлены в Таблице 6.

Таблица 6 - Степень платежеспособности

Показатель201120122013тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.Итог по разделу 514 06239 86059 816Итог по разделу 4000Доходы будущих периодов000Выручка (нетто)52 216120 191137 727Кол-во месяцев121212Степень платежеспособности3,233,985,21

В динамике, на Рисунке 3 мы наблюдаем рост платежеспособности в течение всего исследуемого периода.

Рисунок 3 - Динамика степени платежеспособности предприятия за 2011-2013гг.

Анализа деловой активности и эффективности деятельности проводится на основе коэффициентов приведенных ниже.

Для анализа деловой активности, которая характеризует скорость оборота средств предприятия, производится расчет следующих коэффициентов:

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_а1) характеризует скорость оборота всех оборотных средств и определяется как отношение суммы выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг к средней за отчетный период величине оборотных средств, результаты вычислений представлены в Таблице 7.

Таблица 7 - Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

Показатель201120122013тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.Выручка (нетто)52 216120 191137 727Итог по разделу 218 62137 42554 329К_а10,360,310,39

При расчете данного коэффициента был построен Рисунке 4, который наглядно показывает рост коэффициента в сравнении с 2011 годом, что является положительным фактором в динамике оборачиваемости оборотных средств. Этот показатель говорит об ускорении оборачиваемости оборотных средств.

Рисунок 4 - Динамика коэффициента оборачиваемости оборотных средств за 2011-2013гг.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К_а2) характеризует скорость оборота дебиторской задолженности покупателей и определяется как отношение суммы выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг к средней за отчетный период величине дебиторской задолженности, результаты представлены в таблице 8.

Таблица 8 - Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатель201120122013тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.Выручка (нетто)52 216120 191137 727Деб. задолжен. более 12 мес001 019Деб. задолжн. до 12 мес7 72719 06323 530К_а10,150,160,17

На основе показателей представленных в таблице был построен Рисунке 5 в котором отражена динамика оборачиваемости дебиторской задолженности. В целом динамика положительная и стабильная.

Рисунок 5 - Динамика коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности за 2011-2013гг.

Для анализа эффективности деятельности, характеризующей прибыльность деятельности предприятия, производится расчет следующих показателей:

рентабельность продаж

Рентабельность продаж (Р1) показывает, сколько прибыли приходится на 1 рубль реализованной продукции и определяется как отношение прибыли от продаж к выручке от продажи товаров, продукции, работ, услуг, Результаты представлены в таблице 9.

Таблица 9 - Рентабельность продаж

Показатель201120122013тыс. руб.тыс. руб.тыс. руб.Выручка (нетто)52 216120 191137 727Прибыль (убыток) от продаж3 8894 5944 541Р10,070,040,03

Динамика рентабельности продаж отражена на рисунке 6. В динамике мы видим, что рентабельность продаж имеет тенденцию к снижению по сравнению с 2011 г. из-за роста коммерческих расходов, хотя при этом рост выручки очевиден и стабилен.

Рисунок 6 - Динамика показателя рентабельности продаж за 2011-2013гг.

Проведя данный анализ мы видим низкие показатели практически на всех анализируемых участках.

Анализ финансовых результатов деятельности показал, что предприятие получилает чистую прибыль во всех исследуемых годах, одлнако величина чистой прибыли имеет тенденцию к уменьшению. Общество несло убытки. Это было вызвано тем, что с каждым годом увеличивалась себестоимость продукции. Операционные расходы на предприятии превышают соответствующие доходы. Изменения в структуре прибыли в 2011-2013гг. свидетельствуют об ухудшении финансово-хозяйственной деятельности предприятия, которое отрицательно повлияло на конечный финансовый результат.

2.3 Анализ структуры и динамики заемного капитала организации

Рассмотрим динамику общего привлечения заемных средств представленную в Таблице 11 в рассматриваемом периоде (2011г, 2012г, 2013г) а так же соотношение заемного и собственного капитала.

Таблица 11 - Динамика собственного и заемного капитала

Показатели2011 год2012 год2013 годтыс.руб.%тыс.руб.%тыс.руб.%Собственный капитал7 33438,388 24022,568 25520,96Заемный капитал11 77361,6228 27977,4431 12779,04

При рассмотрении соотношения заемного и собственного капитала, мы видим, что доля заемного капитала превышает собственный капитал как в абсолютном так и относительном показателях, при этом доля заемного капитала имеет максимальное значение в 2013 году.

Рассмотрим динамику состава заемных средств в периоде за 3 года в Таблице 12.

Таблица 12 - Динамика состава заемных средств

Показатели2011 год2012 год2013 годтыс.руб.%тыс.руб.%тыс.руб.%Долгосрочные кредиты000000Краткосрочные кредиты11 77310028 27910031 127100

Из представленной таблицы мы видим, организация не предпочитает долгосрочные кредиты, поэтому вся доля задолженности приходится на краткосрочные заемные средства.

Анализ состава и структуры заемных средств целесообразно начинать с выяснения роли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в деятельности организации. Наличие в составе источников ее имущества долгосрочных заемных средств - явление, как правило, положительное. Для анализа состава и структуры и динамики заемного капитала используется следующая таблица:

Таблица 13 - Анализ состава и структуры и динамики заемного капитала ООО "Торговый дом Амикс"

Источник заемных средств201120122013Изменениетыс. руб. уд. вестыс. руб. уд. вестыс. руб. уд. весДолгосрочные кредиты и займы00%00%00%-Краткосрочные кредиты и займы11 77384%28 27971%31 12752%19 354Кредиторская задолженность2 28916%11 58129%28 68848%26 399Итого14 062 39 860 59 815 45 753

Таким образом, из данных Таблицы 13 можно сделать следующие выводы:

Краткосрочные кредиты на протяжении всех отчетных периодов занимают доминирующее положение в структуре заемного капитала, однако их доля имеет тенденцию к снижению в общем составе заемного капитала. В течение года также произошло увеличение общей величины кредиторской задолженности на 26 399 тыс. руб. что свидетельствует об очень высоких темпах роста, и негативно сказывается на деятельности предприятия, поскольку показывает увеличение задолженности предприятия перед поставщиками, бюджетом, работниками организации.

Так же проведем анализ состава и структуры кредиторской задолженности предприятия (Таблица 4). В состав кредиторской задолженности входит:

.задолженность перед поставщиками и подрядчиками;

.задолженность перед персоналом по оплате труда и прочим расчетам;

.задолженность перед бюджетом по перечислению налогов;

.задолженность перед государственными внебюджетными средствами;

Главной целью анализа является выявление потенциала формирования заемных средств организации за счет данного источника. На основании формы № 5 изучается состав и структура кредиторской задолженности по отдельным ее видам; осуществляется анализ динамики в разрезе кредиторской задолженности.

Таблица 14 - Анализ состава и структуры кредиторской задолженности в ООО "Торговый дом Амикс"

Источник заемных средств201120122013Изменениетыс. руб.уд. вестыс. руб.уд. вестыс. руб.уд. весКредиторская задолженность, в т.ч.2 289100%11 581100%28 688100%26 399 1.поставщики и подрядчики157169%1096195%1245043%10 879 2.задолж. перед персоналом организации161%420%190%3 3.задолженность перед государственными внебюджетными фондами30%50%10%-2 4.задолженность по налогам и сборам66229%5255%12024%540 5.прочие кредиторы372%480%1501652%14 979

Из данных таблицы можно сделать следующие выводы:

Наибольший удельный вес в составе кредиторской задолженности 2011 год занимают расчеты с поставщиками и подрядчиками (69%). Однако к концу 2013 года происходит уменьшение удельного веса (43%).

Размер кредиторской задолженности зависит от периодичности погашения обязательств. Сроки выплат регулируются государственными нормативно-правовыми актами, условиями заключенных между контрагентами договоров, а также внутренними документами предприятия. Задержка в выплате этих средств приводит к росту размера кредиторской задолженности. Однако с другой стороны такая задержка несет гораздо больший объем негативных последствий.

Например, задержка выплаты заработной платы снижает уровень материальной заинтересованности и производительности труда работников, приводит к росту текучести кадров (причем в первую очередь увольняются, как правило, наиболее квалифицированные работники). Задержка выплаты налогов и прочих налоговых сборов вызывает рост штрафных санкций, а также ухудшает деловой имидж предприятия.

Затем устанавливается периодичность выплат по отдельным видам кредиторской задолженности. Рассматриваются конкретные сроки уплаты отдельных налогов, сборов и отчислений в бюджет, периодичность выплат страховых взносов в соответствии с заключенными договорами страхования и т.п. В ООО "Торговый дом Амикс" налажен контроль за своевременностью уплаты налогов, сборов и других платежей, о чем свидетельствует снижение в течение года задолженности перед бюджетом, а также погашением задолженности перед другими субъектами хозяйствования, о чем свидетельствует отсутствие просроченной задолженности.

Проведем также анализ покрытия кредиторской задолженности денежными.

Исходя из таблицы 15 по результатам анализа степени покрытия кредиторской задолженности денежными средствами можно сделать следующие выводы: предприятие не в состоянии на конец отчетного периода имеющимися денежными средствами покрыть в абсолютной сумме кредиторскую задолженность.

Таблица 15 - Степень покрытия кредиторской задолженности денежными средствами в ООО "Торговый дом Амикс" за 2011 - 2013гг.

Источник заемных средств201120122013ИзменениеКредиторская задолженность2 28911 58128 68826 399Денежные средства26275616221 360Покрытие в абсолютной сумме остатков кредиторской задолженности денежными средствами (тыс. руб.)2 02710 82527 06625 039Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами0,110,070,06-0,06

Исходя из таблицы 15 по результатам анализа степени покрытия кредиторской задолженности денежными средствами можно сделать следующие выводы: предприятие не в состоянии на конец отчетного периода имеющимися денежными средствами покрыть в абсолютной сумме кредиторскую задолженность, Коэффициент покрытия кредиторской задолженности денежными средствами на конец 2013 оказался ниже этого же показателя на конец 2011 на 0,06 что свидетельствует о снижении в незначительной степени финансовой зависимости организации. Основным фактором, оказавшим влияние на изменения данных показателей, является увеличение кредиторской задолженности на конец исследуемого периода.

Таким образом, по результатам проведенного анализа разрабатывают мероприятия, связанные с контролем за своевременностью начисления и погашения обязательств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности. Учитывая, что удельный вес кредиторской задолженности увеличился, организации необходимо проследить за тем, чтобы кредиторская задолженность не превысила дебиторскую задолженность в 2 раза, так как в данном случае финансовое состояние предприятия считается не стабильным.

2.3 Оценка эффективности управления заемным капиталом предприятия

Рассмотрим показатели оборачиваемости собственного и заемного капитала в динамике в рассматриваемом периоде в Таблице 16.

Таблица 16 - Динамика оборачиваемости заемного и собственного капитала

Показатели2011 год2012 год2013 годСобственный капитал14,26263,2621,62Заемный капитал1,341,221,87

Мы наблюдаем больший коэффициент оборачиваемости собственного капитал нежели заемного капитала, в силу его маленького объема, как в абсолютных, так и относительных величинах.

Рассмотри показатели рентабельности собственного и заемного капитала в динамике в рассматриваемом периоде в Таблице 17.

Таблица 17 - Динамика рентабельности заемного и собственного капитала

Показатели2011 год2012 год2013 годСобственный капитал0,3330,1100,002Заемный капитал0,2070,0320,000

Мы наблюдаем большую рентабельность заемного капитала в первом отчетном периоде и более низкую рентабельность в последних двух отчетных периодах, что говорит о том что собственный капитал предпочтительнее в данном случае.

Рассмотрим коэффициенты устойчивости предприятия на примере коэффициентов характеризующих эффективность использования заемного капитала таких как: коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент структуры долгосрочных вложений, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент структуры заемного капитала в динамике за три года, расчеты представлены в Таблице 18.

Таблица 18 - Коэффициенты устойчивости предприятия

Показатели2011 год2012 год2013 год Коэффициент концентрации заемного капитала0,550,590,46 Коэффициент структуры долгосрочных вложений000Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств000Коэффициент структуры заемного капитала000

Исходя из баланса организации из четырех вышеперечисленных коэффициентов, доступным к расчету является только один. Коэффициент концентрации заемного капитала показывает, какова доля заемного капитала в общей сумме средств, вложенных в коммерческую организацию. Чем выше значение этого коэффициента, тем менее финансово устойчива и стабильна коммерческая организация. Значение показателя растет в 2012 году и уменьшается в 2013 году, что положительно характеризует финансовую устойчивость компании. Рекомендуемое значение коэффициента не более 0,6, что означает, что предприятие не в значительной степени зависит от кредиторов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложения - логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - это доля долгосрочных заемных источников в общей величине собственного и заемного капитала предприятия. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами .

Коэффициент структуры заемного капитала - оценивает долю долгосрочных обязательств, которая приходится на единицу заемного капитала. Экономисты для данного показателя рекомендуют не превышать значение 0,4.

Рассчитаем коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в динамике за три года в Таблице 19.

Таблица 19 - Динамика соотношение заемного и собственного капитала

Показатели2011 год2012 год2013 годСоотношение заемного капитала и собственного 0,620,290,27

Данный коэффициент показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Высокий уровень коэффициента отражает потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств и в некоторых случаях привести к банкротству. Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации. Кроме того, высокий коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования. Но в нашей ситуации показатели данного коэффициента в пределах нормы.

Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага, рассмотрим данный показатель в динамике за 3 года в Таблице 20.

Таблица 20 - Эффект финансового рычага

Показатели2011год2012д2013одРентабельность активов-0,11-0,040,14Соотношение заемного капитала и собственного10,62216,0511,53ЭФР31,7%51,0%49,3%

Эффект финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Эффект финансового рычага оптимально должен быть равен 30 - 50% от рентабельности активов, так как чем сильнее эффект финансового рычага, тем выше финансовый риск невозврата кредита, падения дивидендов и курса акций. Таким образом, проведя анализ эффективности использования заемного капитала можно сделать вывод о крайне высокой зависимости общества от заемных средств, этот вывод подкреплен расчетом нескольких показателей таких как: динамика собственного и заемного капитала, коэффициентов устойчивости предприятия, а так же соотношение заемного и собственного капитала. Такое положение предприятия не случайно, и является распространенной практикой отношения головной и дочерний компании. Зависимость от заемного капитала объясняется тем, организация наиболее эффективную и приемлемую форму инвестирования , в данном случае кредит под низкий процент (13%) является частью налогового менеджмента предприятия. В структуре заемного капитала в динамике заметно преобладание краткосрочных займов.

3. Направления совершенствования управления заемным капиталом ООО "ТД Амикс"

Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового рычага. ЭФР проявляется только при условии, что уровень валовой прибыли, генерируемый активами организации, превышает среднюю расчетную ставку процента за пользование кредитом. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше будет его эффект при неизменности других условий.

В связи с высокой динамичностью показателя он требует постоянного мониторинга в процессе управления эффектом финансового левериджа. Этот динамизм обусловлен действием ряда факторов.

Прежде всего, в период ухудшения конъюнктуры финансового рынка стоимость заемных средств может резко возрасти, превысив уровень валовой прибыли, генерируемой активами хозяйствующего субъекта.

Снижение финансовой устойчивости организации в процессе повышения удельного веса заемного капитала, как правило, приводит к увеличению риска ее банкротства, что вынуждает кредиторов повысить уровень ставки за пользование кредитом с включением в нее премии за дополнительный финансовый риск. Если финансовый риск будет высоким, а, соответственно, и ставка процента за кредит, дифференциал может быть сведен к нулю и использование заемного капитала не даст ожидаемого прироста рентабельности собственного капитала.

При определенном уровне финансового риска дифференциал финансового левериджа может иметь отрицательную величину, т.к. часть прибыли будет уходить на формирование заемного капитала по высоким процентам за пользование кредитом и рентабельность собственного капитала снизится.

Наконец, в период ухудшения конъюнктуры товарного рынка сокращается объем продаж товаров и соответственно, размер валовой прибыли организации. В этом случае отрицательная величина дифференциала может формироваться даже при неизменных ставках процента за кредит за счет снижения экономической рентабельности или валовой рентабельности активов.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что формирование отрицательного дифференциала финансового левериджа (рычага) по различным причинам всегда приводит к снижению рентабельности собственного капитала. В этом случае использование заемного капитала дает отрицательный эффект и предприятие, не пользующееся внешними источниками финансирования находится в гораздо более выгодном положении.

Таким образом мероприятия по совершенствования системы управления заемным капиталом должны быть осуществлены по следующим направлениям.

Сохранение условий по кредиту является доступным решение для финансового планирования, что позволяет оценить стоимость капитала в долгосрочном периоде, так же предприятию стоит продолжать вести деятельность в сфере пролонгации краткосрочной кредиторской задолженности и перевода её в статус долгосрочной, с целью увеличения устойчивости предприятия.

Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности предприятия: финансовую, инвестиционную и операционную деятельность, влияет на конечные результаты.

Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благополучной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако, в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

Изменение доли собственных средств, в сторону увеличения собственных и уменьшения заемных, в структуре капитала может положительно сказать на показателях устойчивости и независимости предприятия. Источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства может является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления использования чистой прибыли предприятия определяется в своих финансовых планах самостоятельно. Следовательно в настоящее время анализируемому предприятию для улучшения структуры капитала необходимо повысить долю собственных средств в источниках финансирования за счет рационального распределения прибыли, рассмотреть все возможные варианты получения долгосрочных кредитов для усовершенствования производства, а так же сократить отток собственных средств в дебиторскую задолженность посредством комплексного подхода изучения заказчика.

Необходимо усовершенствовать систему расчетов с покупателями и заказчиками, а также принимать меры воздействия по отношению к неплатежеспособным кредиторам, использовать новые, современные средства и схемы расчетов с неплатежеспособными предприятиями, при заключении договоров на предоставление услуг учитывать финансовое состояние заказчиков.

Независимо от того, каким видом деятельности занимается организация, производит ли продукцию, выполняет работы или оказывает услуги, она неизменно сталкивается с таким показателем как себестоимость продукции (работ, услуг).

Себестоимость продукции - совокупность прямых издержек, связанных с производством изделия; все виды затрат, понесенных при производстве и реализации определенного вида продукции.

Исходя из чего, можно сказать, что под себестоимостью услуги понимается совокупность затрат, осуществленных организацией, связанных с ее оказанием. В организациях, занимающихся производством какой-либо продукции, значительный удельный вес в составе себестоимости, как правило, имеют материальные расходы. Для организаций, оказывающих услуги, удельный вес материальных расходов в составе себестоимости зависит от вида оказываемых услуг.

Заключение

Капитал - одна из фундаментальных экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий.

Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами.

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов.

Резервный капитал занимает особое место в реализации гарантии защиты кредиторов.

Следующий элемент собственного капитала - добавочный капитал, который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое.

В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала - нераспределенная прибыль.

Вообще все источники формирования капитала предприятия можно разделить на внутренние и внешние.

Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Заемный капитал (ЗК) представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал).

Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе управления его формированием при создании предприятия.

Объектом исследования в работе является Общество с ограниченной ответственностью "Торговый дом Амикс".

Предметом деятельности Общества является торгово-закупочная деятельность, оптовая и розничная торговля канцелярскими, писчебумажными и прочими непродовольственными потребительскими товарами.

Данные анализа собственного капитала, проведенного за три года показали, что предприятие работает преимущественно на собственном капитале, который имеет за анализируемый период положительную динамику. Заемные средства растут более высокими темпами и доля собственного капитала в общих источниках финансирования снижается с 38,3% до 20,96%.

Одним из важных факторов устойчивости финансового состояния предприятия является соотношение запасов и величин собственных и заемных источников их формирования.

Как показывают данные исследования, на анализируемом предприятии существует недостаток собственных оборотных средств, долгосрочных источников формирования запасов, общей величины основных источников формирования запасов и в начал и в конце анализируемого периода. Из этого следует, что у предприятия кризисное финансовое состояние, при котором оно находится на грани банкротства и полностью зависит от заемных источников финансирования. В данной ситуации денежные средства, дебиторская задолженность предприятия и прочие оборотные активы не покрывают его кредиторской задолженности. Единственным источником формирования запасов является собственные средства предприятия, которых не хватает для финансирования материальных оборотных средств, в результате пополнения запасов за счет средств, образующихся при замедлении погашения кредиторской задолженности.

Как показывают результаты анализа, собственность в стоимостном выражении отстает от стоимости совокупного денежного капитала предприятия.

В этих условиях утрачивается гарантийная функция уставного капитала, состоящая в гарантировании обязательств общества перед третьими лицами, путем определения минимального размера имущества. Кредиторы весьма заинтересованы в том, чтобы предприятие было имущественно сильным, чтобы оно нормально функционировало, ибо этим создается возможность правильного и беспрепятственного получения срочных платежей.

Список использованных источников

заемный капитал управление экономический

1.Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: ЮНИТИ, 2010. - 502 с.

2.Селезнева Н.Н., Ионова А. Ф., Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное пособие для вузов.- 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Диана, 2011. - 639 c.

3.Сорос Д. Кризис мирового капитализма. - М.: Инфра - М, 2011. - 523 c.

.Слободина О.А., Ходяченко В.Б. Система бизнес-планирования в российских фирмах. // Справочник экономиста. - 2012. - №9(27). - С.14-22.

5.Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2012. - 360 с.

.Бородина Е.И. Финансы предприятий. - М: Финансы и статистика, 2011. - 178 с.

.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - М.: ИКЦ "ДИС", 2010. - с. 354

.Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Дело и Сервис, 2011. - 216 с.

9.Глущенко В.В., Глущенко И.И. Разработка управленческого решения. - М.: ТОО НПЦ "Крылья", 2010. - 514 c.

10.Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Инфра-М, 2011. - 412 с.

.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 320 с

12.Гражданский Кодекс Российской Федерации / Федеральный закон от 26.01.1996г. №14-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1996. - №5.

.Дворецкая А.Е. Организация управления финансами на предприятии // Менеджмент в России и за рубежом,2009,№5, с.101-102.

.Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть первая / Федеральный закон РФ от 31 июля 1998 г. // Собрание законодательства Российской Федерации. - 1998. - №31.

15.Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. - М.: БГЭУ, 2010. 189 с.

16.Бендиков М.А., Джамай Е.В. Совершенствование диагностики финансового состояния промышленных предприятий // Менеджмент в России и за рубежом, 2010, № 6, с.80-85.

17.Макроэкономика: Учеб. Пос. / Под ред. И.П. Николаевой. - М.: Финстатинформ, 2011. - 200 c.

18.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник для ХХI века. Москва, ЮНИТИ, 2010. - 676 c.

.Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Филинъ, 2012. - 528 c.

20.Колчина Н.В., Поляк Г.Б., Павлова Л.П. и др. Финансы предприятий: Оборотный капитал коммерческой организации - 2-ое изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.- 133 с.

.Бернстайн Л.А.. Анализ финансовой отчетности - М.: Финансы и статистика, 2010. - 687 с.

22.Коллас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 810 с.Колпина Л.Г., Марочкина В.М. Финансовые планы предприятий. Минск, 2010. - 368 c.

23.Борисов Л. Анализ финансового состояния предприятия // Экономика и жизнь. - 2009. - №5.

.Вахрушина М. Нормативный учет затрат как способ управления предприятием // Экономика и жизнь,2011,№4, с. 12-19.

25.Крейнина Н.Н. Финансовый менеджмент.- М.: Издательство "Дело и Сервис", 2011. - 214 с.

.Горфинкель В.Я., Куприянова Е.М. Экономика предприятия. - М: Инфра-М, 2010. -367 с.

.Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие для вузов. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 208 с.

28.Стратегическое планирование: Учебник/Под ред. Э.А.Уткина.- М.: Тендем, 2010. - 387 c.

29.Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка - М.: Высшая школа, 2011.- 416с.

30.Теория предвидения и будущее России: Сборник/ Кондратьевские чтения. - М., 2011. - 125 c.

31.Ковалева A.M. Финансы. - М.: Финансы и статистика, 2010.- 360 с.

32.Рудаковский А.П. Анализ баланса, М.: МАКИЗ, 2010. - 528 c.

33.Матрусов Н.Д. Региональное прогнозирование регионального развития России.- М.: Наука, 2012. - 346 с.

.Михайлова-Станютина И.А. Оценка финансового состояния предприятия. - М.: Наука и техника, 2010.- 73 с.

35.Соколов Я.В. Бухгалтерский учет от истоков до наших дней. М. ЮНИТИ, 2012. - 756 c.

36.Самуэльсон П.Экономика. Т.1, 2.- М: НПО "Алгон", 2010. - 685 c.

.Шишкова Т., Николаева О. Управленческий учет, М.: УРСС, 2010. - 285 c.

.Козлова О.И. Оценка кредитоспособности предприятий. - М.: АО "Арго", 2010. - 612 с.

.Шим Д.К, Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент - М. Филинъ, 2011. - 826 c.

40.Бухгалтерский баланс ООО "Торговый дом Амикс" за 2011-2013 гг.

.Отчет о прибылях и убытках ООО "Торговый дом Амикс" за 2011-2013 гг.

Приложение А

Таблица А.1 - Данные баланса ООО "ТОРГОВЫЙ ДОМ АМИКС" за 2011-2013г. (тыс. руб.)

АКТИВНа 01.01.12На 01.01.13На 01.01.141234I Внеоборотные активыОсновные средства2326652912719Незавершенное строительство44941461006Прочие внеоборотные активы0017Итого по разделу I27751067513742II Оборотные активы Запасы101391636025610 1.В т.ч. сырье, материалы и др. ценности-889 2. Готовая продукция и товары для перепродажи101111633625429 3.Расходы будущих периодов281692НДС по приобретенным ценностям1088602163Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:001019 1.Покупатели и заказчики00406Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе:77271906323530 1.Покупатели и заказчики72381793117670Денежные средства2627561622Прочие оборотные активы385386386Итого по разделу II186213742554329БАЛАНС213964810068071ПАССИВIII.Капитал и резервы Уставный капитал999Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)732582318246Итого по разделу III733482408255IV.Долгосрочные обязательства Займы и кредиты000Итого по разделу 1V000V.Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредиты117732827931127Кредиторская задолженность, в том числе:22891158128688 1.поставщики и подрядчики15711096112450 2.задолж. перед персоналом организации164219 3.задолженность перед государственными внебюджетными фондами351 4.задолженность по налогам и сборам6625251202 5.прочие кредиторы374815016Итого по разделу V140623986059816БАЛАНС213964810068071

Таблица А.2 - Данные отчета о прибылях и убытках ООО "ТОРГОВЫЙ ДОМ АМИКС" за 2011-2013гг. (тыс. руб.)

Наименование показателяНа 01.01.12На 01.01.13На 01.01.141234Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)52216120191137727Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг44368107752124595Валовая прибыль78481243913132Коммерческие расходы395978458591Прибыль от продаж388945944541Прочие доходы и расходыПроценты к уплате51127293398Прочие операционные доходы00128Прочие операционные расходы200274650Внереализационные доходы2880105Внереализационные расходы130284504Прибыль до налогообложения33361307222Текущий налог на прибыль897401207Чистая прибыль отчетного года243990615