Стратегия повышения финансовой устойчивости предприятия

Министерство образования Московской области

Государственное бюджетное образовательное учреждение

Среднего профессионального образования Московской области

"Волоколамский колледж права, экономики и безопасности"

"Стратегия повышения финансовой устойчивости предприятия"

Волоколамск, 2014г.

Аннотация

Диплом на тему: "Анализ финансовой устойчивости (на примере ОАО "Центральная ППК" г.Москва)

Научный руководитель: Галстян Эльвира Михайловна

Дипломный проект изложен на 76 листах компьютерного текста.

Цель дипломного проекта заключается в анализе финансовой устойчивости для исследуемой организации, в результате которой компания достигнет своих целей, и будет успевать за изменениями, происходящими в ее окружении.

Предметом исследования дипломного проекта показатели финансовой устойчивости ОАО "Центральная ППК" г.Москва.

Объектом исследования является финансовая устойчивость предприятия.

Теоретической и информационной базой для дипломного проекта послужили публикации отечественных и зарубежных авторов в области финансового менеджмента, бизнес - планирования и информация о работе предприятия ОАО "Центральная ППК" г.Москва.

Задачами данной дипломной работы являются проведение финансового анализа предприятия и рассмотрение путей повышения финансовой устойчивости.

Дипломный проект состоит из трех глав: теоретический материал, финансовый анализ и разработка рекомендаций для ОАО "Центральная ППК" г.Москва.

Библиографический список.

Литература в списке располагается в алфавитном порядке.

Содержание работы

Введение

Глава 1.Теоретические основы анализа финансовой устойчивости

1.1 Сущность финансовой устойчивости

1.2 Классификация видов финансовой устойчивости

.3 Методика оценки финансовой устойчивости организации

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ОАО "Центральная ППК" г.Москва

2.1 Краткая характеристика предприятия

.2 Анализ финансовой ситуации в ОАО "Центральная ППК" г.Москва

Глава 3. Пути повышения финансовой устойчивости ОАО "Центральная ППК" г.Москва

Заключение

Список литературы

Приложение

Введение

Переход к рыночной экономике коренным образом изменили условия функционирования предприятий, и требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, а также эффективности торговой деятельности, анализа экономических показателей, и, как следствие эффективного использования выявленных резервов. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результате его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать экономическое состояние, как своего предприятия, так существующих и потенциальных конкурентов.

Анализ и диагностика финансовых результатов деятельности предприятия - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели. Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в распоряжении. А это в свою очередь обеспечивает выживаемость и стабильное положение предприятия на рынке.

Одним из важных условий успешного управления финансами предприятий является анализ и диагностика его финансового состояния и финансовой устойчивости. Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы укрепления финансового состояния предприятия и его платежеспособности. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия и его подразделений.

Содержание анализа вытекает из его функций. Одной из таких функций является - изучение характера действия экономических законов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений и процессов в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа - контроль за выполнением планов и управленческих решений, за экономным использованием ресурсов. Центральная функция анализа - поиск резервов повышения эффективности производства на основе изучения передового опыта и достижений науки и практики. Другая функция анализа - оценка результатов деятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развития экономики, использованию имеющихся возможностей. И, наконец, - разработка мероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственной деятельности.

Формирование рыночной экономики требует развития анализа в первую очередь на микроуровне отдельных предприятий и их структурных подразделений. В то же время анализ необходим и на макроуровне, так как связан с повседневной деятельностью предприятий и фирм.

В настоящее время в России проблема оценки финансового состояния предприятия является крайне актуальной, причем как для различных государственных ведомств, контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджмента самого предприятия. Причем проблема оценки финансового состояния действительно существует, поскольку в современной российской науке до сих пор так и не выработано единого подхода к проведению такого рода анализа.

Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации. Результаты анализа - материальная основа управленческих решений, принятие которых основывается также на интеллекте, логике, опыте, личных симпатиях и антипатиях лица, принимающего эти решения.

Финансовое состояние - комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, окружающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его финансовой конкурентоспособности (то есть платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны деятельности, поскольку движение любых товарно-материальных ценностей и трудовых ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств. Оно определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнерство в финансовом и производственном отношении. Финансово устойчивое предприятие свободно может маневрировать денежными средствами и путем эффективного их использования может обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем в рыночных условиях, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия.

В связи с актуальностью темы, главной целью дипломной работы является проведение общей диагностики и анализа финансового состояния и финансовой устойчивости на примере ОАО "Центральная ППК" г.Москва и разработка мероприятий по укреплению финансовой устойчивости данного предприятия. Оценка будет дана не только с количественной стороны, но и с аналитической точки зрения.

Для достижения указанной цели, необходимо решить следующие задачи:

рассмотреть теоретические основы финансового анализа, раскрыть его роль и значение в эффективности деятельности предприятия;

выявить и проанализировать изменения показателей финансового состояния предприятия;
выявить факты, влияющих на изменение показателей при анализе финансового состояния предприятия;
разработать предложения по укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Объектом исследования дипломной работы является деятельность ОАО "Центральная ППК" г.Москва.

В ходе аналитической работы применялись методы группировки и сравнения, горизонтальный и вертикальный анализ, а также методика оценки при помощи абсолютных и относительных показателей. Также, при написании дипломной работы используются отчетные данные ОАО "Центральная ППК" г.Москва по итогам работы за 2012 -2013 годы.

Данная дипломная работа посвящена диагностике финансового состояния и анализу финансовой устойчивости предприятия ОАО "Центральная ППК" г.Москва по итогам работы за 2012 -2013 годы.

Глава 1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

.1Сущность финансовой устойчивости

В современной экономической литературе значительное внимание уделяется изучению сущности финансовой устойчивости, средствам ее обеспечения и анализу. Считается, что до сих пор не существует четкого и полного определения понятия финансовой устойчивости. В большинстве случаев понятия финансовой надежности и финансовой устойчивости отождествляются, однако некоторые экономисты с этим не соглашаются и утверждают, что эти понятия разные.

В общем, финансовая устойчивость предусматривает такое положение финансовых ресурсов, в процессе рационального распоряжения которыми гарантируется наличие собственных средств, стабильная прибыльность, и обеспечивается процесс расширенного воспроизводства. В таком понимании финансовая устойчивость является одним из главных факторов достижения предприятием финансового равновесия и финансовой стабильности.

Важно указать, что финансовая устойчивость является основой финансово-экономической стабильности функционирования предприятия, которая оценивает, в свою очередь, положение объекта в долгосрочной перспективе, возможность инвестирования.

Существует около двухсот относительных аналитических показателей, которые рассчитываются на основе финансовой отчетности для оценки финансовой устойчивости предприятия, это, например, такие как: коэффициент финансовой независимости, коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств, коэффициент инвестирования, коэффициент финансирования, коэффициент маневрирования собственных оборотных средств, коэффициент обеспеченности запасами и многие другие.

Остановимся на следующем определении финансовой устойчивости: финансовая устойчивость организации - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает бесперебойную деятельность организации, способствует ее развитию на основе роста прибыли и капитала в свете долгосрочной перспективы, гарантирует постоянную платежеспособность в границах допустимого уровня предпринимательского риска.

Из данного определения понятно, что финансовая устойчивость означает такое финансовое состояние предприятия, которое обеспечивает не только стабильное превышение его доходов над расходами, но и рост прибыли при сохранении эффективного и бесперебойного функционирования хозяйствующего субъекта. Причем внешне это выражается не только в способности предприятия рассчитаться по долгам, но и в его саморазвитии, или способности осуществлять расширенное воспроизводство. Это значит, что предприятие не просто должно "проедать" свой капитал, имея бухгалтерскую прибыль, а эффективно его использовать с целью прироста экономической стоимости предприятия.

Гарантированная платежеспособность организации предполагает, кроме всего прочего, сохранение ее платежеспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска, обусловленного как характером деятельности организации, так и колебаниями рыночной конъюнктуры.

Финансовая устойчивость обеспечивается всей производственно-хозяйственной деятельностью предприятия, а значит, предполагает оценку различных сторон его финансово-хозяйственной деятельности, т.е. это комплексное понятие, предполагающее зависимость от многочисленных и разнообразных факторов.

Условием финансовой устойчивости организации является наличие у нее активов, по составу и объемам отвечающих задачам ее перспективного развития, и надежных источников их формирования, которые хотя и подвержены неизбежным и не всегда благоприятным воздействиям внешних факторов, но обладают достаточным запасом прочности.

Наличие достаточного запаса финансовой прочности (при его положительной динамике) служит важной предпосылкой финансовой устойчивости организации, но не гарантирует ее достижения. Большое значение имеет состав активов и пассивов, обеспеченность активов надежными источниками их формирования и др.

Между тем высшим проявлением финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства.

Говоря о достаточности доли собственного капитала, имеют в виду то обстоятельство, что он должен финансировать все активы, кроме тех, которые могут быть безболезненно профинансированы заемными средствами. Это значит, что в структуре имущества организации должна соблюдаться определенная пропорциональность, которая обеспечит стабильность ее финансового положения и развитие. При этом процесс оптимизации соотношения между собственным и заемным капиталом необходимо осуществлять с учетом структуры имущества организации.

Финансирование же из заемных источников предполагает соблюдение ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность организации. При решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо оценить сложившуюся на предприятии структуру пассивов, высокая доля долга в которой может сделать привлечение дополнительных заемных средств крайне сложным и рискованным. Как известно, привлекая заемные средства, организация получает ряд преимуществ, но при определенных обстоятельствах они могут дать обратный эффект.

Вместе с тем финансовая устойчивость оценивается не только соотношением собственных и заемных источников финансирования. Это более многогранное понятие, включающее различные аспекты функционирования организации: степень финансовой независимости, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность ее производственно-хозяйственной деятельности и пр.

Способность организации своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам, или платежеспособность, выступает как внешнее проявление финансовой устойчивости, что лишь подчеркивает более широкий характер данного понятия. Платежеспособность - некая моментная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. И в то же время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. Из этого следует, что нужно различать текущую и долгосрочную платежеспособность. Последняя, в свою очередь, предполагает возможность предприятия рассчитаться по своим обязательствам долгосрочного характера.

Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств. Следовательно, платежеспособность прежде всего есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности. В основе же такого положения предприятия, обеспечивающего ему финансовую стабильность в виде высокой ликвидности активов, достаточной рентабельности и т.п., лежит финансовая устойчивость как результат наличия некоего запаса прочности, обусловленного эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Как следует из определений понятий платежеспособности и ликвидности, они близки по содержанию, но не идентичны. Так, при достаточно высоком уровне платежеспособности организации ликвидность ее активов может быть несколько снижена, например, за счет наличия излишних товарно-материальных ценностей, затоваривания готовой продукцией, наличия безнадежной дебиторской задолженности. И все же в большинстве своем ликвидность организации означает и ее платежеспособность.

.2 Классификация видов финансовой устойчивости

Существуют разные подходы к классификации видов финансовой устойчивости.

Обобщенный подход представлен на рисунке 1.1

Рисунок 1.1-Классификация видов финансовой устойчивости

Рассмотрим обобщенную классификацию видов. По времени - краткосрочная финансовая устойчивость проявляется относительно короткое время. Среднесрочная финансовая устойчивость достигнута на конкретный момент времени, под воздействием реальных условий и факторов на данном уровне использования имеющегося производственного потенциала. Долгосрочная финансовая устойчивость проявляет себя на протяжении довольно длительного периода, не зависит от смены экономического цикла и менеджмента. По структуре - формальная финансовая устойчивость создается и стимулируется искусственно, государством извне. Конкурентная (реальная) финансовая устойчивость, напротив, предполагает экономическую эффективность в условиях конкуренции и с учетом возможностей расширенного производства. По характеру возникновения - абсолютная - фактически достигнутая в текущем периоде и перспективе при отсутствии каких-либо отклонений от заданной траектории развития предприятия. Это состояние равновесия, которое сохраняется, несмотря на влияние внешних и внутренних факторов. Нормативная - по состоянию на начало периода или заложенная в финансовом плане на год. По способам управления- консервативная финансовая устойчивость возникает вследствие осуществления предприятиями консервативной политики (менее рисковой, более осторожной), тогда как прогрессивная, в свою очередь, есть результат проведения более совершенной, передовой, политики, проявляющейся в стремлении к конкуренции, завоеванию новых рынков. С позиции постоянства - переменная - отсутствие постоянной стабильности на протяжении длительного периода времени. Постоянная - стабильное финансовое состояние на протяжении длительного периода времени. Полная - стабильный рост всех показателей финансовой устойчивости. С позиции динамики - если рассматривать финансовую устойчивость с позиции динамики, можно выделить внешние и внутренние составляющие. К внешним факторам относятся экономическое регулирование, экспортно-импортная политика, природные факторы, действующее законодательство и другие составляющие. При этом их можно разделить по способу влияния на две основные группы: прямого и косвенного воздействия. К первой группе относят поставщиков, потребителей, трудовые, финансовые, материальные и прочие ресурсы, органы государственной власти и управления, местную администрацию, конкурентов, средства массовой информации. Ко второй группе относят состояние экономики, социально-политические, демографические, культурно-исторические, нормативно-правовые, природные и др. факторы. Факторы внутренней среды определены условиями, при которых функционирует организация. Основные помехи устойчивости, как правило, заключены в сфере ее деятельности и содержат внутренние расхождения и противоречия по поводу целей, средств их достижения, ресурсов и управления ими. По функциональному содержанию - стратегическая устойчивость - способность создавать, развивать и сохранять длительное время конкурентные преимущества на рынке в условиях ускоряющегося научно-технического прогресса. Экономическая устойчивость - связана с превалирующей ролью экономических факторов в достижении стабильности функционирования организации, причем она, прежде всего, связана не с экстенсивным ростом, а с повышением эффективности за счет интенсификации и более широкого использования интеллектуального потенциала (научные разработки, информационные системы и др.). Социальная устойчивость обеспечивает динамичное развитие трудового коллектива организации. По возможности регулирования - открытая и закрытая виды финансовой устойчивости подразумевают наличие или отсутствие возможности регулирования и преобразования показателей эффективности деятельности предприятия, с учетом изменяющихся внешних условий. С позиции полезности - так, в частности, активная финансовая устойчивость - направлена на улучшение финансовых результатов деятельности и выполнение задач долгосрочного развития предприятий и, наоборот, пассивная - сосредотачивается на решении более общих и сравнительно быстро осуществляемых задач и не предусматривает серьезного вмешательства в развитие производства. По природе - унаследованная финансовая устойчивость формируется в случае наличия определенного запаса финансовой прочности, который накапливался на протяжении ряда лет и является защитой организации от резких перепадов внешних, неблагоприятных и дестабилизирующих факторов. Приобретенная финансовая устойчивость достигается соответствующей внутренней системой управления, отражает эффективность организации производства, при которой преобладает стабильное превышение доходов над расходами, способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. По амплитуде развития - циклическая - устойчивость, которая закономерно повторяется через определенные промежутки времени, под влиянием внешних и внутренних воздействий. Поступательная финансовая устойчивость описывается способностью оставаться в устойчивом (равновесном) состоянии и воспринимать значительные воздействия, не изменяя существенно своей структуры, то есть практически, не выходя за пределы равновесного состояния. По месту возникновения - локальная финансовая устойчивость наблюдается на предприятиях отдельного региона, глобальная - в масштабах страны. По охвату планированием - планируемая - достигнутая в соответствии с планом (заложенная в финансовом плане). Непланируемая - достигнутая вопреки прогнозным ожиданиям. По характеру признаков - индивидуальная финансовая устойчивость - обладающая специфическими признаками в зависимости от условий отдельного региона (отрасли). Непосредственно связана с конкретным регионом, его экономической и финансовой характеристикой. Универсальная финансовая устойчивость - характеризуется общими для всех регионов (отраслей) признаками. Мало зависит от специфики региона. По форме восстановительная финансовая устойчивость проявляется в способности возвращаться к первоначальному состоянию после выхода из него под воздействием внешнего фактора. Слабая - сопряжена с недостаточным запасом прочности и высоким риском частичного сохранения стабильного состояния в перспективе.

В свою очередь, автор Выборова Е.Н. предлагает немного другую классификацию. По ее мнению, процесс исследования финансовой устойчивости организации включает диагностику:

·ликвидной устойчивости;

·платежной устойчивости (при необходимости кредитоспособной);

·активности (финансовой, деловой и т.д.);

·устойчивости инвестиционной привлекательности;

·устойчивости имущественного положения и др.

В общем случае устойчивость может быть статической и динамической.

Нюансом исследования ликвидной устойчивости является оценка балансировки (или дисбалансировки) между наиболее мобильной частью краткосрочных обязательств и наиболее ликвидными средствами организации. Если подходить к данному вопросу с позиции оценки денежных потоков, то анализ ликвидной устойчивости также включает их анализ, оценку интенсивности потоков в части анализа обеспеченности денежными ресурсами деятельности хозяйствующего субъекта.

Платежная статическая устойчивость по аналогии с ликвидной представляет непрерывную способность субъекта хозяйствования рассчитываться по своим обязательствам в течение определенного периода времени. Динамическая платежная устойчивость отличается от статической своим проявлением на протяжении более длительного промежутка времени с учетом возможных внутренних и внешних воздействий. Под воздействиями в данном случае понимают колебания цен, изменения в структуре средств организации и др.

При исследовании платежной устойчивости хозяйствующего субъекта особое внимание уделяется соотношению между краткосрочными обязательствами и возможностью их покрытия при наличии определенного уровня материальных оборотных средств, позволяющих организации функционировать без нарушений технологического режима.

Кредитоспособная устойчивость определяется с двух позиций хозяйствующего субъекта: с позиции кредитора и с позиции заемщика.

Первая является более широкой и определяется не только платежеспособной устойчивостью, наличием значительного размера финансового потенциала, но и свободными финансовыми ресурсами, которые хозяйствующий субъект может разместить. Вторая позиция - более узкая, чем платежеспособная устойчивость, или идентична ей.

Статическая устойчивость активности (деловой, финансовой) определяется способностью хозяйствующего субъекта осуществлять финансово-хозяйственные операции, поддерживать и увеличивать объемы деятельности, занимать достаточно стабильные позиции на рынке.

Динамическая устойчивость активности определяется сохранением указанных способностей организации в течение длительного периода времени. финансовый устойчивость рентабельность платежеспособность

Устойчивость инвестиционной привлекательности предполагает, что хозяйствующему субъекту присущи такие свойства и явления, как платежная, ликвидная имущественная устойчивость, устойчивость активности и др. Их наличие представляется привлекательным для инвесторов с точки зрения возможности получения определенных доходов.

Имущественная устойчивость является самой широкой из рассматриваемых категорией и представляет собой способность хозяйствующего субъекта не только обладать средствами, правами, ресурсами, но и поддерживать их на определенном уровне ликвидности, мобильности, а также способность поддерживать определенный или необходимый уровень комплексной устойчивости.

Далее рассмотрим следующую характеристику видов финансовой устойчивости.

Различают четыре вида финансовой устойчивости организации:

)абсолютная финансовая устойчивость;

)нормальная устойчивость финансового состояния, обеспечивающая платежеспособность организации;

)неустойчивое финансовое состояние;

)кризисное финансовое состояние.

Подробная характеристика видов финансовой устойчивости приведена в Приложении 1.

1.3 Методика оценки финансовой устойчивости организации

Цель анализа финансовой устойчивости организации состоит в установлении степени краткосрочной и долгосрочной платежеспособности организации. Финансовая устойчивость характеризуется определенными пропорциями между отдельными группами активов и пассивов, а также возможностью поступательного развития организации без угрозы возникновения кризисных ситуаций. Основными пользователями результатов внешнего анализа финансовой устойчивости предприятия являются его кредиторы.

Анализ финансовой устойчивости организации заключается в анализе ликвидности баланса, расчете показателей платежеспособности, ликвидности и достаточности денежного потока для обслуживания обязательств, а также анализе типов финансовой устойчивости.

Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации:

·структура источников финансирования организации (чем больше устойчивых и долгосрочных источников финансирования, тем выше финансовая устойчивость организации);

·структура имущества организации (чем больше внеоборотных активов и ниже оборачиваемость имущества, тем выше потребность в устойчивых источниках финансирования и тем ниже при прочих равных условиях финансовая устойчивость организации);

·соответствие состава и структуры пассива и актива баланса по абсолютным значениям, удельным весам и срокам;

·способность организации генерировать денежный поток и обслуживать свои обязательства (чем больше эта способность, тем выше финансовая устойчивость);

·цена привлекаемых источников финансирования и ее соотношение с рентабельностью активов организации (чем выше доходность бизнеса, тем доступнее ему источники финансирования, при прочих равных условиях, и тем он устойчивее).

Анализ финансовой устойчивости проводится в два этапа:

1)Рассчитываются абсолютные показатели и оценивается тип финансовой устойчивости.

2)Определяются относительные показатели финансовой устойчивости.

К абсолютным показателям относятся:

-излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (? СОС)

СОС = СК - ВА, (1.1)

где СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы.

? СОС = СОС - З, (1.2)

где З - запасы + НДС

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования (?СД)

СД = СОС + ДО, (1.3)

где СД - собственные и долгосрочные источники финансирования;

ДО - долгосрочные обязательства.

?СД = СД - З (1.4)

- излишек (+) или недостаток (-) общих источников финансирования (?ОИ)

ОИ = СОС + ДО + КК = СД+КК, (1.5)

где ОИ - общие источники финансирования;

КК - краткосрочные кредиты.

?ОИ = ОИ - З (1.6)

На основе расчета абсолютных показателей определяется тип ФУ. Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

·абсолютная финансовая устойчивость. Характеризуется тем, что для покупки нужной величины запасов у предприятия достаточно собственных оборотных средств, поэтому привлечение кредитов для этих целей нецелесообразно. На практике такая ситуация встречается крайне редко. И для нее характерны:

(1.7)

Трехмерная модель - {1; 1; 1}

·Нормальная финансовая устойчивость. Характеризуется тем, что собственных оборотных средств для покрытия запасов не хватает, однако привлечение долгосрочного кредита решает данную проблему.

(1.8)

Трехмерная модель - {0;1;1}

·Неустойчивое финансовое состояние. Характеризуется тем, что для покупки нужной величины запасов собственных и долгосрочных источников не хватает. Лишь использование краткосрочного кредита решает данную проблему. При этом предприятие уже использовало все источники финансирования.

? СОС (-)

?СД (-) (1.9)

?ОИ (+)

Трехмерная модель - {0;0;1}

·Кризисное финансовое состояние. Для покрытия запасов недостаточно даже общей суммы всех источников финансирования, поэтому предприятие вынуждено сокращать запасы, следовательно, и объемы производства, что в итоге может привести к банкротству.

? СОС (-)

?СД (-) (1.10)

?ОИ (-)

Трехмерная модель - {0;0;0}

Относительные показатели финансовой устойчивости:

1.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - характеризует структуру баланса. Если данный коэффициент выполняется, то структура баланса считается рациональной, и по этому показателю предприятие не смогут подвести к банкротству. В противном случае структура баланса будет считаться неудовлетворительной, и против предприятия начнется процедура банкротства.

Ксос = СОС/ОА ? 0,1 (1.11)

2.Коэффициент обеспеченности запасов показывает, какая доля запасов приобретается за счет собственных оборотных средств.

Кз = СОС/З ? 0,6 - 0,8 (1.12)

3.Коэффициент маневренности характеризует подвижность собственного капитала.

Км = СОС/СК ? 0,5 (1.13)

Основными причинами невыполнения данного коэффициента являются либо незначительный размер собственного капитала, либо очень высокая доля внеоборотных активов.

4.Коэффициент автономии характеризует финансовую независимость предприятия от внешних инвесторов.

Ка = СК/Вб ?0,5 (1.14)

Далее переходим к анализу платежеспособности.

Анализ платежеспособности осуществляется в три этапа.

) Группировка активов и пассивов. Все активы объединяются в 4 группы по степени их ликвидности:

группа - наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

группа - быстро реализуемые активы (А2): краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.

группа - медленно реализуемые активы (А3): запасы и НДС.

группа - трудно реализуемые активы (А4): долгосрочная дебиторская задолженность и внеоборотные активы.

А1 + А2 + А3 - текущие активы

Пассивы объединяются в 4 группы по срокам их погашения.

группа - наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.

группа - краткосрочные обязательства (П2): краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов.

группа - долгосрочные обязательства (П3): долгосрочные обязательства (IV раздел баланса).

группа - постоянные пассивы (П4): капитал и резервы (III раздел баланса) и доходы будущих периодов.

П1 + П2 - текущие пассивы

Предприятие в целом, несмотря на возможные финансовые затруднения, считается платежеспособным, если текущие активы больше либо равны текущим пассивам.

) Анализ ликвидности баланса.

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, а предприятие - абсолютно платежеспособным, если одновременно выполняются следующие 4 условия:

·А1 ? П1;

·А2 ? П2;

·А3 ? П3;

·А4 ? П4

) Расчет показателей платежеспособности.

а) Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности характеризует платежеспособность предприятия в ближайшие 6 дней.

Ка.л. = А1/П1+П2 ? 0,2 (1. 15)

б)Коэффициент быстрой ликвидности характеризует платежеспособность в ближайший месяц.

Кб.л. = А1+А2 / П1+П2 ? 1 (1. 16)

в) Коэффициент текущей ликвидности характеризует 3 стороны деятельности предприятия:

·платежеспособность к концу года;

·показывает, сколько текущих активов приходится на 1 рубль текущих пассивов (по норме 2 руб. текущих активов на 1 руб. текущих пассивов);

·структуру баланса (если коэффициент не выполняется, предприятие подводят к процедуре банкротства).

Кт.л. = А1+А2+А3 / П1+П2 ? 2 (1.17)

Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность во многом зависят от эффективности использования ею своих средств, что отражается в показателях деловой активности. Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы организации, превращаются в реальные деньги.

Деловая активность предприятия характеризуется двумя основными показателями:

) Коэффициент оборачиваемости, показывающий количество оборотов, которое совершает изучаемый показатель за определенный период времени. Чем выше значение коэффициента, тем лучше.

Коб = ВР / эк. п-ль, (1.18)

где ВР - выручка;

эк. п-ль - среднее значение экономического показателя.

2) Длительность одного оборота - за сколько дней совершается в среднем один оборот. В динамике данный показатель должен сокращаться.

Д = Т / Коб, (1. 19)

где Т - изучаемый период отчетности в днях.

3) Коэффициент загрузки (закрепления) является обратным показателем коэффициента оборачиваемости. Он характеризует, сколько экономического показателя приходится на 1 рубль выручки.

Кз = эк.п-ль / ВР = 1/Коб (1.20)

Показатели деловой активности приведены в Приложении 3.

Таким образом, финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия. Понятие "финансовая устойчивость" организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий "платежеспособность" и "кредитоспособность", так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие - "платежеспособность", не отождествляемое с предыдущим. Как видно, платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ОАО "Центральная ППК" г.Москва

2.1 Финансово-экономическая характеристика предприятия

Открытое акционерное общество "Центральная пригородная пассажирская компания" (ОАО "Центральная ППК") является крупнейшим перевозчиком пассажиров среди пригородных пассажирских компаний России. Доля ОАО "Центральная ППК" в пригородных пассажирских перевозках в Московском железнодорожном узле составляет более 80%, а ее доля в пригородных пассажирских железнодорожных перевозках по России - 60%.

Стратегия компании предусматривает внедрение принципа клиентоориентированности во всех аспектах предоставления сервиса в целях повышения качества обслуживания пассажиров.

Компания приступила к работе с 1 января 2006 года на Павелецком направлении Московской железной дороги - филиала ОАО "РЖД". С 1 мая 2007 года расширила зону своей деятельности на Курское и Казанское направления МЖД. С 1 октября 2008 года началось обслуживание пригородных пассажиров на Ярославском направлении МЖД. С 1 июля 2010 года - на Савеловском, Рижском и Белорусском направлениях, а с ноября 2010 года - на Горьковском направлении Московской железной дороги.

Ежедневно услугами ОАО "Центральная ППК" пользуются около 1,6 миллиона человек.

Заказчиком перевозок являются Москва и Московская область и прочие субъекты РФ - компания осуществляет пригородное сообщение на территории десяти субъектов Российской Федерации, в том числе в Курской, Владимирской, Рязанской, Тульской, Калужской, Смоленской, Брянской, Орловской областях.

Компания осуществляет перевозку и обслуживание пассажиров, арендуя подвижной состав у ОАО "РЖД". В настоящее время в аренде у ОАО "Центральная ППК" находятся 402 электропоезда, (в том числе 11 межобластных экспрессов, 23 областных поезда повышенной комфортности и 16 поездов "Спутник"), а также 31 рельсовый автобус и 44 автомотрисы.

В 2013 году запланирован к подписанию договор аренды подвижного состава, в соответствии с которым в аренде у ОАО "Центральная ППК" будут находиться 417 электропоездов, а также 41 рельсовый автобус и 54 автомотрисы.

ОАО "Центральная ППК" в пределах Московского транспортного узла обеспечивает курсирование 1078 пар пригородных электропоездов 6000-й нумерации и 127 пар ускоренных электропоездов повышенной комфортности 7000-й нумерации.

В компании работает более 7000 сотрудников.

Поскольку компания является субъектом естественных монополий, она подлежит государственному регулированию через установление тарифа. Это значит, что субъект - Москва, Московская область и правительства других регионов, - заказывая у ОАО "Центральная ППК" транспортное обслуживание, устанавливают тариф на перевозку. При этом субъект нормативно обязан обеспечивать субсидирование выпадающих доходов, возникающих вследствие регулирования цен на услуги ОАО "Центральная ППК".

ОАО "Центральная ППК" признана рентабельной компанией, располагает определенными инвестиционными ресурсами, которые планирует направить на основные мероприятия по развитию качества услуг, в том числе и по развитию пропускных и провозных способностей.

В настоящее время компанией совместно с Департаментом транспорта, ОАО "РЖД", Министерством транспорта Московской области разрабатывается стратегии развития инфраструктуры московского транспортного узла с целью повышения пропускной и провозной способности железных дорог.

Более подробно организационная структура ОАО "Центральная ППК" г.Москва представлена на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2- Организационная структура ОАО "Центральная ППК" г.Москва

Определение финансовой устойчивости начинается с предварительного этапа, а именно - с оценки валюты баланса. Используя формы №1 и №2, вычислим абсолютное и относительное изменение валюты баланса, а также относительное изменение выручки. Для этого воспользуемся формулами 2.1, 2.2 и 2.3.

В первую очередь вычислим изменения валюты баланса и выручки за 2012 г.:

а) Абсолютное изменение валюты баланса

?Вб = 988353 - 673224 = 315129 т.р.

б) Относительное изменение валюты баланса

?Вб = (988353: 673224) * 100 - 100 = 46,8%

в) Относительное изменение выручки

?ВР = (1358085 : 1091791) * 100 - 100 = 24,4%

Далее рассчитаем изменения валюты баланса и выручки за 2013 г.:

а) Абсолютное изменение валюты баланса

?Вб= 935884 - 988353 = -52469 т.р.

б) Относительное изменение валюты баланса

?Вб = (935884 : 988353) * 100 - 100 = -5,31%

в) Относительное изменение выручки

?ВР = (1095212 : 1358085) *100 - 100 = -19,36%

По результатам вычислений можно сделать следующие выводы: имущество компании к концу 2012 г. увеличилось на 315129 т.р., а к концу 2013 г. уменьшилось на 52469 т.р., т.е. увеличилось на 46,8% в 2012 г. и уменьшилось на 5,31% в 2013г. Данное уменьшение оценивается отрицательно. При этом темпы прироста выручки в 2012 г. (24,4% ) отстают от прироста валюты баланса (46,8%), что означает неэффективное использование прироста имущества на предприятии. А в 2013 г. прирост выручки составил -19,36%, что оценивается отрицательно.

Рисунок 2.3 - Изменение выручки и валюты баланса

После предварительного этапа переходим к следующему - к анализу актива и пассива баланса. Для этого используем горизонтальный и вертикальный методы. Данные заносим в специальную таблицу (2.1;2.2) .

Анализируя результаты, можно сделать следующие выводы:

1)Доля оборотных активов к концу 2012 г. увеличилась на 7% и составила 59,75%, что выше 50% . Следовательно структура актива рациональна. Большая часть капитала находится в обороте, тем самым улучшается платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.

2)Доля основных средств к концу 2012 г. уменьшилась на 1,4% и составила 27,20%, что меньше оптимального ограничения в 40%. Следовательно, предприятие не имеет излишних основных средств. Основные средства полностью загружены и не приводят к росту налога на имущество.

)Доля незавершенного строительства к концу 2012 г. уменьшилась на 5,53% и составила 13,1%, что оценивается положительно, т.к. не будут нарушены сроки сдачи объектов.

)Доля долгосрочных финансовых вложений к концу 2012 г. осталась неизменной и составила 0,01%.

)Величина запасов не соответствует оптимальной норме. Происходит отвлечение денег из оборота.

)Доля долгосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 1,04 % и составила 2,31%. Доля краткосрочной дебиторской задолженности выросла на 7,71% и составила 28 %. Такое увеличение оценивается отрицательно.

)Наблюдается увеличение по статье "Денежные средства". Их доля выросла на 4,52% и составила 7,35% на конец 2012 г., что оценивается положительно.

Анализ актива баланса 2013

1)Доля оборотных активов к концу 2013 г. уменьшилась на 26,66% и составила 33,09%, что ниже 50% . Следовательно, структура актива нерациональна. Большая часть капитала не находится в обороте, тем самым ухудшается платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия.

2)Доля основных средств к концу 2013 г. увеличилась на 29,85% и составила 28,81%, что меньше оптимального ограничения в 40%. Следовательно, предприятие не имеет излишних основных средств. Основные средства полностью загружены и не приводят к росту налога на имущество.

)Доля незавершенного строительства к концу 2013 г. уменьшилась на 3,19% и составила 9,86%, что оценивается положительно.

)Доля долгосрочных финансовых вложений к концу 2013 г. не уменьшилась и не увеличилась, а осталась прежней и составила 0,01%

)Величина запасов не соответствует оптимальной норме. Происходит отвлечение денег из оборота.

)К концу 2013 г. наблюдается уменьшение доли долгосрочной дебиторской задолженности на 2,31%, что составило 0%. Также уменьшилась доля краткосрочной дебиторской задолженности на 13,33% и составила 14,67%. Данное уменьшение оценивается положительно.

)Наблюдается сокращение по статье "Денежные средства". Их доля уменьшилась на 6,77% и составила 0,58% на конец 2013 г., что оценивается отрицательно.

Анализ пассива баланса, 2012 г.

1)Доля собственного капитала на конец 2012 г. составила 80,70%. Это больше 50%, значит компания финансово независима от внешних инвесторов.

2)Уставный капитал остался неизменным в течение года и составил 2000 т.р. Резервный капитал остался неизменным и составил 300 т.р. Доля нераспределенная прибыль на конец года составила 80,47%.

)Долгосрочные и краткосрочные кредиты у предприятия отсутствуют.

)Кредиторская задолженность увеличилась на 61525 т.р., т.е. на 47,62%. Ее увеличение оценивается отрицательно.

Анализ пассива баланса, 2013 г.

1)Доля собственного капитала на конец 2013 г. увеличилась с 80,70% до 88,49%. Это больше 50%, значит компания остается финансово независимой от внешних инвесторов.

2)Уставный капитал остался неизменным в течение года и составил 2000 т.р. Резервный капитал тоже остался неизменным и составил 300 т.р. Нераспределенная прибыль увеличилась на 30520 т.р., т.е. на 3,84%.

)Долгосрочные и краткосрочные кредиты у предприятия отсутствуют.

)Кредиторская задолженность уменьшилась на 82988 т.р., т.е. на 43,51%. Ее уменьшение оценивается положительно.

.2 Анализ платежеспособности

Далее переходим к анализу платежеспособности. В первую очередь проведем группировку активов и пассивов, начиная с 2012 г.

. Наиболее ликвидные активы А1:

+ 148000 = 167025 т.р. (на начало года);

+ 148000 = 220603 т.р. (на конец года).

. Быстро реализуемые активы А2:

+ 0 = 136570 т.р. (на начало года);

+ 0 = 276736 т.р. (на конец года).

. Медленно реализуемые активы А3:

+ 5861 = 42988 т.р. (на начало года);

+ 4802 = 70301 т.р. (на конец года).

. Трудно реализуемые активы А4:

+ 318069 = 326641 т.р. (на начало года);

+ 397850 = 420714т.р. (на конец года).

Текущие активы:

на начало года: 167025 + 136570 + 42988 = 346583 т.р.

на конец года: 220603 + 276736 + 70301 = 567640 т.р.

. Наиболее срочные обязательства П1:

т.р. (на начало года);

т.р. (на конец года).

. Краткосрочные обязательства П2:

т.р. (на начало года);

т.р. (на конец года).

. Долгосрочные обязательства П3:

т.р. (на начало года);

т.р. (на конец года).

. Постоянные пассивы П4:

т.р. (на начало года);

т.р. (на конец года).

Текущие пассивы:

на начало года: 129201+ 0 = 129201 т.р.

на конец года: 190726 + 0 = 190726 т.р.

Проведем группировку активов и пассивов за 2013 г.

А1 на начало года: 72603 + 148000 = 220603 т.р.;

на конец года: 5397 + 100000 = 105397 т.р.

А2 на начало года: 276736 + 0 = 276736 т.р.;

на конец года: 137279 + 0 = 137279 т.р.

А3 на начало года: 65499+ 4802 = 70301 т.р.;

на конец года: 63346 + 3652 = 66998 т.р.

А4 на начало года: 22864 + 397850= 420714 т.р.;

на конец года: 626209+ 0 = 626209 т.р.

Текущие активы:

на начало года: 220603 + 276736 + 70301 = 567640 т.р.;

на конец года: 105397+ 137279 + 66998 = 309674 т.р.

П1 на начало года: 190726 т.р.;

на конец года: 107738 т.р.

П2 на начало года: 0 т.р.;

На конец года: 0 т.р.

П3 на начало года: 0 т.р.;

на конец года: 0 т.р.

П4 на начало года: 797627 + 0= 797627 т.р.;

на конец года: 828147 + 0 = 828147 т.р.

Текущие пассивы:

на начало года: 190726 т.р.;

на конец года: 107738 т.р.

Анализируя полученные результаты, можно сказать, что в 2012 г. компания была платежеспособной и на начало и на конец года, т.к. текущие активы превышают текущие пассивы.

На начало 2012 г.: 346583 т.р. > 129201 т.р.

На конец 2012 г.: 567640 т.р. >190726 т.р.

В 2013 г. компания "Транстелеком" также оставалась платежеспособной и на начало и на конец года, т.к. текущие активы превышали текущие пассивы.

На начало 2013 г.: 567640 т.р. > 190726 т.р.

На конец 2013 г.: 309674 т.р. > 107738 т.р.

Следующим этапом в анализе платежеспособности является оценка ликвидности баланса. Для абсолютно ликвидного баланса необходимо одновременное выполнение четырех обязательных условий.

В 2012 г.:

на начало года: 1. 167025 > 129201

2.136570 > 0

3.42988 > 0

.326641 < 544024

на конец года: 1. 220603 > 190726

2. 276736 > 0

. 70301 > 0

. 420714 < 797627

В 2013 г.:

на начало года: 1. 220603 > 190726

. 276736 > 0

. 70301 > 0

4.420714 < 797627

на конец года: 1. 105397 ? 107738

. 137279> 0

. 66998 > 0

. 626209 < 828147

Проведенные расчеты в таблице 2.5 показывают, что в 2012 г. компания являлась абсолютно платежеспособной, а ее баланс был абсолютно ликвиден, т.к. выполнялись все 4 условия абсолютной ликвидности баланса. А к концу 2013 г. первое условие из четырех условий абсолютной ликвидности баланса не выполнялось. Следовательно, баланс перестал быть абсолютно ликвидным, а компания - абсолютно платежеспособной. К концу 2012 г. наблюдается излишек наиболее ликвидных активов при погашении наиболее срочных обязательств в размере 29877 т.р., а к концу 2013 г. - их недостаток в размере 2341 т.р. К концу 2012 г. имеется излишек быстрореализуемых активов в размере 276736 т.р. при отсутствии краткосрочных обязательств, а также излишек медленнореализуемых активов в размере 70301 т.р. при отсутствии долгосрочных обязательств. К концу 2013 г. наблюдается излишек быстрореализуемых активов в размере 137279 т.р. при отсутствии краткосрочных обязательств, и излишек медленнореализуемых активов в размере 66998 т.р. при отсутствии долгосрочных обязательств.

Заключительным этапом анализа платежеспособности является расчет показателей платежеспособности. Используя для расчета формулы 2.18, 2.19, 2.20, заносим результаты в таблицы.

В 2012 г.:

на начало года: Ка.л.= 167025 / 129201 = 1,29

на конец года: Ка.л.= 220603 /190726= 1,16

на начало года: Кб.л. = (167025+136570) / 129201 = 2,35

на конец года: Кб.л. = (220603 + 276736) / 190726 = 2,61

на начало года: Кт.л. = (167025 + 136570 + 42988) / 129201 = 2,68

на конец года: Кт.л. = (220603 + 276736+ 70301) / 190726 = 2,98

В 2013 г.:

на начало года: Ка.л.= 220603 / 190726 = 1,16

на конец года: Ка.л.= 105397 / 107738 = 0,98

на начало года: Кб.л. = (220603 + 276736) / 190726 = 2,61

на конец года: Кб.л. = ( 105397 + 137279) / 107738 = 2,25

на начало года: Кт.л. = (220603+276736+70301) / 190726 = 2,98

на конец года: Кт.л. = (105397 + 137279 + 66998) / 107738 = 2,87

Расчет показателей платежеспособности 2012-2013гг.

Таблица. 2.6

ПоказателиРекомендуемые ограниченияНа начало годаНа конец годаНа конец года1. Коэффициент абсолютной ликвидности? 0,21,291,160,982. Коэффициент быстрой ликвидности? 12,352,612,253. Коэффициент текущей ликвидности? 22,682,982,87

По результатам проведенных расчетов можно сказать, что компания и в 2012 г. и в 2013 г. была платежеспособна в ближайшие 6 дней - как на начало, так и на конец года. В 2012 г. коэффициент абсолютной ликвидности соответствовал норме и составлял 1,29 на начало и 1,16 на конец года. В 2013 г. коэффициент абсолютной ликвидности также соответствовал норме и составлял 1,16 на начало и 0,98 - на конец года. Следует заметить резкое уменьшение данного коэффициента.

В 2012 г. и в 2013 г. компания "Зап-СибТранстелеком" оставалась платежеспособной в ближайший месяц - как на начало, так и на конец года. В 2012 г. коэффициент быстрой ликвидности соответствовал норме и составлял 2,35 на начало и 2,61 на конец года. В 2013 г. данный коэффициент по-прежнему оставался соответствующим норме и составлял 2,61 на начало и 2,25 на конец года. В конце 2012 г. коэффициент текущей ликвидности показывал, что на 1 руб. текущих пассивов приходится 2,98 руб. текущих активов. А к концу 2013 г. на 1 руб. текущих пассивов приходится 2, 87 руб. текущих активов. Поэтому никаких проблем с платежеспособностью не возникает. Структура баланса характеризуется как удовлетворительная, поэтому банкротство компании не грозит.

Рисунок.2.5 - Показатели платежеспособности

.3 Анализ финансовой устойчивости

Следующим этапом проводится анализ финансовой устойчивости. С помощью формул 1.4, 1.5, 1.6, 1.7, 1.8, 1.9, 1.10, 1.11, 1.12, 1.13, рассчитываются абсолютные показатели финансовой устойчивости и определяется тип финансовой устойчивости.

Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости за 2012-2013 гг. в Приложении 5.

Анализируя результаты расчетов, можно увидеть, что и в начале и в конце 2012 г. в ОАО "Центральная ППК" г.Москва наблюдается абсолютная финансовая устойчивость. При этом излишек собственных оборотных средств на начало года составил 182967 т.р., а к концу года - 329476. Так как долгосрочных и краткосрочных кредитов в анализируемом периоде нет, то излишки собственных и долгосрочных источников финансирования и общих источников финансирования на начало и на конец года остались прежними - 182967 т.р. и 329476 т.р. соответственно.

В начале и в конце 2013 г. в ОАО "Центральная ППК" г.Москва наблюдается абсолютная финансовая устойчивость. Излишек собственных оборотных средств на начало года составил 329476 т.р., а на конец года - 134940 т.р. Так как долгосрочных и краткосрочных кредитов в анализируемом периоде нет, то излишки собственных и долгосрочных источников финансирования и общих источников финансирования на начало и на конец года остались прежними - 329476 т.р. и 134940 т.р. соответственно.

Далее переходим к расчету относительных показателей финансовой устойчивости за 2012 и 2013 гг. Используем формулы 1.14, 1.15, 1.16, 1.17. Полученные результаты заносим в таблицы 3.7 и 3.8.

В 2012 г.: Ксос = 225955 / 355155 = 0,64 (на начало года);

Ксос = 399777 / 590503 = 0,68 (на конец года);

Кз = 225955 / 42988 = 5,26 (на начало года);

Кз = 399777 / 70301 = 5,69 (на конец года);

Км =225955/ 544024 = 0,42 (на начало года);

Км = 399777 / 797627 = 0,50 (на конец года);

Ка = 544024 / 673225 = 0,81 (на начало года);

Ка = 797627 / 988353 = 0,81 (на конец года).

В 2013 г: Ксос = 399777 / 590503 = 0,68 (на начало года);

Ксос = 201938 / 309675 = 0,65 (на конец года);

Кз = 399777 / 70301 = 5,69 (на начало года); Кз = 201938 / 66998 = 3,01 (на конец года);

Км = 399777 / 797627 = 0,50 (на начало года);

Км = 201938 / 828147 = 0,24 (на конец года);

Ка = 797627/ 988353 = 0,81 (на начало года);

Ка = 828147 / 935884 = 0,88 (на конец года).

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости за 2012-2013 гг.

Таблица. 2.1

ПоказателиРекомендуемые ограничения20122013На начало годаНа конец годаНа конец года1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами? 0,10,640,680,652. Коэффициент обеспеченности запасов? 0,6 - 0,85,265,693,013. Коэффициент маневренности? 0,50,420,500,244. Коэффициент автономии? 0,50,810,810,88

Анализируя получившиеся результаты, следует отметить, что к концу 2012 г. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился с 0,64 до 0,68, что больше рекомендуемого ограничения в 0,1. Следовательно, структура баланса рациональна, и по данному показателю банкротство предприятию не грозит.

Коэффициент обеспеченности запасов на конец 2012 г. составил 5,69. Данное значение слишком велико и не соответствует нормативному ограничению.

Коэффициент маневренности на конец 2012 г. составил 0,50, что свидетельствует о подвижности собственного капитала в пределах нормы.

Коэффициент автономии на начало 2012 г. был равен 0,81 и к концу года остался неизменным. Это свидетельствует о том, что компания независима от внешних инвесторов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало 2013 г. составил 0,68, а к концу года уменьшился до 0,65. Несмотря на уменьшение коэффициента, структура баланса по-прежнему остается рациональной. И по данному показателю банкротство компании не грозит.

Коэффициент обеспеченности запасов на конец 2013 г. составил 3,01. По-прежнему данное значение остается слишком большим по сравнению с нормативным ограничением.

Коэффициент маневренности к концу 2013г. уменьшился с 0,50 до 0,24. Подвижность собственного капитала стала небольшой.

Коэффициент автономии на начало 2013 г. составил 0,81, а к концу года увеличился до 0,88. Компания "Транстелеком" по-прежнему остается независимой от внешних инвесторов.

Рисунок. 2.4 Относительные показатели финансовой устойчивости

После анализа платежеспособности переходим к анализу деловой активности.

Основываясь на формулах из Приложения 2 (формулы 1.21 и 1.22), необходимо составить таблицы с расчетами показателей деловой активности компании за 2012-2013 гг.

По данным приложения 7 наблюдается уменьшение оборачиваемости всех экономических показателей и увеличение длительности одного оборота, что оценивается отрицательно.

. Оборачиваемость внеоборотных активов в 2012 г. замедлилась и составила 0,47 оборота, а длительность одного оборота увеличилась на 10 дн. В 2013г. 1,65 и 73 дня

. Оборачиваемость оборотных активов замедлилась на 1,08 оборота, при этом длительность одного оборота увеличилась на 91 дн. В 2013г. 0,44 и 23 дня.

. Оборачиваемость основных средств замедлилась на 0,96 оборота, а длительность одного оборота возросла на 61 дн. В 2013г. 3,16 и 71день.

. Оборачиваемость дебиторской задолженности замедлилась на 7,32 оборота, а длительность одного оборота увеличилась на 59 дн. В 2013 1,1 и 72 дн.

. Оборачиваемость инвестиций ускорилась на 0,35 оборота, а длительность одного оборота сократилась на 2 дн. В 2013 сократилась на 1,1, а длительность одного оборота увеличилась на 2 дн.

Далее необходимо провести анализ финансовых результатов, который подразделяется на три этапа: анализ чистой прибыли, анализ рентабельности и факторный анализ единицы продукции.

Используя форму № 2 (Отчет о прибылях и убытках) за 2012-2013 гг., нужно провести анализ чистой прибыли и результаты занести в таблицы. А также сделать выводы, какие факторы влияют на изменения чистой прибыли.

Анализ чистой прибыли, 2012-2013 гг.

20122013Показатели (факторы)Прошлый годОтчетный годИзмененияВлияние факторов на чистую прибыльОтчетный годИзмененияВлияние факторов на чистую прибыль1.Выручка10917911358085+266294?1095212-262873?2. Себестоимость802265967809+165544?979564+11755?3.Управленческие расходы4356548638+5073?58494+9856?4.Проценты к получению1088120124+9223?16281-3823?5. Прочие доходы1258928421+15832?36838+8417?6. Прочие расходы1968947771+28082?69059+21288?7. Отложенные налоговые активы80-8?00-8. Текущий налог на прибыль6160484314+22710?11754-72560?9. Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи161217+8950?Чистая прибыль188108257926+69818?29299-228626

В 2012г. чистая прибыль увеличилась на 69818т.р. под влиянием повышающих и понижающих факторов.

К повышающим фактором можно отнести следующие:

·Рост выручки на 266294т.р.

·рост процентов к получению на 9223т.р.

·рост прочих доходов на 15832т.р.

К понижающим фактором относятся:

·увеличение себестоимости на 165884т.р.

·увеличение управленческих расходов на 5073т.р.

·увеличение прочих расходов на 28082т.р.

·сокращение отложенных налоговых активов на 8т.р.

·увеличение текущего налога на прибыль в размере 22710т.р.

В 2013г. чистая прибыль уменьшилась на 228626 т.р. под влиянием повышающих и понижающих факторов.

К повышающим факторам можно отнести следующие:

·рост прочих доходов на 8417 т.р.;

·сокращение текущего налога на прибыль на 72560 т.р.;

Общая сумма повышающих факторов составляет 80977 т.р.

К понижающим факторам относятся:

·сокращение выручки на 262873 т.р.;

·увеличение себестоимости на 11755 т.р.;

·увеличение управленческих расходов на 9856 т.р;

·сокращение процентов к получению на 3823 т.р.;

·увеличение прочих расходов на 21288 т.р.;

·увеличение налога на прибыль и иных аналогичных обязательных платежей на 8950 т.р.

Общая сумма понижающих факторов равна 318545 т.р.

80977 - 318545 = -237568 т.р.

После анализа чистой прибыли проводится следующий этап - оценка рентабельности. Используя формулы из таблицы 2.2, проводятся расчеты показателей рентабельности.

Расчет показателей рентабельности за 2012-2013 гг.

Таблица. 2.4

2012 г.2013 г.Виды рентабельностиПрошлый год, %Отчетный год, %ИзмененияОтчетный год, %Изменения1. Рентабельность продаж22,5325,16+2,635,22-19,942. Рентабельность единицы продукции29,0833,61+4,535,51-28,13. Рентабельность производства70,06121,41+51,358,85-112,564. Рентабельность внеоборотных активов97,4895,65-1,838,05-87,65. Рентабельность оборотных активов90,3072,41-17,899,16-63,256. Рентабельность инвестиций201,68231,27+29,5933,22-198,057. Рентабельность собственного капитала55,4451,04-4,45,07-45,978.Рентабельность заемного капитала303,61214,14-89,5727,62-186,42

Анализируя полученные результаты, можно сказать, что в 2012 г. по всем показателям рентабельности наблюдается отрицательная динамика. Более детальный анализ показывает, что:

компания получила на 2,63 руб. прибыли от продаж больше с каждого рубля выручки по сравнению с прошлым годом;

с каждого рубля полной себестоимости компанией получено на 4,53 руб. прибыли от продаж больше, чем в прошлом году;

с каждого рубля производственных фондов прибыль до налогообложения увеличилась на 51,35 руб.;

с каждого рубля внеоборотных активов сокращение чистой прибыли составило 1,83 руб.;

с каждого рубля оборотных активов в отчетном году компания получила чистой прибыли на 17,89 руб. меньше, чем в прошлом году;

с каждого рубля инвестиций получено чистой прибыли на 29,59 руб. больше по сравнению с прошлым годом;

в отчетном году с каждого рубля собственного капитала компанией получено чистой прибыли на 4,4 руб. меньше, чем в прошлом году;

с каждого рубля заемного капитала чистая прибыль уменьшилась на 89,57 руб.

Анализируя полученные результаты, можно сказать, что в 2013 г. по всем показателям рентабельности наблюдается отрицательная динамика. Более детальный анализ показывает, что:

-компания получила на 19,94 руб. прибыли от продаж меньше с каждого рубля выручки по сравнению с прошлым годом;

-с каждого рубля полной себестоимости компанией получено на 28,1 руб. прибыли от продаж меньше, чем в прошлом году;

с каждого рубля производственных фондов прибыль до налогообложения уменьшилась на 112,56 руб.;

с каждого рубля внеоборотных активов сокращение чистой прибыли составило 87,6 руб.;

с каждого рубля оборотных активов в отчетном году компания получила чистой прибыли на 63,25 руб. меньше, чем в прошлом году;

с каждого рубля инвестиций получено чистой прибыли на 198,05 руб. меньше по сравнению с прошлым годом;

в отчетном году с каждого рубля собственного капитала компанией получено чистой прибыли на 45,97 руб. меньше, чем в прошлом году;

с каждого рубля заемного капитала чистая прибыль уменьшилась на 186,42 руб.

После расчета показателей рентабельности проведем факторный анализ единицы продукции. Для этого воспользуемся методом цепных подстановок.

Факторный анализ рентабельности единицы продукции, 2012-2013 гг.

Таблица. 2.5

20122013ПоказателиПрошлый год (0)Отчетный год (1)Изменения (?)Отчётный год(1)ИзмененияПрибыль от продаж, т.р. (а)245961341637+9567657154-284483Полная себестоимость, т.р. (в)8458301016447+1706171038058+21611Рентабельность единицы продукции, (%), (у)29,0833,614,535,51-28,1

Проведя анализ финансовой устойчивости ОАО "Центральная ППК" г.Москва, можно сделать следующие выводы.

Положительным моментом считается увеличение имущества компании в 2012 г и в 2013 г. Но темпы прироста выручки отставали от прироста валюты баланса, поэтому прирост имущества в компании использовался неэффективно.

Структура актива ОАО "Центральная ППК" г.Москва рациональна. Большая часть капитала находится в обороте, что улучшает платежеспособность и финансовую устойчивость компании.

Компания не имеет излишних основных средств. Основные средства полностью загружены и не приводят к росту налога на имущество.

Увеличение доли незавершенного строительства за 2 анализируемых года оценивается отрицательно, т.к. нарушаются сроки сдачи объектов.

Также за анализируемый период сократилась инвестиционная деятельность компании.

Величина запасов не соответствует оптимальной норме, поэтому происходит отвлечение денег из оборота.

Уменьшение по статье "Дебиторская задолженность" свидетельствует о том, что ограничено предоставление коммерческого кредита. Доля долгосрочной дебиторской задолженности в 2013 г. сократилась до 100 % и составила 2,31% . Доля краткосрочной дебиторской задолженности сократилась на 50,39% и составила 13,33%. Такое уменьшение оценивается положительно.

Наблюдается уменьшение по статье "Денежные средства". Их доля сократилась на 6,77% и составила 0,58% на конец 2013 г., что оценивается отрицательно, но это не означает ухудшение финансового состояния компании.

Доля незавершенного строительства к концу 2013 г. сократилась на 3,19% и составила 9,86%, что оценивается положительно.

Доля долгосрочных финансовых вложений к концу 2013 г. не уменьшилась и не увеличилась, а осталась прежней и составила 0,01%

К концу 2013 г. наблюдается уменьшение доли долгосрочной дебиторской задолженности на 2,31%, что составило 0%. в то же время уменьшается и доля краткосрочной дебиторской задолженности на 13,33% и составила 14,67%.

Доля собственного капитала на конец 2013 г. увеличилась с 80,70% до 88,49%. Это больше 50%, значит компания остается финансово независимой от внешних инвесторов.

Уставный капитал остался неизменным в течение года и составил 2000 т.р. Резервный капитал тоже остался неизменным и составил 300 т.р. Нераспределенная прибыль увеличилась на 30520 т.р., т.е. на 3,84%. Долгосрочные и краткосрочные кредиты у предприятия отсутствуют.

Кредиторская задолженность уменьшилась на 82988 т.р., т.е. на 43,51%. Ее уменьшение оценивается положительно.

И в начале и в конце 2012 г. в ОАО "Центральная ППК" г.Москва наблюдается абсолютная финансовая устойчивость. Но при этом излишек собственных оборотных средств на начало года составил 225955 т.р., а к концу года -399777т.р. Так как долгосрочных и краткосрочных кредитов в анализируемом периоде нет, то излишки собственных и долгосрочных источников финансирования и общих источников финансирования на начало и на конец года остались прежними - 225955 т.р. и 399777 т.р. соответственно.

В начале и в конце 2013 г. в ОАО "Центральная ППК" г.Москва наблюдается абсолютная финансовая устойчивость. Излишек собственных оборотных средств на начало года составил 399777 т.р., а на конец года - 201938 т.р. Так как долгосрочных и краткосрочных кредитов в анализируемом периоде нет, то излишки собственных и долгосрочных источников финансирования и общих источников финансирования на начало и на конец года остались прежними - 399777 т.р. и 201938 т.р. соответственно.

Коэффициент маневренности на конец 2012 г. составил 0,50, что свидетельствует о не очень большой подвижности собственного капитала. Это объясняется высокой долей внеоборотных активов.

Коэффициент автономии на конец 2012 г. был равен 0,81. Это свидетельствует о том, что компания независима от внешних инвесторов.

Подвижность собственного капитала осталась небольшой.

. Компания "Транстелеком" по-прежнему остается независимой от внешних инвесторов.

Проведенные расчеты показывают, что компания является абсолютно платежеспособной, а ее баланс и в 2012 г. и в 2013 г. - абсолютно ликвиден, т.к. выполняются все 4 условия абсолютной ликвидности баланса. К концу 2012 г. наблюдается излишек наиболее ликвидных активов при погашении наиболее срочных обязательств . К концу 2012 г. имеется излишек быстрореализуемых активов в размере 276736 т.р. при отсутствии краткосрочных обязательств, а также излишек медленно реализуемых активов в размере 70301 т.р. при отсутствии долгосрочных обязательств. К концу 2013 г. наблюдается излишек быстрореализуемых активов в размере 136570 т.р. при отсутствии краткосрочных обязательств, и излишек медленно реализуемых активов в размере 42988 т.р. при отсутствии долгосрочных обязательств. По результатам проведенных расчетов можно сказать, что компания и в 2012 г. и в 2013 г. была платежеспособна в ближайшие 6 дней - как на начало, так и на конец года. В 2012 г. коэффициент абсолютной ликвидности соответствовал норме. В 2013 г. коэффициент абсолютной ликвидности также соответствовал норме. В 2012 г. и в 2013 г. компания "Зап-СибТранстелеком" оставалась платежеспособной в ближайший месяц - как на начало, так и на конец года. В 2012 г. коэффициент быстрой ликвидности соответствовал норме. В 2013 г. данный коэффициент по-прежнему оставался соответствующим норме. Поэтому никаких проблем с платежеспособностью не возникало. Структура баланса характеризуется как удовлетворительная, поэтому банкротство компании не грозит.

Глава 3. Пути повышения финансовой устойчивости ОАО "Центральная ППК" г.Москва

На финансовую устойчивость предприятия, даже на отдельно взятый показатель, могут влиять многочисленные и разнообразные причины. Необходимо установить наиболее существенные из них, решающим образом оказавшие воздействие на изменение показателей. В связи с тем, что показатели между собой связаны, нельзя их рассматривать изолировано. Однако это не исключает возможности и необходимости их логического обособления в процессе экономических расчетов.

Известно, что эффективность работы предприятия во многом зависит от его обеспечености оборотными средствами. Так, недостаток оборотных средств является непосредственной причиной неплатежеспособности, а в дальнейшем и банкротства предприятия. Отсутствие на предприятии устойчивой системы пополнения оборотных средств приводит, во-первых, к дополнительным расходам, которые увеличивают текущие издержки, а во-вторых, к снижению показателей эффективности деятельности предприятия. Дополнительные расходы могут быть обусловлены задержками в формировании производственных запасов предприятия, что, в свою очередь, увеличивает продолжительность технологического и производственного циклов. При возрастании длительности технологического и производственного циклов увеличивается объем незавершенного производства, что в конечном счете приводит к росту текущих издержек предприятия, формирующих его себестоимость.

Избыток оборотных средств означает "омертвление" финансовых ресурсов предприятия и приводит к снижению показателей оборачиваемости и рентабельности использования его капитала. Избыточный уровень оборотных средств приводит также к дополнительным расходам и финансовым рискам предприятия. Вместе с тем с формальной точки зрения избыток оборотного капитала повышает показатели текущей платежеспособности предприятия.

От организации эффективного управления и использования оборотных средств зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость организации. Поэтому организация управления оборотными средствами выступает важным элементом в процессе управления предприятием и включает следующий комплекс мероприятий:

·определение состава и структуры оборотных средств;

·обоснованный расчет плановой потребности организации в оборотных средствах;

·определение источников формирования оборотных средств и поиск их оптимального соотношения;

·рациональное размещение оборотных средств по сферам производства и обращения;

·расчет и оценка показателей эффективности использования оборотных средств;

·разработка мероприятий по ускорению оборачиваемости и повышению рентабельности использования оборотных средств.

Расчет потребности в оборотных средствах осуществляется в процессе финансового планирования и заключается в расчете оптимальной их величины (норматива). Правильное исчисление этой потребности имеет большое практическое значение, так как устанавливается постоянно необходимая минимальная сумма оборотных средств, обеспечивающая устойчивое финансовое положение предприятия.

Существует 3 основных метода расчёта нормирования:

.Аналитический.

.Коэффициентный.

.Прямого счёта.

Проведем расчёт оборотных средств по сырью, основным материалам, покупным полуфабрикатам методом прямого счёта.

Норматив рубли = Расход по сырью и материалам (в сутки) × Норму запаса в % или в днях

Нсм = Рсут × Нз

Рсут = = =

Нз:ТекущаяТранспортнаяНа приём, разгрузку и складированиеТехнологическаяСтраховая

Норматив рубли = Расход по сырью и материалам (в сутки) × Норму запаса в % или в днях

Нсм = Рсут × Нз

Рсут = = =

Текущая - определяется частотой поступления сырья и зависит от периодичности их запуска в производство.

Иинтервал поставки =

Нтекущ = × И

И = = И (или в денежном выражении, например, 5135 руб.)

Транспортная - определяется как разница между временем движения груза и временем документооборота.

Нтр = t движения груза - t документооборота (1 поставщик)

Нормы запаса на приём, разгрузку и складирование - определяются путём хронометража. Технологическая норма - определяется особенностями техн ологического процесса.

Страховая норма запаса - ½ нормы запаса текущей.

Норма запаса общая:

Нз = Нтех + Нтр + Нпр + Нтех + Нстр

Рассмотрим три основных материала: кроссы КРС многопортовые, кабель марки ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36 , шкафы NetShelter SX

СырьёЧисло поставок в годВремя в путиВремя документаТехнологич. запасНа приём, разгрузку, складированиеУдельный вес сырья в объёме продукции IV кварталакроссы КРС552-125%ОПТЕН ДПТ -16, 24, 3616312125%шкафы NetShelter SX12633250%

Объём продукции четвёртого квартала =15836,5

Проведём анализ нормы по кроссам КРС

кроссы КРС: Нсм = Рсут × Нз

Следующим этапом вычислим расход в сутки кроссов КРС:

РсутА = = = 43,99 т.р.

Далее узнаём текущий показатель нормы текущего кроссов КРС:

Нтек =

И = = = 72 дня

Нормы загрузки текущей загрузки по кроссам КРС:

НзтекА = 72:2 = 36 дней

Нормы затраты времени кроссов КРС:

НзтрА = t движения груза - t докум.

НзтрА = 5 - 2 = 3 дня

Нзтех = 0 дней

Нзпр = 1

Нзстр = Нтек = = 18 дней

Нормы запаса в днях по кроссам КРС:

НзА = 36 + 0 + 1 + 18 = 58 дней

Нормы по кроссам КРС:

НА = 43,99 тыс.р × 58 дней = 2551,42 тыс.р.

Фактическая норма по кроссам КРС является 5442 тыс.р., что является гораздо больше на 2890,58тыс.р.

Проведём анализ нормы по кабелю ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36

ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36:

Нсм = Рсут × Нз

Расход в сутки ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36

РсутА = = = 43,99 т.р.

Далее узнаём текущий показатель нормы текущего по кабелю ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36:

Нтек =

И = = = 22 дня

Нормы загрузки текущей загрузки по кабелю ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36:

НзтекА = 22:2 = 11 дней

Нормы затраты времени по кабелю ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36:

НзтрА = t движения груза - t докум.

НзтрА = 3 - 1 = 2 дня

Нзтех = 2 дней

Нзпр = 1

Нзстр = Нтек = = 5 дней

Нормы запаса в днях по кабелю ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36:

НзА = 11 + 2 + 1 + 5 = 19 дней

Нормы по кабелю ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36 :

НА = 43,99 тыс.р × 19 дней = 835,81 тыс.р.

Фактическая норма по кабелю ОПТЕН ДПТ -16, 24, 36 является : 2758тыс.р., что является гораздо больше на 1922,19ытс.р.

Проведём анализ нормы по шкафам NetShelter SX

шкафы NetShelter SX: Нсм = Рсут × Нз

Расход в сутки шкафов NetShelter SX:

РсутА = = = 87,98 т.р.

Далее узнаём текущий показатель нормы текущего по шкафам NetShelter SX:

Нтек =

И = = = 30 дня

Нормы загрузки текущей загрузки по шкафам NetShelter SX:

НзтекА = 30:2 = 15 дней

Нормы затраты времени по шкафам NetShelter SX:

НзтрА = t движения груза - t докум.

НзтрА = 6 - 3 = 3 дня

Нзтех = 3 дней

Нзпр = 2

Нзстр = Нтек = = 8 дней

Нормы запаса в днях по шкафам NetShelter SX :

НзА = 15 + 3 + 3 + 8 = 29 дней

Нормы по шкафам NetShelter SX:

НА = 87,98 тыс.р × 29 дней = 2551,42 тыс.р.

Фактическая норма по шкафам NetShelter SX является : 5312тыс.р., что является гораздо больше на 2760,58тыс.р.

Проведенные расчеты показывают, что количество запасов действительно превышает норму. В связи с этим существует ряд предложений, направленных на повышение финансовой устойчивости предприятия. Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами повышения финансовой устойчивости предприятия будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Этого можно достичь следующими способами:

·увеличение реального собственного капитала за счет увеличения размера уставного фонда, а также за счет накопления нераспределенной прибыли (применимо в том случае, если предприятие не несет непокрытые убытки за анализируемый период, иначе особых результатов дать не может);

·разработка грамотной финансовой стратегии предприятия, которая бы позволила предприятию привлекать, как краткосрочные, так и долгосрочные заемные средства, при этом поддерживая оптимальные пропорции между собственным и заемным капиталом;

·пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах на день, неделю, месяц. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Завышенный размер запасов, влияет на кредиторскую задолженность, что соответственно неблагоприятно для предприятия.

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости за 2012-2013 гг. показал, что к концу 2013 года коэффициент маневренности значительно сократился, следовательно, собственный капитал компании стал малоподвижным. Основной причиной невыполнения данного коэффициента является высокая доля внеоборотных активов. Сокращение внеоборотных активов предполагает: сокращение основных средств до оптимального размера путем их продажи или передачи в лизинг; замораживание незавершенного строительства, сокращение инновационной и долгосрочной инвестиционной деятельности.

Повышение эффективности использования основных средств выражается прежде всего в увеличении объема хозяйственной деятельности, получаемого без дополнительных капитальных вложений. Улучшение использования основных средств отражается на финансовых результатах работы предприятия за счет: увеличения выпуска продукции, снижения себестоимости, улучшения качества продукции, снижения налога на имущество и увеличения балансовой прибыли.

Улучшения использования основных средств в компании можно достигнуть путем:

освобождения предприятия от излишнего оборудования, машин и других основных средств или сдачи их в аренду;

своевременного и качественного проведения планово-предупредительных и капитальных ремонтов;

приобретения высококачественных основных средств;

повышения уровня квалификации обслуживающего персонала;

своевременного обновления, особенно активной части, основных средств с целью недопущения чрезмерного морального и физического износа;

улучшения качества подготовки материалов к процессу производства;

повышения уровня механизации и автоматизации производства;

обеспечения там, где это экономически целесообразно, централизации ремонтных служб;

повышения уровня концентрации, специализации и комбинирования производства;

внедрения новой техники и прогрессивной технологии - малоотходной, безотходной, энерго- и топливосберегающей;

совершенствования организации производства и труда с целью сокращения потерь рабочего времени и простоя в работе машин и оборудования.

Рассмотрим несколько возможных путей выбытия основных средств.

.Безвозмездная аренда основных средств. Чистая прибыль, нераспределенная прибыль прошлых лет уменьшаются на величину остаточной стоимости переданных основных средств плюс расходы по выбытию плюс НДС. Уменьшается сумма основных средств.

.Внесение вклада в уставный капитал дочернего предприятия. Вклад по цене соглашения выше остаточной ведет к росту внереализационных доходов предприятия. В противном случае убытки относят на уменьшение чистой прибыли или фонда накопления.

.Продажа основных средств. Формируется финансовый результат (прибыль или убыток) от прочей реализации, который увеличивает (уменьшает) балансовую прибыль предприятия. Уменьшается размер основных средств, повышается ликвидность баланса, ускоряется оборот всего капитала. Оптимальным вариантом продаж для налогообложения прибыли является реализация основных средств по рыночной стоимости. Однако оценка данной операции должна в первую очередь производиться с точки зрения производственной потребности предприятия в реализуемых объектах основных средств, возможности замещения их более производительными.

.Ликвидация основных средств. Финансовый результат выявляется по каждому ликвидируемому объекту. Собственные источники предприятия уменьшаются на сумму недовнесенного в бюджет НДС и на сумму недоамортизации ликвидируемого объекта.

Также положительное влияние на улучшение финансовой устойчивости предприятия может оказать: усиление работы по взысканию дебиторской задолженности, в результате которой происходит повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами; ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности и как следствие более ритмичные поступления средств от дебиторов, увеличение "запаса прочности" по показателям платежеспособности и т.д.

Следовательно, для повышения финансовой устойчивости предприятию необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками. Кроме того, необходимо находить наиболее оптимальное соотношение финансовых ресурсов, при котором компания, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Вывод

Анализируя полученные результаты, нужно отметить, что к концу 2012 года деловая активность компании ухудшилась. При этом:

. Оборачиваемость внеоборотных активов замедлилась на 0,47 оборота, а длительность одного оборота увеличилась на 10 дн.

. Оборачиваемость оборотных активов сократилась на 1,08 оборота, а длительность одного оборота увеличилась на 34 дн.

. Оборачиваемость основных средств сократилась на 0,96 оборота, а длительность одного оборота возросла на 8 дн.

. Оборачиваемость запасов уменьшилась на 36,72 оборота, а длительность одного оборота увеличилась на 82 дн.

. Оборачиваемость кредиторской задолженности сократилась на 5,93 оборота, а длительность одного оборота возросла на 22 дн.

. Оборачиваемость дебиторской задолженности сократилось на 7,32 оборота, а длительность одного оборота увеличилось на 32 дн.

. Оборачиваемость инвестиций увеличилось на 0,35 оборота, а длительность одного оборота сократилось на 2 дн.

. Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась на 0,41 оборота, а длительность одного оборота возросла на 30 дн.

Сравнивая показатели деловой активности за 2012 г. с показателями за 2013 г., можно увидеть, что деловая активность компании в 2013 г. заметно ухудшилась. Наблюдается уменьшение оборачиваемости всех экономических показателей и увеличение длительности одного оборота.

. Оборачиваемость внеоборотных активов замедлилась на 1,65 оборота, а длительность одного оборота увеличилась на 73 дн.

. Оборачиваемость оборотных активов сократилась на 0,44 оборота, при этом длительность одного оборота увеличилась на 23дн.

. Оборачиваемость основных средств сократилась на 3,16 оборота, а длительность одного оборота возросла на 71 дн.

. Оборачиваемость запасов увеличилась на 13,22 оборота, а длительность одного оборота сократилась на 12 дн.

. Оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилось на 1,1 оборота, а длительность одного оборота сократилось на 13 дн.

. Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась на 1,15 оборота, а длительность одного оборота сократилась на 7 дн.

. Оборачиваемость инвестиций сократилась на 0,34 оборота, а длительность одного оборота увеличилась на 2 дн.

. Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась на 0,67 оборота, а длительность одного оборота возросла на 89 дн.

В 2012 г. чистая прибыль увеличилась на 69818 т.р. под влиянием повышающих и понижающих факторов.

В 2013 г. чистая прибыль увеличилась на 228626 т.р. под влиянием повышающих и понижающих факторов.

Можно увидеть, что в 2012 г. по всем показателям рентабельности наблюдается положительная динамика, что оценивается соответственно. Более детальный анализ показывает, что:

компания получила на 2,63 руб. прибыли от продаж больше с каждого рубля выручки по сравнению с прошлым годом;

с каждого рубля производственных фондов прибыль до налогообложения увеличилась на 51,35 руб.;

с каждого рубля внеоборотных активов сокращение чистой прибыли составило 1,83 руб.;

с каждого рубля инвестиций получено чистой прибыли на 29,59 руб. больше по сравнению с прошлым годом;

с каждого рубля заемного капитала чистая прибыль уменьшилась на 89,57 руб.

Анализируя полученные результаты, можно сказать, что в 2013 г., в отличие от 2012 г., по всем показателям рентабельности наблюдается отрицательная динамика. Более детальный анализ показывает, что:

компания получила на 19,94 руб. прибыли от продаж меньше с каждого рубля выручки по сравнению с прошлым годом;

с каждого рубля полной себестоимости компанией получено на 28,1 руб. прибыли от продаж меньше, чем в прошлом году;

с каждого рубля производственных фондов прибыль до налогообложения уменьшилась на 112,56 руб.;

с каждого рубля внеоборотных активов сокращение чистой прибыли составило 87,6 руб.;

с каждого рубля инвестиций получено чистой прибыли на 198,05 руб. меньше по сравнению с прошлым годом;

с каждого рубля заемного капитала чистая прибыль уменьшилась на 186,42 руб.

В 2012 г. в компании "Зап-СибТранстелеком" структура баланса была удовлетворительной, т.к. и Ксос и Кт.л. соответствовали рекомендуемым ограничениям. Следовательно, банкротство компании не грозило.

Поэтому в ближайшие 3 месяца серьезных проблем с платежеспособностью не было.

В 2013 г. в компании "Зап-СибТранстелеком" структура баланса была удовлетворительной, т.к. и Ксос и Кт.л. соответствовали рекомендуемым ограничениям. Следовательно, банкротство компании не грозило. Но можно заметить, что значения обоих этих коэффициентов на конец 2013 г. уменьшились по сравнению со значениями на начало года.

Поэтому в ближайшие 3 месяца серьезных проблем с платежеспособностью не было. Но стоит обратить внимание на резкое снижение значения коэффициента возможной утраты платежеспособности в 2013 г. по сравнению с его значением в 2012 г.

Список литературы

Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ, 2009 .
Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. - 2-е изд., испр. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2000 г. - с.256
Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2007.
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Экономический анализ: Учеб. пособие - М.: Финансы и статистика, 2008 г. - с.656: ил.
Болдырев В.О. О современных методах финансового анализа. // Бизнес и банки. - 2008 г. - № 6.
Ефимова О. В. Финансовый анализ - М: Бухгалтерский учет, 2009.
Ковалев В. В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика,2009.
Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: Финансы и статистика, 2012 г. - с.512: ил.
Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент - М.: Финансы и статистика, 2007г. - с.768: ил.
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: 2008 г. - с.510
Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: Финансы и статистика, 2009.
Попов В.М. Финансовый бизнес-план: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2009 г. - с. 480
Торговое дело: экономика и организация. /Под ред. Л.А. Брагина. - М.: ИНФРА-М, 2007 г.
Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM. Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2012.
Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. - Пер. с англ. - М.: Дело, 2007.
Хеддевик К. Финансово-экономический анализ деятельности предприятий. - М.: Финансы и статистика, 2007.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: "ИНФРА-М", 2009 г. - с.208
Финансовый анализ деятельности фирмы. Москва Ист-сервис 2008.
Под ред. Е.В. Кузнецовой Финансовое управление компаний. - М.: Фонд "Правовая культура", 1995 г.
Под ред. Г.Б. Поляка Финансовый менеджмент. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007 г.
Под ред. В.И. Терехина Финансовое управление фирмой. - М.: Экономика,2009 г.
Хорнгрен Т., Форстер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект. Пер. с англ. / Под ред. Я.В. Соколова. - М.: Финансы и статистика, 2012 г.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2008 г.
Е. Ю. Ремизова, Е. С. Султанова МСФО. Учет и отчетность. М: Омега-Л, 2012 г., 136 стр.
Материалы сайта www.unilib.org
Материалы сайта www.finanalis.ru
Материалы сайта www.finance-and-business.ru
Материалы сайта www.cfin.ru
Материалы сайта www.glossary.ru
Материалы сайта www.investorov.net

Теги: Стратегия повышения финансовой устойчивости предприятия Диплом Финансы, деньги, кредит
Просмотров: 39837
Найти в Wikkipedia статьи с фразой: Стратегия повышения финансовой устойчивости предприятия

Будь умным

Стратегия повышения финансовой устойчивости предприятия

Репетиторство