Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Башспирт"

Оглавление


Введение

Глава 1. Предварительный анализ финансовой отчетности

.1 Экспресс-анализ

.2 Анализ агрегированных форм отчётности

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости организации

2.1 Анализ типов финансовой устойчивости

.2 Анализ ликвидности баланса

.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Глава 3. Анализ прибыли и эффективности деятельности

3.1 Анализ совокупного риска

.2 Факторный анализ прибыли от продаж

.3 Анализ прибыли и рентабельности. Модель Дюпон

Глава 4. Анализ денежных потоков организации

.1 Прямой метод

.2 Косвенный метод

Глава 5. Анализ ресурсов организации

.1 Анализ основных средств

.2 Анализ оборотных активов

.3 Анализ персонала организации

Глава 6. Прогнозный анализ

Заключение

Список литературы


Введение


На основе данной курсовой работы произведен экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности выбранного предприятия, а именно ОАО Башспирт, за 2010 год на основе данных финансовой отчётности взятого предприятия.

В целях получения максимального раскрытия необходимой информации по ОАО Башспирт, экономический анализ будет проведен в несколько этапов.

Выбор данной организации для последующего анализа обусловлен ее устойчивой позицией среди лидеров в сфере производства алкогольной продукции в РФ. Благодаря ОАО Башспирт происходит становление отрасли в Республике Башкортостан, мелкокустарные заводы сменяются высокотехнологичной индустрией. Этим объясняется актуальность темы исследования.

Соответственно, цель работы сводится к проведению экономического анализа финансовой отчётности организации. Для достижения данной цели следует решить ряд задач, а именно провести:

) предварительный анализ финансовой отчетности организации;

) анализ финансовой устойчивости компании;

) анализ прибыли и эффективности деятельности компании;

) анализ денежных потоков предприятия;

) анализ ресурсов компании;

) прогнозный анализ.


Глава 1. Предварительный анализ финансовой отчетности


1.1 Экспресс - анализ


Экспресс-анализ - это анализ, позволяющий при помощи определённых показателей и индикаторов оперативно оценить экономическое состояние организации и дать общее представление об её деятельности.

Характеристика компании:

ОАО "Башспирт" - один из крупнейших производителей спирта и алкогольной продукции в России, представляющий из себя единый холдинг с эффективной и слаженной системой управления. Основным видом деятельности организации указано "Производство дистиллированных алкогольных напитков" (при регистрации компании), отрасль хозяйства - "Ликеро-водочная промышленность".

Предприятие выпускает широкий ассортимент продукции - спирты, водки, бальзамы, ликеры, вино, настойки, а также натуральный уксус трех видов, минеральные и питьевые воды - в общей сложности белее 150 наименований. По объему производства алкогольной продукции ОАО Башспирт входит в пятерку лидеров спиртоводочной отрасли Российской Федерации.

География рынков сбыта компании ограничена республикой Башкортостан, а также соседствующими регионами. С целью расширения рынков сбыта, ОАО Башспирт планирует развитие экспортных поставок, а также увеличение объемов реализации по регионам России.

ОАО Башспирт имеет статус материнской компании.

Размер компании:

По размеру компании могут делятся на:

малый бизнес;

средний бизнес;

крупный региональный бизнес;

крупный федеральный бизнес.

Для определения размера компании следует выявить следующие показатели: среднесписочную численность, выручку, а также активы компании.


Таблица 1.

Показатель предыдущий год отчетный год Валюта баланса, тыс. руб. 3 349 5973 597 298Численность работающих, чел. 2 826 2 810Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.3 386 4343 323 041Вывод (малое, среднее, крупное предприятие) Крупный региональный бизнесКрупный региональный бизнес

Вывод: согласно всем трем рассмотренным показателям ОАО Башспирт является крупным региональным бизнесом.


Таблица 2. Индикаторы рыночной деятельности:

Показательпредыдущий годотчетный годВалюта баланса, тыс. руб. 3 349 5973 597 298Выручка, тыс. руб. 3 386 4343 323 041Собственный капитал, тыс. руб. 1 707 6871 983 135Численность персонала, чел. 2 8262 810Чистая прибыль, тыс. руб. 537 893500 996

Таблица 3. Ключевые абсолютные показатели:

Показатель предыдущий год отчетный годТемп прироста выручки, % Х(1,87)Рентабельность продаж (маржа), % 24,1619,79Чистая кредитная позиция (дебиторская задолженность - кредиторская задолженность), тыс. руб. 494 979930 603Вывод: темп прироста выручки ОАО Башспирт значительно ниже темпа прироста емкости рынка (Тввп?15%), а значит рыночная доля компании снизилась. Показатель рентабельности продаж (ROS) в течение года снизился на 4,37%, что характеризует деятельность компании как неэффективную. Чистая кредитная позиция компании положительна (>0), а значит ОАО Башспирт занимает слабую рыночную позицию, однако обладает высокой финансовой устойчивостью.


Таблица 4. Операционная деятельность:

Показатель предыдущий год отчетный годКоэффициент оборачиваемости суммарных активов 1,010,92Производительность труда, тыс. руб./ чел.1 198,31 182,6

Вывод: коэффициент оборачиваемости (трансформации) активов снизился, что свидетельствует о незначительном снижении (на 0,09) суммы выручки на рубль актива. Также для ОАО Башспирт характерно снижение эффективности операционной деятельности, что обусловлено уменьшением производительности труда в отчетном периоде.


Таблица 5. Инвестиционная деятельность:

Показатель предыдущий годотчетный год Темп прироста внеоборотных активов, % Х8,17 Коэффициент годности основных средств, % 52,553,17

Вывод: инвестиционная деятельность ОАО Башспирт является активной, так как темп прироста внеоборотных активов положителен. Коэффициент годности основных средств увеличился в отчетном году, что свидетельствует об улучшении состояния основных средств.


Таблица 6.Финансовая деятельность:

Показатель предыдущий годотчетный год Плечо финансового рычага 0,2710,257 Коэффициент автономии 0,5100,551

Вывод: ОАО Башспирт характеризуется низкой финансовой активностью, компания неохотно привлекает заемный капитал. Так как имело место уменьшение плеча финансового рычага (на 0,014), то можно заключить, что объем заемного капитала, привлеченного на рубль собственного, снизился. Коэффициент автономии демонстрирует рост на 4,1% в отчетном году, что в конечном счете составляет 55,1% и означает, что финансовая устойчивость компании высокая.


Таблица 7. Оценка инвестиционной привлекательности:

Показатель отчетный годсредние значенияРентабельность собственного капитала, % 25,317,4Темп прироста выручки, % (1,9)20,0Вывод (звезда, собака, лошадь, корова)

Вывод: анализируя данные, представленные в таблице, становится очевидно, что ОАО Башспирт имеет достаточно высокую рентабельность собственного капитала, однако имеется тенденция незначительного снижения выручки (согласно показателю темпа пророста выручки). Соответственно, ОАО Башспирт может быть отнесено к предприятиям коровам, имеющим третий ранг инвестиционной привлекательности.

Общий вывод: согласно данным, полученным в ходе проведения экспресс-анализа, можно заключить, что рыночная деятельность ОАО Башспирт неэффективна, а эффективность операционной деятельности снижается. Для компании характерна активная инвестиционная деятельность. Имеет место низкая финансовая активность, которая, впрочем, компенсируется достаточно высоким уровнем финансовой устойчивости. ОАО Башспирт имеет третий ранг инвестиционной привлекательности.

Вывод: структура активов ОАО Башспирт легкая, так как преобладают оборотные активы; к концу года доля оборотного капитала увеличивается. Структура формирования инвестированного капитала не является рискованной, так как доля собственного капитала на начало года превышает 50%.


Таблица 8. Основные показатели капитал:

Показательначало годаконец годаизменение за годдоля факторов в изменении баланса, %сумма, тыс. руб.удел. вессумма, тыс. руб.удел. весв тыс. руб.темп прироста, %в структуре, %Внеоборотные активы 1 046 25248,201 131 77945,4085 5277,56(2,80)26,54Оборотный капитал:1 124 44951,801 361 17454,60236 72517,392,8073,46Оборотные активы2 303 345106,112 465 51998,90162 1746,58(7,21)50,33Кредиторская задолженность (вычитается)1 178 89654,311 104 34544,30(74 551)(6,75)(10,01)23,13Инвестированный капитал2 170 701100,002 492 953100,0322 25212,93100,00Собственный капитал1 707 68778,671 983 13579,55275 44813,890,8885,48Долгосрочный заемный капитал9 9940,469 0620,36(932)(10,28)(0,10)(0,29)Краткосрочный заемный капитал453 02020,87500 75620,0947 7369,53(0,78)14,81Инвестированный капитал2 170 701100,002 492 953100,0322 25212,93100,00

К концу года доля собственного капитала увеличивается, что свидетельствует о еще большем снижении уровня рискованности.

Таблица 9. Основные показатели прибыли:

Показатель предыдущий годотчетный годизменениеВаловая прибыль 1 221 6861 101 511(9,8)Прибыль от продаж 818 158657 596(19,6)Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) 852 397,0682 899,0(19,9)Прибыль до вычета процентов, налогов (EBIT) 775 665,0601 907,0(22,4)Прибыль до налогообложения (EBT) 670 390,0560 443,0(16,4)Прибыль налогооблагаемая 692 410,0572 995,0(17,2) справочно: эффективная ставка налога на прибыль (19,8)(10,6)(46,3)Чистая операционная прибыль (NOPAT) 622 361,3538 061,9(13,5)Чистая прибыль (Net Profit) 537 893500 996(6,9)Нераспределенная прибыль 509 703337 207(33,8)Экономическая прибыль (точная рыночная стоимость собственного капитала) 174 305,8167 372,3(4,0) 174 305,8167 372,3

Таблица 10. Золотое правило экономики

Показатель отчетный год Сумма активов 7,39Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (1,87)Валовая прибыль (9,84)Прибыль от продаж (19,62)Прибыль до налогообложения (16,40)Чистая прибыль (6,86)Темп инфляции 8,80


В целях наиболее эффективного функционирования производственного предприятия рассматриваемые показатели должны располагаться в следующей последовательности: Тинф<Тб<Тв<Тчп. Однако для наиболее полного анализа, воспользуемся расширенной формой данного неравенства: Тинф<Тв<Твп<Тпп<Тдн<Тчп. В случае ОАО Башспирт оно приобретает следущий вид: 8,80<-1,87<-9,84<-19,62<-16,40<-6,86.

Вывод: у ОАО Башспирт отсутствует реальный рост объема производства, так как темп роста выручки меньше темпа инфляции, а это противоречит золотому правилу экономики. Золотому правилу противоречат и следующие 2 знака, а значит для компании характерно неэффективное управление расходами в сфере производства (с/с), а также неэффективное управление коммерческими расходами. Однако, согласно тому же правилу, организация осуществляет эффективное управление прочим финансовым результатом, а также налоговыми платежами.


1.2 Анализ агрегированных форм отчетности


Таблица 11. Агрегированный баланс:

Показатель Обоз.начало годаконец годаизменение за годдоля факторов в изменении баланса, %сумма, тыс. руб.удельный вессумма, тыс. руб.удельный весв тыс. руб.темп прироста, %в структуре, % АКТИВ Внеоборотные активы А41 046 25231,21 131 77931,585 5278,20,234,5 Запасы и НДС по приобретенным ценностям А3675 25820,2503 37814,0(171880)(25,5)(6,2)(69,4) Дебиторская задолженность А21 604 15047,91 899 85252,8295 70218,44,9119,4 Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, прочие А123 9370,762 2891,738 352160,21,015,5 БАЛАНС 3 349 597100,03 597 298100,0247 7017,4-100,0 ПАССИВ - Собственный капитал П41 707 68751,01 983 13555,1275 44816,14,1111,2 Долгосрочный заемный капитал П39 9940,39 0620,3(932)(9,3)(0,0)(0,4)Краткосрочные кредиты и займы П2453 02013,5500 75613,947 73610,50,419,3 Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства П11 178 89635,21 104 34530,7(74 551)(6,3)(4,5)(30,1) БАЛАНС 3 349 597100,03 597 298100,0247 7017,4-100,0



Таблица 12. Ориентировочная структура для производственной компании:

А4> 50%П4> 50%А3? 20 %П3? 15-20 %А2? 20 %П2? 15-20 %А1< 10%П1? 15-20 %

Вывод: проанализировав данные, характеризующие структуру агрегированного баланса и сравнив их с ориентировочными показателями, можно сделать вывод о том, что подобная структура весьма нетипична для производственного предприятия, что характеризует ОАО Башспирт как неустойчивое предприятие. Отклонения вызваны слишком малой долей внеоборотных активов и превышающей норму дебиторской задолженностью; в пассиве: слишком малым долгосрочным заемным капиталом и превышающей норму кредиторской задолженностью и прочими краткосрочными обязательствами.


Таблица 13. Агрегированный отчет о прибылях и убытках:

Показатель предыдущий годотчетный годизменение за годдоля факторов в изменении чистой прибыли, %сумма, тыс. руб.удел. вессумма, тыс. руб.удел. весв тыс. руб.темп прироста, %в структуре, %выручка 3 386 434100,03 323 041100,0(63393)(1,9)- (172)расходы по обычным видам деятельности (2568276)(75,8)(2665445)(80,2)(97169)3,8(4,4) (263)прибыль от продаж818 15824,16657 59619,79(160562)(19,6)(4,4) (435)прочий результат (147 768)(4,4)(97 153)(2,9)50 615(34,3)1,4 137 прибыль до налогообложения 670 39019,8560 44316,9(109947)(16,4)(2,9) (298)налог на прибыль и отложенные налоги (132 497)(3,9)(59 447)(1,8)73 050(55,1)2,1 198 чистая прибыль 537 89315,9500 99615,1(36 897)(6,9)(0,8) (100)дивиденды (28 190)(0,8)(163789)(4,9)(135 599)481,0(4,1) - нераспределенная прибыль 509 70315,1337 20710,1(172 496)(33,8)(4,9) - экономическая прибыль 174 3065,1167 3725,0(6 933)(4,0)(0,1) -

Таблица 14. Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках

Показатель предыдущий год отчетный годДоходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 100,0100,0Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 63,966,9Валовая прибыль 36,133,1Коммерческие расходы (11,9)(13,4)Управленческие расходы --Прибыль (убыток) от продаж 24,219,8 Прочие доходы и расходы --Проценты к получению --Проценты к уплате (3,1)(1,2)Доходы от участия в других организациях 0,00,0Прочие доходы 15,219,2Прочие расходы (16,5)(20,9)Прибыль (убыток) до налогообложения 19,816,9Изменение в отложенных налоговых активах 0,00,0Изменение в отложенных налоговых обязательствах (0,0)0,0Текущий налог на прибыль (4,1)(3,4)Чистая прибыль 15,915,1


Вывод: согласно вертикальному анализу агрегированного отчета о прибылях и убытках структура выручки ОАО Башспирт ухудшилась за счет следующих факторов:

увеличение себестоимости до 66,9% в выручке;

снижение удельного веса валовой прибыли в выручке с 36,1 до 33,1%;

увеличение коммерческих расходов с -11,9% до -13,4%;

снижение прибыли от продаж на 4,4% в сравнении с предыдущим годом;

уменьшение прибыли до налогообложения до 16,9%;

незначительное снижение чистой прибыли на 0,8% в сравнении с предыдущим годом.

Однако, среди положительных аспектов, влияющих на структуру выручки, можно выделить снижение налоговой нагрузки и рост прочих доходов на 4% в сравнении с предыдущим годом.

инвестиционный ликвидность рентабельность денежный


Глава 2. Анализ финансовой устойчивости организации


.1 Анализ типов финансовой устойчивости


Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Типы финансовой устойчивости устанавливаются в зависимости от того, какими источниками компания финансирует запасы и НДС по приобретенным ценностям.


Таблица 15.

Показатель на начало отчетного года на конец отчетного года Вывод (отклонение существенное или нет)Собственные оборотные средства (СОС) 661 435851 356существенноеНорматив СОС (Нсос) 10 % от оборотных средств 230 335246 552Дефицит/излишек 431 101604 804существенноеСОС 661 435851 356существенноеЗапасы 675 258503 378существенноеДефицит/излишек источников финансирования запасов (13 823)347 978существенноеОбеспеченность запасов СОС, % 98169существенноеСОС и долгосрочные пассивы 671 429860 418существенноеЗапасы 675 258503 378существенноеДефицит/излишек источников финансирования запасов (3 829)357 040существенноеОбеспеченность запасов СОС и долгосрочными пассивами, % 99171существенноеСОС, долгосрочные пассивы и краткосрочные кредиты и займы 1 124 4491 361 174Запасы 675 258503 378существенноеДефицит/излишек источников финансирования запасов 449 191857 796существенноеОбеспеченность запасов СОС, долгосрочными пассивами и краткосрочными кредитами и займами, % 167270существенное

На начало года: З + НДС (675 258) < СОС + ДО + ККЗ (1 124 449).

На конец года: З + НДС (503 378) < СОС (851 356).

Вывод: проведя анализ данных, представленных в таблице, и составив соответствующие неравенства, можно заключить, что на начало года ОАО Башспирт имело 3 тип финансовой устойчивости, что характеризует финансовое состояние компании как неустойчивое. Однако к концу отчетного периода ситуация резко меняется - компания обладает абсолютной финансовой устойчивостью (1 тип). Данная динамика свидетельствует о снижении кредитоспособности компании.


.2 Анализ ликвидности баланса


Таблица 16. Имущественный подход:

АКТИВ на начало отчетного года на конец отчетного годаВывод (отклонение существенное или нет) Внеоборотные активы А41 046 2521 131 779 Запасы и НДС по приобретенным ценностямА3675 258503 378существенное Дебиторская задолженность А21 604 1501 899 852 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения А123 93762 289существенное БАЛАНС 3 349 5973 597 298ПАССИВна начало отчетного годана конец отчетного годаВывод (отклонение существенное или нет)Капитал и резервы П41 707 6871 983 135Долгосрочные пассивы П39 9949 062Краткосрочные кредиты и займы П2453 020500 756Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства П11 178 8961 104 345 БАЛАНС 3 349 5973 597 298 Платежные дефициты (-) и излишки(+) Расчетна начало отчетного годана конец отчетного годаВывод (отклонение существенное или нет)Капитал собственный - Внеоборотные активы П4-А4661 435851 356существенноеЗапасы - Долгосрочные пассивы А3-П3665 264494 316существенноеДебиторская задолженность - Краткосрочные кредиты и займы А2-П21 151 1301 399 096Денежные средства - Кредиторская задолженность А1-П1(1 154 959)(1 042 056)

Вывод: согласно данному подходу излишки по всем показателям получены не были, а следовательно баланс ОАО Башспирт неликвиден.


Таблица 17. Променеджерский (функциональный) подход:

АКТИВ на начало отчетного годана конец отчетного годаВывод (отклонение существенное или нет)Внеоборотные активы А41 046 2521 131 779Запасы и НДС по приобретенным ценностям А3675 258503 378существенноеДебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства А2+А11 628 0871 962 141 БАЛАНС 3 349 5973 597 298ПАССИВна начало отчетного годана конец отчетного годаВывод (отклонение существенное или нет)Капитал, резервы и долгосрочные пассивы П4+П31 717 6811 992 197Краткосрочные кредиты и займы П2453 020500 756Кредиторская задолженность П11 178 8961 104 345 БАЛАНС 3 349 5973 597 298Платежные дефициты (-) и излишки (+)Расчетна начало отчетного годана конец отчетного годаВывод (отклонение существенное или нет)Капитал собственный и долгосрочные пассивы - внеоборотные активы П4+П3-А4671 429860 418существенноеЗапасы и НДС - Кредиторская задолженность А3-П1(503 638)(600 967)Дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства - Краткосрочные кредиты и займы А2+А1-П21 175 0671 461 385

Вывод: согласно данному подходу излишки по всем показателям также получены не были, что характеризует баланс ОАО Башспирт как неликвидный.


2.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости


Таблица 18. Коэффициенты ликвидности:

Показатель нормативна начало отчетного годана конец отчетного годаВывод (отклонение существенное или нет)Абсолютная ликвидность 0,050,0150,039существенноеПромежуточная ликвидность 0,700,99771,2224Текущая ликвидность 1,501,411,54

Таблица 19. Коэффициенты структуры капитала:

Показатель нормативна начало отчетного годана конец отчетного годаВывод (отклонение существенное или нет)Коэффициент автономии 0,500,510,55Коэффициент финансовой устойчивости 0,700,510,55Обеспеченность оборотных активов СОС 0,100,290,35

Таблица 20. Коэффициенты покрытия обязательств прибылью:

Показатель нормативна начало отчетного годана конец отчетного годаВывод (отклонение существенное или нет) Коэффициент покрытия процентов прибылью более 27,3714,52существенное Коэффициент чистого долга 1-2,50,5340,714существенное

Вывод: на основе представленных в таблицах данных можно сделать ряд заключений. Коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже норматива на протяжении всего отчетного периода, а значит компания Башспирт не сможет немедленно оплатить краткосрочные обязательства. Однако, по мере оплаты ей дебиторской задолженности, она сможет погашать краткосрочные обязательства (КО), так как коэффициент промежуточной ликвидности максимально близок к нормативу (0,9977 и 1,2224 - на начало и конец отчетного периода соответственно). Коэффициент текущей ликвидности полностью соответствует нормативу, а значит ОАО Башспирт в состоянии погашать свои КО в течение операционного цикла.

Доля собственного капитала в источниках финансирования компании растет, о чем свидетельствует рост коэффициента автономии: 0,55 на конец года против 0,51 на начало. Коэффициент финансовой устойчивости немногим ниже нормы, однако наблюдается его рост к концу отчетного периода, что означает увеличение доли устойчивых источников финансирования компании. Отметим, что ОАО Башспирт в состоянии профинансировать собственным оборотным капиталом весомую долю оборотных активов, о чем свидетельствует растущий коэффициент обеспеченности оборотных активов: 0,35 к концу отчетного периода.

Следует добавить, что ОАО Башспирт обладает достаточным денежным потоком для покрытия обязательств, что говорит о высоком уровне защищенности компании от кредиторов.


Таблица 21. Расчет показателей финансового рычага:

Показатель предыдущий годотчётный годтемп прироста показателей, %Проценты к уплате фактические, тыс. руб. (105 275)(41 464)(60,6)Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 670 390560 443(16,4)Прибыль до налогообложения и выплаты процентов, тыс. руб. 775 665601 907(22,4)Чистая прибыль, тыс. руб. 537 893500 996(6,9)Собственный капитал, тыс. руб. 1 707 6871 983 13516,1Заёмный капитал, тыс. руб. 463 014509 81810,1Активы для расчета рентабельности (за вычетом кредиторской и прочих краткосрочных обязательств), равны инвестированному капиталу, тыс. руб. 2 170 7012 492 95314,8Расчетная ставка налога на прибыль (налог на прибыль и отложенные налоги/ прибыль до налогообложения), % 19,7610,61(46,3)Фактическая процентная ставка по заемному капиталу, % 22,748,13(64,2)Рентабельность активов, % 35,7324,14(32,4)Плечо финансового рычага 0,270,26(5,2)Рентабельность собственного капитала (фактическая), % 31,5025,26(19,8)Дифференциал финансового рычага, % 13,0016,0123,2Эффект финансового рычага, % 2,833,6830,1Уровень финансового рычага 1,1571,074(7,2)Индекс финансового рычага1,09861,17056,5

Вывод: ОАО Башспирт выгодно привлекать заемный капитал, потому что дифференциал финансового рычага положительный и увеличивается в отчетном году, положителен и эффект финансового рычага (ЭФР). ЭФР характеризуется ростом, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости ОАО Башспирт, а также об увеличении финансового риска.


Глава 3. Анализ прибыли и эффективности деятельности


.1 Анализ совокупного риска


Таблица 22.

Показательпредыдущий годотчетный годтемп прироста, % Выручка от продажи 3 386 4343 323 041(1,87) Переменные расходы 2 161 2701 931 252(10,64) Постоянные расходы 616 716676 6349,72 Уровень операционного риска 2,162,11(2,51) Уровень финансового риска 1,231,07(13,14) Уровень совокупного риска 2,662,25(15,32) Прибыль до вычета процентов и налога (операционная прибыль) 565 956659 46616,52 Запас операционной надежности, % 46,1947,382,57 Запас финансовой надежности, % 81,4093,7115,13 Совокупный запас надежности, % 37,6044,4018,09

Таблица 23.

Уровень операционного рычага 1,5795 2,3123 Уровень финансового рычага 1,1570 1,0740 Уровень совокупного риска 1,8275 2,4834 Вывод риск увеличивается

Вывод: Совокупный риск в ОАО Башспирт имеет тенденцию к увеличению, что свидетельствует о повышении уровня опасности, связанной с возможным недостатком средств, необходимых для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешних источников финансирования.


3.2 Факторный анализ прибыли от продаж


Таблица 24.

Показатель значение за предыдущий год, тыс. руб. значение за отчетный год, тыс. руб. изменение, тыс. руб. влияние на прибыль, тыс. руб. ресурсоемкость предыдущий год ресурсоемкость отчетный год темп прироста ресурсоемкости, % Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг 3 386 4343 323 041(63 393)(63 393)Материальные затраты 1 798 3181 540 565(257753)257 7530,53100,4636(12,6988)Затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды 725 903781 37455 471(55 471)0,21440,23519,6951Амортизация 76 73280 9924 260(4 260)0,02270,02447,5654Прочие затраты (32 677)262 514295 191(295191)(0,0096)0,0790(918,685)Прибыль от продаж 818 158657 596(160562)(160 562)0,24160,1979(18,0915)справочно: добавленная стоимость 1 588 1161 782 476194 3600,46900,536414,3796

Вывод: маржа увеличивается за счет снижения материальной и прочей ресурсоемкости, а уменьшается за счет увеличения зарплатной ресурсоемкости, а также амортизационной ресурсоемкости.


Таблица 25. Расчет влияния факторов

темп инфляции 8,8 Выручка в сопоставимых ценах 3 054 266 Прирост выручки за счет объема продаж (332 168) Прирост выручки за счет инфляции 268 775

Таблица 26.

Факторы, влияющие на прибыль от продажрасчетвлияние на прибыльранг фактора Объем (80 251)(80 251)3 Цена 64 93664 9365 Материалоёмкость (224 089)224 0892 Зарплатоёмкость 69 060(69 060)4 Амортизациоёмкость 5 696(5 696)6 Ресурсоёмкость по прочим расходам 294 579(294 579)1 Итоговое влияние (160 562)(160 562)

Вывод: основным фактором снижения прибыли является ресурсоемкость по прочим расходам, вторым и третьим фактором - объем продаж и зарплатоемкость соответственно.


.3 Анализ прибыли и рентабельности. Модель Дюпон


Таблица 27.

Показательпредыдущий годотчетный годтемп прироста, %Вывод (отклонение существенное или нет) Валовая маржа, % 36,0833,15(8,12) Рентабельность продаж, % 24,1619,79(18,09) Чистая маржа, % 15,8815,08(5,08) Рентабельность основной деятельности, % 37,7929,60(21,68) Рентабельность активов (брутто),% 23,1616,73(27,74)существенное Рентабельность внеоборотных активов, % 74,1453,18(28,27)существенное Рентабельность оборотных активов, % 35,5226,67(24,91) Рентабельность собственного капитала, % 31,5025,26(19,80) Рентабельность инвестированного капитала, % 28,6721,58(24,72)


Вывод: анализируя данные, представленные в таблице, а также проиллюстрированные на рисунке, можно сделать вывод, что все виды рентабельности ОАО Башспирт снижаются в отчетном периоде, что говорит о значительном ухудшении хозяйственной деятельности компании.


Таблица 28. Модель Дюпон:

Показатель предыдущий годотчетный годизменения факторов, пунктывлияние фактора в пунктахвлияние факторов в %ранг фактора Рентабельность собственного капитала, % 31,525,3 Мультипликатор собственного капитала 1,271,26(0,01)(0,35)(5,59)3 Оборачиваемость активов 1,561,33(0,23)(4,53)(72,72)1 Чистая маржа, % 15,8815,08(0,81)(1,35)(21,70)2 Рентабельность собственного капитала, % 31,5025,26(6,24)(6,24)(100,00)


Вывод: согласно данным, полученным на основе проведения факторного анализа рентабельности, можно заключить, что рентабельность собственного капитала за отчетный год уменьшилась на 5,2%. Этому способствовало значительное снижение оборачиваемости активов, а также уменьшение чистой маржи и мультипликатора собственного капитала.


Глава 4. Анализ денежных потоков организации


4.1 Прямой метод


Таблица 29. Структура поступлений и платежей (предыдущий год):

Показатель сумма из нее по текущей деятельности по инвестиционной деятельности по финансовой деятельности Поступления, тыс. руб. 11 991 7997 286 61923 1554 682 025Поступления, % 10060,80,239,0Платежи, тыс. руб. (11994461)(7 024 863)(15 969)(4 953 629)Платежи, % 10058,60,141,3Чистые денежные средства, тыс. руб. (2 662)261 7567 186(271 604)Чистые денежные средства, % (100)9 833270(10 203)

Таблица 30. Структура поступлений и платежей (отчетный год):

Показатель сумма из нее по текущей деятельности по инвестиционной деятельности по финансовой деятельности Поступления, тыс. руб. 13 427 7598 092 15224 3415 311 266Поступления, % 10060,30,239,6Платежи, тыс. руб. (13411929)(8 112 019)(33 925)(5 265 985)Платежи, % 10060,50,339,3Чистые денежные средства, тыс. руб. 15 830(19 867)(9 584)45 281Чистые денежные средства, % 100(126)(61)286

Таблица 31. Динамика поступлений и платежей:

Показатель предыдущий год отчётный год темп прироста, %Вывод (отклонение существенное или нет) Поступления, тыс. руб. 11 991 79913 427 75911,97 Платежи, тыс. руб. 11 994 46113 411 92911,82 Чистые денежные средства, тыс. руб. (2 662)15 830(694,67)существенное проверка (2 662)15 830Темп прироста выручки:


= = - 1,87%.


Вывод:

) И в поступлениях и в платежах преобладает текущая деятельность, что подтверждает статус ОАО Башспирт как типичной производственной компании.

) Чистые денежные средства по текущей деятельности положительны в предыдущем году. Однако в отчетном году для них характерна отрицательная динамика, что оценивается негативно, так как это свидетельствует о преобладании платежей.

) Чистые денежные средства по инвестиционной деятельности сменили свой характер: от положительных в предыдущем году до отрицательных в отчетном. Это подтверждает активность инвестиционной деятельности ОАО Башспирт.

) Для чистых денежных средств по финансовой деятельности характерна следующая динамика: отрицательные в предыдущем году, однако положительные в отчетном. Это объясняется увеличением объемов погашений займов и кредитов с одной стороны, а также значительным ростом поступлений от предоставленных займов и кредитов - с другой.

) Ликвидность ОАО Башспирт в предыдущем году снизилась, так как чистые денежные средства отрицательны. Однако в отчетном году ликвидность возросла.

) Выручка компании снизилась на 1,87%, однако в отчетном году произошло увеличение поступлений и платежей.


4.2 Косвенный метод


Таблица 32.

источники притока/оттока денегзначения Прибыль отчетного года 500 996 Амортизация отчетного года 80 992 притоки (+) и оттоки (-): - внеоборотные активы (166 519) запасы и НДС 171 880 дебиторская задолженность, прочие оборотные (319 724) КФВ 1 491 капитал инвестированный - капитал накопленный (225 548) долгосрочные пассивы (932) краткосрочные кредиты и займы 47 736 кредиторская задолженность и прочие (74 551) денежный поток за период 15 821 денежный поток нарастающим итогом на конец года 22 232

Таблица 33. Чистые денежные средства по видам деятельности:

текущая деятельность 134 045инвестиционная деятельность (165 028)финансовая деятельность 46 804

Вывод: у ОАО Башспирт чистые денежные средства по текущей деятельности положительны, что свидетельствует о превышении притоков над оттоками, в большей мере за счет увеличения запасов и НДС. Инвестиционная деятельность организации является отрицательной, причиной этому является рост вложений во внеоборотные активы. Финансовая деятельность положительна, так как ОАО Башспирт активно привлекает кредиты и займы.


Глава 5. Анализ ресурсов организации


5.1 Анализ основных средств


Таблица 34. Анализ натурально-вещественной структуры основных средств:

Показатель начало года конец года изменение за год сумма, тыс. руб. удельный вес сумма, тыс. руб. удельный вес в тыс. руб. темп прироста, % в структуре, % Здания 387 92032,5418 71930,530 7997,9 (2,0)Сооружения и передаточные устройства 52 3514,452 8733,95221,0 (0,5)Машины и оборудование 636 39653,4763 84955,7127 45320,0 2,3 Транспортные средства 66 5885,675 1605,58 57212,9 (0,1)Земельные участки и объекты природопользования 10 5450,910 5450,8-- (0,1)Другие виды 38 6643,250 5133,711 84930,6 0,4 Итого 1 192 464100,01 371 659100,0179 19515,0 - в том числе активная часть основных средств (машины и оборудование) 702 98459,0839 00961,2136 02519,3 2,2 пассивная часть основных средств (здания, сооружения и прочее) 489 48041,0532 65038,843 1708,8 (2,2)

Вывод: исходя из данных, представленных в таблице, можно сделать ряд заключений. На начало отчетного периода в структуре основных средств ОАО Башспирт превалирует активная часть - 59%, что весьма характерно для производственного предприятия. Как видно из той же таблицы, в конце отчетного периода наблюдается увеличение удельного веса активной части до 61,2% (на пассивную, соответственно, приходится лишь 38,8%), что свидетельствует об увеличении технической оснащенности, а также о совершенствовании производственной мощности предприятия.


Таблица 35. Анализ ограничений прав собственности в использовании основных средств:

Показатель на начало отчетного годана конец отчетного года структура, % на начало отчетного годана конец отчетного года Основные средства в собственности по первоначальной стоимости 1 192 4641 371 659100,0100,0 Арендованные основные средства 29 97381 9292,56,0 в том числе по лизингу ---- Основные средства, переданные в аренду 10 65910 5430,90,8 Основные средства, переведенные на консервацию 138 19084111,60,1 Основные средства, переданные в залог 828 325901 60069,565,7

Вывод: основываясь на данных, полученных в ходе анализа ограничений прав собственности в использовании основных средств, можно заключить, что к концу отчетного периода происходит значительное увеличение основных средств в собственности, что говорит о потенциальном росте технических возможностей ОАО Башспирт. Этому способствует и значительный рост количества основных средств, взятых в аренду. Положительным аспектом является и незначительное уменьшение основных средств, переданных в аренду. Среди положительных аспектов следует также выделить резкое снижение количества основных средств, переведенных на консервацию, что позволит увеличить производственную мощь предприятия. Отрицательным аспектом можно считать увеличение количества основных средств, переданных в залог, что свидетельствует об увеличении кредитной нагрузки на ОАО Башспирт.


Таблица 36. Анализ состояния основных средств:

Показатель предыдущий годотчетный годСредняя норма амортизации, % 6,3Коэффициент ввода, % 16,1Коэффициент выбытия, % 3,5Коэффициент обновления, % 12,6Коэффициент годности, % 52,553,2Коэффициент износа, % 47,546,8Средний срок полезного использования основных средств, лет 15,9Средний фактический срок полезного использования основных средств, лет 7,5Средний остаточный срок полезного использования основных средств, лет 8,4Средний срок полного обновления, лет 5,8Средний срок полного выбытия, лет 31,0

Вывод: посредством анализа показателей, полученных в ходе анализа состояния основных средств, можно сделать ряд заключений. Средняя норма амортизации превышает коэффициент выбытия, что свидетельствует о том, что начисляемый износ превышает списываемый, что, в свою очередь, увеличивает уровень износа основных средств. Положительным аспектом является то, что коэффициент ввода превышает коэффициент выбытия, что говорит о расширенном воспроизводстве основных средств. Относительно небольшой рост коэффициента годности (на 0,7%) до 53,2% в отчетном году свидетельствует об улучшении использования основных средств. Этот же факт подтверждается снижением износа основных средств - с 47,5% до 46,8% в отчетном году.


Таблица 37. Анализ эффективности использования основных средств:

Показатель предыдущий годотчетный годФондоотдача, руб./руб. 2,792,30Фондоемкость, руб./руб. 0,3580,434Фондовооруженность, тыс. руб./чел. 428,8513,5Рентабельность основных средств, % 67,545,6Вывод: снижение фондоотдачи свидетельствует об уменьшении количества продукции ОАО Башспирт, произведенной на каждую единицу стоимости основных средств, использованных при ее производстве. Впрочем, один из основных факторов, определяющих снижении фондоотдачи - ввод новой техники, стоимость которой на единицу продукции хоть и выше, но эксплуатационные расходы - значительно ниже, так что в целом такая техника эффективнее старой.

Значительно увеличение фондоёмкости свидетельствует об ухудшении использования основных фондов.

Рост фондовооруженности говорит о том, что объем основных фондов на одного работника увеличивается, а это значит, что ОАО Башспирт расширяет свою материально-производственную базу, а также повышает степень комплексной механизации производства.


Таблица 38. Факторная модель фондоотдачи:

Показатель предыдущий годотчетный годФондоотдача, руб./ руб. 2,792,30Производительность труда, тыс. руб./ чел. 1 1981 183Фондовооружённость труда, тыс. руб./ чел. 429514Прирост фондоотдачи за счет фондовооружённости, руб./ руб.(0,46)Прирост фондоотдачи за счет фондовооружённости, % (93,17)Прирост фондоотдачи за счет производительности, руб./ руб. (0,03)Прирост фондоотдачи за счет производительности, % (6,83)Итого изменение фондоотдачи, руб./руб. (0,49)Проверка (0,49)

Вывод: снижению фондоотдачи в отчетном году способствовало увеличение фондовооруженности, в меньшей мере влияние оказал прирост за счет производительности труда. Это свидетельствует о неэффективном использовании основных средств.

Вывод: снижение выручки в отчетном периоде обусловлено приростом за счет интенсивных факторов, что свидетельствует о снижении качества использования основных средств.


Таблица 39. Анализ экстенсивных и интенсивных факторов использования основных средств:

Показатель предыдущий годотчётный годВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.3 386 4343 323 041 Стоимость основных средств (с учетом арендованных и за вычетом переданных в аренду), тыс. руб. 1 211 7781 443 045 Фондоотдача, руб./ руб. 2,792,30 Прирост выручки за счет экстенсивных факторов (увеличение основных средств), тыс. руб. 585 944 Прирост выручки за счет экстенсивных факторов, % 924,3Прирост выручки за счет интенсивных факторов (увеличение фондоотдачи)(649 337) Прирост выручки за счет интенсивных факторов, % (1 024,3) Суммарный прирост выручки, тыс. руб. (63 393) Суммарный прирост выручки (проверка), тыс. руб. (63 393)

Таблица 40. Расчет относительного вовлечения/высвобождения основных средств:

Показатель предыдущий годотчётный год Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 3 386 4343 323 041 Стоимость основных средств (с учетом арендованных и за вычетом переданных в аренду), тыс. руб. 1 211 7781 443 045 Относительное высвобождение (-) / вовлечение (+) основных средств, тыс. руб. 253 951 Относительное высвобождение (-) / вовлечение (+) основных средств, % от основных средств на конец года 17,60

Вывод: основываясь на данных проведенного расчета, можно заключить, что неэффективное использование основных средств привело к необходимости их существенного вовлечения на сумму 253 951 тыс. рублей, что составляет 17,6% от величины основных фондов на конец года.

.2 Анализ оборотных активов


Таблица 41. Группировка статей оборотных активов по элементам:

Показатель начало года конец года оптимальная структура (исходя из нормативных коэффициентов ликвидности), % сумма, тыс. руб. удельный вес, % сумма, тыс. руб. удельный вес, % Запасы с НДС и прочие 691 18430,0543 32622,050,0Дебиторская задолженность1 604 15069,61 899 85277,147,0Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 8 0110,322 3410,93,0 Итого оборотные средства 2 303 3451002 465 519100100

Вывод: структура оборотных активов ОАО Башспирт не является оптимальной. В частности, удельный вес запасов значительно ниже оптимальной структуры, что нехарактерно для производственного предприятия; более того, наблюдается их снижение к концу года. Значительное превышение дебиторской задолженности в сравнении с оптимальной структурой свидетельствует о предоставлении длительной отсрочки покупателям и заказчикам. На начало года наблюдается недостаточный удельный вес денежных средств, что создает риск невыполнения контрактных обязательств.


Таблица 420. Группировка статей оборотных активов по ликвидности:

Показатель начало года конец года оптимальная структура (исходя из нормативных коэффициентов ликвидности), % сумма, тыс. руб. удельный вес, % сумма, тыс. руб. удельный вес, % Неликвидные активы120 1725,2148 8246,0менее 30Ликвидные активы2 175 16294,42 294 35493,1более 67Высоколиквидные активы 8 0110,322 3410,9приблизительно 3Итого оборотные активы 2 303 3451002 465 519100100

Вывод: основываясь на данных, полученных в ходе группировки статей оборотных активов по ликвидности, можно заключить, что структура оборотных активов ОАО Башспирт не оптимальна, так как удельный вес неликвидных активов значительно ниже нормы (5,2% на начало года против рекомендованных 30%). Значительно превышают оптимальный норматив и ликвидные активы: их доля в общей структуре составляет 94,4% на начало года. Единственным показателем, приблизившимся к концу года к нормативу, являются высоколиквидные активы, достигшие 0,9% от рекомендованных 3%.


Таблица 43. Длительность производственного, операционного и финансового цикла:

Показатель предыдущий годотчетный год Длительность пребывания запасов сырья и материалов на складе (с учетом НДС) 8269 Коэффициент нарастания затрат 0,85010,7890 Длительность производственного процесса 64 Длительность пребывания запасов готовой продукции на складе (включая товары отгруженные) 4032 Длительность дебиторской задолженности 173209 Длительность кредиторской задолженности 168151 Длительность производственного цикла 129105 Длительность операционного цикла 302313 Длительность финансового цикла 134162

Вывод: как видно из данных таблицы, происходит уменьшение длительности производственного цикла, чему способствовало снижение длительности пребывания запасов сырья и запасов готовой продукции на складах. Несмотря на это, длительность операционного цикла растет, что происходит по причине увеличения длительности дебиторской задолженности. С целью снижения финансового цикла ОАО Башспирт следует сократить длительность отсрочки, предоставляемой покупателям и заказчикам. Далее, финансовая политика компании должна быть направлена на увеличение кредиторской задолженности.


Таблица 44. Анализ эффективности использования оборотных активов:

Показатель предыдущий годотчетный годВывод (отклонение существенное или нет) Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, руб./ руб. 1,471,35существенное Коэффициент оборачиваемости запасов и НДС, руб./ руб. 5,026,60существенное Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, руб./ руб. 2,111,75существенное Коэффициент оборачиваемости высоколиквидных активов, руб./ руб. 422,72148,74существенное Рентабельность оборотных активов, % 35,5226,67существенное

Вывод: используя данные, полученные в ходе анализа эффективности использования оборотных активов, можно сделать ряд заключений. Существенное снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств. Уменьшение показателей оборачиваемости оборотных средств, рассчитанных аналогично по всем составляющим оборотных средств, участвующим в обороте, обуславливает замедление на стадиях их использования. Так, коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился на 0,36 в сравнении с предыдущим годом. Подобную тенденцию демонстрируют и высоколиквидные активы, коэффициент оборачиваемости которых снизился с 422,72 до 148,74. Положительная динамика характерна лишь для коэффициента оборачиваемости запасов, чем рост составил 2,58 в отчетном году. В конечном счете, политика управления оборотными активами должна быть направлена на качественное улучшение динамических характеристик основных показателей оборачиваемости, иначе говоря - на совершенствование оборачиваемости всех элементов оборотных средств.


Таблица 45. Анализ экстенсивных и интенсивных факторов использования оборотных активов:

Показатель предыдущий годотчетный год Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 3 386 4343 323 041 Оборотные активы, тыс. руб. 2 303 3452 465 519 Коэффициент оборачиваемости 1,471,35 Прирост выручки за счет экстенсивных факторов (увеличение оборотных активов), тыс. руб. 228 249 Прирост выручки за счет экстенсивных факторов, % 360,1 Прирост выручки за счет интенсивных факторов (увеличение оборачиваемости), тыс. руб. (291 642) Прирост выручки за счет интенсивных факторов, % (460,1) Суммарный прирост выручки, тыс. руб. (63 393) Суммарный прирост выручки (проверка), тыс. руб. (63 393)

Вывод: согласно данным анализа экстенсивных и интенсивных факторов использования оборотных активов, уменьшение выручки в отчетном году обусловлено снижением оборачиваемости активов, что в конечном счете является интенсивным фактором.


Таблица 46. Расчет относительного высвобождения/вовлечения внеоборотных активов:

Показатель предыдущий годотчетный годВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 3 386 4343323041Оборотные активы, тыс. руб. 2 303 3452465519Относительное высвобождение (-) / вовлечение (+) оборотных активов, тыс. руб.205 292 Относительное высвобождение (-) / вовлечение (+) оборотных активов, % 8,3Вывод: основываясь на данных проведенного расчета, можно заключить, что неэффективное использование оборотных активов привело к необходимости существенного вовлечения оборотных активов на сумму 205 292 тыс. рублей, что составляет 8,3% от величины оборотных активов на конец года.


5.3 Анализ персонала организации


Таблица 47. Анализ производительности труда и заработной платы:

Показатель предыдущий годотчетный год Выручка (нетто), тыс. руб. 3 386 4343 323 041 Численность персонала, чел. 2 8262 810 Численность основного производственного персонала, чел. -- Производительность труда (выручка/численность), тыс. руб./ чел. 1 198,31 182,6 Производительность труда (добавленная стоимость/численность), тыс. руб./ чел. 562,0634,3 Среднегодовая заработная плата, тыс. руб./ чел. 209,8227,5 Фондовооруженность, тыс. руб./ чел. 428,8513,5 Реальный темп прироста выручки, % Х(9,81) Темп прироста численности персонала, % Х(0,57) Темп прироста численности основного производственного персонала, % Х- Темп прироста производительности труда (через выручку), % Х(1,3) Темп прироста производительности труда (через добавленную стоимость), % Х12,9 Темп прироста заработной платы, % Х8,4 Темп прироста фондовооруженности, % Х19,8

Вывод: исследуя данные, полученные в ходе анализа производительности труда и заработной платы, можно заключить, что политику управления персоналом ОАО Башспирт нельзя назвать эффективной. Так, весьма незначительное снижение численности персонала (на 0,57%) повлекло за собой резкое снижение выручки на 9,81%. Отметим, что снижение производительности труда, рассчитанной через выручку, обусловлено снижением интенсивности использования трудовых ресурсов.

Производительность труда (рассчитанная через выручку), находится на уровне, не достигающем среднеотраслевого (1182,6 в отчетном году). Существенная проблема в области управления производством в ОАО Башспирт - значительное опережение темпов роста заработной платы над темпами роста производительности труда, что приводит к снижению стимулирующей силы заработной платы, а также к снижению эффективности производства. Происходит это потому, что повышение оплаты труда, не обеспеченное соответствующим ростом его производительности, в конечном счете ведет к уменьшению прибыли и росту себестоимости.

Наконец, заметим, что уровень оплаты труда в ОАО Башспирт находится на высоком уровне в сравнении со среднерегиональным (порядка 19 тысяч рублей на человека против 16), что свидетельствует о высоком качестве персонала предприятия. Следует добавить, что темп прироста заработной платы, составляющий 8,4% в год, существенно превышает темп инфляции (8,8%), что позволяет удерживать высококвалифицированный персонал на предприятии.

Факторный анализ производительности труда:


Таблица 48. Факторы: фондоотдача и фондовооруженность:

Показатель предыдущий годотчетный год Производительность труда, тыс. руб./чел. 1 1981 183 Фондовооружённость, тыс. руб./чел. 428,8513,5 Фондоотдача, руб./руб. 2,792,30 Прирост производительности за счёт роста фондовооружённости, тыс. руб./чел. 214,69 Прирост производительности за счёт роста фондовооружённости, % - 1 364,25 Прирост производительности за счёт роста фондоотдачи, тыс. руб./чел. (230,42) Прирост производительности за счёт роста фондоотдачи, % 1 464,25Вывод: незначительное снижение производительности труда обусловлено ростом фондовооруженности, что свидетельствует о переоснащении работников материально-техническими средствами.


Таблица 49. Факторы: средняя заработная плата и зарплатоотдача:

Показатель предыдущий годотчетный год Производительность труда, тыс. руб./чел. 1 198,31 182,6 Среднегодовая заработная плата, тыс. руб./чел. 209,8227,5 Зарплатоотдача, руб./руб. 5,75,2Прирост производительности за счёт роста средней заработной платы, тыс. руб./чел. 96,12Прирост производительности за счёт роста средней заработной платы, % - 610,83Прирост производительности за счёт роста зарплатоотдачи, тыс. руб./чел. (111,86) Прирост производительности за счёт роста зарплатоотдачи, % 710,83

Вывод: незначительное снижение в отчетном году производительности труда ОАО Башспирт обусловлено снижением зарплатоотдачи, что явно свидетельствует об опережении темпов роста заработной платы по сравнению с объемом продукции. Это, безусловно, является отрицательным фактором.


Таблица 50. Анализ экстенсивных и интенсивных факторов использования персонала:

Показатель предыдущий годотчетный годВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 3 386 4343 323 041Среднесписочная численность, чел. 2 8262 810Производительность труда 1 198,311 182,58Прирост выручки за счет численности, тыс. руб. (19 047)Прирост выручки за счет численности, % (30,0)Прирост выручки за счет производительности, тыс. руб. (44 346)Прирост выручки за счет производительности, % (70,0)Суммарный прирост выручки, тыс. руб. (63 393)Суммарный прирост выручки (проверка), тыс. руб. (63 393)

Вывод: снижение выручки ОАО Башспирт обусловлено падением производительности труда в отчетном году. Также недополучению выручки способствовало и уменьшение численности персонала.


Таблица 51. Расчет относительного высвобождения/вовлечения персонала:

Показатель предыдущий год отчетный годВыручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб. 3 386 4343 323 041Темп инфляции, % 8,8Среднесписочная численность, чел. 2 8262 810Относительное высвобождение (-) / вовлечение (+) персонала, чел. 286Относительное высвобождение (-) / вовлечение (+) персонала, % 10,16

Вывод: относительное вовлечение персонала в ОАО Башспирт говорит о снижении производительности труда, что в конечном счете обуславливает снижение выручки. Иначе говоря, снижение производительности труда создает дефицит в количестве занятых, что требует его компенсации в размере 286 человек в целях достижения наиболее эффективного и оптимального уровня производства.


Глава 6. Прогнозный анализ


Таблица 52. Рассчитанные прогнозные исходные данные:

Показательотчетный год (2010 год)прогнозный период1 год2 год3 год Рыночная стратегия Темп прироста объема производства и реализации продукции (в реальной оценке), % (9,81)-1,103,27 Операционная стратегия Материалоемкость, руб./руб. 0,4640,4540,4450,436 Зарплатоемкость (затраты на оплату труда/ выручка), руб./ руб. 0,1920,1960,2000,204 Налогоемкость по платежам в социальные фонды, руб./ руб. 0,0430,0440,0580,059 Ресурсоемкость по прочим затратам (при прогнозе динамики показателя надо учесть, что часть прочих затрат - это постоянные затраты), руб. руб. 0,06170,0630,0640,065 Средняя норма амортизации (к стоимости внеоборотных активов), % 4,5704,5704,5704,570 Средняя длительность оборота запасов (через выручку), дни 55535251 Средняя длительность погашения дебиторской задолженности (через выручку), дни 209206205204 Средняя длительность погашения кредиторской задолженности (через выручку), дни 121122123124

Таблица 53. Вводимые исходные данные:

Показательотчетный годпрогнозный период1 год2 год3 год Темп прироста цен на выпускаемую продукцию, % 8,88,07,06,0 Среднемесячная заработная плата, тыс. руб./ чел. 18,9621,825,128,8 Прочий финансовый результат (не вкл. проценты к уплате), тыс. руб. (55 689)(56 000)(56 000)(56 000) Средняя ставка налогообложения бухгалтерской прибыли 0,1060,2000,2000,200 Отношение НДС по приобретенным ценностям к запасам сырья и материалов, % 0,280,280,280,28 Средняя ставка НДС, % (к выручке (нетто) 18181818 Процент по долгосрочным источникам, % 8,138,138,138,13 Процент по краткосрочным источникам, % 8,138,138,138,13 Требуемая доходность собственного капитала, % 16,8216,8216,8216,82 Норматив денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, % от оборотных активов 0,911,802,353,14

Таблица 54. Прогнозный отчет о прибылях и убытках:

Показательотчетный годпрогнозный период1 год2 год3 год Выручка 3 323 0413 588 8843 882 3474 249 858 Расходы по обычным видам деятельности, в том числе по элементам: (2 607 886)(2 798 440)(3 060 203)(3 326 298) Материальные затраты (1 540 565)(1 630 534)(1 728 586)(1 854 373) Затраты на оплату труда (639 221)(704 166)(776 980)(867 542) Отчисления на социальные нужды (142 153)(156 596)(225 956)(252 292) Амортизация (80 992)(81 366)(79 557)(73 930) Прочие затраты (204 955)(225 778)(249 125)(278 162) Прибыль от продаж 715 155790 445822 144923 560 Проценты к уплате (41 464)(41 464)(41 934)(47 252) Прочий результат (не вкл. проценты к уплате) (55 689)(56 000)(56 000)(56 000) Чистая операционная прибыль 589 515587 556612 915694 048 Прибыль до налогообложения 618 002692 981724 210820 308 Текущий налог на прибыль и отложенные налоги (113 558)(138 596)(144 842)(164 062) Чистая прибыль 500 996554 384579 368656 246 Нераспределенная прибыль 337 207388 069405 557262 499 Дивиденды 163 789166 315173 810393 748

Вывод: на основе данных, представленных в прогнозном отчете о прибылях и убытках, стоит заострить внимание на динамике показателя маржи - показателя, характеризующего финансовую результативность деятельности организации, а также показывающего какую часть выручки организации составляет прибыль. Иначе говоря, маржа показывает, сколько денежных средств от объема проданной продукции являются прибылью компании. В случае с ОАО Башспирт маржа в первом году прогнозного периода снижается с 15,07% до 14,45%, однако в последующие два года наблюдается тенденция устойчивого роста, и уже к концу третьего года маржа достигнет 15,44%.


Таблица 55. Прогнозный балансовый отчет на конец периода:

Показательотчетный годпрогнозный период1 год2 год3 год АКТИВ Внеоборотные активы 1 131 7791 092 198969 093862 824 Запасы 501 974521 126553 102593 816 НДС по приобретенным ценностям 1 4041 4581 5471 661 Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы 1 939 8002 025 5072 180 4962 375 263 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 22 34146 70665 82396 305 Итог баланса 3 597 2984 086 3784 666 0415 153 788 ПАССИВ Собственный инвестированный капитал 593 622593 622593 622593 622 Собственный накопленный капитал 1 389 5131 777 5822 183 1402 445 638 Долгосрочные обязательства 9 062--- Краткосрочные кредиты и займы 500 756515 601580 981670 741 Кредиторская задолженность 1 104 3451 199 5721 308 2981 443 787 Итог баланса 3 597 2984 086 3784 666 0415 153 788

Вывод: на основе данных, полученных в ходе анализа прогнозного балансового отчета, можно заключить, что на протяжении всего прогнозируемого периода у ОАО Башспирт наблюдается рост валюты баланса. Так с 3 597 298 тысяч рублей в базовом году, валюта баланса в конце прогнозного периода достигнет отметки в 5 153 788 тысяч рублей. Подобная динамика свидетельствует о росте производственных возможностей предприятия. Рост валюты баланса достигнут благодаря планомерному развитию основных направлений производственной деятельности.

Таблица 56. Прогнозный отчет о движении денежных средств (прямой метод):

Показательотчетный годпрогнозный период1 год2 год3 год Текущая деятельность Поступления (текущая деятельность) 8 092 1524 149 1764 426 1814 820 066 Платежи (текущая деятельность) 8 112 0193 625 9053 971 2344 533 563 поставщикам материальных ресурсов 2 228 8801 848 0081 963 0712 093 498 персоналу 614 477612 624675 973754 761 бюджет и внебюджет 5 106 025691 075822 478916 073 прочие (в отчетном году здесь сальдо от прочей деятельности) 66 581266 419293 968328 231 Выплата дивидендов, процентов 96 056207 779215 745441 000 Чистые денежные средства по прочей деятельности (56 000)(56 000)(56 000) Чистые денежные средства по текущей деятельности (19 867)467 271398 946230 503 Инвестиционная деятельность Поступления 24 341 Платежи 33 92549 306(51 387)(38 160) Чистые денежные средства по инвестиционной деятельности (9 584)(49 306)51 38738 160 Финансовая деятельность Прирост долгосрочных обязательств (932)(9 062)-- Прирост краткосрочных кредитов и займов 47 73614 84565 38089 760 Чистые денежные средства по финансовой деятельности 45 2815 78365 38089 760 Чистые денежные средства 15 830423 748515 714358 422 денежный поток нарастающим итогом на конец года 22 341446 089961 8021 320 225 446 089961 8021 320 225

Вывод: согласно прогнозному отчету о движении денежных средств можно заключить, что в прогнозном периоде чистые денежные средства по текущей деятельности положительны, что свидетельствует о преобладании поступлений над платежами - это положительный аспект. Чистые денежные средства по инвестиционной деятельности, характеризовавшиеся отрицательным сальдо в базовом и последующем, во втором и третьем году становятся положительными, что обуславливает снижение активности инвестиционной деятельности в конце прогнозного периода. Наконец, чистые денежные средства по финансовой деятельности на протяжении всего прогнозного периода демонстрируют тенденцию активного роста.


Заключение


На основе проведенного анализа финансовой отчетности ОАО Башспирт, можно сделать ряд заключительных выводов.

Согласно данным, полученным в ходе проведения экспресс-анализа, можно заключить, что ОАО Башспирт является крупным региональным бизнесом. Его рыночная деятельность неэффективна, а эффективность операционной деятельности снижается. Для компании характерна активная инвестиционная деятельность. Имеет место низкая финансовая активность, которая, впрочем, компенсируется достаточно высоким уровнем финансовой устойчивости. ОАО Башспирт имеет третий ранг инвестиционной привлекательности.

Далее заметим, что на начало года ОАО Башспирт имело 3 тип финансовой устойчивости, что характеризует финансовое состояние компании как неустойчивое. Однако к концу отчетного периода ситуация резко меняется - компания обладает абсолютной финансовой устойчивостью (1 тип). Данная динамика свидетельствует о снижении кредитоспособности компании. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости показал, что ОАО Башспирт сможет оплатать краткосрочные обязательства лишь по мере оплаты ей дебиторской задолженности.

По данным, полученным в ходе анализа рентабельности предприятия можно заключить, что все виды рентабельности ОАО Башспирт снижаются в отчетном периоде, что говорит о значительном ухудшении хозяйственной деятельности компании.

Анализ структуры основных средств показал, что на начало отчетного периода в структуре основных средств ОАО Башспирт превалирует активная часть - 59%, что весьма характерно для производственного предприятия. К концу отчетного года ее удельный вес вырос, что свидетельствует об увеличении технической оснащенности, а также о совершенствовании производственной мощности предприятия (на это указывает и снижении фондоотдачи в отчетном году). Однако, в течение отчетного года у предприятия наблюдается увеличение уровня износа основных средств.

Структура оборотных активов ОАО Башспирт не является оптимальной. В частности, удельный вес запасов значительно ниже оптимальной структуры, что нехарактерно для производственного предприятия. Значительное превышение дебиторской задолженности в сравнении с оптимальной структурой свидетельствует о предоставлении длительной отсрочки покупателям и заказчикам. На начало года наблюдается недостаточный удельный вес денежных средств, что создает риск невыполнения контрактных обязательств.

Происходит уменьшение длительности производственного цикла, чему способствовало снижение длительности пребывания запасов сырья и запасов готовой продукции на складах. Несмотря на это, длительность операционного цикла растет, что обусловлено увеличением длительности дебиторской задолженности. С целью снижения финансового цикла ОАО Башспирт следует сократить длительность отсрочки, предоставляемой покупателям и заказчикам. Далее, финансовая политика компании должна быть направлена на увеличение кредиторской задолженности. В конечном счете, политика управления оборотными активами должна быть направлена на качественное улучшение динамических характеристик основных показателей оборачиваемости, иначе говоря - на совершенствование оборачиваемости всех элементов оборотных средств.

Политику управления персоналом ОАО Башспирт нельзя назвать эффективной. Так, весьма незначительное снижение численности персонала (на 0,57%) повлекло за собой резкое снижение выручки на 9,81%. Существенная проблема в области управления производством в ОАО Башспирт - значительное опережение темпов роста заработной платы над темпами роста производительности труда, что приводит к снижению стимулирующей силы заработной платы, а также к снижению эффективности производства. Наконец, заметим, что уровень оплаты труда в ОАО Башспирт находится на высоком уровне в сравнении со среднерегиональным (порядка 19 тысяч рублей на человека против 16), что свидетельствует о высоком качестве персонала предприятия.


Список литературы


1.Методика экономического анализа. Учебное пособие. - М.: Моск. городск. ун-т управл. Правительства Москвы, 2005. - 274 с.

.Годовая бухгалтерская отчетность ОАО Башспирт за 2010 год.

.Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие / под. ред. О.В. Ефимовой и М.В. Мельник. - 4-е изд., испр. и доп. - М.: Издательство «Омега-Л», 2009. - 451 с.


Теги: Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Башспирт"  Курсовая работа (теория)  Экономическая теория
Просмотров: 33259
Найти в Wikkipedia статьи с фразой: Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО "Башспирт"
Назад